ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




У Сбербанка ключевой фундаментальный сигнал идёт не от мультипликаторов, а от качества и устойчивости операционной модели: высокая рентабельность сохраняется при очень сильной марже и приемлемой капитализации бизнеса. По операционному блоку явных данных о сегментах кредитования за 5 лет в предоставленном наборе нет, поэтому прямой вывод по росту выдач по физлицам, юрлицам и ипотеке сделать нельзя; в такой ситуации решающим становится то, что нормативы долга и капитала выглядят стабильными, без признаков ухудшения, а это снижает риск для оценки. Коэффициент долга держится около 0.88 без заметного тренда к ухудшению, что говорит о контролируемой нагрузке и отсутствии резкого наращивания риска. При этом CAPEX/выручка высокий, что может давить на свободный денежный поток в краткосрочном периоде, но для банка это скорее признак активных инвестиций в инфраструктуру и технологии, чем классическая капиталоёмкость промышленного бизнеса. В целом операционный блок можно оценить как умеренно позитивный: явного ускорения по сегментам в данных нет, но и признаков деградации качества или капитальной просадки не видно. По мультипликаторам картина в целом поддерживающая: P/E заметно ниже медианы отрасли, что выглядит как недорогая оценка прибыли, а P/B и P/S находятся около медианы, то есть рынок не закладывает сильную премию к качеству. Сдерживающим фактором выступают повышенные P/CF и особенно отрицательный P/FCF, что указывает на слабость свободного денежного потока в текущем срезе и требует осторожности при оценке краткосрочного апсайда. Зато ROE и ROA выше отраслевых ориентиров и остаются на высоком уровне по годам, а это подтверждает, что капитал используется эффективно и бизнес генерирует хорошую доходность. Чистая маржа также существенно выше медианы и выглядит устойчивой, что усиливает аргумент в пользу качественного и прибыльного банка. Долговая нагрузка по D/E выше медианы, но для финансового сектора это не выглядит критично, если сохраняются стабильные нормативы и высокая прибыльность. В сумме фундаментал скорее поддерживает умеренное повышение целевой оценки, но без агрессивного пересмотра, потому что сильная рентабельность и недорогой P/E уравновешиваются слабым свободным денежным потоком и неидеальными денежными мультипликаторами. Для инвестора это означает, что Сбербанк остаётся качественным и прибыльным эмитентом с хорошей операционной устойчивостью, но потенциал переоценки ограничен тем, что рынок уже учитывает часть сильных сторон в цене.

Сбербанк

Слабый индекс, значительно упал. Быки сохранили, но резко ослабили уверенность в своих позициях.

Weak index, significantly down. The bulls retained but sharply weakened their confidence in their positions.

Слабый индекс, значительно вырос. Уверенность медведей остается на низком уровне.

Weak index, significantly up. Bearish confidence remains low.

Сильный индекс, без изменений. Рынок на стороне быков.

Strong index, flat. The market is on the bulls' side.

Сильный индекс, без изменений. Рынок не поддерживает медведей.

Strong index, flat. The market does not support the bears.

Слабый индекс, значительно упал. Приток средств в лонги снизился, но остается положительным.

Weak index, significantly down. The inflow of funds into longs has decreased, but remains positive.

Слабый индекс, значительно вырос. Отток средств из шортов снизился, но остается значительным.

Weak index, significantly up. The outflow of funds from shorts has decreased, but remains significant.

СберИОС511

СберИОС465

СберИОС497

СберИОС692

СберИОС504

СберИОС496

СберИОС468

СберИОС479

СберИОС493

СберИОС409

СберИОС492

СберИОС472

СберИОС525

СберИОС526

СберИОС408

СберИОС527

СберИОС491

СберИОС522

СберИОС470

СберИОС469

Сбербанк выглядит фундаментально сильным: высокая рентабельность и низкий P/E поддерживают оценку, но слабый FCF и дорогие денежные мультипликаторы сдерживают апсайд.

"Сбер" сохраняет неплохие темпы роста прибыли при высоком ROE

<p>Сбербанк будет помогать Wildberries и Ozon, чтобы сохранить их устойчивость, приводят РИА Новости заявление глава банка Германа Грефа на ВЭФ. По его словам, банк позитивно оценивает меры поддержки властей в отношении маркетплейсов и селлеров.</p><p>"Мы очень позитивно оцениваем меры, в том числе мы сопровождаем эти меры нашими мерами поддержки в части реструктуризации, удлинения сроков, снижения стоимости различных продуктов для тех, кто пострадал, и будем делать это дальше", – сказал он. "Мы всячески будем помогать Wildberries и Ozon, чтобы они сохранили устойчивость", – добавил Греф.</p><p>По словам Грефа, Сбербанк вместе с маркетплейсами обсуждает и реализует целую программу поддержки.</p>

"Сбербанк" будет помогать Wildberries и Ozon, чтобы сохранить их устойчивость, заявил Греф

<p>Глава Сбербанка Герман Греф ожидает совокупную прибыль российского банковского сектора по итогам 2026 года на уровне порядка 4 трлн рублей. Его слова приводят РИА Новости.</p><p>"У нас в этом году складывается для банковского сектора в целом неплохо. Главная составляющая - это, конечно, "маржа" и, по нашим оценкам, в этом году банковский сектор заработает в районе 4 трлн, что лучше, чем прошлогодние цифры", - сообщил он.</p><p>По данным ЦБ, чистая прибыль банковского сектора России в 1 полугодии <a href="https://www.finam.ru/publications/item/chistaya-pribyl-bankovskogo-sektora-rossii-v-1-polugodii-vyrosla-do-23-trln-rubley-20260902-1217/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">составила</a> 2,3 трлн рублей. По итогам 1 квартала 2026 года совокупная чистая прибыль российских банков составила 1,2 трлн рублей, а по итогам 2 квартала – 1,1 трлн рублей.</p>

Греф ожидает прибыль российского банковского сектора по итогам 2026 года на уровне 4 трлн рублей

<p>Руководитель центра макроэкономических исследований Сбера Александр Исаков назначен главным экономистом&nbsp;ВЭБ.РФ, сообщает Сбер. Об этом было объявлено на Восточном экономическом форуме.</p><p>Новую должность он будет совмещать с работой в Сбере. Назначение позволит объединить экспертизу Сбера и&nbsp;ВЭБ.РФ, подчеркивается в сообщении банка.</p><p>Ранее главным экономистом ВЭБ.РФ был Андрей Клепач, в середине августа он <a href="https://www.finam.ru/publications/item/andrey-klepach-ushel-s-dolzhnosti-glavnogo-ekonomista-vebrf-20260817-0901/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">был уволен</a> с этой должности.</p><p>В должности главного экономиста&nbsp;ВЭБ.РФ Александр Исаков будет отвечать за руководство макроэкономическими исследованиями, разработку прогнозов и аналитических докладов, оценку долгосрочных тенденций развития российской и мировой экономики, а также экспертизу крупных инвестиционных проектов.</p><p>Александр Исаков в 2010–2011 годах работал в Банке Москвы и ВТБ 24, в 2011–2015 годах — в департаменте денежно-кредитной политики Банка России, где занимал должность главного экономиста отдела моделирования и сценарного прогнозирования. В 2015–2022 годах был главным экономистом по России АО «ВТБ Капитал», в 2022–2025 годах — экономистом Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе. С июня 2025 года возглавляет центр макроэкономических исследований Сбера.</p>

Руководитель центра макроэкономических исследований "Сбера" Александр Исаков назначен главным экономистом ВЭБ.РФ

<p>«Сбер» приобрел два бизнес-центра в Нью-Дели для расширения присутствия российского бизнеса в Индии. Об этом заявил первый зампред правления «Сбербанка» Александр Ведяхин во время ВЭФ, его слова приводит пресс-служба банка.</p><p>«Не так давно мы приобрели два бизнес-центра (Summit Towers) в Нью-Дели. Две большие башни, которые будут строиться в центре Дели. Они будут готовы к 2028 году, и в этих башнях мы будем создавать центр российско-индийского сотрудничества, взаимодействия торговли», – заявил Ведяхин&nbsp;</p><p>Как он уточнил, приобретение объектов в индийской столице создаст новую основу для долгосрочного партнерства.</p>

«Сбер» приобрел два бизнес-центра в Нью-Дели

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1160265</td></tr><tr><td>Код типа корпоративного действия</td><td>DVCA</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Дивиденды в денежной форме</td></tr><tr><td>Признак обязательности КД</td><td>MAND - Участие в корпоративном действии обязательное; дополнительные инструкции от владельца счета не требуются</td></tr><tr><td>Статус обработки</td><td>Обработка информации о корпоративном действии завершена<br/>Возникновение события было подтверждено</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th></tr></thead><tbody><tr><td>1160265X8964</td><td>Сбербанк ПАО</td><td>Сбербанк, ПАО ао03</td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU0009029540</td><td></td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Детали корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) закрытия реестра (фиксации реестра)</td><td>20.07.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Варианты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Номер варианта корпоративного действия</td><td>001</td></tr><tr><td width="30%">Признак варианта корпоративного действия</td><td>CASH Получение владельцами денежных средств.</td></tr><tr><td width="30%">Флаг обработки по умолчанию</td><td>Да</td></tr><tr><td width="30%">Выбор валюты</td><td>RUB</td></tr><tr><th align="center" colspan="2">Движение денежных средств</th></tr><tr><td width="30%">Признак зачисления (списания)</td><td>Зачисление</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) начала выплат</td><td>03.08.2026</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) платежа</td><td>03.08.2026</td></tr><tr><td width="30%">Валовая ставка дивидендов</td><td>37.64 RUB</td></tr><tr><td width="30%">Дата платежа другим зарегистрированным в реестре лицам </td><td>24.08.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="3">Связанные корпоративные действия</th></tr>
<tr><th align="center">Код типа КД</th><th align="center">Референс КД</th></tr></thead><tbody><tr><td>MEET</td><td>1160261</td></tr></tbody></table>

Сбербанк ПАО - Дивиденды в денежной форме


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td>1160265</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td>DVCA</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td>Выплата дивидендов в виде денежных средств</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">03 августа 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам</td>
<td>24 августа 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>20 июля 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1160265X8964</td>
<td>Публичное акционерное общество "Сбербанк России"</td>
<td>10301481B</td>
<td>11 июля 2007 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>SBER/03</td>
<td>RU0009029540</td>
</tr>
<tr>
<td>1160265X8965</td>
<td>Публичное акционерное общество "Сбербанк России"</td>
<td>20301481B</td>
<td>11 июля 2007 г.</td>
<td>акции привилегированные </td>
<td>SBERP/03</td>
<td>RU0009029557</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>SBER/03</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">37.64</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>SBERP/03</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">37.64</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>MEET</td>
<td>1160261</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>11.8 Информация об исполнении (о частичном исполнении) эмитентом обязанности по выплате
         объявленных дивидендов по акциям в денежной форме
         </p>
<br/>


<p>Мировые рынки входят в последнюю неделю августа в режиме повышенной нервозности. Главные факторы давления остаются прежними: неопределенность вокруг политики ФРС, рост доходностей долгосрочных облигаций США, бюджетные риски Вашингтона и геополитическая напряженность на Ближнем Востоке. После слабой недели для американских индексов инвесторы переключают внимание на три ключевых события: выступления представителей центральных банков на симпозиуме в Джексон-Хоуле, публикацию инфляционного индикатора PCE и отчет Nvidia, который станет главным тестом для истории искусственного интеллекта. Рынок фактически проверяет, остается ли ИИ новым циклом роста или уже превращается в перегретую инвестиционную идею.</p><p>Nvidia становится главным событием недели. Компания остается центром всей инфраструктуры искусственного интеллекта, однако проблема в том, что ожидания инвесторов уже находятся на экстремально высоком уровне. Любое замедление роста выручки, снижение маржинальности или осторожные прогнозы могут вызвать фиксацию прибыли. При этом фундаментально история остается сильной: спрос на ускорители вычислений, дата-центры и ИИ-инфраструктуру сохраняется, а Nvidia постепенно пытается перейти от роли поставщика чипов к роли ключевой платформы всей экосистемы искусственного интеллекта. Рынок будет оценивать не только квартальные цифры, но и способность компании удерживать монопольное положение в условиях роста конкуренции.</p><p>Дополнительное внимание будет направлено на американскую инфляцию. Показатель PCE определит ожидания по сентябрьскому заседанию ФРС. Если инфляция продолжит замедляться, рынок получит аргумент в пользу снижения ставок и поддержки рискованных активов.</p><p>На товарных рынках основным фактором остается нефть. Геополитическая ситуация вокруг Ирана снова становится ключевым драйвером. Любое ухудшение ситуации на Ближнем Востоке способно привести к новой премии за риск и поддержать цены на энергоносители.</p><p>Российский рынок продолжает жить в режиме ожидания геополитического разворота. Индекс МосБиржи остается под давлением после попытки роста на заявлениях о возможном продвижении переговорного процесса по Украине. Главная проблема рынка в том, что фундаментальная оценка многих компаний остается привлекательной, но инвесторы не готовы активно покупать акции без устойчивого снижения геополитической премии. Любой позитивный сигнал способен вызвать резкий рост, однако отсутствие прогресса быстро возвращает продавцов.</p><p>На текущей неделе ключевым фактором станет не столько экономическая статистика, сколько поток политических сообщений. Рынок будет внимательно следить за заявлениями США, России и европейских стран по украинскому вопросу, а также за развитием ситуации вокруг Ирана. Для российских активов сохраняется высокая чувствительность к внешнему фону: нефть, курс рубля и ожидания по санкционному давлению остаются основными драйверами.</p><p>Внутри рынка инвесторы продолжают искать баланс между защитными историями и компаниями, способными выиграть от снижения ставок. Банковский сектор остается одним из главных объектов внимания. Сбербанк выглядит наиболее устойчивой историей благодаря высокой рентабельности капитала, сильной позиции на рынке и потенциалу сохранения высокой дивидендной доходности. При ожидаемом снижении ставок банк может получить дополнительную поддержку через восстановление кредитной активности. ДОМ.РФ сохраняет привлекательность как дивидендная история с устойчивой бизнес-моделью. Т-Технологии остается ставкой на рост: высокая эффективность бизнеса сочетается с большей волатильностью и меньшей дивидендной привлекательностью.</p><p>В промышленном секторе внимание будет сосредоточено на компаниях, способных показать устойчивость в условиях высокой стоимости финансирования. Отчетность ФосАгро показала классическую проблему сырьевого сектора: выручка растет, но давление на цены и маржу сокращает прибыль. При этом снижение долга остается позитивным фактором. Cian продолжает демонстрировать сильную операционную динамику благодаря восстановлению активности на рынке недвижимости. ВсеИнструменты показали заметное улучшение финансовых показателей, однако рынок будет оценивать не только темпы роста, но и способность компании сохранять прибыльность после изменения условий кредитования.</p><p>Технически индекс МосБиржи остается в зоне борьбы покупателей и продавцов. Формирование разворотных сигналов возможно только при появлении устойчивого внешнего катализатора. Пока рынок находится в состоянии накопления: дешевые оценки привлекают долгосрочных инвесторов, но отсутствие политической определенности ограничивает масштаб движения вверх. Базовый сценарий на неделю предполагает высокую волатильность с попытками восстановления, но без формирования полноценного восходящего тренда. Для устойчивого роста рынку потребуется сочетание трех факторов: снижение геополитической напряженности, продолжение цикла снижения ставок ЦБ и улучшение ожиданий по корпоративным прибылям.</p><p>Основные корпоративные события российского рынка на сегодня: Советы директоров: &nbsp;ЮГК, «Россети Волга», «Займера».</p>

Отчетность "ФосАгро" показала классическую проблему сырьевого сектора

<p>На этой неделе в центре внимания инвесторов оказались макроэкономические показатели, курс рубля и перспективы отдельных эмитентов.</p><p>В ходе очередного выпуска «Итогов недели» эксперты «Финама» разбирались, как бюджетный дефицит влияет на держателей облигаций, сможет ли ЦБ достигнуть цели по инфляции в 4% в условиях слабеющей нацвалюты и почему не стоит поддаваться иллюзии дешевизны фондового рынка.</p><figure class="media"><div data-oembed-url="https://rutube.ru/video/2121767de3bbe4b776bd5af0f67f0866/"><iframe src="https://rutube.ru/play/embed/2121767de3bbe4b776bd5af0f67f0866/" webkitallowfullscreen="" mozallowfullscreen="" allowfullscreen="" style="aspect-ratio: 1.7; width: 100%; max-width: 100%;" frameborder="0" allow="clipboard-write; autoplay"></iframe></div></figure><h3>Дефицит бюджета – риск не вырос</h3><p>Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков выразил обеспокоенность ростом дефицита бюджета, который, по его мнению, заставляет Минфин наращивать заимствования на внутреннем рынке, удерживая высокие доходности ОФЗ.</p><p>Так, дефицит российского бюджета за семь месяцев составил 6,46 трлн рублей, или 2,8% ВВП.</p><p>Инвестиционный консультант «Финама» Тимур Нигматуллин, в свою очередь, предложил рассматривать дефицит в контексте общей долговой нагрузки. Он отметил, что с 2021 года отношение государственного долга к ВВП остается на уровне 17% – то есть совокупный уровень риска не вырос.</p><p>Также по его словам, высокие доходности ОФЗ создают дополнительный стимул для держателей облигаций, но одновременно осложняют положение бизнеса. В этих условиях у монетарных властей остается лишь один маневр – девальвация, которая беспокоит Нигматуллина больше всего.</p><h3>Движение к равновесию</h3><p>Обсуждая ослабление рубля до 83 за доллар, Нигматуллин отметил, что курс в целом рыночный, хотя и с оговорками. По его словам, трилемма монетарной политики – свободный курс, таргетирование инфляции и открытое движение капитала – пока работает, но при ее нарушении возможен возврат к бивалютной корзине уже с юанем и рупией.</p><p>По оценке инвестконсультанта, текущее ослабление рубля носит фундаментальный характер. «Отсутствует дефицит юаней на рынке, а накопленная инфляция приближает расчетный курс к отметке 100 рублей за доллар. Дойдём до 100, тогда будет какой-то паритет», – добавил он.</p><p>Что касается инфляции, по мнению Нигматуллина, ЦБ достаточно плавно снижает ключевую ставку, не форсируя достижение таргета в 4%. Временные всплески в виде повышения НДС, дефицита топлива на частных заправках уже позади, а базовая инфляция, вероятно, ниже 5%. Эксперт полагает, что регулятор «додавит инфляцию до 4%» без существенной рецессии, хотя период высоких ставок и перехода к снижению может совпадать с минимумами на рынке акций и облигаций.</p><h3>Качество важнее цены</h3><p>Эксперты также обсудили тройку популярных компаний в портфелях инвесторов: «Сбер», «Т-Технологии» и «Яндекс».</p><p>Нигматуллин согласился, что акции всех этих эмитентов имеет смысл держать. Однако он призывает не создавать инвестиционный портфель исключительно из этих трех бумаг. Главный совет эксперта – покупать хорошие компании, даже если они дорогие, и избегать плохих, даже если они сильно просели.</p><p><strong>Хотите проследить динамику портфеля из интересующих вас инструментов без покупки бумаг на брокерский счет? </strong><a href="https://ai.finam.ru/account/demo?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=demo_portfolio&amp;from=publications_news_demo_portfolio" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>Виртуальный портфель от «Финама»</strong></a><strong> - это отличный способ сделать первые шаги в инвестициях или прокачать свои навыки. Попробуйте бесплатно и убедитесь, что инвестировать можно без страха ошибок и финансовых потерь. Начните прямо сейчас — ведь именно так формируется ваш успешный опыт!</strong></p><p>В качестве примера Нигматуллин привел «Сбер и «МТС-Банк». «Если «Сбер» упал на 10%, а «МТС-Банк» на 30%, то на длинном горизонте «Сбер» принесет гораздо больше. Когда рынок падает, нужно покупать самых крепких игроков, а не тех, кто сильнее упал», – подчеркнул эксперт.</p><p>При этом диверсификация обязательна: Нигматуллин рекомендует иметь не менее 20 позиций с лимитом риска 5% на каждого эмитента.</p><p>Смотрите полный выпуск «Итогов недели» на любой удобной для вас платформе: <a href="https://youtu.be/9gC6dXpSsz4" target="_blank" rel="noopener noreferrer">YouTube</a>, <a href="https://rutube.ru/video/2121767de3bbe4b776bd5af0f67f0866/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Rutube</a>, <a href="https://vkvideo.ru/video-17555738_456245995" target="_blank" rel="noopener noreferrer">ВК</a>.</p>

Стоит ли держать портфель только из акций «Сбера», «Т-Технологий» и «Яндекса»?

<p><span>«Сбер» выпустил сильную сокращенную отчетность по РСБУ за июль 2026 г. Чистая прибыль в июле выросла на 16,2% г/г, до 168,4 млрд руб., обеспечив рентабельность капитала 22,1%. За 7 месяцев чистая прибыль выросла на 19,8% г/г, до 1,16 трлн руб., при ROE 22,9%. Темпы роста прибыли замедляются на фоне замедления роста чистых процентных доходов и сравнения с более высокой базой прошлого года. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Сбера» и рекомендуем «Покупать» с целевой ценой 406 руб.</span></p><p><span>Чистые процентные доходы в июле выросли на 19,8% г/г, до 315,1 млрд руб., в основном за счёт увеличения объёма работающих активов. По нашей оценке, переход ЦБ к более сдержанным темпам снижения ставки поддержит чистую процентную маржу (NIM) банка. Мы ожидаем среднюю NIM в 2026 г. на уровне&nbsp;6%.</span></p><p><span>Чистые комиссионные доходы в июле снизились на 4,5% г/г, до 61,5 млрд руб., на фоне повышения расходов на программу лояльности «СберСпасибо», а также из-за отмены ряда комиссий за переводы.</span></p><p><span>Расходы на резервы в июле снизились на 21,2% г/г, до 62,6 млрд руб. В основном динамика резервов в июле объясняется изменением курса валют. За 7 мес. 2026 г. отчисления в резервы суммарно выросли на 50,4% г/г, до 424,5 млрд руб., что связано с низкой базой сравнения, поскольку в 2025 г. влияние оказывало укрепление рубля. Стоимость риска (CoR) без учёта валютных курсов упала на 0.7 п.п., до 1%. Банк ранее отмечал улучшение качества новых выдач розничным клиентам. Качество кредитов остается стабильным, доля просроченной задолженности за месяц не изменилась и составила 2,9%.</span></p><p><span>Операционные расходы в июле выросли на 15% г/г, до 114,2 млрд руб. Соотношение расходов и доходов (CIR) по итогам месяца выросло на 1 п.п. г/г, до 28,4%. Суммарно за 7 месяцев CIR снизилась на значительные 2,7 п.п. г/г, до&nbsp;26,1%.</span></p><p><span>В балансовых показателях&nbsp;</span>отмечается замедление роста средств населения на фоне рекордного ухода в наличные. Средства физлиц в июле выросли на 0,6% м/м, до 34,4 трлн руб. В ипотечных займах растет доля выдач по рыночным условиям, которая в июле достигла 40%. Показатели достаточности капитала, включая Н1.0, снизились на фоне начисления дивидендов в размере 850,2 млрд руб. Достаточность общего капитала банка (Н1.0) составила 13,2% (-1,5 п.п.).</p>

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,88 0,85
D/E	7,10 5,47
CAPEX/Выручка	12,75 4,42

Показатель	TTM Медиана
ROE	21,87 15,27
ROA	2,70 1,81
Чистая рентабельность	35,73 19,96

Сбербанк

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Показатель	TTM Медиана
P/E	3,39 4,92
P/B	0,74 0,77
P/S	1,21 1,19
P/CF	14,39 8,49
P/FCF	-28,12 5,97