Т-Технологии— материнская холдинговая компания российского банка «Тинькофф Банк».  "Банк Тинькофф" — российский коммерческий банк, сфокусированный полностью на дистанционном обслуживании, не имеющий розничных отделений. Штаб-квартира банка расположена в Москве. В марте 2018 года банк получил лицензию профучастника рынка, позволяющую оказывать брокерские и депозитарные услуги.

МКПАО Т-Технологии

Сильный квартальный отчет "Т-Технологий" подтверждает позитивный взгляд на акции компании

Группа «Т-Технологии» 18 июля раскрыла операционные результаты за июнь. Основные показатели ниже:<ul><li>Общее количество клиентов выросло на 16% в годовом сопоставлении (г/г), активных клиентов — на 11%. Мы отмечаем, что темпы прироста значительно сократились по сравнению с теми, которые мы наблюдали еще в недавнем прошлом (~20–30% в год). Вместе с тем мы связываем это с ориентацией компании на монетизацию текущей клиентской базы в условиях не самой благоприятной конъюнктуры в банковском секторе в целом и усилившейся конкуренцией в розничном банковском бизнесе в частности. Тем не менее группа все еще сохраняет двузначные темпы роста.</li><li>Общий объем покупок клиентов группы увеличился на 19% г/г. Темпы роста оборотов по картам продолжили замедляться в июне, хотя также держатся на двузначных уровнях. Замедление может объясняться довольно высокой базой (Т-Технологии занимают второе место в РФ по обороту по картам), усилившейся конкуренцией и некоторым ухудшением программы лояльности банка. Последнее, впрочем, транслируется в опережающий рост межбанковских комиссий, которые зарабатывает группа. Это соотносится со стратегией монетизации текущей клиентской базы вместо инвестиций в ее опережающий рост.</li><li>Кредитный портфель в июне вырос на 2,7% (+1,9% — розничный портфель, +6,2% — портфель кредитов бизнесу). Средства физлиц прибавили 2,2% за месяц, средства бизнеса — 13%. Отмечаем, что группа сохраняет довольно высокие темпы роста розничного портфеля, и предполагаем, что рост сосредоточен в залоговых продуктах, наименее подверженных макропруденциальному регулированию. В целом с учетом доступа к текущей клиентской базе группа осталась фактически одним из очень небольшого числа банков, наращивающих розничный неипотечный кредитный портфель.</li></ul><h3>Оценка</h3>Позитивно смотрим на результаты. В целом прирост активной клиентской базы может показаться небольшими относительно исторических уровней. Вместе с тем с учетом фокуса на монетизацию текущей клиентской базы мы считаем, что темпы роста финансовых показателей будут опережать темпы прироста числа активных клиентов. Кроме того, уверенный рост кредитного портфеля также позволяет ожидать уверенного роста чистой прибыли в этом году.<h3>Влияние</h3>Сохраняем «Позитивный» взгляд. Текущая оценка по мультипликатору P/E&nbsp;на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. — 5,2х против среднеисторических 9,3x.

Уверенный рост кредитного портфеля настраивает на повышение чистой прибыли "Т-Техно"

<div>Общее количество клиентов экосистемы Т в июне выросло на 16% год к году и достигло 51,7 млн, число активных пользователей экосистемы Т увеличилось на 11% год к году и составило 33,5 млн, говорится в операционном отчете “Т-Технологий”.Общий объем покупок клиентов Т за январь-июнь 2025 года вырос на 19% год к году и превысил 4,7 трлн рублей. Кредитный портфель составил 2,9 трлн рублей, увеличившись на 2,7% за месяц. Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов достиг 5,6 трлн рублей, увеличившись на 69% год к году.Совокупный инвестиционный портфель группы увеличился на 61% год к году и на 4,7% по сравнению с маем 2025 года, достигнув 1,7 трлн рублей. Чистая прибыль всей группы “Т-Технологии” по МСФО по итогам 1 квартала 2025 года составила 33,5 млрд рублей, увеличившись на 50% год к году. Прибыль “Т-Банка” по РСБУ составила 12,8 млрд рублей за 6 месяцев 2025 года.</div>

Общее число клиентов экосистемы Т увеличилось на 16% год к году

Аналитики, мнения которых собрал Finam.ru, выделяют в российском банковском секторе акции «Сбера», «Т-Технологий» и «Совкомбанка».Начав инвестировать с «Финамом», можно получить дополнительную выгоду от своих вложений. <a href="https://broker.finam.ru/landing/interest-on-balance/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=percent&amp;from=publications_news_percent">Сделайте первые шаги в инвестициях с гарантированным пассивным доходом — и получайте ежедневную премию 36,6% годовых от «Финама» на ваши активы</a>. Проведите 2025 год с идеальным финансовым здоровьем.<figure class="image"><img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1903149/bank_1200_02_Image_by_macrovector_on_Freepik_8cbea59bdc.jpg"/><figcaption>Image by macrovector on Freepik</figcaption></figure>Аналитик «Финама» Игорь Додонов, в частности, положительно оценивает перспективы акций «Сбера» (целевая цена 376,7 руб. для АО и АП) и считает, что данные бумаги будут интересны для покупки после дивидендного гэпа. Ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева также полагает, что акции «Сбера» стоит покупать после дивидендной отсечки, поскольку «Сбер» – это лидер банковского сектора, самый стабильный и эффективный эмитент, который сохраняет привлекательность для долгосрочного инвестора.Додонову в банковском секторе также нравятся акции «Т-Технологий». «Группа показывает сильные финансовые результаты в этом году, при этом весьма амбициозные прогнозы менеджмента на текущий год по-прежнему предполагают рост годовой чистой прибыли как минимум на 40% при рентабельности капитала выше 30%. В банке также подтвердили намерение и далее направлять 30% прибыли на дивидендные выплаты. Целевая цена для акций «Т-Технологий» - 3746 руб.», - отметил он.Пырьева также выделяет бумаги «Т-Технологий» - одного из самых быстрорастущих крупных банков в России. «Эффективная интеграция c «Росбанком» привела практически к удвоению капитала, что поспособствовало росту достаточности капитала и позволит потребительскому кредитному портфелю расти привычно высокими темпами. Эффективная оптимизация расходов позволит поддерживать высокий уровень рентабельности капитала на уровне 30%+, даже несмотря на высокую ключевую ставку. Ежеквартально выплачиваются дивиденды», - отметила она в комментарии для Finam.ru.Кроме того, по ее мнению, одним из бенефициаров снижения ключевой ставки станет «Совкомбанк». По мере снижения уровня ставок банк сможет увеличить объем кредитования, тогда как срочные депозиты будут переоткрываться под более низкие ставки, что снизит стоимость фондирования «Совкомбанка» и позволит повысить чистую процентную маржу, ожидает эксперт. Нормализация уровня ставок также приведет к улучшению качества портфеля и снижению стоимости риска, снизит потребность в увеличении резервов. «Вместе с тем, положительная переоценка портфеля ценных бумаг «Совкомбанка», который на конец 1 квартала оценивался в 571 млрд руб., по мере снижения ключевой ставки позволит банку получить дополнительный доход и повысить дивидендный потенциал», - заключила Пырьева.

Акции банковского сектора для покупки прямо сейчас

В последнее время дивиденды — один из самых непростых вопросов на российском рынке акций. Тем не менее остаются компании, которые продолжают поощрять акционеров выплатами.В их числе «Т-Технологии». В мае совет директоров компании рекомендовал распределить за 1 квартал 2025 года 33 руб. на акцию. И вот общее собрание акционеров эту рекомендацию одобрило. То есть пока некоторые blue chips платят дивиденды еще только за 2024 год, «Т-Технологии» уже распределяют первую прибыль текущего года.Данная история — одна из немногих на рынке РФ, которые показывают стабильный cash flow для инвесторов в виде ежеквартальных дивидендов. Периодичность регулярных выплат в данном случае приобретает особое значение: бизнес компании растет от квартала к кварталу, что отражается на денежном потоке для инвесторов — дивиденды как процент от прибыли в абсолютном выражении увеличиваются. Напомним, в 1 квартале 2025 года «Т-Технологии» нарастили чистую прибыль на 50% г/г, до 33,5 млрд руб.Что немаловажно: компания продолжает направлять основную часть прибыли в рост и расширение собственной экосистемы (включая стратегические инвестиции в технологический сектор с высокой потенциальной синергией). Таким образом, «Т-Технологии» остаются компанией роста с хорошими перспективами — и при этом сохраняют понятную инвесторам регулярность дивидендных выплат, с учетом всех недавних новостей.Компания обещает, что инвесторы получат эти дивиденды в 20-х числах июля — значит, есть шанс, что как минимум по бумагам в «Т-Инвестициях» перед заседанием ЦБ придут деньги (оно запланировано на 25-е). Опять же, под снижение ставки логично брать акции роста, в том числе, в финансах и потребсекторе.<a href="https://t.me/bitkogan/27126" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Т-Технологии" - компания роста с хорошими перспективами

Акционеры "Т-Технологий", головной структуры Т-Банка, утвердили выплату квартальных дивидендов за первый квартал 2025 года в размере 33 руб. на акцию. Общий объем выплат составит 8,9 млрд руб., при этом остальная часть чистой прибыли будет направлена на развитие бизнеса. Отсечка назначена на 17 июля, а сами выплаты поступят акционерам в двадцатых числах месяца. Исходя из текущей рыночной цены акций компании (3279 рублей), дивидендная доходность составит около 1% за квартал, или примерно 4% годовых при сохранении темпа выплат, что можно назвать весьма достойным ориентиром для быстрорастущей технологической группы.С момента дебюта на рынке "Т-Технологии" последовательно укрепляют свою дивидендную историю. Если в прошлом квартале акционеры получили менее 33 руб. на акцию, то текущее увеличение — это позитивный сигнал о финансовой устойчивости группы и подтверждение обещаний по регулярным выплатам. Компания придерживается стратегии ежеквартальных дивидендов, что делает её акции привлекательными как для инвесторов, ориентированных на доход, так и для тех, кто ищет стабильность в быстрорастущем IT-секторе. При этом даже с учетом выплаты почти 9 млрд руб., "Т-Технологии" сохраняют значительный запас прочности, направляя остальную часть прибыли на инвестиции в цифровую инфраструктуру.Финансовые показатели компании демонстрируют уверенный рост, так как чистая прибыль в первом квартале 2025 года выросла на 50%, до 33,5 млрд руб. Это позволяет поддерживать комфортный уровень дивидендных выплат, не перегружая структуру капитала. У компании нет жесткой фиксированной дивидендной политики, но практика распределения части прибыли ежеквартально делает доход акционеров предсказуемым. При этом высокий рост прибыли (+51% по итогам 2024 года) и быстрое масштабирование новых продуктов, включая финтех и ЦФА, позволяют рассчитывать на продолжение повышения дивидендов в будущем.Таким образом, текущая дивидендная политика "Т-Технологий" сбалансирована, так как акционеры получают стабильный доход, а сама компания сохраняет ресурсы для роста. Если по итогам второго квартала прибыль снова покажет двузначный рост, не исключено дальнейшее повышение выплат. В результате акции компании останутся привлекательными и с точки зрения дивидендной доходности, и с позиции потенциала переоценки — особенно с учетом высокого темпа роста финрезультатов и возможного расширения инвесторской базы. У компании также один из самых высоких показателей рентабельности собственного капитала (ROE) в финансовом секторе российского фондового рынка (более 30%), что делает ее бумаги, на наш взгляд, одними из главных фаворитов в отрасли. Наш таргет 3800 руб. за акцию на горизонте 6–9 месяцев (upside 16%).

Инвесторы могут рассчитывать на увеличение дивидендов "Т-технологий"

Акционеры «Т-Технологий» утвердили дивиденды за 1 квартал текущего года в размере 33 рубля на акцию, сообщил банк. Дата закрытия дивидендного реестра – 17 июля.Выплаты номинальным держателям и являющимся профучастниками рынка ценных бумаг доверительным управляющим планируются не позднее 31 июля, другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам – не позднее 21 августа.

Дивиденды «Т-Технологий» за 1 квартал утверждены в размере 33 рубля на акцию

Российский фондовый рынок умеренно понизился в четверг, 19 июня, после роста в предыдущие два дня. Давление на отечественные акции оказывала сохраняющаяся неопределенность по поводу урегулирования украинского конфликта. Так, президент РФ Владимир Путин недавно заявил, что не станет участвовать в переговорах по Украине, если на них не будет присутствовать президент США Дональд Трамп. А учитывая, что Трампу в ближайшее время скорее всего будет не до Украины в связи с ближневосточными событиями, ожидать какого-то прогресса на предстоящей очередной стамбульской встрече российской и украинской делегаций явно не приходится. Кроме того, инвесторы следят за новостями с ПМЭФ, которые также пока не дают особых поводов для оптимизма. Так, глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что российская экономика сейчас находится в стадии охлаждения и, возможно, даже на грани перехода к рецессии. Внешний фон для российского рынка сегодня был неоднозначным. На зарубежных фондовых площадках преобладали негативные настроения, при этом биржи США закрыты из-за национального праздника. Между тем цены на нефть продолжили подъем на фоне ирано-израильского конфликта и обновили максимум с конца января.По итогам основной сессии индекс Мосбиржи уменьшился на 0,29% до 2783,8 пункта, тогда как долларовый индекс РТС практически не изменился, оставшись на отметке 1117,4 пункта. Лидерами снижения стали бумаги «РусГидро» (-1,7%), «ММК» (-1,3%), «Аэрофлота» (-1,2%), «Ozon» (-0,9%), «Ростелекома» (ао -0,9%), АФК «Система» (-0,7%), «НЛМК» (-0,7%), «Сбера» (ао -0,4%, ап -0,5%). В плюсе между тем завершили сессию акции «Роснефти» (+0,9%), «Группы ПИК» (+0,8%), «ВТБ» (+0,7%).Гендиректор «Северстали» Александр Шевелев заявил о том, что спрос на сталь в РФ в 2025 г. может снизиться на 10%, и не исключил остановку металлургических производств в стране для балансировки предложения. При этом он сообщил, что компания может вернуться к выплате дивидендов в этом году, если увидит тренд на смягчение денежно-кредитной политики и улучшение спроса. Акции «Северстали» сегодня подешевели на 0,9%.Тем временем руководство «Т-Технологий» подтвердило прогноз по росту чистой прибыли в этом году «как минимум на 40%» и намерение регулярно выплачивать дивиденды. Стоимость акций Группы, однако, уменьшилась на 0,4%.Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию <a href="https://www.comon.ru/strategies/17485/">«RU. Капитал и дивиденды»</a>.<h3>Индекс Мосбиржи</h3>С точки зрения теханализа на дневном графике индекс Мосбиржи движется вблизи верхней границы локального треугольника. В случае выхода из фигуры наверх, а также преодоления 50-дневной скользящей средней, проходящей вблизи 2830 пунктов, перед индексом откроется дорога для повышения в район 2990-3000 пунктов. <img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1891125/base64_Replace1750350209540_a3caed5b35.png"/>

Российский рынок акций умеренно откатился вниз

«Т-Технологии» по-прежнему ждут роста чистой прибыли по МСФО минимум на 40% в 2025 году. Об этом заявил президент компании Станислав Близнюк, слова которого приводятся в пресс-релизе компании.Кроме того, он заявил, что компания продолжает соблюдать баланс между эффективным ростом бизнеса и возвратом капитала акционерам. «По итогам 1 квартала совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33 рубля на одну акцию. Результаты по МСФО за 2 квартал планируем опубликовать в августе, продолжая придерживаться регулярных дивидендных выплат», - отметил Близнюк.Согласно опубликованным сегодня сокращенным операционным результатам деятельности за май, общее количество клиентов экосистемы Т выросло на 18% год к году и достигло 51,2 млн.Количество активных пользователей экосистемы Т увеличилось на 11% год к году и составило 33,2 млн. При этом общий объем покупок клиентов Т за январь-май 2025 г. вырос на 20% год к году и составил 3,9 трлн руб.Кредитный портфель в мае составил 2,8 трлн руб., увеличившись на 4,1% за месяц, а объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов достиг 5,3 трлн руб., увеличившись на 63% г/г.

«Т-Технологии» по-прежнему ждут роста чистой прибыли по МСФО минимум на 40% в 2025 году

Несмотря на сложную макроэкономическую конъюнктуру, банковский сектор неплохо завершил 2024 год. Высокая ключевая ставка стала драйвером роста процентных расходов, как мы и ожидали, однако они не вызвали существенных проблем. Сегодня у меня на столе отчет Т-Банка за первый квартал 2025 года. Может быть тут мы увидим кризисные вводные?Итак, чистые процентные доходы банка за отчетный период выросли на 57% до 114,8 млрд рублей. Причина такой динамики кроется в синергетическом эффекте от интеграции Росбанка. Ранее я боялся, что синергия не станет столь эффективной, но на деле видим сдержанный рост расходов и значительный пуш результатов.Операционные метрики также растут. Количество активных клиентов увеличилось на 15% до 33,3 млн. Количество активных пользователей приложений в месяц (MAU) подскочило на 14%. Доходность кредитного портфеля достигла 25,4%, а валовый процентный доход увеличился в 2,3 раза к предыдущему году. А вот чистая процентная маржа немного снизилась, на 3,2 п. п. до 10,3%.Чистый комиссионный доход увеличился за период на 64% до 30 млрд рублей. Этого удалось достичь благодаря росту клиентской базы и расширению линейки продуктов. Общий оборот покупок клиентов Группы прибавил 22% год к году, при одновременном росте всей экосистемы банка. При этом чистая прибыль банка выросла сразу на 50% до 33,5 млрд рублей.Для более объективной оценки нам стоит обращать внимание на уровень достаточности капитала. Коэффициент достаточности капитала первого уровня вырос на 0,3 п. п. до 13,1%. С ликвидностью у банка все хорошо, одна из лучших метрик во всем банковском секторе России. Лучше разве что у Сбербанка и Банка Санкт-Петербург, но они не растут с такой же скоростью.Все это дает возможность банку придерживаться своей дивидендной политики и рекомендовать дивиденды за первый квартал 2025 года в размере 33 рубля на акцию, что ориентирует нас на 1,1% доходности. Совсем небольшая выплата, но нам бы сейчас по дивидендам оценивать «Тинькофф».В сухом остатке получаем отличные результаты по кварталу и сохраняющуюся инвестидею по банку. Тем более если учесть низкие мультипликаторы. P/E в 6,4 - самый низкий за всю историю банка, равно как и P/B в 1,5. Технически можно отметить недооценку акций Т-Банка в моменте, что может стать поводом роста капитализации в случае улучшения макроконъюнктуры.Не является инвестиционной рекомендацией&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1887581/1_ed189d9d00.jpg" alt=""><a href="https://t.me/particular_trader/3418" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Т-Технологии" демонстрируют лучшие темпы роста в секторе

Распродажи российских акций вчера продолжились. По итогам суток Индекс Мосбиржи 2 просел на 1,4%. Сегодня с утра снижение продолжается и индикатор подошел к отметке 2700, где проходит довольно серьезная поддержка.Вчера негатива добавили заявления из Европы о разработке нового пакета санкций. Планируется отключить еще 22 банка от платежной системы SWIFT, снизить потолок цен на российскую нефть $60 до $45 за баррель, запретить ЕС закупать продукцию из российского нефтяного сырья и наложить очередные ограничения на суда так называемого «теневого флота».Ничего принципиально нового здесь нет, все эти санкции уже известны и выработаны механизмы их обхода. Хотя, конечно, приятного мало.Не менее важную роль в падение акций сыграло резкое укрепление курса рубля – относительно юаня российская валюта подорожала почти на 1,4%. Здесь остается лишь гадать, что стало причиной этого. Вероятно, какие-то крупные экспортеры сбросили валютные запасы для аккумулирования рублевой ликвидности под дивидендные выплаты или для вложения в рублевые активы, доходность которых значительно интереснее юаневых или долларовых сбережений.Кстати, рост рубля свидетельствует о том, что никаких сильных страхов относительно нового санкционного пакета нет.Нельзя также исключать, что начался переток средств из акций в облигации. На это намекает вчерашний рост Индекса Мосбиржи гособлигаций на 0,8%. В нынешней ситуации в таком решении нет ничего плохого.Так или иначе Индекс Мосбиржи ушел к поддержке, после трех дней безоткатного снижения накопилась перепроданность. Поводов для пробоя мы не видим. Поэтому в данном случае спекулятивные покупки акций будут оправданы.По-прежнему считаем самыми безопасными банки – это прежде всего сильно отчитавшийся Сбер, «Т Технологии» и Банк «Санкт-Петербург». Можно прикупить и «весь рынок», то есть фьючерс на Индекс Мосбиржи.Рисковым инвесторам можно попытаться подобрать самые волатильные бумаги – это девелоперы типа ПИКа и «Самолета», а также закредитованные ВК, «Мечел», «Система» со своей «Сегежой». Но это должны быть чисто спекулятивные покупки, поскольку фундаментально данные эмитенты выглядят очень слабо.Не исключаем также, что сегодня мы увидим закрытие шортов, поскольку в выходные торговать довольно рискованно из-за низкой ликвидности и небольших лимитов движения бумаг, а переносить шорты через длинные общие выходные еще более страшно и дорого.При этом стоит иметь ввиду и возможность ухудшения ситуации, то есть пробоя отметки 2700, что откроет Индексу Мосбиржи дорогу на 2600. На такой сценарий стоит иметь запас денег или «плечей».

МКПАО Т-Технологии

Фундаментальный анализ

Мультипликаторы

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Финансовые показатели

Выручка

Прибыль

Активы

Финансовые потоки

Долговая нагрузка