ВсеИнструменты.ру — крупнейший* онлайн-игрок на российском DIY-рынке, предлагающий широкий ассортимент товаров для дома и строительства на территории России. Залог нашего успеха — сочетание высококачественного клиентского сервиса, передовых технологий и развитой логистической инфраструктуры.

С момента основания бизнеса в 2006 году компания предоставляет не просто товары, а комплексные решения для улучшения жилищных условий и строительства, делая ВсеИнструменты.ру надежным помощником в реализации любых проектов.

ВсеИнструменты.ру

ВсИнстр1Р2

ВсИнстр1Р5

ВсИнстр1Р1

ВсИнстр1Р3

ВсИнстр1Р6

ВсИнстр1Р4

Акции «ВИ.ру» вновь обладают неплохим потенциалом роста

Котировки ВсеИнструменты.ру (ВИ) с момента IPO сложились почти втрое!Ключевыми факторами такой динамики можно выделить следующие:<ul><li>Высокие мультипликаторы и заложенные ожидания в момент IPO. Увы, они пока не оправдались.</li><li>Высокая ключевая ставка, убившая строительную активность и спрос.</li><li>Снижение чистой прибыли из-за скачка процентных расходов.</li><li>Ошибка менеджмента с переносом сроков ввода склада.</li><li>Давление операционных расходов.</li></ul>Все это - уже свершившийся факт. Гораздо важнее, как компания отреагировала на вызовы и что будет дальше? Откроем отчет за 6 месяцев 2025.Выручка прибавила 14,1% г/г. Компания смещает фокус с B2C на B2B сегмент, это приводит к росту среднего чека на 24,1%. Клиентская база B2B расширилась на 10,8%.Простыми словами: клиентов стало меньше, но они стали крупнее!Такая трансформация идет на пользу, так как крупные заказы более маржинальны за счет размера чека, экономии на логистике и акценте на более дорогих товарах. Результат: валовая прибыль растет на 28,6% г/г.Операционные расходы растут достаточно быстро (на 27,9% г/г). Но компания с ними справляется! Запас прочности по валовой марже пришелся очень кстати.В результате, EBITDA прибавляет &nbsp;25,9% г/г. С операционной точки зрения была проделана отличная работа!Нерешенные проблемы остались на уровне долга.Чистая прибыль снизилась на 35,1% г/г и составила 0,2 млрд руб. По сравнению с выручкой в 86,8 млрд руб. и EBITDA в 7,4 млрд. - это очень мало! Маржу убывают процентные расходы: платежи по кредитам и облигациям подскочили с 0,8 до 2,3 млрд руб. По аренде с 1,2 до 1,9 млрд.Компания проблему признает. По словам менеджмента, снижение чистого финансового долга остается одним из ключевых приоритетов.И надо отметить, что слова не расходятся с делом: с начала года чистый финансовый долг сократился с 12,7 до 8,7 млрд руб.Параллельно компания внедряет и другие антикризисные меры: закрывает убыточные ПВЗ, оптимизирует складские площади. В результате, арендные обязательства тоже удалось снизить: с 17,5 до 16,8 млрд руб.Теперь мы подходим к главной сложности - оценке. Несмотря на рухнувшие котировки, бизнес стоит недешево. Даже если заложить возврат к прибыли прошлых лет (примерно 3 млрд. в год), то P/E будет равен 11,7х.Еще одна сложность в том, что не совсем понятно, с кем сравнивать ВИ. Компания достаточно далека по своей сути как от классического ритейла, так и популярного маркетплейса. По темпам роста, пожалуй, ближе всех к ВИ стоит Лента. Без учета аренды получается, что EV/EBITDA Ленты = 3,7х, а ВИ - 5,5х. Еще раз убеждаемся, что бизнес ВИ оценивается дорого. Бизнес Ленты (не уступая в росте) явно устойчивее к внешней среде и более прибыльный.Резюмируя, ВИ успешно проделали работу над ошибками. Остается решить проблему долга и дождаться оживления экономики. Если бизнес успеет завершить оптимизацию к новому циклу, то с сможет хорошо заработать на восстановлении. Но есть два противоречия. Во-первых, восстановление может затянуться. Во-вторых, оценка бизнеса все еще высока. Возьмем акции ВИ на карандаш, но с покупкой торопиться явно не стоит. Держатели облигаций могут не переживать, операционного денежного потока на выплату купонов хватает.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией<a href="https://t.me/investokrat/2804" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

С покупкой акций "ВИ.ру" торопиться не стоит, но компания может заработать на оживлении экономики

Акции российских ритейлеров заметно снижаются в 2025 году. Сектор переживает один из худших периодов за долгое время. По-прежнему жесткая денежно-кредитная политика Банка России вынуждает некоторых ритейлеров отказываться от дивидендов. Кроме того, со следующего года участников рынка ждет повышение НДС до 22%.Несмотря на комплекс негативных факторов, в секторе продолжаются крупные сделки. Накануне ФАС согласовала приобретение гипермаркетов «О’Кей» компанией ООО «Земун» – стоимость сделки может превысить 40 млрд рублей.В чем причины затяжного кризиса у российских ритейлеров? Достиг ли сектор своего «дна» или еще есть куда падать? Как отразится повышение налогов на отрасль? Есть ли идеи для инвестиций? Finam.ru разбирался в этих и других вопросах вместе с экспертами.Переживаете, что рост налогов скажется на ваших текущих доходах? Начните формировать подушку безопасности с помощью инвестиций. А чтоб было веселее – <a href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends">приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме»</a> по вашей уникальной ссылке и получайте подарок за каждого. Количество приглашенных не ограничено.<h3>Проблемы нарастают – дно близко?</h3>Недавнее исследование консалтинговой компанией «Б1» и Redis Business Class <a href="https://b1.ru/insights/news/b1-materials-in-media/b1-iz-ru-retail-expectations-on-profit-18-september-2025/">показало</a>, что настроения и ожидания ритейлеров в 2025 году оказались худшими за всю историю наблюдения. Средний показатель «ритейл-барометра», измеряющий настроение компаний в розничной торговле, составил 5,7 балла из 10. Между тем, 79% респондентов оценили положение бизнеса как «непростое» и «тяжелое».Текущий кризис в секторе носит структурный характер, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. Он отмечает, что у населения меняется потребительская модель. По его словам, общество начинает все больше сберегать, а не тратить. «Объем средств на банковских вкладах превышает 60 трлн рублей, это говорит о приоритете накопления над непродуктивными тратами», – пояснил Абелев в беседе с Finam.ru.Дополнительными причинами проблем ритейлеров Абелев называет снижение трафика и рост конкуренции в секторе. При этом он отмечает и позитивные сдвиги у отдельных участников рынка на фоне развития онлайн-продаж. Например, общий объем продаж X5 Digital в 3 квартале 2025 года достиг 72,7 млрд рублей, увеличившись на 47,3% г/г.Настоящий кризис испытывают в первую очередь потребительские компании непродовольственного сегмента, но не все, указывает аналитик «Финама» Магомед Магомедов. Например, проблемы «Фикс Прайс» и «М.видео» связаны с фундаментальным разрушением бизнеса, «где разрушителями выступают маркетплейсы, которые перетягивают клиентский трафик и размывают маржу», пояснил он.Традиционно сектор ритейла является относительной защитой для инвесторов в периоды резкого роста инфляции и геополитических потрясений. Компании преимущественно ориентированы на внутренний спрос и менее подвержены санкционному давлению. Однако из десяти компаний-представителей сектора («Магнит», «М.видео», «НоваБев», «Хэндерсон», «Фикс Прайс», X5, «ВИ.ру») лишь две («Лента» и Ozon) показали рост акционерной стоимости в этом году, а расписки «О’Кей» зафиксировали околонулевую динамику за этот же период.Однако Магомедов подчеркивает, что динамика на бирже часто не отражает реальную ситуацию в компаниях. По его словам, бумаги ритейлеров не пользуются спросом у институциональных инвесторов, имеют небольшой оборот и подвержены резким движениям из-за слабой ликвидности. «Сказать, что дно уже достигнуто – сложно. На волатильном российском рынке пространство для падения есть всегда», – выразил свое мнение эксперт «Финама».Аналитики InvestFuture <a href="https://t.me/if_stocks/8673">полагают</a>, что причиной кризиса в секторе выступает высокая ключевая ставка Центробанка, которая ограничивает участников рынка в дешевых кредитах. Эксперты также выражают мнение, что слабый потребительский спрос и отток клиентов из офлайна могли сказаться на результатах отдельных компаний. В заключении они отметили, что планируемое увеличение НДС добавляет проблем сектору.<h3>Как отразится повышение НДС?</h3>С 1 января 2026 года в России повысят НДС до 22%. При этом на важные продукты ставка налога останется льготной и не превысит 10%.Абелев считает, что увеличение налоговой нагрузки станет серьезным вызовом для бизнеса. По его мнению, наиболее уязвимыми окажутся малые компании на упрощенной системе налогообложения и компании с низкой маржинальностью и длинным производственным циклом.«А наиболее подготовленными к повышению НДС выглядят крупные автоматизированные компании, у которых есть ресурсы для пересчета финмоделей, а также лидеры продовольственного ритейла типа X5. У них довольно устойчивая финансовая модель», – подчеркнул он.Магомедов также полагает, что в относительно выигрышном положении будет продовольственный ритейл за счет меньшей эластичности спроса. «Источником финансовых потерь будет вынужденный временной лаг в повышении цен и роста размеров налоговых выплат – цены будут повышаться постепенно, сдерживаемые соревнованием у продуктовых ритейлеров, кто предложит лучшее соотношение цена/качество, что неизбежно приведет к сжатию маржи», – предположил аналитик «Финама».Магомедов также выразил опасения, что у производителей дискреционных товаров дела будут еще хуже. В связи с повышением НДС у таких компаний сократятся и оборот, и маржинальность, предположил он.<h3>Инвестиционные идеи</h3>В текущих условиях эксперты советуют воздерживаться от спекулятивных идей в акциях ритейлеров. По мнению, Магомедова, оптимальной стратегией остается покупка и удержание качественных и устойчивых компаний с сильными позициями на рынке.«Такой нам представляется X5, которая в сочетании с новой дивполитикой является одним из лучших вариантов под консервативную покупку. Понижение долгосрочного гайденса по EBITDA нас не смущает - 6% это очень хороший показатель для зрелой компании продовольственного ритейла», – указал он.Аналитики «Финама» имеют рейтинг «Покупать» для акций X5 с целевой ценой 3990 рублей за каждую. Накануне эксперты <a href="https://www.finam.ru/publications/item/potrebitelskiy-sektor-raznonapravlennye-signaly-ot-rynka-i-makroekonomiki-20251006-1720/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=analytics&amp;from=publications_news_analytics">провели исследование компаний потребительского сектора</a>. По их прогнозам, наиболее сильным потенциалом обладают бумаги «Фикс Прайса» с целевой ценой 1,04 рубля за акцию, что предполагает рост примерно на 80% от текущих уровней. В настоящее время компания проводит обратный выкуп акций. С начала действия программы buyback было приобретено 79,7 млн акций.X5 в 2025 году выплатила щедрые дивиденды в 648 рублей на акцию. Дивдоходность превысила 18%. Сегодня компания опубликовала операционные результаты за третий квартал 2025 года, согласно которым выручка X5 выросла на 18,5%, достигнув 1,16 трлн рублей. При этом продажи цифровых бизнесов подскочили на 43,6%, до 64,97 млрд рублей.Аналитики инвесткомпаний ожидают продолжения дивидендных выплат от X5, но с меньшим денежным размером. Так, эксперты «Велес Капитал» и «Риком-Траст» прогнозируют, что ближайшая дивидендная выплата Х5 может составить около 300 рублей на акцию.Эксперты «Велес Капитал» имеют рейтинг «Покупать» для акций X5 с целевой ценой в 4320 рублей за бумагу. Прогноз «Риком-Траст» на горизонте года по бумагам X5 составляет 3750 рублей за штуку.В «Цифра-Брокер» ожидают, что суммарная дивидендная выплата X5 по итогам года составит 320-390 рублей на акцию. Эксперты имеют целевую цену по ним на горизонте года в 3943 рубля за бумагу.За последнюю неделю ценные бумаги «О’Кей» выросли примерно на 16,5%. Поводом для столь сильной динамики стала новость об одобрении ФАС продажи гипермаркетов сети. Новым собственником станет ООО «Земун». Некоторые аналитики считают, что эта компания представляет интересы «Ленты». Эксперты оценивают стоимость сделки выше 40 млрд рублей.По состоянию на 16 октября бумаги «О’Кей» торгуются по цене около 32,5 рубля за штуку, а «Ленты» – около 1650 рублей за штуку. По мнению аналитика «Алор Брокер» Игоря Соколова, расписки «О’Кей» в ближайшее время продолжат рост, в то время как акции «Ленты» могут откатиться.«ГДР «О'Кей» могут подняться до 40 рублей на новости о покупке, но затем равновесно установятся около 30-35 рублей. «Ленте» предстоит сложный период интеграции логистики и IT-системы и персонала «О’Кей» в свою структуру, это затратно, и зачастую синергетический эффект не достигается. Котировки «Ленты» могут протестировать 1400 рублей за акцию», – предположил он.

Непробитое дно. О причинах кризиса в российском ритейле

Российский рынок акций ощутимо снизился в пятницу, 10 октября, после хорошего отскока накануне на словах главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о сохраняющейся возможности дальнейшего снижения ключевой ставки в стране. Причем к вечеру наблюдалось заметное усиление продаж. Давление на отечественные акции оказывали падение цен на нефть, которые обновили минимум более чем за 4 месяца на фоне ослабления напряженности на Ближнем Востоке, а также отсутствие позитивных подвижек в украинском вопросе. Так, президент США Дональд Трамп вновь заявил, что надеется на скорое урегулирование конфликта, однако также не исключил введения новых санкций против РФ. Тем временем президент РФ Владимир Путин констатировал, что гонка вооружений в мире уже идет, а также сообщил, что Россия в скором времени может представить новое оружие. Это может означать новый этап эскалации украинского кризиса и еще больше отсрочить его разрешение. Отметим также, что определенное влияние на сегодняшние торги мог оказать и так называемый «фактор пятницы», когда многие инвесторы предпочитают дополнительно сократить длинные позиции в акциях перед выходными.По итогам основной сессии индекс МосБиржи просел на 1,89% до 2588,6 пункта, долларовый индекс РТС − на 1,62% до 1004,4 пункта. Лидерами снижения стали акции «Россетей» (-8,4%), «Группы ПИК» (-5,8%), «Ленэнерго» (ап -5,7%), «ДВМП» (-4%), «МКБ» (-3,8%), «Татнефти» (ао -3,6%), «СПБ Биржи» (-3,5%), «Самолета» (-3,4%). В плюсе между тем завершили сессию бумаги Банка «Санкт-Петербург» (+1,1%), «Газпром нефти» (+1,1%), «Акрона» (+0,8%), «Ozon» (+0,6%).Онлайн-магазин товаров для стройки и ремонта «ВИ.ру» сообщил, что его выручка по МСФО за 9 месяцев 2025 г. выросла на 11,6% г/г до 134,3 млрд руб. При этом средний чек подскочил на 21% до 7,1 тыс. руб., тогда как количество заказов снизилось на 8,2% до 18,6 млн. Акции компании на фоне общего пессимизма на рынке просели на 1,6%.Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию <a href="https://www.comon.ru/strategies/17485/">«RU. Капитал и дивиденды»</a>.<h3>Индекс МосБиржи</h3>С точки зрения теханализа на дневном графике индекс МосБиржи продолжает тестировать уровень поддержки 2600 пунктов. В случае его пробития целью дальнейшего снижения станет следующая поддержка в районе 2500 пунктов, а в противном случае можно будет рассчитывать на новую попытку отскока с целью на отметке 2700 пунктов.<img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1940402/5_26c62cf79f.jpg"/><h3>Фондовая Америка завершает неделю на минорной ноте</h3>Американские фондовые индексы открыли пятничную торговую сессию в умеренном плюсе, однако довольно быстро перешли к значительному снижению. Поводом для продаж стали заявления президента Дональда Трампа о намерении «существенно увеличить» пошлины на китайские товары после того, как власти КНР ввели специальный портовый сбор для американских судов, входящих в порты страны. Кроме того, определенное давление на акции также продолжает оказывать отсутствие каких-то надежд на скорое завершение правительственного шатдауна, из-за чего в Штатах по-прежнему не публикуются основные макроданные. Между тем Бюро статистики министерства труда США сообщило, что намерено вернуть на работу часть сотрудников, ранее отправленных в неоплачиваемый отпуск, для подготовки сентябрьского отчета по инфляции. Это означает, что у ФРС в конце этого месяца будет все же больше важных данных, чтобы принять взвешенное решение по ключевой ставке. По данным CME FedWatch, трейдеры по-прежнему с вероятностью порядка 95% ожидают, что регулятор на предстоящем заседании снизит ставку еще на 25 б.п. Причем эти ожидания подкрепил член совета управляющих Федрезерва Кистофер Уоллер, заявивший, что он поддерживает дальнейшее, но осторожное смягчение монетарной политики в Штатах. Тем временем индекс потребительского доверия в США в октябре, по предварительным данным Мичиганского университета, опустился до 55 пунктов с 55,1 пункта месяцем ранее. Аналитики между тем ожидали несколько большего снижения − до 54,2 пункта. Мичиганский университет также сообщил, что инфляционные ожидания населения страны на ближайший год снизились до 4,6% с 4,7% в сентябре, а оценка инфляции в долгосрочной перспективе (5 лет) осталась на уровне 3,7%.По состоянию на 18:50 МСК индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average уменьшился на 0,84% до 45 970,6 пункта. При этом индекс широкого рынка S&amp;P 500 ослаб на 1,22% до 6 653,2 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite опустился на 1,68% до 22 638,4 пункта.Стоимость акций фармацевтической компании Bristol Myers Squibb просела на 1,3% на информации о том, что она покупает частную биотехнологическую фирму Orbital Therapeutics за $1,5 млрд.Капитализация производителя полупроводниковых компонентов для беспроводной связи Qualcomm упала на 4,5% после сообщений о том, что китайские власти начали антимонопольное расследование в отношении компании.Бумаги Apple, входящие в состав стратегии <a href="https://www.comon.ru/strategies/10232/">«US. Сбалансированная»</a>, подешевели на 1,9%. Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Российский рынок акций вновь закрылся в существенном минусе

Выручка «ВИ.ру» (бренд «ВсеИнструменты») по МСФО за 9 месяцев 2025 года выросла до 134,3 млрд рублей с 120,3 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Об этом говорится в материалах компании.Выручка сегмента B2B составила 99,1 млрд рублей, а сегмента B2C – 34,1 млрд рублей. Нетоварная выручка составила 1,2 млрд рублей.&nbsp;Средний чек вырос на 21%, до 7,1 тыс. рублей. Количество заказов снизилось на 8,2%, до 18,6 млн штук.

Выручка «ВИ.ру» по МСФО за 9 месяцев выросла до 134,3 млрд рублей

В пятницу, 12 сентября, пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. Время публикации пресс-релиза о решении совета директоров — 13:30 по московскому времени. Кроме того, в 15:00 мск состоится пресс-конференция, на которой выступит глава регулятора Эльвира Набиуллина.&nbsp;Акционеры «КуйбышевАзота» между тем примут сегодня решение по дивидендам за 1 полугодие 2025 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере 4 рублей на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию.&nbsp; &nbsp;Также пройдут заседания советов директоров «Диасофта» и ОГК-2. Планируется созвать ВОСА и определить повестку.&nbsp;Кроме того, будет закрыт дивидендный реестр «ВИ.ру». Акционеры компании на внеочередном общем собрании одобрили рекомендацию совета директоров выплатить промежуточные дивиденды в размере 1 рубля на акцию. Общий размер выплат составит 500 млн рублей.Акции «Эталона» сегодня начнут торговаться на дополнительных сессиях. «С 12 сентября 2025 года допускается заключение сделок в ходе дополнительной (утренней) торговой сессии и дополнительной (вечерней) торговой сессии», - сообщала Московская биржа.

Заседание Банка России по ставке – основные события 12 сентября

В среду, 3 сентября, рынок завершает основную сессию в зеленой зоне. Индекс Мосбиржи растет на 0,76% до 2 867,02 пункта, долларовый индекс РТС растет на 0,44% до 1 117,11 п.ЦБ РФ установил официальный курс доллара США на 4 сентября 2025 года в 80,85 руб. против 80,59 руб. на 3 сентября. Официальный курс евро - 94.25 руб. против 93.84 руб. на 3 сентября.Рынок демонстрирует рост на фоне вчерашних договоренностей между Россией и Китаем, в том числе по проекту «Сила Сибири – 2», однако конкретные детали соглашений по-прежнему не раскрыты. Владимир Путин назвал итоги визита в Китай и участие в саммите ШОС позитивными. Он особо отметил значимость китайской инициативы по глобальному управлению и отметил дружескую и продуктивную атмосферу встреч в КНР.В августе 2025 года индекс PMI сферы услуг России поднялся до 50 пунктов с 48,6 в июле по данным S&amp;P Global. Сводный индекс, охватывающий как услуги, так и промышленность, увеличился с 47,8 до 49,1 пункта — значения ниже 50 свидетельствуют об ослаблении деловой активности.Лидерами роста фондового рынка стали «РусГидро» (+2,48%), «ТМК» (+2,09%), «ММК» (+1,49%), «Сегежа Групп» (+1,29%), «Аэрофлот» (+1,28%).Между тем в минусе финишировали бумаги «Вуш Холдинг» (-2,97%), «Ростелеком» (-2,02%), «Позитив» (-1,42%), «Селигдар» (-1,19%).3 сентября акции «Газпрома» росли на 1% после заявлений Владимира Путина о договорённостях по проекту «Сила Сибири 2» с Китаем. По данным «РИА Новости», стороны удовлетворены достигнутыми соглашениями, однако к текущему моменту акции снижаются на 0,72%.Ozon намерен активно расширяться на Дальнем Востоке, увеличивая число складов и пунктов выдачи заказов, чтобы ускорить доставку и облегчить работу местным предпринимателям. Компания уже договорилась о строительстве крупного фулфилмент-центра в Якутске, куда планирует инвестировать 2,5 млрд рублей, а оборот Ozon в ДФО растет быстрее, чем в остальной стране. Акции компании растут на 0,13%.Акционеры ПАО «ВИ.ру» одобрили выплату промежуточных дивидендов в размере 1 рубль на акцию (доходность 1,3%), общий объем выплат составит 500 млн рублей. Реестр акционеров для получения дивидендов закроют 12 сентября 2025 года. Акции компании растут на 0,6%.Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию <a href="https://www.comon.ru/strategies/17485/">«RU. Капитал и дивиденды»</a>.Индекс Мосбиржи. Индекс Мосбиржи на дневном таймфрейме протестировал линию тренда от середины июля в зоне 2855 п. Котировки могут дойти до уровня сопротивления в 2921 п. Однако при негативном новостном фоне возможно коррекция до зеркального уровня в 2835 п.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1922500/1280_000_3f70730caa.jpg" alt=""></figure></div><h3>Индексы акций США в основном растут&nbsp;</h3>В начале торгов в среду, 3 сентября, индексы американского фондового рынка в основном демонстрируют лонговые настроения. Индекс Nasdaq торгуется на уровне 21&nbsp;462,47 пунктов (+0,86%). S&amp;P 500 растет на 0,5% и составляет 6&nbsp;447,88 пункта. Dow Jones снижается на 0,36% до 45&nbsp;132,39 п.&nbsp;S&amp;P 500 и Nasdaq выросли после решения федерального суда по делу Alphabet, что вызвало оптимизм по поводу устойчивости крупных IT-компаний к регуляторным рискам. Акции Google подорожали на 8,5% на фоне разрешения сохранить браузер Chrome при ограничениях по эксклюзивным поисковым сделкам. Решение также оказалось позитивным для Apple, чьи акции выросли на 3%, поскольку компания сможет дальше предустанавливать Google Поиск на iPhone.Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил, что базовая процентная ставка ФРС в диапазоне 4,25–4,5% соответствует текущим экономическим условиям в США. По его мнению, денежно-кредитная политика сейчас достаточно сбалансирована: она поддерживает полную занятость, несмотря на инфляцию, которая остается примерно на 1 процентный пункт выше целевого уровня в 2%. Мусалем отметил, что Федрезерву следует сохранять взвешенный подход, не делая акцент исключительно на рынке труда или на инфляции. Он подчеркнул, что, хотя некоторые руководители ФРС склоняются к снижению ставки в сентябре из-за признаков замедления рынка труда, сам он предпочёл бы дождаться новых данных. Мусалем ожидает постепенного охлаждения рынка труда, но сохранения его близким к полной занятости, при этом предупреждая о риске устойчивой инфляции и возможном влиянии импортных пошлин на рост цен в ближайшие кварталы.Campbell's Co. во 4-м квартале 2025 финансового года вернулась к чистой прибыли, заработав $145 млн против убытка годом ранее, а скорректированная прибыль на акцию ($0,62) превзошла ожидания аналитиков. Однако квартальная выручка ($2,32 млрд) оказалась немного ниже прогноза. По итогам года выручка и чистая прибыль выросли на 6%. На следующий финансовый год компания прогнозирует снижение скорректированной прибыли и выручки. Акции прибавляют 4,7%.Инвесторам, интересующимся Американским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на <a href="https://www.comon.ru/strategies/115825/">стратегию «Global. И целого мира мало».</a>* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Индекс Мосбиржи растет на фоне договоренностей России и Китая 

Акционеры ПАО «ВИ.ру» на внеочередном общем собрании одобрили рекомендацию совета директоров выплатить промежуточные дивиденды в размере 1 рубль на акцию, следует из материалов эмитента. Общий размер выплат составит 500 млн рублей.Закрытие реестра для получения дивиденда - 12 сентября 2025 года.Задумываетесь об инвестициях, но не знаете, с чего начать? Боитесь рисковать деньгами или не уверены, что правильно понимаете, как работает фондовый рынок? Рады сообщить, что существует отличный способ начать инвестировать без рисков и страхов — <a href="https://ai.finam.ru/account/demo?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=demo_portfolio&amp;from=publications_news_demo_portfolio">виртуальный портфель от «Финама»</a>.

Акционеры «ВИ.ру» одобрили дивиденды за 1 полугодие

Компания «ВсеИнструменты.ру» вчера опубликовала результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Выручка в I полугодии выросла на 14% к аналогичному периоду предыдущего года и на 10% во II квартале — на уровне ранее раскрытых операционных результатов. Причиной слабой динамики выручки во II квартале стало снижение числа заказов на 10%, но при увеличении среднего чека на 24%, что компания связывает с влиянием высоких процентных ставок на спрос, а также с ее фокусом на корпоративных клиентах.&nbsp;- Скорректированная EBITDA выросла на 26% в I полугодии и на 46% во II квартале в отдельности. Это связано с увеличением валовой прибыли (на 29% за полугодие) — на наш взгляд, за счет фокуса на более рентабельный корпоративный сегмент и увеличения доли собственных торговых марок с 11% до 14% за год.&nbsp;- В результате компания показала небольшую чистую прибыль за полугодие (рентабельность 0,2%), но увеличение процентных расходов перекрыло большую часть прироста по EBITDA. Однако во II квартале рентабельность была выше (1,9%), чем в среднем за полугодие.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1919300/000_7a0e2b861a.jpg" alt=""></figure></div>- Коэффициент Чистый долг/EBITDA на конец I полугодия составил 1,1х без арендных обязательств и 1,8х с учетом этих обязательств.&nbsp;- Компания не дала прогноза на II полугодие, но отметила, что INFOLine ждет замедления роста рынка DIY («сделай сам», рынок товаров для дома, ремонта, сада и строительства) с 13% в I полугодии до 6% во II полугодии, и что в результате рост валовой прибыли может замедлиться. А реализации «отложенного» спроса на фоне снижения процентных ставок компания ждет, скорее, в 2026 г.<h3>Оценка</h3>Довольно хорошие результаты, несмотря на замедление динамики выручки. Основной фактор — фокус на валовую рентабельность. Это компенсировало рост процентных расходов на уровне прибыли. Комментарии компании предполагают риск замедления роста валовой прибыли и выручки во II полугодии, что может нести риск снижения к нашим прогнозам на 2025&nbsp;г. Однако, на наш взгляд, во II полугодии база сравнения для показателей ВсеИнструменты.ру будет более выгодной, что может помочь смягчить давление рыночных факторов.<h3>Влияние</h3>У нас «Позитивный» взгляд на ВсеИнструменты.ру на год вперед с учетом возможного привлекательного роста бизнеса долгосрочно. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 4,2х и Р/Е 15,3х на 2025 г., но уже с EV/EBITDA 2,8х и Р/Е 5,7х на 2026 г. на базе предположения ускорения роста продаж в 2026 г. Основной риск — если ослабление динамики выручки в последние кварталы не краткосрочный результат макросреды, а устойчивый тренд, связанный, например, с конкуренцией. Но на данный момент у нас нет причин полагать, что этот риск значителен.

Взгляд на акции "ВИ.Ру" на год вперед позитивный 

Чистая прибыль «ВИ.Ру» по МСФО за 6 месяцев 2025 снизилась на 35% год-к-году и составила 192 млн руб., при этом прибыль второго квартала в размере 861 млн руб. полностью компенсировала убытки первого квартала. Об этом сообщила компания.Выручка увеличилась на 14% год к году, до 86,8 млрд руб.Валовая прибыль за первое полугодие выросла на 29% до 28,4 млрд руб., что соответствует ранее озвученному прогнозу. Валовая рентабельность во втором квартале превысила 33%.Доля B2B в товарной выручке составила 73,7%.EBITDA (IFRS 16) увеличилась на 26% до 7,4 млрд рублей.Свободный денежный поток составил 8 млрд руб. благодаря улучшению условий по договорам с поставщиками.

Чистая прибыль «ВИ.Ру» по МСФО в 1 полугодии 2025 снизилась на 35%

ВсеИнструменты.ру во вторник, 26 августа, планирует опубликовать финансовые результаты за I полугодие по МСФО. Мы ждем, что компания покажет выручку на уровне ранее раскрытых операционных результатов.• Ждем роста выручки в I полугодии на 14% к аналогичному периоду предыдущего года и на 11% во II квартале.• Мы полагаем, что скорректированная EBITDA при этом росла хорошим темпом — на 27% в I полугодии и на 48% по II квартале.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/5a057043e567402ab54cba51fb3f6033.jpg"></figure>• Несмотря на замедление по выручке, компания уже сообщала, что смогла увеличить валовую прибыль в I полугодии более чем на 28% — полагаем, за счет фокуса на более рентабельный корпоративный сегмент и роста доли собственных торговых марок. Ждем, что компания сдержала рост операционных расходов на фоне высоких процентных ставок.• Мы ждем, что в результате компания покажет небольшую чистую прибыль за полугодие (рентабельность 0,1%) и за II квартал (1,7%), но рост процентных расходов перекроет большую часть прироста по EBITDA.Оценка. Ждем довольно хороших результатов, несмотря на замедление по выручке. Основной фактор — фокус на валовую рентабельность и более строгий контроль над расходами. Это должно было компенсировать влияние роста процентных расходов на уровне прибыли, на наш взгляд.Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на ВсеИнструменты.ру на год вперед с учетом возможного привлекательного роста бизнеса долгосрочно. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликатором в 4,1х EV/EBITDA и 14,7х Р/Е на 2025 г., но уже с 2,8х EV/EBITDA и 5,5х Р/Е на 2026 г. (предполагается ускорение роста продаж в 2026 г.). Основной риск: ослабление динамики выручки в последние кварталы может оказаться не краткосрочным результатом макро-среды, а устойчивым трендом, который связан, например, с конкуренцией. На данный момент у нас нет причин полагать, что этот риск значителен.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/a1548d2f5bb14932a1fcfcdb15cbe328.jpg"></figure>

Показатель	TTM Медиана
P/E	56,16 8,75
P/B	11,69 2,23
P/S	0,18 0,44
P/CF	20,68 3,89
P/FCF	-69,34 5,15
EV/S	0,32 1,02
EV/EBITDA	3,83 5,42
EV/EBIT	8,24 8,89

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,96 0,84
D/E	23,50 2,12
CAPEX/Выручка	1,10 8,17
Чистый долг/EBITDA	1,71 2,65
Долг/EBITDA	1,99 2,15

Показатель	TTM Медиана
ROE	20,82 19,62
ROA	0,85 5,16
Операционная эффективность	3,85 7,94
ROIC	11,35 11,35
ROCE	24,28 13,69
Чистая рентабельность	0,31 6,64
Операционная маржа	3,85 —
EBITDA рентабельность	8,27 12,69
Тек. ликвидность	1,28 1,09

ВсеИнструменты.ру

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка