ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




Сбербанк

СберИОС336

СберИОС315

СберИОС442

СберИОС423

СберИОС391

СберИОС324

СберИОС382

СберИОС360

СберИОС547

СберИОС504

СберИОС392

СберИОС463

СберИОС497

СберИОС468

СберИОС389

АБЗ-1 1Р03

СберИОС390

СберИОС402

СберИОС345

СберИОС367

Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на акции "Сбера"

ВТБ проводит SPO. Вчера банк открыл сбор заявок на участие в допэмиссии. 19 сентября кредитор планирует объявить цену размещения. Ожидается, что она не превысит 73,9 рубля за акцию.В рамках SPO ВТБ планирует предложить инвесторам до 1,264 млрд акций, что примерно соответствует 23,5% от уставного капитала. По преимущественному праву кредитор уже получил получил 14 201 заявление на покупку 94,8 млн акций суммарным номинальным объемом 4,7 млрд рублей. По итогам допэмиссии банк может привлечь порядка 90 млрд рублей.По оценкам менеджмента ВТБ, выпуск дополнительных обыкновенных акций позволит укрепить капитальную базу банка. Кроме того, параметры SPO формируются таким образом, чтобы не размыть долю государства ниже 50% плюс одна акция.Почему ВТБ проводит допэмиссию? Окажутся ли акции под давлением после SPO или совершат рывок? Есть ли в банковском секторе идеи поинтереснее? Finam.ru вместе с аналитиками разбирался в этих и других вопросах.Брокер «Финам» предлагает возможность <a href="https://trading.finam.ru/offering/ipo/1422">принять участие в допэмиссии акций ВТБ</a>. Для подачи поручения вам необходимо открыть брокерский счет – сделать это <a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp">можно онлайн за 3 минуты</a>.<a href="https://trading.finam.ru/offering/ipo/1422" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1929826/vtb1_339b7f3706.png" alt=""></a><h3>Зачем ВТБ понадобилось SPO?</h3>Утром 16 сентября ВТБ объявил о начале сбора заявок на участие в дополнительной эмиссии акций. Позже в этот день банк сообщил, что спрос превысил установленный объем размещения. Книга заявок закроется 18 сентября.19 сентября ВТБ назовет цену размещения одной акций, которая не превысит 73,9 рубля. Общий объем размещения составит до 1,264 млрд акций, из которых 1,17 млрд – в рамках открытой подписки.ВТБ планирует использовать средства, привлеченные в ходе SPO, на общие корпоративные цели. В банке считают, что размещение акций позволит увеличить нормативы достаточности капитала. Кроме того, проведение SPO будет способствовать росту ликвидности акций банка и создаст условия для увеличения их веса в индексах биржи, отметили в ВТБ.По мнению аналитиков «Цифра брокер», переподписка на участие в SPO отражает высокий интерес инвесторов к акциям с дисконтом к текущим котировкам в ожидании солидных дивидендов по итогам 2025 года. «Допэмиссия позволит банку улучшить показатели достаточности капитала, что с учетом ожидаемо неплохих результатов в 2025 году и позволяет рынку рассчитывать на высокую дивидендную доходность, вблизи 20%, несмотря на увеличение числа акций в обращении», – заявили они.По оценкам менеджмента ВТБ, чистая прибыль банка в этом году составит около 500 млрд рублей и до 650 млрд рублей в следующем году. По подсчетам аналитиков InvestFuture, при выплате 50% прибыли на дивиденды доходность акций ВТБ может составить 21-23% в 2025-2026 годах.Как замечает автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов, существует мнение, что SPO используется для покрытия летних дивидендных выплат ВТБ. «Однако это не совсем так: объем размещения, судя по озвученным цифрам, куда меньше суммы выплаченных дивов», – <a href="https://t.me/invest_or_lost/7447">подчеркнул </a>он.По словам первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, на выплату дивидендов за 2024 год банк направил 276 млрд рублей. А при условии размещения акций дополнительного выпуска по цене 73,9 рубля за штуку максимальный объем привлеченных средств не превысит 94 млрд рублей.Структура инвесторов, готовых принять участие в SPO ВТБ, ожидается разнообразной, отмечал ранее Пьянов. По его оценкам, значительную часть составят институциональные инвесторы, также ожидается участие розничных инвесторов.При этом заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов заявил, что пока брокерская компания не увидела значительного интереса на участие в допэмиссии акций ВТБ со стороны инвесторов. «По крайней мере, среди наших клиентов», – уточнил он в беседе с Finam.ru.<h3>До или после SPO – когда покупать акции?</h3>Акции ВТБ находятся под общерыночным давлением. При этом итоги допэмиссии могут стать как драйвером для роста бумаг, так и усилить снижение в ближайшие дни, предупреждают аналитики.С начала этой недели котировки ВТБ потеряли свыше 5%. При этом снижение могло быть значительно сильнее, если бы не введение временных ограничений на открытие коротких позиций по бумагам банка.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1929826/Fq1_09e08ffdf8.png" alt="">Как отмечает руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов, поводом для вчерашнего падения на 1,5% стала информация самого банка, что спрос на акции его допэмиссии превысил объем размещения. «Не очень понятно, кто и зачем хочет в ней участвовать, но такая картина свидетельствует, что размещение новых акций может быть по цене ниже рыночной. Пока рекомендуем лишь наблюдать за этой бумагой», – заявил эксперт.Аналитики «Цифра брокер» также видят риски проведения SPO по цене ниже рыночной. «Цена допэмиссии пока не определена и будет объявлена позднее, хотя она может учитывать дисконт к рыночной цене, что может оказывать давление на котировки акций ВТБ в обращении», – пояснили они.Локально SPO может оказать оказывать определенное давление на акции ВТБ, учитывая неопределенность в отношении нижней ценовой границы размещения, допускает аналитик «Финама» Игорь Додонов.«Однако привлеченные через допэмиссию средства позволят укрепить капитальную позицию банку и будут помогать дальнейшему росту бизнеса. Кроме того, укрепление капитальной позиции через SPO и за счет других мер должно позволить банку продолжить выплачивать дивиденды в будущем. Я сохраняю рейтинг «Покупать» для акций ВТБ с целевой ценой 123,8 рубля за штуку», – поделился Додонов.С технической точки зрения акции ВТБ летом сразу начали закрытие дивидендного гэпа, но в августе вернулись к снижению и теперь расположены недалеко от июльского минимума 70,91 рубля, обратила внимание аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.«Сигналы дневного и недельного графика по бумагам при этом умеренно негативны и указывают на преобладание продавцов с возможным ускорением темпов падения при стабилизации ниже ближайшей поддержки 72,9 рубля с рисками последующего обновления годового минимума в 66,1 рубля при разочаровании ценой допэмиссии или ухудшении общерыночных настроений. Ожидать закрытия дивидендного гэпа и движения в район 93,05 руб в ближайшее время стоит при позитивных сюрпризах со стороны цены допэмиссии или улучшения общерыночных настроений», – заключила Кожухова.Оптимистичный взгляд по акциям ВТБ имеет инвестбанкир Евгений Коган. «Потенциал в бумагах ВТБ действительно большой. Справедливыми видим уровни выше 105 рубля за акция. Причем это очень консервативно. Использовали текущую коррекцию на рынке как возможность докупить акции», – <a href="https://t.me/bitkogan/27536">написал</a> он в своем Telegram-канале.<h3>Банковский сектор – кто фаворит?</h3>В 2025 году банковский сектор остается под давлением высокой ключевой ставки Банка России и санкций Запада. По прогнозам ЦБ, чистая прибыль сектора в 2025 году окажется в диапазоне 3-3,5 трлн рублей после 3,8 трлн рублей в 2024 году.Аналитики «Финама» сохраняют позитивный взгляд в отношении ряда акций кредитных организаций.По мнению Додонова, акции ВТБ обладают большим потенциалом роста по сравнению с бумагами других банков, но и также большими рисками. Апсайд относительно текущей целевой цены эксперта по бумагам ВТБ составляет 58%.«ВТБ больше других отечественных кредиторов пострадал от жесткой ДКП в стране, но и должен стать главным бенефициаром начавшегося цикла снижения ключевой ставки в стране. Кроме того, акции ВТБ по-прежнему торгуются с большим дисконтом по отношению к аналогам, и я рассчитываю, что он будет постепенно сокращаться. Я считаю акции ВТБ неплохим выбором для инвестиций на долгосрочную перспективу», – подчеркнул он.По прогнозам Додонова, акции «Сбера» имеют потенциал роста до 376,7 рубля за штуку – апсайд от текущих значений примерно 20%. Ранее в этом месяце «Сбер» сообщил о росте чистой за 8 месяцев 2025 года до 1,119 трлн рублей, что на 6,4% выше показателя годичной давности.Эксперт также ожидает роста бумаг «Т-Технологий» до 3746 рублей за акцию – апсайд 19%. Среди факторов поддержки Додонов выделяет регулярность выплат дивидендов, стабильный рост собственных средств группы, а также амбициозные прогнозы прибыли со стороны менеджмента.Между тем основатель и автор сообщества по инвестициям «ИнвестократЪ» Георгий Аведиков считает, что сейчас акции ВТБ стоят дешево, а мультипликаторы вдвое ниже банковского сектора. «Прибыль и дивиденды имеют хороший потенциал роста в среднесрочной перспективе. SPO с дисконтом – это неплохая возможность купить актив дешево для тех, кто верит в разворот истории, на мой взгляд», – <a href="https://t.me/investokrat/2762">подчеркнул</a> он.

Допэмиссия ВТБ – что нужно знать инвесторам?

«Сбербанк» снижает ставки по вкладам, ипотеке и потребкредитам на фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России.Как отмечается в пресс-релизе банка, с 15 сентября «Сбер» понизит ставки по рыночной ипотеке на 1-2 процентных пункта в зависимости от размера первоначального взноса: на 1 п.п. при взносе от 20,1%, на 1,5 п.п. при взносе от 30,1% и на 2 п.п. при взносе от 50,1% и выше. Минимальные ставки составят: от 17,4% на покупку первичного жилья, от 17,8% - на покупку вторичного и строительство жилого дома.Максимальная ставка по депозитам составит 15,5% годовых на срок 3 месяца.Минимальная ставка по потребкредитам составит 19,9% годовых.12 сентября Центробанк снизил ключевую ставку с 18% до 17% годовых.&nbsp;

«Сбер» снижает ставки по вкладам, ипотеке и потребкредитам

Российские фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику во вторник. Индекс МосБиржи вырос на 0,49% до 2935,96 пункта, в то время как индекс РТС снизился на 0,60% до 1111,08 пункта на фоне ослабления рубля.Цикл на снижение ключевой ставки начинает постепенно менять модель поведения потребителей от сберегательной в пользу восстановления потребительского спроса. Привлекательность рублевых активов уменьшается, что отражается и в снижении продаж валюты экспортерами, которые в августе продали валюту на 6,2 млрд долларов США по сравнению с 9 млрд долларов в июле. Вместе с тем, снижение объемов продаж со стороны экспортеров объясняется сжатием экспортной выручки на фоне неблагоприятной конъюнктуры на рынке нефти при крепком рубле. Таким образом, предложение иностранной валюты на внутреннем рынке продолжает сокращаться. Одновременно с этим спрос на валюту восстанавливается, в том числе в силу удешевления кредитования. Мы полагаем, что&nbsp;дальнейшее снижение ставки продолжит негативно влиять на торговый баланс и оказывать давление на рубль. По нашим оценкам, рубль ослабнет до 90-95 руб. за один доллар&nbsp;к концу года.Минфин опубликовал предварительную оценку федерального бюджета за август, в соответствии с которой доходы выросли на 3,9% до 3,41 трлн руб. за счет роста ненефтегазовых доходов на 16,1% отчасти за счет поступления дивидендов при снижении нефтегазовых доходов на 35% при слабой ценовой конъюнктуре на рынке нефти. Расходы бюджета повысились на 23,2% и составили 2,73 трлн руб. Положительное сальдо бюджета за август составило 0,69 трлн руб., тем не менее за январь-август дефицит составил 4,19 трлн руб., что несколько ниже июльских оценок, но все еще превышает уровни, запланированные на весь год в 3,8 трлн руб. (1,7% ВВП). Повышенный от прогнозного дефицит бюджета связан со слабой динамикой нефтегазовых доходов, а также с опережающим финансированием расходов, что может быть сглажено до конца года, тем не менее с учетом более значительного охлаждения экономики и снижения инфляционного давления мы ожидаем дефицит на уровнях 5-6 трлн руб. Поддержку бюджету может&nbsp;оказать ослабление рубля, поэтому мы не ожидаем, что финансовые власти будут вмешиваться в сформировавшийся разворот по курсу национальной валюты.<h3>Новости, ожидания и торговые идеи.</h3>Совет директоров «М.Видео» (MVID 91,45 руб., +5,05%) на ВОСА 13 октября рассмотрит вопрос об изменении условий подписки в рамках допэмиссии с закрытой на открытую. Принятие такого решения может негативно отразиться на динамике котировок акций компании, поскольку привлечение массового инвестора спровоцирует повышение спекулятивного спроса на участие в размещении с целью быстрой продажи купленных бумаг.Сильный отчет Сбербанка&nbsp;(SBER 312,06 руб., +0,07%) за август подтверждает опасения в отношении активизации спроса на кредиты: розничный кредитный портфель&nbsp;лидера сектора вырос на&nbsp;1,3% за&nbsp;месяц&nbsp;после снижения на 0,3% в июле; корпоративный портфель вырос на 2% после роста на 1,4% в июле. На данный момент траектория на оживление кредитования может объясняться сезонным фактором, но риски в этом контексте повысились. На этом фоне, а также вследствие бюджетного риска и ожидаемого ослабления рубля, мы&nbsp;полагаем, что Банк России сохранит осторожный подход и снизит ставку на 1 п.п. на заседании 12 сентября.

Привлекательность рублевых активов снижается

Российский фондовый рынок во вторник, 9 сентября, снова в рублевом сегменте подрос на ожидании смягчения ставки ЦБ и по итогам основных торгов индекс МосБиржи вырос на 0,49%, до 2935,96 пункта, а РТС вновь просел на 0,6% до 1111,08 пункта, следуя за слабым рублем.Пока на геополитическом фронте никаких серьезных сдвигов нет – мирные соглашения не приближаются ни на сантиметр, по-прежнему СМИ пишут о планах Трампа поговорить с Путиным,  а ЕС готовит новый пакет санкций, который может ударить по банкам и торговле нефтью. В частности, информагентства сообщают, что под ограничения могут попасть «ЛУКОЙЛ» и «Роснефть».В отсутствие прогресса в российско-украинском конфликте инвесторы сфокусировали внимание на предстоящем заседании ЦБ, которое пройдет уже в эту пятницу, 12 сентября. Мнения профессиональных участников фондового рынка неоднозначны – кто-то считает, что ЦБ понизит ставку до 16%, другие ждут снижения до 17%, а есть и такие, кто полагает, что регулятор может взять паузу. Подробнее о том, чем, по мнению экспертов, будет руководствоваться ЦБ и как действовать в текущих условиях читайте в свежем материале <a href="https://www.finam.ru/publications/item/khod-konem-na-skolko-tsb-snizit-stavku-20250909-1737/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">«Ход конем. На сколько ЦБ снизит ставку»? </a>Пока что рубль в ожидании снижения ставки дешевеет.  На Мосбирже в паре с китайским юанем российская валюта просела на 1,59% - до 11,77. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) в минусе на 0,11% - до 84,23 рубля за доллар. На межбанковском валютном рынке доллар дорожает на 1,46% - до 83,67 рубля, евро в плюсе на 1,03% до 98,05 рубля. Официальный курс доллара ЦБ на 10 августа составил 83,243 рубля за доллар, курс евро - 98,034. Впрочем, по мнению аналитика ИК «Велес Капитал» Елены Кожуховой, если шаг смягчения политики ЦБ будет недостаточно масштабным (например, лишь на один процент или с жестким сигналом), рубль может также быстро скорректироваться наверх.Говоря о перспективах до конца года, ведущий аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин, отмечает, что курс доллара (евро, юаня) будет постепенно возвращаться к тем значениям, которые мы видели в начале 2025 года. «Текущее ослабление рубля, с временным лагом в несколько месяцев скажется на динамике инфляции. По оценкам Банка России, ослабление рубля на 10% приводит к ускорению инфляции на 0,5–0,6% в течение одного квартала. Поэтому на горизонте до конца года импортёры переставят цены на новые уровни. Фактор ослабления рубля даст проинфляционный эффект и может умеренно повысить инфляционные ожидания населения, а значит путь на дальнейшее падение ключевой ставки в 2026 г. вероятно будет не таким быстрым, как это выглядит сейчас», - размышляет эксперт.Приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме» по вашей уникальной ссылке — и <a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends" rel="noopener noreferrer" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px" target="_blank">получайте подарок за каждого</a>. Количество приглашенных не ограничено.На вечерней сессии рост рынка сохраняется и к 21.15 мск индекс МосБиржи подрастает на 0,43% - до 2934,16 пункта.<img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1925917/1_4a404719e1.jpg"/>Сегодня золото снова переписало свой исторический максимум на отметке $3715,2 за унцию. На этом фоне бумаги золотодобывающих компаний второй день подряд среди лидеров роста: ЮГК (+3%), «Полюс» (+2,29%), «Селигдар» (+1,62%). Помимо них уверенно растут акции других бенефициаров слабого рубля: «Сургутнефтегаз» (ап +2,3%), НЛМК (2,24%), «Северстали» (+2,15%), «Роснефти» (+1,97%).Акции «Сбера» (ао +0,07%, ап +0,35%) нейтрально реагируют на вышедшие результаты по РСБУ за 8 месяцев 2025 года. Банк отчитался о росте чистой прибыли на 6,4% г/г до 1,12 трлн руб. При этом рентабельность капитала составила около 22,2%. Чистая прибыль в августе выросла на 3,7% г/г до 148,1 млрд руб. Совет директоров «М.Видео» (+1,9%) предлагает изменить формат допэмиссии с закрытой подписки на открытую. Цена акций будет определена позже, после окончания преимущественного права. ВОСА назначено на 13 октября.В числе аутсайдеров оказались акции ДВМП (-1,25%), «Транснефти» (-1,25%), ВК (-1,08%), «Газпром нефти» (-0,95%), ПИКа (-0,93%), «Мосэнерго» (-0,9%). Снова падают бумаги «Эталона» (-3,57%). Бумаги реагируют на планы компании разместить до 400 млн дополнительных обыкновенных акций по открытой подписке на Мосбирже (номиналом 0,006 руб. за акцию). Сообщается, что цена размещения будет определена исходя из рыночной стоимости после окончания срока преимущественного права. ВОСА по данному вопросу назначено на 29 сентября 2025 г. На рынке нефти в моменте позитивная динамика предопределенная геополитикой. Израиль по высокопоставленным представителям ХАМАС в Дохе, столице Катара. Руководство Катара осудило удары и начало расследование. Фьючерс на нефть марки Brent подрастает на 0,62% - до $66,43 за баррель, за «бочку» Light дают $62,66 (+0,64%) за баррель. На глобальных рынках ведущие фондовые индексы преимущественно подрастают во вторник. Европейские индексы завершили день разнонаправленно. Ведущие американские фондовые индексы торгуются плюсе: Dow Jones подрастает на 0,044%, S&amp;P 500 растет на 0,18%, Nasdaq – на 0,1%.

Бенефициары слабого рубля – в лидерах роста

Сбер опубликовал РСБУ за январь–август. Цифры снова впечатляют: банк остаётся главным генератором прибыли на рынке, а в августе вообще поставил новый месячный рекорд:<ul><li>чистая прибыль: 1,12 трлн ₽ (+6,4% г/г);</li><li>август отдельно: 148 млрд ₽ чистой прибыли (+3,7% г/г)</li></ul>То есть, Сбер по темпам удерживает рекордный уровень. В ПСБ уже ждут, что весь 2025 год даст ~1,6 трлн ₽ прибыли (повторение прошлогоднего результата).При этом ROE (рентабельность капитала) составила 22% за 8 мес., а в августе — даже 23%. Выше в секторе только у Т-Банка.Еще несколько важных показателей:<ul><li>розничное кредитование оживилось: ипотека +6% с начала года (11трлн ₽), выдачи в августе — рекордные 267 млрд ₽ Потребкредиты впервые с начала года начали расти (+0,4% за месяц);</li><li>корпоративный портфель — 28,5 трлн ₽ (+5% с начала года), в августе выдали рекордные 2 трлн ₽;</li><li>просрочка стабильна: 2,7%;</li><li>чистый процентный доход за 8 мес. +15% г/г до 2 трлн ₽. Это главный драйвер;</li><li>а вот комиссии — слабое звено: –2% г/г;</li><li>расходы на резервы снизились на 17% — кредитное качество улучшилось.</li></ul>А что там с дивидендами? За 2024 год Сбер выплатил почти 35 ₽ на акцию (~10% доходности). В 2025 при текущей динамике прибыль позволит рассчитывать уже на 38–40 ₽.Но всё упирается в ключевую ставку. Пока она держалась на уровне 20%, рынок спокойно жил с дивдоходностью около 10%. Но если к концу 2025 года ставка уйдёт к 12–13%, инвесторы будут готовы мириться уже с доходностью 7–8%.А значит, чтобы сбалансировать «дивиденд к ставке», котировки должны подтянуться вверх. То есть, сам дивидендный поток при снижении ставок будет работать драйвером роста цены.Вывод. "Зеленый" снова показал силу: рекордные прибыли, рост кредитования, низкая просрочка. Единственное, что огорчает, — подпросели комиссии.Так или иначе, для инвесторов это одна из самых понятных идей: ставка на снижение ключевой ставки + рост дивидендов.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&nbsp;<a href="https://t.me/if_stocks/8605" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Для инвесторов "Сбер" - одна из самых понятных идей

Сбербанк увеличил чистую прибыль по РСБУ в августе 2025 года в годовом выражении на 3,7%, до 148,1 млрд руб., за восемь месяцев текущего года рост чистой прибыли банка составил 6,4% год-к-году, до 1,12 трлн руб. Невысокие темпы чистой прибыли по РСБУ в августе в годовом выражении связаны с достаточно скромными темпами роста чистого процентного дохода банка за август по сравнению с аналогичным месяцем 2024 года и опережающим доходы ростом операционных расходов в августе в годовом исчислении.&nbsp;Чистый комиссионный доход Сбербанка в январе-августе 2025 года составил 475,6 млрд руб., что на 2,1% оказалось ниже показателя аналогичного периода 2024 года, за август текущего года показатель упал на 4,6% до 62,5 млрд руб. По нашему мнению, сдержанные темпы роста чистого комиссионного дохода могли быть связаны с отменой комиссий для подписчиков премиальных услуг экосистемы банка.&nbsp;Чистый процентный доход Сбербанка в августе вырос на 7,6% год-к-году, до 256 млрд руб., а за восемь месяцев показатель увеличился на 15,4% год-к-году, до 1,96 трлн руб. Высокие темпы роста чистого процентного дохода за восемь месяцев в годовом выражении могли быть связаны с постепенным оживлением кредитования в России после снижения ключевой ставки ЦБ РФ и сильными операционными результатами «Сбера». С начала 2025 года у Сбербанка увеличились объёмы кредитования бизнеса на 2,6%, до 28,47 трлн руб., а кредитование физлиц - на 2% до 17,85 трлн руб., что связано, главным образом, со снижением процентных ставок.&nbsp;Ожидаем, что чистая прибыль Сбербанка по итогам 2025 года может составить не менее 1,5 трлн руб. Наша целевая цена обыкновенной акции компании составляет 340 руб. в годовом выражении.

Чистая прибыль "Сбербанка" за 2025 года может составить не менее 1,5 трлн рублей

148 млрд руб. заработал Сбербанк в августе 2025 г.(+3,8% к августу 2024 г.) 1,1 трлн руб. – за 8 месяцев 2025 г. (+6,4% г/г).После снижения ключевой ставки в сентябре август стал первым месяцем, когда ставка 18% действовала весь период – налицо первые позитивные изменения в динамике показателей Сбера.Резко ускорилось кредитование:<ul><li>портфель ЮЛ: +2,1% м/м против +0,9% месяцев ранее;&nbsp;</li><li>портфель потребкредитов: +0,4% за месяц (рост впервые с начала года).</li></ul>Началась стабилизация уровня резервирования – показатель COR в августе опустился до 1,4% с 1,7% в июле (за 8 месяцев остался без изменений – 1,5%). Маржинальность (NIM), несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, остается на высоком уровне вблизи прошлогодних значений.Опубликованные результаты Сбера усиливают наши ожидания повторения рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~22% (рекомендация «покупать»).<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1925686/6_cdd6a4e760.jpg" alt="">Не является инвестиционной рекомендацией.<a href="https://t.me/macroresearch/10647" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Сбер" может повторить рекорд по чистой прибыли в 2025 году

По итогам 8 месяцев чистая прибыль Сбера выросла на 6,4% г/г. Для сравнения, в июле рост был всего на 3%.Август - максимальный с начала года по выдаче кредитов. Растет и частный, и корпоративный портфель. Качество не ухудшилось - доля просрочки осталась на уровне 2,7%. Это позволило сократить расходы на резервирование почти на 50% г/г.Оживление в кредитовании будет нарастать. Если и дальше кредитный риск не ухудшится, ожидаем ускорения роста прибыли. Пока прогнозы руководства выполняются (ROE выше 22%) и банк уже начинает ощущать эффект от смягчения ДКП.<a href="https://t.me/usamarke1/7233" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Сбер" прошел локальное "дно" по темпам роста?

За 8 месяцев текущего года “Сбер” заработал чистую прибыль в размере 1 119,6 млрд рублей, что на 6,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, обеспечив рентабельность капитала в 22,2%. В августе “Сбер” заработал 148,1 млрд рублей чистой прибыли (+3,7% г/г), рентабельность капитала составила 23%.Также в отчетности по РСБУ сказано, что количество розничных клиентов составило 110,3 млн человек (+0,4 млн с начала года). А число активных корпоративных клиентов выросло на 3,3% с начала года до 3,4 млн компаний.Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц или на 2,4% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам и составил 17,8 трлн рублей. Объем выдач стал максимальным с начала года и составил 527 млрд рублей за месяц. &nbsp;Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации увеличился на 1,5% за месяц, или на 6% с начала года - до 11,4 трлн рублей. В августе банк выдал ипотечных кредитов на 267 млрд рублей. &nbsp;Портфель потребительских кредитов вырос на 0,4% за месяц и составил 3,4 трлн рублей. С начала года снижение портфеля составило 11,6% под влиянием высоких процентных ставок и регуляторных ограничений. В августе выдачи потребительских кредитов выросли до 189 млрд рублей.Портфель кредитных карт увеличился на 1,2% за месяц, или на 7,2% с начала года - до 2,4 трлн рублей.&nbsp;Корпоративный кредитный портфель составил 28,5 трлн рублей, увеличившись на 2,1% за месяц, или на 5,1% с начала года без учета валютной переоценки. За месяц корпоративным клиентам было выдано более 2 трлн рублей кредитов. Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности осталась на уровне 2,7%.Средства физических лиц выросли на 0,3% за месяц или на 9,3% с начала года без учета валютной переоценки - до 29,9 трлн рублей. Средства юридических лиц увеличились на 4,3% за месяц, или на 0,6% с начала года без учета валютной переоценки и составили 12,8 трлн рублей.Чистые процентные доходы за 8 месяцев выросли на 15,4% г/г - до 2 трлн рублей на фоне роста объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в августе составил 7,6% г/г.Чистые комиссионные доходы снизились на 2,1% г/г за 8 месяцев - до 475,6 млрд рублей (-4,6% г/г за месяц) на фоне высокой базой прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 17,4% г/г за 8 месяцев - до 329,1 млрд рублей. В августе данный показатель составил 46,8 млрд рублей.Стоимость кредитного риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,5% за 8 месяцев. В августе этот показатель снизился до 1,4%. Операционные расходы выросли на 14% г/г за 8 месяцев - до 702,2 млрд рублей. В августе операционные расходы составили 91,2 млрд рублей и увеличились на 13,7% г/г.Отношение расходов к доходам за 8 месяцев составило 28,7%.Базовый и основной капитал за месяц практически не изменились и составили 5,6 и 5,7 трлн рублей соответственно. Общий капитал вырос на 1,8% за месяц за счет заработанной прибыли до 7,2 трлн рублей.Коэффициенты достаточности базового и основного капитала снизились на 0,1 п.п. за месяц до 10% и 10,3% соответственно вследствие увеличения объема риск-взвешенных активов на фоне роста кредитных портфелей.Коэффициент достаточности общего капитала составил 12,8% на конец отчетного периода.

“Сбер” за 8 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 6,4%

В августе 2025 года выдачи по льготной ипотеке составили 214 млрд рублей, что на 14,3% больше, чем в июле 2025 года. Об этом свидетельствуют расчеты аналитического центра «Домклик».Статистика приводится по ипотечным сделкам «Сбера», учитывается объем выданных средств, включая транши (последующие выдачи) по ранее одобренным кредитам.По итогам августа доля «семейной ипотеки» в совокупных выдачах сократилась на 1,2 п.п., а объем выдач по этой программе вырос на 15%, составив около 183 млрд рублей.&nbsp;По итогам августа «Сбер» увеличил выдачи и по другим программам с господдержкой. Наибольший рост зафиксирован по ИТ-ипотеке – на 22% по отношению к июлю, с 3,9 до 4,7 млрд. Выдачи по Дальневосточной и Арктической ипотеке выросли менее значительно (+6%) до 20 млрд рублей, однако их доля в общем объеме существенно выше, чем у ИТ-ипотеки.Объёмы выдач по рыночной ипотеке продолжают расти высокими темпами, на что повлияло снижение ключевой ставки Центробанка, отмечается в материале «Домклик». В августе заёмщики оформили кредитов по базовым программам на общую сумму более 52 млрд рублей, что на 28,5% больше, чем в июле.Копите на первоначальный взнос? Ускорьте этот процесс с помощью инвестиций. Станьте совладельцем успешных компаний. <a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Откройте брокерский счет онлайн за 3 минуты и начните инвестировать</a>.

Сбербанк

История цены

Акции 360

Риск инвестиций — высокий

Потенциал инвестиций — высокий

Сбербанк демонстрирует стабильный рост, но требуется внимание к денежным потокам.

AI-факторы

Чистая прибыль

Специальная реорганизация

Выдача кредитов

Предложение Леонида Слуцкого

Параметры бумаги