ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью.




ММК

Акции ММК ждут драйверов

Наконец-то настал тот самый день, которого ждали все участники финансового рынка - сегодня в 13:30 Центробанк объявит свое решение по ключевой ставке и представит обновленные макропрогнозы. Для рынка особенно важно не только само изменение ставки, но и комментарии регулятора относительно дальнейших шагов.Консенсус-прогноз экономистов инвестбанков предполагает снижение ключа на 2 п. п. до 18%, при этом своп на ключевую ставку IRS KEYRATE 3M указывает на снижение сразу на 3 п. п.  Кто окажется прав - скоро узнаем!Что касается макропрогнозов, то текущая динамика инфляции пока устраивает Центробанк, и регулятор может пересмотреть свои прогнозы в сторону понижения. Тем не менее, кардинальных изменений ждать не стоит - риски никуда не исчезли. Бюджетные расходы остаются высокими, а осенью возможна новая волна санкционного давления со стороны Запада, что может вновь разогреть инфляцию.ММК представила отчетность по МСФО за второй квартал 2025 года. Выручка сократилась на 31% до 115 млрд рублей, а чистая прибыль обвалилась на 90% до 2,5 млрд рублей. Причина проста: падение продаж металлопроката вкупе с обвалом цен на сталь. Низкая вертикальная интеграция делает Магнитку особенно уязвимой в периоды экономического спада.Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко высказалась за скорейшее принятие закона, регулирующего движение электросамокатов. Она подчеркнула, что, несмотря на удобство этого вида транспорта, многие граждане недовольны хаотичной ездой по тротуарам. Ужесточение регулирования может негативно сказаться на бизнесе Whoosh и других операторов кикшеринга.Ведомости сообщили о возможном интересе Деметра-холдинга к активам <a href="https://www.finam.ru/quote/moex/ragr/" data-linkify-quote="5565687">Русагро</a>. Однако зерновой трейдер оперативно опроверг эту информацию. Разделение бизнеса Русагро на части станет самым болезненным сценарием для миноритарных акционеров.Совкомбанк отчитался о семикратном падении чистой прибыли по РСБУ в первом полугодии до 3,9 млрд рублей. Несмотря на то, что многие инвесторы видят в банке главного бенефициара смягчения денежно-кредитной политики, текущие финансовые показатели выглядят удручающе.Московская биржа планирует решить проблему с дивидендными гэпами на утренних торгах до конца 2025 года путём расширения ценовых границ в утреннюю торговую сессию. Данная проблема давно назрела и доставляла массу хлопот новичкам на рынке.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1906596/base64_Replace1753424487845_06b45b5653.png"></figure><a href="https://t.me/particular_trader/3475">Источник</a>

Провал ММК, детектив с "Русагро" и ожидания рынка решения ЦБ

Разобрал свежие отчеты, в конце выводы. <h3><a href="https://www.finam.ru/quote/moex/chmf/" data-linkify-quote="16136">Северсталь</a></h3>Результаты за 2 квартал:<ul><li>Выручка - 185 477 млн.руб(-16% г/г)</li><li>EBITDA - 39 291 млн.руб(-36% г/г)</li><li>Рентабельность по EBITDA - 21%(-7 п.п. г/г).</li><li>Свободный денежный поток - 3 614 млн.руб(-85% г/г) за счет реализации амбициозной инвест. программы</li><li>Инвестиции - 43 524 млн.руб(рост в 2 раза) в рамках реализации основных проектов стратегии 2024-2028</li></ul>Долговая нагрузка остаётся одной из самых низких в отрасли (NET DEBT/EBITDA - 0.01х). Но от этого не легче.Операционные результаты:<ul><li>Производство чугуна - 2,7 млн.тонн(+35% г/г)</li><li>Производство стали - 2,5 млн.тонн(+8% г/г)</li><li>Продажи металлопродукции - 2,79 млн.тонн(+4% г/г)</li><li>Продажи коммерческой стали - 1,14 млн.тонн(-7% г/г)</li><li>Продажи продукции с ВДС - 1,41 млн.тонн(-3% г/г)</li></ul>Гендиректор: - При ставке 12% с определенным лагом от полугода до года мы можем увидеть восстановление спроса на сталь - При ослаблении рубля есть риск существенного роста китайского импорта<h3>Дивиденды</h3>Северсталь не будет распределять дивиденды за 2 кв. 2025, но СД может порекомендовать дивиденды за 3 кв. даже при отрицательном денежном потокеПоследний раз компания выплачивала дивиденды за 9 мес. 2024 г.(49,06 руб/акц). От выплаты финальных дивидендов за 2024 г. и за 1 квартал текущего года компания отказаласьСовершенно очевидно, что ключевая ставка сильно ниже разгонит стройку и обеспечит металлургов заказами, но даже о 15% говорить не приходится, куда уж о 12% мечтать.Сейчас компания находится в цикле повышения трат, возможно, в 2026-2027 станет чуть легче. Но великой идеи НЕТ.<h3>ММК- еще один страдалец</h3>Отчет за 2 квартал и 1 полугодие:<ul><li>Выручка: 155 060 млн.руб(-2,1% кв/кв)</li><li>EBITDA: 22 027 млн.руб(+11,5% кв/кв) </li><li>Рентабельности по EBITDA - 14,2%</li><li>Чистая прибыль - 2 476 млн.руб(-21,1%)</li></ul>Результаты за 1 полугодие<ul><li>Выручка: 313 515 млн.руб(-25% г/г)</li><li>EBITDA: 41 785 млн.руб(-54,9% г/г)</li><li>Чистая прибыль: 5 614 млн.руб(-88.8% г/г)</li></ul>ММК ожидает, что до зимы спрос будет под давлением (да и потом не полетит). То же самое, ключевая ставка нужна им сильно ниже.Везде картина одна: позитива нет, идеи нет, дивидендов нет. Однажды снизятся кап.затраты, но без взлета стройки отрасль не полетит. А для взлета стройки ставка нужна в идеале ниже 12-13% (ну хотя бы 15%), но эти цифры пока на грани фантастики.<a href="https://t.me/profitanet/8411" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Металлурги - есть ли шанс?

Металлургический комбинат&nbsp;отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:<ul><li>Выручка во&nbsp;II квартале снизилась на&nbsp;31%&nbsp;год к году и составила&nbsp;155 млрд рублей, в первом полугодии выручка снизилась на&nbsp;25%, до&nbsp;313,5 млрд рублей.</li><li>Чистая прибыль во&nbsp;II квартале снизилась на&nbsp;91%, до&nbsp;2,5 млрд рублей, в первом полугодии чистая прибыль снизилась на&nbsp;89%, до&nbsp;5,6 млрд рублей.</li><li>EBITDA во&nbsp;II квартале снизилась на&nbsp;56%, до&nbsp;22 млрд рублей, в первом полугодии — снижение на&nbsp;55%, до&nbsp;41,8 млрд рублей.&nbsp;Рентабельность по EBITDA во II квартале —&nbsp;14,2%, в первом полугодии —&nbsp;13,3%.</li><li>По итогам&nbsp;II квартала чистый долг остался в отрицательной зоне —&nbsp;–69,7 млрд рублей.&nbsp;Чистый долг/EBITDA —&nbsp;-0,68х.</li><li>Свободный денежный поток в первом полугодии составил&nbsp;-4,7 млрд рублей&nbsp;против&nbsp;27,9 млрд рублей&nbsp;годом раннее.</li></ul>Финансовые итоги ММК за&nbsp;II квартал и первое полугодие 2025 года ожидаемо подтвердили негативную динамику, которую мы уже видели в операционных результатах.&nbsp;Комбинат продолжает работать в условиях давления высоких процентных ставок, слабого внутреннего спроса и общего спада в металлургической отрасли. Снижение выручки и прибыли, просадка рентабельности по итогам полугодия — все это указывает на сохраняющиеся структурные сложности. Отдельно стоит отметить отрицательный свободный денежный поток в первом полугодии, который усиливает вероятность того, что дивидендов за первое полугодие инвесторы не увидят. Пока поводов для оптимизма по ММК немного.<a href="https://t.me/vse_v_cifre/2348" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

ММК - искать позитив пока негде

Российские фондовые индикаторы в четверг показали снижение. Индекс МосБиржи опустился на 0,56% до 2761,48 п, индекс РТС отступил на 0,85% до 1112,64 п. Между тем индекс государственных облигаций&nbsp;RGBITR&nbsp;показал небольшой рост, на 0,46% до 705,02 п.&nbsp;Российский рубль незначительно ослаб по отношению к основным валютам: доллар США торговался на уровне 78,16 руб., а китайский юань – на уровне 10,88 руб. Цены на нефть марки&nbsp;Brent&nbsp;повысились на 1,35% до 68,97 доллара США за баррель. Золото, напротив, подешевело на 0,69% до 3334,00 доллара за унцию.В лидерах роста по итогам торговой сессии оказались акции «Россети Центр» (MRKC 0,649 руб., +3,54%), «Россети Московский регион» (MSRS 1,275 руб., +2,86%) и привилегированные акции «Россети Ленэнерго» (LSNGP&nbsp;226 руб., +2,80%). Наибольшее снижение показали котировки привилегированных акций «Сургутнефтегаза» (SNGSP 45,38 руб., -13,55%), «Транснефти» (TRNFP 1306 руб., -12,88%) и акций «ЕвроТранса» (EUTR 118,55 руб., -8,74%), что, прежде всего, было связано с дивидендными отсечками.Снижение на российском рынке акций в четверг могло быть обусловлено фиксацией прибыли инвесторами после роста в предыдущие дни. Тем не менее общие настроения остаются позитивными благодаря ослаблению инфляционного давления и ожиданиям дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России.Новости, ожидания и торговые идеиСегодня акции «Сбербанка», «Аэрофлота» и «Роснефти» торгуются без дивидендов, что может оказать временное давление на динамику индекса МосБиржи.&nbsp;«Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) во&nbsp;II&nbsp;квартале 2025 года увеличил производство стали на 1,8% до 2,62 млн тонн, а продажи металлопродукции выросли на 2,7% до 2,493 млн тонн. Однако в ММК ожидают, что в&nbsp;III&nbsp;квартале спрос на металлопродукцию будет останется давлением из-за высокой ключевой ставки в экономике.Выручка «Корп. центр ИКС5»&nbsp;II&nbsp;квартале 2025 года увеличилась на 21,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года и достигла 1,174 млрд руб. Рост обусловлен ускорением продовольственной инфляции и расширением торговых площадей.&nbsp;«Селигдар» заявил, что в течение полугода-года может представить новую дивидендную политику, сделав принципы расчета дивидендов более прозрачными. Компания также продлила срок размещения «золотых» облигаций до 30 декабря 2025 года.&nbsp;ВТБ опровергает информацию о возможной покупке доли в компании ЮГК.&nbsp;

Ослабление инфляционного давления поддержит позитивные настроения на рынке 

На прошлой неделе мы с вами начали задумываться о потенциальных бенефициарах грядущего снижения ключевой ставки. Сегодня я предлагаю продолжить наши размышления в этом направлении, обратив внимание на публичных сталеваров в лице Северстали, НЛМК и ММК, которые тоже могут выиграть в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.Начать наше сегодняшнее повествование я предлагаю с фиксации того факта, что отечественная сталелитейная отрасль уверенно вошла в циклический спад. И основной причиной снижения цен на сталь в последнее время стало падение спроса на металлопрокат, связанное с охлаждением рынка недвижимости. На этом фоне запуск новых проектов девелоперами сократился на -24% (г/г) до 8,1 млн м², из-за чего застройщики столкнулись с большим количеством непроданной недвижимости и сконцентрировались на решении этой проблемы.В свою очередь, снижение ключевой ставки, на фоне которого можно ожидать оживление деловой активности во всех направлениях потребителей металлопродукции (строительство, машиностроение, энергетика и т.д), может значительно улучшить ситуацию в отрасли и оказать благоприятное влияние на бизнес сталеваров.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1889349/3_3b2081c78e.jpg" alt="">Сталевары — как канарейки в угольной шахте: они первыми чувствуют восстановление спроса в строительстве и промышленности. И тут важно понимать, что потенциальное снижение "ключа" — это не просто абстрактный макроэкономический показатель. Для НЛМК, ММК и Северстали это вполне конкретный драйвер роста! И всё дело тут состоит в том, как устроен их бизнес и куда идёт их продукция.Возьмём для начала строительный сектор. Когда ставки начнут снижаться, первое, что оживится — это рынок жилья. Уже сейчас видно, как застройщики &nbsp;в последнее время активизируются, в томительном ожидании более доступной ипотеки. А каждая новая стройка — это тонны металлопроката, арматуры, стальных конструкций.Причём строительство — это только часть истории. Не менее важен промышленный сектор. Многие проекты по расширению производств сейчас заморожены именно из-за дорогих кредитов. И как только ставки пойдут вниз, предприятия начнут размораживать свои инвестиционные программы. Что, в свою очередь, поспособствует росту спроса на специальные стали, трубы, металлоконструкции — то, что как раз и производят наши сталевары.Да, безусловно, здесь тоже есть свои риски, о которых мы с вами рассуждали несколько недель назад. Главный из них — конкуренция с китайскими производителями, которые уже сейчас пытаются завалить рынок своей продукцией. Но здесь у российских компаний есть естественная защита в виде слабого рубля (мы продолжаем ждать девальвацию) и транспортного плеча. Да и качество российской стали зачастую значительно выше китайской, особенно когда речь идёт о специализированных сортах.Несмотря на текущую ситуацию в отрасли, у сталеваров подобные периоды всегда завершаются восстановлением и ростом капитализации. И в такой сложной рыночной конъюнктуре я по-прежнему отдаю предпочтение Северстали, как компании с высокой рентабельностью и отличным уровнем корпоративного управления. Да, на фоне роста капзатрат, которыми будет отмечен текущий 2025 год, FCF окажется под серьёзным давлением, а значит и дивиденды металлургических компаний в 2025 году, если и будут начислены, то, скорее всего, окажутся символическими.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1889349/2_1383d63779.jpg" alt="">Однако инвестору всегда нужно стараться смотреть вперёд, гораздо дальше горизонта прямой видимости. Здесь я, конечно же, должен добавить, что неблагоприятная рыночная среда диктует необходимость осторожных шагов, и в таких условиях целесообразнее подкупать бумаги Северстали по трёхзначным ценникам, да и то нужно будет сто раз подумать и прочувствовать наиболее подходящий момент покупки, чтобы попытаться максимально точно угадать с разворотом цикла и не законсервировать средства на годы. Что при текущих ставках очень неприятно, скажу я вам.<a href="https://t.me/invest_or_lost/7256" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Сталевары – тихие бенефициары грядущего смягчения ЦБ

Российский рынок стальных конструкций и деталей к ним в январе-апреле текущего года просел на 4,6% до 2,3 млн тонн, свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики.Вместе с тем на нем происходят примечательные процессы. Например, на него выходит Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), создавший в прошлом году «дочку» «ММК-Проектные решения». Она призвана привлекать к выполнению заказов заводы по выпуску металлоконструкций, тогда как их поставками будет заниматься торговый дом ММК.Подход интересный и напоминающий сотрудничество «Северстали» с трубными предприятиями на толлинговой основе: они получают от «Северстали» плоский прокат и заказы на трубы, она же их продает клиентам. Только в отличие от «Северстали» ММК не покупает заводы по изготовлению металлоконструкций и стратегически это верно - он так не совершает ненужных инвестиций, экономя свободные денежные средства.Впрочем, среднесрочные перспективы идеи ММК выглядят туманными - в дорожном, коммерческом и промышленном строительстве сильный спад. Конкуренция между поставщиками металлоконструкций жесткая и далеко не все из них смогут удержаться на рынке. Одновременно на него приходят новые игроки, тем самым разогревая борьбу за заказы.Плюс для ММК - возможности потеснить конкурентов в центре, юге и северо-западе России все-таки ограниченные, есть потенциал на Урале и в регионах восточнее него. Правда, там объемы прокладки дорог и сооружения промышленных предприятий скромные. Хорошие заказы могут приходить от топливно-энергетического комплекса, но опять-таки желающих взять их хоть отбавляй. Поэтому ММК быстро большие деньги на рынке металлоконструкций вряд ли заработает, для получения ощутимого результата трудиться придется долго и упорно.

ММК вряд ли быстро заработает большие деньги на рынке металлоконструкций 

Президент США Дональд Трамп удвоил импортные пошлины на сталь и алюминий до 50%. Ранее Трамп заявлял, что повышение пошлин необходимо для «возрождения» сталелитейных и алюминиевых отраслей. Исключение сделано лишь для Великобритании. Предыдущие пошлины составляли 25%.Оценка. Повышение практически не затронет российские компании. Санкционная политика США уже давно свела до минимума импорт российской стали и алюминия. Мы считаем, что новые санкции будут иметь крайне ограниченное влияние — крупнейшие сталевары (НЛМК, ММК, Северсталь) и РУСАЛ не почувствуют прямого эффекта.Влияние. Сохраняем «Негативный» взгляд на сталеваров и РУСАЛ. Повышение пошлин может внести некоторый вклад в вынужденный рост цен на других площадках (за счет нарушенной логистики и перераспределения потоков металлов), но мы не ожидаем заметного и устойчивого эффекта. Между тем мы сохраняем «Негативный взгляд на бумаги РУСАЛа и сталеваров на фоне текущих высоких ставок и крепкого рубля. Сталевары торгуются близко к историческим средним значениям по мультипликатору P/E, в то время как у РУСАЛа он превышает 20х (в 4-5 раз выше исторических средних).<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1884503/1280_1_d4d8e2f3bb.jpg" alt="">

Повышение в США пошлин на сталь практически не затронет российские компании

Совет директоров Магнитогорского металлургического комбината (ММК) рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 год, сославшись на снижение чистой прибыли и необходимость поддержания финансовой устойчивости. В 2024 году чистая прибыль компании сократилась на 32%, составив 118,36 млрд рублей. По итогам 1 полугодия прошлого года дивиденды ММК составили 2,494 руб. на акцию, а общий размер выплат - 27,87 млрд руб.Согласно дивидендной политике, компания направляет на дивиденды весь свободный денежный поток (FCF) при соотношении чистый долг/EBITDA в пределах 1х. Однако в условиях снижения прибыли и высокой ключевой ставки, которая достигла 21% и сохраняется на этом уровне с октября 2024 года, компания предпочла сохранить ликвидность и не увеличивать долговую нагрузку.Наша прогнозная цена акции - 25-30 рублей на горизонте 12 месяцев.&nbsp;

ММК отказалась от дивидендов в условиях снижения прибыли и высокой ключевой ставки

Акционеры ММК на годовом собрании утвердили решение не объявлять дивиденды за 2024 год, следует из материалов комбината.«Дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «ММК» по результатам работы ПАО «ММК» за отчетный 2024 год не выплачивать», - сказано в сообщении.Решение совпало с рекомендацией совета директоров.По итогам 1 полугодия прошлого года ММК выплатила дивиденды в 2,494 рубля на акцию. Общий размер выплат составил 27,87 млрд рублей.На фоне решения акционеров по невыплате финальных дивидендов за 2024 год бумаги ММК замедлили рост. К 14:43 мск акции комбината в плюсе на 0,61%, до 30,365 рубля за штуку, следует из данных торгов Московской биржи.Присматриваетесь к покупке акций ММК? Определить более подходящий момент для сделки поможет <a href="https://ai.finam.ru/insights?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=insights&amp;from=publications_news_insights" target="_blank" rel="noopener noreferrer">новый раздел Finam.ru</a> - настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты - теперь на одной странице<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1883500/MMK_0650de51ea.png" alt="">

ММК

Для доступа к прогнозам, «Акциям 360» и дивидендам — зарегистрируйтесь

AI-факторы