ВсеИнструменты.ру — крупнейший* онлайн-игрок на российском DIY-рынке, предлагающий широкий ассортимент товаров для дома и строительства на территории России. Залог нашего успеха — сочетание высококачественного клиентского сервиса, передовых технологий и развитой логистической инфраструктуры.

С момента основания бизнеса в 2006 году компания предоставляет не просто товары, а комплексные решения для улучшения жилищных условий и строительства, делая ВсеИнструменты.ру надежным помощником в реализации любых проектов.

ВсеИнструменты.ру

ВсИнстр1Р1

ВсИнстр1Р2

ВсИнстр1Р3

Рынок накануне. Надежды на возобновление российско-американских переговоров по украинскому урегулированию вернули покупателей на рынок акций во вторник. Министр иностранных дел России Сергей Лавров подтвердил договоренность о новом раунде переговоров, а глава РФПИ Кирилл Дмитриев провел встречи в Вашингтоне. Индекс МосБиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 0,83%, до 2264,86 п., индекс РТС поднялся на 0,80%, до 845,07 п. Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,29% на фоне ухудшения ожиданий по траектории ключевой ставки. На сегодняшний день сохранение ставки на уровне 14% в конце 2026 года и пересмотр вверх диапазона на 2027 год представляется весьма реалистичным сценарием, который не внушает оптимизма инвесторам.Нефтяной рынок развернулся вниз: котировки нефти марки Brent упали на 2,21%, до $103,89 за баррель после утреннего роста выше $107 за баррель. Причиной стали переговоры США и Ирана через посредников и возобновление поставок из Саудовской Аравии через порт Янбу. Впрочем, Тегеран угрожает нарушить поставки в случае нападения США, поэтому при новом витке эскалации котировки быстро вернутся выше $107.Новости, ожидания и торговые идеи. Котировки акций «Самолета» резко упали после сообщения Национального расчетного депозитария о ненадлежащем исполнении обязательства по погашению выпуска облигаций. Компания объяснила задержку техническими причинами и рассчиталась по выпуску на следующий день. Рынок с предельной осторожностью смотрит на бумаги девелопера и реагирует эмоционально бурно, несмотря на фактическое исполнение обязательств компанией. Еще одним фактором, который усилил негатив в акциях компании, стало сокращение доли казахстанского фонда Fonte Capital в капитале девелопера с 18% до 5%. Мы придерживаемся осторожного взгляда на акции застройщика и не исключаем сохранения повышенной волатильности в его бумагах в будущем.Акции «ВИ.ру» оказались под давлением после того, как совет директоров компании одобрил выкуп бумаг объемом до 500 млн руб. Падение котировок объясняется разочарованием инвесторов в параметрах программы, а не самим фактом выкупа. Приобретенные акции не будут погашены — их направят на долгосрочную мотивацию сотрудников. К тому же сумма выкупа небольшая — около 1,4% текущей капитализации, и решение не обязывает компанию выкупить весь заявленный объем.Мы полагаем, что рынок продолжит консолидироваться в узком диапазоне 2200-2300 п. по индексу МосБиржи в ожидании геополитических новостей, а также октябрьского опорного заседания Банка России, по итогам которого регулятор обновит среднесрочный прогноз.

В бумагах "Самолета" вероятно сохранение повышенной волатильности

Сегодня ВИ.ру объявила обратный выкуп акций на сумму до ₽500 млн. Казалось бы, хорошая новость, но сразу после публикации акции начали падать, сейчас в просадке примерно на 5%. Потому что это не совсем тот байбек, который любят инвесторы.<h3>Куда денутся выкупленные акции</h3>Покупать бумаги будет дочерняя компания «ВсеИнструменты.ру», а затем их планируют использовать для долгосрочной мотивации сотрудников. Программа продлится с 1 ноября 2026 года до конца 2027-го. Конкретный объем покупок будет зависеть от рыночной ситуации.То есть здесь погашения выкупленных акций, которое увеличивает долю текущих акционеров нет. Акции сначала уйдут с рынка на баланс «дочки», а потом будут переданы сотрудникам. По сути, компания покупает акции не столько ради акционеров, сколько ради своей программы мотивации.<h3>А ₽500 млн — это вообще много?</h3>У ВИ.ру 500 млн акций. При цене около ₽72 капитализация составляет примерно ₽36 млрд. Значит, весь заявленный байбек — это около 1,4% компании, или примерно 7 млн акций по текущей цене.На первый взгляд немного. Но free float на конец 2025 года составлял всего 11,6%, поэтому потенциальный объем программы эквивалентен примерно 12% свободно обращающихся акций. В моменте такой покупатель действительно способен поддерживать котировки. Только растянут байбек больше чем на год, и никто не обещает выкупить все ₽500 млн сразу.<h3>Тогда почему акции упали?</h3>Сам байбек здесь вряд ли стал причиной падения. Скорее рынок просто не увидел в новости драйвера.Кейс ВИ.ру хорошо показывает простую вещь: одного факта наличия байбека мало. Важно понимать, что потом произойдет с выкупленными акциями. В данном случае плюс программы в том, что для мотивации сотрудников используются уже существующие акции, но стоимость доли существующих акционеров при этом не растет.Тем не менее компания хороша. Первое полугодие у ВИ.ру получилось хорошим с точки зрения роста бизнеса. Инвесторы могут ожидать двухзначные доходности, а на российском рынке такие возможности не пропускают. Тем не менее нужно учитывать риск: выбытия мощностей из-за ударов БПЛА и замедление экономики, что приведет к сокращению спроса на продукцию компании.<a href="https://t.me/if_stocks/9556" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"ВИ.ру" объявила байбек — и акции упали. Что не так?

Американский рынок в понедельник завершил торги снижением: индекс S&amp;P 500 потерял 0,77%, до 7 683,69 пункта, Dow Jones — 0,67%, до 51 481,51 пункта, Nasdaq Composite — 0,92%, до 26 820,38 пункта. Давление на рынок оказал резкий рост доходностей гособлигаций США: доходность 10-летних Treasuries поднималась выше 5,2%, максимума с 2007 года. Распродажа на долговом рынке усилилась на фоне геополитической напряженности вокруг Ирана и опасений относительно высоких цен на энергоносители, которые могут поддерживать инфляцию и заставить ФРС продолжить повышение ставки. Среди отдельных бумаг Nvidia выросла примерно на 1,6% после объявления о расширении программы обратного выкупа акций на $150 млрд, тогда как Boeing потерял около 6,9% из-за задержки сертификации 737 MAX 10.Во вторник фьючерс на S&amp;P 500 снижается на 0,01%, до 7 744,5 пунктов.В целом европейский рынок сегодня умеренно растет: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,60%, до 6 339 пунктов. Поддержку индексам оказывает технологический сектор на фоне оптимизма вокруг инвестиций в ИИ. Более сильный рост сдерживают высокие цены на энергоносители и повышение доходностей облигаций. Brent торгуется около $107 за баррель, а инвесторы ожидают статистику потребительского доверия в еврозоне и данные по рынку труда США.Великобритания. Британский FTSE 100 растет на 0,21%, до 10 707 пунктов. Поддержку рынку оказывают сырьевые компании на фоне высоких цен на нефть, однако рост остается ограниченным из-за повышения доходностей облигаций и ожиданий более жесткой политики Банка Англии. Дополнительным фактором выступают усилившиеся инфляционные риски из-за дорогих энергоносителей.Германия. Немецкий DAX прибавляет 0,10%, до 25 431 пункта. Поддержку индексу оказывает технологический сектор, однако повышение доходностей облигаций и сохраняющиеся высокие цены на энергоносители ограничивают спрос на риск. Дополнительным фактором неопределенности остается внутренний политический фон после неудачных для правящей коалиции региональных выборов, которые усилили сомнения относительно реализации экономических реформ правительства Фридриха Мерца.Франция. Французский CAC 40 растет на 0,04%, до 8 081 пункта. Динамика остается слабее общеевропейского рынка на фоне сохраняющихся опасений относительно состояния государственных финансов и политической неопределенности. Доходности французских облигаций остаются повышенными, а инвесторы продолжают следить за подготовкой бюджета и способностью властей сократить дефицит. При этом бумаги Legrand заметно растут после повышения компанией среднесрочных ориентиров.Япония. Nikkei 225 снижается на 0,47%, до 65 571 пункта. Давление на рынок оказывают высокая стоимость нефти и рост глобальных доходностей, а также технический фактор: более тысячи японских бумаг сегодня торгуются без права на ближайшие дивиденды. Снижаются в том числе акции SoftBank, Toyota и ряда финансовых компаний.Южная Корея. KOSPI теряет 0,27%, до 6 871 пункта. Основным фактором давления остаются продажи иностранных инвесторов, которые утром превысили 1 трлн вон. При этом бумаги производителей полупроводников выглядят лучше рынка: Samsung Electronics и SK Hynix восстанавливаются после сильного снижения накануне. Спрос на корейские чипы остается высоким: по прогнозу опрошенных Reuters аналитиков, экспорт страны в сентябре мог вырасти примерно на 62% г/г благодаря спросу со стороны ИИ-сектора.Китай и Гонконг. Hang Seng снижается на 0,57%, до 24 501 пункта. Давление оказывают технологические и автомобильные компании, в том числе Geely, BYD и Li Auto. На материковом рынке динамика более устойчивая: Shanghai Composite и CSI 300 торгуются около нейтральных уровней при поддержке ожиданий дополнительных мер стимулирования экономики и рынка недвижимости. При этом активность инвесторов остается сдержанной перед длительными праздничными выходными в КНР с 1 по 7 октября.<h3>Бюджетные риски продолжают давить на российский рынок</h3>Российский рынок сегодня продолжает снижение на фоне опубликованных параметров бюджета на 2027–2029 годы. Дополнительное давление оказывают планы увеличить расходы на оборону в 2027 году до 17,1 трлн руб., примерно на 27% относительно прежних проектировок, при дефиците бюджета около 2,2% ВВП и порядка 2% в последующие годы. Рынок также продолжает переваривать планы по введению налога на сверхдоходы для горно-металлургического сектора, от которого власти рассчитывают получать около 200 млрд руб. в год. Высокие цены на нефть пока не оказывают заметной поддержки: инвесторы сохраняют осторожность из-за геополитической неопределенности, а увеличение оборонных расходов на трехлетнем горизонте может восприниматься рынком как сигнал, что быстрого снижения геополитической напряженности в базовый сценарий бюджета пока не закладывается.Дополнительным негативным фактором становится рост потребности государства в заимствованиях: Минфин повысил план чистого привлечения через ОФЗ в 2026 году до 5 трлн руб., а план внутренних заимствований на 2027 год — еще примерно на 2,3 трлн руб. Это может удерживать доходности облигаций на повышенных уровнях и ограничивать потенциал переоценки акций, особенно если рынок начнет закладывать более длительный период высоких ставок.<h3>Новость дня</h3><ul><li>Акции «ВсеИнструменты.ру» обвалились на 7% после объявления параметров байбэка. Инвесторы, вероятно, ожидали более существенного объема выкупа, поэтому после публикации решения сработала фиксация прибыли.</li><li>За сегодня котировки Brent выросли на 0,11% до 105,40$. Курс доллара к рублю вырос на 0,03% до 84,53 руб./дол.</li><li>По состоянию на 11:45 индекс МосБиржи снижается на 0,70% до 2&nbsp;238,52, индекс РТС снижается на 0,70% до 835,45.</li><li>Лидерами роста стали бумаги Inarctica (Рус Аквакультура) (+1,20%), Селигдар (+1,12%), Россети Центр (+0,98%), ЭН+ ГРУП (+0,88%), ПИК (+0,72%).</li><li>Лидерами снижения торгуются бумаги РусГидро (-2,82%), АЛРОСА (-2,22%), ВТБ (-2,11%), Вуш Холдинг (-1,87%), Сегежа Групп (-1,82%).</li></ul><h3>Технический анализ</h3>Индекс Московской биржи.&nbsp;На дневном графике индекс вновь опустился к восходящей трендовой на дневном графике, проходящей сейчас в районе 2 220–2 230 пунктов. Пока эта линия удерживается, сохраняется шанс на технический отскок и возврат к 2 300 пунктам, а при закреплении выше — на продолжение восстановления. Пробой трендовой и уровня 2 200 пунктов ухудшит картину и вновь усилит риски снижения.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2098290/001_0e96a8cd94.JPG" alt="">S&amp;P 500.&nbsp;Индекс после обновления максимумов перешел в консолидацию и пробил локальную восходящую трендовую, что указывает на ослабление краткосрочного импульса. Ключевая поддержка проходит в районе 7 600 пунктов: пока индекс остается выше нее, базовым сценарием выглядит боковик с возможной попыткой вернуться к 7 780–7 800 пунктам. Закрепление ниже 7 600 ухудшит техническую картину и откроет дорогу к 7 350 пунктам. RSI находится около 51 пункта, то есть рынок вышел из перекупленности и сейчас не дает выраженного сигнала ни в одну сторону.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2098290/002_c046d67f21.jpg" alt="">Euro STOXX 600.&nbsp;Индекс оттолкнулся от ключевой поддержки 635 пунктов и сейчас пытается вернуться выше нижней границы восходящего канала. Закрепление выше 645–647 пунктов улучшит техническую картину и откроет дорогу к 650–660 пунктам, тогда как уход ниже 635 повысит риск коррекции в район 620–625 пунктов.&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2098290/003_a273202e35.jpg" alt="">CSI 300.&nbsp;Индекс пробил ключевую поддержку 4 430–4 450 пунктов, что заметно ухудшило краткосрочную техническую картину. Ближайшей целью снижения теперь выступает зона 4 150–4 200 пунктов, тогда как для возврата к росту индексу необходимо закрепиться обратно выше 4 450 пунктов. RSI опустился к 31 пункту, то есть рынок уже близок к перепроданности, поэтому локальный технический отскок в ближайшие сессии выглядит возможным.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2098290/004_ad2c7b7d44.jpg" alt="">Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Глобальный долговой кризис все ближе подбирается к инвесторам

Совет директоров ПАО «ВИ.ру» одобрил выкуп обыкновенных акций компании на сумму до 500 млн рублей. Выкуп акций будет возможен с 1 ноября 2026 года до 31 декабря 2027 года включительно, говорится в сообщении компании.Выкуп будет осуществляться дочерним обществом — ООО «ВсеИнструменты.ру». Приобретенные акции будут использованы для реализации планируемых программ долгосрочной мотивации сотрудников Группы.&nbsp;Фактические сроки и объем приобретения акций будут определяться с учетом рыночной конъюнктуры. Принятое решение не предусматривает обязательства по выкупу акций на всю установленную сумму.&nbsp;«Мы считаем принципиально важным, чтобы сотрудники и акционеры были, по сути, в одной лодке, а команда была напрямую заинтересована в долгосрочном росте стоимости бизнеса. Поэтому мы рассматриваем акции как один из ключевых инструментов долгосрочной мотивации. На наш взгляд, текущая рыночная оценка ВИ.ру не в полной мере отражает достигнутые результаты, финансовую устойчивость и долгосрочный потенциал компании. Мы верим в дальнейший рост ее стоимости. При этом сильная финансовая позиция позволяет провести обратный выкуп без ущерба для реализации других стратегических проектов и планов по выплате дивидендов в соответствии с действующей дивидендной политикой», - прокомментировал Олег Безумов, директор по финансам и стратегии, член совета директоров ПАО «ВИ.ру».

Совет директоров "ВИ.ру" одобрил выкуп акций объемом до 500 млн
рублей

28 сентября совет директоров «ВИ.ру» рассмотрит покупку акций компании.Также в рамках заседания набсовет «ВИ.ру» планирует утвердить правила внутреннего контроля по предотвращению, выявлению и пресечению неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком публичного акционерного общества «ВИ.ру» в новой редакции.

28 сентября совет директоров «ВИ.ру» рассмотрит покупку акций компании

ВсеИнструменты.ру опубликовала результаты за II квартал 2026 г. по МСФО. Выручка — на уровне ранее раскрытых операционных результатов. Показатель на 10% выше, чем годом ранее, и на 30% выше, чем в предыдущем квартале — компания вышла из низкого сезона начала года. Продажи бизнесу (B2B) в годовом сопоставлении выросли на 11%. В розничном сегменте (B2C) выручка впервые за несколько кварталов показала рост, увеличившись на 4% год к году.EBITDA в годовом сопоставлении выросла на 16%. Рентабельность увеличилась до 10,7% против 10,1% годом ранее, что связано с контролем операционных расходов.Чистая прибыль выросла в 2,4 раза, до 2 млрд руб. (рентабельность 4%), что на уровне рекордного IV квартала прошлого года. Половина прироста обеспечена увеличением операционной прибыли, половина — сокращением чистых финансовых расходов на фоне снижения ставок и долговых обязательств.Свободный денежный поток за квартал вырос в 2,6 раза, до 6,5 млрд руб.Чистая денежная позиция / EBITDA на конец квартала составила -0,6х без арендных обязательств, то есть денежные средства превышают финансовый долг компании (16 млрд руб. против 9,2 млрд руб.).Компания повысила прогноз на 2026 г.: целевой уровень чистой прибыли — 4,5-6,5 млрд руб. против прежних 3,4-6 млрд руб., рост выручки — не менее на 5% год к году.<h3>Оценка</h3>Хороший результат по прибыли повышает вероятность увеличения дивидендов за текущий год. Если компания сохранит коэффициент выплат на прошлогоднем уровне и распределит около 89% чистой прибыли, дивиденд за 2026 г., по нашим оценкам, может составить от 7,9 до 11,4 руб. на акцию (дивдоходность 11–15%), в зависимости от того, к какой границе целевого диапазона выйдет прибыль. Свободный денежный поток за I полугодие 2026 г. такую выплату уже покрывает. Суммарные дивиденды за 2025 г. составили 6 руб. на акцию.<h3>Влияние</h3>У нас «Позитивный» взгляд на ВИ.ру на год вперед с учетом потенциала долгосрочного роста бизнеса. По нашим расчетам, акции торгуются с оценкой 1,9х по мультипликатору EV/EBITDA и 6,7х по Р/Е на базе наших прогнозов на 2026 г. Ключевым риском остается вероятность того, что разворот по выручке не будет стабильным, и в дальнейшем мы снова сможем увидеть околонулевые темпы роста выручки на фоне слабости рынка строительства и товаров для самостоятельного ремонта и обустройства жилья.

Дивидендная доходность акций "ВИ.ру" за 2026 год может быть на уровне 11–15%

Рынок накануне. В понедельник индекс МосБиржи пробил вниз отметку 2100 п. и завершил основную торговую сессию на уровне 2093,22 п., потеряв 2,02%. Индекс РТС опустился еще сильнее — на 2,56% до 775,65 п., обновив минимум на закрытие с декабря 2024 года. Заметнее всего снизились котировки акций компаний из ИТ-сектора и бумаги, чувствительные к геополитике: «ВК» подешевел на 6,99%, «Группа Астра» — на 6,84%, «Диасофт» — на 6,28%. Инвесторы фиксировали прибыль на фоне отсутствия прогресса в переговорах по украинскому урегулированию и новых санкционных угроз со стороны ЕС.Рубль продолжил слабеть: официальный курс доллара США вырос до 85,08 руб., юань подорожал до 12,62 руб. Давление на рубль оказывает сокращение продаж валюты экспортерами — по оценке Банка России, в июле чистые продажи упали почти на 20% к июню. Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,85% до 113,27 п., отражая общий уход от риска. Котировки нефти марки Brent закрепились выше $89 за баррель на фоне эскалации конфликта между США и Ираном, но поддержать российский рынок не смогли.Важной новостью для рынка стал комментарий Банка России по инфляции. Регулятор объяснил июльское замедление годового роста цен до 5,98% техническим эффектом переноса индексации тарифов ЖКХ с июля на октябрь. Это снизило годовую инфляцию на 0,77 п.п., но одновременно Банк России зафиксировал ускорение устойчивых показателей инфляции на 1,5–2,4 п.п. Регулятор предупредил, что в октябре индексация тарифов внесет заметный положительный вклад в ускорение годовой инфляции. Это сигнал, который говорит о том, что пространство для смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы крайне ограничено. Рынок это считывает: высокие ставки продолжат давить на стоимость акций, особенно в секторах с высокой долговой нагрузкой.Новости, ожидания и торговые идеи. «ВИ.ру» отчитались за I полугодие 2026 по МСФО: выручка выросла на 3,2% до 89,6 млрд руб., EBITDA — на 37,6% до 5 млрд руб., чистая прибыль составила 2,6 млрд руб. против 0,2 млрд годом ранее. Менеджмент повысил прогноз по годовой чистой прибыли до 4,5–6,5 млрд руб.АО «БТС-МОСТ ХОЛДИНГ» направило обязательное предложение о выкупе всех обыкновенных акций ЮГК по цене 0,7425 руб. за бумагу. Срок принятия оферты — 70 дней. Цена предполагает премию около 7,6% к текущим котировкам, что поддерживает спрос на бумаги ЮГК.Ближайшая поддержка для индекса МосБиржи расположена на уровне 2050 п., далее следует психологическая отметка 2000 п. Сопротивление расположено на уровнях 2150 п. и 2200 п.

Высокие ставки продолжат давить на стоимость акций

Понедельник начался «с места в карьер». С первых минут торгов российские акции спикировали на 1,5% по индексу МосБиржи и в течение дня торговались около уровня 2110 пунктов. Индекс закрылся на значении 2102 пункта (-1,7%).Снижение идёт четвёртую сессию подряд — со среды рынок растерял более 9%. При этом внешний фон был, казалось бы, благоприятным. Нефть Brent поднялась выше $91 за баррель. Рубль ослаб до 84,5 руб./$.&nbsp;Отчёты компаний выходят в целом позитивные — на уровне прогнозов аналитиков, а иногда и превосходят ожидания.Однако геополитический негатив перевесил сухие цифры.Главными причинами распродаж стали тупик в переговорах и жесткая риторикой Москвы. Германия подтвердила неизменность курса по Украине, а аналитики уверены, что Кремль не пойдет на диалог до выборов в Госдуму 20 сентября. «Дипломатическое окно», поддерживавшее рынок весь август, окончательно закрылось.Дополнительным негативом стало заявление главы европейской дипломатии Каи Каллас о подготовке 22-го пакета санкций, который станет самым масштабным с 2022 года. По её словам, после его принятия число российских лиц и организаций, попавших под санкции, возрастёт на треть. Пакет планируется представить осенью.Один из тревожных сигналов — картофель, который летом обычно дешевеет, но в этом году подорожал в опте почти на 40%. Из-за низкой рентабельности и рекордного урожая прошлого года аграрии снизили площади под посадку, а плохая погода помешала выйти на прежнюю урожайность. В рознице картошка подорожала уже на 22%, и это не предел. К зиме цены будут ещё выше, а импортёрам придётся начать закупки раньше обычного.Рост цен на топливо в конечном итоге отразится на всех товарах, кроме этого и ослабление рубля усиливает ожидания роста инфляции, что в свою очередь, может заставить ЦБ ужесточить риторику на ближайшем заседании.Brent во вторник утром торгуется выше $91 за баррель. Трамп отказался продлевать перемирие с Ираном и пригрозил «разбомбить» Оман, если тот «встанет на пути». Иран, в свою очередь, заявляет, что нет предпосылок для возобновления диалога с США.<h3>Корпоративные события</h3>Акции ЮГК стали лидерами роста в понедельник, отреагировав на новость о выставлении оферты. БТС-Мост Холдинг направил миноритарным акционерам обязательное предложение о выкупе акций по цене 0,7425 руб. за бумагу. Это выше текущих котировок (около 0,6915 руб.), что создаёт защиту от дальнейшего падения. Срок принятия оферты составляет 70 дней.&nbsp;ВИ.ру представил финансовые результаты за I полугодие и II квартал 2026 года.<ul><li>Выручка — 89,6 млрд рублей (+3,2% г/г). Замедление темпов связано со снижением покупательской активности, с реструктуризацией бизнеса и концентрацией на В2В-сегменте.&nbsp;</li><li>EBITDA (IFRS 16) — 8,8 млрд рублей (+19,8% г/г).</li><li>Чистая прибыль — 2,6 млрд рублей. Рост в 13,4 раза г/г отражает реальное улучшение ситуации в бизнесе.</li><li>Кредиты и облигационные займы сократились до 9,2 млрд рублей (с 11,1 млрд в начале года).</li><li>Чистый финансовый долг остался отрицательным — -6,8 млрд рублей.</li></ul><h3>Календарь инвестора на 18 августа 2026</h3><ul><li>Татнефть проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2026 г.</li><li>Банк России опубликует информационно-аналитический комментарий «Мониторинг предприятий».</li></ul><a href="https://t.me/SolidPro/5864 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Рост цен на топливо и ослабление рубля усиливают ожидания роста инфляции

По итогам 2025-го года компания “Все Инструменты.ру” объявила о смене стратегии с быстрого роста на дивидендную историю. Для дивидендной компании ключевые параметры это:<ul><li>Рост свободного денежного потока FCF</li><li>Рост отрицательного чистого долга</li><li>Рост денежных средств на балансе</li><li>Рост чистой прибыли</li></ul><h3>Что из этого смогли сделать во Всех инструментах по итогам 6 мес 2026?</h3>Смотрим:<ul><li>Выручка: 89.6 млрд +3.2% г.г</li><li>Валовая прибыль: 29.8 млрд +5% г.г.</li><li>EBITDA: 5 млрд +37.6% г.г.</li><li>Чистая прибыль: 2.6 млрд рост в 13 раз</li><li>FCF: 7.7 млрд рост в 2.4 раза</li><li>Денежные средства на балансе: 16 млрд +28%</li><li>Чистый долг -6.75 млрд(денег больше долга) +106%</li></ul>По всем ключевым показателям для дивидендной компании Все Инструменты хорошо прибавили.Что в итоге позволило заплатить дивиденды 1 млрд в 4 кв 2025 и 2 млрд в 1 кв 2026.Согласно дивидендной политике, компания стремится платить дивиденды ежегодно. В этом году, скорее всего, дивиденд будет из двух частей. База для расчета Чистая прибыль по МСФО. Планируется выплачивать не менее 50% от чистой прибыли.Прогноз по чистой прибыли по итогам 2026 года компания дает в широком диапазоне: 4.5-6.5 млрд рублей. Поскольку за 6 мес 2026 уже заработано 2.6 млрд прогноз менеджмента выглядит очень реально.<h3>Что это дает акционерам?</h3>Текущая капитализация: &nbsp;37.5 млрд. Ожидаемые дивиденды от 2.25 до 3.25 млрд. Дивидендная доходность от 6% до 8.67%Торговая идея тут специфичная «Не было бы счастья, да несчастье помогло». Специализированный маркетплейс проигрывал за внимание селлеров и покупателей WB и OZON. Однако после ситуаций со складами WB часть селлеров да и покупателей вынуждена переходить в специализированные маркетплейсы. Это видно по увеличению продаж и в В2В сегменте и в В2С сегменте.В результате Чистая прибыль LTM уже превысила самые радужные прогнозы менеджмента на 2026-й год и составила 6.46 млрд. При сохранении такой динамики можно увидеть прирост по чистой прибыли по итогам 2026-го года до 8 млрд рублей. Т.е. выход на див.доходность 10.67%Более приземленная торговая идея выглядит так: короткий долг с погашением до года: 7.5 млрд рублей. Погасив этот долг из денежных средств на балансе ВИ остается практически без долга и с 7.5 млрд рублей денежных средств. В результате такого сценария процентные расходы в размере 2.31 млрд LTM выпадают из баланса. В то время как финансовые доходы в размере 0.5 млрд останутся. &nbsp;Что в обозримой перспективе позволит выйти на 10 млрд чистой прибыли. Или 13.33% див.доходности<h3>В итоге</h3>Переход к дивидендной стратегии явно идет компании на пользу. “Все Инструменты.ру” уже не выглядят дорогими. В то же время, хотелось бы купить дешевле. Но дешевле не дают. Капитализация эмитента в коридоре от 42.4 до 32.6 млрд и вышла на коридор, который можно назвать справедливой ценой.<a href="https://t.me/tuzov_invest/5170 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a> &nbsp;

Прогноз менеджмента "ВИ.ру" выглядит очень реально

ВИ.ру сегодня опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2К 2026 года.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2086125/13_99ca3d6f87.png" alt="">Выручка выросла на 10% г/г до рекордных 50,6 млрд руб., демонстрируя уверенное восстановление после слабого 1К26 (рост 30% к/к). Результат был достигнут благодаря продолжающемуся росту в основном B2B сегменте (рост 11,5% г/г), и восстановлению роста в B2C сегменте (рост 4,2% г/г), где наблюдался спад в прошлые периоды. Это отражает сильную операционную динамику во 2К26, когда количество заказов выросло на 2% г/г до 6,6 млн шт, тогда как средний чек увеличился на 8% г/г до 7,5 тыс. руб. Количество активных клиентов B2B (основной сегмент), также увеличилось на 7% до 484 тыс. во 2К26.EBITDA (IAS 17) вырос на 30% г/г до 3,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA (IAS 17) за 2К26 составила 7,0% против 5,9% годом ранее и 3,9% в 1К26. Чистая прибыль увеличилась до рекордных 2,0 млрд руб., демонстрируя более чем двукратное увеличение по сравнению с 2К25, и более чем трехкратное - против 1К26, в том числе под влиянием снижения процентных расходов. Рентабельность чистой прибыли составила 4,0% против 1,9% годом ранее и 1,5% в 1К26.Компания также продолжила генерировать положительный свободный денежный поток во 2К26, который достиг 6,5 млрд руб., против 2,5 млрд руб. годом ранее и 1,3 млрд руб. в 1К26. Этому частично способствовало высвобождение оборотного капитала в 3,2 млрд. руб., а также снижение capex до 0,1 млрд руб против 0,2 млрд руб во 2К25. Компания достигла чистой положительной денежной позиции в 6,8 млрд руб., с показателем чистый долг/EBITDA в -0,6х, что лучше предыдущего гайденса на 2026 в 0,0-1,0х.Менеджмент повысил гайденс по чистой прибыли на 2026 год до 4,5-6,5 млрд руб. с 3,4-6,0 млрд ранее, а также добавил таргет в минимум 5% рост выручки г/г. Мы рассматриваем гайденс как консервативный и видим высокую вероятность достижения компанией верхней границы этого диапазона при сохранении текущих трендов. На конференц-звонке по итогам 2К26 менеджмент не исключил повышение гайденса в будущем после достижения целей за 3К26.В соответствии с дивидендной политикой, компания выплачивает не менее 50% от чистой прибыли по МСФО (при условии что чистый долг/EBITDA не превышает 3,0х). Исходя из гайденса компании по прибыли, при ее достижении, компания может выплатить 0,5-2,5 руб на акцию дивидендов за 2026 (доходность 1-3%), в дополнение к уже выплаченному дивиденду за 1К26 в размере 4 руб на акцию. Это подразумевает выплаты в размере 0,25-1,25 млрд руб дополнительно в 2026.То есть суммарные выплаты за год могут составить около 2,25-3,25 млрд руб (доходность 6-8% суммарно за год).&nbsp;Однако надо отметить что свободный денежный поток за 1П26 уже составил 7,7 млрд руб., что создает возможность для компании увеличить выплаты. Менеджмент также не исключил такой сценарий в ходе конференц-звонка, однако отметил что это решение будет сделано по итогам 2026 года и решению по стратегии на 2027.&nbsp;Также компания отметила отсутствие необходимости в значительном увеличения капзатрат в предстоящие периоды благодаря наличию свободных мощностей в рамках логистической инфраструктуры. Это снижает вероятность потенциального давления на свободный денежный поток со стороны capex в среднесрочной перспективе. Однако, менеджмент не исключил потенциального M&amp;A, учитывая положительную денежную позицию, подчеркивая тем не менее приоритет в выплате дивидендов, инвестиционных планов на 2027 и сохранении определенного запаса денежной позиции на нивелирование потенциальных операционных рисков в связи с текущей неопределенностью в логистическом секторе.&nbsp;Руководство выступило с обнадеживающими заявлениями, отметив, что все логистические хабы застрахованы по прежним тарифам до конца года, что немаловажно в условиях текущей неопределенности в данной сфере. Компания подтвердила возможность увеличения страховых тарифов на складские обьекты в будущем, однако отметила что руководство работает над сокращением общего объема страхуемых активов, чтобы снизить потребность во внешнем страховании.В настоящее время целевая цена и рейтинг акций ВИ.ру находятся на пересмотре, мы планирует обновить их в ближайшее время.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2086125/11_78527a0688.PNG" alt=""></figure></div>

Показатель	2021	2022	2023	2024	2025	TTM	Медиана
P/E	—	—	26,60	63,16	11,06	6,74	9,30
P/B	—	—	31,94	19,82	6,39	6,88	1,82
P/S	—	—	0,75	0,25	0,20	0,21	0,26
P/CF	—	—	70,70	8,37	2,36	2,00	2,18
P/FCF	—	—	-460,60	13,65	2,48	2,10	2,46
EV/S	0,16	0,12	0,91	0,43	0,28	0,28	0,83
EV/EBITDA	3,08	1,36	11,98	5,66	2,87	2,88	4,70
EV/EBIT	5,50	1,84	17,25	12,43	4,79	4,36	12,52

Показатель	2021	2022	2023	2024	2025	TTM	Медиана
Коэффициент долга	0,93	2,45	0,94	0,97	0,92	0,93	0,84
D/E	14,26	10,39	14,88	35,71	10,77	12,49	2,09
CAPEX/Выручка	2,11	1,57	1,23	1,15	0,60	0,49	5,16
Чистый долг/EBITDA	3,08	1,36	2,02	2,36	0,76	0,76	2,17
Долг/EBITDA	3,42	1,59	2,19	3,09	1,49	1,63	2,39

Показатель	2021	2022	2023	2024	2025	TTM	Медиана
ROE	45,45	87,43	120,11	31,39	57,76	102,07	15,49
ROA	2,98	20,64	7,56	0,85	4,91	7,57	3,13
Операционная эффективность	2,85	6,45	5,25	3,43	5,77	6,53	4,13
ROIC	9,62	35,58	29,93	9,94	36,45	38,45	9,35
ROCE	20,15	-54,57	38,34	22,85	50,86	51,67	7,47
Чистая рентабельность	1,22	2,92	2,83	0,39	1,84	3,10	2,57
Операционная маржа	2,55	6,45	5,25	3,43	5,77	6,53	—
EBITDA рентабельность	5,10	8,72	7,56	7,53	9,62	9,89	11,44
Тек. ликвидность	1,05	0,10	1,12	1,10	1,10	1,05	0,90

ВсеИнструменты.ру

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка