МКПАО "ЯНДЕКС"  — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий, чьё головное юридическое лицо зарегистрировано в Нидерландах, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.
Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана. Также Яндекс является одной из самых быстрорастущих корпораций в России. 


Поисковая система Yandex.ru была официально анонсирована 23 сентября 1997 года и первое время развивалась в рамках компании CompTek International. Как отдельная компания «Яндекс» образовалась в 2000 году. В мае 2011 года «Яндекс» провёл первичное размещение акций, заработав на этом больше, чем какая-либо из интернет-компаний со времён IPO-поисковика Google в 2004 году.

Яндекс

«Яндекс» оглушительными темпами наращивает выручку по итогам 1-го полугодия. Но есть нюанс.МКПАО «Яндекс» представило впечатляющие финансовые результаты по МСФО за первые шесть месяцев 2025 года, продемонстрировав взрывной рост и уверенное возвращение в зону прибыльности после убыточного периода годом ранее. Отчетность рисует картину компании, которая успешно масштабирует новые направления, но вместе с тем, к сожалению, наращивает и долговую нагрузку.Выручка компании взлетела на 33,8%, достигнув 639 млрд рублей. Это свидетельствует о мощном импульсе практически во всех сегментах бизнеса.Настоящим прорывом стал рост операционной прибыли — более чем в 5 раз (на 514%), до 60,7 млрд рублей.&nbsp;Это красноречиво говорит об успешной оптимизации затрат и повышении эффективности, несмотря на продолжающиеся инвестиции.Компания уверенно переломила тенденцию прошлого года, зафиксировав чистую прибыль в 5,4 млрд рублей против убытка в 11,7 млрд руб. за аналогичный период 2024 года.Основой для рывка стали агрессивное развитие финтеха и e-commerce, а также грамотный контроль над операционными расходами. Оборотные активы значительно приросли за счет увеличения клиентских депозитов и кредитов в финтехе (на 162,4 млрд руб.).Однако стремительный рост имеет и обратную сторону. Компания нарастила долговые обязательства: 122,5 млрд руб. — долгосрочные и 127,2 млрд руб. — краткосрочные.&nbsp;В целом, ничего страшного, но наблюдать стоит.Отношение общего долга (~250 млрд руб.) к EBITDA (~106,4 млрд руб.) составляет 2,35x. Этот коэффициент находится в рамках приемлемого для растущей IT-компании уровня, но является поводом для пристального мониторинга в условиях макроэкономической нестабильности.«Яндекс» остается одним из фаворитов для меня на Российском рынке. Эту бумагу я покупаю во многие свои портфели и считаю, что без нее не должен обходиться ни один инвестор.<a href="https://t.me/lemonfortea/2789" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

За стремительным ростом "Яндекса" прячутся минусы

<div>Всю правду о дивидендах и инфляции в России в очередном выпуске “Итогов недели” рассказали эксперты “Финама” Ярослав Кабаков, Тимур Нигматуллин и Юлия Савина.<figure class="media"><div data-oembed-url="https://rutube.ru/video/ec50761dc64977fddf7fa820de0858f9/"><iframe allow="clipboard-write; autoplay" allowfullscreen="" frameborder="0" mozallowfullscreen="" src="https://rutube.ru/play/embed/ec50761dc64977fddf7fa820de0858f9/" style="aspect-ratio: 1.7;width: 100%;max-width: 100%" webkitallowfullscreen=""></iframe></div></figure>“Начнем с самой неприглядной правды, которую многие боятся узнать. Согласно теории нобелевских лауреатов Миллера и Модильяни, дивидендная политика не влияет на стоимость компании. В краткосрочной перспективе точно не влияет. В долгосрочной, если у компании большие дивиденды, то, очевидно, что они меньше реинвестируют в бизнес. И при прочих равных, если ты платишь слишком много дивидендов, то это скорее не очень хорошо. Как создатель долгосрочных портфелей я очень расстраиваюсь, когда какая-нибудь компания - тот же “Яндекс” или “Черкизово” - начинают платить дивиденды, - я сразу ставлю крестик на этой компании и понимаю, что акции расти не будут такими темпами, как раньше. Конечно, есть много разных нюансов, есть бизнес уникальный, который просто ни с кем не конкурирует, у него хронический избыток кэша. Такими были недавно расписки компании Qiwi. Но потом стали бороться со всеми этими банкоматами, где принимали кэш. И сложилось так, что компания перестала этим конкурентным преимуществом владеть. То есть дивиденды - это скорее плохо, чем хорошо. Собственно, это в любой серьезной книге по финансовому менеджменту написано. Что касается меня, то для меня при покупке компании самое важное - чтобы компания занималась своим делом и чтобы она в своем деле была лучшей или хорошей”, - сказал Нигматуллин.Что касается инфляции, то участники встречи обсудили и ее, а точнее статистику, вышедшую в середине недели. Тогда Росстат всех уведомил, что в стране продолжается дефляция. Однако одновременно с этим среди населения подрастают инфляционные ожидания.<a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px">Инвестируете вдолгую? </a><a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" href="https://broker.finam.ru/landing/long-term-investments/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=long_term&amp;from=publications_news_long_term" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px">Подключите новый тариф “Долгосрочный портфель</a><a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px">”</a> и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовом рынке Московской и СПБ биржах. При любом обороте.“В случае с макроэкономическими трендами, когда мы говорим про инфляцию, мы можем строить прогнозы. Это легко работает. Более того, это не просто статистика, это доказавшая свою работоспособность технология таргетирования инфляции. Если у тебя высокая инфляция, ты можешь ее сделать низкой при любых обстоятельствах, хоть там у тебя перекос отраслей или дефицит бюджета, излишний бюджетный стимул. Это все абсолютно не важно. И мы видели, что за последний год многие участники рынка, не понимая эту концепцию таргетирования инфляции, сделали серьезнейшие ошибки. Они считали, что инфляция будет ускоряться, соответственно, не покупали длинные ОФЗ, писали нам обидные комментарии о том, что вы все верите в низкую инфляцию, а ЦБ нужно не доверять. И они не заработали денег. Таргетирование инфляции - это хорошо зарекомендовавшая себя технология, которая в разных странах и при разных обстоятельствах всегда приводила к такому результату, что снижалась инфляция, а потом снижались процентные ставки. И я считают, что в РФ ставка инфляции в 4% в долгосрочной перспективе возможна. И ставка ЦБ, когда будет достигнута инфляция в 4%, она также будет снижена до 6-7% годовых. Более того, в более отдаленной перспективе, поскольку Россия становится, с точки зрения ВВП на душу населения, развитой экономикой, у нас возможно и снижение ставки и до 2-3% по инфляции. И ставка ЦБ, следовательно, может быть 4-5%. И нужно пользоваться этой возможностью - покупать долг, долговые инструменты”, - рассказал Нигматуллин.</div>

Вся правда о дивидендах и инфляции

МКПАО “Яндекс” и дочерние компании представили промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2025 года, демонстрируя значительный рост ключевых финансовых показателей. Выручка компании за этот период составила 639,026 млрд руб., что на 33,8% выше аналогичного показателя 2024 года. Операционная прибыль выросла на 514,09%, до 60,654 млрд руб., что отражает улучшение операционной эффективности. Чистая прибыль достигла 5,419 млрд руб., по сравнению с убытком в 11,679 млрд руб. за первые шесть месяцев 2024 года. Активы компании увеличились до 1,145 673 трлн руб., а собственный капитал составил 291,637 млрд руб., что указывает на укрепление финансовой базы.Основные причины такого роста связаны с расширением сегментов бизнеса, включая финтех и e-commerce, а также с оптимизацией операционных расходов, несмотря на значительные инвестиции в инфраструктуру и контентные активы. Увеличение клиентских депозитов и кредитов в сегменте финтеха на 162,436 млрд руб. стало драйвером роста оборотных активов, однако рост долговых обязательств (122,519 млрд руб. долгосрочных и 127,249 млрд руб. краткосрочных) может создать давление на финансовую устойчивость. Возможные последствия включают необходимость дальнейшего повышения рентабельности для покрытия долговой нагрузки, а также риски, связанные с экономической нестабильностью, которые могут повлиять на потребительский спрос и выручку.Долговая нагрузка, измеряемая отношением общего долга (249,768 млрд руб.) к EBITDA (примерно 106,432 млрд руб., основано на операционной прибыли с учетом амортизации), дает коэффициент 2,35x, что находится в пределах приемлемого уровня, но требует мониторинга.Стоит отметить недавнюю допэмиссию - выпуск акций на 1 млн руб. с одновременным выкупом собственных бумаг на аналогичную сумму не привел к значительному изменению капитала, но разводнение могло повлиять на восприятие инвесторами. Рекомендация о докупке акций после коррекции цены остается актуальной, особенно учитывая текущую рыночную стоимость в 4326 руб., которая может быть переоценена в краткосрочной перспективе. В целом “Яндекс” демонстрирует устойчивый рост и потенциал для дальнейшего развития, несмотря на высокую долговую нагрузку и разводнение акций. Прогноз по стоимости бумаг на вторую половину 2025 года предполагает умеренный рост до 4500–4800 руб. при условии сохранения текущих темпов выручки и контроля затрат.На 12 месяцев вперед, с учетом макроэкономических факторов и возможного увеличения доли финтеха, целевая цена может достичь 5000–5300 руб., что делает компанию привлекательной для долгосрочных инвесторов при коррекции текущей стоимости.

"Яндекс" укрепляет позиции благодаря росту e-commerce и финтех-сегмента

МКПАО “Яндекс” разместило 678,6 тыс. акции в рамках программы мотивации сотрудников, согласно данным центра раскрытия корпоративной информации. Цена размещения 4393 руб. за бумагу, что составляет 18,34% от ранее объявленного объема допэмиссии до 3,7 млн акций. Решение было одобрено советом директоров и зарегистрировано Банком России 10 апреля с целью передачи бумаг администратору программы “ЕСОП СПВ” для долгосрочной мотивации персонала.Причина допэмиссии кроется в необходимости поддерживать конкурентоспособность компании на рынке труда, где высококвалифицированные специалисты ИТ-сектора традиционно ориентируются на участие в капитале и долгосрочную привязку к работодателю. Такой инструмент позволяет “Яндексу” усиливать кадровую устойчивость и минимизировать отток ключевых сотрудников, особенно в условиях высокой конкуренции за специалистов в сфере технологий и искусственного интеллекта. Однако расширение эмиссии может быть воспринято как разводнение доли существующих акционеров, что создает давление на цену.Поэтому последствия для стоимости бумаг «Яндекса» включают краткосрочное снижение из-за разводнения прибыли на одного акционера, но долгосрочный эффект скорее всего окажется положительным благодаря росту операционной эффективности компании. По нашему прогнозу цена акций в ближайшее время может скорректироваться до 4200–4300 руб., но к концу года вернется к 4500–4700 руб. при сохранении роста выручки. Поэтому инвесторам стоит рассматривать текущую волатильность и снижение котировок ценных бумаг «Яндекса» как возможность для их покупок по более выгодным ценам, учитывая стратегическую ценность компании и поддержку со стороны крупных акционеров.

Допэмиссия «Яндекса» - хороший шанс для инвесторов выгодно приобрести акции

Вот скажите, какой инвестор не мечтает поймать удачу за хвост и выбрать бумагу, которая вырастет быстрее рынка? Практически каждый! Да, геополитические «качели» всё ещё в тренде, и переговорный трек явно затягивается. Но, как известно, именно в такие периоды и надо формировать свой портфель перспективными историями, порой даже не совсем очевидными на первый взгляд. Поэтому в рамках нашего сегодняшнего поста я предлагаю обратить внимание на компании с собственными драйверами роста, и пусть он будет продолжением наших июльских размышлений.<h3>Промомед</h3>Эмитент методично наращивает долю высокомаржинальных препаратов, а публикация финансовой отчетности 28 августа может послужить сигналом к росту котировок. И пока инвесторы увлечены Озон Фармацевтикой (+35% с начала года), акции Промомеда (+21%) тихо готовятся к спринту, набираясь сил для рывка вверх.<h3>ФосАгро&nbsp;</h3>В этом году ФосАгро наслаждается ростом долларовых цен на удобрения, подогреваемым дефицитом складских запасов у фермеров. И даже крепкий рубль не помеха для компании - она продолжает уверенно двигаться вперёд, а бизнес по-прежнему растущий. Немного напрягает, конечно, постоянная дивидендная рулетка в исполнении компании, но - извините! Может по мере дальнейшего снижения "ключа" дивидендная стабильность благополучно вернётся.В любом случае главный бонус в этой истории, помимо восстановления цен на удобрения - это ожидаемая девальвация! Деградация счета текущих операций (СТО) усиливает риски ослабления национальной валюты, и при реализации такого сценарий рост фин. показателей ФосАгро заметно ускорится.<h3>CarMoney</h3>Эмитент недавно объявил об очередном ребрендинге своей операционной дочки - из МФК КарМани в МФК ПСБ Финанс. И в данном случае ребрендинг - это не просто смена вывески. Доля ПСБ в Кармани уже 43,4% - и это уверенный шаг к контролю (50% + 1 акция)! А с учётом того, что ПСБ может перенаправлять на CarMoney «отказной» кредитный трафик, на фоне закручивания гаек со стороны ЦБ и ужесточения требований к заёмщикам, это должно усилить бизнес финтеха. Ну а приятным бонусом могут стать дивиденды, выплату которых эмитент планирует рассмотреть в самое ближайшее время. Вы же помните, что одним из ключевых условий партнёрства ПСБ и CarMoney в 2024 году была ежегодная выплата дивидендов ПАО "СТГ".<h3>Яндекс</h3>Электронная коммерция стала драйвером роста бизнеса Яндекса. Согласно данным Сбериндекса, расходы клиентов крупнейшего банка страны на электронную коммерцию в июле-августе остаются на высоком уровне, что предвещает сильные результаты за третий квартал. Вскоре Ozon уйдёт на редомициляцию, вызвав перерыв в торгах на срок до полутора месяцев, и на этом фоне часть инвесторов может переложиться в Яндекс, дополнительно поддержав котировки акций компании.Свежие данные ЦБ о денежной массе указывают на сохранение значительного потенциала роста российского фондового рынка. Так, по состоянию на 1 августа 2025 года денежная масса составила 120,2 трлн руб., в то время как капитализация рынка акций достигла лишь 54,6 трлн. При этом с конца 2023 года денежная масса увеличилась на +22%, тогда как капитализация осталась на прежнем уровне.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1916138/1_03814a9030.jpg" alt="">Держите руку на пульсе и выбирайте бумаги, которые соответствуют вашему стилю инвестирования!

Где искать следующую волну роста

Совет директоров «Яндекса» определил цену допэмиссии акций компании для программы долгосрочной мотивации на уровне 4 393 рубля, говорится в сообщении компании.«Определить цену размещения одной дополнительной обыкновенной акции общества как значение средневзвешенной цены одной обыкновенной акции общества, определенной по результатам организованных торгов на ПАО «Московская Биржа» по итогам 12.08.2025. Примечание: в соответствии с информацией, раскрытой ПАО "Московская Биржа", средневзвешенная цена одной обыкновенной акции общества, определенная по результатам организованных торгов по итогам 12.08.2025, составила 4 393 руб.», - говорится в сообщении.О своем решении провести допэмиссию акций для программы мотивации сотрудников компания объявила в июле. Максимальный объем программы составит 3,7 млн акций.

Цена акций в рамках допэмиссии «Яндекса» составит 4 393 рубля

<div>Наиболее популярными акциями в портфелях частных инвесторов в июле были обыкновенные и привилегированные акции “Сбербанка” (31,4% и 7,1% соответственно), акции “ЛУКОЙЛа” (14%), “Газпрома” (13%), “Т-Технологий” (6,8%), X5 (5,8%), Банка ВТБ (5,7%), “Роснефти” (5,7%), “Яндекса” (5,7%) и привилегированные акции “Сургутнефтегаза” (5%), сообщает Мосбиржа.В топ-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка LQDT (доля - 38,8%), SBMM (19,7%), AKMM (17,2%), BCSD (2,4%) и AMNR (2,0%).Доли утренней и вечерней торговых сессий в совокупном объеме торгов акциями и паями фондов составили 9 и 15% соответственно. Частные инвесторы были основными участниками утренней и вечерней сессий с долями 83 и 78% соответственно.Самыми популярными бумагами из состава Индекса МосБиржи IPO в сделках частных инвесторов в июле 2025 года стали акции UGLD, IVAT, SVCB, ASTR, SOFL, MBNK, OZPH, EUTR, DIAS и LEAS.Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) составило 6,1 млн (+20,2 тысячи за июль). Торговый оборот на счетах ИИС в июле 2025 года вырос на 37,4% по сравнению с июлем прошлого года и составил 332,7 млрд рублей. В структуре оборота 66,3% - сделки с акциями, 13,2% - с облигациями и 20,6% - с паями фондов.</div>

В июле акции "Сбера" стали самыми популярными у инвесторов 

Хоккеист сборной России и «Вашингтон Кэпиталз» Александр Овечкин подписал трехлетнее амбассадорское соглашение с «Яндексом», по которому он будет представлять проекты и сервисы компании, сообщили в пресс-службе «Яндекса».«В рамках сотрудничества спортсмен будет рассказывать о новых продуктах и сервисах Яндекса, среди которых проекты Кинопоиска, Яндекс Go, Яндекс Еды, Яндекс Маркета, Яндекс Про, Яндекс Пэй и умных устройств с Алисой», - говорится в сообщении.Первая рекламная кампания с участием Овечкина выйдет уже в августе.<figure class="image"><img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1909726/orig_1_dba4c061fe.jpg"/><figcaption>Источник: пресс-служба компании «Яндекс»</figcaption></figure>

Александр Овечкин подписал трехлетний контракт с «Яндексом»

Совет директоров Яндекса рекомендовал промежуточные дивиденды за 2025 г. в размере 80 руб. на акцию, сообщила вчера компания. Планируемая дата закрытия реестра для получения дивидендов — 29 сентября. Собрание акционеров рассмотрит вопрос дивидендов 9 сентября.Оценка. Ожидаемый размер выплат. Рекомендованные дивиденды оказались на уровне рекомендации менеджмента и наших ожиданий, а также прошлогодней выплаты. Доходность по этой промежуточной выплате невелика (2%), что, на наш взгляд, отражает баланс между выплатой дивидендов и инвестициями в рост компании.Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на акции Яндекса. На наш взгляд, акции Яндекса торгуются с привлекательной оценкой, учитывая перспективы роста — с мультипликатором P/E 14,8х на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г. и на 38% ниже исторического среднего по мультипликатору Р/Е на год вперед.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/90715cd2449e4e9a843d9436a6da678f.png"></figure>

"Яндекс" - баланс между выплатой дивидендов и инвестициями в рост

Чтобы успешно инвестировать, недостаточно просто выбирать успешные компании. Время от времени их необходимо переоценивать и анализировать их успехи или провалы. Поэтому сегодня разбираем очередной отчёт компании, которая, как я уверен, присутствует в многих портфелях подписчиков канала — это Яндекс.Компания представила за 2-й квартал впечатляющие финансовые результаты, продемонстрировав рост выручки на 33% и увеличение EBITDA на 40%, что даже немного превысило прогнозы многих аналитиков.Рентабельность по EBITDA также улучшилась, достигнув 19,8%, что свидетельствует о высокой эффективности бизнеса. В сегменте поиска и портала, несмотря на некоторое замедление темпов роста из-за сокращения рекламных бюджетов, компания сохраняет лидерские позиции: количество поисковых запросов выросло на 10%, а&nbsp;доля на рынке увеличилась до 67,5% при рекордной рентабельности EBITDA в 51,1%.RideTech продолжает уверенное развитие, во многом благодаря успехам на международных рынках. Особенно выделяются финтех и облачные решения — выручка Yandex B2B Tech выросла на 59%, превысив 11 млрд рублей. При этом компания активно осваивает новые направления, включая on-premise решения.Электронная коммерция также показала значительный рост — на 46%. Финансовое состояние Яндекса сохраняет устойчивость: соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет всего 0,6.Вишенкой на торте являются утвержденные дивиденды!Доходность выплаты хоть и не высокая, но все равно приятно: 1,9 %. Дата закрытия реестра 29 сентября 2025, поэтому успеваем, если хотим получить ещё пару процентов доходности.Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «покупать» и целевой ценой в 6000 рублей. Поэтому Яндекс смело можно назвать одним из лакомых кусочков фондового рынка РФ.<a href="https://t.me/lemonfortea/2763" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Показатель	TTM Медиана
P/E	58,55 15,77
P/B	5,73 3,50
P/S	1,33 2,01
P/CF	8,30 13,71
P/FCF	9,15 20,13
EV/S	1,41 2,01
EV/EBITDA	8,12 8,94
EV/EBIT	19,57 15,20

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,75 0,66
D/E	2,93 2,02
CAPEX/Выручка	1,49 6,11
Чистый долг/EBITDA	0,45 2,51
Долг/EBITDA	1,52 1,58

Показатель	TTM Медиана
ROE	9,80 33,74
ROA	2,49 10,86
Операционная эффективность	7,21 10,30
ROIC	10,27 14,93
ROCE	17,65 17,65
Чистая рентабельность	2,27 10,01
Операционная маржа	8,15 —
EBITDA рентабельность	17,38 16,29
Тек. ликвидность	0,78 1,30

Яндекс

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка