ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.

«Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктами их переработки.

Стратегической целью «Газпрома» является укрепление статуса лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения энергетической безопасности и устойчивого развития, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала.
«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа.

ГАЗПРОМ

ГазпромКБ4

ГазпромКБ3

ГПБ004Р15

ГПБ004Р22

ГазпромКБ1

ГазпромКБ2

ГПБ005P12P

ГПБ005P02P

ГПБ005P04P

Газпнф3P7R

Газпнф5P2R

ГазпКап3P2

ГазпКап3P6

ГазКап2P12

Газпн3P14R

ГазКап2P14

Газпн3P13R

Газпн3P10R

Газпн3P11R

ГазпКап2P2

«Газпром» сохраняет долгосрочный потенциал роста бизнеса

«Газпром» на этой неделе отчитался по РСБУ за 9 месяцев и, с точки зрения акционеров, там все достаточно плачевно. Компания получила убыток в размере 170 млрд рублей. Даже учитывая отмену НДПИ, газовое ядро компании находится в убытке.&nbsp;<figure class="media"><div data-oembed-url="https://vkvideo.ru/video-17555738_456245320"><iframe src="https://vkvideo.ru/video_ext.php?oid=-17555738&amp;id=456245320&amp;hd=1&amp;autoplay=1" style="aspect-ratio: 1.7; width: 100%; max-width: 100%;" allow="autoplay; encrypted-media; fullscreen; picture-in-picture; screen-wake-lock;" frameborder="0" allowfullscreen=""></iframe></div></figure>Потерян экспорт в Европу, «Сила Сибири» выйдет на пики, скорее всего, в этом году, но в следующем году я ожидаю замедления, так как цены на газ привязаны по формуле к ценам на нефть, и мы увидим дополнительное снижение.&nbsp;Поэтому ждать дивидендов от «Газпрома» в следующем году и даже в 2027 пока преждевременно. Единственное, что может помочь – это ставка на мир. Эта компания одна из первых в этом случае начнет расти. С точки зрения вложения в акции будьте аккуратны.&nbsp;На данный момент актуальная идея в «Газпроме» - это его облигации. Долговая нагрузка компании пусть и растет, но она остается умеренной - у «Газпрома» нет проблем с обслуживанием долга.&nbsp;<a href="https://broker.finam.ru/landing/tranding-bonds/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=tranding_bonds&amp;from=publications_news_tranding_bonds" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Заработайте на разнице между ценой покупки и продажи</a>. После покупки облигации при первичном размещении ее стоимость может существенно измениться в кратчайшие сроки за счет интереса от инвесторов, что позволяет моментально заработать на потенциальном росте цены.

Актуальная идея в «Газпроме»

Правление ПАО «Газпром» предлагает определить размер инвестиционной программы головной компании на 2026 г. в размере 1,1 трлн руб. Параметры финансового плана и инвестпрограммы будут направлены на утверждение совета директоров ПАО «Газпром».<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1952637/000_a14b4fc72c.jpg" alt=""><h3>Оценка</h3>Расходы в 2026&nbsp;г. могут уменьшиться. При прочих равных, размер капитальных затрат Газпрома может сократиться на 0,5 трлн руб. относительно 2025 г. На этот год инвестиционная программа ПАО «Газпром» (в которую не входят показатели Газпром нефти и энергетических активов) составляет до 1,61 трлн руб., а в 2024 г. была запланирована в объеме 1,64 трлн руб.Наш прогноз капзатрат, а также уплаченных и капитализированных процентов Газпрома на 2025&nbsp;г. — 3,1 млрд руб. В&nbsp;2024&nbsp;г. капзатраты группы достигли 2,35 трлн руб., а уплаченные и капитализированные проценты — 0,52 трлн руб.&nbsp;<h3>Влияние</h3>Снижение расходов позитивно для настроений, сохраняем «Нейтральный» взгляд. Мы не считаем, что запланированное на 2026 г. снижение капзатрат сейчас сильно изменит рыночную оценку стоимости акций Газпрома. В капзатраты не входят инвестиции в проект «Силе Сибири — 2», по которому еще не принято окончательное инвестиционное решение. По итогам 2025 г. размер капзатрат вместе с уплаченными и капитализированными процентами, по нашим прогнозам, может даже превысить EBITDA за 2025 г. (2,9 трлн руб. в консервативной оценке компании).&nbsp;У нас «Нейтральный» взгляд на акции Газпрома — по мультипликатору P/E на 2025 г. они оцениваются в 2,9х по сравнению с историческим 3,8х, однако мы не ожидаем дивидендных выплат в среднесрочной перспективе.

Расходы "Газпрома" в 2026 году могут уменьшиться

«Газпром» в пятый раз за месяц обновил исторический рекорд суточных поставок газа в Китай по «Силе Сибири», говорится в сообщении компании.Произошло это 30 октября 2025 года. Отмечается, что поставленный объем превысил контрактные обязательства «Газпрома».«Это восьмой рекорд с момента выхода поставок по газопроводу «Сила Сибири» на максимальный контрактный уровень 1 декабря 2024 года», – добавляется в сообщении.Поставки российского газа идут в рамках долгосрочного Договора купли-продажи газа между «Газпромом» и CNPC.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1952102/ga_1430c9c032.jpg" alt=""><figcaption>Источник: Telegram-канал</figcaption></figure>

«Газпром» вновь обновил рекорд суточных поставок газа в Китай по «Силе Сибири»

«Газпром» 29 октября в четвертый раз за месяц обновил исторический рекорд суточных поставок газа в Китай по «Силе Сибири», следует из сообщений компании.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1950945/Gazprom_gazprom_TG_cce4821fcf.jpg" alt=""><figcaption>Источник: Telegram-канал “Газпрома”</figcaption></figure>Отмечается, что поставленный объем превысил контрактные обязательства «Газпрома».В компании уточняют, что это седьмой рекорд с момента выхода поставок по газопроводу «Сила Сибири» на максимальный контрактный уровень 1 декабря 2024 года.Поставки российского газа идут в рамках долгосрочного договора купли-продажи газа между «Газпромом» и CNPC.

«Газпром» вновь обновил рекорд суточных поставок в Китай по «Силе Сибири»

Правление «Газпрома» рассмотрело ход реализации крупнейших инвестпроектов, сообщается в Telegram-канале концерна.В частности, в Иркутском центре газодобычи на Ковыктинском месторождении сооружается четвертая по счету установка комплексной подготовки газа и расширяется фонд эксплуатационных скважин. В Якутском центре газодобычи ведется строительство дожимных компрессорных мощностей на Чаяндинском месторождении.&nbsp;На газопроводе «Сила Сибири», на участке от Чаяндинского месторождения до Благовещенска в Амурской области, завершается сооружение лупингов (участки трубопровода, прокладываемые параллельно основной нитке). На газопроводе «Сахалин – Хабаровск – Владивосток» выполняются строительные работы по двум новым компрессорным станциям – «Хабаровская» и «Дальнереченская».В рамках проекта «Восточная система газоснабжения» строительная готовность первоочередного этапа – газопровода «Белогорск – Хабаровск» – достигла 57,9%. Этот газопровод соединит «Силу Сибири» и «Сахалин – Хабаровск – Владивосток».В Ямальском центре газодобычи продолжается обустройство Харасавэйского месторождения.В 2025 году начата практическая реализация проекта создания газопровода «Волхов – Мурманск», который станет основой для газификации Мурманской области и развития газификации Карелии.На Востоке России на Амурском газоперерабатывающем заводе готовится к запуску пятая технологическая линия. На Северо-Западе в районе Усть-Луги продолжается строительство Комплекса по переработке этансодержащего газа, степень готовности входящего в его состав газоперерабатывающего комплекса – более 67%.

«Газпром» готовит к запуску пятую технологическую линию на Амурском ГПЗ

Правление «Газпрома» одобрило проект инвестпрограммы-2026 в объеме 1,1 трлн рублей, сообщается в Telegram-канале концерна.«Общий объем финансирования инвестпрограммы – 1 100 млрд руб. Среди приоритетных проектов: дальнейшее развитие центров газодобычи на Востоке России и полуострове Ямал, газификация российских регионов, расширение мощностей магистрального газопровода «Сила Сибири», газоперерабатывающего комплекса «Газпрома», а также проект «Система магистральных газопроводов «Восточная система газоснабжения» и проекты, обеспечивающие пиковый баланс газа», - говорится в сообщении.Также одобрен проект бюджета. Одобренный финансовый план обеспечит покрытие обязательств «Газпрома» без дефицита, в полном объеме.Документы будут вынесены на рассмотрение совета директоров компании.Накануне сообщалось, что совет директоров «Газпрома» утвердил в новой редакции инвестпрограмму на 2025 год в объеме 1,615 трлн рублей. Таким образом, в 2026 году ожидается снижение программы примерно на 32%.

Правление «Газпрома» одобрило проект инвестпрограммы-2026 в объеме 1,1 трлн рублей

У «Газпрома» масштабные планы. Совет директоров одобрил увеличение инвестпрограммы на 2025 год на ₽92 млрд — до ₽1,6 трлн. Формально всё сбалансировано: компания финансирует проекты из операционного потока, без дефицита. Но инвесторы уже уловили главный сигнал — в приоритете развитие, а не возврат к дивам.<h3>Что планирует «Газпром»?</h3>Фокус — на стратегических направлениях:<ul><li>восточные центры добычи и Ямал;</li><li>расширение “Силы Сибири” и Восточной системы газоснабжения;</li><li>газификация регионов;</li><li>новые мощности по переработке СПГ, включая проект в Усть-Луге.</li></ul>Все это — долгосрочные инфраструктурные инвестиции, которые формируют основу будущих поставок, особенно на азиатские рынки. CFO компании Фамил Садыгов подчеркнул, что 2025 год складывается успешно: продажи газа ожидаются на уровне ₽4,9 трлн, EBITDA — около ₽2,9 трлн, при этом долговая нагрузка остаётся под контролем.<h3>Что с дивидендами</h3>Пока на эту тему нет никаких обещаний. Неудивительно: «Газпром» направляет свободный поток на поддержку инвестпрограммы и сокращение долга.Более того, даже в бюджете на 2025 год поступлений от дивидендов не заложено. Это честно отражает позицию менеджмента: сначала инвестиции, потом возможные выплаты.Ранее аналитики отмечали, что даже при оптимистичном сценарии речь может идти о ₽5–15 на акцию, что соответствует 4–13% доходности. Но в текущих условиях компания вряд ли вернётся к щедрым выплатам в ближайшие пару лет.<h3>Что в итоге</h3>«Газпром» делает ставку на долгий цикл инвестиций, сохраняя устойчивость и контроль над долгом. Дивов пока не предвидится, но компания последовательно строит базу для будущего роста — и если восточные проекты оправдают ожидания, эффект от них ещё проявится.<a href="https://t.me/if_stocks/8737" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Газпром" вряд ли вернётся к щедрым выплатам в ближайшие пару лет

Чистый убыток «Газпрома» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года снизился до 170,3 млрд рублей с 309,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Об этом говорится в финансовой отчетности компании.Выручка «Газпрома» за январь-сентябрь практически не изменилась за год и составила 4,27 трлн рублей. Валовая прибыль возросла до 1,26 трлн рублей с 837,8 млрд рублей.Прибыль от продаж составила 195,1 млрд рублей против убытка в 276,2 млрд рублей ранее. Убыток до налогообложения сократился до 276,2 млрд рублей с 558 млрд рублей.Акции «Газпрома» слабо реагируют на вышедшую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года. 29 октября к 17:14 мск бумаги пребывают в минусе на 0,34%, до 116,03 рубля за акцию, следует из данных торгов.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1949993/32_ad8ddcdbf0.PNG" alt="">

Чистый убыток «Газпрома» по РСБУ за 9 месяцев снизился до 170,3 млрд рублей

Котировки Газпрома в ходе торгов 29 октября поднимаются на 0,32%, до 116,8 руб., при росте индекса Мосбиржи чуть менее 1%.Совет директоров госкорпорации одобрил увеличение принятой в декабре 2024-го инвестиционной программы на 91,7 млрд руб. (+6%), до 1,615 трлн руб. В числе приоритетных проектов — развитие центров газодобычи в Восточной Сибири и на полуострове Ямал, расширение мощностей Силы Сибири, газификация российских регионов, газопереработка. Летом руководство компании приняло программу развития до 2035 года.Предполагаем, что увеличение инвестиций на 2025-й потребовалось, чтобы привести задачи в соответствие с долгосрочными целями. Вполне возможно, что среди инвестиционных приоритетов Газпрома в ближайшие два года будут инвестиции в газопровод Сила Сибири-2 и строительство новых веток магистрали Сахалин–Хабаровск–Владивосток. В любом случае ясно, что для Газпрома европейский рынок больше не является приоритетом ввиду планов Брюсселя об отказе от любых энергоресурсов из России до 2027 года.Одной из наиболее важных задач компании становится строительство новых предприятий по производству сжиженного природного газа (СПГ), в том числе крупнотоннажного завода в порту Усть-Луга и малотоннажных — по всей России. Увеличение инвестпрограммы наверняка будет сопровождаться существенным повышением операционных затрат, которые могут отрицательно повлиять на операционную прибыль и EBITDA Газпрома по итогам текущего года. Поступления от продаж газа, по расчетам компании, в этом году составят всего около 4%.В этой связи собственный прогноз менеджмента госкорпорации предполагает снижение EBITDA по итогам 2025 года на 7% г/г, до 2,9 трлн руб. Возобновления выплат дивидендов Газпром пока не планирует. В качестве драйверов роста для его акций можно рассматривать новости о запуске новых проектов, увеличении поставок газа в дружественные страны и на внутренний рынок, а также, возможно, благоприятные для бизнеса Газпрома за рубежом изменения на внешнеполитическом фланге.Наша целевая цена по акции Газпрома на горизонте года — 180 руб.

"Газпром" предпочел инвестиции в развитие выплате дивидендов

У акций «Газпрома» есть потенциал роста. По мультипликаторам компания стоит дешево. Вчера заместитель председателя правления ПАО «Газпром» Фамил Садыгов сделал ряд заявлений, например, о том, что по итогам 2025 года показатель EBITDA "Газпрома" ожидается на уровне 2,9 трлн руб. Это совпадает с той оценкой, которая есть в нашем последнем <a href="https://www.finam.ru/publications/item/gazprom-sokhranyaet-dolgosrochnyy-potentsial-rosta-biznesa-20251003-1821/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">обзоре</a>, и это не сильно меньше, чем было в прошлом году. То есть ухудшение финансовых результатов все-таки есть, но оно не такое большое, как в остальном российском нефтегазе. У «Газпрома» сейчас основная проблема в низком свободном денежном потоке, то есть компания зарабатывает, но пока что все эти деньги тратит на инвестиционную программу и выплату процентов.<figure class="media"><div data-oembed-url="https://rutube.ru/video/7c8f6ca506e85ebd05ab353ee177684f/"><iframe src="https://rutube.ru/play/embed/7c8f6ca506e85ebd05ab353ee177684f/" webkitallowfullscreen="" mozallowfullscreen="" allowfullscreen="" style="aspect-ratio: 1.7; width: 100%; max-width: 100%;" frameborder="0" allow="clipboard-write; autoplay"></iframe></div></figure>Идея «Газпрома» - в раскрытии стоимости в более долгосрочном периоде, за счет постепенного восстановления экспорта по всем рынкам, если компании удастся построить все, что она планирует построить - дальневосточный маршрут, «Силу Сибири-2», некоторые проекты в сфере СПГ. Однако пока совершенно непонятно, когда можно будет ждать дивидендов от «Газпрома», потому что при текущей долговой нагрузки и при слабой генерации свободного денежного потока дивиденды платить тяжело.При этом акции «Газпрома» сейчас находятся на своих суперминимумах, тестируя уровень 115 рублей. Мне кажется, что 115 рублей, с учетом низкой цены по мультипликаторам и потенциалом для восстановления экспорта, - это тот уровень, где долгосрочно «Газпром» покупать интересно. Надо учитывать, что технически акции тестируют этот уровень уже восьмой раз и это намекает на то, что если снова возникнет очередной геополитический негативный шок, то акции «Газпрома» могут еще подешеветь. Здесь я напомню, что «Газпром» — это компания, которая пока что не попала под американские санкции, и холдинг все еще поставляет газ в Европу, в том числе, хоть и не в таких больших объемах. Об этом стоит помнить.Смотрите утренний обзор на любой удобной платформе: <a href="https://vkvideo.ru/video-17555738_456245316" target="_blank" rel="noopener noreferrer">ВК</a>, <a href="https://rutube.ru/video/7c8f6ca506e85ebd05ab353ee177684f/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">RuTube </a>или <a href="https://youtube.com/watch?v=bHU60F9Cepg" target="_blank" rel="noopener noreferrer">YouTube</a>. <a href="https://broker.finam.ru/landing/invest-trends-26/?int_source=publications&amp;int_medium=article&amp;int_campaign=invest-trends&amp;from=publications_article_invest-trends" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Пообщаться с интересными рыночными экспертами лично и узнать их мнение</a> по разным вопросам можно будет 15 ноября &nbsp;в Самаре, где соберутся лучшие эксперты в мире инвестиций».<script type="application/vnd.finam.plugin">{"plugin":"constructor", "method":"item","template":"page", "response":"html", "params": {"id":"5715"}}</script>

Периоди мин./макс. цена, ₽	Изм. цены, %		Волатильность, %		Объём, ₽
Периоди мин./макс. цена, ₽	GAZP	Отрасль	GAZP	Отрасль	Объём, ₽
Вчера 116,0 - 116,6	-0,52	17,57	4,25	1,08	1,05 млрд
Неделя 114,4 - 118,3	-1,04	18,61	4,74	3,94	25,17 млрд
Месяц 111,8 - 127,8	-0,41	21,50	10,89	6,65	184,41 млрд
3 месяца 111,8 - 144,4	-5,90	26,41	19,50	12,13	691,69 млрд
6 месяцев 111,8 - 149,4	-16,72	25,71	29,62	19,42	1,34 трлн
Год 105,2 - 184,8	-7,94	27,93	37,06	24,00	3,15 трлн
3 года 105,2 - 185,3	-30,73	76,12	50,28	50,89	5,77 трлн
5 лет 105,2 - 397,6	-26,84	201,60	91,39	65,70	13,37 трлн
Всё время 84,0 - 397,6	-40,01	64,46	—	—	42,82 трлн

ГАЗПРОМ

История цены и волатильности

Коэффициенты риска