ПАО «Софтлайн» — один из лидеров ИТ-рынка с более чем 30-летним опытом, широким региональным присутствием в более чем 25 представительствах по всей России и доступом к квалифицированным кадрам, имеющий в штате свыше 8 700 сотрудников, более половины из которых — инженеры и разработчики. В настоящее время ПАО «Софтлайн» является одной из самых быстрорастущих компаний в отрасли. 

Компания обладает всеми необходимыми ресурсами и компетенциями, построенными на основе лучших международных практик, а также наиболее полным на рынке портфелем ИТ-продуктов и услуг, включая собственные решения. 

Софтлайн

СЛ 002P-01

Совет директоров ПАО Софтлайн продлил программу обратного выкупа еще на год. Лимит сохраняется до 5% уставного капитала. Компания напомнила, что за первый год действия мандата с октября 2024 было выкуплено около 15,5 млн акций. Бумаги, приобретаемые в рамках buyback, планируется направлять на финансирование M&amp;A и опционные программы сотрудников. Менеджмент прямо указывает на рыночную недооцененность и ожидаемый рост капитализации.Причины решения лежат в сочетании сигналов и практических задач. Buyback поддерживает котировки в условиях волатильности и служит маркером уверенности менеджмента. Накопленный объем уже создал задел для сделок и мотивации без размывания долей. История вопроса показывает последовательность подхода совета директоров с осени 2024. Компания использует обратный выкуп как инструмент корпоративных действий и как защиту стоимости для акционеров.Ожидаем сохранения поддерживающего эффекта для цены и мультипликаторов. Сокращение эффективного free float и перераспределение бумаг под опционные программы повышают устойчивость спроса, а сделки M&amp;A могут дать синергию выручки и маржи.В базовом сценарии при нейтральном рынке и выполнении плана по выкупу видим потенциал роста стоимости акций на горизонте 12 месяцев на уровне плюс 15–25% от текущих уровней, то есть до 91–99 рублей. Основными катализаторами должны стать сильная финансовая отчетность, объявления по сделкам и темпы исполнения программы. Среди основных рисков мы выделяем слабую интеграцию активов и регуляторные ограничения.

Buyback "Софтлайна" поддержит котировки в условиях волатильности 

«Софтлайн» намерен продолжить обратный выкуп акций (buyback), сообщает пресс-служба компании.С момента утверждения программы buyback 22 октября 2024 года сроком на 12 месяцев дочернее предприятие ООО «Инвестпроекты» выкупило около 15,5 млн акций.&nbsp;К выкупу в течение следующих 12 месяцев будут доступны около 4,5 млн акций.&nbsp;«Данное решение связано, прежде всего, с уверенностью менеджмента Группы в рыночной недооцененности ПАО «Софтлайн», а также убежденностью в росте капитализации Холдинга в обозримой перспективе», – заявили в компании.«Софтлайн» уточнил, что акции, которые будут приобретены в рамках обратного выкупа, будут использованы в целях финансирования M&amp;A-сделок и обеспечения опционных программ мотивации сотрудников.

«Софтлайн» продолжит обратный выкуп акций

Правительство планирует сохранить нулевой налог на покупку российского программного обеспечения (ПО) для разработчиков. Об этом заявили журналистам в аппарате вице-премьера Дмитрия Григоренко, передает «РИА Новости».«Правительство планирует ко второму чтению внести поправки, исключающие отмену льготы по НДС для разработчиков отечественного ПО», - сказали в аппарате Григоренко. Там отметили, что правительство рассмотрело аргументы, приведенные в обращении отраслевых ассоциаций, а также проанализировало позицию профильного ведомства по этому вопросу. По итогам обсуждений с Минфином, депутатами Госдумы и сенаторами, правительство считает возможным отложить отмену льготы по НДС, которая сейчас может негативно сказаться на темпах развития и внедрения российского ПО в экономике.В сентябре глава Минцифры Максут Шадаев сообщал о планах увеличить для ИТ-компаний тарифы на страховые взносы до 15% с 7,6% на оплату труда в пределах базы в 2,76 миллиона рублей в год, а также отменить льготы по НДС на покупку ПО из реестра.

Правительство намерено сохранить нулевой НДС для разработчиков российского ПО

Минфин России рассматривает инициативы IT-ассоциаций о сохранении нулевой ставки НДС при покупке отечественного программного обеспечения, сообщил журналистам глава ведомства Антон Силуанов. Соответствующие обращения профильные объединения направили Госдуме и правительству, аргументируя это необходимостью поддержки IT-отрасли и ускорения перехода на отечественные решения. Об этом пишет РИА "Новости".IT-ассоциации предупредили, что отмена льготы станет "болезненной мерой" для сектора, хотя с пониманием относятся к необходимости увеличить для них страховые взносы. В сентябре Минцифры анонсировало планы повысить тарифы на взносы, а также отменить льготу по НДС, оставив налоговые послабления по прибыли, льготную ипотеку и отсрочку от службы.По оценке Минфина, отмена нулевого НДС на покупку российского ПО может принести бюджету 25 млрд рублей. Решение по итогам рассмотрения предложений IT-отрасли будет принято позже.Обсуждение сохранения нулевого НДС для российского ПО - важный шаг в поддержку отечественных IT-компаний и инноваций. Воспользуйтесь возможностями рынка: <a href="https://broker.finam.ru/landing/long-term-investments/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=long_term&amp;from=publications_news_long_term">подключите тариф "Долгосрочный портфель" от "Финам"</a> и инвестируйте в акции лидеров российского и мирового IT-сектора без комиссии за покупку ценных бумаг.

Минфин рассматривает предложения IT-ассоциаций о сохранении нулевого НДС на покупку российского ПО

Компания «Софтлайн» по итогам третьего, финального этапа обмена ГДР Noventiq на свои акции увеличила free float на 2,1 п.п., следует из сообщений компании.Отмечается, что участники третьего этапа обмена получили свыше 8,5 млн бонусных акций ПАО «Софтлайн» через биржевой и внебиржевой способы реализации.«В результате третьего этапа обмена доля акций ПАО «Софтлайн» в свободном обращении (free-float) увеличилась на 2,1 процентных пункта и составила около 25%», - говорится в сообщении.

«Софтлайн» завершила обмен ГДР Noventiq на свои акции

«Софтлайн» завершил финальный третий этап обмена ГДР Noventiq на собственные акции. Об этом говорится в пресс-релизе компании.Участники третьего этапа обмена получили свыше 8,5 млн бонусных акций «Софтлайна» через биржевой и внебиржевой способы реализации. В результате этого доля акций «Софтлайна» в свободном обращении (free-float) увеличилась на 2,1 п.п. и составила около 25%.«Мы рассчитываем, что большинство участников обмена останутся долгосрочными инвесторами компании, разделяя нашу уверенность в фундаментальных перспективах бизнеса и дальнейшем росте стоимости. Завершение обмена также увеличило долю акций ПАО «Софтлайн» в свободном обращении, что позитивно влияет на ликвидность бумаг», – заявила директор по связям с инвесторами «Софтлайна» Александра Мельникова.

Free-float «Софтлайна» вырос до 25% в результате третьего этапа обмена акций

<div>Пятница, 10 октября, - последний день для покупки акций “Газпром нефти” и “Полюса” под дивиденд.Акционеры “Газпром нефти” утвердили дивиденды в 17,3 рубля на акцию, а “Полюса” - 70,85 рубля на штуку за 1 полугодие 2025 года. 13 октября компании закроют реестры для получения дивидендов.Тем времеме дата дивидендной отсечки у НКХП - тоже 10 октября. НКХП выплатит акционерам дивиденды за 6 месяцев 2025 года. Их размер - 6,54 рубля на акцию. Такое решение принято на ВОСА.Также сегодня пройдет заседание совета директоров “Софтлайна”. Согласно сообщению компании, совет рассмотрит вопрос о проведении внеочередного заседания общего собрания акционеров и принятии решений по вопросам, связанным с его подготовкой и проведением.В повестке собрания, в случае принятия решения о его созыве советом директоров, планируется рассмотрение вопросов, связанных с избранием совета директоров, в состав которого планируется введение представителя крупного акционера “Софтлайна”. Отмечается, что такие потенциальные изменения состава совета директоров холдинга помогут повысить прозрачность и качество управления компании. Рассмотрение иных вопросов, не связанных с изменениями в составе совета директоров, в рамках данного собрания не планируется.Совет директоров “Делимобиля” 10 октября тоже проведет заседание. На повестке есть вопросы о результатах деятельности компании за август 2025 года и прогнозе на сентябрь этого года.А совет директоров “Позитива” 10 октября внесет изменения в программу облигаций компании. Также он утвердит проспект ценных бумаг.Кроме того, в 19:00 мск выйдут данные по индексу потребительских цен (CPI) в России за сентябрь. Инвесторам также будет интересно проследить за выступлениями участников десятого, юбилейного форума инновационных финансовых технологий Банка России “Финополис-2025”, который проходит в Сочи.Лучшие эксперты в мире инвестиций соберутся 15 ноября в Самаре, чтобы поделиться секретами эффективного управления капиталом. Практические советы от лидеров мнений, обмен опытом и мощный нетворкинг – мероприятие для тех, кому небезразлично свое финансовое будущее. <a data-offfy-element="3df8f74f74b0e4c500760ffd" href="https://broker.finam.ru/landing/invest-trends-26/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invest-trends&amp;from=publications_news_invest-trends" style="-webkit-text-stroke-width:0px;box-sizing:border-box;color:rgb(10, 89, 145);font-family:Inter, sans-serif;font-size:17px;font-style:normal;font-variant-caps:normal;font-variant-ligatures:normal;font-weight:400;letter-spacing:-0.17px;orphans:2;outline:none;text-align:start;text-indent:0px;text-transform:none;white-space:normal;widows:2;word-spacing:0px">Регистрируйтесь для участия</a>. Интересные события будут происходить и в Осло, где вручат Нобелевскую премию мира. Президент США Дональд Трамп есть в списке претендентов на получение этой награды. А президент РФ Владимир Путин посетит саммит СНГ в Душанбе.</div>

Последний день для покупки акций “Газпром нефти” и “Полюса” под дивиденд - основные события 10 октября

В пятницу, 10 октября, пройдет заседание совета директоров ПАО «Софтлайн».Согласно сообщению компании, совет рассмотрит вопрос о проведении внеочередного заседания общего собрания акционеров и принятии решений по вопросам, связанным с его подготовкой и проведением.В повестке собрания, в случае принятия решения о его созыве советом директоров, планируется рассмотрение вопросов, связанных с избранием совета директоров, в состав которого планируется введение представителя крупного акционера ПАО «Софтлайн».Отмечается, что такие потенциальные изменения состава совета директоров холдинга помогут повысить прозрачность и качество управления ПАО «Софтлайн». Рассмотрение иных вопросов, не связанных с изменениями в составе совета директоров, в рамках данного собрания не планируется.

Совет директоров «Софтлайна» 10 октября созовет ВОСА

На фоне небольшого снижения российского фондового рынка повышаются в цене акции ПАО «Софтлайн». Они подорожали на 0,2% до 91,72 руб. за бумагу.По сообщениям СМИ со ссылкой на источники, близкие к компании, «дочка» Софтлайна, компания «Фабрика ПО», работающая под брендом FabricaONE.AI, собирается до конца 2025 года выйти на IPO.Софтлайн заявлял об этом еще в 2024 году. От размещения планируется привлечь примерно 3-5 млрд руб. Напомним, что «Фабрика ПО» является подконтрольным ПАО «Софтлайн» субхолдингом, в который входят несколько компаний, занимающихся разработками программного обеспечения.Совокупная выручка материнской компании за 2024 год, как сообщает «РБК Инвестиции», составила 18,6 млрд руб., увеличившись за год на 84%, а скорректированная EBITDA выросла в 3,2 раза до 3,5 млрд руб. Информация о размере чистой прибыли или рентабельности по чистой прибыли пока не раскрывалась, но долговой нагрузки эта компания не имеет.Если бы первичное публичное размещение акций «Фабрики ПО» состоялось бы сегодня, то акции были бы размещены с коэффициентом EV/EBITDA примерно в 8,5. Это почти на четверть ниже среднего аналогичного коэффициента по компаниям российского IT-сектора, но в то же время – с премией к рыночной капитализации материнской компании почти в 20%.Главный вопрос проведения IPO в этом году является то, насколько инвесторам именно сейчас будет интересен ещё один эмитент из IT-сектора на фоне ожидаемого повышения НДС и отмены льготы по уплате этого налога для ряда высокотехнологичных компаний.В случае, если в акциях будет «содержаться» интересная инвестидея, кроме высоких темпов роста финансовых показателей, (например, регулярные выплаты дивидендов), можно ожидать, что IPO «дочки» Софтлайна пройдёт успешно, и сам эмитент в будущем сможет получать дополнительные доходы от «дочки» в виде дивидендов.Наша целевая цена акции Софтлайна в годовом горизонте составляет 130 руб.

"Дочка" "Софтлайна" собирается на IPO - не рано ли 

В понедельник, 6 октября, на мировых фондовых рынках наблюдаются смешанные настроения. Американские фондовые индексы завершили прошедшую неделю ростом. По итогам пятницы S&amp;P 500 прибавил 0,01% до уровня в 6 715,79 п. Nasdaq Composite снизился на 0,28% до 22&nbsp;780,51 п. Dow Jones Industrial Average увеличился на 0,51% до 46&nbsp;758,28 п. Конец недели сопровождался частичной фиксацией прибыли в технологическом секторе. Поддержку рынку обеспечили ожидания предстоящего снижения процентных ставок ФРС и устойчивый спрос на технологические акции, особенно в секторе полупроводников, на фоне сохраняющегося оптимизма в отношении искусственного интеллекта. Все три основных индекса достигли новых исторических максимумов.Фундаментальные факторы остаются неопределёнными из-за продолжающегося шатдауна правительства США, по которому Конгресс не достиг соглашения по расходному законопроекту. Работа федеральных агентств частично приостановлена, что привело к задержке публикации ключевых макроэкономических данных, включая число рабочих мест, торговый баланс и еженедельные данные по безработице. Отсутствие официальной статистики ограничивает понимание текущего состояния экономики. Частные отчёты свидетельствуют о дальнейшем охлаждении рынка труда, что усиливает ожидания смягчения денежно-кредитной политики. На текущей неделе внимание инвесторов сосредоточено на выступлениях представителей ФРС, в частности председателя Джерома Пауэлла, запланированном на четверг.Инвесторам, интересующимся Американским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «<a href="https://www.comon.ru/strategies/10232/">US. Сбалансированная</a>».Фондовые индексы крупнейших стран Западной Европы в пятницу завершили торги преимущественно ростом на фоне публикации статистики по деловой активности и корпоративных новостей. Сегодня европейский индекс STOXX50 сегодня падает на 0,02% до 5 650,74 пунктов.Макроэкономические данные показали умеренное улучшение деловой активности в еврозоне: сводный PMI вырос до 51,2 пункта, оставаясь выше отметки 50, сигнализирующей о росте. В Германии индикаторы превысили ожидания — сводный PMI увеличился до 52 пунктов, а индекс сферы услуг — до 51,5. Во Франции и Великобритании, напротив, наблюдалось замедление активности, при этом французский PMI снизился до 48,1, а британский — до 50,1 пунктов. Кроме того, промышленное производство во Франции в августе неожиданно упало на 0,7%, что ниже прогноза роста на 0,3%.Азиатские рынки в понедельник продемонстрировали смешанную динамику. Основной рост обеспечили японские площадки: Nikkei 225 повысился на 4,75% до исторического максимума, сейчас индекс торгуется на уровне 47&nbsp;944,76 п., TOPIX — на 3,1% до 3 226 п. Поводом стала победа Санаэ Такаити на выборах, усилившая ожидания фискальных стимулов, роста государственных расходов и сохранения мягкой денежно-кредитной политики. Наибольший вклад в рост внесли промышленные компании на фоне прогнозов дополнительных инвестиций в оборонный и производственный сектора. Финансовые бумаги отставали из-за снижения ожиданий дальнейшего повышения ставок. Дополнительным драйвером роста стало ослабление йены, поддержавшее экспортно-ориентированные компании.В остальных странах региона активность оставалась ограниченной из-за праздничных выходных в Китае и Южной Корее. Hang Seng снизился на 0,65% до 26&nbsp;962,84 п. вслед за коррекцией в технологическом секторе. Китайский индекс CSI 300 растет на 0,45% до 4&nbsp;640,69 пунктов. Региональные площадки получили ограниченную поддержку со стороны позитивной динамики Уолл-стрит, однако рост сдерживался неопределённостью вокруг шатдауна правительства США и задержкой публикации макроэкономических данных.Индекс МосБиржи по итогам прошлой недели снизился, не удержавшись выше важной отметки 2600 пунктов, обновив минимумы 2025 г. Сегодня индекс растет на 0,39% до 2616,48 п. На динамику рынка давят жесткая геополитика, фискальное ужесточение и риск приостановки цикла снижения ключевой ставки ЦБ, что сдерживает инвестиционный спрос.Субхолдинг «Фабрика ПО» (входит в ГК Софтлайн) планирует провести IPO до конца 2025 года и рассчитывает привлечь 3–5 млрд рублей для развития бизнеса. Компания рассматривает разные стратегии роста, выход на публичный рынок — одна из них, но финальное решение по IPO ещё не принято.Группа «Самолет» по итогам 3 квартала 2025 года увеличила продажи первичной недвижимости на 54% до 77,1 млрд руб. (354,8 тыс. кв. м); за 9 месяцев продажи снизились на 10% до 197,8 млрд руб. Акции компании растут на 4%.Среди ожидаемых событий на сегодня: последний день для попадания в реестр акционеров «Авангарда» для получения дивидендов за первое полугодие 2025 года, а также парламентские слушания по параметрам проекта федерального бюджета на 2026–2028 годы с докладом министра финансов РФ Антона Силуанова.<h3>Технический анализ</h3>Индекс МосБиржиКотировки протестировали нижнюю границу нисходящего канала в 2564 п. на 4-х часовике. В рамках отскока цена может дойти до верхней границы канала и уровня сопротивления в 2651 п.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1937532/1280_1_f3b35ed932.jpg" alt=""></figure></div>S&amp;P 500Котировки индекса S&amp;P500 движутся в восходящем канале. Сейчас цена, возможно, протестирует нижнюю границу канала и уровень поддержки в 6 565 п. Однако есть вероятность движения к верхней границе в 6&nbsp;800 п.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1937532/1280_2_b415ba1484.jpg" alt=""></figure></div>Euro STOXX 600Европейский индекс STOXX600 начал коррекцию. Зоной поддержки может стать зеркальный уровень в 563,42 п. При наличии негативного новостного фона цена может спуститься и до наклонной линии восходящего тренда в 557,72 п.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1937532/1280_3_4e992d305a.jpg" alt=""></figure></div>CSI 300Китайский индекс CSI300 подошел к уровню сопротивления в 4&nbsp;654 п. При наличии негативного новостного фона цена может спуститься до уровня поддержки в 4&nbsp;455,5 п. или же начать консолидацию в зоне текущего уровня сопротивления.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1937532/1280_4_4fe63fcbbd.jpg" alt=""></figure></div>* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Показатель	TTM Медиана
P/E	11,71 12,00
P/B	1,95 3,13
P/S	0,40 1,63
P/CF	13,19 11,44
P/FCF	-8,46 14,19
EV/S	0,68 1,63
EV/EBITDA	7,54 8,11
EV/EBIT	10,15 12,25

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,73 0,66
D/E	2,76 2,02
CAPEX/Выручка	7,73 6,11
Чистый долг/EBITDA	3,10 2,42
Долг/EBITDA	3,51 1,52

Показатель	TTM Медиана
ROE	13,35 33,74
ROA	3,55 10,86
Операционная эффективность	6,66 10,30
ROIC	5,78 18,43
ROCE	14,79 19,69
Чистая рентабельность	3,77 10,01
Операционная маржа	2,60 —
EBITDA рентабельность	8,97 16,58
Тек. ликвидность	1,05 1,18

Софтлайн

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка