ПАО «Норникель» — российская горно-металлургическая компания. В настоящее время «Норникель» объединяет группу предприятий, возглавляемую Публичным акционерным обществом "Горно-металлургическая компания «Норильский никель».
«Норникель» является лидером горно-металлургической промышленности России, а также крупнейшим производителем палладия и рафинированного никеля и одним из крупнейших производителей платины и меди. «Норникель» производит также кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.
Основными видами деятельности группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов. География поставок продукции охватывает свыше трех десятков стран.

Норникель

НорНик Б10

НорНикБ1P2

НорНик1P11

НорНикБ1P8

НорНикБ1P6

НорНикЗ26Д

НорНикЗ25Д

НорНик1P12

НорНик1P10

НорНикБ1P5

НорНик БО9

НорНикБ1P7

НорНикБ1P9

Стратегия на 3 квартал. В фокусе — геополитика и тарифы

Компания «Норильский никель» опубликовала результаты производства за первую половину и 2-й квартал 2025 года. Согласно его пресс-релизу, выпуск меди в январе-июне 2025 года уменьшился на 2% до 213 тыс. тонн, никеля - на 4% до 87 тыс. тонн, платины - на 6% до 335 тыс. тройских унций, палладия - на 5% до 1,339 млн тройских унций.Более того, «Норильский никель» пересмотрел прогноз по выпуску цветных и драгоценных металлов по итогам нынешнего года, например, если ранее ожидалось производство меди в диапазоне 353-373 тыс. тонн, палладия - в пределах 2,704-2,756 млн тройских унций, то теперь 343-355 тыс. тонн и 2,677-2,729 млн тройских унций соответственно.Подобное выглядит странным на фоне повышательного тренда цен на цветные и драгоценные металлы, наблюдаемом на глобальном рынке. В действительности же сложившаяся ситуация связана с идущей в «Норильском никеле» заменой старого иностранного оборудования на современное российское.Ранее европейские инжиниринговые концерны, скажем, финский Metso, поставляли «Норильскому никелю» широкую линейку технологических агрегатов для добычи, обогащения и плавки руд и необходимые для их ремонта комплектующие изделия.&nbsp;За последние же несколько лет они свернули свою деятельности в России, однако, необходимость модернизации действующих мощностей, их капитального и текущего ремонта у «Норильского никеля» никуда не исчезла.В этой связи «Норильский никель» сделал ставку на активное импортозамещение и недаром же в 2022 году был проведен форум поставщиков из России и дружественных к ней стран. Одновременно «Норильский никель» развивает обратный инжиниринг нужных запасных частей.Как следствие, «Норильский никель», понимая, что ряд видов старого оборудования не может работать с прежней загрузкой, постепенно заменяет его новым, в частности, недавно БелАЗ отправил пилотный экземпляр погрузочно-доставочной машины, специально разработанной для использования на его рудниках.Но любой, кто мало-мальски знаком с техникой, прекрасно знает - нельзя нажать кнопку и заставить шаровую мельницу или плавильную печь на полную мощность, требуется определенное время для оптимизации их параметров и вывода на проектный уровень.&nbsp;Поэтому-то «Норильский никель» и пошел на временное уменьшение объема производства цветных и драгоценных металлов. Естественно, оно будет не вечным и после обновления оборудования мы увидим подъем объемов выпуска продукции.&nbsp;

Сокращение производства цветных и драгоценных металлов "Норникелем" не будет вечным

Глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джером Пауэлл выступит с речью на банковской конференции. Его выступление запланировано в 15:30 мск. Пауэлл находится под давлением президента США Дональда Трампа, который неоднократно угрожал того уволить с поста председателя ФРС. При этом участники рынков будут искать в его речи сигналы о дальнейшей денежно-кредитной политики американского ЦБ.Белый дом опубликует свой первый отчет о политике в отношении криптовалют. Кристин Лагард, занимающая пост председателя Европейского центрального банка, выступит с речью в 20:00 мск. Ее комментарии могут определить краткосрочную динамику курса евро.Совет директоров «Норникеля» обсудит вопросы работы комитетов. В частности, члены совета рассмотрят работу комитетов по стратегии, корпоративному управлению, кадрам и вознаграждениям, аудиту, бюджету, устойчивому развитию и изменению климата, а также по сделкам. Кроме того, будет определен размер оплаты услуг аудиторских организаций, привлекаемых для аудита отчетности компании по РСБУ и МСФО. Также планируется рассмотреть и утвердить внутренний документ компании.

Выступление главы ФРС Пауэлла - основные события 22 июля

«Норникель» ухудшил прогноз производства никеля в 2025 году на 4%, следует из пресс-релиза компании.«Норникель» планирует выпустить 196-204 тыс. тонн никеля в этом году против ранее прогнозируемых 204-211 тыс. тонн. Прогноз выпуска меди на этот год также ухудшен до 343-355 тыс. тонн с 353-373 тыс. тонн.На 2 полугодие у «Норникеля» запланировано проведение ряда крупных ремонтов с целью повышения надежности основного технологического оборудования, а также продолжена адаптация к эксплуатации нового импорт-замещающего горного оборудования.&nbsp;«В результате этого мы незначительно понижаем прогноз производства никеля и меди на 2025 год и оставляем прогноз производства &nbsp;МПГ относительно ранее опубликованного, практически, без существенных изменений», – сообщила пресс-служба ГМК.

«Норникель» ухудшил прогноз производства никеля в 2025 году на 4%

«Норникель» сократил производство никеля во 2 квартале 2025 года на 9% относительно аналогичного периода прошлого года, до 45,2 тыс. тонн. Об этом говорится в пресс-релизе компании.При этом по сравнению с 1 кварталом показатель вырос на 9%. «Увеличение было связано с оптимизацией поставок металлосодержащих материалов, а также оптимизацией сроков проведения ремонтов металлургического оборудования перед межнавигационной паузой во втором квартале», – уточнила компания.Во 2 квартале производство меди группой «Норникель» (включая Забайкальский дивизион) снизилось на 5% относительно 1 квартала до 104 тыс. тонн. По итогам 1 полугодия компания сократила производство меди на 2% относительно аналогичного периода прошлого года.Производство палладия и платины во 2 квартале снизилось на 11% кв/кв и 14% кв/кв, до 658 тыс. унций и 155 тыс. унций, соответственно. Это обусловлено более высокой базой первого квартала за счет реализации программы повышения эффективности.

«Норникель» сократил производство никеля во 2 квартале на 4%

США не исключают введение мер против поставок палладия из РФ, в том числе пошлин, заявил заместитель госсекретаря Майкл Ригас. Напомним, ранее США запрещали импорт российских алюминия, меди и никеля, а также золота и алмазов.<h3>Оценка</h3>Краткосрочная волатильность в ценах и объемах ограниченно повлияет на Норникель. Мы оцениваем вклад палладия в выручку Норникеля в размере 24% в текущих ценах. Если пошлины будут введены, не исключаем кратковременного скачка спроса (заблаговременное пополнение запасов в США). Это может вызвать всплеск цен на палладий.Возможна кратковременная просадка в объемах продаж по мере поиска Норникелем новых покупателей в несанкционных юрисдикциях. Все же не ждем, что это займет более 1–2 месяцев. Отсутствие российского палладия на рынке более долгое время вызовет сильный дисбаланс и ралли в ценах.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1902920/001_d534af5d0e.jpg" alt=""><h3>Влияние</h3>В мире достаточно альтернативных рынков сбыта несмотря на долю РФ в 40%. Норникель, единственный экспортер палладия, занимает порядка 40% мирового рынка палладия. При этом на США приходится около 20% мирового потребления этого металла, по нашим оценкам. Если к ограничениям присоединятся Западная Европа и Япония, на Китай и прочие страны все еще будет приходиться свыше 50% потребления. Мы не ждем сильного давления на объемы продаж Норникеля, но не исключаем краткосрочной просадки на время поиска новых рынков сбыта. Согласно данным таможенной службы США, импорт палладия из России за&nbsp;2024&nbsp;г. в денежном выражении составил чуть менее $0,9 млрд.&nbsp;Долгосрочно продолжаем негативно смотреть на Норникель на фоне крепкого рубля и низких цен на никель (несмотря дорогую медь). Компания торгуется с P/E<a href="https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mul-tiplikator-p-e-kak-schitaetsia-i-zachem-on-nuzhen?ysclid=md44ktkdya806282945" target="_blank">&nbsp;</a>в 16х, вдвое выше исторического среднего.

Отсутствие российского палладия на рынке длительное время вызовет сильный дисбаланс и ралли в ценах

Акции “Норникеля" растут второй день подряд, поднявшись выше 110 рублей. Рост курса акций «Норильского никеля» возможно обусловлен наблюдаемым участниками биржевых торгов с апреля 2025 года повышением цен на платину и палладий, лидирующим производителем которых является компания. Причем котировки на платину уже обогнали цены на палладий и не исключено, что их подъем до конца текущего года продолжится.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901582/1_5856c2d32a.jpg" alt="">Предпосылками для него служат падение выпуска обоих драгоценных металлов в Северной Америке и Южной Африке на фоне сохраняющегося на них спроса со стороны автомобильной и других отраслей промышленности и активностью инвесторов, вкладывающихся в них вследствие нестабильности мировой экономики. Интересно, что дефицит платины уже привел к раскручиванию ее замены палладием предприятиями по выпуску автомобильных катализаторов, способствуя таким образом сокращению ранее накопленных его складских запасов.И тут явно не случаен рекордный уровень цен на палладий, зафиксированный 14 июля, - индустриальные покупатели и частные и институциональные инвесторы однозначно его активно приобретают и тем самым невольно влияют на котировки акций «Норильского никеля»: ведь чем больше будет дорожать палладий (равно как и платина), тем выше доходы компании.

Чем больше будут дорожать палладий и платина, тем выше станут доходы "Норникеля"

Российский фондовый рынок провел понедельник, 14 июля, очень нервно, ожидая обещанного «сюрприза» Трампа – все опасались новых «драконовских санкций», подготовленных Линдси Грэмом (внесен в список террористов и экстремистов в России). Один из его пунктов предусматривает 500%-ные пошлины на импорт из стран, покупающих российский уран, газ и нефть. На минимуме дня индекс МосБиржи скатился до 2604,07 п., но после заявлений американского президента акции взлетели до 2743,01 п.&nbsp;«Пружина рынка» разжалась, поскольку участники рынка снова вместо реальных каких-то действий, способных, как опасались некоторые инвесторы, «нокаутировать» российскую экономику, услышали очередные угрозы о вводе 100% вторичных пошлин против России, если в течение 50 дней не будет достигнуто соглашение между Москвой и Киевом. Об этом Дональд Трамп заявил после встречи с генсеком НАТО.Что касается европейского 18-го по счету пакета санкций, то он пока буксует, как сообщили СМИ, на этот раз из-за позиции Мальты. Страна не согласна с предложением по изменению потолка цен на нефть.В результате по итогам основной сессии индекс МосБиржи подрос на 2,73%, до 2714,14 пункта, РТС - на 2,09%, до 1090,96 пункта. На вечерней сессии рост усилился и к 21.15 мск рублевый индикатор растет на 3,37% - до 2731,05 п. Почти все ликвидные бумаги окрашены в зеленый цвет. Инвесторы подбирают бумаги по интересным ценам, тем более впереди еще будут поводы для волнений.&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901291/1_64eaed970f.jpg" alt="">Среди немногочисленных аутсайдеров оказались акции «Башнефти» (ап-10,12%) и НМТП (-6,02%) – на фоне дивидендной отсечки. Также снижаются акции ВК (-0,4%), корректируясь после недавних покупок.Чтобы сберечь нервные клетки во время информационного шума, <a href="https://ai.finam.ru/account/demo?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=demo_portfolio&amp;from=publications_news_demo_portfolio" target="_blank" rel="noopener noreferrer">используйте для торговли подсказки от ИИ</a>. Он даст рекомендации по выбору активов и оптимизации состава виртуального портфеля, подготовит аналитику и прогнозы по движению цен выбранных вами ценных бумаг. Портфель можно изменять столько раз, сколько потребуется. Никаких ограничений и обязательств.Акции ЮГК открылись после приостановки почти на 20% выше уровня предыдущего закрытия, но затем немного скорректировались. По итогам дня акции выросли на 13,8%. Инвесторы уверились в том, что власти не станут ущемлять права миноритариев золотодобывающей компании. Автор ТГК-канала bitkogan инвестбанкир Евгений Коган не исключает, что в дальнейшем государство захочет консолидировать 100% капитала ЮГК. Он считает, что в этом случае миноритариям будет предложен выкуп в рамках существующего законодательства.В числе заметных фаворитов дня оказались бумаги «Селигдара» (+8,53%), опубликовавшего сильные операционные результаты за первое полугодие, существенно увеличив производство олова, меди и вольфрама, а также выручку от продажи металлов.Акции «Норникеля» (+7,03%) выстрелили в ответ на рост цен металлов платиновой группы. Как отмечает аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Василий Данилов, вклад этих металлов в совокупную выручку ГМК по итогам 2025 года может составить около 30%. Он рекомендует "Покупать" акции с целевой ценой 156 рублей.Также ралли наблюдалось в акциях «СПБ Биржи» (+10,13%), «Сегежи» (+7,36%), «Самолета» (+5,65%), «Системы» (+5,53%), «Газпрома» (+4,72%), «Роснефти» (+4,3%), «Сбера» (+2,56%)."МТС Банк" отчитался о том, что привлек в капитал приблизительно 4 млрд рублей в ходе размещения обыкновенных акций дополнительного выпуска. Из заметных новостей, о которых сегодня говорили на рынке, можно отметить <a href="https://www.finam.ru/publications/item/bank-rossii-predlozhil-novye-pravila-provedeniya-ipo-20250714-1337/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">инициативу ЦБ</a>, который предложил участникам рынка обсудить новые правила проведения IPO. &nbsp;Среди прочего, регулятор хочет, чтобы эмитенты адаптировали раскрываемую информацию под нужды инвесторов, а также чтобы компании перед размещением представляли не менее двух независимых аналитических отчетов с оценкой справедливой стоимости.На валютном рынке также было неспокойно. На МосБирже рубль на старте торгов обновил недельный минимум к юаню, который немного не дошел до 10,97 руб. Однако затем восстановился и вышел в хороший плюс. По итогам дня курс юаня к рублю на Мосбирже снизился на 0,82% - до 10,86 рубля. Ближайший фьючерс на доллар опустился на 0,22%, до 81,81 рубля. На межбанке доллар в плюсе на 0,28% - до 78,09 рубля, европейская валюта дорожает на 0,06% - до 91,07 рубля. Официальный курс доллара ЦБ на 15 июля установлен на 78,37 рубля, курс евро - на 91,77 рубля.Вечером фьючерс на нефть марки Brent корректируется после утреннего роста, снижаясь на 1,52% - до &nbsp;$69,29 за баррель. Фьючерс на нефть марки Light падает на 2,05% до $67,05 за баррель.На глобальных рынках ведущие фондовые индексы демонстрируют смешанную динамику. Европейские площадки завершили торги преимущественно снижением отыгрывая новости о намерении Трампа ввести 30-процентные пошлины на ЕС с 1 августа. Европейские чиновники разрабатывают ответные меры. Ведущие американские фондовые индексы в первой половине торговой сессии слабо подрастают. Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи Dow Jones растет на 0,11%%, S&amp;P 500 на 0,16%, NASDAQ Composite прибавляет 0,34%. Дональд Трамп объявил сегодня о введении 30% пошлин на товары из ЕС и Мексики с 1 августа, а также о повышении тарифов на отдельные товары из Канады до 35%.

Трамп сжал и отпустил пружину российского рынка

Акции “Норникеля” в понедельник, 14 июля, оказались в топе лидеров рыночного роста, прибавив за сессию более 6,5%, на максимуме дня стоимость бумаг протестировала уровень 108,5 рубля.&nbsp;Вероятно, что акции “Норникеля” растут на фоне резкого скачка цен на платину и палладий. Долгое время металлы платиновой группы колебались в диапазоне 900-1 000 долл. за унцию, однако в результате ралли, начавшегося в июне, стоимость палладия к текущему моменту поднялась выше 1 200 долл. за унцию, платины - выше 1 400 долл. за унцию. Согласно нашим расчётам, вклад МПГ в совокупную выручку Норникеля по итогам 2025 г. может составить около 30%. Наша рекомендация для бумаг компании - "Покупать" с целевой ценой 156 руб.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901206/1_2f8a1d1683.jpg" alt="">

Вклад металлов платиновой группы в совокупную выручку "Норникеля" в 2025 году может достичь 30%

Китайский автомобильный рынок демонстрирует впечатляющий рост, особенно в сегменте новых источников энергии (NEV), включая электромобили.&nbsp;<ul><li>Общий объем продаж автомобилей в Китае в 1 полугодии 2025 года составили 15,65 млн единиц (+11,4% г/г);</li><li>Продажи NEV — 6,94 млн единиц (+40,3% г/г). Прогноз на весь 2025 год предполагает рост до 16 млн единиц (+24,4% г/г).</li></ul>Бум электромобилей в Китае оказывает влияние на глобальный спрос на цветные металлы: медь, никель и кобальт, которые являются ключевыми компонентами для производства батарей и электрических систем.Электромобили требуют значительно больше металлов по сравнению с традиционными автомобилями с двигателями внутреннего сгорания. Содержание цветных металлов в автомобилях с ДВС // электромобилях (в кг):<ul><li>Медь: 23 // 83;</li><li>Никель: Минимально // 30–50;</li><li>Кобальт: Минимально // 10–20;</li><li>Литий: Отсутствует // 8–10</li></ul>Содержание цветных металлов в NEV делает рост продаж электромобилей важным драйвером для мирового рынка металлов.<h3>Позиция России на рынке меди</h3>Россия занимает шестое место в мире по производству меди, обеспечивая около 4% мирового производства. В 2024 году объём производства в стране составил 930 тыс. тонн (+4,5% г/г). Ожидается, что экспорт меди будет расти с темпом 2,3% в год до 2027 года.Ключевой игрок на российском рынке — ГМК Норникель. Более 90% выручки компании формируется от экспорта.Китай является основным направлением для российского экспорта меди: в 2023 году страна поглощала около 78% российских базовых металлов, по сравнению с 42% в 2022 году.С 1 августа США вводят 50% тарифы на импорт меди на основании «серьёзной оценки национальной безопасности». Сразу после публикации этого решения цены на медь резко выросли на 17% из-за угрозы дефицита.Тарифы Трампа и рост продаж электромобилей в Китае создают для российских производителей цветных металлов благоприятные условия. При этом акции Норникеля упали до уровня 2014 года — 100-110 руб.Еще один макроэкономический драйвер для экспортёров — перспективы ослабления рубля. А импортёры пользуются снижением ставки и текущим крепким рублём, что позволяет снизить расходы на импортное оборудование для модернизации.<a href="https://t.me/SolidPro/4932" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Норникель

Для доступа к прогнозам, «Акциям 360» и дивидендам — зарегистрируйтесь

AI-факторы