ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» - одно из крупнейших золотодобывающих предприятий России по объёму производства и запасам. Все предприятия Группы находятся в Российской Федерации.
 
Добыча золотосодержащей руды осуществляется как подземным, так и открытым способом. Активы предприятия включают месторождения в Челябинской области (действующие - Светлинское, Кочкарское, Березняковское, Западный Курасан, а также лицензии на геологоразведку и опытно-промышленное производство – Наилинский, Осейский, Алтын-Таш, Зайцевское), в Республике Хакасия (ОАО "Коммунаровский рудник"). Группа также разрабатывает месторождения россыпного золота в Красноярском крае (ООО АС "Прииск Дражный").
 
Добытая руда перерабатывается на собственных предприятиях, которые располагаются в непосредственной близости от месторождений. В состав Группы входят следующие перерабатывающие мощности: Фабрика законченного цикла обогащения (ФЗЦО) им. Артема, Кочкарская золотоизвлекательная фабрика (ЗИФ), опытно-промышленнные установки кучного выщелачивания на месторождениях Светлинское, Куросан, и Березняки в Челябинской области, Золотоизвлекательная фабрика (ЗИФ) в пос. Коммунар, в Республике Хакасия.
 
Группа обладает технологиями и многолетним  опытом подземной добычи рудного золота и извлечения из руд с низким содержанием драгоценных металлов.

Южуралзолото 

То, чего все боялись, не случилось. В новом выпуске «Итогов недели» Тимур Нигматуллин и Ярослав Кабаков поговорили о росте тарифов ЖКХ и их влиянии на инфляцию, а также поспорили об инвестировании в акции ЮГК. <h3>Фантастическая победа Банка России</h3>Обычно повышение тарифов ЖКХ прибавляет к недельной инфляции некоторую величину несколько недель подряд. Но, как обратил внимание инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин, на этот раз этого не произошло. Июльское повышение тарифов повлияло на инфляцию в России очень точечно. «Показатель был гораздо страшнее в моменте, чем по факту анализа», - говорит Тимур. Ярослав Кабаков, директор по стратегии ФГ «Финам» согласился с ним, назвав данные по недельной инфляции невероятно позитивными для тех, кто ожидает снижения ключевой ставки ЦБ.<figure class="media"><div data-oembed-url="https://vkvideo.ru/video-17555738_456245036"><iframe allow="autoplay; encrypted-media; fullscreen; picture-in-picture; screen-wake-lock;" allowfullscreen="" frameborder="0" src="https://vkvideo.ru/video_ext.php?oid=-17555738&amp;id=456245036&amp;hd=1&amp;autoplay=1" style="aspect-ratio: 1.7;width: 100%;max-width: 100%"></iframe></div></figure>Напомним, что недельная инфляция в России в период с 8 по 14 июля составила 0,02%, свидетельствуют данные Росстата. Неделей ранее индекс потребительских цен вырос на 0,79%. Банк России опубликует решение о размере ключевой ставки в ближайшую пятницу, 25 июля. На последнем заседании, которое состоялось 6 июня, регулятор впервые с 2023 года принял решение снизить ключевую ставку. Сейчас она составляет 20% годовых.Тимур поделился своим прогнозом по ставке: 25 июля ЦБ может снизить ставку на 2 п.п., а может быть даже и на 3 п.п. «Нет особых причин, чтобы держать жесткую ДКП, - заявляет эксперт. - Это фантастическая победа Банка России. Все, кто не верил, что можно ставкой снизить инфляцию, были некомпетентны. Я думаю, об этом, в конечном итоге, напишут в учебниках, по крайней мере, в российских».<h3>Заявление Силуанова</h3>Кроме того, участникам разговора важным показалось заявление министра финансов России Антона Силуанова. На этой неделе глава Минфина заявил, что проект бюджета на новую трехлетку будет скоординирован с задачами денежно-кредитной политики ЦБ. «Для нас, для простых инвесторов что важно? – рассуждает Тимур Нигматуллин. - Чтобы инфляция была не очень высокой, чтобы ЦБ ее таргетировал, чтобы не выкупал долг Минфина, как в 1998 году, чтобы бюджетный стимул был в разумных пределах и не перекашивал экономику, чтобы ЦБ принимал независимые решения. И если следить за заявлениями и за действиями экономических властей, то все эти вещи соблюдены. Сейчас уже верстается бюджет на трехлетку, и, видимо, бюджетные стимулы- это важный компонент обсуждения с Центральным банком, который и отвечает за инфляцию. Я считаю, это очень важное заявление, и оно позитивное».<h3>Какие компании покупать?</h3>В предыдущих выпусках, говоря об интересных для вложений компаниях, Тимур назвал «Диасофт», признав, что он «дороговат». «А сейчас «Диасофт» интересен и не дороговат», - говорит эксперт.  Ярослав предлагает пока не списывать со счетов акции ЮГК. После появления нового мажоритарного акционера компания с амбициозными планами может вновь стать привлекательной среди золотодобытчиков, которых на российском рынке не очень много. При этом Тимур не согласен, что такая бумага может быть интересной для покупок, призывая инвесторов быть более разборчивыми. Будьте грамотными инвесторами и приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме» по вашей уникальной ссылке — получите подарок за каждого. Количество приглашенных не ограничено. <a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px">Каждый ваш друг может получить дополнительно 1000 ₽ на свой брокерский счет, который откроет по вашей ссылке в «Финаме»</a>.

Все мысли об инфляции, или Почему политика ЦБ войдет в учебники

После перехода ЮГК под контроль государства доли компании будут проданы новому собственнику,&nbsp;передают РИА Новости слова министра финансов Антона Силуанова. Неделю назад завершились судебные разбирательства Генпрокуратуры и ЮГК. Суд постановил передать государству доли предыдущего мажоритария Константина Струкова и связанных с ним лиц.&nbsp;Мы возобновили аналитическое покрытие бумаги вчера, 16 июля, с прежней целевой ценой в 0,86 руб. за бумагу.<h3>Оценка</h3>Мало информации для анализа последствий для корпоративного управления и стратегии ЮГК. Новый собственник — неопределенность для стандартов корпоративного управления и стратегии развития компании. Пока нет информации, мы отталкиваемся от базового сценария, что изменения будут незначительными. Не исключаем как улучшения, так и ухудшения стандартов корпоративного управления, открытости, инвестиционной и дивидендной стратегий ЮГК. Однако риски ухудшения, по нашему мнению, полностью в цене и, возможно, несколько переоценены.<h3>Влияние</h3>Слухи о потенциальных покупателях добавят волатильности котировкам, но дисконт за неопределенность сохранится.&nbsp;Акции ЮГК торгуются с мультипликатором&nbsp;P/E, который на 35% ниже, чем у более крупного конкурента Полюса, при среднеисторической разнице в 25–30%.&nbsp;Во время судебных разбирательств дисконт в оценке достигал 50%. Мы ожидаем снижения дисконта на горизонте года.&nbsp;Мы возобновили аналитическое покрытие акций ЮГК с целевой ценой 0,86 руб. за бумагу. Мы закладываем сохраняющиеся риски и неопределенность, связанные со сменой собственности. При этом «Позитивный» взгляд отражает неоправданно высокий в моменте дисконт, который, как мы ожидаем, уйдет с появлением ясности вокруг нового собственника.

Слухи о потенциальных покупателях повышают волатильность акций ЮГК

Российские власти после перехода государству доли в ЮГК намерены продать ее новому собственнику. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов, слова которого приводит «РИА Новости».Акции компании сегодня к 18:11 мск растут на 2%.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1902446/2577_44c3796bb9.jpg" alt="">«Будет продаваться, да. Мы большую часть таких объектов реализуем. Вы же знаете, у нас в прошлом году больше 100 миллиардов (рублей). В этом году мы тоже больше 100 миллиардов оцениваем получить от реализации таких объектов», - сказал Силуанов.«Все, что приходит в собственность государства, переоценивается на предмет дальнейшего использования. Мы заинтересованы в том, чтобы те объекты, которые есть у государства, работали дальше и нашли своего собственника нового. Поэтому государство будет поступать так же с этим пакетом, как и с другими аналогичными случаями передачи государству объектов со стороны правоохранительных органов», - добавил он.Накануне стало известно, что «Управляющая компания ЮГК» перешла в собственность государства. В ЕГРЮЛ отмечается, что с 15 июля Российская Федерация является владельцем 100% долей компании.На прошлой неделе суд удовлетворил иск Генпрокуратуры об изъятии в доход государства ООО «Управляющая компания ЮГК», принадлежащего Константину Струкову, и ряда других компаний. Прокуратура утверждала, что Струков незаконно получил под контроль «Южуралзолото», используя свое положение в органах государственной власти.

Российские власти намерены продать долю в ЮГК новому собственнику

«Управляющая компания ЮГК» перешла в собственность государства, следует из данных ЕГРЮЛ.В реестре отмечается, что с 15 июля Российская Федерация является владельцем 100% долей компании.Акции ЮГК сегодня к 15:01 мск растут на 2,78%.В пятницу суд удовлетворил иск Генпрокуратуры об изъятии в доход государства ООО «Управляющая компания ЮГК», принадлежащего Константину Струкову, и ряда других компаний. Прокуратура утверждала, что Струков незаконно получил под контроль «Южуралзолото», используя свое положение в органах государственной власти.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901641/2575_85b4d4b613.jpg" alt="">

«Управляющая компания ЮГК» перешла в собственность государства

После вчерашнего заявления Трампа политические комментаторы в СМИ апеллировали к положительному движению финансового рынка для анализа политических последствий. Но первичным для финансового рынка, все-таки, является политическое событие.Интересно, что за день до объявления решения <a href="https://vk.com/poll238064872_1041981019">финансисты не рассчитывали</a> на его негативное влияние на рынок:<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901603/1_8f661e936c.png" alt="">Сразу после объявления на рынке сработала эвристика избыточной реакции. На новости об относительно мягком выступлении Трампа индекс Мосбиржи взлетел. Введено 30% возможного плохого, что обещали вначале.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901603/2_0df9194944.png" alt="">Основываясь на проведенных исследованиях психологии участников финансового рынка, <a href="https://www.finam.ru/publications/item/izmerenie-psikhologii-investorov-na-iyulskikh-finansovykh-rynkakh-20250714-1100/">описанных ранее</a>, можно сделать следующие выводы относительно поведения иррациональных инвесторов в предстоящие 50 дней, срок, объявленный Трампом до реализации новой угрозы введения санкций.Существует противоречие между описанной в СМИ ситуации по ожиданиям финансистов по снижению ставки (минимум СМИ 2 п.п., в то время как по результатам исследования финансисты ожидают снижения на 1%). Разогреваемый СМИ ажиотаж по инвестициям в акции при реально измеренном значительном охлаждении инвесторов к фондовому рынку.При этом инвесторы избыточно реагируют на любые положительные сигналы. Например, после запуска торгов акциями ЮГК, котировки акции открылись значительным гэпом вверх при отсутствии положительных новостей о компании:<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901603/3_07b8994985.png" alt="">Совсем скоро рынок ожидает снижения ставки, годовые отчеты эмитентов благоприятны.На основании этого при принятии финансовых решений можно спланировать действие эвристики избыточной реакции.Эффект чрезмерной реакции или оверреакции был обнаружен ДеБондтом и Талером на фондовом рынке при сравнении доходностей обыкновенных голосующих акций Нью-Йоркской фондовой биржи за годы с 1926 по 1982. Были определены акции удачного инвестирования и акции, принесшие неудачу инвесторам по децилям. Затем из этих акций были сформированы два портфеля ценных бумаг: портфель проигравших и портфель выигравших. После была определена кумулятивную доходность портфелей выигравших и проигравших акций в течение следующих 3 лет. Бывшие проигравшие стали победителями, и наоборот.Несмотря на то, что многие инвесторы знают об этой стратегии, эффект оверреакции на фондовом рынке не пропадает. Самая популярная иллюстрация этой эвристики – реакция котировки после объявления компанией финансовых результатов при сравнении их с прогнозными. Обнаружено, что превышение фактической прибыли по сравнению с прогнозной дает гораздо большее увеличении котировки, чем происходит увеличение рыночной, фундаментальной стоимости, рассчитанной за счет этого превышения.По расчетам, проведённым на основании многолетних наблюдений, в результате действия эвристики избыточной реакции на рынке финансовых активов превышение котировкой фундаментальной стоимости финансового актива составляет от 5% до 12%. Именно этот показатель следует учитывать инвесторам на рынке при действии эвристики избыточной реакции.Эффект действия эвристики избыточной реакции будет усилен увеличением интенсивности торговли на рынке акций в связи с отложенным спросом инвесторов в акции.

Инвестиционные стратегии в предстоящие 50 дней на основе поведенческих финансов

Новую неделю российский рынок акций начал с продолжения распродаж и лишь на несколько пунктов не достиг годовых минимумов. В районе 2600 пунктов по Индексу Мосбиржи начались осторожные покупки, которые резко усилились после выступления президента США Дональда Трампа.Американский лидер пообещал ввести в отношении России 100-процентные пошлины, в том числе и вторичные, если за следующие 50 дней не будет подписано соглашение с Украиной. Это оказалось не так страшно, как могло бы быть.Все прекрасно знают, что Трамп больше пугает, чем действует, поэтому срок введения пошлин может быть еще продлен, а то и вообще он передумает их вводить. Во-вторых, судя по риторике, вторичные санкции не коснутся всех товаров из стран, закупающих российскую нефть, а, вероятно, будут наложены лишь на конкретные организации.На этом российский рынок акций рванул вверх, прибавив по итогам суток 3,7%. Закрытие торгов произошло вблизи сессионного максимума, что обычно сулит продолжение движения на следующий день. Так оно пока и происходит – сегодня с утра рынок прибавляет еще полпроцента. Сопротивление сегодня лежит в районе 2780 пунктов – там проходит верхняя сторона «расширяющегося треугольника». Не уверены, что без дополнительного позитива у рынка хватит сил закрепиться выше.В лидерах вчерашнего роста были акции ЮГК, подорожавшие на 16% после возобновления торгов ими. Никаких рекомендаций по данной бумаге давать не будем. Во-первых, непонятна судьба акций, принадлежащих миноритариям. Во-вторых, не исключаем, что на саму компанию могут быть наложены штрафы.Инвесторы «вспомнили» про рост платины и палладия и подобрали «Норникель» (+7,7%). Скорее всего, сегодня по инерции бумага продолжит подъем, но рост будет затухать и скоро сойдет на нет.В числе лидеров роста были акции девелоперов и самых закредитованных компаний, но о фундаментально негативном отношении к ним мы уже говорили много раз.О том, что рынок не верит, что санкции Трампа приведут к сбоям поставок нефти из России, говорит вчерашнее снижение нефти на 2,2%. Если бы были какие-то риски, то нефть взлетела бы далеко за 80 долларов. Поэтому ни о каком включении акций нефтянки в среднесрочные портфели речи пока не идет.Нефть, кстати, торгуется в краткосрочном восходящем канале. Сегодня с утра она находится на нижней его границе.Пара юань-рубль так и не решилась штурмовать сопротивление 11, снизившись за день на 0,8%. По-прежнему ждем начала слабого обесценивания российской валюты.

Рост в "Норникеле" будет затухать и скоро сойдет на нет

Сегодня МосБиржа возобновила торги акциями ЮГК (UGLD) после недельного перерыва, связанного с иском Генпрокуратуры РФ. Новость сама по себе позитивна, и поэтому с утра бумага прибавляла около 15%. Однако к текущему моменту энтузиазм поубавился (+10%).<h3>В чем главная интрига?</h3>Правильно — что будет с миноритариями? Мы полагаем, что с высокой долей вероятности государство не будет ущемлять их права. Иск связан исключительно с долями бенефициара компании Константина Струкова и аффилированных лиц. Вместе с тем, не исключаем, что государство захочет консолидировать 100% капитала ЮГК.&nbsp;<h3>Как может развиваться ситуация в этом случае?</h3>Скорее всего, миноритариям будет предложен выкуп в рамках существующего законодательства (Закон об АО ФЗ-208). Есть также вероятность, что Струков и его структуры выйдут с апелляцией. Выиграть им будет крайне сложно (почти невозможно), но процесс может затянуться.В любом случае, мы полагаем, что в акциях ЮГК в ближайшее время будет сохраняться высокая волатильность. Инвесторам, не имеющим повышенного аппетита к риску, следует соблюдать осторожность с данной историей.<a href="https://t.me/bitkogan/27189" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

ЮГК вернулась с ростом. Что дальше

Суд Челябинска удовлетворил иск о передаче государству долей основного владельца Константина Струкова в обществе и Управляющей компании ЮГК. Также принято постановление передать государству доли связанных с ним лиц в ряде компаний. Мосбиржа и СПБ Биржа сообщили о возобновлении торгов акциями с 10:00 сегодня.<h3>Оценка</h3>Неопределенность по-прежнему есть, но процесс движется. Переход основной доли компании государству зависит от апелляционных действий ответчика и может затянуться. Решение суда оговаривает лишь акции ЮГК и другие активы, принадлежащие Струкову и аффилированным с ним лицам. С этой точки зрения новость осторожно позитивна: государство, на наш взгляд, скорее предпочтет защитить миноритариев, чем получить 100%-ный контроль над компанией. Сценариев развития событий несколько, и в связи с неопределенностью риски остаются. Все же мы считаем, что позитивный для миноритариев исход более вероятен, чем негативный.<h3>Влияние</h3>Наблюдаем за развитием событий. Мы поместили бумагу на пересмотр 3 июля после появления новостей об иске Генпрокуратуры. До появления большей определенности с долями миноритариев бумага остается на пересмотре.

Неопределенность с ЮГК по-прежнему есть, но процесс движется

Российский рынок открыл торги основной сессии в понедельник, 14 июля, снижением ключевых индикаторов на 0,5%, на фоне дивидендных отсечек, ожиданий «сюрприза» от президента США Трампа и 18-го пакета санкций ЕС. Индекс МосБиржи в первые минуты основной сессии опустился до 2 628,95 пункта, индекс РТС просел до 1063,32 пункта.В числе аутсайдеров - акции «Аэрофлота» (-1,93%), МКБ (-1,73%), «Хэдхантера» (-1,67%), «Юнипро» (-1,66%), «МосЭнерго» (-1,69%).Лидируют бумаги ЮГК (+19,5%) после возобновления организованных торгов. Акции «МТС-Банка» (+0,7%) растут на фоне объявления цены SPO. Также покупают «Позитив» (+1%), «Норникель» (+0,9%), «РУСАЛ» (+0,65%).«Геополитические риски, вероятно, окажут давление на рынок в начале недели. В зависимости от степени жесткости новых санкций фондовые индексы могут либо стабилизироваться вокруг текущих уровней, либо продолжить снижение в направлении минимумов с начала года. Кроме того, на этой неделе закроется реестр акционеров&nbsp;«Сбербанка» (SBER&nbsp;309,44 руб.,&nbsp;-0,25%)&nbsp;с правом на дивиденды за 2024 год. С технической точки зрения, это обусловит дополнительное давление на фондовые индексы, принимая во внимание потенциальный дивидендный гэп и высокий вес акций «Сбербанка» в составе индекса МосБиржи», - комментируют аналитики «Цифра Брокер».Сделайте первые шаги в инвестициях с гарантированным пассивным доходом — и получайте ежедневную премию 36,6% годовых от «Финама» на ваши активы. <a href="https://broker.finam.ru/landing/interest-on-balance/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=percent&amp;from=publications_news_percent">Проведите 2025 год с идеальным финансовым здоровьем</a>.На сырьевом рынке цены на нефть повышаются после снижения накануне. Контракт на сорт Brent поднялся на 0,47% до $70,71 за баррель, фьючерс на марку Light подорожал на 0,53% до $68,81 за «бочку».На валютной секции Московской биржи утром рубль показывает укрепление к юаню на 0,09%, до 10,947. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) упал на 0,2% до 81 477 руб. за лот (:1000). На форексе пара Eur/USD теряет 0,07% до 1,1674.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1900972/111_c912c5c5be.JPG" alt="">

Показатель	TTM Медиана
P/E	14,43 7,99
P/B	2,65 0,99
P/S	1,68 0,75
P/CF	5,40 4,88
P/FCF	-59,18 8,36
EV/S	2,68 1,29
EV/EBITDA	5,92 5,78
EV/EBIT	13,17 10,21

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,69 0,47
D/E	2,22 0,81
CAPEX/Выручка	33,90 11,73
Чистый долг/EBITDA	2,22 1,96
Долг/EBITDA	1,71 1,99

Показатель	TTM Медиана
ROE	18,38 15,53
ROA	5,72 7,74
Операционная эффективность	20,37 15,27
ROIC	18,21 11,54
ROCE	19,03 12,07
Чистая рентабельность	11,65 12,66
Операционная маржа	23,79 —
EBITDA рентабельность	45,33 22,81
Тек. ликвидность	0,54 1,24

Южуралзолото

Показатели UGLD

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка