Группа «Самолет» – самая быстрорастущая публичная компания в России по итогам 2021 года и одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента. В периметре группы развиваются следующие бизнес-направления: онлайн-платформа сервисов с недвижимостью «Самолет Плюс», управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости,девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, ИЖС, курортная недвижимость и другие.

За год с момента первичного размещения акций на Московской бирже (MOEX: SMLT) капитализация компании выросла на 400% и превысила 300 млрд руб. Внешняя оценка активов достигла 423,3 млрд руб., включая земельный банк объемом 28,4 млн кв. м реализуемой площади и бренд стоимостью 24,6 млрд руб. Группа входит в число системообразующих организаций российской экономики, в ТОП-2 компаний по объемам текущего строительства в России и в 2021 году заняла 2 место в Московском регионе по выходу новых кв. м., объемам текущего строительства и продаж. Имеет представительства в более чем 100 городах России и стран СНГ и штат около 5 000 сотрудников. 

Самолет

Сильный индекс, значительно вырос. Быки укрепили уверенность в своих позициях.

Strong index, significantly up. Bulls have strengthened their confidence in their positions.

Слабый индекс, незначительно упал. Медведи продолжают терять уверенность.

Weak index, slightly down. Bears continue to lose confidence.

Сильный индекс, без изменений. Рынок на стороне быков.

Strong index, flat. The market is on the bulls' side.

Сильный индекс, без изменений. Рынок не поддерживает медведей.

Strong index, flat. The market does not support the bears.

Слабый индекс, незначительно упал

Слабый индекс, значительно вырос. Приток средств в шорты остается на невысоком уровне.

Weak index, significantly up. The inflow of funds into shorts remains at a low level.

СамолетP11

СамолетP13

СамолетP14

Самолет1P6

СамолетP21

СамолетP19

Самолет 01

СамолетP16

СамолетP15

СамолетP18

Самолет2P3

СамолетP20

Самолет2P5

Самолет1P5

Самолет1P4

Самолет2P4

<h3>Индекс МосБиржи попытается продвинуться в направлении ближайшего сопротивления - 2160-2170 пунктов</h3>В концовке недели индекс МосБиржи смог закрепиться выше отметки 2100 пунктов благодаря уходу геополитических опасений на второй план, поддержке преимущественно хороших финансовых результатов ведущих компаний и других корпоративных новостей, а также стабилизации ситуации на рынке нефти.Так, акции ЛУКОЙЛА за пятницу и выходные дни выросли на 7,6% и превысили 4600 рублей за акцию, отыграв практически всю просадку середины августа и показав лучший результат среди ликвидных бумаг «фишек» благодаря резкому росту EBITDA (+73% г/г) и чистой прибыли (в полтора раза), настраивающих на хорошие промежуточные дивиденды. Продолжили хорошо смотреться и акции Татнефти, также вплотную подобравшиеся к пикам августа; раллировали и акции Газпром нефти, на объявлении дивидендов за 6 месяцев этого года в размере 42,51 руб. на акцию (с доходностью более 8%), что оказалось выше ожиданий, наших и рынка.&nbsp;В числе лидеров роста концовки недели и ряд чувствительных к ставке или сильно перепроданных бумаг – Сегежа, ВК, Распадская, Магнит.&nbsp;В аутсайдерах – в первую очередь представители потребительского сектора (Лента, ИСК5, Русагро, Инарктика), а также слабо отчитавшийся Самолет. Несколько неожиданно и неоправданно, на наш взгляд, акции Совкомфлот не отреагировали позитивно на хорошие финансовые результаты компании за 6 месяцев, настраивающие на высокую дивидендную доходность по итогам года (по нашим оценкам, она составит около 12%).&nbsp;Ситуация на рынке остается достаточно хрупкой, учитывая высокую макроэкономическую и геополитическую неопределенность, обуславливающие высокую чувствительность рынка к новостям. Тем не менее, учитывая очередную попытку перехода нефтяных котировок к росту и отсутствие в выходные негативных новостей, сегодня на российском рынке акций можно ожидать инерционного преобладания позитивных настроений, с развитием движения индекса МосБиржи к ближайшей зоне сопротивления, району 2160-2170 пунктов. Поддержкой по индексу выступает район 2090-2105 пунктов.<h3>Рубль может перейти в консолидацию у локальных минимумов</h3>На прошедшей неделе рублю так и не удалось воспользоваться поддержкой со стороны экспортеров, которые вели подготовку к пику налоговых выплат, и продемонстрировать восстановление. Давление на рубль оказывал повышенный спрос со стороны импортеров, которые покупают валюту в преддверии «высокого» осеннего сезона, что при недостаточном предложении сместило баланс рынка в сторону спроса на иностранную валюту. В результате, тенденция на ослабление рубля сохранилась, что позволило основным мировым валютам обновить локальные максимумы. Так, пара юань/рубль к концу недели поднялась к отметке 12,9 рубля, что является максимальным значением с декабря текущего года.На текущей неделе, на наш взгляд, рубль может перейти в консолидацию у локальных минимумов. Пока не видим фундаментальных факторов, которые могли бы способствовать дальнейшему ослаблению национальной валюты. При этом текущие уровни котировок основных мировых валют и отсутствие существенного потенциала для их дальнейшего роста (по нашим оценкам, юань и доллар могут закончить год в диапазонах 12,5 - 13 и 85 - 90 соответственно), могут способствовать существенному снижению инвестиционного и спекулятивного спросу на валюту, что в купе со снижением предложения в связи с прохождением пика налоговых выплат, может привести к стабилизации ситуации на валютном рынке. На сегодня по юаню сохраняем диапазон 12,5 – 13 рублей.&nbsp;

Акции "ЛУКОЙЛа" отыграли практически всю просадку середины августа 

С полноценным обзором отчетностей девелоперов за первое полугодие мы вернемся уже на следующей неделе. В этот раз давайте обзорно посмотрим на Самолет как на самого крупного и популярного на рынке застройщика.Цифры за первое полугодие выглядят, мягко говоря, не впечатляюще:<ul><li>Выручка упала на 31%, до 117,4 млрд руб.;</li><li>Минимальная чистая прибыль в 2 млрд руб. сменилась убытком в 22 млрд рублей;</li><li>С процентной нагрузкой все совсем плохо.</li></ul>Допустим, мы выбросим эффекты от экономии по эскроу,эффект от дисконтирования долгосрочных обязательств и ожидаемые кредитные убытки. Оставим в финансовых расходах лишь процентные расходы по кредитам и облигациям, а также капитализированные процентные расход.Тогда у нас получается круглая цифра в 49,4 млрд руб. Проблема лишь в том, что скорректированная EBITDA за полугодие составила 41,8 млрд руб. Мягко говоря, цифры не сходятся...<h3>Долг продолжил расти</h3>С цифры 3,1х чистый долг/EBITDA на конец прошлого года мы пришли к 3,9х по итогам первого полугодия. Динамика, так сказать, далеко не самая хорошая.<h3>Единственный позитив — в улучшении ситуации в ОДДС</h3>Если убрать специфику девелопмента, как это делает эмитент, то OCF за первое полугодие сложился на уровне в 14 млрд руб. против минус 43 млрд руб. по итогам первого полугодия прошлого года.Вроде бы здорово, но проблема все та же — денег на проценты эмитенту в рамках первого полугодия не хватило бы, ибо уплаченные проценты по ОДДС превысили 21 млрд руб.<h3>Пока большого позитива не видно</h3>К отчетности мы еще вернемся, но пока единственный позитив в том, что девелопер сокращает объемы продаж и строительства, что позитивно сказывается на денежном потоке. Но пока не видно, чтобы высвободившихся денег хватало даже на покрытие процентов.<a href="https://t.me/VectorCapital_official/2449" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Самолету" не хватает денег

«Самолет» ожидает продажи в 2026 году в диапазоне 700-800 тыс. кв. м. Об этом сообщила финдиректор группы «Самолет» Нина Голубинчая по итогам отчетности компании по МСФО за 1 полугодие. Ее слова приводятся в пресс-релизе компании.«По итогам 1 полугодия 2026 года компания показала финансовые результаты ниже ожиданий и прогнозов против начала года в связи с существенным снижением спроса на рынке первичной недвижимости на фоне сокращения программ семейной ипотеки и недоступности для клиентов рыночной ипотеки в условиях беспрецедентно длительного периода высокой ключевой ставки. С учетом текущих трендов на рынке и более консервативных макроэкономических прогнозов, мы ожидаем продажи в 2026 году в диапазоне 700-800 тыс. кв. м.», - подчеркнула она.«Самолет» получил чистый убыток по МСФО в 1 полугодии текущего года в размере 22,289 млрд рублей против чистой прибыли в размере 1,843 млрд годом ранее. Выручка снизилась на 31,3%, до 117,448 млрд рублей.Голубинчая отметила, что финансовые расходы выросли за счет снижения распроданности проектов – и, несмотря на существенную оптимизацию управленческих и коммерческих расходов, полугодие было завершено с убытком. По ее словам, несмотря на снижение распроданности, строительный цикл непрерывен – в результате группа формирует запас объемов незавершенного строительства и готовой недвижимости.&nbsp;«Компания также продолжает проактивную работу с корпоративным долгом, который с начала года снизился на 6% или 7,2 млрд руб. В первом полугодии 2026 года в рамках реализации стратегии по монетизации земельного банка компания реализовала пять площадок и земельных участков. Общая площадь проданных активов составила более 1 млн кв. м. В августе 2026 года, после завершения отчетного периода, «Самолет» успешно прошел оферту по 15-му выпуску. Общий объем погашения составлял 5 млрд рублей, из которых погашены были 3,1 млрд рублей, а держатели 1,9 млрд рублей приняли оферту и сохранили выпуск за собой», добавила финдиректор «Самолета».

«Самолет» ожидает продажи в 2026 году в диапазоне 700-800 тыс. кв. м.

«Самолет» получил чистый убыток по МСФО в 1 полугодии текущего года в размере 22,289 млрд рублей против чистой прибыли в размере 1,843 млрд годом ранее, говорится в отчете компании.Выручка снизилась на 31,3%, до 117,448 млрд рублей.В сообщении компании отмечается, что операционная рентабельность по итогам 1П 2026 составила 25%. EBITDA составила 31,3 млрд руб., скорректированная EBITDA - 41,8 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась на 2 п.п. и составила 36%.Корпоративный долг снизился на 7,2 млрд руб. и составил 112,7 млрд руб. Чистый корпоративный долг снизился на 9,4 млрд руб. и составил 102,8 млрд руб. Соотношение чистого корпоративного долга к скорректированной EBITDA на 30.06.2026 составило 0,94x (на 30.06.2025: 1,13х).

«Самолет» получил чистый убыток по МСФО в 1 полугодии в размере 22,289 млрд рублей

Самолет опубликует консолидированную финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2026 г. 28 августа. Наши ожидания представлены ниже:&nbsp;Мы ожидаем, что продажи компании в I полугодии 2026 г. снизятся на 30% г/г в натуральном выражении, что соответствует динамике рынка новостроек ключевого региона для компании — Московского. Негативный новостной фон вокруг компании в I полугодии также оказывал влияние на продажи.В денежном выражении снижение будет меньшим — на 22%, до 94 млрд руб., поскольку средняя цена продолжила расти в I полугодии, несмотря на такую динамику продаж.На этом фоне ожидаем снижение выручки на 32% г/г, до 1117 млрд руб. EBITDA на этом фоне снизится больше: на 35%, до 34 млрд руб., поскольку мы ожидаем ухудшения маржинальности, в том числе валовой, в условиях снижения выручки.Мы также ожидаем, что чистый убыток группы составит около 25 млрд руб. — показатель будет под давлением финансовых расходов, которые, по нашим оценкам, вырастут в абсолютных цифрах из-за прироста долга, несмотря на снижение процентных ставок.&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2089793/002_1715c5f68a.jpg" alt=""><h3>Оценка</h3>Мы допускаем негативную реакцию рынка на финансовые результаты. В целом снижение рынка новостроек в Московском регионе было ожидаемо, однако мы отмечаем довольно большой размер убытка и сохраняющееся давление финансовых расходов.&nbsp;<h3>Влияние</h3>Долгосрочно у нас «Позитивный» взгляд на акции компании после их значительной коррекции в последнее время. Тем не менее отмечаем крайне высокую волатильность акций Самолета — компания остается одной из самых чувствительных к макроэкономическим новостям на рынке.&nbsp;

Акции "Самолета" остаются одними из самых чувствительных к макроэкономическим новостям

Индекс МосБиржи утром 27 августа снижается на 0,68%, до 2057,19 пункта. Российский рынок продолжает коррекцию после вчерашнего падения более чем на 2%. Давление сохраняют геополитическая неопределенность, слабая динамика нефти и осторожность инвесторов после возвращения недельной инфляции в положительную зону. Поддержку отдельным бумагам оказывают корпоративные события и ожидания отчетности.Накануне Росстат сообщил, что за неделю с 18 по 24 августа потребительские цены выросли на 0,01% после трех недель дефляции. Одновременно данные Банка России оказались неоднозначными. Инфляционные ожидания населения в августе снизились до 13,7% с 14,7% в июле, однако ценовые ожидания предприятий, наоборот, выросли. Поэтому статистика пока не дает рынку оснований рассчитывать на ускорение снижения ключевой ставки.Дополнительным негативом остается внешний фон. В новостной ленте сохраняются сообщения о возможном усилении санкционного давления на Россию, при этом экспорт нефти через Новороссийск в августе сократился в 4,4 раза из-за нехватки танкеров.Нефть утром дешевеет. Brent теряет 0,94% и торгуется около $86,12 за баррель, WTI снижается на 1,03%, до $81,38. Urals опустилась до $76,4 за баррель.Доллар утром поднимается примерно на 0,8%, до 85 рублей, евро до 99,1 рубля. Ослабление рубля частично помогает экспортерам.В лидерах роста среди наиболее ликвидных бумаг АФК Система (+1,24%), Аэрофлот (+0,95%), обыкновенные акции Татнефти (+0,81%), привилегированные акции Татнефти (+0,71%) и ЛУКОЙЛ (+0,36%).Среди аутсайдеров МКБ (-2,35%), ЭН+ Груп (-2,31%), Самолет (-1,32%), МКПАО «ВК» (-1,04%) и Сегежа Групп (-0,41%).В акциях АФК Система скорее идет техническое восстановление после сильного падения последних дней. В начале недели бумаги резко дешевели вслед за Ozon после сообщений об атаках на логистические центры маркетплейса. Сегодня дополнительный интерес может поддерживать ожидание финансовых результатов АФК Система за первое полугодие.Обыкновенные акции Татнефти прибавляют около 0,8%, привилегированные 0,7%. Бумаги продолжает поддерживать дивидендная история. Совет директоров ранее рекомендовал выплатить за первое полугодие 32,88 рубля на акцию, что соответствует доходности около 6% по текущим котировкам. Кроме того, инвесторы ожидают публикации отчетности компании по МСФО.Несмотря на снижение нефти и появившееся накануне сообщение о начале процедуры банкротства румынского НПЗ, акции ЛУКОЙЛа растут. Пока реакция на эту новость выглядит ограниченной, а небольшой рост стоимости бумаги больше напоминает технический отскок после предыдущего снижения.Среди аутсайдеров МКБ, но свежего корпоративного негатива утром в новостной ленте нет, поэтому падение можно связывать прежде всего с фиксацией прибыли после очень сильного роста бумаги в августе. Ранее акции МКБ обновляли исторические максимумы.Акции Самолета остаются под давлением из-за высокой долговой нагрузки девелопера и высоких процентных ставок. Дополнительная осторожность связана с ожиданием отчетности по МСФО за первое полугодие, которая должна выйти 28 августа.Акции “ЭН+ Груп” снижаются, на них давление может оказывать сегодняшнее снижение цен на алюминий примерно на 0,6%, а также фиксация прибыли после публикации сильной отчетности за первое полугодие. Чистая прибыль группы ранее выросла до $905 млн против $333 млн годом ранее, производство алюминия увеличилось на 4,5%.Сегежа дешевеет примерно на 0,4%, так как сегодня совет директоров компании должен рассмотреть результаты первого полугодия, ситуацию на рынках и прогноз на 2026 год. Поэтому движение бумаги в течение дня может заметно ускориться после появления новых данных.На рынке металлов динамика преимущественно нейтрально-положительная. Золото прибавляет около 0,05%, до $4656 за унцию, серебро растет на 0,76%, до $68,54. Платина дорожает примерно на 0,1%, палладий снижается на 0,5%. Алюминий теряет около 0,6%, что создает умеренно негативный фон для Русала и En+.Сегодня корпоративный календарь достаточно насыщенный. Финансовые результаты за первое полугодие должны представить Софтлайн, Whoosh, Фикс Прайс, АЛРОСА, АФК Система, Сегежа и ряд других компаний. Совет директоров ОАК рассмотрит вопрос о дивидендах за 2025 год, а Софтлайн также проведет День инвестора.До конца дня ожидаю движение индекса Мосбиржи преимущественно в диапазоне 2030–2090 пунктов. Для Brent ориентир составляет $84–88 за баррель, для WTI - $79–84. Доллар может находиться в диапазоне 84–86 рублей, евро в коридоре - 98–100 рублей.

Рынок не спешит ставить на снижение ставки

В последнее время бумаги «Самолета» стали настоящим хедлайнером на российском рынке. Огромные обороты торгов, превышающие показатели голубых фишек, а также удвоение капитализации в очень короткие сроки. Что за всем этим стоит?Начнем с того, что «Самолет» вместе с рынком начал свой отскок после того, как IMOEX пытался занырнуть ниже 1900 пунктов. Вот только отскок получился намного сильнее, чем по индексу. Причина — высокая бета. До этого акции упали значительно, соответственно, отскок получился таким же.А потом добавилось два важных события: во-первых, ЦБ снизил ставку, во-вторых, произошла смена акционера.Казахстанский фонд купил почти 17,6% акций компании у фонда «Горизонт», который относится к наследникам основателя группы «Самолет».&nbsp;️Что в сделке самое главное, на наш взгляд?Важен тот факт, что потенциальный навес продаж пропал.Дело в том, что фонд «Горизонт», судя по раскрытиям и фактам, активно распродавал свой пакет акций. Если только в марте его доля составляла 27,66%, то к текущему моменту она реализована полностью. А судя по огромным объемам в «Самолете» как раз с марта, мы предполагаем, что часть бумаг продавалась прямо в стакане на Мосбирже.Теперь есть надежда, что таких масштабных продаж больше не будет. Правда, намерения нового акционера нам до сих пор не ясны.️С «Самолетом» разобрались, а что у других девелоперов?Из свежего ─ есть операционные показатели ЛСР и «Эталона» по продажам. Оба застройщика выбрали консервативную стратегию: не стараться любой ценой и во вред себе ориентироваться на агрессивные продажи, а продавать исключительно исходя из спроса.У «Эталона», например, продажи в рублях во втором квартале снизились незначительно, порядка 6% г/г.ЛСР после ажиотажного для себя четвертого квартала перешла к средним значениям, недвижимости реализовано на 38 млрд руб. во втором квартале этого года. Рост на 40% г/г, но здесь имеется эффект низкой базы.<h3>Что по итогу?</h3>Если подводить «общее по больнице», то сейчас девелоперы склонны консервативно продавать, а не стараться особенно агрессивными темпами расти в продажах. Время не то, ставка для девелоперов хоть и комфортнее, но все еще высоковата. Поэтому в приоритете сохранение платежеспособности, а также приспособление к текущим непростым условиям.Наиболее полная картина будет уже по результатам первого полугодия, когда компании представят свои отчетности по МСФО.<a href="https://t.me/bitkogan/29227 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Что интересного у девелоперов?

В четверг, 20 августа, российский фондовый рынок слабо снижается. В начале основной торговой сессии индекс МосБиржи теряет 0,09%, до 2170,43 пункта, а РТС – 0,09%, до 803,17 пункта.Инвесторы следят за геополитикой и не спешат покупать. При этом поддерживающим фактором выступает статистика по индексу потребительских цен и инфляционным ожиданиям. Так, Росстат зафиксировал дефляцию третью неделю подряд, тогда как Банк России сообщил о снижении инфляционных ожиданий в августе до 13,7% с июльских 14,7%. Эти данные усиливают надежды у участников рынка на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ.Акции «Самолета» вновь предпринимают попытку вернуться выше 400 рублей. Сегодня они растут на 2,22%. Поддержку котировкам оказывает совместный законопроект Банка России и Минстроя, направленный на урегулирование механизма долгосрочных рассрочек на покупку в новостройках.Обыкновенные акции «Банка «Санкт-Петербург» прибавляют 0,85% в ожидании сегодняшнего решения совета директоров по дивидендам. Также лучше рынка выглядят акции «КАМАЗа» (+4,91%), «ВУШа» (+3,11%) и «Магнита» (1,25%).Хотите знать, какие активы сейчас пользуются спросом у трейдеров? Настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты теперь можно увидеть на одной странице - <a href="https://ai.finam.ru/insights?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=insights&amp;from=publications_news_insights" target="_blank" rel="noopener noreferrer">в разделе «Инсайты»</a>. В частности, настроение инвесторов «Магнит» изменилось с «медвежьего» на «бычье».В откате лидируют котировки МКБ (-3,03%) – в начале этой недели бумаги банка резко взлетели на 20% после чего котировки откатились и растратили весь рост. Акции «Сегежи» снижаются на 1,51%. Также в минусе пребывают бумаги «Селигдара» (-1,18%) и «Акрона» (-0,74%).Цены на нефть растут – нефтетрейдеры продолжают следить за ситуацией вокруг Ормузского пролива. Фьючерсы на Brent в плюсе на 0,61%, до $92,18 за баррель, а фьючерсы на WTI – на 0,57%, до $84,87 за баррель.Российская валюта на старте торгов укрепляется к юаню на 0,44%, до 12,375 рубля за юань. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) в минусе на 0,53%, до 83,615 рубля. На межбанке за один доллар предлагают 83,74 рубля, а за евро – 97,513 рубля.К 10:10 мск акции «Самолета» растут на 2,28%, до 377,2 рубля за штуку, следует из данных торгов Московской биржи.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2086954/sam_497322fdb6.png" alt="">

Акции «Самолета» предпринимают попытку вернуться к отметке в 400 рублей

В четверг, 20 августа, российский фондовый рынок начал утренние торги слабым ростом. Индекс Московской биржи в моменте подрастает на 0,01%, находясь чуть выше 2170 пунктов, но основная сессия, по нашему прогнозу, сегодня может выйти в минус. В среду индекс Мосбиржи вырос более чем на 2,6%, завершив торги на отметке 2148,13 пункта после обнадёживающих заявлений президента Владимира Путина относительно ожидаемого роста российского ВВП на 1% в 2026 году.Сегодня ночью были опубликованы протоколы заседания комитета по открытым рынкам ФРС от 29 июля, из которых следует, что немало членов комитета (хотя в протоколах их точное число не называется) выступает за возобновление повышения процентных ставок, если инфляция в США в ближайшее время не покажет тенденции к снижению. Напомним, что по итогам июля текущего года как годовая, так и помесячная инфляция потребительских цен в США показали замедление по сравнению с июньским показателем, но годовая инфляция, хоть и снизилась в июле с 3,5% до 3,4%, всё равно остаётся значительно выше целевого уровня ФРС в 2% в год. В целом «ястребов» из ФРС можно понять, но повышение процентных ставок в США может привести к резкому росту доллара и нанести значительный ущерб как валютам других стран, особенно развивающихся, так и американской экономике. Минфин США уже объявил о начале покупки долгосрочных облигаций, чтобы прекратить их распродажу и резкий рост доходностей. Всё это означает, что внешний макроэкономический фон для российского фондового рынка остаётся неблагоприятным.На наш взгляд, в течение ближайших нескольких дней индекс Московской биржи может находиться в коридоре 2100-2200 пунктов, выход из которого в область 1900-2000 пунктов может способствовать дальнейшему движению вниз, а закрепление выше 2200 пунктов – более уверенному подъёму, при хороших геополитических и корпоративных новостях. Однако пока не совсем ясно, как скоро внешний фон для российского рынка акций и в целом экономики изменится в положительную сторону, чтобы устойчиво развернуть тренд наверх.Мировые цены на нефть сегодня с утра немного подрастают. Цена Brent растёт на 0,27% до $91,67 за баррель. Президент США Трамп обещает сменить эскалацию военных действий на «беспрецедентное» экономическое давление на Иран в виде санкций, включая санкции против третьих стран, которые, по мнению США, будут оказывать помощь Ирану в обходе этих санкций. При этом Трамп заявил о том, что в Ормузском проливе судоходство осуществляется свободно, что категорически опровергла иранская сторона, и нефть, соответственно, пока не падает ниже $91 за баррель. Ожидаем на сегодня динамику цены Brent снова в диапазоне $90–94 за баррель.Азиатские фондовые рынки сегодня после недавней негативной динамики единодушно вышли в «зелёную зону» на заявлениях Минфина США о начале покупки облигаций, чтобы сбить рост доходности. В лидерах роста южнокорейский индекс Kospi (+5,9%), более 1,4% прибавляют японский Nikkei 225, а также фондовые индексы Китая и Индии.Вышедшие вчера вечером данные Росстата по недельной динамике потребительских цен за период с 11 по 17 августа оказались достаточно противоречивыми. С одной стороны, Росстат впервые с начала года зафиксировал недельную дефляцию в течение трёх недель подряд. С другой стороны, данные оказались не такими уж оптимистичными. Так, недельная дефляция с 11 по 17 августа составила -0,02%, значительно сократившись по сравнению с предыдущей неделей, когда показатель составлял -0,06%. При этом годовая инфляция в период 11-17 августа, хотя немного, но увеличилась с 6,05% до 6,08%, что говорит о начавшемся влиянии на потребительские цены второй волны топливного кризиса, который пока проявляется в отдельных регионах, но, тем не менее, способен оказать давление на потребительские цены и инфляцию в России в целом. Для рынка акций новость оказалась, скорее, негативной.Сегодня на утренних торгах и в течение дня можно обратить внимание на акции застройщиков – прежде всего, группы ЛСР и ГК «Самолёт», как наиболее недооценённые бумаги сектора. Российский Минстрой совместно с Банком России подготовили законопроект, разрешающий покупателям жилья вносить платежи за купленное жильё в новостройке по частям, то есть в рассрочку, уже после того, как дом сдан в эксплуатацию, а приобретённая квартира перешла в собственность покупателя (в настоящее время покупатель может получить купленное новое жильё в собственность только после полной оплаты). Несмотря на риски, связанные с таким механизмом оплаты, как для застройщика, так и для покупателя, плюсы такого способа оплаты заключаются в потенциальном росте спроса на жильё и поддержания объёмов его продаж, даже когда доступ к ипотеке у населения ограничен из-за высоких процентных ставок или ужесточения требований банков к заёмщикам. Акции ГК «Самолёт», несмотря на общее снижение рынка, уже прибавляют на премаркете более 2,1%, акции ЛСР повышаются на 0,3%. На этой новости мы подтверждаем целевую цену по акциям группы ЛСР в 900 руб. на годовом горизонте и рейтинг «Покупать» (не является ИИР).Российский рубль начал утренние торги мощным ралли ко всем мировым резервным валютам. Сегодня в течение дня ожидаем, что пара USD/RUB может колебаться в коридоре 83,5-84,5 руб., CNY/RUB – в интервале 12,3-12,6 руб.Ожидаем, что сегодня на основной сессии индекс Московской биржи покажет движение в коридоре 2100-2200 пунктов.

ЛСР и ГК «Самолёт» - наиболее недооценённые бумаги сектора недвижимости

В Самолете сменился крупный акционер: фонд наследников умершего основателя Михаила Кенина «Горизонт» продал свой пакет инвесткомпании из Казахстана под управлением Fonte Capital. Эта сделка не несет негатива для бизнеса и воспринята рынком позитивно. Считаем текущие котировки привлекательными для инвесторов с оглядкой на риски.Объем сделки соответствует 17,58%-ной доле в капитале застройщика. Пакет «Горизонта» снизился до 0%, последний раз публично он составлял 19,68%. Исходя из рыночных котировок объем сделки мог ставить около 4,2 млрд руб.Новым акционером стал фонд Fonte Inceptia Alpha Fund OEIC Limited под управлением инвестиционной компании из Казахстана Fonte Capital Он зарегистрирован в международном финансовом центре в Астане.Как уточняется в сообщении компании Fonte Capital, сделка получила все необходимые одобрения регулирующих органов, переход прав на пакет акций официально зарегистрирован в реестре акционеров<h3>Влияние</h3>Позитивно для настроений. Рынок интерпретировал новость как уход риска навеса и продаж бумаг «в рынок» предыдущим акционером.Кроме того, приход нового акционера рынок может интерпретировать и как покупку пакета потенциально более информированным игроком, который видит в бумаге инвестиционный потенциал.При этом мы отмечаем, что публичной информации о других инвестициях фонда или его инвесторах нет.В описании на сайте компании указано, что это «фонд стратегической торговли деривативами. Он применяет стратегию активного управления, направленную на достижение превосходной доходности через диверсифицированный портфель опционов и контрактов на разницу цен (CFD), связанных с акциями ведущих американских и европейских компаний».Из описания следует, что такие инвестиции в крупные пакеты акций российской компании как минимум не являются базовой стратегией фонда.<h3>Оценка</h3>У нас «Позитивный» взгляд. Самолет остается наиболее чувствительной к снижению ставок компанией в секторе. Однако отмечаем высокий риск в том числе из-за избыточной долговой нагрузки. Акции компании торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2026 4,1x.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2084551/3_af9986d014.jpg" alt="">

Самолет

Зарегистрируйтесь и используйте все возможности AI-скринера