ПАО «Интер РАО» — российская энергетическая компания, управляющая активами в России, а также в странах Европы и СНГ. В сферу деятельности Интер РАО входит производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международная энергетическая торговля, инженерные услуги, проектирование и строительство энергообъектов. 


Интер РАО

Акции «Интер РАО» остаются недооцененными

Чистая прибыль ПАО «Интер РАО» (7,77 руб./ао; 145%; «покупать») по МСФО в I пг. 2025 г. выросла на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 82,9 млрд руб. EBITDA увеличилась на 17%, до 93,3 млрд руб. Выручка составила 818,1 млрд руб. (+12,4%).Экспорт электроэнергии из России в I пг. 2025 г. снизился на 12,6% в годовом измерении, до 3,08 млрд кВт.ч, сообщило ПАО «Интер РАО». Выручка Интер РАО от экспорта электроэнергии в январе-июне 2025 года составила 13,2 млрд рублей (+9,9% к аналогичному периоду прошлого года). Данная динамика обусловлена ростом стоимости коммерческих поставок, сообщила компания. ПАО «Интер РАО» - единственный оператор экспорта-импорта электроэнергии в России.В 2025 г. ожидаем экспорта электроэнергии из РФ на уровне порядка 7,4 млрд кВт.ч, ранее данный прогноз равнялся 8,5 млрд кВт.ч. ухудшение динамики показателя полагаем, будет по-прежнему обусловлено дефицитом в энергосистеме Востока.По итогам 2025 г. ожидаем EBITDA компании на уровне порядка 203,5 млрд руб. против 208 млрд руб. ранее, прогноз менеджмента на 2025 г., опубликованный в начале года, равнялся 210 млрд руб.При этом, согласно прошлогодним прогнозам «Системного оператора» в обосновывающих материалах к проекту генсхемы размещения объектов электроэнергетики до 2042 г., экспорт электроэнергии из РФ в 2025-2030 гг. составит лишь около 12,2 млрд кВт.ч, а далее в 2031-2042 гг. снизится до порядка 10,6 млрд кВт.ч.В наши представляющиеся базово – оптимистичными долгосрочные оценки закладываем прирост экспорта электроэнергии к 2032 г. до 13,7 млрд кВт.чСреднегодовой прирост внутреннего потребления электроэнергии в РФ в 2025 г. с учетом ожидаемого существенного ухудшения динамики ВВП РФ оцениваем в 1-2%. Долгосрочный прирост данного показателя оцениваем в 1% - 3%.Менеджмент ПАО «Интер РАО» в последние месяцы неоднократно заявлял, что не исключает возможность неорганического роста, всегда рассматривает возможность M&amp;A, об этом, в частности в мае сообщил член правления компании Александр Киселев в ходе телефонной конференции с инвесторами. ПАО «Интер РАО» не исключает приобретений в машиностроении или других сегментах, сообщил 14 августа замгендиректора по экономике и финансам компании Александр Думин.Александр Киселев в мае в ходе телефонной конференции с аналитиками отмечал, что «пока на текущем этапе мы не видим оснований для того, чтобы менять стратегию» относительно квазиказначейских акций. По словам господина Киселева, менеджмент сохраняет «ту стратегию, которая была выбрана несколько лет назад в отношении данного пакета». Отмечаем, что стратегия компании включает цели по росту акционерной стоимости, в том числе реализацию проектов по эффективному использованию накопленного инвестиционного ресурса, а также обеспечение инвестиционно-привлекательного уровня дивидендных выплат.Полагаем, что поступающая информация, по крайней мере, не увеличивает для инвесторов риски, связанные с продажей казначейского пакета и размытием доли действующих акционеров. В случае реализации обозначенных планов эмитента в сфере слияний и поглощений на фоне представляющегося возможным сохранения в среднесрочном периоде исторически по прежнему высокой Ключевой ставки Банка России, компании, как представляется, будет выгодно приобретать доли в таргетируемых бизнесах за счет использования казначейских акций компании.Мы начали постепенно учитывать в долгосрочных оценках выручки потенциал неорганического роста бизнеса Интер РАО, однако, с учетом наших прогнозов инфляции прогноз он все еще представляется консервативным составляя 10% в среднем за год в 2025 – 2032 гг. против 9% в 2013 – 2024 гг.&nbsp;На фоне повышения (с учетом статистики I полугодия) прогноза чистой прибыли со 144 млрд руб. до 162,8 млрд руб. мы повысили прогноз дивидендных выплат компании по итогам 2025 г. с 0,35 руб./ао до 0,39 руб./ао, рыночный, по нашим данным, равен 0,39 руб./ао.Компания является бенефициаром высоких процентных ставок, на счетах ПАО «Интер РАО» на конец I пг. 2025 г. хранилось 320,4 млрд руб., еще 151,9 млрд руб. отражены как прочие оборотные активы. На балансе также казначейские акции с рыночной стоимостью порядка 120 млрд руб.Общий объем капитальных затрат Интер РАО до 2030 г. составит 1 трлн руб. В долгосрочном периоде, это, по нашим оценкам, в итоге, возможно или вероятно, потребует, впрочем, расходования средств «кубышки». К 2030 г. компания прогнозирует удвоение EBITDA до 320 млрд руб., прогнозы приблизительно соответствуют нашим оценкам.Компания представляется способной при сохранении низких оценочных показателей кредитных рисков профинансировать CAPEX в обозначенном менеджментом плановых объемах.При этом ПАО «Интер РАО» рассматривает возможность строительства новых электростанций мощностью до 500 МВт в энергосистеме Сибири для покрытия дефицита мощности, заявил 21 мая 2024 г. гендиректор компании Сергей Дрегваль на заседании комитета по экономической политике Совета Федерации. Компания ждет конкурсов по выбору инвестора в новую генерацию.Мы ожидали в последние кварталы выхода данных, свидетельствующих о планируемой активизации в средне- и долгосрочном периоде вложений инвестиций компании, на основе имеющих свободных рублевых средств, т.н. «кубышки», но пока подобной значимой для оценок информации не поступало.На этом фоне, исходя из текущих планов и прогнозов компании, ее бизнес выглядит по-прежнему консервативным и сравнительно высокодоходным вариантом вложения средств, что связано, прежде всего с ожидаемым стабильным – хотя и повышенным по отношению к предыдущему периоду - уровнем инвестиций.В то же время, возможности корректировок представленных оценок – при росте оценочных рисков и доходности вложений в бумаги эмитента - связаны с обозначенными выше планируемыми проектами в сфере генерации. Ожидая информации о планах инвестиций компании, мы ранее повысили с 30% до 35% дисконт – поправку на риски вложений в бумаги Интер РАО. Оценка справедливой стоимости компании после пересмотра повышена.

Бизнес "Интер РАО" выглядит сравнительно высокодоходным вариантом вложения средств

«Интер РАО» раскрыл отчётность за первую половину 2025 года по МСФО, поэтому самое время заглянуть в неё и детально проанализировать вместе с вами, чтобы оценить дальнейшие инвестиционные перспективы компании.Выручка с января по июнь выросла на&nbsp;+12,4% (г/г)&nbsp;до 818,1 млрд руб. Такой результат стал возможен благодаря сильному росту оптовых цен на электроэнергию и успешной интеграции новых активов - компаний Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт, приобретенных в прошлом году.Экспорт электроэнергии продолжает оставаться проблемой для Интер РАО. В отчетном периоде объемы экспорта сократились на&nbsp;-2,6% (г/г), составив 3,08 млрд кВт·ч. Ограничения в дальневосточной энергосистеме препятствуют восстановлению поставок в Китай до запланированных уровней.Показатель EBITDA увеличился на&nbsp;+17% (г/г)&nbsp;до 93,3 млрд руб. В основном рост EBITDA обеспечили сегменты генерации и сбыта, показав рост на&nbsp;+18,8%&nbsp;и&nbsp;+36,3%&nbsp;соответственно.Однако стоит отметить, что&nbsp;издержки компании растут быстрее выручки, что оказывает давление на доходную часть бизнеса. Спасает ситуацию лишь повышенная амортизация (рост с 16,7 до 19,0 млрд руб.), которая включается в расчет данного показателя, и благодаря которой рентабельность EBITDA по итогам 6m2025&nbsp;искусственно&nbsp;оказалась даже выше прошлогодней, прибавив с 10,9% до&nbsp;11,4%.Здесь важно отметить, что в июле–августе темпы роста оптовых цен на электроэнергию начали замедляться, что может привести к снижению рентабельности бизнеса в 3 кв. 2025 года.Ну а по итогам 6m2025 мы отмечаем рост чистой прибыли Интер РАО на&nbsp;+4,3% (г/г)&nbsp;до 82,9 млрд руб. Да, кубышка компании всё ещё продолжает генерировать весьма неплохой процентный доход (47,6 млрд руб. по сравнению с 40,0 млрд годом ранее), однако повышение налога на прибыль с 1 января 2025 года оказало сильное давление на чистую прибыль компании.Как результат - чистая денежная позиция за минувший год сократилась на&nbsp;-13,5%&nbsp;до 358,8 млрд руб. Операционного денежного потока оказалось недостаточно для финансирования инвестпрограммы, и компании пришлось задействовать свои накопления.И во второй половине 2025 года эта тенденция сохранится, поскольку компания вошла в фазу гигантских капитальных затрат:«На ближайшие два-три года стоит ожидать капитальные затраты в размере нескольких сот миллиардов рублей, но в 2025 году мы увидим наивысшие цифры, затем они пойдут на спад. Но пару лет будут находиться на высоких значениях», - поведал финансовый директор Интер РАО Александр Думин на конференц-звонке.В то время, как многие инвесторы продолжают наивно надеяться, что Интер РАО сможет раскрыть свою стоимость за счет имеющихся денежных резервов, которые сейчас превышают рыночную капитализацию компании на 4%, руководство придерживается иного мнения. На конференц-звонке менеджмент подчеркнул, что&nbsp;не планирует проводить buyback&nbsp;и&nbsp;не планирует повышать коэффициент дивидендных выплат&nbsp;с текущих 25% от ЧП по МСФО. При этом менеджмент не исключает проведение M&amp;A сделок, эффект от которых ещё придётся подождать.На фоне роста издержек и сокращения процентных доходов (из-за уменьшения размера кубышки и снижения ставок), Интер РАО будет непросто продемонстрировать во второй половине года темпы роста прибыли, сравнимые с первым полугодием.Безусловно, акции компании вместе со всем российским рынком могут продемонстрировать рост, в случае снижения геополитической напряжённости. Однако даже в этом случае я не вижу ни одной причины, по которой динамика котировок обгонит индекс Мосбиржи, поскольку в настоящее время не видно драйверов для существенного роста бизнеса Интер РАО.Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1914803/000_e659d0de3d.jpg" alt=""></figure></div><a href="https://t.me/invest_or_lost/7384" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Переоценка ожиданий по "Интер РАО"

Российские финансовые рынки завершили четверг в нервозном ожидании исторической встречи президентов Владимира Путина и Дональда Трампа на Аляске, запланированной на сегодня в 22:30 мск. Индекс МосБиржи демонстрировал волатильность, закрывшись на отметке 2985 пунктов (+0,97%). В начале торговой сессии трейдеры фиксировали позиции, их негативные настроения были подогреты заявлениями Трампа о «25% вероятности провала» переговоров.Рубль столкнулся с двойным вызовом. Решение правительства обнулить норматив обязательной продажи валютной выручки экспортерами ослабляет поддержку курса со стороны крупных игроков. Однако на этой новости фьючерс на доллар прибавил лишь 0,5%. Компании и так продавали валюту больше нормативов по экономическим причинам. Решение правительства — это ещё один сигнал о необходимости ослабить курс.Одновременно иностранные инвесторы получили право вывода средств за границу со счетов типа Ин, что создаёт риски оттока капитала.Цены на нефть стабилизировались после новостей о возвращении Индии к закупкам Urals: госкомпании страны начали закупать нефть со скидкой 2,7 $/баррель (в июле скидка была 1,5 $/баррель). Вашингтон по-прежнему требует отказаться от сделок с Москвой. Парадоксально, но это усиливает позиции Китая как основного покупателя, что ограничивает потенциал роста цен даже в случае провала переговоров на Аляске.<h3>Корпоративные события</h3>Интер РАО опубликовала отчёт, показав рост выручки на 12,4% за полугодие, EBITDA прибавила 17%, а чистая прибыль — 4,3%. Компания сохранит дивидендную политику.Яндекс прибавил 1,3%. Компания сообщила о расширении своей экосистемы через запуск сервиса Яндекс Забота. Он будет работать как агент и напрямую сотрудничать со страховыми компаниями. Его продукты помогут защититься от рисков в сферах услуг, развлечений, онлайн-торговли и транспорта.Интересные движения в Русагро. Акции компании растут 9 сессий подряд без видимых публичных новостей. Здесь могут быть как игры инсайдеров, так и разгон акций ТГ-каналами. Будьте осторожны.<h3>Календарь инвестора на 15 августа 2025 года</h3>- Президент РФ Владимир Путин и президент США Дональд Трамп проведут встречу на Аляске в 22:30 по мск.- Хэдхантер опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г.- Распадская и&nbsp;Совкомбанк опубликуют финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.<a href="https://t.me/SolidPro/5025" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Рубль столкнулся с двойным вызовом

Интер РАО представила финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев.Ключевые результаты:• Выручка: 818,1 млрд руб. (+12,4% г/г); • Операционная прибыль: 68 млрд руб. (+10,2% г/г); • EBITDA: 93,3 млрд руб. (+17,0% г/г); • Рентабельность по EBITDA: 11,4% (+0,5 п.п. за год); • Чистая прибыль: 82,9 млрд руб. (+4,3% г/г); • Рентабельность по чистой прибыли: 10,1% (-0,8 п.п. за год); • Чистая денежная позиция: 358,8 млрд руб. (-58 млрд руб. с нач. года)Компания увеличила выручку за счет роста отпускных цен, обеспечивших хорошую динамику финпоказателей сегментов «Генерация» и «Сбыт». Выработка электроэнергии (-0,8% г/г) и отпуск тепловой энергии (-6,5% г/г) компанией, напротив, сократились. На фоне чуть большего роста операционных расходов, вызванного увеличением себестоимости в первую очередь в сегменте «Трейдинг» (обратная сторона роста цен на электроэнергию), операционная прибыль росла чуть меньшими темпами. А весьма скромные показатели чистой прибыли обусловило повышение налога на прибыль.Не ждем сильной реакции рынка на финотчетность. Она, по нашему мнению, не содержит интересных моментов и вряд ли побудит инвесторов пересмотреть свое отношение к бумаге.&nbsp;По-прежнему оцениваем потенциал фундаментального роста акций Интер РАО как солидный и подтверждаем оценку их справедливой стоимости на уровне 5,9 руб. Однако не видим пока триггеров для его реализации и опережающего рынок роста. Базовый бизнес компании характеризуется невысокой доходностью и темпами роста и в настоящее время зависит больше от определяемой решениями регуляторов ценовой конъюнктуры, в то время как менеджмент пока не использует возможности для развития бизнеса за счет большого объема свободных средств или квазиказначейского пакета.<a href="https://t.me/macroresearch/10556" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Отчетность "Интер РАО" вряд ли побудит инвесторов пересмотреть свое отношение к компании

Капитальные затраты «Интер РАО» в 2025 году могут достичь максимального уровня, а затем последует постепенное снижение, пишут «РИА Новости» со ссылкой на заявления заместителя гендиректора компании по экономике и финансам Александра Думина.«У нас действительно в этом году капитальные затраты находятся на высоком уровне. В принципе, в последующие годы они также будут достаточно высокие - до момента, пока все наши крупные проекты не будут введены», - заметил Думин в рамках телефонной конференции после публикации отчета группы по МСФО за первое полугодие.При этом он добавил, что в ближайшие порядка два-три года стоит ожидать капитальные затраты в размере нескольких сот миллиардов рублей, но после достижения пика в 2025 году, они, как ожидается, потихонечку пойдут на спад.

Капзатраты «Интер РАО» могут начать снижаться после пика в 2025 году

«Интер РАО» представила позитивные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года:<ul><li>Выручка выросла на 12,4% год к году и составила 818,1 млрд рублей.&nbsp;</li><li>Чистая прибыль выросла на 4,3%, до 82,9 млрд рублей.&nbsp;</li><li>EBITDA выросла на 17% и составила 93,3 млрд рублей.&nbsp;</li><li>Операционные расходы также выросли на 12,9%, до 757,6 млрд рублей.&nbsp;</li><li>CAPEX — 69,2 млрд рублей (+60,6%).&nbsp;</li><li>Капитал на конец периода вырос на 4,7%, до 1,08 трлн рублей. Чистая денежная позиция — 358 млрд рублей.</li></ul>Отчет «Интер РАО» за первое полугодие 2025 года вышел даже чуть лучше ожиданий и превзошел консенсус по результатам II квартала. Компания продемонстрировала рост всех ключевых показателей, хотя темпы увеличения чистой прибыли начали замедляться, в первую очередь из-за роста налоговых выплат и существенного увеличения капитальных затрат.&nbsp;Руководство подтвердило, что не планирует дополнительный выкуп акций, но намерено сохранить практику выплаты дивидендов не ниже 25% от чистой прибыли. При текущих темпах это может означать выплату дивидендов за 2025 год на уровне около 0,43 рубля на акцию с дивдоходностью около 13%, если во втором полугодии темпы роста прибыли не замедлятся.&nbsp;Также менеджмент сообщил, что пик инвестпрограммы придется на 2025 год, после чего CAPEX начнет снижаться, что потенциально создаст дополнительное пространство для увеличения дивидендных выплат в среднесрочной перспективе. В целом, финансовое положение «Интер РАО» остается устойчивым, а текущая динамика позволяет сохранять позитивный взгляд на акции компании.Наш таргет по акциям &nbsp;«Интер РАО» — 4,6 рубля (покупать).<a href="https://t.me/vse_v_cifre/2457" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

«Интер РАО» - CAPEX растет, но горит яркий свет в конце тоннеля

У Интер РАО вышли операционные и неконсолидированные результаты по РСБУ за II квартал на уровне Холдинга. Основной актив, Интер РАО-Электрогенерация, показал рост. Так, квартальная чистая прибыль по РСБУ главной генерирующей «дочки» прибавила 49% ко II кварталу 2024&nbsp;г. (г/г) до 23,7&nbsp;млрд руб. Прибыль от продаж +27%. Маржинальность генераторов растет, помогает контроль за себестоимостью. В августе появятся результаты по МСФО, которые помогут увидеть консолидировано ситуацию с инвестициями. В этом году ждем, что они серьезно вырастут. Несмотря на относительный позитив, мы не считаем, что Интер РАО легко преодолеет недооцененность.Интересным нам показался продолжающийся рост сбытового подразделения: чистая прибыль Мосэнергосбыта за I полугодие 2025&nbsp;г. увеличилась более чем вдвое г/г до 5,5 млрд руб. Прибыль Петербургской сбытовой компании также неплохо подросла (до 2,5 млрд руб.).Влияние. Интер РАО остается непростой историей: большая «кубышка» денег на балансе и низкая стоимость (всего лишь 1,6х прибыли 2025&nbsp;г.) сопровождается крупными инвестиционными расходами и относительно скудными дивидендами.Оценка. Мы сохраняем сдержанно «Позитивный» взгляд на Интер&nbsp;РАО, но для высвобождения части скрытой стоимости может потребоваться скорректировать корпоративную политику. Все же пока ждать таких изменений (например, большей щедрости с дивидендами), видимо, не стоит.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/3a6528adee14455b813316ad91cae245.jpg"></figure>

"Интер РАО" остается непростой историей

В среду российский фондовый рынок предпринял попытку продолжения роста и к середине дня вплотную подошел к отметке 2850 пунктов. Однако во второй половине торгов на рынке активизировались продажи, что привело к компенсации роста и возвращению индекса МосБиржи (-0,02%) к концу вечерней сессии к уровням закрытия среды. Аутсайдерами торгов стали акции <a href="https://www.finam.ru/quote/moex/chmf/" data-linkify-quote="16136">Северстали</a> (-2%), которые не смогли удержать позиции выше сопротивления на уровне 1060 руб. и полностью скомпенсировали рост предыдущей сессии. Компанию им составили бумаги Норникеля (-1,1%), снизившиеся на фоне некоторой коррекции в металлах платиновой группы (МПГ), а также акции <a href="https://www.finam.ru/quote/moex/rasp/" data-linkify-quote="17713">Распадской</a> (-1,9%). Отметим, что <a href="https://www.finam.ru/quote/moex/gmkn/" data-linkify-quote="795">акции Норникеля</a>, на наш взгляд, остаются хорошей ставкой на дальнейший рост МПГ, где позитивную динамику будут поддерживать устойчивый физический спрос, связанный как с все еще отстающей от золота динамикой цен на металл, так и опасениями введения Д. Трампом импортных пошлин, а также слабость доллара. Наш таргет по бумагам Норникеля на 12 мес. – 165 руб/акцию.  Лучше рынка закрылись акции <a href="https://www.finam.ru/quote/moex/phor/" data-linkify-quote="81114">ФосАгро</a> (+2,9%) и МОЭСК (+2,7%). Также сильно закончили сессию бумаги НоваБев, прибавившие 1,8% на информации о постепенном восстановлении работы магазинов сети ВинЛаб – на наш взгляд, эффект от простоя магазинов на финансовый результат компании будет ограниченным. На долгосрочном горизонте позитивно смотрим на бизнес НоваБев, а целью по акциям компании на горизонте 12 месяцев видим 576 рублей.Сегодня на старте торгов ожидаем перехода российского рынка акций в консолидацию у достигнутых уровней. После прохождения третьего раунда переговоров в Стамбуле, основным фактором для него остается пятничное заседание Центробанка. На наш взгляд, инвесторы при формировании портфелей уже могли в значительной степени учесть возможность снижения ключевой ставки на 200 б.п. В результате, сегодня они могут занять выжидательную позицию, что будет способствовать стабилизации рынка на текущих уровнях. Из корпоративных событий сегодня отметим собрание акционеров Ростелекома, которое должно утвердить дивиденды в размере 2,71 руб. на обыкновенную и 6,25 руб. на привилегированную акцию, что составляет дивдоходность порядка 4,1% и 8,9% соответственно, а также публикацию ИнтерРАО операционных результатов за первое полугодие. Целевым диапазоном по индексу МосБиржи на сегодня видим район 2800 – 2880 пунктов.

Инвесторы при формировании портфелей уже учли снижение ставки на 200 б.п.

«Интер РАО» — российский электроэнергетический холдинг, занимающийся производством и продажей электрической и тепловой энергии, а также выпуском энергетического оборудования.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1903783/1280_07_49ec5ae888.jpg" alt=""><figcaption>Источник:&nbsp;Finam.ru</figcaption></figure></div>Акции «Интер РАО», на наш взгляд, остаются фундаментально недооцененными и сохраняют значительный потенциал роста. Компания продолжает выступать одним из наиболее надежных дивидендных плательщиков в отрасли благодаря устойчивому финансовому положению, а стратегия развития до 2030 года ставит целью удвоение EBITDA в ближайшие пять лет. В связи с этим мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании.К рискам компании относятся охлаждение экономики, крупные капитальные затраты по инвестпрограмме и стагнация экспорта. В прогнозе мы предполагаем, что резкий рост капитальных затрат в рамках инвестиционной программы приведет к отрицательному свободному денежному потоку в 2025–2026 гг. Однако ожидаемое снижение инвестиционной нагрузки с 2027 г. и рост операционной прибыли будут способствовать восстановлению положительного денежного потока.* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 18.07.2025.&nbsp;

Субботние торги завершились небольшим ростом акций. Индекс МосБиржи, который сегодня начал рассчитываться и по выходным, поднялся на 0,44% до отметки 2 818,5 пункта. Бумаги МТС выбились в лидеры роста, прибавив 0,85%. 25 июня акционеры МТС на годовом собрании утвердили дивиденды за 2024 год в размере 35 рублей на акцию. Также растут бумаги «Интер РАО» (+0,78%), «Ренессанс страхования» (+0,67%), «Сургутнефтегаза - ао» (+0,53%). «М.Видео» выросло на 0,75%. «Магнит» прибавил 0,56%.Упали акции «МосЭнерго» (-0,48%). Компания на собрании акционеров не приняла решения о выплате дивидендов за 2024 г. Совет директоров ранее рекомендовал дивиденды в размере 0,226 руб./акц. Дивиденды могли составить около 9 млрд руб. с двухзначной доходностью.Отсутствие выплаты после рекомендации платить ухудшает прогнозируемость, говорит Дмитрий Булгаков, аналитик "БКС Мир инвестиций". Аналогичное решение приняли акционеры ОГК-2 — у компании непростая финансовая ситуация. Финансовые результаты «Мосэнерго» более устойчивые. «Допускаем возобновление выплат. Невыплата в «Мосэнерго» выглядит как форс-мажор, поскольку в последние годы компания не прекращала выплаты дивидендов. Мы не ожидаем серьезного ухудшения финансовых результатов в 2025 г., поэтому возобновление выплаты дивидендов вполне возможно. У нас «Позитивный» взгляд на акции компании», - отмечает эксперт.Задумываетесь об инвестициях, но не знаете, с чего начать? Боитесь рисковать деньгами или не уверены, что правильно понимаете, как работает фондовый рынок?  <a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" href="https://ai.finam.ru/account/demo?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=demo_portfolio&amp;from=publications_news_demo_portfolio" rel="noopener noreferrer" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px" target="_blank">Виртуальный портфель от «Финама»</a> - отличный способ начать инвестировать без рисков и страхов.Бумаги «ФосАгро» упали на 0,55%. Акционеры компании также не приняли решение о выплате дивидендов на ГОСА, которое прошло 27 июня. Ранее СД рекомендовал 201 рубль на акцию.Среди прочих упали ММК (-0,35%), бумаги «Хэдхантера» (-0,4%), «Северстали» (-0,3%). <figure class="image"><img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1896014/1280_5_752f0fa8d8.jpg"/><figcaption>Индекс МосБиржи. Источник: сайт торговой площадки</figcaption></figure>

Показатель	TTM Медиана
P/E	2,29 6,18
P/B	0,31 1,22
P/S	0,20 0,28
P/CF	3,46 2,63
P/FCF	-7,76 7,67
EV/S	0,07 0,43
EV/EBITDA	0,74 3,87
EV/EBIT	0,99 5,38

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,26 0,55
D/E	0,36 1,02
CAPEX/Выручка	8,56 3,86
Чистый долг/EBITDA	-1,37 1,01
Долг/EBITDA	0,63 0,64

Показатель	TTM Медиана
ROE	13,87 28,12
ROA	10,23 10,23
Операционная эффективность	7,20 5,12
ROIC	7,39 12,04
ROCE	9,95 17,51
Чистая рентабельность	9,15 5,14
Операционная маржа	6,93 —
EBITDA рентабельность	9,70 6,43
Тек. ликвидность	2,79 0,97

Интер РАО

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность