«ФосАгро» - российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. Основным направлением деятельности является производство фосфорсодержащих удобрений, высокосортного (с содержанием P2O5 39% и более) фосфатного сырья – апатитового концентрата, а также кормовых фосфатов, азотных удобрений и аммиака.

В Группу «ФосАгро» входят АО «Апатит» в Череповце (Вологодская обл.), его филиалы в Кировске (Мурманская обл.), Балаково (Саратовская обл.) и Волхове (Ленинградская обл.), ООО «ФосАгро-Регион» и АО «Научно-исследовательский институт по удобрениям и инсектофунгицидам имени профессора Я.В.Самойлова» 

ФосАгро

ФосАгро П2

ФосАгро2П1

ФосАгро П1

ФосАгро2П4

ФосАЗО28-Д

ФосАгро2П3

ФосА1П1USD

ФосАгро2П2

ФосА1П1CHY

Не видим дополнительных рисков по "ФосАгро"

Российский фондовый рынок начал неделю с роста в понедельник на фоне позитивных геополитических новостей и невысокой рыночной активности из-за официальных выходных в России. Индекс МосБиржи повысился на 1,51%, до 2570,96 п., индекс РТС – на 1,51%, до 1001,3 п. В сегменте суверенного долга тоже наблюдалась позитивная динамика: индекс государственных облигаций RGBITR прибавил 0,48%, показав рост до 718,18 п.Позитивные сигналы с геополитической арены задали тон торговой сессии. Президент США Дональд Трамп выразил уверенность в возможности урегулирования украинского конфликта в течение «пары месяцев», отметив, что успешно применял угрозу повышенных тарифов для разрешения международных конфликтов. Он также исключил возможность поставок ракет Tomahawk Киеву. В сообщениях отмечается, что политика США в отношении Украины приобретает более определенные черты: Вашингтон не допустит поражения Киева, но при этом основное финансовое бремя должен взять на себя Европейский союз, а американское оружие будет продаваться на коммерческих условиях.Цены на золото вновь опустились ниже 4000 долларов США за унцию после практически беспрерывного роста с начала сентября и до второй декады октября. Сдерживающим рост котировок драгметалла фактором может выступать укрепление индекса доллара США на фоне сомнений относительно еще одного снижения ставки ФРС США в 2025 году после того, как ФРС США понизила ставку по федеральным фондам на 25 б.п. на прошлой неделе, сопроводив такое решение неоднозначным сигналом. Укрепление доллара на мировой арене оказывает давление на котировки других металлов – серебро, платину, палладий и др.Сильный доллар также оказывает неблагоприятное воздействие на нефтяные котировки, которые также демонстрируют слабость. Восемь стран ОПЕК+ приняли решение увеличить квоты на добычу нефти в декабре на 137 тыс. б/с, но взяли паузу в наращивании квот на I квартал 2026 года, что может в обозримом будущем оказать некоторую поддержку ценам на нефть.<h3>Новости, ожидания и торговые идеи</h3>Улучшение геополитического фона может придать индексу МосБиржи импульс к восстановлению в направлении 2620 п. Более основательным фактором для усиления позитивного импульса на рынке акций могут стать позитивные корпоративные результаты за III квартал 2025 года, которые российские компании начинают постепенно раскрывать.В пятницу финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года раскроет ФосАгро (PHOR 6727 руб., +0,55%). Мы полагаем, что компания продемонстрирует устойчивые результаты и сохранит рентабельность по EBITDA выше 35% на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры и снижения долговой нагрузки.

Геополитика и корпоративная отчетность могут вернуть индекс МосБиржи к росту

Российские компании за 9 месяцев 2025 года экспортировали 33,7 млн тонн минеральных удобрений, что на 8% превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Об этом свидетельствуют данные Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ).По оценкам РАПУ, к концу года показатель может достичь рекордных 45 млн тонн. Отмечается, что к настоящему моменту потребность АПК России в минеральных удобрениях на этот год обеспечена российскими производителями уже на 90%.За 9 месяцев этого года, по данным Росстат, российские предприятия увеличили производство минеральных удобрений по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4%, до 48,9 млн тонн.«Благодаря проводимой компаниями-производителями минеральных удобрений масштабной инвестиционной деятельности, направленной на наращивание производственных и логистических мощностей, отрасль уже не первый год показывает рекордные результаты. При полном обеспечении стратегически приоритетного внутреннего рынка, Россия сохраняет свой статус мирового лидера по экспорту минеральных удобрений с долей в 18%», – подчеркнул глава РАПУ Андрей Гурьев.

Россия за 9 месяцев экспортировала 33,7 млн тонн минеральных удобрений

Вчерашнее сообщение от ФосАгро о том, что компания планирует в 2026 году произвести более 12 млн тонн минеральных удобрений (при сохранении прогноза по выпуску 12,5 млн тонн на 2025 год), прозвучало как важный сигнал для рынка.Глава компании Александр Гильгенберг отметил, что по итогам девяти месяцев программа выполняется и новые инвестиционные проекты (в частности, в Саратовской области) начнут давать эффект уже в следующем году. Такая агрессивная операционная цель усиливает ожидания роста компании как по производственным, так и по финансовым параметрам.С точки зрения финансовых результатов рост объёмов производства до уровня выше 12 млн тонн, и особенно выход инвестпроектов в стадию полной отдачи, может значительно укрепить маржинальность и увеличить прибыль. Уже в первом полугодии 2025 года ФосАгро показала выручку в 298,6 млрд рублей (+23,6 % г/г) и скорректированную EBITDA на уровне 115,3 млрд рублей (+50 % г/г) с рентабельностью порядка 31,7 %.При выходе на более высокие объёмы и устойчиво высоких мировых ценах на фосфорные удобрения (что подтверждает сама компания) логично ожидать, что выручка за 2026 год&nbsp; может уже превзойти рубеж в 550–600 млрд рублей при текущей производительности, EBITDA удержится и/или вырастет, давая чистую прибыль не ниже 120-140 млрд рублей.С учётом инвестиций и амортизации свободный денежный поток (FCF) может усилиться, поддержав дивидендную политику и кредитное плечо (Соотношение “Чистый долг/EBITDA” сейчас примерно 1,25x). Исходя из этого, на горизонте 12 месяцев акции ФосАгро имеют потенциал роста. При прочих равных условиях и отсутствии резких изменений внешней среды я оцениваю его примерно в 25-35% от текущего уровня.Таким образом ФосАгро выглядит как компания с крепкой операционной базой, очевидными драйверами роста (увеличение объёмов + инвестиционные проекты + поддержка высоких цен) и сравнительно низким риском с точки зрения долговой нагрузки.При соблюдении текущего прогноза производства свыше 12 млн тонн в 2026 году её ключевые финансовые метрики должны показать значительный прогресс, что создаёт фундамент для роста стоимости акций.Мы рекомендуем держать акцию с целевой ценой примерно в 8200–9000 рублей за бумагу и горизонтом инвестирования в 12 месяцев, с возможностью пересмотра вверх при подтверждении исполнения программы.Более агрессивный сценарий (при выполнении программы сверху, росте цен и оптимизации затрат) не исключает роста стоимости акций до примерно 10000 рублей, но времени на это может потребоваться больше.

"ФосАгро" выглядит как компания с крепкой операционной базой и очевидными драйверами роста

На фоне общей коррекции рынка и дивидендного гэпа котировки откатились к 6700 ₽. Это небольшой спад по сравнению с остальным рынком, но компания всё равно выглядит привлекательно.<h3>Почему</h3>1. Цены на удобрения остаются у максимумов.MAP и DAP подорожали в рублях на 10–15% г/г, карбамид — на 5–7%, калийные удобрения — примерно на 10%.Такого роста достаточно, чтобы поддержать увеличение прибыли на ~41% г/г и рост EBITDA на ~27% г/г.2. Ослабление рубля&nbsp;(вопрос лишь времени) может стать дополнительным драйвером прибыли, так как экспортная выручка растёт вместе с долларом.На носу сезонный рост спроса&nbsp;— в южном полушарии начинается активный цикл, а отечественные аграрии уже готовятся пополнять запасы под весенний сев-2026.Это значит, что&nbsp;второе полугодие 2025&nbsp;года для агрохимиков, скорее всего, тоже&nbsp;будет сильным.По оценке P/E сохраняется около 25% дисконт к справедливой стоимости, а дивидендная доходность — одна из самых высоких в отрасли (14–15%).Для сравнения: у&nbsp;Полюса&nbsp;— 7–8%, у других компаний сектора выплаты либо минимальные, либо вовсе отсутствуют, как у многих компаний.Хотелось бы увидеть более глубокую коррекцию, учитывая общую деморализацию рынка, но даже текущий откат выглядит неплохой точкой входа.Основной риск — возможное снижение цен на удобрения&nbsp;в 2026 году, однако фундаментально компания остаётся одной из самых устойчивых и недооценённых в секторе.<a href="https://t.me/usamarke1/7305" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"ФосАгро" – топ-идея среди сырьевых компаний

Российский рынок акций продолжает отыгрывать потери начала осени, развивая восходящее движение на фоне стабилизации внешнего фона.&nbsp; При этом рост рынка пока остается в большей степени техническим — драйверов фундаментального характера не наблюдается, а выкуп позиций, по всей видимости, связан с закрытием коротких продаж после семинедельного снижения.Отскок выглядит логичным после чрезмерной просадки и панических распродаж в конце прошлой недели, но вряд ли можно говорить о начале устойчивого восходящего тренда. Продавцы временно отступили, однако фундаментальные риски сохраняются. Давление на инвесторов продолжают оказывать геополитические факторы — в частности, неопределенность вокруг возможных поставок США ракет Tomahawk Украине, что, по заявлениям Кремля, станет «серьезным витком эскалации». На этом фоне волатильность, вероятно, останется повышенной, и любое обострение может привести к быстрой фиксации прибыли после роста.В макроэкономической плоскости инвесторы обратили внимание на снижение прогноза Всемирного банка по росту ВВП России в 2025 году с 1,4% до 0,9%, что указывает на ожидание умеренного замедления экономической активности в условиях высоких ставок и растущих налоговых издержек. Тем не менее, динамика рубля и устойчивость бюджетных показателей пока позволяют рынку сохранять относительное спокойствие. Ослабление доллара и евро к рублю выглядит как временная коррекция, но при сохранении нефти в районе $65–66 за баррель российская валюта имеет потенциал закрепиться ниже 82 за доллар.В корпоративном секторе внимание инвесторов привлекают заявления о предстоящих IPO — «Юрента» и AdTech технически готовы к размещению до конца года, однако сроки будут зависеть от рыночной конъюнктуры. «ФосАгро» планирует утвердить стратегию развития до 2030 года, предусматривающую рост производства на 16%, а компания «Самолет» готовит размещение конвертируемых облигаций. Эти сигналы указывают на то, что эмитенты начинают адаптироваться к новым рыночным условиям и осторожно выходят из режима ожидания.С технической точки зрения индекс МосБиржи приблизился к зоне локального сопротивления в районе 2690 пунктов, где проходит одна из ключевых скользящих средних. Без сильных новостных триггеров преодолеть этот уровень будет сложно. При сохранении нейтрального внешнего фона рынок может перейти в фазу консолидации в диапазоне 2620–2690 пунктов, что создаст базу для следующего движения. В случае выхода позитивных макроданных или стабилизации геополитической обстановки возможен рост к 2720–2740 пунктам, но без новостей, способных изменить баланс ожиданий, сценарий боковика выглядит предпочтительным.На сегодняшней сессии внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по инфляции в России, статистике по запасам нефти в США и публикации минуток ФРС, которые могут скорректировать ожидания по ставкам на глобальных рынках. При стабильных котировках нефти и отсутствии новых внешнеполитических потрясений российский рынок имеет шанс сохранить положительный настрой, однако вероятность локального отката в рамках технической коррекции также высока.

Продавцы временно отступили, но риски сохраняются

«ФосАгро» полагает, что цены на фосфорные удобрения останутся высокими в 2026 году, учитывая низкий уровень переходящих запасов на основных рынках и отсутствие нового предложения, что будет побуждать импортеров делать закупки, <a href="https://www.interfax.ru/business/1051309" target="_blank" rel="noopener noreferrer">пишет «Интерфакс»</a> со ссылкой на заявления начальника отдела по связям с инвесторами компании Андрея Серова, выступившего на инвестфоруме «Россия зовет! Екатеринбург».По его словам, мировые котировки в середине текущего года достигали на FOB Балтика $780-800 за тонну DAP/MAP, тогда как сейчас наблюдается небольшая сезонная коррекция.Серов уточнил, что повышение стоимости удобрений во многом было связано с отсутствием поставок из Китая в первой половине года. Он заметил, что обычно эти ограничения экспорта снимаются в марте-апреле, тогда как в 2025 году ограничения сохранялись практически до июня. «В течение большей части года предложение со стороны Китая было менее значительным, чем обычно. И, соответственно, это позволяет видеть более высокие нетбэки на индийском рынке, потому что в регионе удобрений недостаточно, и также в целом оказывает меньшее давление на глобальные цены на удобрения», - приводит слова Серова «Интерфакс».Другим важным фактором, по словам Серова, является уровень запасов на основных рынках сбыта.&nbsp;

«ФосАгро» ожидает сохранения высокой стоимости фосфорных удобрений в 2026 году

Российский рынок вновь завершает день на негативной ноте и уже приближается к уровню 2600 по индексу МосБиржи. По итогам основной сессии он опустился на 0,57%, до 2632,07 пункта, РТС подрос на 0,03%, до 1023,54 пункта. Вечером к 19:13 мск рублевый индекс по-прежнему теряет 0,5%.Давит на рынок снижение цен на нефть. Кроме того, инвесторы следят за выступлением президента РФ Владимира Путина на пленарном заседании дискуссионного клуба «Валдай». Путин, в частности, пообещал ответ на милитаризацию Европы, заявив: «Ответ на угрозы будет очень убедителен».Как отмечает аналитик «Финама» Алексей Калачев, индекс МосБиржи снова приблизился к уровню поддержки, который совпадает с нижней границей широкого торгового диапазона и проходит в районе 2600 пунктов. «При этом RSI сигнализирует о состоянии перепроданности. Если уровень поддержки сможет устоять, то станет возможной попытка индекса двинуться в сторону верхней границы, проходящей около 3000 пунктов», - добавил эксперт.Приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме» по вашей уникальной ссылке — и&nbsp;<a href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends">получайте подарок за каждого</a>. Количество приглашенных не ограничено. Каждый ваш друг может получить дополнительно 1000 ₽ на свой брокерский счет, который откроет по вашей ссылке в «Финаме».Среди лидеров падения – «ВУШ Холдинг» (-5,25%), «Сегежа» (-4,74%). На 3,86% снижается «ФосАгро», акции которого не могут остановить негативную динамику после дивотсечки накануне.Среди фаворитов – обыкновенные акции банка «Санкт-Петербург» (+2,09%). Его совет директоров сегодня одобрил обратный выкуп акций, который пройдет в период с 6 октября 2025 года по 20 мая 2026 года. В общей сложности банк намерен выкупить бумаги на сумму до 5 млрд рублей.Существенно растут также акции «ВК» (+2,40%), «Мечела» (+1,80%).Рубль продолжает укрепление, ближайший фьючерс на доллар к завершению дневных торгов снизился на 0,64%, до 82,864 рубля, а вечером он теряет еще 0,45%, до 82,490. Юань опустился на 0,34%, до 11,321 рубля. «Укрепление рубля в начале октября выглядит довольно неожиданно после окончания в конце прошлого месяца налогового периода. Однако это может быть связано, скорее всего, с тем, что российские экспортеры могли уже перевести значительную часть контрактов на расчеты в рублях из-за санкций и, соответственно, на валюту у них пока низкий спрос. Вполне возможно, что на рубль влияют также длительные праздники в Китае на текущей неделе, что снизило спрос импортеров на юань. В России также снижается спрос на многие дорогостоящие импортные товары, например, на смартфоны, и это тоже значит, что импортерам требуется меньше валюты. Снижение спроса на валюту может также происходить в ожидании, что Минфин РФ может на следующей неделе объявить об увеличении продаж валюты. Одновременный рост в цене золота и серебра говорит об ослаблении доллара, и рубль также пользуется благоприятной конъюнктурой», - прокомментировала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.Фьючерсы на нефть Brent вечером дешевеют на 1,88%, до 64,12 доллара за баррель, WTI – на 2,01%, до 60,54 доллара.

Рынок сползает к 2600 пунктов, «ФосАгро» не может остановить падение после дивотсечки

"ФосАгро" разместило биржевые облигации серии БО-02-04 на $250 млн. по номинальной стоимости, говорится в сообщении компании.
Эмитент реализовал по открытой подписке 250 тыс. облигаций номинальной стоимостью $1000 каждая. Срок&nbsp;обращения облигаций 3 года. Купонный период 30 дней.
Ставка купона на весь срок&nbsp;обращения бумаг установлена по итогам сбора заявок в размере 7,00% годовых. Первоначально ориентир по ставке 1-го купона был объявлен на уровне не выше 7,25% годовых. Планируемый объем размещения в ходе сбора заявок был увеличен с не менее $200 млн. до $250 млн.
Расчеты по облигациям&nbsp;в рублях по официальному курсу Банка России: на дату, в которую совершается сделка купли-продажи облигаций при размещении; на дату, предшествующую дате выплаты купона / погашения.
Организатором и агентом по размещению выступает Газпромбанк.

"ФосАгро" разместило облигации на $250 млн

Акции «Фосагро» накануне взлетали к уровню в 7380 руб., что позволило бумаге обновить 2-летние максимумы.Понятно, что любой виток геополитической эскалации будет приводить к росту сырьевых бумаг. Сегодня в бумагах «Фосагро» последний день для покупки акций под выплату дивидендов за 1П2025. Желающие могут получить 273 руб. на бумагу (около 3,8% дивдоходности). Завтра на открытии цена может остаться выше 7000 руб. и довольно быстро закрыть дивгэп.Важно отметить рост выручки, прибыли и свободного денежного потока. За 1П2025:<ul><li>Выручка: +23,6% (к аппг);</li><li>Чистая прибыль: +41,3%.</li></ul>Кроме того, «Фосагро» имеет весьма низкий уровень долговой нагрузки («чистый долг/EBITDA» на уровне 1,25x) — это обеспечивает высокую финансовую устойчивость.Отметим и весьма предсказуемую дивидендную политику: совет директоров рекомендовал дивиденды за 1П2025 года в размере 387 руб. на акцию&nbsp;(обеспечивает дивидендную доходность около 5,5% к текущим ценам).Из драйверов роста бумаги стоит отметить:<ul><li>рост производства:&nbsp;«Фосагро» планирует увеличивать выпуск агрохимической продукции на 16% от уровня 2024 года — до 13,7 млн тонн к 2030 году;</li><li>экспортный фокус бизнеса:&nbsp;стратегия группы подчеркивает приоритет расширения присутствия на рынках стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка), где прогнозируется устойчивый рост спроса на продовольствие и удобрения.</li></ul>Большие надежды связываем с активным развитием мощностей в Балаковском комплексе, которые должны добавить значительные объёмы производства.Мы рекомендуем накапливать в портфеле «Фосагро» среднесрочно.Стратегия компании предусматривает развитие вертикальной интеграции. Компания контролирует всю производственную цепочку — от добычи сырья до логистики и дистрибуции готовой продукции, что позволяет контролировать расходы на каждом из этапов и обеспечивать конкурентоспособность удобрений на рынке.Гибкая модель производства позволяет оперативно подстраивать продуктовую корзину, реагируя на рыночную конъюнктуру, особенно в случае преобладания тренда на ослабление национальной валюты в ближайшее время.<a href="https://t.me/ricom_trast/4474" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Акции "ФосАгро" могут быстро закрыть дивгэп

Открываем идею в акциях “ФосАгро”. Цена: 7340 руб. Цель: 7900 руб.Оцениваем бизнес “ФосАгро” как сильный, благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на мировых рынках удобрений. Считаем компанию и естественным бенефициаром ожидаемого нами ослабления рубля. Промежуточные дивиденды составят 273 руб. на акцию, дивидендная отсечка - 1 октября. Учитывая интересные с исторической точки зрения оценки (форвардные P/E и EV/EBITDA примерно на 20% ниже уровней конца 2021 года), хорошие виды на бизнес и дивиденды (финальные дивиденды за 2025 г. могут составить 300-330 руб.), считаем компанию привлекательной инвестиционной идеей и ждем достаточно оперативного закрытия постдивидендного гэпа.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1935114/1_cd20c9ced0.jpg" alt=""><a href="https://t.me/macroresearch/10722" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Показатель	TTM Медиана
P/E	8,18 9,40
P/B	3,81 0,83
P/S	1,54 0,75
P/CF	7,40 5,59
P/FCF	14,79 12,51
EV/S	1,98 1,10
EV/EBITDA	5,34 5,36
EV/EBIT	7,14 9,05

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,62 0,46
D/E	1,61 0,77
CAPEX/Выручка	12,64 12,83
Чистый долг/EBITDA	1,18 1,93
Долг/EBITDA	1,27 1,95

Показатель	TTM Медиана
ROE	46,53 15,14
ROA	17,84 6,62
Операционная эффективность	27,72 13,05
ROIC	27,91 8,89
ROCE	35,60 11,33
Чистая рентабельность	18,87 11,41
Операционная маржа	28,21 —
EBITDA рентабельность	37,00 21,57
Тек. ликвидность	1,09 1,20

ФосАгро

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка