«Группа ЛСР» работает на строительном рынке России с 1993 года. За это время компания достигла масштабов крупнейшего строительного холдинга в стране. Основные направления деятельности «Группы ЛСР»:

    девелопмент и строительство недвижимости;
    производство строительных материалов.

Девелоперские проекты Группа реализует во всех сегментах недвижимости: от строительства жилья массовых серий до элитных домов по проектам ведущих отечественных и зарубежных архитекторов.

Домостроительные комбинаты «Группы ЛСР» в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге производят 1 млн кв. м жилья в год.

Предприятия «Группы ЛСР» занимаются добычей и производством основных строительных материалов: песка, гранитного щебня, бетона, газобетона и кирпича.

Основной бизнес компании сконцентрирован в крупнейших регионах России: в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, в Москве и Московской области, в Екатеринбурге и Сочи.


У ЛСР операционный профиль сейчас выглядит заметно слабее, чем исторически: при текущих TTM-метриках рентабельность и отдача на капитал просели почти до нуля или в отрицательную зону, что для девелопера обычно означает давление на качество прибыли и оценку. Особенно настораживает сочетание очень высокой долговой нагрузки по NetDebt/EBITDA и Debt/EBITDA, а также резкий рост CAPEX к выручке — это говорит о дорогом поддержании и развитии проекта, которое пока не конвертируется в сопоставимый денежный результат. При этом текущая ликвидность остаётся комфортной, то есть краткосрочный риск не выглядит критическим, но запас прочности по капиталу и денежному потоку уже не такой убедительный, как в предыдущие годы. Исторический ряд показывает, что в 2021–2025 годах у компании были сильные ROE, ROA, маржа и ROIC/ROCE, но TTM-значения резко ухудшились, а это выглядит как разворот не в пользу акционера. Для инвестора это означает, что бизнес пока сохраняет масштаб и ликвидность, но эффективность капитала и прибыльность сейчас не подтверждают прежнюю премию к оценке. По мультипликаторам картина смешанная: P/B и P/S выглядят низко относительно отрасли и могут указывать на недооценку, однако P/E и особенно EV/EBITDA, EV/EBIT выглядят аномально высокими из-за слабой операционной базы и долга. Низкие P/CF и P/FCF тоже не выглядят однозначным плюсом, потому что отрицательные значения отражают нестабильный денежный поток, а не просто дешевизну. В целом баланс факторов смещён в сторону осторожности: отдельные признаки дешёвой оценки есть, но они перекрываются ухудшением операционной эффективности и высокой долговой нагрузкой. Для инвестора это скорее история про повышенный риск и необходимость ждать подтверждения восстановления маржи, прибыли и денежного потока, прежде чем рассчитывать на более высокую справедливую оценку.

ЛСР

Слабый индекс, незначительно упал. Быки продолжают терять уверенность.

Weak index, slightly down. Bulls continue to lose confidence.

Слабый индекс, значительно вырос. Медведи укрепили уверенность в своих позициях.

Weak index, significantly up. Bears have strengthened their confidence in their positions.

Сильный индекс, без изменений. Рынок на стороне быков.

Strong index, flat. The market is on the bulls' side.

Сильный индекс, без изменений. Рынок не поддерживает медведей.

Strong index, flat. The market does not support the bears.

Слабый индекс, значительно упал. Приток средств в лонги снизился, но остается положительным.

Weak index, significantly down. The inflow of funds into longs has decreased, but remains positive.

Слабый индекс, значительно вырос

ЛСР БО 1Р7

ЛСР БО2Р01

ЛСР БО1Р10

ЛСР БО1Р11

ЛСР БО 1Р9

У ЛСР низкие P/B и P/S сочетаются с резким ухудшением маржи, ROE и долговой нагрузки; операционный фон сейчас слабый и сдерживает оценку.

<p>ПАО "Группа ЛСР" выкупило в рамках оферты 2 304 989 облигаций серии 001Р-10, говорится в сообщении компании. Бумаги выкупались по цене 100% от их номинальной стоимости.</p>
<p>Выпуск номинальным объемом&nbsp;4 млрд. рублей был размещен&nbsp;в 2025 году с погашением в 2030 году.</p>

"Группа ЛСР" выкупила по оферте облигации на 2,3 млрд рублей

<p>Выручка ЛСР в 1 полугодии по МСФО составила 97,12 млрд рублей против 96,4 годом ранее, следует из отчетности компании.</p><p>Чистый убыток вырос почти в 23 раза и составил 57,56 млрд рублей.</p>

Чистый убыток ЛСР в 1 полугодии по МСФО вырос почти в 23 раза

<p>Чистая прибыль ЛСР по РСБУ выросла в 1 полугодии 2026 года на 24,2% г/г и составила 12,89 млрд рублей.</p><p>При этом выручка возросла почти на 45%, до 19,75 млрд рублей.</p><p>Валовая прибыль оказалась на уровне 17,85 млрд рублей против 11,85 млрд рублей в 1 полугодии 2025 года.</p>

Чистая прибыль ЛСР по РСБУ выросла в 1 полугодии на 24,2%

<p>ПАО "Группа ЛСР" установило ставку 19-36-го купонов по облигациям серии 001Р-10 в размере 16,00% годовых, говорится в сообщении компании. Начисленный купонный доход на одну облигацию выпуска за указанные купонные периоды составит&nbsp;13,15 руб.</p>
<p>Выпуск номинальным объемом&nbsp;4 млрд. рублей был размещен&nbsp;в 2025 году с погашением в 2030 году. Ставка купона на 18-й&nbsp;купонный период по бумагам составляет 24,00% годовых.</p>

Ставка 19-36-го купонов по облигациям "Группы ЛСР" серии 001Р-10 составит 16% годовых

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1176236</td></tr><tr><td>Код типа корпоративного действия</td><td>DVCA</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Дивиденды в денежной форме</td></tr><tr><td>Признак обязательности КД</td><td>MAND - Участие в корпоративном действии обязательное; дополнительные инструкции от владельца счета не требуются</td></tr><tr><td>Статус обработки</td><td>Обработка информации о корпоративном действии завершена<br/>Возникновение события было подтверждено</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th></tr></thead><tbody><tr><td>1176236X9246</td><td>Группа ЛСР ПАО</td><td>Группа ЛСР, ПАО ао01</td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU000A0JPFP0</td><td></td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Детали корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) закрытия реестра (фиксации реестра)</td><td>13.07.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Варианты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Номер варианта корпоративного действия</td><td>001</td></tr><tr><td width="30%">Признак варианта корпоративного действия</td><td>CASH Получение владельцами денежных средств.</td></tr><tr><td width="30%">Флаг обработки по умолчанию</td><td>Да</td></tr><tr><td width="30%">Выбор валюты</td><td>RUB</td></tr><tr><th align="center" colspan="2">Движение денежных средств</th></tr><tr><td width="30%">Признак зачисления (списания)</td><td>Зачисление</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) начала выплат</td><td>27.07.2026</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) платежа</td><td>27.07.2026</td></tr><tr><td width="30%">Валовая ставка дивидендов</td><td>78 RUB</td></tr><tr><td width="30%">Дата платежа другим зарегистрированным в реестре лицам </td><td>17.08.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="3">Связанные корпоративные действия</th></tr>
<tr><th align="center">Код типа КД</th><th align="center">Референс КД</th></tr></thead><tbody><tr><td>MEET</td><td>1176238</td></tr></tbody></table>

Группа ЛСР ПАО - Дивиденды в денежной форме

Информация, не подлежащая раскрытию неограниченному кругу лиц
      
      <p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td>1176236</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td>DVCA</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td>Выплата дивидендов в виде денежных средств</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">27 июля 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам</td>
<td>17 августа 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>13 июля 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="9">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
<th align="center">Знаменатель для дробного выпуска</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1176236X9246</td>
<td>Публичное акционерное общество "Группа ЛСР"</td>
<td>1-01-55234-E</td>
<td>28 сентября 2006 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>1176236X75776</td>
<td>Публичное акционерное общество "Группа ЛСР"</td>
<td>1-01-55234-E</td>
<td>28 сентября 2006 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>LSRG/DR</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td>5</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">78</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>LSRG/DR</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">78</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>MEET</td>
<td>1176238</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>11.8 Информация об исполнении (о частичном исполнении) эмитентом обязанности по выплате
         объявленных дивидендов по акциям в денежной форме
         </p>
<br/>


<p>ЛСР по итогам первого полугодия 2026 года реализовала 242 тыс. кв. м недвижимости, следует из операционных результатов компании. Стоимость заключенных новых договоров составила 68 млрд рублей.</p><p>Во 2 квартале девелопер заключил контракты на сумму 38 млрд рублей. Объем реализованной недвижимости составил 124 тыс. кв. м.</p><p>По итогам первого полугодия доля сделок с использованием ипотечных средств достигла 64%, а во 2 квартале - 60%.</p>

ЛСР за полугодие реализовала 242 тыс. кв. м недвижимости

Информация, не подлежащая раскрытию неограниченному кругу лиц
      
      <p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td>1176236</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td>DVCA</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td>Выплата дивидендов в виде денежных средств</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">27 июля 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам</td>
<td>17 августа 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>13 июля 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="9">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
<th align="center">Знаменатель для дробного выпуска</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1176236X9246</td>
<td>Публичное акционерное общество "Группа ЛСР"</td>
<td>1-01-55234-E</td>
<td>28 сентября 2006 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>1176236X75776</td>
<td>Публичное акционерное общество "Группа ЛСР"</td>
<td>1-01-55234-E</td>
<td>28 сентября 2006 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>LSRG/DR</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
<td>5</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>RU000A0JPFP0</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">78</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>LSRG/DR</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">78</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 12 месяцев 2025 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>MEET</td>
<td>1176238</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>Банковские реквизиты для возврата дивидендов.<br/>Д1 Д2</p>
<br/>


<p>Индекс МосБиржи утром 13 июля растет на 0,55%, до 2157,51 пункта. После слабого завершения прошлой недели рынок пытается восстановиться благодаря резкому подорожанию нефти. Однако рост остается ограниченным из-за новых дивидендных гэпов и сохранения высокой геополитической неопределенности.</p><p>За выходные обстановка вокруг Ирана и Ормузского пролива снова ухудшилась. США сообщили о новой серии ударов по иранским объектам, а Иран об атаках на американские базы в Кувейте и Бахрейне. Тегеран также заявил о закрытии пролива после инцидента с судном, хотя Дональд Трамп утверждает, что движение остается открытым. В воскресенье через пролив прошли только шесть судов, и это минимум за пять недель.</p><p>Стоимость Brent утром растет на 4,26%, до $79,25 за баррель. WTI дорожает на 4,38%, до $74,54. Urals прибавляет 0,57% и находится около $54,41 за баррель. Главной причиной роста остается угроза новым перебоям с поставками через Ормуз, через который до начала конфликта проходило около 20% мировой нефти и сжиженного газа. Рынок, на мой взгляд, пока воспринимает происходящее как обострение внутри хрупкого перемирия, а не как начало полномасштабных боевых действий.</p><p>Природный газ на TTF дорожает на 3,46%, до $589,6 за тысячу куб\м. Газ также реагирует на риски перебоев поставок СПГ с Ближнего Востока.</p><p>На рынке металлов преобладает снижение. Золото дешевеет на 1,31%, серебро - на 3,27%, платина - на 1,46%, палладий - на 2,28%. Алюминий теряет 1,95%, медь - около 1%, никель - 1,23%. Давление усилилось после резкого роста цен на нефть, который может сохранить инфляционные риски и отсрочить более быстрое снижение ставок ведущими мировыми центробанками.</p><p>Рубль утром почти не меняется. Доллар растет на 0,02%, до 77,01 рубля, евро снижается на 0,12%, до 87,77 рубля. Дорогая нефть помогает российской валюте, но дальнейшее движение сдерживают геополитическая неопределенность и постепенное сокращение поддержки со стороны жесткой денежно-кредитной политики.</p><p>В лидерах роста МКБ (+2,92%), обыкновенные и привилегированные акции Татнефти (+2,83% и +2,79%), Роснефть (+2,74%) и ЛУКОЙЛ (+2,16%).</p><p>Акции нефтяных компаний растут вслед за стоимостью нефти. Татнефть, Роснефть и ЛУКОЙЛ напрямую выигрывают от повышения экспортных цен, хотя эффект для финансовых результатов частично ограничивают крепкий рубль и высокий дисконт Urals.</p><p>В аутсайдерах Группа ЛСР (-15,04%), НМТП (-13,27%), ЕвроТранс (-7,1%), РУСАЛ (-1,87%), АФК “Система” (-1,6%), Полюс (-1,49%), Совкомфлот (-1,23%) и Селигдар (-1,08%).</p><p>ЛСР и НМТП открылись с дивидендными гэпами. В пятницу был последний день покупки их акций под выплаты 78 рублей и 1,1448 рубля соответственно, поэтому основная часть сегодняшнего снижения носит технический характер.</p><p>ЕвроТранс продолжает падать после серии технических дефолтов по облигациям. Компания не перечислила в срок очередной купон на 25,48 млн рублей, объяснив задержку временной нехваткой средств на счетах. Для акций это серьезный негативный сигнал о росте финансовых рисков.</p><p>РУСАЛ снижается вслед за алюминием.</p><p>Полюсу и Селигдару мешает снижение стоимости золота, а Полюс дополнительно остается под давлением после рекомендации менеджмента приостановить дивиденды до 2030 года</p><p>Сегодня “Аэрофлот” должен представить операционные результаты за июнь. Инвесторы будут оценивать динамику перевозок, загрузку кресел и международного направления.</p><p>Также сегодня последний день покупки акций “Мать и дитя” под дивиденды 47 рублей и “Мосэнерго” под выплату за 2025 год. После закрытия реестров в бумагах должны появиться дивидендные гэпы.</p><p>В течение дня ожидаю движение индекса Мосбиржи в диапазоне 2135–2185 пунктов. По Brent ориентир $77,5–81 за баррель, по Urals - $53,5–56,5, по рублю - 76,5–77,7 за доллар, 87–88,5 за евро и 11,2–11,45 за юань. Главным фактором для рынка останутся новости из Ормузского пролива.</p>

Показатель	TTM Медиана
P/E	-1,22 9,72
P/B	0,74 1,82
P/S	0,21 1,05
P/CF	-1,57 10,79
P/FCF	-0,75 12,14
EV/S	1,63 1,96
EV/EBITDA	40,69 8,29
EV/EBIT	54,25 8,59

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,88 0,89
D/E	7,26 7,80
CAPEX/Выручка	15,05 1,76
Чистый долг/EBITDA	35,35 5,86
Долг/EBITDA	35,88 6,82

Показатель	TTM Медиана
ROE	-60,68 18,36
ROA	-7,34 4,82
Операционная эффективность	3,01 25,00
ROIC	1,73 9,43
ROCE	1,73 11,18
Чистая рентабельность	-17,51 11,41
Операционная маржа	3,01 —
EBITDA рентабельность	4,01 25,33
Тек. ликвидность	2,87 2,29

ЛСР

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка