 «Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, лидером по количеству магазинов и географии их расположения.

Компания представлена в около 4 000 населенных пунктах, ежедневно магазины компании посещают почти 16 миллионов человек. «Магнит» работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери. 

«Магнит» является уникальной компанией в российском ритейле. Наряду с продажей товаров розничная сеть занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками. Компания управляет несколькими предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий. «Магнит» владеет тепличным и грибным комплексами, которые являются одними из крупнейших в России. 

Магнит ао

Магнит4P06

Магнит5P03

Магнит4P03

Магнит4P01

Магнит5P01

Магнит4P08

Магнит4P05

Магнит4P09

Магнит5P02

Магнит4P07

Ужесточение западной риторики в сфере антироссийских санкций оказало сегодня очередное давление на российский рынок. Некоторые бумаги, которые раньше выглядели лучше рынка, оказались теперь в аутсайдерах.&nbsp;Так, в составе индекса МосБиржи среди лидеров падения оказался X5. Если посмотреть динамику за последний месяц, то X5 уже идёт на уровне с рынком. Индекс Мосбиржи и X5 за этот период потеряли приблизительно по 8-8.5%.&nbsp;У основного конкурента X5 Магнита ситуация выглядит похуже. За месяц его котировки упали практически на 13%.&nbsp;О чем это говорит?Потенциал для снижения акций X5 ещё остаётся. Но стоит отметить, что Магнит перестал платить дивиденды и не дал нормального объяснения. Дивполитика его остаётся неясной. И раскрытие корпоративной &nbsp;информации по-прежнему на низком уровне. А X5 платит высокие дивиденды и бизнес компании в хорошем состоянии.&nbsp;Также стоит обратить внимание на то, какие бумаги сейчас предпочитают инвесторы. И бумаги X5 вошли в топ-10 самых популярных акций в портфелях частных инвесторов. Их доля составила 5.4%. Поэтому стоит дождаться, когда новостное давление стихнет, а бумаги начнут формировать уверенный уровень поддержки. Тогда X5 можно начать докупать в портфели для удержания на перспективу.

Потенциал для снижения акций X5 ещё остаётся

Глобальные рынки утром среды остаются в напряжении. Азиатские площадки торгуются разнонаправленно, фьючерсы на США в красной зоне, а в центре внимания инвесторов остаются макростатистика и риск шатдауна в США. Золото обновило исторический максимум, превысив $3900 за унцию, отражая повышенный спрос на защитные активы. Нефть корректируется на фоне ожиданий роста добычи ОПЕК+ и ослабления спроса, а газ в Европе продолжает снижаться. На рынке валют давление на евро сохраняется, иена держится стабильно, австралийский доллар укрепляется в преддверии заседания РБА.Сырьевые рынки движутся разнонаправленно. Золото — главный бенефициар неопределенности, серебро слегка снижается, нефть остается под давлением фундаментальных факторов. В фокусе — возможное усиление предложения от ОПЕК+ и новость о переговорах Berkshire Hathaway по покупке нефтехимического бизнеса Occidental. Все это усиливает осторожность инвесторов, хотя спрос на промышленные металлы и энергоресурсы поддерживается ожиданиями новых стимулов в Китае.Для российского рынка сентябрь стал одним из худших месяцев года: индекс Мосбиржи снижается четвертую неделю подряд, протестировав годовые минимумы и рискуя закрепиться ниже уровня 2700 пунктов. Главные факторы давления остаются прежними — неопределенность на геополитическом фронте и ожидания по ключевой ставке. Риторика ЦБ и бюджетные ориентиры подталкивают участников рынка к скепсису: все больше игроков допускают сохранение ставки на текущем уровне не только до конца года, но и вплоть до весны. Оптимистичный сценарий предполагает, что рынок повторит прошлогоднюю динамику, когда скепсис оказался избыточным и котировки смогли восстановиться, однако даже в этом случае локальное обновление минимумов в ближайшие недели выглядит вероятным.Негативный сценарий заключается в том, что рынок продолжит колебаться в диапазоне с тестированием уровней ниже 2650 пунктов, особенно если инвесторы будут фиксировать убытки в условиях проигрыша депозитам. При этом облигационный рынок и доходности ОФЗ будут ключевыми индикаторами для разворота тенденции.На корпоративном фронте стоит выделить X5, где акции показывают признаки “бычьего” поглощения после дивидендного гэпа, хотя сам ритейлер пересмотрел прогноз рентабельности EBITDA в сторону понижения. Подобные шаги могут повторить и другие компании, учитывая охлаждение экономики.А вот &nbsp;идея в акциях Магнита больше не актуальна. Дочка Магнита продлила сделку РЕПО с казначейским пакетом акций Магнита еще на 1 год. То есть оферту никто делать не собирается, погашать 3,8 млн акций - тоже. Одна из возможных причин - высокая средняя цена по которой пришлось бы выкупать пакет - 4000 руб. При текущей цене 3145 руб.Среди новостей в фокусе инвесторов также — допэмиссия акций «Эталона», продление запрета на экспорт бензина до конца 2025 года и обсуждение новых налогов для продавцов на маркетплейсах.В краткосрочной перспективе рынок акций России будет балансировать между надеждой на смягчение денежно-кредитной политики и жесткой реальностью высокой ставки, в то время как внешний фон остается крайне волатильным. Для покупателей ключевой задачей станет удержание уровня выше 2720 пунктов по индексу Мосбиржи, иначе риски углубления снижения сохранятся.Основные события:<ul><li>ФосАгро: закрытие реестра по дивидендам 273 руб (3,8% ДД).</li><li>Магнит: Ожидается сущфакт о продлении сделки РЕПО.</li><li>Самараэнерго проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов.</li><li>Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26250 и 26224.</li><li>ВТБ планирует вынести на рассмотрение общего собрания акционеров вопросы о реорганизации банка.</li><li>Московская биржа: MOEX: объем торгов за сентябрь.</li><li>РФ - Индекс потребительских цен (ИПЦ) - 19:00мск.</li></ul>

Акции X5 подают признаки "бычьего" поглощения после дивидендного гэпа

Бумаги «Магнита» накануне переметнулись из лидеров в аутсайдеры — во вторник был мощный рост +8%, а в среду утром попытка роста даже привела бумагу к 3500 руб., но там курс тоже не удержался и ушёл к 3250 руб.Пока в бумаге идут распродажи на фоне резкого роста долговой нагрузки и процентных расходов корпорации — да ещё и недостаточной корпоративной прозрачности, которая весной привела к исключению акций «Магнита» из состава индекса МосБиржи и полной неопределенности с дивидендами.Фундаментальная оценка «Магнита» находится в диапазоне 4000–4200 руб. (почти на 30% больше текущей стоимости на рынке), но для ее реализации все перечисленные выше негативные факторы должны снизить свое влияние, а менеджмент — наладить коммуникации с инвесторами и акционерами.Зато локальные высокие отскоки на фоне сильной перепроданности вкупе с высокими рисками разворота вниз и падения к 3200 руб. дают хорошую возможность технически активным трейдерам активно спекулировать на фоне фундаментальной неопределенности с ростом долга, корпоративной непрозрачности и отсутствия перспектив с дивидендами.Мы рекомендуем продавать в портфеле «Магнит» среднесрочно или открывать короткие позиции по этой бумаге в краткосрочном периоде.Психологическая отметка возле 3000–3100 руб. на фоне высокой технической перепроданности и близости поддержек может наступить в самое ближайшее время.Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&nbsp;<a href="https://t.me/ricom_trast/4453" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Фундаментальная оценка «Магнита» находится в диапазоне 4000–4200 рублей

После многомесячного падения произошёл небольшой отскок на 7%, часть которого была потеряна уже на следующий день. Народ «вспомнил» особенность ритейлера.Компания в 2023–2024 годах выкупила 29,7% акций. Часть находится у Магнита. Остаток — 3,8 млн (3,5% акций)— на балансе дочки, АО «Тандер». Акции переданы по договору РЕПО. Это сделано, чтобы у Магнита не возникала обязанность предложить оферту по выкупу остальных своих акций.Договор между Магнитом и Тандером действует с 2023 года и в прошлом году был продлён. Срок — до 2 октября 2025 года. Это условный дедлайн: если после 2 октября договор не продлят, Магниту придётся сделать обязательное предложение остальным акционерам и выкупить бумаги по средней рыночной цене за последние 6 месяцев — примерно 4200 руб.Акции росли именно в ожидании этой оферты. С одной стороны, средняя цена при выкупе сейчас на 30% ниже, чем год назад — это хорошо для менеджмента. С другой — если наступает право на оферту, придётся тратиться на байбек. Учитывая сложную долговую нагрузку и операционную стагнацию, вряд ли байбек является приоритетом. Тем более можно продавить цену вниз ещё сильнее. Через год средняя может составить уже около 3000 руб., судя по динамике котировок. Зачем менеджменту спешить?Ожидаем повторения прошлогоднего сценария: примерно до 30 сентября возможен рост котировок за счёт игроков, надеющихся на выкуп. Премия в случае оферты — около 30% к текущим уровням. А вот 2–3 октября — падение по факту продления договора.Чем выше котировки, тем меньше вероятность выкупа, ведь придётся платить дороже. Считаем, что риск дальнейшего падения выше. Да и в целом относимся прохладно к компании, где менеджмент ориентирован на продавливание котировок вниз. Плюс огромный элемент непредсказуемости в действиях MGNT.<a href="https://t.me/usamarke1/7281" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Cтоит ли покупать акции "Магнита"

Российский фондовый рынок никак не может перейти к росту, попытки возобновить подъем пока неудачны. Закрытие вновь прошло в красном цвете: по итогам основных торгов индекс МосБиржи просел на 0,55% и составил 2708,68 п., индекс РТС потерял 0,09% - до 1020,6 пункта. На вечерней сессии рынок продолжает движение вниз, индекс МосБиржи балансирует в районе 2700 пунктов.Аналитики не видят рисков обвала. Текущее геополитическое давление уже стало привычным. Илья Радченко, автора телеграм-канала «Лимон на чай», не считает резкую смену риторики Трампа в сторону России чем-то существенным для фондового рынка. «Текущая ситуация - это очередной всплеск информационного шума, не подкрепленный реальными действиями. Поэтому, несмотря на внешне тревожную риторику, фундаментальных причин для резкого обвала или значительного роста просто нет. Уникальный боковик, не иначе», - <a href="https://www.finam.ru/publications/item/prichin-dlya-rezkogo-obvala-rynka-net-20250925-1940/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">замечает</a> эксперт.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1933157/1_b94b86aec6.jpg" alt="">Некоторое давление на котировки сегодня оказали слова главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Она предостерегла рынок от чрезмерно оптимистичных ожиданий относительно ключевой ставки. По ее словам, регулятор будет тщательно взвешивать свои решения. Также она рассказала, что ЦБ расценивает текущий проект бюджета РФ как дезинфляционный, а эффект от НДС будет краткосрочным.Интересная ситуация складывается в «Магните». Вчера бумага взмыла вверх, по сути, без новостей. Сегодня ритейлер оказался в аутсайдерах. Аналитики пытаются объяснить происходящее. <a href="https://www.finam.ru/publications/item/polety-magnita-chto-proiskhodit-s-aktsiyami-20250925-1722/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">По мнению экспертов InvestFuture</a>, вчерашний рост акций - это красивый технический прыжок. Сказались закрытие шортов, спекуляции и надежды на повторение старых сюжетов, полагают аналитики. «Ровно год назад рынок ждал оферту из-за истечения сделки РЕПО на 3,8 млн акций - бумаги тогда тоже разгоняли на десятки процентов. В итоге оферты не случилось. Сейчас РЕПО продлено до октября 2025, но слухи снова подогревают игру», - напоминают эксперты. По их мнению, компания остается фундаментально самой слабой в секторе.По мнению аналитиков «Финама», сегодняшняя <a href="https://www.finam.ru/publications/item/magnit-prosadka-ne-povod-pokupat-20250925-1953/">просадка акций «Магнита» не повод покупать</a>. «На фоне сильной конкуренции в потребительском ритейле «Магнит» остается скорее аутсайдером по отношению к «Ленте» и «X5», а потенциал роста в текущих условиях выглядит ограниченным», - отмечает&nbsp; Магомед Магомедов, аналитик ФГ «Финам».Рубль тяготеет к снижению. По итогам дня курс юаня на бирже подрос на 0,38% и составил 11,708 рубля. Фьючерс на доллар вырос на 0,43% и достиг 86 892. На межбанке доллар подорожал на 0,23% - до 83,943 рубля, евро потерял 0,35% и стоит 98,005. Официальный курс доллара ЦБ на 26 сентября составил 83,6069 рубля за доллар, курс евро - 98,1542.&nbsp;«В январе 2026 года рубль потеряет поддержку в виде валютных интервенций ЦБ, дополнительное влияние на курс также окажет традиционный всплеск бюджетных расходов, профинансированный денежной эмиссией. Мы сохраняем февральский прогноз роста курса USD/RUB к 92-100 к концу 2025 года. Скорее всего, девальвационный тренд не закончится на данном равновесном уровне, а, как обычно, рубль продолжит ослабляться, пока власти не предпримут действия для его поддержки», - <a href="https://www.finam.ru/publications/item/korrektirovka-byudzheta-otkryvaet-dorogu-k-oslableniyu-rublya-do-100-za-dollar-20250925-1643/">отмечает</a> Алексей Третьяков, генеральный директор УК «Арикапитал».Нефть застряла в боковике: к 21.00 мск Brent растет на 0,13% и стоит $69,40, «бочка» Light стоит $64,96 (-0,05%). «Нефть продолжает колебания в узком диапазоне. Инвесторы ждут поступления геополитических сигналов, а также новостей, которые позволят оценить перспективы мирового спроса и предложения нефти. ОПЕК+ проведет следующее заседание 5 октября, на котором может принять решение об очередном наращивании добычи», - комментирует Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».Золото выбралось в плюс: драгметалл растет на 0,16% и стоит $3774,1. Более уверенную динамику демонcтрирует серебро (+2%), перевалившее за отметку $45. «За последний месяц серебро выросло в цене на 14,6%, и такая ситуация бывает нередко, поскольку серебро часто дорожает после того, когда золото слишком вырастает в цене. Металлы могут быть хорошей альтернативой доллару. К концу года мы ожидаем, что золото достигнет цены в $3900-4000 за тройскую унцию, серебро может подорожать до $47-48», - рассказывает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.Как заработать на росте серебра? <a href="https://broker.finam.ru/landing/invest-in-gold-and-silver-on-moex/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invest_in_gold_and_silver_on_stock_market&amp;from=publications_news_invest_in_gold_and_silver_on_stock_market" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже</a> без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра. Статус квалифицированного инвестора не требуется.Американский рынок снижается: к 21.00 мск индекс S&amp;P 500 теряет 0,7%, Dow Jones в минусе на 0,5%, Nasdaq падает на 0,8%. «Сегодня были опубликованы достаточно сильные макроданные. Так, ВВП США во 2-м квартале, по окончательной оценке, вырос на 3,8% к/к в пересчете на годовые темпы – этом самый высокий показатель за последние 7 кварталом (предыдущая оценка составляла 3,3%). Число первичных заявок на пособие по безработице в Штатах на прошлой неделе сократилось на 14 тыс. до 218 тыс. при ожиданиях роста до 235 тыс., что указывает на умеренное укрепление рынка труда. А спрос на товары длительного пользования в США в августе неожиданно вырос на 2,9% м/м против прогноза снижения на 0,5%. Эти цифры указывают на несколько лучшее состояние американской экономики и рынка труда, чем предполагалось, и могут стать аргументом для ФРС не спешить с дальнейшим снижением ключевой ставки», - отмечает Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «ФИНАМ».

Виражи "Магнита" и слабость рынка

«Магнит» занимает второе место в российском офлайн-ритейле, сохраняя масштабную сеть магазинов «у дома» (под брендами «Магнит» и «Дикси»), косметических магазинов и дрогери, а также форматов ultra-convenience («Заряд») и премиального сегмента «Азбука Вкуса». В 1П 2025 группа увеличила количество магазинов до 32 589 (+7,1% г/г).По итогам 1П 2025 выручка «Магнита» выросла на 14,6%, достигнув 1&nbsp;673 млрд руб., сопоставимые продажи увеличились на 9,8%, однако темпы уступают основным конкурентам в лице «Ленты» и «X5». EBITDA по МСФО 16 увеличилась на 12%, до 151 млрд руб., рентабельность по EBITDA снизилась до 9,0% (-0,3 п. п. г/г). Чистая прибыль по МСФО 16 за полугодие практически обнулилась и составила всего 154 млн руб., а чистая маржа — 0%. Существенный рост долговой нагрузки (Net Debt / EBITDA по МСФО 16 — 3,2x) и отрицательный свободный денежный поток отражают негативные последствия агрессивной инвестиционной политики.Повышение НДС и ограниченный рост реальных доходов населения формируют неблагоприятный макроэкономический фон для всего сектора, усиливая конкуренцию и давя на финальные цены и объемы продаж.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1933127/3_d9e5420890.jpg" alt=""><figcaption>Источник: данные компании</figcaption></figure>Дополнительный риск — высокая неопределенность с судьбой крупного квазиказначейского пакета акций, который остается на балансе и не создает ценового драйвера, пока не будет принят сценарий его погашения.Ключевой стратегический акцент «Магнита» — развитие мультиформатности, масштабирование собственной логистики и интеграция премиальных и экспресс-решений, а также органический рост на региональных рынках. Завершение сделки по приобретению «Азбуки Вкуса» позволило выйти в премиальный сегмент Москвы и Санкт-Петербурга, а открытие формата ultra-convenience («Заряд») усилила предложение на рынке быстрых покупок и готовой еды.* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.09.2025.

«Магнит»: просадка не повод покупать

Вчера акции Магнита устроили шоу: рост в моменте доходил до +8%, а торги шли на фоне падающего рынка. Сегодня часть этого ралли уже растеряна — минус 2–3%.<h3>Что произошло?&nbsp;</h3>В том-то и дело, что ничего. Новостей о компании не было. Аналитики сходятся во мнении, что рост носил чисто технический характер: закрытие шортов, спекуляции и надежды на повторение старых сюжетов.Напомним: ровно год назад рынок ждал оферту из-за истечения сделки РЕПО на 3,8 млн акций — бумаги тогда тоже разгоняли на десятки процентов. В итоге оферты не случилось. Сейчас РЕПО продлено до октября 2025, но слухи снова подогревают игру.Есть и другой вариант: некоторые брокеры раньше предлагали стратегию «лонг X5 против шорта Магнита». Когда такие позиции начинают закрывать, бумаги Магнита могут резко лететь вверх. Вчера, похоже, мы это и увидели.<h3>А что бизнесом?&nbsp;</h3>С фундаменталом всё печальнее. За первую половину 2025 выручка выросла до &nbsp;1,67 трлн руб., это примерно +15% г/г. Чистая прибыль упала в 3,4 раза, до 6,5 млрд ₽. Чистый долг = 2,4х EBITDA.Сравним с конкурентами:<ul><li>Х5: выручка +21%, прибыль –19%, чистый долг/EBITDA 1,05х</li><li>Лента: выручка +24%, прибыль +44%, чистый долг/EBITDA 0,9х</li></ul>А еще свободный денежный поток у Магнита в глубоком минусе: –110 млрд ₽. У конкурентов он хоть и проседал, но оставался положительным.При этом мультипликаторы у Магнита дороже, чем у коллег (EV/EBITDA 4,3х против 3,4–3,7х).Вишенка на торте — отсутствие дивидендов. При такой долговой нагрузке их ждать вряд ли стоит.Итог: рост на +8% — это красивый технический прыжок, но фундаментально Магнит остаётся самым слабым в секторе. Пока X5 и Лента хоть как-то держат удар, он выглядит аутсайдером.<a href="https://t.me/if_stocks/8648" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Полеты "Магнита". Что происходит с акциями?

Еще один волатильный день для российского рынка. Индекс МосБиржи переходит то на позитивную, то на негативную сторону. К 14:30 мск рублевый индекс торгуется на отметке 2723,65 пункта. Рынок отыграл и заявления Трампа, и российский госбюджет, у инвесторов дефицит идей.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1932957/000_bd176a05b5.jpg" alt=""></figure></div>Из интересных событий на сегодня можно отметить заявления главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной на XXII Международном банковском форуме, согласно которым понятно, что российский регулятор расценивает проект федерального бюджета на 2026-2028 годы как дезинфляционный. Глава ЦБ назвала позитивным фактором то, что появилась определенность по бюджету. «Для ЦБ сбалансированный бюджет гораздо лучше, чем было бы увеличение дефицита. Это лучше и для бюджетной устойчивости, и для инфляции, и для уровня процентных ставок. Чем сильнее государство наращивает долг, тем выше мы должны поддерживать ставки, и тем меньше пространства остается для кредита частному сектору», - пояснила Набуиллина.По словам главы ЦБ, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет. Разовый эффект может повлиять на скорость снижения инфляционных ожиданий. При этом г-жа Набиуллина напомнила, что в 2019 году налог увеличивался на 2 процентных пункта, и реакция была умеренной.Приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме» по вашей уникальной ссылке — и получайте подарок за каждого. <a href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Каждый ваш друг может получить дополнительно 1000 ₽ на свой брокерский счет</a>, который откроет по вашей ссылке в «Финаме».Котировки «Озон Фармацевтики» (+1%) позитивно восприняли решение акционеров компании выплатить дивиденды по итогам 2 квартала 2025 года в размере 0,25 рубля на акцию. Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов - 6 октября.Лидеров снижения возглавил вчерашний лидер роста – «Магнит» (-3,1%). Аналитики «Цифра брокер» отмечают, что фундаментально бумаги ритейлера выглядят хуже других представителей розничного сектора: трафик не растет, маржинальность в зоне исторических минимумов, чистая прибыль в I полугодии 2025 года уменьшилась на 70%, в то время как чистый долг практически удвоился и достиг 432 млрд руб.Негативные настроения на рынке вызвала слабость нефти. Фьючерс на нефть марки Brent проседает на 0,3% до $69,08 за баррель, контракт на поставку нефти марки Light дешевеет на 0,4% до $64,72 за баррель. Нефтетрейдеры негативно восприняли слова министра иностранных дел Ирака Фуада Хуссейна о том, что поставки нефти из Курдистана могут возобновиться уже на текущей неделе, а в будущем они могут составить 500 тысяч баррелей в сутки. Ранее СМИ сообщали о том, что Курдистан по трубопроводу через Турцию может начать экспортировать 230 тысяч баррелей нефти в сутки.Слабость нефти может поддерживать факт сохранения поставок нефти Россией в некоторые европейские страны. Министр иностранных дел Словакии Юрай Бланар заявил Reuters, что у страны нет альтернатив российским энергоносителям.

Рынок растерялся и не может определиться с направлением

Вчера утром Минфин РФ внес в правительство пакет бюджетных законопроектов, предусматривающих в том числе повышение НДС до 22%. Новость явно негативная для рынка акций, но она была ожидаема и начала отыгрываться заранее. Поэтому данное сообщение привело к краткосрочному провалу Индекса Мосбиржи 2 к 2675 пунктов, после чего начался отскок.По итогам дня этот индикатор подрос на 1,2%, закрывшись на отметке 2730 пунктов. Таким образом, зона сильной технической поддержки 2700-2720 пунктов устояла.Об улучшении настроений говорит тот факт, что вчера лучше рынка были бумаги, которые ранее упали сильнее других. Так, сильно перепроданный «Магнит» вырос более чем на 8%, акции ПИКа и «Самолета» прибавили по 5%, «Мечел» подорожал на 4%. Из этого перечня перспективнее всех выглядит «Магнит», который можно рискнуть и включить в среднесрочные портфели, хотя на эту бумагу будет давить неопределенность с дивидендами и растущий долг.Не обрадовала статистика по инфляции – за неделю по 22 сентября рост цен ускорился вдвое до 0,08%. Особенно пугает удорожание бензина сразу на 0,6%, а дизеля – на 0,4%. Эти факторы обычно с временным лагом влияют на общую инфляцию, поэтому перспективы не радуют.Кроме того, сильный рост цен стоит ожидать в 1-м квартале следующего года из-за повышения НДС. Не исключаем, что в октябре Банк России оставит неизменной ключевую ставку, чтобы не разгонять инфляцию и инфляционные ожидания. На таких рисках об инвестиционных покупках акций наиболее закредитованных эмитентов лучше даже не думать.В целом же краткосрочная судьба рынка акций остается неопределенной. Базовым сценарием является продолжение отскока в ближайшие дни, но любое обострение геополитики может спровоцировать новую волну падения с закреплением Индекса Мосбиржи под отметкой 2700 пунктов.На валютном рынке рубль немного укрепился к юаню, но ослаб к доллару. Вероятно, это связано с потоками поступающей в страну валюты. Пока «россиянина» поддерживает пик налогового периода. Но с понедельника этот фактор сойдет на нет, и с большой вероятностью рубль начнет терять позиции.

Рубль начнет падать с понедельника

Фондовые индексы снизились в среду на фоне усиления геополитических рисков и новостей о возможных налоговых изменениях. Индекс МосБиржи потерял 1,27%, снизившись до 2723,58 п. Индекс государственных облигаций RGBI, отражающий динамику в сегменте суверенного долга опустился на 0,38%.Котировки Brent повысились на 1,73% до 68,98 доллара США за баррель, поддержку ценам оказали сообщения о проблемах с возобновлением экспорта нефти из иракского Курдистана.Участники рынка акций негативно восприняли предложение Минфина России о повышении общей ставки НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года. Дополнительные поступления, как сообщается, в первую очередь будут направлены на обеспечение финансирования обороны и безопасности страны. Также обсуждается снижение порога выручки для компаний, работающих по упрощенной системе налогообложения, с 60 млн до 10 млн руб., что, по прогнозам, должно ежегодно приносить бюджету около 200 млрд руб. Повышение НДС в целом может оказать умеренный инфляционный эффект, тогда как на сентябрьском заседании Банка России, регулятор сделал акцент, что дальнейшие решения о снижении ключевой ставки будут во многом зависеть от изменений в бюджетной политике на 2025 год и формировании бюджета на 2026 год.Министерство экономического развития, в свою очередь, скорректировало макроэкономические прогнозы, понизив прогноз по росту ВВП России на 2025 год с 2,5% до 1%, и на 2026 год – с 2,4% до 1,3%. Прогноз по инфляции на 2025 год также был снижен, с 7,6% до 6,8%, при этом на 2026-2028 годы он сохраняется на целевом уровне 4%. Что касается валютного рынка, ожидается плавное ослабление курса рубля, валютный курс на конец 2025 года прогнозируется ведомством на уровне 92,6 руб. за один доллар США, а к концу 2028 года – на уровне 102,0 руб. за доллар.<h3>Новости, ожидания и торговые идеи</h3>Акции «Магнита» подорожали на 8,17% на торгах в среду. Такое восстановление, скорее всего, носит технический характер, новостей позитивных по компании не выходило. Хотя существует вероятность повторения сценария осени прошлого года, когда акции «Магнита» покупали под идею, что компания погасит квазиказначейский пакет акций размером 29,3% капитала. Тем не менее дочерняя компания «Магнита» тогда продлила договор РЕПО, что устранило необходимость гасить квазиказначейский пакет бумаг и выставлять оферту по средней цене за последние полгода. В принципе нельзя исключать повторения прошлогоднего сценария и спекулятивной покупки. Фундаментально же «Магнит» выглядит хуже всех других представителей розничного сектора: трафик не растет, маржинальность в зоне исторических минимумов, чистая прибыль в I полугодии 2025 года уменьшилась на 70%, в то время как чистый долг практически удвоился и достиг 432 млрд руб.

Индекс	Быки	Медведи
Уверенность
Поддержка
Денежные потоки

	S/L 5%2 957,83 ₽	S/L 10%2 802,15 ₽	S/L 15%2 646,48 ₽
День	0,94%	0,00%	0,00%
Неделя	24,51%	1,70%	0,02%
Месяц	57,06%	24,40%	7,23%

Магнит ао

Настрой трейдеров

Общая оценка

Доля лонгов и шортов

Лонги

Шорты

Момент инвестирования

Уровни защитных стопов