FXRW ETF

**Текущий статус БПИФа FinEx Global Equity UCITS ETF (RUB): Заблокирован.**

**Структура фонда FXRW**  
Фонд инвестирует в крупные компании по всему миру, предлагая глобально диверсифицированный портфель акций. Перебалансировка портфеля осуществляется на основе фундаментальных факторов, что позволяет рассчитывать на доходность основных представителей мировой экономики. В портфеле представлены акции как развитых, так и развивающихся стран, включая США, Китай, Японию, Великобританию, Австралию, Германию и Россию. Всего в фонде содержится около 1500 компаний, а также незначительное количество других фондов, таких как FXRL.

В нормальных рыночных условиях ожидается, что фонд будет следовать динамике целевого индекса (с учетом платы за управление и связанных расходов), а годовая ошибка слежения не должна превышать 0,40% для FXWO и 1,20% для FXRW. Индекс Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR создан с использованием математических моделей, а пропорции рынков определены не по капитализации, а на основе других факторов.

Ребалансировка портфеля фонда производится раз в квартал. Итоговая комиссия за управление составляет 1,36% годовых. В первые два месяца существования фонда комиссия была отрицательной, что приносило выгоду инвесторам.

**Различия между FXWO и FXRW**  
Состав прямых инвестиций у обоих фондов одинаков, однако FXRW включает валютный своп. В случае укрепления доллара FXWO может показывать большую доходность, в то время как FXRW лучше себя чувствует при укреплении рубля. Валютное хеджирование позволяет получать доходность за счет разницы между рублевыми и долларовыми ставками. FXWO можно приобрести как за рубли, так и за доллары на ММВБ, тогда как FXRW доступен только за российские рубли.

**Критерии выбора акций**  
Подход к управлению фондом основывается на портфельной теории Гарри Марковица. Веса отдельных стран в индексном портфеле определяются по модели Блэка-Литтермана, целью которой является минимизация коэффициента Шарпа. Для решения задач по уменьшению риска в портфеле используются оценка ковариационной матрицы активов и оценка ожидаемых доходностей. Модель комбинирует активы таким образом, чтобы активы с отрицательной корреляцией взаимно сглаживали итоговую доходность.

Основным критерием для входа в позиции является 10-летнее сглаженное соотношение цены и прибыли, известное как "Шиллеровское P/E" (Shiller CAPE ratio). CAPE рассчитывается как отношение цены акций к прибыли компании.

**Замена FXUK, FXAU, FXJP**  
FinEx выпустила два новых мировых фонда FXWO и FXRW, которые заменили три старых страновых фонда на Австралию, Японию и Великобританию. Эти старые фонды прекратят свое существование 14 февраля 2020 года, в то время как остальные субфонды FinEx продолжат действовать.

**Состав портфеля по странам:**  
- USA: 20.0%  
- China: 11.5%  
- Japan: 20.0%  
- Russia: 3.1%  
- USA IT: 20.0%  
- Germany: 8.6%  
- Australia: 5.5%  
- United Kingdom: 11.3%  

**Состав портфеля по индустриям:**  
- Energy: 2.19%  
- Utilities: 0.92%  
- Financials: 11.61%  
- Health Care: 8.81%  
- Industrials: 9.59%  
- Real Estate: 1.72%  
- Basic Materials: 4.64%  
- Consumer Staples: 6.1%  
- Communication Services: 14.04%  
- Consumer Discretionary: 14.94%  
- Information Technology: 25.5%  

**Эмитент:** FinEx Funds ICAV  
**Администратор фонда:** Citibank Europe  
**Управляющий фондом:** Sanarus Investment Management LLP  
**Кастодиан:** Citi Depositary Services (Ireland)  
**Аудитор:** Grant Thornton  
**Авторизованные участники:** LLC IC SAV Capital, Barclays Capital Securities Ltd., Goldenberg Hehmeyer & Co, Jane Street Financial Limited, Cifra Broker LLC, FinEx Capital Management LLP  
**Маркет-мейкер:** Goldenberg Hehmeyer & Co  
**Независимый контролер:** Kinetic Partners (подразделение Duff & Phelps)