OZON — старейший российский универсальный интернет-магазин; по данным исследовательского агентства Data Insight, второй по обороту онлайн-магазин России. Компания появилась в 1998 году. 

Ozon Holdings PLC предоставляет две платформы:
Ozon.ru и Ozon.travel.

Ozon.ru - платформа для продажи потребительских товаров
различных категорий через мобильное приложение Ozon и веб-сайт Ozon.

Ozon.travel - онлайн-сервис для бронирования авиа- и железнодорожных билетов, а также организации деловых поездок. 



Озон

Ozon будет автоматически отслеживать превышение планового времени ожидания погрузки и разгрузки на логистических центрах для транспортных компаний и водителей, которые сотрудничают с маркетплейсом через сервис «Вози Ozon». Если погрузка или разгрузка начнутся позже двух часов с момента планового прибытия на объект, то маркетплейс будет начислять компенсацию в размере 21 рубля за каждую минуту ожидания, говорится в сообщении компании. &nbsp; Компенсация будет начисляться со 121-й минуты за все время нахождения машины на логистическом центре, даже если разгрузка уже началась — и вплоть до отметки об отъезде. Чтобы получить выплату, водитель должен приехать на объект к запланированному времени без опоздания — отметку о прибытии нужно поставить в приложении «Вози Ozon» либо через диспетчера.Выплата за ожидание придет на расчетный счет банка вместе с ближайшей оплатой рейса в рамках авансирования транспортных компаний — компенсация за погрузку будет оплачиваться вместе с авансом в 75% от тарифа за рейс, а выплата за выгрузку — с оставшейся суммой. Для перевозчиков, выплаты которым поступают на Ozon Банк, она будет приходить в течение часа. Для клиентов других банков срок выплаты будет зависеть от условий в конкретном банке — компенсация будет поступать, как правило, уже на следующий день. Все выплаты отражены в закрывающих документах — УПД или акте выполненных работ, они доступны в личном кабинете партнера в приложении.Для продавцов Ozon продолжает действовать компенсация пустого прогона транспортного средства, если по независящим от продавца обстоятельствам поставку не приняли на склад либо машина простояла дольше указанного времени. Чтобы подать заявку на компенсацию, он должен создать обращение в личном кабинете, описать обстоятельства пустого прогона, приложить счет, заверенный транспортной компанией, и документ, который подтверждает оплату услуги.

Ozon будет автоматически компенсировать простои перевозчикам

Розничные сети предложили ужесточить налоговый контроль над маркетплейсами и ввести для ПВЗ сбор в размере 5% от стоимости выдаваемых товаров. Так традиционная розница рассчитывает сократить разницу в расходах с онлайн-площадками. Однако агентская модель сама по себе не означает уклонения от налогов. Продавец платит их с продажи товара, маркетплейс с комиссии и услуг.Если предложения примут, часть ПВЗ может закрыться, а площадкам придется повышать вознаграждение партнерам, чтобы сохранить сеть. При выдаче товаров на 10 млн руб. в месяц сбор составит 500 тыс. руб. независимо от заработка самого пункта. Компенсация этих расходов уменьшит прибыль маркетплейсов. Перенос нагрузки в тарифы для продавцов и цены товаров может замедлить рост заказов, комиссионной и рекламной выручки.Среди публичных компаний наибольшего влияния ожидаем на Озон, поскольку для Яндекса маркетплейс является лишь одним из направлений бизнеса. По отчетности Озон за второй квартал 2026 года выручка выросла на 47% г/г, до 334,2 млрд руб., скорректированная EBITDA достигла 57,9 млрд, чистая прибыль 10,1 млрд руб. После ударов БПЛА по складам компания объявила о переходе к хранению и продаже части товаров через ПВЗ. Дополнительный сбор ухудшит экономику этой модели и усложнит перестройку логистики.Пока это только предложение, поэтому мы сохраняем целевую цену по акции Озона на уровне 4700 руб. с рейтингом «держать»<a name="x__Hlk226459750">. </a>Если сбор введут без смягчения условий, прогноз прибыли и оценку бумаг придется пересмотреть.

Чем обернется для "Озона" налоговая инициатива ритейла

<div>Индекс МосБиржи в начале торгов в пятницу, 2 октября, открылся ростом, но потом быстро перешел к снижению. В моменте он падает на 0,06% - до 2 278,48 пункта. Индекс РТС также теряет 0,06%, опустившись до 862,24 пункта.Напомним, что рынку удавалось расти в последние дни. Накануне индекс МосБиржи прибавил 0,56% - до 2 279,37 пункта, а РТС - 0,93%, достигнув 862,57. Поддержку оказали дорогая нефть и корпоративные новости.Хотите быть спокойным за свои сбережения, заработанные на рынке? <a style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px;" href="https://funds.finam.ru/bpif/fmmm/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=bpif_FMMM&amp;from=publications_news_bpif_FMMM" data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd">Используйте Фонд “Финам - Денежный рынок” как инвесткопилку</a> с потенциальной доходностью до 14% годовых (тикер - FMMM). Начать можно с 13 ₽. Вывод средств доступен на следующий день без потери накопленного дохода.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099388/base64_Replace1790922371713_03b8c1148c.png"></figure>Сегодня Brent торгуется на уровне 102,13 доллара за баррель (-0,18%), хотя еще вчера декабрьский фьючерс прибавлял 6%. Триггером стало решение Китая приостановить экспорт нефтепродуктов за пределы Гонконга и Макао для обеспечения внутреннего спроса на фоне дефицита и праздников.А из корпоративных новостей, которые в четверг, 1 октября, позитивно повлияли на рынок, можно выделить решение акционеров “Норникеля” утвердить дивиденды за первое полугодие в размере 1,85 рубля на акцию. Это произошло первые с 2023 года. Последний день для покупки бумаг - 9 октября.Что касается валютного рынка, то курс юаня с утра находится на отметке 12,439 рубля (+0,2%). На следующей неделе Минфин РФ должен объявить объем ежедневных покупок валюты на октябрь. Вероятно, ведомство нарастит их с текущих 1,9 млрд рублей, что частично нивелирует позитивный эффект для рубля от рекордных цен на нефть.В целом сегодня аналитики ожидают, что индекс МосБиржи продолжит торговаться в диапазоне 2200-2300 пунктов. Поддержку окажут дорогая нефть и дивидендные истории, но при усилении геополитического негатива индекс может откатиться к нижней границе.Пока же рынок тянут вверх акции “Озона” (+1,74%), “Позитива” (+0,78%), ВТБ (+0,63%), а вниз - “ИНАРКТИКА” (-1,43%), МКБ (-0,78%), X5 (-0,6%).Акции “Озона”, отметим, растут на фоне новостей о поддержке правительства, которое ввело отсрочки по уплате ряда налогов и страховых взносов, а также приостановило проверочные мероприятия для пострадавших продавцов.</div>

"Норникель" вернул дивиденды, "Озон" получил поддержку, но рынок все равно сдает позиции

Правительство России ввело отсрочки по уплате ряда налогов и страховых взносов, а также приостановление проверочных мероприятий для пострадавших продавцов Ozon. Об этом сообщила пресс-служба кабмина, соответствующее постановление подписал премьер-министр Михаил Мишустин.Ранее аналогичные меры поддержки были введены для предпринимателей, пострадавших в результате атак на объекты группы компаний «РВБ».В частности, для пострадавших продавцов устанавливается право на продление на 12 месяцев сроков уплаты НДС, налога на прибыль, налога при применении упрощённой системы налогообложения (УСН), налога на профессиональный доход (НПД), налога на доходы физических лиц (НДФЛ) для индивидуальных предпринимателей, а также страховых взносов и авансовых платежей по этим налогам, подлежащих уплате с августа 2026 года по июль 2027 года. Погашение задолженности осуществляется в течение года равными долями, начиная со следующего месяца после наступления срока уплаты платежей.Меры поддержки распространяются на юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, у которых есть действующий договор с ООО «Интернет Решения». При этом должно выполняться хотя бы одно из двух условий: компания зарегистрирована после декабря 2025 года либо размер причинённого ущерба превышает 5% годового дохода.

Правительство ввело налоговые отсрочки для пострадавших продавцов Ozon

В пятницу, 2 октября, российский рынок слегка растет в рамках утренних торгов. К 8:00 мск индекс МосБиржи прибавляет 0,15%, до 2283,15 пункта, следует из данных торгов.Лидируют в подъеме акции «Озона» (+1,73%) и ВТБ (+0,58%). Также прибавляют бумаги «Позитива» (+0,7%), «Магнита» (+0,66%) и «ВУШ» (+0,59%).Кроме того, растущая динамика наблюдается в обыкновенных акциях «Банка «Санкт-Петербург» (+0,49%) – сегодня последний день для покупки акций БСП под дивиденд в режиме Т+1. Ранее акционеры банка утвердили дивиденды в 19,17 рубля на обыкновенную и 0,22 рубля на привилегированную акцию.Позитивным драйвером для российского рынка выступают цены на нефть. Фьючерсы на Brent вновь торгуются выше отметки $100 за баррель. При этом сдерживает рост рынка отсутствие позитивных геополитических новостей.Не тратьте время на долгий анализ интересующих вас активов. <a href="https://app.finamx.ru/board/shared/aJb8OXNaB6_OygTeSnxF6MFqzxC32JovkJd-67FOPG8?utm_source=publications&amp;utm_medium=news&amp;utm_campaign=finamx" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Вбей тикер — получи фундаментал и теханализ вместе: оцени финансовое здоровье компании и собери по ней полную картину</a>.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099380/2283_15_9511ec98b4.png" alt="">

Российский рынок утром растет, лидируют акции «Озона» и ВТБ

<h3>Газпром</h3>С 1 октября 2026 года оптовые цены на газ в РФ вырастут на 9,6%, а тарифы на прокачку — на 11,6%, что принесет Газпрому около 26 млрд рублей добавочной выручки до конца года. Следующий этап индексации с 1 июля 2027 года (+10,4% на газ и +12,4% на транспортировку) обеспечит накопленный эффект свыше 150 млрд рублей к концу 2027 года. Финансовый результат усиливается налоговыми послаблениями в виде вычетов по НДПИ. Приток капитала от индексации тарифов внутри страны и снижение налогов вкупе со сдерживанием капзатрат позволят компании даже при слабом экспорте наращивать свободный денежный поток и снижать долговую нагрузку.<h3>Озон</h3>Кейс Озона, несмотря на ожидаемое локальное давление на маржинальность из-за роста расходов на восстановление инфраструктуры, остается крепким. Инвестиционная привлекательность обеспечивается дальнейшим увеличением доли в общем объеме e-commerce благодаря активному перетоку продавцов и покупателей с Wildberries. Рост оборота (GMV) продолжает опережать рынок, в том числе благодаря успешной региональной экспансии и высокой рентабельности зрелых IT-сервисов — рекламной платформы и финтеха, которые растут быстрее классического ретейл-направления. &nbsp;<h3>Яндекс</h3>Привлекательность компании обусловлена сохранением высоких темпов масштабирования бизнеса и выводом в плюс практически всех операционных сегментов. Главным драйвером в октябре выступит публикация финансовых результатов по МСФО за III квартал (ожидается в конце месяца), где ожидается продолжение сильной динамики после рекордного II квартала, когда скорректированная EBITDA взлетела на 35% до 88,9 млрд рублей, а чистая прибыль — на 56%. Бизнес Яндекса демонстрирует высокую маржинальность благодаря опережающему росту ключевого рекламного направления, доминированию в секторе Райдтеха (такси, каршеринг, самокаты) и выходу на прибыльность B2B-технологий и персональных сервисов.<a href="https://t.me/macroresearch/11962 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Какие акции интересны в октябре

Акции Ozon смогли полностью отыграть обвал конца августа этого года, когда котировки рухнули почти на треть из-за нарушения работы логистических центров. Но в сентябре благодаря оперативной адаптации логистических цепочек маркетплейса и новостям о готовящихся налоговых отсрочках бумаги вернулись к прежним уровням.Во втором полугодии Оzon ждет проверка на прочность. Главным фундаментальным драйвером традиционно выступает высокий предновогодний сезон с чередой масштабных распродаж. Также маржинальным локомотивом бизнеса остается финтех-сегмент (Ozon Банк).Сдерживающим фактором при этом остается высокая ключевая ставка, которая удорожает обслуживание долга. Дополнительное давление на маржинальность бизнеса во втором полугодии окажут неизбежные затраты на восстановление инфраструктуры и компенсации партнерам.Обсуждаемая налоговая отсрочка эффективно защищает маркетплейс от кассового разрыва и сохраняет оборотный капитал в моменте, однако она лишь сдвигает обязательства во времени, но не отменяет сам факт долгосрочного роста инфраструктурных издержек. Новости о планах ввести НДС и пошлины на покупку товаров из-за рубежа (что повысит конечную стоимость посылок для покупателей) для Ozon скорее позитивны. Налоговые изменения заставят иностранных продавцов активнее переходить на локальные склады маркетплейса внутри РФ, что расширит внутреннюю инфраструктуру и повысит конкурентоспособность отечественных продавцов.<h3>Посмотрим на графики…</h3>С точки зрения технического анализа бумага после отскока сейчас смотрится локально перекупленной. В связи с этим в краткосрочной перспективе котировки вполне могут продемонстрировать естественный коррекционный откат в район уровней поддержки &nbsp;- 2400- 2500 рублей.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2097963/base64_Replace1790607209553_1234ad0efe.png"/></figure>Наше мнение: Фундаментально долгосрочный кейс Ozon остается крепким и обеспечивается за счет дальнейшего увеличения доли в общем объеме e-commerce, опережающего рынок роста оборота (GMV), успешной региональной экспансии и высокой рентабельности зрелых IT-сервисов — рекламной платформы и финтеха, которые растут быстрее классического ретейл-направления. Наш целевой уровень на горизонте 12 месяцев - &nbsp;5450 рублей, однако краткосрочная динамика продолжит сильно зависеть от общего рыночного настроя, а первую оценку давления на маржинальность можно будет увидеть в отчетности компании за третий квартал, которая ожидается в ноябре.<a href="https://t.me/macroresearch/11953" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Во втором полугодии Оzon ждет проверка на прочность

Вчера Минфин предложил с 2027 года ввести НДС 22% на товары, которые россияне покупают напрямую из-за рубежа через маркетплейсы. Налоговым агентом станет сама площадка. Дополнительно для посылок стоимостью до €200 хотят ввести таможенный сбор в размере 100 рублей. Для покупателя последствия достаточно очевидны: зарубежные товары станут дороже. Рост конечной стоимости может доходить до 20%, а наиболее чувствительными категориями будут электроника, одежда, обувь и косметика.Акции Ozon отреагировали на эту новость достаточно сдержанно.Объем трансграничной торговли в первом полугодии 2026 г. оценивается примерно в 280 млрд руб. – это лишь порядка 3-4% всего рынка интернет-торговли. Отметим также, что российские продавцы, которые ввозят продукцию официально и уже платят налог, становятся более конкурентоспособными.Для Ozon в целом эффект от предложения Минфина может быть даже позитивным. Если налоговая выгода трансграничной посылки исчезает, китайскому продавцу становится логичнее завозить товар крупными партиями в Россию, хранить его на складах и продавать уже через локальную инфраструктуру Ozon. Это означает больше товаров на российских складах, больше FBO/FBS, логистики и сопутствующих услуг маркетплейса. Скорее всего, все идет к тому, чтобы трансграничная торговля окончательно переместилась внутрь российской инфраструктуры маркетплейсов.<a href="https://t.me/macroresearch/11947" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Ozon может извлечь выгоду из новых таможенных и налоговых правил

Сложно в это поверить, но российский рынок, который распродает все и вся на любом чихе, вернул Ozon к отметкам до ударов. Основные причины:<ul><li>Затихли атаки. Последняя точечная была 11 сентября, 15 сентября — в рамках массового обстрела Таганрога. До этого тоже была большая пауза.</li><li>Сравнительно меньший ущерб от атак из-за более разветвленной структуры. Количество атак несравнимо с атаками на WB.</li><li>Потенциальный переток трафика с WB. Конкретики пока нет, но в течение нескольких месяцев у WB была очень сложная ситуация с доставкой товаров. Можно предполагать значительное ускорение GMV Ozon, пусть и в рамках одного квартала.</li><li>Потенциальная налоговая отсрочка.</li><li>Институциональные инвесторы, доля которых высока, не стали действовать импульсивно и смогли удержать компанию.</li><li>Акция привлекла шортистов в августе, которые и стали топливом для роста.</li></ul>Насколько оправдана цена Ozon с учетом новых вводных — атак по складам:<ul><li>Основная проблема в виде атак не исчезнет. Она будет временно уходить на второй план и активизироваться снова. Более того, скоро закончится высокий спрос на топливо, удары по НПЗ станут менее эффективными, что повышает риск для Ozon и WB. Если будет серия ударов БПЛА на протяжении нескольких недель, то опять начнется паника в котировках.</li><li>В ноябре отчет за Q3. После августовских атак и перестройки логистики он может оказаться слабым, не исключены какие-то списания, понижения прогнозов по EBITDA.</li></ul>Новая серия атак, слабый отчет и относительно высокие уровни, позволяющие выйти из позиции, могут побудить институционалов выйти из позиции. Пока Ozon выглядит намного лучше наших ожиданий, а рынок проявил невероятную стойкость.Но, на наш взгляд, текущие уровни не дают достаточной премии за риск. Среднесрочный апсайд невелик, а вот даунсайд в случае реализации негативных факторов очень значительный. В этой истории вы всегда будете как на минном поле: в любой день котировки могут посыпаться.Долгосрочно Ozon переживет все проблемы, но в моменте может быть сильное падение и паника. Рынок быстро забыл про риски, но моментально о них вспомнит, если начнутся активные удары.<a href="https://t.me/usamarke1/8155" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Ozon закрыл «БПЛА-гэп», что дальше

Акции Ozon сегодня торгуются в числе лидеров роста на Московской бирже и прибавляют 1,75%. Бумаги уже полностью отыграли августовское падение, вызванное серией атак на склады компании. На мой взгляд, рынок постепенно убедился, что последствия для бизнеса оказались менее серьезными, чем опасались инвесторы в первые дни.После атак БПЛА на склады компании Ozon достаточно быстро перестроил логистику. Потоки с пострадавших складов были перенаправлены на другие объекты, часть поставок также перераспределили между соседними регионами. Кроме того, с 10 сентября компания начала использовать ПВЗ как небольшие логистические центры. Товары, которые покупатели не забрали или отменили, теперь можно повторно продавать прямо из пунктов выдачи. Это позволяет быстрее возвращать их в оборот и снижает нагрузку на складскую сеть.Дополнительную поддержку котировкам акций сейчас дает обсуждение возможной отсрочки по налогам для Ozon и его продавцов. При этом фундаментально компании остается сильной. Во втором квартале текущего года ее выручка выросла на 47% г/г, до 334,2 млрд рублей, скорректированная EBITDA на 48% г/г, до 57,9 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 10,1 млрд рублей. Особенно важно, что Ozon уже вышел на устойчивую прибыльность после нескольких лет, когда компания сознательно жертвовала финансовым результатом ради быстрого роста бизнеса и доли рынка.Мы сохраняем рекомендацию “держать” и целевую цену 4700 рублей за акцию. После восстановления котировок потенциал роста остается высоким, но риски новых сбоев в логистике пока полностью исключать нельзя.

Показатель	TTM Медиана
P/E	35,49 9,41
P/B	-4,89 1,71
P/S	0,63 0,25
P/CF	1,31 2,18
P/FCF	1,46 2,50
EV/S	0,41 0,83
EV/EBITDA	2,57 4,67
EV/EBIT	4,97 12,52

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	1,09 0,84
D/E	-12,35 2,09
CAPEX/Выручка	5,15 5,16
Чистый долг/EBITDA	-1,36 2,17
Долг/EBITDA	2,39 2,39

Показатель	TTM Медиана
ROE	-13,79 15,49
ROA	1,22 3,13
Операционная эффективность	8,23 4,13
ROIC	29,48 9,35
ROCE	49,97 7,47
Чистая рентабельность	1,76 2,57
Операционная маржа	8,06 —
EBITDA рентабельность	15,91 11,44
Тек. ликвидность	0,72 0,90

Озон

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка