ПАО «НК «Роснефть» является одной из крупнейших мировых нефтегазовых компаний и ведёт свою деятельность более чем в 25 странах.

ПАО «НК «Роснефть» работает во всех основных нефтегазоносных провинциях России, включая Западную и Восточную Сибирь, Поволжье, Урал, Дальний Восток, Тимано-Печору, Краснодарский край, а также шельфы морей Российской Федерации.

«Роснефть» проводит геологоразведочные работы во всех регионах недропользования в Российской Федерации, включая Дальний Восток, Восточную и Западную Сибирь, Центральную Россию, Тимано-Печору и Юг России. 

Компания является крупнейшим недропользователем в российских морях: «Роснефть» владеет лицензиями на разработку 55 участков континентального шельфа Российской Федерации.




У Роснефти по представленным данным видно смешанное, но в целом ослабленное фундаментальное состояние: часть мультипликаторов выглядит дешёвой, однако качество прибыли и операционная рентабельность заметно хуже исторических уровней и отраслевых ориентиров. Наиболее сильный сигнал — низкая текущая ликвидность 0.51, что указывает на ограниченный запас оборотного капитала и повышает чувствительность к внешним шокам. При этом долговая нагрузка по net debt/EBITDA выглядит комфортно низкой, но общий debt/equity и debt ratio остаются выше медианы, то есть баланс нельзя назвать безрисковым. По эффективности бизнеса картина слабая: ROE, ROA, ROIC и ROCE ниже отраслевых медиан, а чистая маржа и рентабельность продаж также существенно просели относительно бенчмарка. Это означает, что компания зарабатывает на единицу капитала и выручки хуже конкурентов, и рынок может справедливо требовать дисконт к оценке. С другой стороны, EV/EBITDA, EV/S и P/S ниже медианы, а PFCF тоже выглядит умеренно, что поддерживает тезис о частичной недооценке по денежным потокам и выручке. P/E и P/CF, напротив, выше отрасли, поэтому по прибыли и операционному денежному потоку акция не выглядит однозначно дешёвой. Динамика по годам тоже не идеальна: в 2023–2024 показатели рентабельности были заметно лучше, а текущие значения ухудшились, что говорит не о развороте в рост, а скорее о нормализации или давлении на маржу. CAPEX/выручка остаётся около отраслевой нормы, то есть инвестиционная нагрузка не выбивается из среднего, но и не даёт явного ускорителя оценки. В сумме операционный блок скорее негативен для пересмотра цели вверх, потому что слабость маржи, доходности капитала и ликвидности перевешивает отдельные плюсы по низкому net debt/EBITDA и части мультипликаторов. Для инвестора это история не про сильный рост качества бизнеса, а про компанию с устойчивым масштабом, но с ухудшившейся отдачей на капитал и ограниченным запасом прочности.

Роснефть

Роснфт2P4

Роснфт2P3

Роснфт2P5

Роснфт2P10

Роснфт2P6

Роснфт1P7

Роснфт2P8

Роснфт2P9

Роснфт1P4

Роснфт1P2

Роснфт1P6

Роснфт5P2

Роснфт1P8

Роснфт2P13

Роснфт2P12

Роснфт4P2

Роснфт4P1

Роснфт2P11

Роснфт4P3

Роснфт3P01

Сильная выручка и низкий net debt/EBITDA не компенсируют слабые маржи, ROE/ROA и текущую ликвидность; оценка выглядит скорее под давлением.

<p>Нефтяная компания "Роснефть"&nbsp;установила ставку 19-20-го купонов по облигациям серии 001Р-08 в размере 8,00% годовых, говорится в сообщении организации. Начисленный купонный доход на одну облигацию за&nbsp;указанные купонные периоды составит&nbsp;39,89 руб.</p>
<p>Выпуск номинальным объемом 100 млрд. рублей был размещен 12 октября 2017 года с погашением в 2027 году. Ставка полугодового купона на 18-й купонный период составляет 8,00% годовых.</p>

Ставка 19-20-го купонов по облигациям "Роснефти" серии 001Р-08 составит 8% годовых

<p>Нефтяная компания "Роснефть"&nbsp;выкупила в рамках оферты 4 455 311 облигаций серии 002Р-12, говорится в сообщении компании. Бумаги выкупались по цене 100% от их номинальной стоимости.</p>
<p>Выпуск облигаций номинальным объемом 15 млрд. юаней был&nbsp;размещен&nbsp;в 2022 году с погашением в 2032 году.&nbsp;</p>

"Роснефть" выкупила по оферте облигации на 4,5 млрд юаней

<p>В сентябре ситуация с нефтяным экспортом РФ заметно улучшилась по сравнению с августом.</p><p>За четыре недели по 13 сентября средние поставки выросли до 3.54 млн барр./сутки, а только за последнюю неделю 38 танкеров загрузили 27.06 млн баррелей против 23.88 млн баррелей на 33 судах неделей ранее.&nbsp;</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094993/1280_001_5b769f5b53.JPG" alt=""></p><p>Восстановились отгрузки из Новороссийска, а Москва одновременно увеличила использование Усть-Луги: в сентябре российские поставки через балтийский порт выросли примерно на треть к августу, или на 160 тыс. барр./сутки.</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094993/1280_002_be718e1a54.jpg" alt=""></figure></div><p>В августе, <a href="https://energyandcleanair.org/august-2026-monthly-analysis-of-russian-fossil-fuel-exports-and-sanctions/">по данным CREA</a>, морские доходы от сырой нефти сократились на 13%, погрузка в Новороссийске — на 58% м/м, причем отгрузки там отсутствовали девять дней подряд.&nbsp;</p><p>Дополнительную поддержку российским поставщикам сейчас дает дефицит ближневосточной нефти. В Индии Urals в начале сентября впервые за три месяца перешел от дисконта к премии около $0.4 к Brent. В Китае дефицит иранской и ближневосточной нефти повысил спрос на ESPO: предложения отдельных партий в начале сентября доходили примерно до +$10–12 за баррель к Brent.</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094993/003_f0931c4af0.jpg" alt=""></figure></div><p>Для бюджета РФ, однако, эффект неоднозначный. С одной стороны, глобальный дефицит нефти поддерживают валютные поступления: августовская нефтяная выручка оказалась выше среднего уровня второй половины 2025 г.&nbsp;</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094993/1280_005_b2558050ed.jpg" alt=""></figure></div><p>С другой — давление постепенно перемещается с экспорта на нефтепереработку. <a href="https://www.reuters.com/business/energy/half-russias-top-diesel-producing-refineries-cut-back-output-after-drone-strikes-2026-09-15/">По расчетам Reuters</a>, в сентябре половина из шести крупнейших российских производителей дизельного топлива существенно сократила выпуск или остановила часть мощностей; вместе эти предприятия обеспечивают около половины производства дизеля в стране.&nbsp;</p><p>Проблемы переработки начинают отражаться уже на всей нефтяной цепочке. Россия одновременно сокращает экспорт нефтепродуктов и резко увеличивает импорт топлива: в августе <a href="https://energyandcleanair.org/august-2026-monthly-analysis-of-russian-fossil-fuel-exports-and-sanctions/">было ввезено</a> рекордные 172 тыс. тонн, более чем в семь раз выше предыдущего месячного максимума после февраля 2022 года; 74% импорта пришлось на бензин.&nbsp;</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094993/1280_006_7fe06c2edc.JPG" alt=""></figure></div><p>Таким образом, в большей степени от текущей конъюнктуры выигрывают крупнейшие российские экспортеры нефти — прежде всего «Роснефть» и «Лукойл»: высокие мировые цены и спрос со стороны Азии поддерживают их экспортную выручку. Для бюджета эффект сложнее: снижение добычи уменьшает налоговую базу НДПИ, поэтому высокие цены лишь частично компенсируют потерю доходов от меньших физических объемов производства.</p><p><a href="https://t.me/headlines_for_traders" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Как изменился нефтяной экспорт России в сентябре

<p>В понедельник, 14 сентября, индекс МосБиржи подскочил выше 2350 пунктов после заявлений президента США Дональда Трампа об энергетическом перемирии между Россией и Украиной, следует из данных торгов.</p><p>В соцсети Truth Social Трамп написал, что Украина согласилась не наносить удары по объектам российской энергетики, а Россия взяла на себя аналогичное обязательство. Однако ни Москва, ни Киев публично пока не подтвердили эту договоренность.</p><p>На фоне комментариев Трампа Индекс МосБиржи поднялся до отметок начала июля этого года. Особо сильная динамика наблюдается в акциях «Роснефти» (+9,3%), «Газпрома» (+7,02%) и «ЛУКОЙЛа» (+5,32%).</p><p>К 18:20 мск индекс МосБиржи рос на 3,03%, до 2350,15 пункта, свидетельствуют данные торгов.</p><p>Аналитики нередко отмечают, что геополитический фактор способен стать сильным триггером для роста российского рынка. Ждете дальнейшего ралли? <a href="https://broker.finam.ru/landing/web-finamtrade/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=finam_trade&amp;from=publications_news_finam_trade" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Расширенная аналитика, опционный деск, доступ на глобальные рынки</a>. Продвинутые возможности: эксклюзивные индикаторы теханализа, скальперский стакан, ИИ-подбор оптимальных технических индикаторов</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2094328/2350_15_ba4cdbe2a7.png" alt=""></p>

Индекс МосБиржи подскочил выше 2350 пунктов после заявлений Трампа об энергетическом перемирии между Россией и Украиной

<p>Низкая база прошлого года, высокие цены на нефть, повышенный спрос со стороны Китая и Индии - все это должно было улучшить финансовые результаты нефтяников. И улучшило! Компании сектора сохранили выручку и кратно нарастили прибыль. Все, кроме Роснефти. Сегодня предлагаю разобрать компанию с помощью ее изрядно «кастрированного» отчета за первое полугодие 2026 года.</p><p>Итак, выручка Роснефти выросла чисто символически - на 0,6% до 4,3 трлн рублей. При этом ни географию продаж, ни нормальную разбивку по сегментам мы не увидим - значительная часть примечаний к отчетности скрыта постановлением правительства. Это станет ключевым моментом, но о нем я расскажу позже.</p><p>Стоит отметить, что 4 трлн - это норма для компании. Столько за полугодие она фармила и в 2024 году, и в докризисном 21-ом. Если взять ваш любимый Лукойл, то потеря зарубежного сегмента отгрызла половину его выручки. В 2021 или в 2023 году выручка составляла больше 4 трлн, против текущих 2-х. Так что по Росе вполне устойчиво идем.</p><p>Расходы остались примерно на прошлогоднем уровне - 3,7 трлн рублей, благодаря чему операционная прибыль выросла на 10% до 641 млрд. А вот дальше начинаются проблемы. В «прочие расходы» компания записала сразу 195 млрд рублей и, конечно же, не раскрыла эту статью. Менеджмент говорит о разовых факторах, включая курсовые разницы и обесценение активов, но насколько они действительно разовые - покажет время.</p><p>Дополнительно около 37% прибыли до налогообложения ушло на налоги. В результате общая чистая прибыль составила 282 млрд рублей, из которых акционерам Роснефти относится лишь 200 млрд - на 18,4% меньше прошлогоднего результата. Еще 82 млрд рублей приходится на неконтролирующие доли в дочерних обществах, но разобраться подробнее здесь снова мешает отсутствие раскрытий.</p><p>И вот это уже особенно интересно на фоне конкурентов. Роснефть оказалась единственной среди крупнейших российских нефтяников, кто снизил прибыль: у Лукойла она выросла примерно на 50%, а Газпромнефть и Татнефть нарастили результат кратно. Получается, сильная нефтяная конъюнктура пока прошла мимо миноритариев Роснефти.</p><p>За 2025 год акции принесли около 3,8% дивидендной доходности, а по итогам 2026-го рассчитывать на заметное увеличение выплат при такой динамике прибыли пока сложно. Окончательные выводы по Роснефти я сделаю после разбора остальных нефтяников. Тогда сравним динамику прибыли, дивиденды и мультипликаторы всего сектора. Пока же перед нами довольно слабый отчет на фоне дорогой нефти, а отсутствие нормального раскрытия информации привлекательности Роснефти точно не добавляет.</p><p><a href="https://t.me/particular_trader/4007" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

У кого худшие результаты полугодия среди нефтяников

<p>Российский рынок днем 11 сентября торгуется в минусе перед решением Банка России по ключевой ставке. Индекс Мосбиржи к 12:25 мск снижается на 0,57%, до 2295,8 пункта, РТС теряет 0,56% и находится на уровне 857,46 пункта. Индекс голубых фишек опускается на 0,6%. После сильного роста накануне инвесторы частично фиксируют прибыль и не спешат наращивать позиции до заседания ЦБ.</p><p>Нефть после вчерашнего скачка тоже перешла к коррекции. Brent снижается на 2,8%, до $104,6 за баррель, WTI теряет 2,4% и торгуется около $100, а Urals опускается на 1,2%, до $103. Основной причиной выглядит фиксация прибыли после того, как Brent на этой неделе поднималась почти к $110. При этом фундаментально ситуация на нефтяном рынке остается напряженной. Поставки через Ормуз по-прежнему ограничены, а МЭА сегодня ухудшило прогноз мировой добычи на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Агентство ожидает сокращения мирового предложения нефти в 2026 году примерно на 5,7 млн баррелей в сутки.</p><p>Природный газ также корректируется после обновления многолетних максимумов. Котировки на крупнейшем европейском хабе TTF снижаются на 2,4%, до $963 за тыс. куб/м. Однако даже после сегодняшнего снижения газ остается на крайне высоких уровнях из-за рисков поставок и отставания Европы по заполнению хранилищ.</p><p>На рынке металлов преобладает умеренно негативная динамика. Золото дешевеет на 0,5%, до $4387 за унцию, серебро теряет 0,6%, никель - около 1%, алюминий - 0,5%. Медь практически не меняется в цене. В плюсе остаются платина и палладий, которые прибавляют около 0,2% и 1,5% соответственно.</p><p>Рубль сегодня немного ослабевает. Доллар прибавляет 0,4%, до 84,29 рубля, евро растет на 0,3%, до 97,75 рубля, юань находится около 12,54 рубля. Перед решением ЦБ валютный рынок также занял выжидательную позицию.</p><p>Среди лидеров роста сегодня Селигдар (+5,50%), Полюс (+3,60%), МГТС (+3,49%), O'KEY Group (+2,83%), МКБ (+0,66%) и Совкомфлот (+0,47%).</p><p>Совкомфлоту, несмотря на коррекцию стоимости нефти, продолжает помогать высокая геополитическая премия в стоимости морских перевозок. Кроме того, 16 сентября совет директоров компании должен рассмотреть исполнение и актуализацию стратегии развития до 2030 года.</p><p>В лидерах снижения Ozon (-3,05%), Роснефть (-1,94%), АФК “Система” (-1,69%), Самолет (-1,39%) и Мечел (-1,28%).</p><p>Главный корпоративный инфоповод сегодня связан с Ozon. Ночью после атаки БПЛА загорелся логистический центр компании в Саратове. Сотрудников эвакуировали, по предварительным данным, пострадавших не было, однако утром бумаги на этом сообщении падали примерно на 5%. К середине дня часть снижения была выкуплена.</p><p>Роснефть корректируется после очень сильного роста накануне. Только 10 сентября бумаги прибавили почти 5%, поэтому сегодняшнее снижение на фоне падения котировок Brent выглядит прежде всего фиксацией прибыли.</p><p>Аэрофлот сегодня опубликовал операционные результаты за август. Группа сократила число перевезенных пассажиров на 1,3% год к году, до 5,7 млн человек, причем внутренние перевозки упали на 6,4% г/г. При этом международные выросли на 17,8% г/г, пассажирооборот прибавил 3,4% г/г, а загрузка кресел повысилась до 93,7%, поэтому результаты я бы назвал смешанными.</p><p>Главным событием дня остается решение Банка России по ключевой ставке в 13:30 мск. На мой взгляд, снижение ключевой ставки на 25 б.п. остается возможным, его вероятность я оцениваю примерно в 60%, вероятность сохранения ставки в 40%. Само решение может вызвать резкое движение рынка, причем не меньшее значение будет иметь сигнал ЦБ относительно дальнейшей траектории ставки.</p><p>До решения регулятора индекс МосБиржи, скорее всего, останется в диапазоне 2270–2320 пунктов. При снижении ставки на 25 б.п. рынок может вновь протестировать 2320-2350 пунктов, при сохранении ставки не исключен откат в район 2250-2280. Brent, на мой взгляд, сегодня останется в широком диапазоне $102-110 за баррель, Urals - около $98-104, а доллар до заседания ЦБ в районе 84-86 рублей.</p>

Инвесторы берут паузу

<p>Спотовая котировка нефти North Sea Dated увеличилась на $15,5 до $113,5 за баррель после роста на $9,5 неделей ранее, следует из данных отраслевого агентства Argus. Цена для налогов за неделю прибавила $14,1 до $88,3 за баррель. Основные порты отгрузки российской нефти показали следующую динамику:</p><ul><li>Козьмино: +$8,8 до $92,3;</li><li>Приморск: +$16,0 до $88,7;</li><li>Новороссийск: +$15,2 до $85,5.</li></ul><p>Общий дисконт расширился на $1,4 до $25,2 за баррель — цена в Козьмино отстает в динамике.&nbsp;</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2093548/001_d0dbe8f105.JPG" alt=""></p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2093548/003_a1f2a1e45a.jpg" alt=""></p><h3><strong>Влияние</strong></h3><p>Позитивно — с июля рублевая цена удвоилась. Российская цена нефти за неделю выросла на 1,2 тыс. руб. до 7,6 тыс. руб. Это самый высокий уровень со 2 апреля (тогда был 9,1 тыс. руб.). Мы ожидаем среднюю цену за 2026 г. в размере 5,3 тыс. руб. за баррель, учитывая низкие цены в январе-феврале (3,3 тыс. руб.). За семь месяцев 2026 г. средняя цена составила 5,1 тыс. руб. Вновь появилась премия за Urals к North Sea Dated: в Азии обостряется конкуренция за российскую нефть, растет премия мировых спотовых цен к фьючерсу.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2093548/004_a61af9c2d6.jpg" alt=""></p><h3><strong>Оценка</strong></h3><p>Нейтральный взгляд на сектор на горизонте года. Роснефть и ЛУКОЙЛ — главные бенефициары роста цен. Если высокие цены закрепятся на несколько недель, рынок начнет пересматривать прогнозы сырьевых цен и котировки. Больше всего от цен зависят Роснефть, ЛУКОЙЛ и РуссНефть; у остальных нефтяников больше фокус на переработке.&nbsp;</p><p>Риск: предыдущий виток цен (конец февраля–июнь) не поднял котировки компаний. Всплеск сейчас связан с военным обострением на Ближнем Востоке, которое может быстро сойти на&nbsp;нет.&nbsp;</p><p>При этом, у нас «Позитивный» взгляд на акции НОВАТЭКа на горизонте года, а также открыта краткосрочная идея Лонг по бумаге, учитывая перспективы роста мировых цен на газ к отопительному сезону.</p><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2093548/005_c0204d8de7.jpg" alt=""></figure>

"Роснефть" и "ЛУКОЙЛ" - главные бенефициары роста цен на нефть

<p>Индекс МосБиржи утром 10 сентября снижается на 0,18%, до 2259,9 пункта. Российский рынок пока движется без выраженного направления, поскольку инвесторы уже во многом заняли выжидательную позицию перед заседанием Банка России по ключевой ставке, которое пройдет завтра.</p><p>Дополнительным фактором для рынка стали свежие данные по инфляции. По данным Росстата, с 1 по 7 сентября потребительские цены выросли на 0,05% после дефляции на 0,01% неделей ранее. При этом годовая инфляция, по расчетам из недельных данных, замедлилась до 6,29%. Это в целом сохраняет пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, хотя ускорение недельного роста цен несколько снижает вероятность более резкого шага регулятора.</p><p>Нефть после сильного роста корректируется, но остается на очень высоких уровнях. Brent снижается на 0,84%, до $100,36 за баррель, WTI - на 0,64%, до $95,44. Накануне Brent закрепилась выше $100 на фоне нового обострения вокруг Ирана и атак на суда в Персидском заливе. При этом Urals утром торгуется около $95,61 за баррель и прибавляет 2,25%. Европейский газ после сильного роста последних дней немного корректируется и теряет 0,73%, но остается около $945 за тыс. куб. м.</p><p>На рынке металлов динамика смешанная. Золото дорожает на 0,18%, до $4469 за унцию, медь прибавляет 0,1%, никель практически не меняется в цене. Серебро снижается на 0,42%, до $68,36, платина теряет 0,28%.</p><p>В лидерах роста утром находятся акции “ФосАгро”, которые прибавляют 1,68%. МТС растет на 0,84%, “Россети” - на 0,60%, “Аэрофлот” - на 0,59%, “Роснефть” - на 0,57%.</p><p>Для “Роснефти” главным фактором поддержки остается дорогая нефть. Brent удерживается выше $100, а Urals приблизилась к $96 за баррель, что заметно улучшает текущую ценовую конъюнктуру для российских нефтяников.</p><p>Акции “ФосАгро” могут получать поддержку после подписания меморандума между Россией и Турцией о поставках минеральных удобрений. Документ предполагает дальнейшее увеличение российского экспорта на турецкий рынок, причем речь идет в том числе о фосфорных удобрениях. По данным российского Минсельхоза, поставки российских удобрений в Турцию уже почти удвоились в 2025 году, а теперь стороны рассчитывают расширять торговлю дальше. Для “ФосАгро” это позитивный сигнал, поскольку Турция может стать более крупным рынком сбыта на фоне перебоев с поставками удобрений из стран Персидского залива.</p><p>Среди аутсайдеров АЛРОСА теряет 1,11%, “Магнит” - 0,64%, МКПАО “ВК” - 0,55%, “Норникель” - 0,52%, РУСАЛ - 0,39%.</p><p>На валютном рынке рубль немного ослабевает. Доллар прибавляет 0,25%, до 85,28 руб., евро на 0,31%, до 99,26 руб.</p><p>Из корпоративных событий сегодня стоит следить за “Диасофтом”. Акционеры компании должны утвердить дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 16 руб. на акцию.</p><p>В течение дня рынок, скорее всего, продолжит консолидироваться в ожидании решения ЦБ. Высокая стоимость нефти поддерживает нефтегазовый сектор и ограничивает потенциал снижения индекса, но перед заседанием регулятора инвесторы вряд ли будут активно наращивать позиции. Ближайшим рабочим диапазоном для IMOEX я бы пока считал 2240-2280 пунктов. Brent при сохранении напряженности на Ближнем Востоке может удерживаться в районе $98–103 за баррель, а доллар в ближайшей перспективе в диапазоне 84-87 руб.</p>

Рынок в режиме ожидания


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td>623126</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td>DVCA</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td>Выплата дивидендов в виде денежных средств</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">25 октября 2021 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам</td>
<td>17 ноября 2021 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>11 октября 2021 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>623126X7321</td>
<td>публичное акционерное общество "Нефтяная компания "Роснефть"</td>
<td>1-02-00122-A</td>
<td>29 сентября 2005 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU000A0J2Q06</td>
<td>RU000A0J2Q06</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>RU000A0J2Q06</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">18.03</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 6 месяцев 2021 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Порядковый номер периода</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">1</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>XMET</td>
<td>623120</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>О прекращении с 30.09.2026 г. выплаты дивидендов по акциям ПАО "НК "Роснефть" за 1
         полугодие 2021 года.</p>
<br/>


НК РОСНЕФТЬ ПАО - Дивиденды в денежной форме

<p>"Роснефть" опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие:</p><ul><li>Капитализация: 3550 млрд р. / 335 р. за акцию</li><li>Выручка TTM: 8262 млрд</li><li>EBITDA TTM: 2415 млрд</li><li>Прибыль TTM: 248 млрд</li><li>P/E TTM: 12,8</li><li>fwd P/E 2026: 4,6</li><li>P/B: 0,4</li><li>fwd дивиденд 2026: 11%</li></ul><p>В 1п2026 добыча углеводородов выросла до 124,6 млн тонн н.э. (+2,5% г/г), в основном &nbsp;это обусловлено ростом добычи газа. Выручка выросла всего на 0,6% г/г, что вполне логично, учитывая более низкую цену Urals в рублях. Во 2п2026 результаты обещают быть намного лучше, так как рублебочка, по грубым прикидкам, будет дороже на 28% г/г.</p><p>Прибыль в 1п2026 мизерная (200 млрд р.), но обусловлена разовыми факторами, включая курсовые разницы и обесценение активов. Прозрачность отчетов оставляет желать лучшего, так что какой была скорректированная чистая прибыль - остается только гадать.</p><p>Сейчас базовый сценарий предполагает, что "Роснефть" сможет заработать 500 млрд р. во 2п2026 на ослаблении рубля и новом витке цен на нефть. Если будет так, то fwd p/e здесь около 4,6, что не выглядит дешево на фоне других компаний. Однако, при курсе 100+ за доллар - картина будет намного лучше, но это уже перспектива 2027 года.</p><p>Чистый долг продолжает расти и составил 4347 млрд рублей при ND/EBITDA = 1,8. При этом, здесь пока не было переоценки валютной части долга, так как на конец 2кв2026 "бакс" стоит 77,75. Впереди переоценка долга, и до "Газпрома" уже недалеко.</p><p>Как повлияют удары по судам в Черном море и инфраструктуре на добычу - посмотрим. Вряд ли эффект будет существенным. Однако, риски эскалации есть, тем более желающих добывать и продавать нефть по текущим ценам в мире хватает с головой.</p><p>Проект «Восток Ойл» введен в эксплуатацию. Посмотрим, ощутят ли инвесторы это событие, но лично я закладывать хоть как-то в оценку ощутимый рост добычи нефти компанией смысла не вижу. До 2028 года еще много чего может произойти, и все мы помним грандиозные стройки "Газпрома" и планы "Новатэка".</p><p>Как отметил Игорь Сечин, ввод в эксплуатацию проекта "Восток Ойл" обеспечит отгрузку потребителям 30 млн тонн нефти уже во второй половине 2027 года, а к 2030 году — до 50 млн тонн. "Дальнейшее развитие проекта позволяет увеличить поставки на рынок до 100 млн тонн нефти в год в случае рыночной потребности и благоприятной экономической конъюнктуры".</p><p><strong>Выводы:</strong> На мой взгляд, справедливая цена акций "Роснефти" сейчас — 450 р. за акцию. По текущим набирать позицию уже вполне интересно, если верить в дальнейшее ослабление рубля, но лично я спешить бы не стал, так как рисков хватает.</p><p><a href="https://t.me/taurenin/4063" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Показатель	2020	2021	2023	2024	2025	TTM	Медиана
P/E	35,00	7,18	4,95	5,88	14,79	16,54	5,51
P/B	0,98	1,15	0,75	0,70	0,48	0,44	0,31
P/S	0,80	0,72	0,69	0,63	0,53	0,50	0,66
P/CF	2,65	5,43	2,27	2,59	—	2,59	2,00
P/FCF	10,87	6,07	4,40	4,92	—	4,92	5,31
EV/S	1,43	1,17	—	—	0,61	0,61	0,80
EV/EBITDA	6,79	4,38	—	—	2,32	2,32	3,17
EV/EBIT	30,18	7,55	—	—	6,14	6,14	4,37

Показатель	2020	2021	2023	2024	2025	TTM	Медиана
Коэффициент долга	0,64	0,61	0,55	0,56	0,58	0,57	0,36
D/E	1,81	1,54	1,23	1,26	1,38	1,33	0,56
CAPEX/Выручка	13,64	11,97	14,15	14,22	—	14,22	14,57
Чистый долг/EBITDA	2,97	1,66	—	—	0,32	0,32	1,42
Долг/EBITDA	3,78	2,02	—	—	—	2,02	1,44

Показатель	2020	2021	2023	2024	2025	TTM	Медиана
ROE	3,03	15,60	18,17	14,64	5,99	4,41	6,75
ROA	1,08	6,15	8,14	6,48	2,52	1,89	4,51
Операционная эффективность	4,72	15,43	21,36	18,67	9,94	8,44	17,52
ROIC	3,09	9,52	12,22	10,26	5,25	4,90	7,09
ROCE	2,22	10,58	14,02	12,88	5,95	5,08	8,35
Чистая рентабельность	2,88	11,55	16,69	13,23	6,61	4,95	13,05
Операционная маржа	6,57	17,17	23,81	21,00	13,20	13,87	—
EBITDA рентабельность	21,00	26,60	32,79	29,87	26,38	29,23	24,39
Тек. ликвидность	0,94	0,96	0,79	0,72	0,54	0,51	1,28

Роснефть

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка