ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




У Сбербанка привилегированных ключевой сигнал дают не мультипликаторы, а устойчивость операционной модели: высокая рентабельность сохраняется, а капитальная база выглядит управляемой. По доступным операционным данным видно, что ROE держится около 20–23% в последние годы, ROA — около 2.5–3.0%, а чистая маржа остаётся очень высокой, что говорит о сильной способности банка зарабатывать на активной базе. При этом в 2022 году был заметный провал по качеству прибыли и рентабельности, но затем показатели восстановились и стабилизировались, что указывает на завершённый разворот, а не на разовый всплеск. Нормативы капитала за 2021–2025 годы почти не ухудшаются: debt_ratio около 0.86–0.88, то есть запас по устойчивости сохраняется, и признаков давления на капитал по тренду не видно. Это поддерживает оценку, потому что бизнес остаётся прибыльным и не демонстрирует нарастающего балансового стресса. Из слабых мест — высокая долговая нагрузка по D/E и повышенная капиталоёмкость по CAPEX/выручке относительно отрасли, что ограничивает потенциал переоценки. По мультипликаторам картина смешанная: P/E ниже медианы отрасли, что выглядит как умеренная недооценка, а P/B почти на уровне рынка, то есть сильного дисконта уже нет. Одновременно P/S и P/FCF выше медианы, что намекает на более дорогую оценку по выручке и свободному денежному потоку. Эффективность бизнеса при этом сильная: ROE и ROA выше отраслевых ориентиров, а маржа заметно лучше средней, и это главный аргумент в пользу сохранения позитивного взгляда. В сумме фундаментал скорее поддерживает умеренное повышение цели, но без агрессивной переоценки, потому что сильная прибыльность уже частично отражена в цене, а долговая нагрузка и отдельные дорогие мультипликаторы сдерживают апсайд. Для инвестора это выглядит как качественный, прибыльный и достаточно устойчивый банк с хорошей операционной базой, но без признаков настолько сильного ускорения, чтобы оправдать крупный пересмотр оценки вверх.

Сбербанк привилегированные

Слабый индекс, значительно упал. Быки ослабили, но сохранили уверенность в своих позициях.

Weak index, significantly down. The bulls weakened but remained confident in their positions.

Слабый индекс, значительно вырос. Медведи укрепили уверенность в своих позициях.

Weak index, significantly up. Bears have strengthened their confidence in their positions.

Слабый индекс, значительно упал. Рынок не поддерживает быков.

Weak index, significantly down. The market does not support the bulls.

Слабый индекс, значительно вырос. Рынок на стороне медведей.

Weak index, significantly up. The market is on the bears' side.

Слабый индекс, значительно упал. Приток средств в лонги снизился, но остается положительным.

Weak index, significantly down. The inflow of funds into longs has decreased, but remains positive.

Слабый индекс, значительно вырос. Отток средств из шортов снизился, но остается значительным.

Weak index, significantly up. The outflow of funds from shorts has decreased, but remains significant.

Сильная рентабельность и стабильный капитал поддерживают оценку Сбербанка, но дорогие P/S и P/FCF и высокая долговая нагрузка ограничивают апсайд.

Отчетность "Сбера" в очередной раз подтверждает позитивный взгляд на банк

«Сбер» в 1 квартале увеличил долю на рынке сбережений и потребительского кредитования, говорится в сообщении банка.По его данным, на рынке сбережений по итогам марта доля «Сбера» выросла на 0,4 процентного пункта. При этом рост показал и портфель вкладов банка. За последние 12 месяцев, с конца февраля 2025 года по март 2026 года, доля «Сбера» на рынке сбережений увеличилась на 2,27 процентного пункта. В апреле доля «Сбера» на рынке сбережений выросла ещё на 0,33 п.п.На рынке потребкредитования за квартал доля банка выросла с 38,9% до 39,9%.На рынке вкладов на протяжении последних десяти лет доля «Сбера» в средствах физических лиц остаётся в диапазоне 43,7–45,8%, отмечает банк. Динамика за квартал при этом не приводится.Ипотечный портфель «Сбера» по итогам квартала вырос на 3%, или на 350 млрд рублей. Только за март прирост составил 75 млрд рублей, что соответствует увеличению портфеля на 0,6%.

«Сбер» в 1 квартале увеличил долю на рынке сбережений и потребкредитования

Сбер выпустил сильную сокращенную отчетность по РСБУ за май 2026 г. Чистая прибыль в мае выросла на 20,5% г/г, до 169,4 млрд руб., обеспечив рентабельность капитала 22,1%. С начала года за 5 месяцев чистая прибыль выросла на 21,1%, до 827,2 млрд руб., при ROE 23,2%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбера и рекомендуем «Покупать» с целевой ценой 393 руб.Рост чистых процентных доходов ускорился в мае и составил 34,1% г/г, до 325,6 млрд руб. По нашей оценке, чистая процентная маржа (NIM) превышает 6,2%. За 5 месяцев ЧПД вырос на 24,8% г/г, до 1,48 трлн руб. По процентным доходам банк показывает результаты лучше наших ожиданий и прогнозов менеджмента по NIM.Комиссионные доходы в мае перешли к падению на 2,8%г/г, до 60.9 млрд руб. С начала года комиссии снизились на 1% г/г, до 286,2 млрд руб. Эта статья доходов показывает слабые результаты и, по нашей оценке, по итогам года достичь цель по росту на 5-7% не получится. Из комментариев менеджмента можно сделать вывод, что в условиях конкуренции банк жертвует комиссиями ради удержания клиентов и получения в дальнейшем процентных доходов.Отчисления в резервы в мае снизились на 1,7% г/г, до 46,9 млрд руб. Но в сумме с начала года рост был в 2 раза г/г, до 258,7 млрд руб.Стоимость риска (CoR) за 5 месяцев выросла на 0,2 п.п. г/г, до 1,5%. Качество портфеля в мае немного ухудшилось, просрочка выросла на 0,1 п.п., до 2,9%. По нашей оценке, происходит вызревание ранее выданных необеспеченных потребительских кредитов, а также часть компаний сталкивается с трудностями обслуживания долга на фоне повышения налоговой нагрузки.Операционные расходы в мае выросли на 13,5% г/г, до 104,8 млрд руб. За 5 мес. расходы прибавили 14,6% г/г, до 481,4 млрд руб. Отношение расходов к доходам (CIR) составило 27% в мае и 26,1% за 5 месяцев.В балансовых показателях в мае было сильное влияние разовых факторов. Корпоративный кредитный портфель в мае снизился на 0,3%, до 30,8 трлн руб., из-за гашения кредитов несколькими крупными клиентами. Также снизились средства физлиц на 0,9%, до 33,9 трлн руб. из-за высокой базы апреля, когда был перенос зарплат и соцвыплат перед майскими праздниками. В выдаче ипотеки доля кредитов по рыночным условиям достигла 37,8%, 87 млрд руб. из 230 млрд руб. Отмечается сильный рост потребительских кредитов, в мае выдачи составили 228 млрд руб., почти сравнявшись с ипотекой. При этом рост происходит на фоне сохранения жестких лимитов ЦБ, ограничивающих необеспеченные кредиты и при высоких ставках.Достаточность капитала Н1.0 за месяц выросла на 0.1 п.п. и достигла 14,4%. Поддержание высокой достаточности капитала дает уверенность в прогнозируемых дивидендных выплатах.

Финансовые успехи "Сбера"

Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за первые пять месяцев этого года. Чистая прибыль в мае составила 169,4 млрд руб., увеличившись на 20,5% г/г, а за январь-май в целом достигла 827,2 млрд руб. (+21,1% г/г), при рентабельности капитала (ROE) на уровне 24,2%.Чистый процентный доход банка в январе-мае поднялся на 24,8% г/г до 1,48 трлн руб. на фоне увеличения объема работающих активов. Чистый комиссионный доход между тем уменьшился на 1% г/г до 286,2 млрд руб. Операционные расходы за 5 месяцев выросли на 14,6% г/г до 481,4 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) улучшилось до 26,1%. Расходы на резервирование подскочили в 2 раза до 258,7 млрд руб., при этом стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов составила 1,5% против 1,3% год назад.Корпоративный кредитный портфель Сбера в конце мая составлял 30,8 трлн руб., уменьшившись на 0,9% за прошлый месяц и увеличившись на 2,3% с начала года. Розничный портфель равнялся 19,5 трлн руб., повысившись на 0,9% за май и на 3,9% с начала года. В том числе ипотечный портфель за прошлый месяц увеличился на 0,8% до 13 трлн руб. при объеме выдач на уровне 230 млрд руб. (против 255 млрд руб. в апреле), а портфель потребительских кредитов повысился на 1,2% до 3,3 трлн руб. Качество кредитных портфелей остается относительно стабильным: доля просроченной задолженности в конце мая равнялась 2,9%, почти не изменившись за месяц.Средства юрлиц в Сбере за январь-май увеличились на 2,6% до 12,6 трлн руб., средства физлиц – уменьшились на 1,1% до 33,9 трлн руб. Нормативы достаточности капитала банка (12% для базового капитала и 14,4% для общего капитала) заметно превышают минимальные регуляторные уровни.Финансовые результаты Сбера выглядят весьма позитивно, хотя они в целом и соответствуют ожиданиям. Несмотря на сложную операционную среду, ведущий банк страны продолжает демонстрировать высокие темпы роста чистого процентного дохода, что в сочетании с неплохой операционной эффективностью позволяет компенсировать существенное повышение расходов на кредитный риск. Благодаря этому прирост чистой прибыли по-прежнему держится выше 20% в годовом выражении, а рентабельность капитала превышает собственный ориентир менеджмента. Из позитивных моментов также можно отметить оживление выдач потребительских кредитов и существенный рост выдач рыночной ипотеки, что указывает на положительной влияние постепенного снижения ключевой ставки на рынок кредитования. Тем временем качество активов Сбера остается стабильным, а капитальная позиция − прочной.Мы сохраняем оптимистичный взгляд на Сбер и подтверждаем целевую цену 384 руб. для АО и АП банка, а также рейтинги «Покупать» для них.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2066733/3_7cc4d3bb11.jpg" alt="">Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам»

Во вторник, 9 июня, российский фондовый рынок на утренних торгах открылся небольшим понижением. Индекс Московской биржи в моменте падает на 0,24%, приближаясь к 2500 пунктам, и вполне возможно, что сегодня на основной торговой сессии этот уровень будет достигнут. На рынок негативное влияние может оказать геополитика, в том числе, новости об обсуждении в Евросоюзе 21-го пакета санкций против российской экономики и военной помощи Украине. Ожидаем открытия основной торговой сессии тоже в небольшом минусе, однако в течение дня ситуация на рынке может радикально поменяться в зависимости от поступающих новостей.Мировые цены на нефть на утренних торгах падают. Цена Brent снижается на 1,4% до $92,93 за баррель после заявлений президента США Трампа о том, что Израиль и Иран прекратят «обмениваться» взаимными ударами по военным объектам. Трамп также заявил, что предложения об урегулировании ближневосточного конфликта США представят Ирану в течение нескольких дней, а сама «победа над Ираном», по словам президента США, будет объявлена не позднее, чем через две недели. Несмотря на оптимистичный тон этих заявлений, вероятность того, что конфликт будет продолжаться выглядит намного более высокой, чем вероятность перемирия, так как условия мирного урегулирования у иранской и американской стороны очень различаются. По нашим ожиданиям, сегодняшний диапазон цены Brent составит $92–96 за баррель.Фондовый рынок США накануне завершил торги смешанной динамикой, поскольку инвесторы уже давно критически воспринимают заявления Трампа о «скором» завершении конфликта с Ираном. Индекс DJIA упал на 0,16%, в то время как другие фондовые индексы выросли почти на процент, преимущественно, на сильных корпоративных отчётах. Азиатские фондовые индексы на фоне снижения цен на нефть и сильных корпоративных отчётах технологических компаний оделись в «зелёное»: лидирует в темпах роста южнокорейский Kospi&nbsp;(+8,3%), что связано не только со снижением нефти, но ещё, вероятно, и с пересмотром данных по темпам роста ВВП Южной Кореи в 1 квартале 2026 года в сторону роста – с 1,7% до 1,8% в годовом выражении.В России сегодня важной корпоративной новостью дня, скорее всего, станет отчёт Сбербанка по РПБУ(РСБУ) за январь-май 2026 года. Напомним, что по итогам января-апреля текущего года Сбербанк показал достаточно сильные результаты. Так, чистая прибыль крупнейшего российского банка за четыре месяца 2026 года в годовом выражении выросла на 21% до 658 млрд руб., чистые процентные доходы выросли на 23% г/г до 1,15 трлн руб., однако чистые комиссионные доходы в годовом исчислении немного снизились. В сегодняшнем отчёте, на наш взгляд, для инвесторов наибольший интерес будут представлять данные о динамике чистой прибыли банка, операционные результаты за пять месяцев текущего года, от которых зависели чистые процентные доходы банка и чистая прибыль, а также – удалось ли «Сберу» поддержать показатель рентабельности капитала, который в течение четырёх месяцев 2026 года был неустойчивым, на уровне не ниже 23%. Обыкновенные акции Сбербанка сегодня могут вырасти до 320,5-321 руб. Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Сбера» составляет 340 руб. на годовом горизонте, рейтинг - «Держать» (не является ИИР).Сегодня ожидаем также новостей с годового общего собрания акционеров группы «Промомед». Напомним, что в повестке дня ГОСА присутствует вопрос об одобрении первых в истории компании дивидендов, которые совет директоров фармацевтической группы рекомендовал выплатить по итогам 1 квартала 2026 года в размере 8 руб. на акцию. Дивидендная доходность за квартал может составить только 2%, но нельзя не отметить, что это первые в истории дивиденды компании. Возможно, что на факте одобрения дивидендов бумаги могут немного снизиться. Тем не менее акции группы «Промомед» мы считаем весьма интересными для среднесрочных и долгосрочных вложений благодаря высоким темпам роста и перспективным инновационным продуктам группы, а также – в связи с высоким уровнем корпоративного управления эмитента. Наша целевая цена по акциям группы «Промомед» составляет 500 руб. на годовом горизонте, рейтинг - «Покупать» (не является ИИР).Российский рубль на утренних торгах уверенно продолжает вчерашний рост к мировым резервным валютам. Сегодня в течение дня ожидаем, что пара USD/RUB может двигаться в коридоре 71,5-73 руб., CNY/RUB&nbsp;– в диапазоне 10,6-11,0 руб.На основной сессии сегодня ожидаем динамику индекса Московской биржи в коридоре 2500-2550 пунктов.

Акции "Сбербанка" сегодня могут вырасти до 320,5-321 рубля

Годовое общее собрание акционеров "Сбера" пройдет в новом формате, <a href="https://t.me/SberForInvestors/471" target="_blank" rel="noopener noreferrer">сообщает</a> банк в Telegram-канале для инвесторов.ГОСА впервые будет объединено с мероприятием Клуба акционеров. Прямой эфир из инновационной штаб-квартиры СберСити - флагманской локации "Сбера" - пройдёт 30 июня.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2066169/1280_78_9b85365857.jpg" alt=""><figcaption>Изображение Telegram-канал “Сбера” для инвесторов</figcaption></figure>В официальной части собрания - утверждение годового отчёта за 2025 год, решение о распределении прибыли и выплате дивидендов и другие вопросы повестки. Затем президент банка Герман Греф ответит на вопросы акционеров.В программе Клуба акционеров - выступления и дискуссии об инвестициях и будущем.Электронное голосование по вопросам повестки ГОСА начнется завтра, 9 июня.

ГОСА "Сбера" пройдет в новом формате

Глобальные рынки входят в неделю 8–14 июня в состоянии повышенной неопределенности. После нескольких месяцев практически безостановочного роста американский рынок впервые столкнулся с заметной фиксацией прибыли. Индекс S&amp;P 500 прервал продолжительную серию роста, Nasdaq отошел от исторических максимумов, а инвесторы начали частично выходить из наиболее перегретого сегмента последних кварталов — акций, связанных с искусственным интеллектом и производством полупроводников. Сам по себе этот процесс не выглядит началом масштабной коррекции, скорее речь идет о смене лидерства внутри рынка. Капитал постепенно перетекает из технологических историй в более защитные сектора — финансы, здравоохранение и традиционные циклические отрасли.При этом ключевым фактором для мировых рынков остается инфляция в США. На предстоящей неделе инвесторы получат полный пакет данных по потребительским и производственным ценам, которые фактически определят дальнейшую траекторию политики Федеральной резервной системы. Ситуация осложняется тем, что американская экономика продолжает демонстрировать устойчивость, рынок труда остается сильным, а инфляция перестала снижаться теми темпами, на которые рассчитывал регулятор. Рынок уже начал закладывать вероятность того, что цикл смягчения денежно-кредитной политики может оказаться значительно более медленным, чем ожидалось еще несколько месяцев назад.Дополнительное давление создает состояние американских государственных финансов. Расходы на обслуживание долга превысили 1,3 трлн долларов в годовом выражении, а сам объем федерального долга приблизился к отметке 39,2 трлн долларов. Это ограничивает пространство для маневра ФРС: повышение ставок становится все более болезненным для бюджета, но и быстрое снижение ставок при сохраняющейся инфляции также выглядит проблематичным. Фактически США постепенно оказываются в ситуации, когда высокая долговая нагрузка начинает влиять на денежно-кредитную политику.Для сырьевых рынков ключевыми событиями станут публикация ежемесячного отчета ОПЕК, данные по запасам нефти в США и обновленные прогнозы американского Минэнерго. После решения ОПЕК+ рынок нефти остается относительно стабильным, однако любые признаки ослабления мирового спроса способны вновь вернуть котировки Brent в диапазон повышенной волатильности.Российский рынок начинает новую неделю после достаточно сильного восстановления. Индекс Мосбиржи прибавил более 2% за прошедшую неделю, несмотря на традиционно высокий геополитический шум и противоречивые сигналы, поступавшие как с внешнего контура, так и со стороны внутренних экономических властей. Характерно, что рост рынка происходил на фоне сохраняющегося скепсиса инвесторов. Фактически рынок продолжает находиться в состоянии глубокой недооценки, но пока не получает достаточного количества фундаментальных драйверов для устойчивой переоценки.Главным событием для российских инвесторов остается изменение траектории денежно-кредитной политики Банка России. Последние данные по инфляции продолжают формировать аргументы в пользу дальнейшего смягчения политики регулятора. Майская инфляция оказалась заметно ниже опасений рынка, а трехмесячная динамика впервые за длительное время приблизилась к уровням, совместимым с целевыми 4% годовых. Однако это не означает быстрого возвращения к низким ставкам. Напротив, комментарии Банка России и Минфина указывают на то, что цикл снижения ставки, вероятно, будет осторожным и растянутым во времени.Особое внимание инвесторы будут уделять публикации данных по российской инфляции в среду. Если цифры вновь подтвердят замедление роста цен, рынок может начать активнее закладывать снижение ставки уже летом. В первую очередь выиграют бумаги компаний внутреннего спроса, девелоперов, представителей IT-сектора и наиболее закредитованных эмитентов.При этом бюджетная картина остается неоднозначной. Минфин фактически признал, что дефицит бюджета по итогам года окажется выше первоначального плана. По состоянию на конец мая накопленный дефицит уже достиг около 6 трлн рублей. Несмотря на существенное ускорение ненефтегазовых доходов, расходы продолжают расти высокими темпами. Дополнительным фактором риска становится признание властями того факта, что выход на нулевой первичный дефицит бюджета откладывается как минимум до 2029 года. Для рынка это означает сохранение более высокой траектории процентных ставок в среднесрочной перспективе и отсутствие оснований ожидать возврата к денежно-кредитным условиям образца 2020–2021 годов.С точки зрения отдельных эмитентов особый интерес вызывает банковский сектор. Сбербанк на неделе представит результаты по РПБУ за пять месяцев. Бумаги остаются одним из основных бенефициаров ожидаемого цикла снижения ставок и продолжают выглядеть сильнее рынка благодаря устойчивой прибыли и высоким дивидендным ожиданиям.В центре внимания останется и нефтегазовый сектор. Для Лукойла, Роснефти, Татнефти и Газпром нефти ключевым фактором остается динамика нефтяных цен после решений ОПЕК+ и состояние бюджетной политики государства. Пока цены на нефть позволяют сохранять высокую рентабельность бизнеса, однако давление со стороны налоговой нагрузки остается существенным.Среди металлургов инвесторы будут следить за ситуацией вокруг Норникеля, который выходит на долговой рынок с юаневым выпуском облигаций. Для сектора в целом сохраняется сложная конъюнктура из-за слабого мирового промышленного спроса и ограниченных экспортных возможностей.Интерес может сохраниться к акциям ЮГК на фоне итогов аукциона по продаже пакета акций компании. Событие способно повлиять на оценку всего золотодобывающего сектора. Дополнительное внимание рынок будет уделять АЛРОСА, где продолжается поиск баланса между слабым мировым алмазным рынком и потенциальным восстановлением спроса во втором полугодии.В IT-секторе ситуация остается смешанной. После резкого падения Астры инвесторы будут искать признаки стабилизации, однако сектор в целом остается одним из главных бенефициаров будущего снижения ставок. Яндекс продолжает укреплять позиции как крупнейшая технологическая история российского рынка и одновременно активно использует долговой рынок для привлечения финансирования.Рынок облигаций по-прежнему выглядит сильнее рынка акций. Май показал рекордный приток средств физических лиц в долговые инструменты, тогда как интерес к акциям остается сдержанным. Это отражает главную особенность текущего цикла: инвесторы по-прежнему предпочитают фиксировать высокие доходности, а не делать ставку на быстрый рост корпоративных прибылей. До тех пор пока ключевая ставка остается двузначной, полноценного перетока капитала из облигаций в акции ожидать преждевременно.В целом на предстоящей неделе базовым сценарием остается консолидация индекса Мосбиржи с умеренно позитивным уклоном. Поддержку рынку будут оказывать замедление инфляции, ожидания дальнейшего снижения ставки и сохраняющаяся фундаментальная недооцененность российских акций. Ограничителями роста остаются высокая стоимость капитала, неопределенность бюджетной политики и отсутствие новых внешних драйверов. При сохранении благоприятного новостного фона индекс способен продолжить движение в сторону ближайших сопротивлений, однако устойчивый восходящий тренд по-прежнему требует более агрессивного смягчения денежно-кредитной политики и появления новых источников ликвидности на рынке акций.

Устойчивый восходящий тренд российского рынка требует более агрессивного смягчения ДКП

"Сбербанк" ждет двузначного роста прибыли в 2026 году, пишут РИА Новости со ссылкой на заявление главы банка Германа Грефа. Банк будет стремиться к этому, подчеркнул он.По его словам, прогноз банка по рентабельности капитала на 2026 год на уровне 22% подразумевает рост прибыли на уровне двузначных цифр.&nbsp;"Мы, конечно, будем стараться делать все, чтобы сохранить заданную нашей стратегией рентабельность, превысить прибыль прошлого года", - сказал Греф.

"Сбер" ждет двузначного роста прибыли в 2026 году

АФК “Система” обсуждала возможность продажи своей доли в маркетплейсе “Oзон” с рядом потенциальных инвесторов, включая “Сбер”, однако договоренности о сделке достигнуто не было. Об этом основатель компании Владимир Евтушенков сообщил <a href="https://www.rbc.ru/business/04/06/2026/6a2181019a79471e305e3eb6" target="_blank" rel="noopener noreferrer">РБК</a> на полях Петербургского международного экономического форума.По его словам, компания изучала различные варианты продажи актива и проводила переговоры с несколькими потенциальными покупателями, в том числе со “Сбером”. В настоящее время решение о продаже доли в 31,8% не принято.Евтушенков отметил, что АФК “Система” продолжает рассматривать различные сценарии и инструменты для дальнейшего развития этого направления. Он также подчеркнул, что на данный момент сделка по продаже доли в “Озоне” отсутствует и каких-либо договоренностей о ее заключении нет.Ранее в СМИ появлялась информация о возможном интересе “Сбера” к приобретению доли АФК “Система” в “Озоне”, однако инвестиционная компания опровергала факт переговоров. Глава Сбербанка Герман Греф при этом сообщил, что банк не планирует входить в капитал маркетплейсов.

АФК "Система" обсуждала продажу своей доли в "Oзоне", в том числе "Сберу"

Перспективы акций «Сбербанка» выглядят неоднозначно, несмотря на устойчивость его бизнеса. Рынок снижался, а «Сбер» стоял на месте, есть ощущение, что акции банка не впитали общее снижение рынка. Это создает высокий риск того, что предстоящий дивидендный гэп может оказаться больше, чем размер дивидендов. По моим расчетам, чистый гэп, с учетом налогов, составит около 10-11%, но с учетом повышенной волатильности котировки способны просесть на 15-20%, а в случае реализации форс-мажорных сценариев — даже ниже. Крупные управляющие, в портфелях которых «Сбер» занимает значительную долю, могут начать закрывать позиции перед отсечкой, чтобы обогнать конкурентов, а затем выкупать их обратно, тем самым усугубляя краткосрочные ценовые колебания. Дивгэп «Сбера» — это «ящик Пандоры».<figure class="media"><div data-oembed-url="https://vkvideo.ru/video-17555738_456245811"><iframe src="https://vkvideo.ru/video_ext.php?oid=-17555738&amp;id=456245811&amp;hd=1&amp;autoplay=1" style="aspect-ratio: 1.7; width: 100%; max-width: 100%;" allow="autoplay; encrypted-media; fullscreen; picture-in-picture; screen-wake-lock;" frameborder="0" allowfullscreen=""></iframe></div></figure>Дополнительный скрытый риск заключается в возможности внезапного обмена заблокированных иностранных активов на акции «Сбера» через российских брокеров: объемы потенциальных продаж измеряются миллиардами рублей, а момент их появления на рынке никто заранее не объявит. Если инвесторы получат вместо замороженных иностранных бумаг внезапно просевшие акции и решат их срочно продать, а покупателей на рынке не хватит, может случиться кратковременный резкий обвал котировок — в моменте до пятидесяти или даже семидесяти процентов. Эти события трудно спрогнозировать, но держать их в голове при инвестировании сейчас необходимо.В долгосрочной перспективе «Сбербанк» остается одним из наиболее консервативных инструментов российского рынка, за счет устойчивого бизнеса и крайне низкой волатильности бумаги. При этом рассчитывать на какой-то сверхдоход не стоит: акцию поддерживает стабильность бизнеса, но потенциал для сильного роста ограничен. Если сравнивать банки, «Сбер» все же выглядит более интересным, безопасным и надежным выбором для инвестора, чем ВТБ. Однако остается серьезный системный риск: на Петербургском экономическом форуме могут быть озвучены инициативы по дополнительному налогообложению финансового сектора, что может отрицательно сказаться на оценках и динамике акций ведущих банков, включая сам «Сбербанк».Эксперт поделился своим мнением во время эфира «<a href="https://www.finam.ru/publications/item/tochka-kipeniya-20260603-0800/">Утреннего обзора</a>» с Ярославом Кабаковым.Выбирайте лучших инвесторов — и копируйте их сделки. <a href="https://broker.finam.ru/landing/avtosledovanie-strategy/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=recom_strategy&amp;from=publications_news_recom_strategy">Просто подключите стратегию «Финам Автоследования»</a> — все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&amp;P 500. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».

Стоит ли выходить из «Сбера» до дивидендного гэпа

Московская биржа установила коэффициент free-float для обыкновенных акций “Сбербанка” на уровне 48%, сказано на официальном сайте торговой площадки.“В соответствии с рекомендацией Индексного комитета, сформированной на основе полученных от эмитента сведений о структуре акционерного капитала, Московская биржа установила значение коэффициента free-float обыкновенных акций ПАО "Сбербанк" равным 48%” - следует из сообщения МосБиржи.Ранее коэффициент free-float для акций “Сбербанка” действовал на уровне 50%.

Показатель	TTM Медиана
P/E	4,12 4,48
P/B	0,83 0,83
P/S	1,47 1,38
P/CF	5,57 5,57
P/FCF	10,22 9,66

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,87 0,84
D/E	6,79 5,11
CAPEX/Выручка	12,02 4,43

Показатель	TTM Медиана
ROE	20,05 14,70
ROA	2,58 2,24
Чистая рентабельность	35,64 20,99

Сбербанк привилегированные

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность