«ФосАгро» - российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Основным направлением деятельности является производство фосфорсодержащих удобрений, высокосортного (с содержанием P2O5 39% и более) фосфатного сырья – апатитового концентрата, а также кормовых фосфатов, азотных удобрений и аммиака.

В Группу «ФосАгро» входят АО «Апатит» в Череповце (Вологодская обл.), его филиалы в Кировске (Мурманская обл.), Балаково (Саратовская обл.) и Волхове (Ленинградская обл.), ООО «ФосАгро-Регион» и АО «Научно-исследовательский институт по удобрениям и инсектофунгицидам имени профессора Я.В.Самойлова» 

ФосАгро

ФосАгро П2

ФосАгро2П1

ФосАгро П1

ФосА1П1USD

ФосАЗО28-Д

ФосА1П1CHY

ФосАгро2П3

ФосАгро2П2

Не видим дополнительных рисков по "ФосАгро"

Рынок накануне. Фондовые индексы снизились в среду, отражая осторожные настроения инвесторов. Индекс МосБиржи потерял 0,74%, опустившись до 2914,26 п., индекс РТС отступил на 2,70% до 1081,07 п. Индекс государственных облигаций RGBITR показал снижение на 0,30%. Российский рубль ослаб по отношению к доллару США до 85,09 руб. за один доллар. Рубль обновляет минимумы с середины марта на фоне опасений перед новыми антироссийскими санкциями и геополитической напряженности.Поддержку рыночным настроениям оказывают ожидания смягчения денежно-кредитной политики Банка России повышение нефтяных котировок. Нефть Brent подорожала в среду на 1,05%. Котировки золота повысились на 0,28%, сохраняя устойчивость выше 3600 долларов за унцию.В центре внимания инвесторов остается предстоящее заседание Банка России в пятницу на этой неделе, на котором регулятор примет решение по ключевой ставке. Большинство участников рынка ожидает значительного снижения ставки, на 200 б.п., до 16%, хотя мы полагаем, что Банк России прибегнет к более осторожному подходу и понизит ставку на 100 б.п. В пользу снижения ключевой ставки выступают данные Росстата, отражающие ослабление инфляционного давления. В августе была зафиксирована дефляция на уровне 0,4%, а годовая инфляция замедлилась до 8,14% с 8,79% на конец июля. На 8 сентября годовая инфляция составила 8,16% по методике, используемой регулятором. Ценовые ожидания предприятий в сентябре также продемонстрировали небольшое снижение, вернувшись к июльским уровням.Новости, ожидания и торговые идеи. Акционеры ПАО «ФосАгро» (PHOR 7164 руб., +0,49%) на внеочередном общем собрании проголосуют по вопросу полугодовых дивидендов (раннее совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие в размере 387 руб. на одну акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности около 6%). Учитывая текущее ослабление рубля, акции экспортеров, таких как «ФосАгро», могут представлять повышенный интерес для инвесторов. Кроме того, сохраняющиеся высокие цены на диаммонийфосфат (DAP), повысившиеся на 30% с начала года, поддержат рост прибыли компании на 30-50% по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает привлекательность акций «ФосАгро».

Акции «ФосАгро» могут представлять повышенный интерес для инвесторов

В четверг, 11 сентября, акционеры «ФосАгро» примут решение по дивидендам за первое полугодие 2025 года. Ранее совет директоров рекомендовал утвердить выплату дивидендов в размере 387 рублей на акцию. Предполагаемая дата закрытия реестра – 1 октября текущего года.Кроме того, свои операционные результаты за август опубликует «Аэрофлот». Стоит заметить, что в аналогичном периоде 2024 года объем перевозок группы увеличился на 13,4% г/г и составил 5,9 млн пассажиров. На внутренних линиях было перевезено 4,7 млн пассажиров, что оказалось на 10,4% больше, чем в августе 2023 года. При этом в июле текущего года группа перевезла 5,7 млн пассажиров: пассажиропоток увеличился на 7,9% к июню 2025 года и снизился на 2,3% по сравнению с июлем 2024 года. На внутренних линиях пассажиропоток составил 4,5 млн пассажиров, а на международных 1,2 млн пассажиров.Акции «ВИ.ру» сегодня последний день торгуются с дивидендом. Закрытие дивидендного реестра состоится завтра, 12 сентября.

ВОСА «ФосАгро» по дивидендам, отчетность «Аэрофлота» - основные события 11 сентября

Ослабление рубля, которое наблюдается в текущем месяце открывает для инвесторов неплохие возможности для инвестиций. Одним из бенефициаров последних дней стали обыкновенные и привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Но на этом список привлекательных активов не заканчивается.Finam.ru подготовил обзор, собрав мнения экспертов о том, как заработать на слабости рубля.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1926478/income_jannoon028_freepik_582bec4748.jpg" alt=""><figcaption>Изображение от jannoon028 на Freepik</figcaption></figure>Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, заявляет, что обыкновенные и особенно привилегированные акции «Сургутнефтегаза», действительно, рассматриваются инвесторами как защитный актив на фоне ослабления рубля. По ее словам, это связано с «кубышкой» компании, то есть большим объемом денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на счетах компании, причем эти средства хранятся преимущественно в иностранной валюте, поэтому очень часто растущая динамика акций эмитента имеет место на фоне слабого рубля.&nbsp;Из других активов на фоне ослабления рубля, по мнению Мильчаковой, наиболее интересны акции золотодобывающих компаний и «ФосАгро». «Наиболее интересны для среднесрочных вложений, в горизонте до конца текущего года, по нашему мнению, акции золотодобывающей компании «Полюс». Интересно выглядят и бумаги производителя минудобрений «ФосАгро». Компании показывают стабильные результаты на фоне роста цен на золото и минеральные удобрения, демонстрируют сильные операционные показатели. Поскольку обе компании платят дивиденды, бумаги могут быть интересны «консервативным» инвесторам», - полагает эксперт.&nbsp;Кроме того, Мильчакова советует обратить внимание на «замещающие облигации», номинированные в иностранной валюте, а также на валютные облигации надежных российских компаний.&nbsp;Если вы хотите покупать акции и облигации без комиссии, воспользуйтесь продуктом «Финама». <a href="https://broker.finam.ru/landing/long-term-investments/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=long_term&amp;from=publications_news_long_term">Подключите новый тариф «Долгосрочный портфель»</a> — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовом рынке Московской и СПБ биржах. При любом обороте.В то же время Юрий Азаргаев, старший инвестиционный консультант сервиса «Газпромбанк Инвестиции» заявляет, что ослабление рубля может позитивно отразиться на финансовых результатах компаний-экспортеров, однако курс валюты является лишь одним из факторов, влияющих на финансовые показатели. «Дополнительно на результаты компаний-экспортеров также влияют динамика цен на экспортируемую продукцию, изменение объема продаж в натуральном выражении и прочее. В настоящее время аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» не включают акции компаний-экспортеров в список фаворитов, однако ослабление рубля можно отыграть через покупку валютных облигаций, что может быть особенно актуально на фоне снижения ключевой ставки Банком России», - полагает эксперт.В числе бенефициаров ослабления рубля ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева выделяет акции «Норникеля» и «ФосАгро». По ее словам, помимо благоприятного влияния валютной переоценки, компании находятся в выгодном положении за счет снижения ключевой ставки и позитивного трека на рынке цветных металлов и удобрений соответственно. «Инструментом защиты от девальвации могут также выступать валютные облигации ГТЛК, «Полипласта», «Газпром Капитала». Кроме того, можно добавить в портфель рублевый фьючерс на золото, который позволит обыграть два тренда - рост цен на золото в долларах и ослабление рубля», - добавляет Пырьева.При этом ее коллега, аналитик «Цифра брокер» Владимир Корнев, полагает, что в условиях слабеющего рубля довольно интересными на данный момент выглядят вложения в бивалютные облигации. «Помимо этого, поскольку мы наблюдаем цикл снижения ставки Банка России, еще сохраняет актуальность стратегия покупки длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Помимо фиксации текущих доходностей на длительный срок, эти облигации пока имеют потенциал роста цен по мере снижения ставки», - заявляет он.&nbsp;Среди бивалютных облигаций Корнев рекомендует обратить внимание на ликвидные замещающие облигации эмитентов с рейтингом ААА. Сюда же он относит и замещающие облигации ГТЛК. «Доходности этих бумаг сейчас составляют в среднем 6-6,5%. Их ликвидность позволит инвестору без проблем закрыть позицию в случае изменения ситуации на валютном рынке. Из ОФЗ мы рекомендуем длинные выпуски с купоном 12-12,5%. Например 26246, 23247, 26248. Их доходности несколько выше, чем у других ОФЗ и находятся на данный момент на уровнях 13,8-13,9%», - <a href="https://t.me/vse_v_cifre/2599" target="_blank" rel="noopener noreferrer">подчеркивает</a> эксперт.Между тем аналитики «Альфа-Инвестиции» <a href="https://t.me/alfa_investments/6744" target="_blank" rel="noopener noreferrer">рекомендуют</a> инвесторам делать ставку на дальнейшее ослабление рубля через покупку валютных облигаций или акций экспортеров за пределами нефтяного сектора: «ФосАгро», «НОВАТЭК», «Полюс». Инвесторы с более высоким риск-профилем, по мнению экспертов, могут использовать пару СNY/RUB для торговли или фьючерсы: USD/RUB — Si-12.25 код SiZ5, EUR/RUB — Eu-12.25 код EuZ5, CNY/RUB — CNY-12.25 код CRZ5.Главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев считает, что бОльшую часть портфеля стоит держать в рублевых активах, учитывая высокие рублевые процентные ставки. Для консервативных инвесторов, по мнению Васильева, в первую очередь подойдут рублевые депозиты, фонды ликвидности и ликвидные облигации надежных корпоративных эмитентов (с рейтингом не ниже АА).«В этом году мы не ожидаем ослабления рубля существенно выше 90 за доллар. Часть портфеля можно держать в валютных инструментах, в том числе как страховку от возможного ухудшения геополитической ситуации или снижения нефтяных цен. Такими инструментами могут быть акции российских экспортеров, валютные и квазивалютные замещающие облигации крупных российских эмитентов («Газпром», «Норникель», «НОВАТЭК» и др.), золото», - комментирует он.Васильев полагает, что Банк России на заседании в эту пятницу снизит ключевую ставку еще на 200 б.п., до 16% с указанием на возможность дальнейшего смягчения монетарной политики. «Мы считаем, что Банк России будет снижать ключевую ставку на каждом из оставшихся в этом году заседаний шагами по 100-200 б.п. до 13% к концу года. По данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков по итогам третьей декады августа снизилась до 15,7% - это минимум за 10 месяцев. Мы ожидаем, что в ближайшие недели после заседания 12 сентября ставки по депозитам уйдут в район 14-15%. Инфляция при этом будет постепенно снижаться до 5,4% к концу этого года. Т.е. имеется возможность зафиксировать реальные положительные ставки на длительный срок. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 13%. В этом сценарии ставки по депозитам к концу года могут снизиться до 11-12%. Поэтому сейчас разумно фиксировать текущие высокие ставки на длительный срок», - подчеркивает Васильев.Кроме того, разумным он видит держать часть портфеля в акциях, длинных ОФЗ и надежных корпоративных облигациях с постоянным купоном. Тем не менее, как заявляет Васильев, развитие геополитической ситуации остается основным фактором неопределенности в этом году. Учитывая это, фонды ликвидности и надежные флоатеры позволят получить текущий высокий доход (17-20%) и защитить портфель от возможного ухудшения внешних условий, нового витка инфляции и дополнительного повышения ключевой ставки (пессимистичный сценарий).

Рубль вошел в штопор. Как на этом заработать?

Наконец-то мы и экспортеры дождались начала ослабления рубля. Многие инвесторы, включая меня, держат часть портфеля в замещающих облигациях и у большинства из вас, скорее всего, есть экспортно-ориентированные компании. По данным активам рост курса доллара увеличивает потенциальную доходность.Золото, несмотря на весь скепсис аналитиков, уверенно пробило уровень&nbsp;3600 долларов за унцию&nbsp;и продолжает расти. С начала года рост в долларах почти&nbsp;40%, в рублях около&nbsp;11%.На этом фоне неплохо себя чувствует&nbsp;Полюс, который снова обновил свой исторический максимум, пробив уровень&nbsp;2340 руб. С начала года котировки его акций выросли почти на&nbsp;9%, что уже вполне неплохо.Акции&nbsp;ФосАгро также вернулись к росту после практически месячного боковика. В 2025 году максимум по данным бумагам был зафиксирован на уровне 7293 руб. и до его обновления остается всего&nbsp;2%. Но здесь, помимо изменения курса доллара, и цены на удобрения пошли в рост. Так что ФосАгро и Полюс истинные бенефициары текущей ситуации.А вот&nbsp;АЛРОСА, которая тоже выигрывает от слабого рубля, пока не демонстрирует оптимизма. Котировки уверенно закрепились ниже 50 рублей за акцию. Здесь, должен случиться разворот цен на алмазы, но с учетом текущих запасов у огранщиков, это будет не быстрый процесс.Нефтянка тоже начала немного оживать, но 3 квартал там явно будет слабым, как и весь год в целом. Акции&nbsp;Роснефти и&nbsp;Газпром нефти с начала года снизились на&nbsp;20%,&nbsp;Лукойла на&nbsp;10%,&nbsp;Татнефти на 5%. Учитывая, что нефтянка является циклическим бизнесом, мы уже видим неплохие уровни для наращивания позиций, на мой взгляд.Индекс полной доходности&nbsp;гособлигаций RGBITR&nbsp;снова вернулся к своим максимумам, с начала года рост&nbsp;превысил 20%. Но если присмотреться, велика вероятность увидеть двойную вершину, что будет намекать на очередную возможную коррекцию в длинных ОФЗ. Поэтому, я бы осторожно сейчас смотрел на докупки. Лучше дождаться заседания ЦБ по ставке (12 сентября) и там уже принимать более взвешенное решение.У меня по портфелям пока динамика следующая (в пересчете на годовые): крипта&nbsp;+43%, облигационный с ЗПИФами недвижимости&nbsp;+22%, портфель акций&nbsp;+14%. В среднем выходит около&nbsp;20%, если учесть веса каждого актива. Не супер много, но для текущей рыночной ситуации вполне приемлемо.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1926215/00_2a11ac8deb.png" alt=""><a href="https://t.me/investokrat/2745" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Экспортеры дождались начала ослабления рубля

"ФосАгро" досрочно погасило 314 635 облигаций серии БО-02-01, говорится в сообщении компании. Облигации&nbsp;19 августа 2025 года были выкуплены в рамках оферты по цене 102% от их номинальной стоимости.&nbsp;
Основной выпуск номинальным объемом 20 млрд. рублей был размещен&nbsp;22 ноября&nbsp;2024 года с погашением в 2029 году. 22 января 2025 года эмитент разместил допвыпуск №1 объемом 40 млрд. рублей по номинальной стоимости.

"ФосАгро" досрочно погасило часть выпуска облигаций серии БО-02-01

СБЕРБАНК (ао, ап).&nbsp;Опережают индекс МосБиржи: +11% к бенчмарк с начала года. Восстановили более 1/3 дивгэпа. В среднем закрывают его за 2–3 мес. Дивиденды за 2024 год: 786,9 млрд руб. Крупнейшая выплата в истории фондового рынка РФ. Реинвестирование большей части в акции может поддержать котировки.Цель: 345 руб.КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР X5. В лидерах роста 2025. За 2024-й — выручка: 3,9 трлн руб. (+24,2%), чистая прибыль: 110 млрд руб. (+22%). В 1К2025 выручка: +20,7% г/г.,&nbsp;прогноз до конца года ~+20%. С начала торгов в январе после редомициляции и до закрытия реестра 9 июля котировки: +28%. В июле дивдоходность: 19%&nbsp;(648 руб. на акцию). На закрытие текущего дивгэпа может уйти ~3 мес. До конца года ждем промежуточную выплату: не менее 300 руб. на акцию.Цель: 4 000 руб.Т-ТЕХНО. В лидерах роста, опережают индекс МосБиржи с начала года на 22%. Выручка за 2К2025: 354 млрд руб. (+83%), чистая прибыль: 46,7 млрд руб. (+99%). Число клиентов: 51,4 млн&nbsp;(+16%). Прогноз на 2025-й: рост операционной чистой прибыли минимум на 40% при рентабельности капитала больше 30%.Цель: 3 955 руб.МТС. Выплата дивидендов 2024–2026: не менее 35 руб. на акцию&nbsp;(доходность: 15–16%). Закрыли июльский дивгэп и продолжают движение в восходящем канале. За счет снижения ставки ЦБ сократится растущий чистый долг и процентные расходы.<img src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=" alt="🔵" uploadprocessed="true">Цель: 61 руб.IVA Technologies. В лидерах ИТ-рынка РФ, ведущий разработчик экосистемы корпкоммуникаций. Выручка за 2024 год: 3,33 млрд руб.&nbsp;(+36%). Ближайшие 2 года ожидаем рост бизнеса более 30% ежегодно. Недавно ФТИ Екатерины Тихомировой приобрел в капитале миноритарную долю в 1% — акции показали резкий рост. Учитывая общую локальную недооцененность ИТ-компаний РФ, перспективы роста бизнеса и компании, господдержку, ценовые уровни привлекательны для среднесрочной покупки.Цель: 235 руб.ВК.&nbsp;1П2025 по МСФО — выручка: 72,6 млрд руб. (+13%). Скор. EBITDA: 10,4 млрд руб. (-0,5 млрд руб.). Чистый убыток: 12,7 млрд руб. (сократ. в 2 раза). Чистый долг: 77 млрд руб. (сократ. в 2 раза за счёт допэмиссии). Приоритеты года: снижение долга, реализация крупных инвестпроектов и рост рентабельности. 2 фактора роста — госзаказ и развитие мессенджера МАХ. Технически на дневном графике продолжают движение в восходящем канале и торгуются у нижней границы. Растущий тренд сохраняется и на недельном графике.Цель: 425 руб.ПОЛЮС. Лидер роста на рынке РФ. С начала года: +55%. Недавно обновили ценовой исторический максимум: 2248 руб./акц. Технически на дневном и недельном графиках продолжают уверенное движение в восходящем канале.<img src="data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABCAQAAAC1HAwCAAAAC0lEQVR42mNkYAAAAAYAAjCB0C8AAAAASUVORK5CYII=" alt="🔵" uploadprocessed="true">Цель: 2 600 руб.ФОСАГРО. Крупнейший в РФ и один из ведущих в мире производитель фосфорсодержащих удобрений. Стабильно увеличивает объемы производства и реализации продукции. Досрочно реализована стратегия развития до конца 2025-го. За месяц акции значительно выросли и приблизились к годовым максимумам. С начала года динамика котировок опережает индекс МосБиржи.Цель: 7500 руб.РОСТЕЛЕКОМ. Фундаментально недооценены по сравнению с другими телеком- и ИТ-компаниями. При&nbsp;смягчении ДКП и благоприятной конъюнктуре возможно биржевое размещение дочек «РТК-ЦОД» и «Солар» — что повысит общую капитализацию холдинга. С начала августа ао и ап усилили рост перед закрытием реестра акционеров. Ао закрыли дивгэп, по ап это возможно за 2-3 мес.Цель: 98 руб.ЯНДЕКС. Технически продолжают движение в рамках восходящего канала, отталкиваясь от его нижней границы на недельном графике. Масштабное ИИ-обновление поисковой системы усилит позиции на рынке РФ (сейчас ~67%) и повысит доходность направления за счет роста конверсии и рекламных доходов. В 2024 году выручка превысила 1 трлн руб. (+37%). Прогноз на текущий год: выше +30%.Цель: 5 170 руб.<a href="https://t.me/ricom_trast/4327" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Новые претенденты на добавление в портфель

Акции Фосагро за месяц совершили рывок и выросли до&nbsp;7000 рублей, несмотря на крепкий рубль и&nbsp;неопределенности с дивидендами. Ситуацию спасли&nbsp;фосфорные удобрения. Средняя цена их реализации во 2 квартале увеличилась на&nbsp;27% г/г&nbsp;и&nbsp;13% кв/кв&nbsp;(в валюте). Это произошло на фоне ограничений экспорта удобрений из Китая, который был введен еще летом прошлого года. В азотных удобрениях цены уже остановились, но прирост год к году на&nbsp;30%&nbsp;сохраняется. Поддержку оказывает высокий спрос со стороны Индии.Разбивка продаж по видам удобрений выглядит как&nbsp;20 на 80&nbsp;в пользу фосфорных (в натуральном выражении). Добавим сюда, что азотные удобрения примерно вдвое дешевле. Вывод очевиден:&nbsp;Фосагро - прокси на рублевые цены фосфорных удобрений.&nbsp;В теории, акции Фосагро могут помочь эффективно&nbsp;отыграть девальвацию, ведь удобрения до сих пор экспортируются без ограничений. Но риски здесь тоже есть, о них чуть дальше.Выручка по итогам полугодия выросла на&nbsp;23,6% г/г, скорректированная EBITDA на&nbsp;50%.&nbsp;Свободный денежный поток увеличился более чем вдвое!Приятно, что рост финансовых показателей произошел не только за счет цен, но и за счет&nbsp;производственных успехов.&nbsp;Капекс (из за которого Фосагро несколько кварталов терял FCF) дал свои плоды: Волховский завод вышел на проектную мощность и&nbsp;производство фосфорных удобрений выросло на 6%.Отличные результаты помогли сократить чистый долг с&nbsp;325,4 млрд&nbsp;руб.&nbsp;в начале года до&nbsp;245,7 млрд руб.&nbsp;Соотношение ND/EBITDA снизилось до&nbsp;1,25х. Напомню, что менеджмент планировал придерживаться дивидендной осторожности вплоть до отметки&nbsp;1х.&nbsp;Поэтому, рекомендации по итогам 1 полугодия (387 рублей или 5,5% доходности) я бы заранее не радовался. Как показала свежая практика,&nbsp;выплату могут снизить в момент одобрения или вообще отменить.&nbsp;Но, в любом случае, временное сокращение дивидендов ради снижения долга - благая цель. Единственная претензия к Фосагро лежит исключительно в плоскости прозрачности и диалога с рынком.В следующие 5 лет компания ожидает рост производства на 16% к уровням 2024 года.&nbsp;Это примерно&nbsp;3%&nbsp;в год. Немного, но для крупного сырьевого бизнеса наличие операционного роста - уже хорошо.Если во 2 полугодии Фосагро заработает столько же свободного денежного потока, то&nbsp;дивидендная доходность (при условии выплаты 100% FCF) составит 12,5%.&nbsp;На мой взгляд, это немного, учитывая что&nbsp;такая доходность достигается предельной нормой выплаты.Может ли что-то измениться? Да! Если произойдет девальвация рубля, доходность должна будет вырасти. Если цена на удобрения упадет, то наоборот. Поэтому,&nbsp;покупая Фосагро под девальвацию, не нужно забывать о ценовых рисках.Фосагро - отличный крепкий бизнес. Но брать акции прямо сейчас на пике цикла - может быть не самой лучшей идеей. Ожидаемая доходность не настолько велика, чтобы закрыть глаза на риски. Высокий спрос на удобрения в Индии еще какое-то время поддержит цены. Но мы помним, что их рост был частично рукотворным (из-за ограничений Китая). И если Китай вернет свободный экспорт, все может поменяться.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1915366/000_741604e7f6.jpg" alt=""></figure></div><a href="https://t.me/investokrat/2722" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Фосагро" - рост на фосфорной тяге

Динамика индекса Мосбиржи в сентябре, вероятно, будет во многом зависеть от геополитического фона. Если сторонам удастся добиться прогресса в заключении мирного соглашения по Украине, можно ожидать стремления индикатора к годовому максимуму 3371 пункт. При более нейтральном сценарии отсутствия конкретики, но продолжения переговоров индекс МосБиржи может подняться выше апрельского пика 3053 пункта и колебаться недалеко от указанного значения, реагируя на поступающие новости. Геополитическая эскалация, в то же время, и особенно ужесточение энергетических санкций со стороны США, может вернуть индикатор в диапазон последних месяцев 2600-2900 пунктов. Ожидаемое на заседание ЦБ РФ 12 сентября еще одно снижение ключевой ставки при этом может стать дополнительным, но скорее всего не основным бычьим фактором для акций, который либо ускорит их повышение, либо будет ограничивать продажи при ухудшении геополитического фона.Лучше рынка в начале осени в целом могут смотреться бумаги с перспективой выплаты промежуточных дивидендов за 1-е полугодие: из уже рекомендовавших выплаты ФосАгро и Татнефть, а из потенциально интересных историй банк «Санкт-Петербург» и Займер. Покупки могут проходить и в ожидании дивидендов за 9 месяцев 2025 года, в частности, исходя из прошлой истории выплат, по Полюсу, Европлану, Займеру. Ралли может продолжиться по акциям застройщиков при сохранении надежд на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ РФ. Потенциально более низкий рубль, в то же время, может поддержать акции экспортеров, а в энергетическом секторе будут, в частности, ждать новостей в отношении западных санкций и оценивать вероятность сохранения стабильных поставок нефти в Индию и Китай, от чего будут зависеть в том числе дивидендные перспективы отрасли.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1914459/01_7ccfb69bd8.PNG" alt=""></figure></div>

Показатель	TTM Медиана
P/E	8,71 10,15
P/B	4,05 1,05
P/S	1,64 0,82
P/CF	7,88 6,16
P/FCF	15,75 14,99
EV/S	2,08 1,18
EV/EBITDA	5,62 5,92
EV/EBIT	7,50 10,89

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,62 0,46
D/E	1,61 0,77
CAPEX/Выручка	12,64 12,83
Чистый долг/EBITDA	1,18 1,86
Долг/EBITDA	1,27 1,95

Показатель	TTM Медиана
ROE	46,53 15,14
ROA	17,84 6,62
Операционная эффективность	27,72 12,80
ROIC	27,91 8,89
ROCE	35,60 10,86
Чистая рентабельность	18,87 12,08
Операционная маржа	28,21 —
EBITDA рентабельность	37,00 21,61
Тек. ликвидность	1,09 1,20

ФосАгро

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка