ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




Сбербанк

СберИОС288

СберИОС389

СберИОС392

СберИОС378

СберИОС390

СберИОС306

СберИОС312

СберИОС574

СберИОС413

СберИОС401

СберИОС345

СберИОС311

СберИОС531

СберИОС570

СберИОС442

СберИОС296

СберИОС465

АБЗ-1 1Р03

СберИОС327

СберИОС419

Рост прибыли "Сбера" продолжает замедляться

За прошедшую неделю рынок акций вырос на 7%, и это при том, что дивидендные гэпы отняли у рынка свыше 2% капитализации. Были проигнорированы как угрозы Дональда Трампа, так и новый санкционный пакет ЕС. На торгах в выходные подъем продолжился. Все говорит о том, что рост еще не закончен. Рынок закладывается на снижение ключевой ставки в пятницу сразу на 2 п.п. Все фундаментальные основания для такого решения у ЦБ есть.О появлении позитивных настроений свидетельствует отношение к дивидендам. Если раньше многие бумаги снижались в цене накануне отсечек, то на прошлой неделе – росли, что говорит о том, что их покупали именно ради получения выплат и в расчете на скорое закрытие дивидендных гэпов. Эта тактика оправдалась – половину дивидендного гэпа уже закрыл ВТБ, намного ниже дивидендов упал Сбер по итогам пятницы.В пятницу Банк России в обзоре О развитии банковского сектора сообщил, что совокупная прибыль банков за 1-е полугодие не изменилась. Это очень сильный результат, дающий надежды на то, что и за год в целом банки заработают примерно столько, сколько и в рекордном 2024 г. В любом случае, банки обещают остаться самым эффективным сектором экономики в текущем году. Поэтому мы сохраняем рекомендацию продолжать держать акции банков и докупать их на просадках.Агрессивным инвесторам можно попробовать прикупить акции девелоперов и наиболее закредитованных компаний по типу ВК, «Самолета», «Мечела», «Сегежи», которые сильнее других реагируют на смягчение ДКП. Но значительную часть возможной прибыли по ним стоит зафиксировать в четверг, поскольку вероятность снижения ставки на 1 п.п. совсем ненулевая.При негативном сценарии рынок акций после резкой просадки заляжет в боковик в районе 2800-2850 пунктов. Если же ставка будет снижена на 2 п.п., есть большая вероятность похода индекса Мосбиржи к 3000 пунктам.Возобновилось ралли в ОФЗ – индекс Мосбиржи гособлигаций вырос за прошлую неделю на 2,2%. Последний раз более сильный результат индикатор показывал за неделю, начавшуюся 3 марта. Долговой рынок сейчас явно перекуплен, ожидаем начала коррекции на нем.В то же время снизившиеся доходности бондов приведут к росту желания инвесторов рискнуть, и значительную часть полученных дивидендов вновь направить на покупку акций. Так что ждем поддержки рынка акционерного капитала еще и с этой стороны.Любое изменение ставки не изменит расклад сил на валютном рынке, поскольку рублевые безрисковые вложения останутся кратно доходнее валютных. Однако стоит учитывать, что нефтегазовые доходы продолжат сокращаться, а экспортерам уже не нужны будут рубли в повышенном объеме для выплат дивидендов.Поэтому ждем плавного снижения курса рубля. Не исключаем, что на этой неделе пара юань-рубль начнет тестировать сильное сопротивление 11.&nbsp;В такой ситуации консервативным инвесторам стоит подбирать валютные бумаги, многие из которых сильно недооценены.

Рост рынка еще не закончен

Письма Трампа, рост рынка, ожидания по ставке ЦБ – обзор событий недели

Накануне на рынке наблюдались активные покупки Сбера в последний день с дивидендами: в моменте курс заходил выше 330 руб., добравшись до своих весенних значений.Сегодня с утра имеет место большой дивгэп (в районе 6%) — с учетом налогов его глубина добралась до 300 руб., но вниз этот уровень не преодолела. На бумаги Сбера приходится около 7–10% в капитализации индекса, что логично влечет за собой снижение индекса на 40–50 п. Тем не менее из-за сильного фундаментального профиля банка вкупе с ожиданиями снижения ставки ЦБ и перспективами выплаты будущих дивидендов мы ожидаем закрытия дивгэпа в рамках 1–2 мес.Технически бумага сейчас торгуется на 16% ниже исторического максимума, но находится в растущем тренде, который тянется от минимумов 2009 г. Она уверенно росла до середины 2024 г., после чего перешла в фазу коррекции, которая остановилась в декабре прошлого года (когда ЦБ первый раз за 1,5 года решил не повышать ключевую ставку). Относительно недавнее преодоление 200-дневной скользящей открывает неплохие перспективы к росту.Мы рекомендуем держать в портфеле бумаги Сбера долгосрочно.Ждать сильного и быстрого роста в районе 400–420 руб. пока не приходится.Но стабильный денежный процентный поток, устойчивые позиции банка вкупе со смягчением ДКП и увеличением кредитования в этом случае должны позитивно сказаться на размере дивидендных выплат за 2025 г.Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.&nbsp;<a href="https://t.me/ricom_trast/4114" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Сбер" способен закрыть дивидендный гэп в течение 1-2 месяцев

«Сбер» хочет начать оказывать услуги по хранению криптовалютных активов для российских клиентов. Об этом пишет Reuters.Исполнительный директор подразделения «Сбера» по альтернативным платежным решениям Анатолий Пронин заявил, что банк направил в Центробанк России предложения по регулированию криптоактивов в стране. Он заметил, что все больше кредитных организаций по всему миру начинают предоставлять кастодиальные услуги в криптосфере.Пронин подчеркнул, что предложения «Сбера» предусматривают регулирование криптовалютных активов по аналогии с активами на банковских счетах, то есть банк будет гарантировать безопасность токенов. В случае их хищения банк будет гарантировать их компенсацию.Слухи о громких событиях вокруг эмитентов могут разогнать их акционерную стоимость. Будьте начеку и не упустите шанс заработать на курсовой разнице стоимости активов. <a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Откройте брокерский счет онлайн за 3 минуты и начните инвестировать</a>.

Reuters узнал о планах «Сбера» предоставлять услуги по хранению криптоактивов

«Сбер» переходит важный рубеж – сегодня последний день для покупки акций с дивидендами, а завтра ожидается их падение на фоне отсечки. Акции в таких случаях дешевеют примерно на величину дивидендов за вычетом налогов, по «Сберу» предполагаемое снижение составляет около 10%. Дивиденды «Сбербанка» в 2025 году (по итогам 2024-го) были одобрены в рекордном размере 34,84 рубля. Стоить ли покупать акции банка после падения, каковы их дальнейшие перспективы в этом году, каких дивидендов ожидать по результатам текущего года? Finam.ru собрал мнения экспертов.Стать акционером «Сбера» и других крупнейших компаний легко. <a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp">Откройте брокерский счет онлайн за 3 минуты и начните инвестировать</a>.<img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1903146/2579_6c7a557d6d.jpg"/><h2>Что будет после гэпа?</h2>Ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева ожидает, что акции Сбера на дивидендной отсечке упадут на 30,31 руб., или на 9,3%. «Оценить период закрытия гэпа сегодня представляется сложным, поскольку на рынке в целом преобладает неопределенность и слабая активность. В период 2018-2024 годы количество дней по закрытию гэпа Сбера разнится от 17 до 218 дней, где во многом определяющую роль играло настроение инвесторов на рынке и динамика широкого рынка. Мы полагаем, что в текущих реалиях закрытие дивгэпа может составить от нескольких недель до нескольких месяцев в зависимости от рыночной конъюнктуры», - отметила она в комментарии для Finam.ru.Пырьева полагает, что акции «Сбера» стоит покупать после дивидендной отсечки, поскольку «Сбер» – это лидер банковского сектора, самый стабильный и эффективный эмитент, который сохраняет привлекательность для долгосрочного инвестора.Как отмечает независимый аналитик, автор Telegram-канала про инвестиции Павел Шумилов, открытие по обыкновенным акциям «Сбера» завтра ожидается в районе 290 рублей. «Текущий довольно позитивный настрой на рынках может продолжиться. И на этом фоне я бы ждал, что дивгэп «Сбера» будет закрыт наполовину за 1-2 недели. После бы я ждал коррекции, а потом опять рост», - <a href="https://t.me/ShumilovPavel/10412" target="_blank">предполагает</a> эксперт.Аналитик «Финама» Игорь Додонов отмечает, что дивидендные выплаты «Сбера» за 2024 год соответствуют доходности на уровне 10,7%. «Вероятно, примерно на такую величину и следует ожидать завтрашнего падения, хотя не исключено, что бумаги сразу начнут постепенно откупать», - полагает он.Додонов положительно оценивает перспективы акций «Сбера» (целевая цена 376,7 руб. для АО и АП) и считает, что данные бумаги будут интересны для покупки после гэпа. «Можно рассчитывать на постепенное закрытие предстоящего дивидендного гэпа. Правда, сколько времени это займет, сказать сложно, учитывая текущую высокую неопределенность. Многое будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация на рынке в целом. К примеру, прошлогодний дивидендный гэп в акциях «Сбера» закрывался более 7 месяцев», - подчеркнул Додонов.<h2>Что будет с дивидендами «Сбербанка» за 2025 год</h2>Додонов полагает, что благодаря своему положению в секторе и эффективной бизнес-модели ведущий кредитор страны продолжит весьма уверенно смотреться в финансовом плане и продемонстрирует положительную динамику прибыли по итогам нынешнего года, а прочная капитальная позиция позволит ему продолжить платить щедрые дивиденды в будущем. По оценке эксперта, величина дивиденда Сбера за 2025 год может повыситься до 35,8 руб. на акцию.По мнению Шумилова, «Сбер» — одна из лучших компаний на российском рынке. «И уж если по ВТБ я вижу потенциал для роста сейчас, то у «Сбера» и подавно. Но вот к концу года и в 2026 году, возможно, будут проблемы», - отметил эксперт.Он напомнил слова главы банка Германа Грефа, что 2026 год будет непростым для банковского сектора. «Но что касается 2025 года, то мы находимся в ожидании продолжения понижения процентной ставки. И большинство разговоров сейчас идет о том, понизят ли на 200 или 300 базисных пунктов. И это достаточно позитивно для банковского сектора, так как понижение ставки может привести к росту кредитов. Но вопрос в том, насколько существенный это будет спрос», - рассуждает аналитик.Пырьева отмечает, что главный банк страны ежемесячно раскрывает финансовые результаты по РПБУ, в которых продолжается рост чистой прибыли, несмотря на ухудшение условий для банковского сектора. «Мы полагаем, что по итогам 2025 года «Сбер» сумеет сохранить финансовые показатели на уровне 2024 года и нескольким выше. По итогам года мы ожидаем дивиденды в размере 33,2 руб. на акцию», - сообщила она.Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает, что акции «Сбербанка» интересны для долгосрочных инвесторов.«Долгосрочным инвесторам, которые держат акции годами для получения дивидендов, очень важны заявления менеджмента «Сбербанка» о том, что банк не намерен в ближайшие годы менять дивидендную политику, а значит, можно будет рассчитывать на высокую дивидендную доходность в следующем году и не только. По итогам 2025 года рост чистой прибыли «Сбера» может составить 5-6%, по нашей оценке, она может вырасти до 1,66-1,67 трлн руб. Соответственно, дивиденды за 2025 год могут быть выше, чем дивиденды 2024 года, хотя и ненамного», - оценила Мильчакова. Ее целевая цена обыкновенной акции «Сбербанка» составляет 340 руб. в годовом горизонте.

Акции «Сбера» после дивидендной отсечки – стоит ли покупать?

Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка наравне с рынком растут обыкновенные акции Сбербанка, подорожавшие на 0,5% до 321,6 руб. за акцию.На наш взгляд, бумаги Сбербанка растут, поскольку инвесторы набирают их в преддверии даты закрытия реестра для получения дивидендов за 2024 год. Напомним, что дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов приходится на 18 июля, соответственно, желающие приобрести обыкновенные или привилегированные акции Сбербанка, чтобы получить дивиденды, должны будут купить бумаги не позднее 17 июля. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям Сбербанка составляет 11%, по «префам» - около 14%, поэтому высокий спрос инвесторов на бумаги «Сбера» неудивителен.&nbsp;Кроме того, положительный фон для акций «Сбера», как и акций многих других крупных российских банков, создают ожидания нового снижения ключевой ставки ЦБ РФ 25 июля. Также важно понимать, что после 17 июля в обыкновенных и привилегированных акциях Сбербанка возникнет так называемый дивидендный гэп, то есть бумаги после закрытия реестра могут сильно просесть, а гэп в итоге может закрываться не менее недели.&nbsp;Акции Сбербанка интересны для долгосрочных инвесторов. Долгосрочным инвесторам, которые держат акции годами для получения дивидендов, очень важны заявления менеджмента Сбербанка о том, что банк не намерен в ближайшие годы менять дивидендную политику, а значит, можно будет рассчитывать на высокую дивидендную доходность в следующем году и не только. По итогам 2025 года рост чистой прибыли «Сбера» может составить 5-6%, по нашей оценке, и вырасти до 1,66-1,67 трлн руб., соответственно, дивиденды за 2025 год могут быть выше, чем дивиденды 2024 года, хотя и ненамного.Полагаем, что для тех, кто ещё не приобрёл акции Сбербанка, есть смысл «запрыгнуть в последний вагон», чтобы получить дивиденды и хорошую дивидендную доходность. Наша целевая цена обыкновенной акции Сбербанка составляет 340 руб. в годовом горизонте.

Есть ли смысл покупать акции "Сбербанка" под дивиденды

По итогам вторника Индекс Мосбиржи прибавил еще около 0,7%. Сегодня с утра рынок растет на 0,4%. Таким образом, рынок подходит к зоне сильного сопротивления – в районе 2780 пунктов расположена сторона «расширяющегося треугольника», а отметка 2800 пунктов является преградой для движения как вверх, так и вниз, с сентября прошлого года.При этом близятся очистки от дивидендов таких крупных эмитентов как Сбер, «Роснефть», «Сургутнефтегаз». Они заберут у Индекса около 2%. Поэтому, скорее всего, уход Индекса выше отметки 2800 откладывается.Многие тешат себя надеждой, что рынок акций получит поддержку со стороны реинвестирования выплаченных дивидендов. Это будет, вот только мы не исключаем, что на значительную часть полученных выплат будут куплены более безопасные облигации или фонды денежного рынка.Вчера после 10-дневного боковика на процент вырос Индекс Мосбиржи гособлигаций. Банк России в своем обзоре «О чем говорят тренды» отметил, что «в июне текущий рост потребительских цен соответствовал цели по инфляции». Это дает основания снизить ставку в конце месяца более чем на 1 п.п. Однако недавно прошло повышение цен ЖКХ, а это даст большой негативный вклад в инфляцию. Поэтому нашим базовым вариантом остается уменьшение «ключа» на 1 п.п.Считаем также, что в ценах облигаций основной рост уже произошел, и теперь покупать их со спекулятивными целями рискованно. Но инвестиционно они остаются привлекательными.Не исключаем также, что на долговом рынке начнется фиксация спекулятивных позиций, и этот капитал перетечет на рынок акций, который снижение ставки пока не отыгрывает.Вчера продолжился взлет акций ЮКГ (+7,3%). Компания перешла под контроль государства, а что будет с миноритарными акциями пока непонятно. На 5,3% вырос ВТБ на словах первого зампреда банка Дмитрия Пьянова, что прибыль банка в 2026 г. может на 100 млрд руб. превысить рекордный показатель прошлого года. Мы бы не стали закладываться на прогнозы на полтора года вперед. Пока же, с точки зрения бизнеса, дела у Сбера и «Т Технологий» идут гораздо лучше, чем у ВТБ. Их мы и рекомендуем подбирать и выходить на получение дивидендов.Темпы укрепления рубля вчера сильно упали по сравнению с понедельником. Пара юань-рубль подходила довольно близко к мощной поддержке 10,8, но быстро развернулась вверх. С точки зрения техники, теперь ей хорошо бы сходить пощупать на прочность сопротивление 11.

Дела у "Сбера" и "Т-Технологий" идут гораздо лучше, чем у ВТБ

<div> Дивидендный сезон близится к финалу. Уже почти все компании закрыли реестры. В этот раз инвесторов постигли как приятные сюрпризы, так и ощутимые разочарования. Санкции, высокая ключевая ставка и другие проблемы заставили многих эмитентов пересмотреть свою политику по дивидендам. Участники рынка также сейчас стоят перед выбором - реинвестировать или вывести полученные средства в кэш?</div><div>В связи с этим Finam.ru поинтересовался у экспертов, сколько денег вернется в акции и куда вообще потекут дивидендные потоки. Какие сектора и эмитенты станут основными драйверами этим летом? Нефтегазовые гиганты, банки или, возможно, металлурги?<figure class="image"><img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901095/1280_2_a84ef313b5.jpg"/><figcaption>ru.freepik.com</figcaption></figure></div><div><h2>Дивидендная гонка - разочарования и неожиданные успехи</h2></div><div>Реалии на российском рынке постоянно меняются. Однако один тренд пока остается неизменным - компании продолжают платить дивиденды. Окончательных цифр по выплатам за прошлый год еще нет, но, скорее всего, повторить рекорд за 2023 год в 3,23 трлн рублей (по данным всех эмитентов Мосбиржи) вряд ли удастся. Хотя изначально аналитики предполагали, что объем выплат за 2024 год составит 4,5-5 трлн рублей.</div><div>В этом сезоне, напомним, компании принимали решения в условиях стабильно высокой ключевой ставки и с ограничением к доступу к заемному капиталу. И это заставило многих из них пересмотреть свою дивидендную политику. Наиболее ощутимо это ударило по металлургам и девелоперам.</div><div>Среди историй с полным отказом от финальных дивидендных выплат можно вспомнить “Газпром”, “Магнит”, “Норникель”, “Совкомфлот”, НЛМК, “АЛРОСА”, “Северсталь”, ММК, HENDERSON, “КАМАЗ”, “Промомед”, АПРИ, ЦИАН, ОВК, АФК, “Мечел”, “СПБ Биржу”, “Самолет”, “Селигдар”, “Позитив” и многие другие.</div><div>Узнать все о дивидендных выплатах, в том числе о предстоящих датах отсечек российских и иностранных компаний, можно <a href="https://www.finam.ru/dividends/calendar/?ysclid=m9vgnqcufd318955278" rel="noopener noreferrer" target="_blank">в дивидендном календаре</a>.</div><div>Разочарование постигло и акционеров “ФосАгро”, которым в последний момент вдвое сократили выплаты. “РуссНефть” тоже в какой-то степени подвела, утвердив выплаты только по привилегированным акциям.</div><div>Но были и приятные исключения. Так, финальные дивиденды оказались выше ожиданий аналитиков у “ЛУКОЙЛа”, “Татнефти”, “Транснефти” и “Мосбиржи”. О рекордных выплатах объявил и “Сбербанк”.</div><div>Также “темными лошадками”, которые преподнесли дивидендные сюрпризы, стали ВТБ (возобновил выплаты после годового перерыва), ИКС 5 (объявила первые дивиденды после редомициляции), “Яндекс” (вторая выплата дивидендов за всю историю компании) и другие.</div><div><h2>Деньги есть, но удержатся ли они в акциях?</h2></div><div>С одной стороны, поток дивидендных выплат на рынке не прекратился, с другой - сколько полученных акционерами денег будет реинвестировано? Опыт предыдущих лет показывает, что инвесторы могут что-то вернуть на рынок.</div><div>Но произошедшие за этот дивидендный сезон изменения могут подтолкнуть инвесторов несколько поменять подход к распределению своих средств. Становится очевидно, что сейчас критически важно анализировать не только дивидендную историю компании, но и долговую нагрузку, отраслевые риски и альтернативные инструменты (например, облигации).</div><div>Тем не менее на рынке остаются истории, которые дают инвесторам высокую степень надежности, и дивидендные деньги туда уже возвращаются. Это те же “ЛУКОЙЛ” и “Транснефть”. Но есть и такие компании, как ВТБ, который в этом сезоне сильно удивил, но вряд ли может рассчитывать на возврат выплаченных средств в свои же акции. Просто инвесторам нужно понимать, что выплата дивидендов - это не одноразовая акция и компания способна пережить текущее охлаждение в экономике РФ.</div><div>“Потенциально летние выплаты по дивидендам из фри-флоат могут составить около 900 млрд рублей по более-менее крупным эмитентам. Но не все из них будут реинвестированы в акции, даже несмотря на дешевизну акций и начавшийся цикл смягчения ДКП. Высокие процентные ставки на фоне обострения геополитики притянут большую значительную часть капитала в облигации, фонды денежного рынка и депозиты. На рынке акций дивиденды будут реинвестированы в основном в те акции, по которым следующий дивиденд ожидается как минимум на прежнем уровне или выше”, - говорят аналитики ФГ “Финам”.<div><div>В АО “НФК-Сбережения” тем временем ожидают, что всего по акциям за 2024 год будет выплачено около 1,8 трлн рублей. При этом основной вклад внесут топовые плательщики: “Сбер” - 787 млрд рублей, ИСК 5 - 158 млрд, “Роснефть” - 156 млрд и ВТБ - 137 млрд. Но вернуться в акции может 90-140 млрд рублей.</div></div></div><div>Что касается секторов, которые окажутся наиболее привлекательными для реинвестирования, то, скорее всего, участники торгов сделают ставку на продуктовый ритейл и энергетиков, а вот нефтегаз может в целом остаться не у дел.</div><div><a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Стать совладельцем успешных компаний </a>из разных секторов, инвестируя в их акции, можно, открыв брокерский счет онлайн всего за 3 минуты.</div><div>“Нефтегазовый сектор, на наш взгляд, будет в меньшей степени целью для реинвестирования дивидендов. В условиях ухудшившейся из-за снижения цен на нефть и крепости рубля рыночной конъюнктуры становится все более очевидно, что следующие дивиденды крупнейших нефтяников будут заметно ниже, что в глазах дивидендных инвесторов временно снижает привлекательность сектора. ИСК 5 же выглядит фаворитом в потребительском секторе. Финансовая устойчивость и новая дивполитика компании привлекают инвесторов. Учитывая то, как акцию докупали на следующий после отсечки день, предполагаем, что при положительной коррекции индекса МосБиржи, бумаги ритейлера будут привлекать капитал “быков”. Защитный сектор электроэнергетики также выглядит привлекательным для реинвестирования. В условиях замедления экономики и высокой неопределенности вокруг геополитики энергетики выделяются своей ориентацией на внутренний рынок и регулярной индексацией тарифов. Наибольший интерес, на наш взгляд, здесь представляют бумаги финансово устойчивых эмитентов со стабильной историей дивидендных выплат - такие как “Интер РАО” и привилегированные акции “Ленэнерго”, - пояснили в “Финаме”.</div><div>Не останется без внимания и “Сбербанк”. По мнению экспертов, весьма вероятно, что часть денег, которые получат акционеры банка от дивидендов, будет направлена на покупку его же бумаг, учитывая неплохие финпоказатели в этом году и высокую вероятность сохранения щедрых дивидендных выплат в будущем.</div><div>Также вероятно, что уже в июле, если инвесторы после отсечек начнут выкупать бумаги без дивидендов, индекс МосБиржи, который сейчас находится в районе 2655 пунктов, может возобновить движение в направлении 2900, заявила ведущий аналитик “Цифра брокер” Наталия Пырьева. <div>“Вероятно, возврат дивидендов может оказать рынку небольшую поддержку, но едва ли развернет его. Многое зависит от заседание ЦБ по ключевой ставке, которое состоится 25 июля. Базовый прогноз на июльское заседание - снижение на 200 б.п. при отсутствии сюрпризов в макроданных в ближайшие две недели. Хотя Центробанк может повести себя и более консервативно и оставить темпы снижения ключевой ставки прежними - 100 б.п. Немалое влияние на рынок окажут и решения по готовящемуся 18-му пакету санкций ЕС и заградительным пошлинам от США на товары из стран, продолжающих закупать российскую нефть”, - добавил Виталий Бердников, руководитель проектов АО “НФК-Сбережения”.<div>Эксперт также предположил, как быстро могут закрыться дивидендные гэпы:<ul><li style="margin-left:0">“Сбер” - среднее закрытие гэпа: 3-7 недель, в 2023 году закрыли за 11 дней. Инвесторы стабильно часть реинвестируют обратно.</li><li style="margin-left:0">“ЛУКОЙЛ” - среднее закрытие гэпа: 1-3 недели.</li><li style="margin-left:0">ИСК 5 - будет первая выплата после редомициляции (648₽/акцию отсечка 9 июля). Закрытие гэпа может затянуться на 2-3 месяца.</li><li style="margin-left:0">“Транснефть” - закрытие не будет быстрым, как в 2024 году, особенно учитывая ситуацию на нефтяном рынке. Отсечка будет 19 июля.</li><li style="margin-left:0">“Сургутнефтегаз” - также не стоит рассчитывать на быстрое закрытие гэпа.</li></ul>“По нашему мнению, фаворитами в выплатах на ближайший год будут компании “ЕвроТранс”(дивидендный доход - 23,9%), “ЛУКОЙЛ” (20,7%), “Татнефть” п (19,1%), “ЭсЭфАй” (18,9%), “Россети Центр(18,6%)", - заключил Бердников. </div></div></div>

Дивиденды-2024. Сколько денег вернется в акции?

Рынок накануне. Фондовые индикаторы завершили прошлую неделю на минимумах с апреля текущего года. Индекс МосБиржи в пятницу снизился на 3,31% до 2642,02 п., индекс РТС опустился на 3,29% до 1068,61 п. По итогам недели индексы показали снижение на 5,7% и на 4,55% соответственно. Рост на рынке ОФЗ застопорился, индекс RGBI снизился за неделю на символические 0,01%.Доходности ОФЗ повысились за неделю на 5-14 б.п. на отрезке кривой от трех до десяти лет, доходность двухлетних облигаций не изменилась. Опережающими темпами повысились доходности облигаций на среднем отрезке кривой, которая сохраняет слабовыраженную U-образную форму. Между тем спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций практически не изменился, составив 5 б.п. к концу недели по сравнению с 1 б.п. в пятницу на предыдущей неделе.Росстат опубликовал данные по индексу потребительских (ИПЦ) цен за июнь: темпы роста ИПЦ составили 0,2% за месяц. Годовая инфляция, таким образом, составила 9,4%. Хотя эти данные отражают дальнейшее ослабление инфляционного давления, они вряд ли вызовут заметную позитивную реакцию на рынке облигаций.Во-первых, текущие котировки облигаций (и уровни доходностей) уже в существенной мере учитывают наблюдаемое замедление инфляции и, как следствие, ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки в направлении 16% до конца года.Во-вторых, для регулятора более важными могут оказаться данные по инфляции в июле, учитывая вызванный повышением тарифов ЖКУ рост на прошлой неделе недельных темпов роста ИПЦ. В этом контексте внимание регулятора и инвесторов в оставшееся до заседания регулятора время (до 25 июля) может быть сфокусировано на недельных данных Росстата по ИПЦ.Восстановление нефтяных котировок на прошлой неделе продолжилось: цены на нефть Brent прибавили более 3% за неделю. В понедельник утром котировки Brent консолидируются около 70,5 доллара США за баррель. Ближайшая поддержка находится в области 68,7 доллара за баррель, где проходит 50-дневное скользящее среднее, сопротивление пролегает на уровне 71,6 доллара за баррель, который соответствует 200-дневному скользящему среднему. Новости, ожидания и торговые идеи. Позитивная динамика на рынке нефти – благоприятный для российского рынка акций фактор. Тем не менее в начале новой недели на фондовом рынке может сохраняться повышенная волатильность на фоне возможного объявления очередных антироссийских санкций.Геополитические риски, вероятно, окажут давление на рынок в начале недели. В зависимости от степени жесткости новых санкций фондовые индексы могут либо стабилизироваться вокруг текущих уровней, либо продолжить снижение в направлении минимумов с начала года. Кроме того, на этой неделе закроется реестр акционеров «Сбербанка» (SBER 309,44 руб., -0,25%) с правом на дивиденды за 2024 год. С технической точки зрения, это обусловит дополнительное давление на фондовые индексы, принимая во внимание потенциальный дивидендный гэп и высокий вес акций «Сбербанка» в составе индекса МосБиржи.

Потенциальный дивидендный гэп акций «Сбербанка» добавит давление на индекс МосБиржи 

Недельная инфляция составила 0.79% н/н, что отражает повышение регулируемых тарифов на 13-14%. С начала года инфляция составила 4.6%, годовая инфляция немного ускорилась до 9.45% г/г по оценке Минэка, но по итогам всего июля может быть чуть пониже.Сам рост вполне ожидаем, но в реальности все основные категории без учета тарифов выглядели лучше прошлой недели, а нетарифная инфляция близка к нулю. Вопрос, как всегда, будет во вторичных эффектах повышения тарифов и влиянии на инфляционные ожидания, но по ИО мы ситуацию увидим только в августе, когда придут новые платежки.В целом инфляционный всплеск в рамках ожиданий, по июлю инфляция может оказаться даже чуть ниже прошлогодней (в диапазоне 1-1.1% м/м), хотя повышение тарифов было более агрессивным.Кредит. Отчетность Сбера за июнь подтверждает слабую кредитную активность:<ul style="list-style-type:disc;"><li>Кредит населению вырос всего на 0.4% м/м, единственный источник роста – ипотека (0.9% м/м), конечно в основном льготные программы. Потребительский кредит сократился на 1.9% м/м и уже -11.8% с начала года, а именно он влияет на спрос.</li><li>Кредит компаниям тоже вырос всего на 0.4% м/м, с начала года рост всего на 2%.</li><li>Депозиты населения выросли на 1.5% м/м, с начала года рост 8.1%, сбережения продолжают подрастать.</li><li>Депозиты компаний сократились сразу на 4.2% м/м. Сбер перестал активно привлекать дополнительные корпоративные депозиты, вернувшись на свою поляну более дешевых средств физлиц, что вполне понятно, учитывая ожидания снижения ставок и рост процентных рисков для банков в связи со снижением ставок.</li></ul>Отчетность Сбера подтверждает то, что кредитная активность остается низкой, кредитные риски растут: просрочки постепенно достигли уровня 2.6% против 2.1% в среднем по 2024 году, стоимость кредитных рисков 2.3% в июне против 1.5% в среднем с начала года - идет активное формирование резервов под потери.В целом инфляция в рамках ожидаемого тарифного всплеска, кредитная активность идет даже ниже ожиданий.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1899891/2_133f30b7b5.jpg" alt=""></figure></div><a href="https://t.me/truecon/4726">Источник</a>

Периоди мин./макс. цена, ₽	Изм. цены, %		Волатильность, %		Объём, ₽
Периоди мин./макс. цена, ₽	SBER	Отрасль	SBER	Отрасль	Объём, ₽
Вчера 312,1 - 313,8	-1,58	0,79	2,41	0,55	1,54 млрд
Неделя 300,3 - 329,2	-0,14	3,76	2,41	3,74	112,59 млрд
Месяц 300,3 - 329,2	-1,26	5,29	5,96	8,05	229,23 млрд
3 месяца 291,7 - 329,2	1,93	4,53	11,89	16,87	703,70 млрд
6 месяцев 274,0 - 329,8	10,43	10,53	22,08	25,79	1,81 трлн
Год 219,2 - 329,8	6,14	14,82	27,94	35,89	3,56 трлн
3 года 96,5 - 330,5	144,09	89,86	46,85	65,34	8,86 трлн
5 лет 89,6 - 388,1	43,50	74,20	80,44	95,88	17,97 трлн
Всё время 0,5 - 388,1	46 101,76	148,29	—	—	55,12 трлн

Сбербанк

История цены и волатильности

Коэффициенты риска