ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




У Сбербанка операционная картина остаётся сильной: высокая рентабельность, устойчиво двузначный ROE и очень высокая чистая маржа показывают, что бизнес генерирует прибыль эффективно и без признаков системного ухудшения. При этом по представленным данным нет явного набора сегментных объёмов кредитования по физлицам, юрлицам и ипотеке, поэтому основной вывод по операционному блоку приходится делать через качество результата и капитальную устойчивость. Нормативы капитала выглядят стабильными: debt_ratio почти не меняется, а долговая нагрузка не демонстрирует резкого ухудшения, что снижает риск давления на оценку. С другой стороны, capex/revenue заметно выше отраслевой медианы, а D/E остаётся повышенным, что указывает на более тяжёлую структуру баланса и ограничивает потенциал переоценки. В целом операционный блок скорее поддерживает оценку, но без сильного ускорения, поэтому его вклад умеренно позитивный, а не агрессивно бычий. По мультипликаторам картина смешанная: P/E и P/B находятся около медианы отрасли, то есть рынок не даёт явной скидки, но и не закладывает чрезмерную премию. Одновременно P/S и особенно P/FCF выше медианы, что выглядит как более дорогая оценка относительно выручки и свободного денежного потока. Это частично компенсируется сильной эффективностью: ROE и ROA выше отрасли, а маржа остаётся очень высокой, что обычно оправдывает более высокий мультипликатор. Дивидендный профиль в исходных данных не раскрыт, поэтому отдельного сильного драйвера в пользу повышения оценки здесь нет. Для инвестора это означает, что фундаментал у Сбербанка качественный и прибыльность высокая, но текущая оценка уже не выглядит дешёвой по ряду мультипликаторов. Поэтому базовый вывод — умеренно позитивный фундаментал с ограниченным потенциалом для заметного повышения целевой цены без ускорения кредитного роста, улучшения FCF и более явного запаса по капиталу.

Сбербанк

Слабый индекс, значительно вырос. Уверенность быков остается на низком уровне.

Weak index, significantly up. Bullish confidence remains low.

Сильный индекс, незначительно вырос. Медведи в растерянности.

Strong index, slightly up. The bears are confused.

Сильный индекс, незначительно вырос. Рынок не поддерживает быков.

Strong index, slightly up. The market does not support the bulls.

Сильный индекс, незначительно упал. Рынок на стороне медведей.

Strong index, slightly down. The market is on the bears' side.

Слабый индекс, значительно вырос. Увеличился приток средств в лонги.

Weak index, significantly up. The inflow of funds into longs has increased.

Слабый индекс, значительно упал. Увеличился отток средств из шортов.

Weak index, significantly down. The outflow of funds from shorts has increased.

СберИОС507

СберИОС500

СберИОС584

СберИОС435

СберИОС581

СберИОС692

СберИОС402

СберИОС634

СберИОС511

СберИОС491

СберИОС492

СберИОС586

СберИОС478

СберИОС409

СберИОС689

СберИОС485

СберИОС504

СберИОС472

СберИОС496

СберИОС617

Сбербанк остаётся очень прибыльным и устойчивым по капиталу, но часть мультипликаторов уже выше отрасли, поэтому фундаментал поддерживает лишь умеренный апсайд.

<p>Российский фондовый рынок во вторник, 21 июля, после вчерашнего неожиданного вертикального отскока остается в положительной зоне, однако уже ниже внутридневного пика по индексу МосБиржи на отметке 2093 п. К 14:50 мск рублевый индикатор растет на 2,59% - до 2052,5 п.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078943/11_eab978384c.PNG" alt=""></p><p>Пока участники рынка размышляют о причинах такой динамики, акции «‎ДОМ.РФ» уже закрыли дивидендный гэп всего за один торговый день, что само по себе редкий случай. Существенную часть дивгэпа отыграли и многие другие бумаги, такие как «Сбер», ВТБ и «Транснефть».</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078943/13_342139adee.png" alt=""></p><p><a href="https://broker.finam.ru/landing/tech-analysis/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=tech_analyse&amp;from=publications_news_tech_analyse" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>Сервис теханализа в «Финам Трейд»</strong></a><strong> - это наборы классических инструментов, а также инструменты от известных авторов: Чайкина, Вильямса, Уайлдера, Элдера и др.</strong></p><p>Однако рыночные эксперты предупреждают, что тренд на рынке пока что нисходящий, отскок был вызван исключительно фактором технической перепроданности. Так, по словам аналитика ТГ-канала Bitkogan, Всеволода Приходченко, фундаментально ничего не поменялось. Все риски остаются прежними. «Такой мощный отскок связан, прежде всего, с техническими факторами. Уровень перепроданности (по тех. индикаторам) рынка был сопоставим с уровнями 2008 года, когда мы наблюдали за мировым экономическим кризисом. Много раз говорили, что после таких падений следуют мощные отскоки», - говорит эксперт.</p><p>Уже в пятницу состоится заседание Банка России по ставке, которое может изменить рыночные настроения. О том каким может быть решение и риторика регулятора Finam.ru подробно писал в материале &nbsp;<a href="https://www.finam.ru/publications/item/samyy-vazhnyy-den-kakoy-budet-stavka-24-iyulya-20260720-1450/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">«Самый важный день. Какой будет ставка 24 июля?»&nbsp;</a></p><p>Минфин тем временем приостановил аукционы по размещению ОФЗ для стабилизации ситуации на долговом рынке. Это улучшило настрой участников. Индекс RGBI оттолкнулся от вчерашнего дна на отметке 110,39 п. К текущему моменту индикатор растет на 1,42% - до 112,57 п. По словам аналитиков «Цифра брокер», решение финансового ведомства выглядит оправданным. «При текущих доходностях новых выпусков стоимость государственных заимствований стала слишком высокой, поэтому временная пауза позволит снизить давление на рынок ОФЗ и дождаться более благоприятной конъюнктуры. Ключевым фактором теперь станет июльское заседание Банка России: если регулятор подтвердит готовность к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики и доходности облигаций начнут снижаться, Минфин сможет вернуться к регулярным аукционам уже в ближайшие месяцы. Пока же государство предпочитает не занимать по «дорогим» ставкам, ожидая стабилизации долгового рынка».</p><p>Аналитики ИК «Вектор Капитал» до пятницы рекомендуют быть осторожными с покупкой длинных ОФЗ, допуская, что в ближайшие как минимум 1-3 месяца рынок может уйти в боковик по длинным бумагам с доходностью 16-17%. «Если же мы не услышим от регулятора заявлений о возможном повышении ставки, а новый среднесрочный прогноз не будет слишком жестким, то покупать длину вполне можно будет уже в пятницу. Но на сегодняшний день большого спекулятивного интереса мы не видим. Долгосрочно же длина по текущим доходностям по-прежнему смотрится привлекательно», - считают эксперты.</p><p>Рубль на МосБирже слегка слабеет, а на межбанке укрепляется. На российской площадке юань снижается на 0,35% - до 11,601 рубля. Ближайший фьючерс на индекс МосБиржи в минусе на 0,41% - до 79,704 рубля. На межбанке доллар дорожает на 0,16% - до 78,69 рубля, евро на 0,38% до 89,94 рубля.</p><p>Аналитик «Финама» Александр Потавин считает, что в июле позиции рубля будут относительно стабильными, но начиная с августа он продолжит постепенно слабеть. «Мы ожидаем, что курс доллара до конца июля будет торговаться в диапазоне 78–80 руб. Курс евро в это время видимо останется в районе 89–91 руб., а курс юаня будет находиться в диапазоне 11,5–11,8 руб.», - прогнозирует эксперт.</p><p>Поддержку российскому рынку в каком-то смысле оказывают нефтяные котировки, отыгрывающие эскалацию на Ближнем Востоке, где США и Иран продолжают обмен ударами, а Ормузский пролив остается опасным для судов. Ситуация усугубляется морским эмбарго против Саудовской Аравии со стороны йеменских хуситов. По данным западных СМИ, США могут быть вовлечены в полномасштабный военный конфликт с Ираном в ближайшие дни.&nbsp;</p><p>На этом фоне Brent растет 1,41% - до $90,48 за баррель, Light на 1,49% - до $83,7 за баррель.</p><p>Многие акции, входящие в индекс МосБиржи, в моменте уже корректируются после роста. Однако в малоликвидных акциях движения очень сильные.</p><p>Так, фаворитами сессии стали бумаги «СОЛЛЕРСа», выросшие без всяких новостных поводов на 27,9%. По этой бумаге утром Мосбиржа даже провела дискретный аукцион после скачка более чем на 20%.&nbsp;</p><p>Также в группе лидеров роста бумаги «Фармсинтеза» (+9,3%), «Самолета» (+7,05%), «Селигдара» (+7,07%), «Мосэнерго» (+4,69%).Восстанавливаются после мощных продаж акции «Полюса» (+5,17%).</p><p>В числе аутсайдеров вторника пребывают акции ТМК (-3,6%), БСП (ао-3,37%), ГК «Мать и дитя» (-2,7%), «Роснефти» (-1,82%), ВК (-2,24%), «Транснефти» (ап-1,59%).</p><p>Умеренно снижаются бумаги «Европлана» (-0,1%) после публикации операционных результатов за 1 полугодие 2026 года, несмотря на позитивную динамику. Так, с января по июнь «Европлан» закупил и передал в лизинг около 14 тыс. единиц автотранспорта и техники на сумму 49,1 млрд рублей с учетом НДС, что на 13% выше показателя за аналогичный период прошлого года.&nbsp;</p><p>Настроения на глобальных рынках во вторник преимущественно позитивные. Азиатские фондовые индексы завершили день «в зеленом». Европейские площадки в моменте умеренно подрастают. Фьючерсы на ведущие американские фондовые индексы перед открытием торгов также слегка подрастают.&nbsp;</p>

«Бычий» импульс теряет силу  

<p>На российском рынке в понедельник ожидалось падение на фоне дивотсечек ряда крупных банков и компаний. В начале дня рынок действительно пошел вниз и опускался ниже 1900 пунктов по индексу МосБиржи, однако к вечеру неожиданно перешел к активному росту. К завершению основной сессии индекс МосБиржи поднялся на 2,16%, до 2000,83 пункта, РТС – на 2,27%, до 804,82 пункта. Вечером рублевый индекс еще резко ускорил рост, к 19:45 мск он повышается на 4,68%, до 2050,22 пункта.</p><p>В лидерах роста – «Сегежа» (+25,17%), «Русагро» (+24,99%), «Самолет» (+19,98%), ТМК (+19,48%). В лидерах падения – бумаги с дивидендными отсечками, однако и их снижение существенно замедлилось. «Транснефть» в минусе на 11,71%, «Сбербанк» ао – на 7,20%, «Сбербанк» ап – на 6,93%, ВТБ – на 5,28%, «Дом.РФ» - на 2,54%.</p><p>Акции «ЕвроТранса» совершили головокружительный скачок после сообщения Мосбиржи о том, что она с 21 июля вводит запрет на короткие продажи в «ЕвроТрансе». Акции вечером взлетают на 101,78%.</p><p>Хотите получить детальное представление о тенденциях и событиях на рынке, не тратя лишнего времени? Настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты <a href="https://ai.finam.ru/insights?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=insights&amp;from=publications_news_insights">теперь можно увидеть на одной странице - в разделе "Инсайты"</a>. В частности, настроения инвесторов «Самолета», НЛМК, «СПБ Биржи» и еще некоторых акций изменилось с медвежьего на бычье. А объем торгов акциями «Сбера» и ВТБ увеличился более чем в 8 раз относительно среднедневного.</p><p>Как отмечает аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой, дополнительным фактором для рынка станет публикация недельной инфляции в среду, поскольку уже в пятницу состоится заседание Банка России.</p><p>«Текущие котировки в значительной степени учитывают сохранение ключевой ставки без изменений, при этом вероятность ее снижения выглядит выше вероятности нового повышения. Таким образом, математическое ожидание реакции рынка на решение регулятора остается скорее положительным: нейтральный сценарий уже заложен в цены, а более мягкий сигнал или снижение ставки могут стать поводом для продолжения восстановления. На этом фоне мы считаем оправданным постепенно откупать российский рынок, сохраняя часть средств на случай повышенной волатильности», - подчеркнул Лозовой.</p><p>Настроения на рынке облигаций также улучшились вечером после сообщения Минфина РФ о приостановке аукционов по ОФЗ для стабилизации рыночной ситуации. Индекс RGBI повышается на 0,51%, до 111,46 пункта.</p><p>Рубль сегодня показал небольшое ослабление. Ближайший фьючерс на доллар поднимается на 0,38%, до 79,905 рубля, биржевой курс юаня вырос на 0,61%, до 11,641 рубля.</p><p>Фьючерсы на нефть Brent дорожают на 0,35%, до 88,41 доллара за баррель, WTI – дешевеют на 0,05%, до 81,74 доллара.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078527/Itogi_dnya_20_iyulya_2026_3bf107c740.jpg" alt=""></p>

Рынок вечером резко разогнался, индекс МосБиржи подскочил на 4,7%

<p>Российский фондовый рынок продолжает безостановочное падение 19 недель подряд, обновляя все новые минимумы. Предыдущая торговая сессия завершилась обвалом индекса МосБиржи на 3,16% до 1958,43 пункта, а РТС – на 3,26% до 786,94. &nbsp;Геополитика, жесткая ДКП и закрытие дивидендных реестров давят на рынок акций, инвесторы пока, несмотря на дешевизну бумаг, не видят в новостной повестке поводов для роста.</p><p>В выходные новая серия беспилотных атак на российские регионы, в том числе на склады компании Wildberries с большим количеством пострадавших также создает нервное настроения. Акции компании Ozon начали торги в понедельник падением на 7%. Аналитики «Альфа-Инвестиций»<a href="https://alfabank.ru/alfa-investor/t/aktsii-ozona-v-liderah-padeniya/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"> считают</a> эту динамику негативной реакцией инвесторов на атаки на склады Wildberries. По <a href="https://www.kommersant.ru/doc/8830075" target="_blank" rel="noopener noreferrer">данным</a> «Коммерсанта», ущерб RWB от сгоревших складов может достичь 35,8 млрд рублей. «Атаки БПЛА на склады RWB (Wildberries) в Электростали и Котовске вывели из строя 7% логистических мощностей компании. На их восстановление потребуется 20–35,8 млрд руб., которые вряд ли возместят страховые компании. Отдельным предметом дискуссий станут отношения с селлерами. Выплаты им носят необязательный характер, но могут стать для маркетплейса вопросом политики и репутации», - пишет издание.</p><p>Таким образом новая неделя началась с обновления дна на отметке 1896,43 пункта. В последний раз рынок был на этих цифрах в октябре 2022 года. Сразу несколько бумаг очистились от дивидендов и соответствующие гэпы в акциях «Сбера», ВТБ, «ДОМ.РФ», «Ростелекома» и «Базиса» не оставили рынку шансов этим утром. К 9:50 мск индекс МосБиржи падает на 3,05% - до 1898,69 пункта.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078440/11_67ea60b9a8.PNG" alt=""></p><p><strong>Не тратьте время на ручной сбор данных по ценным бумагам — мы уже сделали всё за вас. </strong><a href="https://ai.finam.ru/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ai_screener&amp;from=publications_news_ai_screener" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>Используйте «AI-скринер»</strong></a><strong> с интеллектуальным анализом российского и иностранных рынков, чтобы ускорить принятие решений и избежать неточностей.</strong></p><p>По мнению аналитиков «Цифра брокер», после дивидендных гэпов наиболее привлекательно выглядят «Сбербанк» и ДОМ.РФ. Они полагают также, что на этой неделе индекс МосБиржи будет искать поддержку в районе 1900 п., ближайшее сопротивление — 1960 п. Пробой ниже 1900 п. откроет дорогу к 1850 п. «Ключевым событием недели станет заседание Банка России 24 июля: если регулятор не только сохранит ставку, но и ужесточит риторику, рынок может уйти еще глубже. Мы считаем, что базовым сценарием станет сохранение ключевой ставки на уровне 14,25%. Однако, учитывая временный характер топливного шока, регулятор может пойти и на символическое снижение на 25 б.п.», - полагают эксперты.</p><p>Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, считает, что с приближением заседания Банка России активность инвесторов, вероятно, несколько снизится. При этом он думает, что, исходя из уже опубликованной статистики, рассчитывать на мягкий сигнал ЦБ не стоит. Эксперт ожидает сохранения «ключа» при росте опасений регулятора относительно проинфляционных рисков.</p><p>Тем временем сегодня «Северсталь» представит операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года. ЕЕ отчетность покажет, насколько сильно высокая ставка и слабый внутренний спрос ударили по металлургии.</p><p>Главный аналитик АЛОР БРОКЕР Андрей Зацепин отмечает, что рынок в целом выглядят сильно перепроданным, нужен лишь какой-то повод для отскока. «Возможно, им послужит сегодняшний рост цен на нефть до 90 долларов за баррель на фоне разрастания американо-иранского кризиса. И это еще не предел для нефти – актив вполне может уйти выше 100 долларов в условиях закрытости Ормузского пролива и снижения запасов. Поэтому сегодня стоит попробовать спекулятивно прикупить нефтянку, среди которой лучшими могут быть акции «Роснефти» и «Татнефти», - предположил эксперт. &nbsp;В целом же он пока не видит драйверов для окончания долгосрочного нисходящего тренда. «Рассуждения о перепроданности, низких мультипликаторах и высоком потенциале российского рынка акций ими не являются. Не стоит ждать сильной поддержки и от курса рубля, который в свете возобновления военных действий на Ближнем Востоке имеет хорошие шансы вновь начать расти».</p><p>Нефтяные котировки марки Brent в моменте растут на 3,22% - до $90,92 за баррель. «Бочка» Light оценивается в $84,02 за баррель (+2,75%).</p><p>Рубль умеренно слабеет. По итогам пятницы курс юаня на Мосбирже снизился на 0,13% - до 11,57 рубля. Ближайший фьючерс на доллар в моменте растет на 0,14% до 79,714. На межбанке доллар дорожает на 0,13% - до 78,59 рубля, евро на 0,62% - до 89,905. Официальный курс доллара ЦБ на 20 июля составил 78,399 рубля за доллар, курс евро - 89,9.</p><p>Глобальные фондовые площадки торгуются разнонаправленно. В Азии индексы торгуются в смешанно. Рынки Японии сегодня закрыты в связи с праздниками. &nbsp;Утром фьючерсы на фондовые индексы США находятся в области негативных значений.</p>

Дивгэпы увели индекс МосБиржи ниже 1900 пунктов

<p>Индекс МосБиржи в утреннюю сессию 20 июля снижается на 2,69%, до 1905,67 пункта. Основное давление оказывают дивидендные отсечки сразу нескольких тяжеловесов, без учета этого технического фактора масштаб распродажи был бы значительно меньше.</p><p>Обыкновенные акции Сбербанка дешевеют на 11,13%, привилегированные - на 11,37%, ВТБ теряет 13,44%. Сегодня бумаги торгуются после дивидендных отсечек на 37,64 рубля у Сбербанка и 9,71 рубля у ВТБ. Снижение пока меньше размера выплат, то есть обе бумаги уже закрыли часть гэпа. Дополнительное давление на ВТБ оказывает предстоящая допэмиссия, которая заметно увеличит количество акций банка.</p><p>Привилегированные акции Транснефти падают на 15,42%. У компании также дивидендная отсечка, акционерам выплатят 204,17 рубля на бумагу с доходностью около 18%. Котировки пока теряют меньше дивиденда, поэтому часть гэпа уже выкуплена.</p><p>Рост стоимости нефти пока не помогает всему рынку, но поддерживает отдельные акции экспортеров. Brent дорожает на 3,19%, до $90,91 за баррель, WTI на 2,81%, до $84,08. Urals торгуется около $67,72. Нефтяные котировки реагируют на дальнейшее обострение вокруг Ирана и угрозы судоходству через Ормузский пролив. США продолжают обсуждать новые меры против Тегерана, а страны Персидского залива пытаются получить гарантии безопасности морских перевозок.</p><p>Европейский газ TTF растет на 1,47%, примерно до $705 за тыс. кубометров. Риски для поставок СПГ через Ормуз сохраняются, поэтому цены остаются возле многомесячных максимумов.</p><p>Рубль утром слабеет. Доллар прибавляет 0,53%, до 78,61 рубля, евро 0,52%, до 89,91 рубля. Поддержка от дорогой нефти перекрывается снижением спроса на российские активы и подготовкой инвесторов к заседанию Банка России 24 июля. Большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 14,25%.</p><p>Золото снижается на 0,16%, до $4012 за унцию. Серебро дорожает примерно на 1%, до $56,88. Платина теряет 0,84%, палладий -0,74%, алюминий - 0,43%, никель - 0,22%.</p><p>В лидерах роста находятся НОВАТЭК (+1,71%), Роснефть (+1,59%), Совкомфлот (+1,52%), РусГидро (+1,50%) и Норникель (+1,45%).</p><p>НОВАТЭК, Роснефть и Совкомфлот поддерживает резкий рост цен на нефть и газ.</p><p>В аутсайдерах находятся привилегированные акции Транснефти (-15,35%), ВТБ (-13,76%), Ozon (-11,95%), привилегированные акции Сбербанка (-11,39%) и обыкновенные акции Сбербанка (-11,14%).</p><p>В течение дня индекс МосБиржи может оставаться в диапазоне 1880–1940 пунктов. После очистки котировок от дивидендных гэпов падение должно замедлиться. По доллару ориентир составляет 78–80 рублей, по евро -89–91 рубль. Brent может остаться в пределах $89–93 за баррель, Urals - в коридоре $66–69.</p>

В течение дня индекс МосБиржи может оставаться в диапазоне 1880-1940 пунктов

<p>Перспективы развития ИИ обсудили эксперты на сессии AI Journey по теме «Создавая следующее поколение ИИ» в рамках ежегодной международной конференции по искусственному интеллекту (WAIC) в Шанхае. Об этом сообщает пресс-служба «Сбера».</p><p>На сессии выступил, в том числе, старший вице-президент, руководитель блока «Технологическое развитие» «Сбербанка» Андрей Белевцев. «Он отметил неизбежность перехода к экономике автономных агентов: ИИ-системы будут самостоятельно совершать сделки и управлять физическими процессами, а человек станет высокоуровневым оркестратором процесса. Технологическую базу для этого «Сбер» развивает уже сейчас — платформа GigaNetwork, VLA-модели для роботов, новые возможности нейросетей GigaChat и Kandinsky», - отмечается в сообщении.</p><p>Старший вице-президент, руководитель блока «Технологии» «Сбербанка» Кирилл Меньшов отметил, что главное ограничение в ИТ-индустрии сместилось со скорости написания кода на точность формулирования мысли. По его мнению, победа останется за бизнесом, который выстроит архитектуру сквозной проверки ИИ и перестроит команды под управление контекстом запроса к модели для получения необходимого результата.</p>

«Сбер» ожидает, что ИИ-системы будут совершать сделки и управлять физическими процессами

<p>Сегодня последний день покупки акций Сбера под дивиденды. В субботу и воскресенье МосБиржа проводит торги в рамках дополнительной сессии выходного дня. Сделки, совершенные в выходные, технически исполняются на следующей неделе. Закрытие реестра из-за выходных будет в понедельник, тогда же нас ждут и дивидендные гэпы.</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078091/2_76b554f6b2.JPG" alt=""></figure></div><p>Вчера в клубе у нас возникла дискуссия на тему закрытия дивидендного гэпа. Меня спрашивали, стоит ли держать акции Сбера или покупать их под дивиденды? – скорее нет, и вот почему.</p><p>Если рассчитывать справедливую стоимость акций Сбера через дивидендную доходность и текущую купонную доходность ОФЗ, то получается около 225 руб. при текущей рыночной цене в 280 руб. Будет ли быстро закрыт дивгэп? Тоже скорее нет.</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078091/3_c6419af3d8.jpg" alt=""></figure></div><p>На падающем рынке и на фоне столь высоких доходностей ОФЗ крупные деньги не пойдут в акции без фундаментального сдвига и мощного катализатора. У рынка банально нет свободного притока ликвидности, чтобы выкупить это падение за пару недель, как это бывало на растущем тренде.</p><p>Если говорить простыми словами, ответьте себе на следующие вопросы:<br>- Какой тренд на рынке? – нисходящий.<br>- Какой тренд в самих акциях? – нисходящий.<br>- Каковы доходности ОФЗ? – выше 16,5%.</p><p>В связи с этим готовы ли вы ловить дно в акциях, когда можно получить безрисковую доходность в 16,5%? При несопоставимых рисках в акциях и гособлигациях доходность ОФЗ сейчас выглядит привлекательнее. Значит, акции должны упасть сильнее, чтобы компенсировать рыночный риск. Даже условно сильный Сбер должен давать будущую дивдоходность на уровне 17–18% в текущих условиях.</p><p>Получается уже при прогнозном дивиденде от 40 руб. за 2026 г., чтобы получить дивидендную доходность в 18% при ОФЗ в 16,5%, акции Сбера должны стоит около 222 руб. – это как раз минимум 2024 г. откуда был сильный разворот в акциях после заседания ЦБ.</p><p>Ещё немного статистики по закрытию дивидендного гэпа в Сбере: в 2024 г. закрывали 158 дней, в 2014 г. – 355 дней.</p><div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2078091/4_5251a6bc07.jpg" alt=""></figure></div><p><a href="https://t.me/finrangecom/4514 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Стоит ли покупать акции "Сбера" под дивиденды

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1160265</td></tr><tr><td>Код типа корпоративного действия</td><td>DVCA</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Дивиденды в денежной форме</td></tr><tr><td>Признак обязательности КД</td><td>MAND - Участие в корпоративном действии обязательное; дополнительные инструкции от владельца счета не требуются</td></tr><tr><td>Статус обработки</td><td>Обработка информации о корпоративном действии завершена<br/>Возникновение события было подтверждено</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th></tr></thead><tbody><tr><td>1160265X8964</td><td>Сбербанк ПАО</td><td>Сбербанк, ПАО ао03</td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU0009029540</td><td></td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Детали корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) закрытия реестра (фиксации реестра)</td><td>20.07.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Варианты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Номер варианта корпоративного действия</td><td>001</td></tr><tr><td width="30%">Признак варианта корпоративного действия</td><td>CASH Получение владельцами денежных средств.</td></tr><tr><td width="30%">Флаг обработки по умолчанию</td><td>Да</td></tr><tr><td width="30%">Выбор валюты</td><td>RUB</td></tr><tr><th align="center" colspan="2">Движение денежных средств</th></tr><tr><td width="30%">Признак зачисления (списания)</td><td>Зачисление</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) начала выплат</td><td>03.08.2026</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) платежа</td><td>03.08.2026</td></tr><tr><td width="30%">Валовая ставка дивидендов</td><td>37.64 RUB</td></tr><tr><td width="30%">Дата платежа другим зарегистрированным в реестре лицам </td><td>24.08.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="3">Связанные корпоративные действия</th></tr>
<tr><th align="center">Код типа КД</th><th align="center">Референс КД</th></tr></thead><tbody><tr><td>MEET</td><td>1160261</td></tr></tbody></table>

Сбербанк ПАО - Дивиденды в денежной форме

<p>Вчера, 14 июля, сенаторы США представили обновленную версию законопроекта о санкциях против<strong>&nbsp;</strong>России, пишет <span lang="EN-US" dir="ltr">Reuters</span>. В ней смягчена угроза введения пошлин в отношении Китая, Индии и других импортеров российской нефти и газа, предусмотренная первоначальным предложением.</p><p>Законопроект, поддержанный как республиканцами, так и демократами, предусматривает введение санкций против российских чиновников и использование пошлин для оказания давления на Китай и Индию с целью снижения их зависимости от России как поставщика энергоносителей.</p><p>Новая версия законопроекта снижает пошлины, которые могут быть введены в отношении сторонних покупателей российской нефти и природного газа, до максимума в 100% для пяти крупнейших покупателей, вместо 500%, предусмотренных предыдущим предложением.</p><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2077378/sanctions1_freepik_6bbe1bfac4.jpg" alt=""><figcaption>Источник: magnific.com</figcaption></figure><p>Кроме того, новая версия предусматривает исключение для стран, которые импортируют менее 15% российского экспорта природного газа и которые предпринимают значительные шаги по сокращению этого импорта, что может освободить от пошлин Японию, Францию, Венгрию и Бельгию.</p><p>Пятью крупнейшими покупателями российской нефти являются Китай, Индия, Словакия, Венгрия и Азербайджан, а крупнейшими импортерами российского природного газа — Китай, Франция, Япония, Венгрия и Бельгия, сообщили помощники.</p><p>Данный документ также вводит санкции против «теневого флота», а также против российских финансовых институтов, включая ЦБ. Санкции могут быть введены и против крупнейших государственных энергетических проектов России, включая «Ямал СПГ» и три проекта «Арктик СПГ».</p><p>Помимо того, новая версия включает положение, позволяющее Дональду Трампу отменить санкции, если он сочтет это отвечающим национальным интересам США.</p><p>В то же время, как пишут «РИА Новости», ссылаясь на оказавшийся в распоряжении законопроект, президент США должен ввести по меньшей мере две санкционные меры против Банка России и полный пакет ограничений против «Сбербанка», ВТБ и «Газпромбанка».</p>

Новые санкции США могут коснуться ЦБ и энергопроектов «Ямал СПГ», «Арктик СПГ 1–3»

<p>Сразу скажу, что это не рекомендация, это то, как делаю я. Возможно, для вас такие стратегии и не подходят. Тщательно анализируйте свои риски.</p><h3>Первая стратегия</h3><p>Купить «Сбер» под дивиденды, которые за 2025 год составляют около 12%. Купив до 17.07 уже в конце августа можно получить 12% от суммы. Но будьте готовы к тому, что после 17.07 цена акций «Сбера» снизится на 10-12%. И продавать сразу их нет никакого смысла.</p><h3>Вторая стратегия еще проще</h3><p>Усилить позицию 21 июля, как раз во время дивидендного гэпа вниз. Эта стратегия подходит для тех, кто держит акции банка на долгосрок. Я как раз один из таких.</p><p><a href="https://telegram.me/BizLike/7341" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Две стратегии в «Сбере»

<p>Российский рынок начал основную сессию 14 июля. Индекс МосБиржи в моменте прибавляет 0,82%, торгуясь выше 2180 пунктов. Главным драйвером выступает нефть. Brent подскочила почти на 3% - до 85,5 доллара за баррель после того, как США объявили о возобновлении морской блокады иранских портов и намерении взимать 20-процентный сбор с грузов, проходящих через Ормузский пролив. Иран продолжает удерживать пролив закрытым, а йеменские хуситы угрожают перекрыть Баб-эль-Мандебский пролив. При этом ООН заявила, что проход через Ормуз должен оставаться бесплатным по международному праву.</p><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2077063/base64_Replace1784013239836_3ebe455855.png"/></figure><p>Из позитива: Евросоюз вчера не смог согласовать 21-й пакет санкций против России, хотя сегодня переговоры продолжатся. А президент РФ Владимир Путин назвал ситуацию с топливом сложной, но контролируемой.</p><p>Среди корпоративных событий: Мосбиржа с сегодняшнего дня увеличивает время торгов на срочном рынке - с 06:50 до 23:50 мск, а также запускает расчетный фьючерс на нефть WTI.</p><p>Среди бумаг сейчас в рост идут акции нефтяников и газовиков: «Роснефть» прибавляет 2,03%, «Татнефть» п - 1,53%, «НОВАТЭК» - 1,33%. Последний, к тому же, вчера опубликовал сильные операционные результаты за первое полугодие: добыча газа выросла на 2,7%, жидких углеводородов - на 3,2%. Однако реализация газа снизилась на 0,3% из-за логистических сложностей, связанных с запретом ЕС на перевалку российского СПГ.&nbsp;</p><p><a style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;" href="https://broker.finam.ru/landing/long-term-investments/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=long_term&amp;from=publications_news_long_term" target="_blank" rel="noopener noreferrer" data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd"><strong><u>Подключите тариф «Долгосрочный портфель» и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом».</u></strong></a><strong> 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.</strong></p><p>Рубль на утренних торгах показывает положительную: укрепляется к юаню и к доллару. Рост нефти и подготовка экспортеров к квартальным налоговым платежам (НДД) поддерживает национальную валюту.&nbsp;</p><p>Прогноз на день от аналитиков: доллар будет по 77-78 рублей, юань - 11,2-11,7 рубля. Индекс МосБиржи, по оценкам экспертов, останется в диапазоне 2160-2210 пунктов. Главные риски - дивидендный гэп «Сбера» 17 июля и заседание ЦБ 24 июля.</p>

Показатель	TTM Медиана
P/E	3,31 3,70
P/B	0,66 0,68
P/S	1,18 1,18
P/CF	4,48 4,48
P/FCF	8,22 5,79

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,87 0,84
D/E	6,79 5,11
CAPEX/Выручка	12,02 4,43

Показатель	TTM Медиана
ROE	20,05 14,70
ROA	2,58 2,24
Чистая рентабельность	35,64 20,99

Сбербанк

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность