Публичное акционерное общество «Транснефть» — российская нефтепроводная компания, контролируемая государством. Оператор магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов. Штаб-квартира расположена  в Москве. 

«Транснефть» — крупнейшая в мире нефтепроводная компания, владеет 68 тысяч км магистральных трубопроводов, более 500 перекачивающими станциями, более 24 млн кубометров резервуарных ёмкостей. Компания транспортирует 83% добываемой в России нефти и 30% произведённых в России нефтепродуктов.

Протяжённость магистральных нефтепроводов ПАО «Транснефть» составляет 50,8 тысяч км, нефтепродуктопроводов - 16,4 тысяч км. 

Транснефть привилегированные

ТрнфБО1P13

Привилегированные акции «Транснефти» сохраняют неплохой дивидендный потенциал

Когда я смотрю на такие красивые графики, чётко отрабатывающие диапазон, так и хочется сказать: сейчас самое время покупать!<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1954866/1_a851ab1053.jpg" alt=""></figure></div>Теханализ в акциях Транснефти (TRNFP) чётко показывает сильный уровень поддержки вблизи уровня 1200 руб., и история уже неоднократно доказывала нам, что такие покупки в большинстве случаев себя оправдывают. Тем более, когда речь идёт о хорошей дивидендной истории с двузначной ДД.После нашего июльского <a href="https://t.me/invest_or_lost/7303" target="_blank" rel="noopener noreferrer">теханализа</a>, ситуация в этих бумагах кардинально изменилась: если тогда готовиться нужно было к коррекции, и у верхней границы даже не возникало желания наращивать свою позицию, то сейчас - уже совсем другое дело! Мы находимся у нижней границы, и более того - даже пытаемся отскочить от неё уже. Ну разве не хорошая возможность для покупки?Но ведь как зачастую бывает в подобных случаях, купят не все! Страшно ведь, Томогавками пугают российских частных инвесторов, очередными пакетами санкций и рядом других страшилок. А потом пройдёт время, мы посмотрим налево — и всё вдруг станет очевидно. Тот самый уровень, где вы боялись купить, будет выглядеть как идеальная точка входа. «Как же всё было понятно!» — подумаем мы. Но будет поздно.<a href="https://t.me/invest_or_lost/7537" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

В акциях "Транснефти" есть сильный сигнал на покупку

"Транснефть" &nbsp;отчиталась по РСБУ за 9 месяцев 2025 года — и в целом показала стабильность, несмотря на просадку прибыли в третьем квартале.Основные результаты:<ul><li>выручка — ₽955 млрд (+1% г/г)</li><li>валовая прибыль — ₽110 млрд (+5%)</li><li>прибыль до налогообложения — ₽156 млрд (+35%)</li><li>чистая прибыль — ₽105 млрд (+8%)</li></ul>Рост выручки небольшой, но при этом затраты растут умеренно (+1% г/г), что позволило компании сохранить операционную прибыльность. Для инфраструктурной монополии с рублевой тарифной моделью это нормальный, "спокойный" ритм.Что случилось в третьем квартале? Квартальная чистая прибыль снизилась на 32% г/г (₽29 млрд против ₽42 млрд годом ранее). Основная причина — не операционные проблемы, а снижение процентных доходов. Как мы знаем, "Транснефть" держала крупную "кубышку" под высокий процент, но после выплаты дивидендов и из-за давления инвестиционной программы этот источник прибыли сократился.При этом выручка в квартале выросла на 3%, себестоимость — на 3%, а валовая прибыль на целых 6%. То есть, операционная часть бизнеса стабильна, без признаков ухудшения.Дивиденды "Транснефти" надежнее, чем облигации. Компания традиционно раздает акционерам не менее 50% чистой прибыли. Ожидаемые выплаты за 2025 год — около ₽185 на привилегированную акцию, что дает дивдоходность около 15%.Это почти уровень ОФЗ или надежных корпоративных &nbsp;облигаций.Итог. Да, хотя прибыль "Транснефти" в третьем квартале снизилась, но фундамент компании не изменился: стабильные тарифы, высокая рентабельность и управляемые расходы. А еще мы недавно включали эту компанию в наш рейтинг "тихих гаваней" в текущей обстановке.&nbsp;<a href="https://t.me/if_stocks/8749" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>Регулярные дивиденды делают акции "Транснефти" особенно привлекательными для инвесторов, ценящих стабильный доход. <a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp">Откройте брокерский счет за 3 минуты</a> — инвестируйте в дивидендные акции российских лидеров и формируйте собственный источник пассивного дохода вместе с «Финам»

"Транснефть" дает дивиденды вместо сюрпризов

Российский рынок акций 1 ноября демонстрирует умеренный рост, несмотря на негативный новостной фон. Вчерашние новости о том, что США начнут ядерные испытания в ответ на аналогичные шаги России, не смогли оказать значительного давления на рынок. Также вчера вечернюю сессию потрясли известия о том, что Пентагон США одобрил поставки ракет «Томагавк» в Украину, хотя окончательное решение по этому вопросу все еще остается за Дональдом Трампом. Кроме того, на котировки оказали влияние слова Трампа, заявившего, что он не даст исключений из санкций для Венгрии. Сегодня на рынке наблюдается низкая торговая активность, так как многие участники уже начинают готовиться к приближающимся праздникам, что также способствует снижению объемов торгов.По итогам основной сессии индекс МосБиржи вырос на 0,15% до 2 529 пунктов, долларовый индекс РТС − на 0,26 % до 985 пунктов. Курс доллара вырос на 1,06% до 80,80.Самыми падающими бумагами стали Газпромнефть (-0,83%), ОГК-2 (-0,62%), Самолет (-0,58%), Сегежа (-0,26%)&nbsp; В плюсе завершили сессию бумаги ВУШ (+3,56%), ДВМП (+2,09%), Россети (+2,01%), РУСАЛ (+1,60%)Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" по РСБУ за первые девять месяцев 2025 года составила 352,479 млрд рублей, что на 14,2% ниже показателя аналогичного периода прошлого года. В третьем квартале чистая прибыль компании составила 24,74 млрд рублей, что более чем в четыре раза ниже, чем за аналогичный период 2024 года.Чистая прибыль "Транснефти" по РСБУ за 9 месяцев 2025 года составила 105,18 млрд рублей, что на 8,4% больше по сравнению с 96,99 млрд рублей годом ранее. По итогам первого полугодия компания заработала 76,3 млрд рублей, а за III квартал прибыль составила 28,86 млрд рублей, что на 32% меньше, чем за тот же период 2024 года, когда показатель был 42,47 млрд рублей.Выручка «Русала» по РСБУ за девять месяцев 2025 года составила 164,03 млрд рублей, что в 31,3 раза больше по сравнению с 5,2 млрд рублей за аналогичный период 2024 года. Чистая прибыль компании за отчетный период достигла 193 млрд рублей, против 117,7 млн рублей годом ранее.Сегодня второй торговый день после IPO компании Glorax, и котировки снижаются от цены первичного размещения. Интересно, что многие кейсы IPO 2024 года падали в первые дни после начала торгов. На данный момент акции Glorax торгуются в -2,8% от цены размещения.Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию <a href="https://www.comon.ru/strategies/17485/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">«RU. Капитал и дивиденды»</a>.<h3>Индекс Мосбиржи</h3>С точки зрения теханализа на дневном графике индекс Мосбиржи вышел из нисходящего тренда и находится у уровня поддержки 2500 пунктов. Вероятнее всего будет сформирован боковик 2500-2600, но в случае продолжения негативной новостной повестки, пробой 2500 и возвращение в нисходящий канал до уровня 2400 является возможным. По индикатору&nbsp; RSI (41) индекс вышел из перепроданности.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1952826/1280_loz_4854eae325.png" alt=""></figure></div>

Торговая активность на российском рынке снизилась перед праздниками

«Транснефть» увеличила чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2025 года на 8,5% относительно аналогичного периода прошлого года, до 105,2 млрд рублей. Об этом говорится в сообщении компании.Выручка по результатам 9 месяцев 2025 года выросла на 1,3% и составила 955,1 млрд рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 0,8%, до 844,8 млрд рублей.Валовая прибыль «Транснефти» выросла на 4,9%, до 110,3 млрд рублей, а прибыль до налогообложения – на 35%, до 155,7 млрд рублей.

«Транснефть» увеличила чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев до 105,2 млрд рублей

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России предлагает с 2026 г. индексировать тарифы на услуги Транснефти по транспорту нефти в среднем на 5,1%. Соответствующий документ размещен на сайте правовой информации (ссылка). На столько же — 5,1% — предлагается индексировать тарифы на транспортировку и перевалку нефтепродуктов с января 2026 г.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1945438/1280_1_024ba37e12.jpg" alt=""><h3>Оценка</h3>Ожидаемо, темпы роста соответствуют целевым темпам инфляции в Прогнозе социально-экономического развития. Постановление Правительства РФ предписывает индексацию тарифов с 2021 г. по 2030 г. на 99,9% от прогнозного индекса потребительских цен (ИПЦ). Текущий год, впрочем, стал исключением: после первоначальных планов индексировать тарифы на перевалку нефти на 5,8% Транснефти в итоге одобрили индексацию на 9,9%. Однако компания получила ставку налога на прибыль в 40% с 2025 г. по сравнению со стандартной 25%.<h3>Влияние</h3>Нейтральная новость, сохраняем «Позитивный» взгляд. Мы считаем новость несущественной для динамики Транснефти в самой ближайшей перспективе. Темпы индексации соответствует постановлению Правительства РФ о правилах индексации тарифов на транспортировку нефти. Сильнее поддержать результаты в следующем году могут объемы, а именно потенциальная возможность для российских производителей нарастить нефтедобычу на 6% г/г до 550 млн т в рамках сделки с ОПЕК+. У нас «Позитивный» взгляд на бумаги Транснефти — по мультипликатору P/E 3,6х на 2025 г. привилегированные акции компании торгуются с дисконтом к историческому среднему в 5,3х.

Позитивный взгляд на акции "Транснефти" сохраняется 

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) подготовила проекты приказов о тарифах «Транснефти» на транспортировку нефти и нефтепродуктов с января 2026 года. Документы размещены на федеральном портале проектов нормативных актов.В проектах приводятся ставки тарифов на транспортировку по различным трубопроводам. Из цифр следует, что тарифы предложено проиндексировать в 2026 году на 5,1%.В частности, ставки тарифов на услуги ПАО «Транснефть» по выполнению заказа и диспетчеризации поставок нефти составят 50,7193 руб. за 100 ткм.

ФАС подготовила проекты о повышении тарифов «Транснефти» с 2026 года на 5,1%

Добыча нефти в России в 2025 г. снизится примерно на 1% к уровню прошлого года и составит 510 млн т. Такие цифры вчера на пленарном заседании Российской энергетической недели привел президент РФ Владимир Путин. Глава РФ отметил, что в условиях внешних ограничений российские нефтяные компании проявляют гибкость и смогли выстроить новые каналы поставок и платежей. Сейчас РФ обеспечивает примерно 10% мирового предложения нефти.<h3>Оценка</h3>Вполне возможно, что фактическая добыча может достичь прошлогодних 516 млн т. Ориентиром здесь выступают официальная квота ОПЕК+ и план по компенсации перепроизводства. В оценке 510 млн т. может быть не учтено возможное повышение квот ОПЕК+, поскольку решение еще не принято и будет рассмотрено 2 ноября. В то же время нельзя исключать, что объемы могут быть незначительно ниже квоты.В подготовленном Минэкономразвития и опубликованном в конце сентября прогнозе социально-экономического развития приведена оценка добычи жидких углеводородов на 2025 г. в 516 млн т. Вице-премьер Александр Новак в марте этого года говорил, что добыча нефти в России в 2025 г. может составить 515–520 млн т.<h3>Влияние</h3>Нейтрально, продолжается наращивание объемов в условиях снизившегося денежного потока. Статистика ряда энергетических агентств указывает на постепенный рост нефтедобычи в РФ в 2025 г. Такая картина наблюдается после повышения официальных квот ОПЕК+ с апреля 2025 г. Через локально низкий уровень добычи РФ проходила во II полугодии 2024 г. и в I квартале 2025 г. В следующем году есть потенциал роста добычи на 6% год к году, до 550 млн т (против 560 млн т в 2019 г.).Бенефициаром увеличения объемов нефтедобычи выступает, прежде всего, Транснефть. У нас «Позитивный» взгляд на бумагу: по мультипликатору P/E на базе наших прогнозов прибыли на 2025 г. акции торгуются с оценкой 3,5х — с дисконтом к историческим средним 5,3х.

Бенефициаром увеличения объемов нефтедобычи выступает "Транснефть"

«Транснефть»&nbsp;признала дефицит денег и смещает приоритеты. Компания говорит о давлении эксклюзивной налоговой нагрузки и переводит фокус с новых строек на поддержание действующей системы. Это логично при ставке налога на прибыль 40% в 2025–2030 годах.Инвествычет дает экономию 200–300 млн рублей в год, но без ускоренной амортизации эффект почти незаметен. На этом фоне менеджмент оставляет капвложения на уровне года с ростом около инфляции до 2030 года. То есть переразметка программы без номинального среза бюджета и с отказом от части планов.Операционный риск минимален, цель номер один обеспечить&nbsp;безопасную&nbsp;и стабильную&nbsp;работу магистралей. Проект «Юг»&nbsp;доводят до завершения. В приоритете&nbsp;остается&nbsp;третья очередь для дизтоплива через Новороссийск,&nbsp;инвестиции в которую оцениваются в&nbsp;120 млрд рублей.Порт Козьмино расширять не планируют, через него спрос полностью удовлетворяется. Плечо железной дороги разгружают, а экспортные маршруты нефти и нефтепродуктов остаются сбалансированными.Свободный денежный поток&nbsp;«Транснефти»&nbsp;будет под давлением налогов и поддерживающих ремонтов. Дивидендная политика и темпы снижения долга становятся более консервативными. Ключевая развилка тарифы, так как без ускоренной индексации сверх инфляции компенсировать налоговую вилку трудно.По привилегированным бумагам «Транснефти» ожидаю коридор доходности в 5–10% за счет умеренной индексации тарифов на уровне инфляции и сохранения капвложений без расширения программы.Дивидендная доходность, по моим оценкам, останется невысокой, порядка 3–4% годовых, свободный поток съедают повышенная ставка налога на прибыль и приоритет ремонтно-поддерживающих работ. Итоговая 12-месячная целевая цена с ограниченным апсайдом в 5-10% составит 1350 рублей, рекомендация «держать».Оптимистичный сценарий предполагает ускоренную индексацию тарифов сверх инфляции и/или адресные налоговые послабления. Тогда потенциал по бумаге расширяется до 12–15% с шансом на чуть более высокий дивиденд. Но пока он выглядит маловероятно. Негативный сценарий включает дальнейшее ужесточение фискальной нагрузки или рост операционных расходов на фонд основных средств.В этом случае вероятно снижение стоимости акций компании на 10–15% и риски сокращения выплат. Ключевые триггеры на горизонте года — это решения ФАС по тарифам, окончательные параметры инвестналогового вычета, динамика долга и темпы освоения проекта «Юг». Компания остается ставкой на надежность инфраструктуры с ограниченным апсайдом.

Два сценария для «Транснефти»

Представители АО "КазТрансОйл" и ПАО "Транснефть" подписали документ о пролонгации соглашения о сотрудничестве, заключенного в сентябре 2023 года в Астане. Об этом сообщила пресс-служба казахстанской компании."Соглашение подтвердило намерение компаний продолжать развитие партнерских отношений и совместную работу по ключевым направлениям нефтетранспортной отрасли, стремление сторон к дальнейшему развитию сотрудничества, укреплению профессиональных связей и обмену опытом в области повышения эффективности и надежности транспортировки нефти", - сказано в пресс-релизе.

«КазТрансОйл» и «Транснефть» продлили соглашение о сотрудничестве

«Транснефть» сможет обратиться за федеральным инвестиционным налоговым вычетом в 2026 году. Об этом сообщил журналистам в кулуарах Российской энергетической недели замминистра финансов Алексей Сазанов, слова которого передает «РИА Новости».«По «Транснефти» было предложение, чтобы они могли получать ФИНВ. … Поскольку «Транснефть» платит большую ставку налога на прибыль, чем все остальные, то они действительно со следующего года также вправе будут заявиться на ФИНВ, если соответствуют тем видам расходов, которые попадают», - сказал Сазанов.Налог на прибыль для «Транснефти» с начала 2025 года был повышен до 40%.Акции компании сегодня к 18:11 мск растут на 1,4%.

Показатель	TTM Медиана
P/E	3,54 5,90
P/B	0,34 0,34
P/S	0,69 0,53
P/CF	2,52 1,93
P/FCF	58,69 4,40
EV/S	0,84 0,84
EV/EBITDA	2,23 2,76
EV/EBIT	3,47 4,54

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,23 0,39
D/E	0,30 0,64
CAPEX/Выручка	26,03 13,53
Чистый долг/EBITDA	0,40 1,23
Долг/EBITDA	0,52 1,23

Показатель	TTM Медиана
ROE	9,79 10,00
ROA	7,55 6,70
Операционная эффективность	24,12 14,90
ROIC	5,42 7,09
ROCE	10,37 11,29
Чистая рентабельность	20,29 9,92
Операционная маржа	20,18 —
EBITDA рентабельность	37,45 23,36
Тек. ликвидность	1,50 1,27

Транснефть привилегированные

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность