АЛРОСА — крупнейшая алмазодобывающая компания, мировой лидер по объему добычи и запасов алмазов. Основными направлениями деятельности являются геологоразведка, добыча и продажа алмазов, производство бриллиантов. Добывающие активы АЛРОСА расположены в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области. Торговые офисы и представительства действуют во всех мировых алмазных центрах. В группе АЛРОСА работают более 30 тыс. человек. 

АЛРОСА

АЛРОСА1Р1

АЛРОСА1Р2

АЛРОСА Б05

АЛРОCЗ027Д

АЛРОСА1Р3

АЛРОСА Б06

АЛРОСА Б04

АЛРОСА Б03

АЛРОСА Б07

Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC) опубликовал данные по состоянию алмазной отрасли Индии.Чистый импорт алмазов в страну в августе составил $730 млн. Показатель вырос относительно августа 2024 г. на 14%, но по-прежнему существенно, на 27%, отстает от среднего значения августа 2017–2023 гг. ($1004 млн). В денежном эквиваленте импорт упал на 35% относительно июля (м/м). При этом в каратах чистый импорт вырос на 9% в годовом выражении, но сократился на 40% в месячном. Средняя импортная цена составила $132/карат — на 8% выше, чем в прошлом месяце, и на 5% выше, чем годом ранее.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1928243/1280_1_8abecc1c92.jpg" alt="">Чистый экспорт обработанных бриллиантов из Индии в августе составил $860 млн и оказался ниже среднего значения мая 2017–2023 гг., а также на 7% ниже значения августа 2024 г. В денежном выражении показатель упал на 10% по сравнению с июлем. В натуральном выражении чистый экспорт вырос на 2% в годовом сопоставлении, но сократился на 1% в месячном и составил 1,1 млн карат. Средняя цена экспорта обработанных бриллиантов упала до $751/карат — на 5% ниже, чем в прошлом месяце, и на 3% ниже, чем годом ранее.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1928243/1280_2_55124d0191.jpg" alt=""><h3>Оценка</h3>Ситуация в секторе по-прежнему нестабильная. Индия обрабатывает порядка 90% мирового объема алмазов. На данный момент в отрасли традиционно низкий сезон, что отражено в динамике показателей (как импорта алмазов, так и экспорта бриллиантов). Считаем, что низкий сезон продлится еще 2–3 месяца. Торговые прения США и Индии могут усиливать давление на спрос алмазов со стороны Индии.<h3>Влияние</h3>Подтверждаем «Негативный» взгляд на акции АЛРОСА. Рынок алмазов не показывает признаков существенного разворота, несмотря на относительную стабилизацию цен в последние месяцы. Американский потребитель не демонстрирует уверенного спроса на бриллианты. Акции АЛРОСА торгуются по мультипликатору P/E свыше 15х по текущим ценам, что является высоким показателем против среднеисторических 7х.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1928243/1280_3_9355ec87b8.jpg" alt=""></figure></div>

Взгляд на акции "АЛРОСА" негативный

Проект «АЛРОСА» по добыче золота включат в региональный инвестиционный проект «Магаданский» с получением соответствующих льгот в рамках соглашения между компанией и правительством Магаданской области, пишут «РИА Новости», ссылаясь на заявления главы Якутии Айсена Николаева.По его словам, «АЛРОСА» достаточно внимательно изучает все вопросы, связанные с диверсификацией деятельности в Якутии. «Сейчас золотодобыча в компании сосредоточена в основном в дочерней организации, в «Алмазах Анабара». Причем деятельность идет не только на территории Якутии, но и за ее пределами», - подчеркнул он.&nbsp;Соответствующее соглашение между «АЛРОСА» и Магаданской областью, как заявляет Николаев, подписывается уже сегодня, 5 сентября.

Проект «АЛРОСА» по золоту после включения в инвестпроект «Магаданский» получит льготы

«АЛРОСА» намерена инвестировать 8,3 млрд рублей в расширение геологоразведки золота в Магаданской области. Об этом договорились генеральный директор «АЛРОСА» Павел Маринычев и губернатор Магаданской области Сергей Носов на полях Восточного экономического форума.Как ожидается, реализация проекта создаст до 1000 рабочих мест, обеспечит рост налоговых поступлений в бюджет Магаданской области. Наряду с этим «АЛРОСА» намерена развивать социальное партнерство с Магаданской областью.&nbsp;«В рамках соглашения «АЛРОСА» намерена использовать накопленную экспертизу в геологоразведке и горных работах для дальнейшего развития золотодобычи, которая уже занимает важное место в портфеле компании», – сказано в пресс-релизе компании.

«АЛРОСА» инвестирует 8,3 млрд рублей в расширение геологоразведки золота в Магаданской области

Текущая конъюнктура на алмазном рынке непростая. Дисбаланс между спросом и предложением оказывает давление на цены, а санкционная риторика Запада, вкупе с проблемами в органном секторе в Индии, делают &nbsp;инвестиционную идею по АЛРОСе крайне сомнительной. Но давайте во всем разбираться на примере отчета компании за первое полугодие 2025 года.Итак, выручка от продаж за отчетный период упала на 25,2% до 134,3 млрд рублей. Причины падения я уже перечислил выше, а вот на ценах предлагаю остановиться подробнее. IDEX Diamond Index продолжает снижаться. За последний год падение составило еще порядка 9%, снизившись со 100 до 91 пункта, однако по прогнозам аналитиков, цены могут существенно подрасти к 2027 году.Аудиторско-консалтинговая компании Kept прогнозирует рост мировых цен на необработанные ювелирные алмазы со $125 за карат в 2024 году до $189 к 2027 году. К такой динамике может привести сокращение объемов добычи и исчерпание крупных месторождений, при одновременном ограничении предложения. Именно низкая база последних лет может драйвить цены в будущем.<h3>А что сейчас?</h3>Сейчас АЛРОСА впитывает негатив, сокращая выручку. Благо за полугодие сумела сократить косты. Так, себестоимость продаж снизилась на 16,9%, операционные расходы остались на уровне прошлого года. Наконец до нас добрались и средства от продажи доли Катоки в Анголе за 15,9 млрд рублей. Не сказал бы, что это позитивно для компании, ведь проект был весьма перспективен, но все же сумма приличная.Из позитивного можно отметить одобрение США некоторых сделок импорту алмазов по российской лицензии, однако разрешение OFAC едва ли сильно отразится на бизнесе АЛРОСА.Также компания отразила в отчетности прибыль от курсовых разниц в размере 22 млрд рублей. Все это позволило нарастить чистую прибыль за период на 10,9% до 40,6 ярдов.Такая динамика могла бы позволить компании выплатить дивиденды за полугодие в размере 2,5-3 рубля на акцию, однако СД может сделать выбор в пользу отказа от выплаты с одновременным сокращением долга. Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,2x, что довольно много для АЛРОСы. Вот и получаем неплохой отчет, но лишь за счет разовых доходов. Что касается долгосрочных перспектив, то они пока выглядят сомнительно.Не является инвестиционной рекомендацией&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1922909/1_0022cf1903.jpg" alt=""><a href="https://t.me/particular_trader/3528" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Долгосрочные перспективы "АЛРОСА" пока выглядят сомнительно

«АЛРОСА» выполнила подготовительные буровые и другие предварительные работы на руднике «Мир-Глубокий» в Якутии. Об этом заявил генеральный директор компании Павел Маринычев в интервью «РИА Новости»«На текущем этапе проведены масштабные подготовительные мероприятия: подготовка территории скипового и клетевого стволов с устройством подпорной стенки и буровых площадок … Кроме того, выполнены подготовительные буровые работы - направляющие скважины пройдены в интервалах 0-50 метров на обеих площадках», – сказал Маринычев в рамках Восточного экономического форума (ВЭФ).Он уточнил, что в 2025 году компания должна завершить весь комплекс проектных работ и пройти государственную экспертизу.Ожидается, что добыча на руднике &nbsp;«Мир-Глубокий» в Якутии начнется в 2032 году, а производительность достигнет 2 млн тонн руды и 3 миллионов карат алмазов ежегодно на протяжении более чем 30 лет.

«АЛРОСА» провела подготовительные буровые работы на руднике «Мир-Глубокий»

Мировая добыча алмазов в 2025 году может снизиться до 95-105 миллионов карат, что на 30% меньше доковидных объемов (130-150 млн карат в год), заявил в интервью РИА «Новости» генеральный директор «АЛРОСА» Павел Маринычев. Ключевые месторождения истощаются, а ведущие компании, включая «АЛРОСА», сокращают производство.На этом фоне сохраняется устойчивый спрос на бриллиантовые украшения, что приведет к дефициту на рынке. По оценке ряда аналитиков, в ближайшие два года цены на такие изделия могут вырасти на 50% относительно текущего уровня.

"АЛРОСА" ждет снижения мировой добычи алмазов в 2025 году до 95-105 млн карат

«АЛРОСА» планирует сохранить в 2025 году целевой уровень добычи алмазов на отметке 29 миллионов карат. По итогам первого полугодия этот план был перевыполнен на 3%, сообщил генеральный директор компании Павел Маринычев в интервью РИА «Новости» на Восточном экономическом форуме.Маринычев отметил, что компания уверена в достижении производственных целей по итогам года. Сейчас ведется работа по уточнению и оценке планов на 2026 год. По его словам, даже приостановка нерентабельных месторождений не повлияла на общий объем добычи.&nbsp;

«АЛРОСА» планирует сохранить в 2025 году целевой уровень добычи алмазов

Власти США разрешили импорт определенных категорий алмазов из России. Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) выпустило лицензию на операции, связанные с импортом определенных видов алмазов, несмотря на общий запрет, веденный Исполнительным указом 14068 от 11.03.2022.Лицензия будет затрагивать непромышленные алмазы весом от 1 карат и более, которые были вывезены из РФ до 1 марта 2024 г., а также алмазы весом свыше 0,5 карат, вывезенные до 1 сентября 2024 г. Разрешение действует до 1 сентября 2026 г.<h3>Влияние</h3>Мы оцениваем новость нейтрально. Разрешение затрагивает импорт алмазов, которые уже были за периметром РФ до марта/сентября 2024 г., поэтому на продажи АЛРОСА в 2025 г. или 2026 г. это никак не повлияет.<h3>Оценка</h3>Сохраняем «Негативный» взгляд на компанию. Бумаги алмазодобытчика все еще торгуются с Р/Е свыше 20х по споту. Это более чем втрое выше исторических средних значений. Ввиду неясных перспектив на рынке алмазов такая оценка, по нашему мнению, выглядит высокой.

Разрешение импорта алмазов из России не повлияет на продажи "АЛРОСА"

США одобрили некоторые сделки по импорту алмазов по российской лицензии. Об этом говорится в пресс-релизе американского Управления по контролю за иностранными активами (OFAC).Разрешение действует до 1 сентября 2026 года. Прежняя лицензия действовала до 1 сентября 2025 года.Акции «АЛРОСА» отреагировали ростом более чем на 3%. К 17:19 мск бумаги замедлили рост относительно внутридневного максимума и растут на 3,06%, до 48,82 рубля за акцию, следует из данных торгов Московской биржи.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1919346/5_4f008cdbd5.png" alt=""><figcaption>График акций «АЛРОСА»</figcaption></figure>

США разрешили до 1 сентября 2026 года импорт некоторых российских алмазов

Закрывая пятничные торги, российский рынок не смог определиться с направлением движения. По итогам основной сессии индекс МосБиржи подрос на 0,5% до 2898,05 пункта, индекс РТС просел на 0,11% до 1130,59 пункта. Негативное влияние продолжает оказывать фактор геополитики и возрастающая неопределенность, что вызывает распродажи.«Российский рынок акций скорректировался вверх после существенного снижения в предыдущие дни, но индекс МосБиржи так и не смог преодолеть отметку 2900 пунктов. Сдерживающим фактором выступает неопределенность в отношении урегулирования конфликта на Украине», - прокомментировал Максим Абрамов, аналитик ФГ «Финам».Ожидания скорой встречи Владимира Путина и Владимира Зеленского откладываются, Москва настаивает на жестких условиях, включая отказ Украины от вступления в НАТО и территориальные уступки, что блокирует возможность диалога. При этом Дональд Трамп заявил, что могут возникнуть «другие методы» для разрешения украинского кризиса. Максим Абрамов отмечает, что пока не ясно, что это за методы, но не исключено, что речь опять пойдет о жестких антироссийских санкциях.Вечером из Вашингтона поступило заявление Трампа, который сказал, что через две недели, если российско-украинский конфликт не удастся урегулировать, он примет очень важное решение: «массивные санкции или массивные тарифы, и то, и другое, или ничего». На вечерней сессии рублевый индекс сохранил позитивную динамику, подрастая на 0,3% до 2893,20 пункта.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1916865/00_d9c4250a3e.png" alt=""><figcaption>Источник: Finam.ru</figcaption></figure></div>Внимание мировых рынков сегодня было обращено на выступление Джерома Пауэлла на симпозиуме мировых ЦБ в Джексон-Хоуле, где глава ФРС намекнул на возможное снижение ключевой ставки в сентябре, подчеркнув возрастающие риски для рынка труда, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции. На этом фоне курс доллара резко пошел вниз.Рубль сегодня активно дешевел к мировым валютам. На валютных торгах МосБиржи юань растет на 0,8% до 11,25 рубля. Ближайший фьючерс на доллар (Si) растет на 0,01% до 81,77 рубля. На межбанке доллар символически проседает на 0,03% до 80,55 рубля, европейская валюта укрепляется на 1% до 94,51 рубля. Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», считает, что ослабление рубля в налоговый период может свидетельствовать о недостаточном предложении иностранной валюты, даже несмотря на продажи экспортеров для фискальных платежей. В начале следующей недели сдерживать быстрое ослабление рубля будет приближение пика налоговых платежей 28 августа. «После этого снижение курса российской валюты способно ускориться. Ближайшей целью роста юаня может выступить район 11,5 рубля, немного выше которого в конце июля был установлен четырехмесячный максимум», - пояснил г-н Бабин.Российский долговой рынок продолжает сползание, индекс гособлигаций RGBI обновил двухнедельный минимум и несет небольшие потери. В пятницу он потерял 0,07%, опустившись до 120,54 пункта.Нам 31, а вас уже больше 550 000! В день рождения «Финама» <a href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends метка invite-friends" target="_blank" rel="noopener noreferrer">дарим по 1000 ₽ вам и вашим друзьям</a>, которые откроют счет по вашему приглашению.Нефтяные котировки показывают слабый рост. Фьючерс на нефть марки Brent растет на 0,04% до $67,69 за баррель, котировки на нефть марки Light поднимаются на 0,2% до $63,62 за баррель. Поддержку котировкам «черного золота» оказывают новые вторичные санкции США за транспортировку иранской нефти. Минфин США включил в санкционный список греческого судовладельца Антониоса Маргаритиса и связанные с&nbsp;ним компании. Кроме того, были заблокированы два китайских оператора терминалов в Циндао и Яншане, которые, по данным властей США, являются «крупнейшими точками входа иранской нефти в Китай».Реагируют котировки и на сообщения об очередной остановке поставок нефти по трубопроводу «Дружба» в Венгрию в связи с атакой Украины, о чем заявил венгерский министр иностранных дел и внешнеэкономических связей Петер Сийярто.Акции «Самолета» (+3,6%) растут на фоне появившихся сообщений в СМИ о том, что прокуратура не нашла в действиях группы признаков состава преступления в деле по обвинению в задержке передачи ключей дольщикам жилых комплексов застройщика в пригородах Петербурга.Акции «НОВАТЭКа» (+1,4%) растут на рекомендации совета директоров компании выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере 35,5 рубля на акцию. ВОСА по данному вопросу пройдет 24 сентября.Бумаги «АЛРОСА» (+2,8%) реагируют на новости о том, что компания «Севералмаз», входящая в группу «АЛРОСА», в 2027–2028 годах может начать добывать алмазы на новой трубке «Карпинского-2» на месторождении им. Ломоносова в Архангельской области.Вслед за золотом, которое поднимается на 1,1% до $3417,9 за тройскую унцию, растут бумаги «Полюса» (+2,3%).Аутсайдеров возглавили бумаги «Банка «Санкт-Петербург» (ао-5,5%, ап-0,4%), распродажи идут среди тех инвесторов, которые держали бумаги под дивидендные выплаты, так как последние пару лет их доходность была одной из самых высоких на российском рынке. Но сегодня совет директоров банка рекомендовал распределить между акционерами за первое полугодие всего лишь 16,61 рубля на «обычку» и 0,22 рубля на «преф». Величина дивиденда на обыкновенную акцию оказалась заметно ниже ожиданий и дает доходность на уровне 4,24% годовых. Дата дивидендной отсечки – 6 октября.Просадка акций «Аренадаты» (-4,6%) вызвана публикацией отчетности, согласно которой консолидированная прибыль компании в первом полугодии упала на 42% до 1,4 млрд рублей.

Показатель	TTM Медиана
P/E	13,54 9,78
P/B	0,83 1,03
P/S	1,72 0,76
P/CF	61,40 5,67
P/FCF	-6,45 14,36
EV/S	2,30 1,12
EV/EBITDA	6,01 5,94
EV/EBIT	18,00 10,67

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,39 0,46
D/E	0,64 0,77
CAPEX/Выручка	29,51 12,83
Чистый долг/EBITDA	1,52 1,86
Долг/EBITDA	2,32 1,95

Показатель	TTM Медиана
ROE	5,65 15,14
ROA	3,45 6,62
Операционная эффективность	12,80 12,80
ROIC	2,73 8,89
ROCE	4,73 10,86
Чистая рентабельность	11,68 12,08
Операционная маржа	10,41 —
EBITDA рентабельность	38,33 21,61
Тек. ликвидность	2,70 1,20

АЛРОСА

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка