«Газпром нефть» — вертикально-интегрированная нефтяная компания, основные виды деятельности которой — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, а также производство и сбыт нефтепродуктов. Компания входит в число лидеров российской нефтяной индустрии по эффективности. Крупнейший акционер «Газпром нефти» — ПАО «Газпром». Остальные акции находятся в свободном обращении.


По объему добычи углеводородов «Газпром нефть» входит в тройку крупнейших компаний России.

«Газпром нефть» ведет работу в крупнейших российских нефтегазоносных регионах: Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах, Томской, Омской, Оренбургской областях, республике Саха. Кроме того, «Газпром нефть» реализует проекты в сфере добычи за пределами России: в Сербии, Ираке, Венесуэле и других странах.


У Газпрнефти операционная картина выглядит смешанной: бизнес остаётся прибыльным и генерирует высокую EBITDA-маржу, но по ряду ключевых рентабельностей заметно охлаждение относительно прошлых лет. ROE, ROA, ROIC и ROCE в TTM всё ещё выше отраслевых ориентиров, однако их траектория за 5 лет в целом нисходящая, что говорит не о расширении качества бизнеса, а о нормализации после более сильных периодов. Особенно настораживает снижение ROS и net margin, то есть чистая и операционная отдача на выручку уже слабее, чем раньше, а это ограничивает потенциал для агрессивного пересмотра оценки вверх. По капиталу и ликвидности картина осторожная: debt/equity и debt ratio выше отраслевых уровней, current ratio очень низкий, что повышает чувствительность к денежным разрывам и делает баланс менее комфортным для инвестора. При этом net debt/EBITDA остаётся умеренным и лучше медианы, а EBITDA-маржа высокая, поэтому риск не выглядит критическим, но запас прочности уже не такой убедительный, как у более консервативных эмитентов. Мультипликаторы в целом не выглядят дешёвыми: P/E, P/B, P/S, P/CF и EV/EBIT выше отраслевых медиан, а особенно выделяется крайне высокий P/FCF, что указывает на слабую привлекательность по свободному денежному потоку. EV/EBITDA близок к медиане, поэтому рынок частично признаёт сильную операционную прибыльность, но не даёт большого дисконта. В сумме фундаментал скорее сдерживает повышение оценки: качество бизнеса остаётся хорошим, но динамика рентабельности и ликвидности ухудшилась, а мультипликаторы не дают убедительного аргумента в пользу более высокой цели. Для инвестора это история про устойчивую, но уже не улучшающуюся операционную базу, где текущая цена во многом отражает сильные стороны компании, а потенциал переоценки ограничен.

Газпрнефть

Слабый индекс, значительно упал. Быки сохранили, но резко ослабили уверенность в своих позициях.

Weak index, significantly down. The bulls retained but sharply weakened their confidence in their positions.

Слабый индекс, незначительно упал. Медведи сохранили, но ослабили уверенность в своих позициях.

Weak index, slightly down. The bears retained but weakened their confidence in their positions.

Средний индекс, незначительно вырос. Рынок на стороне быков.

Medium index, slightly up. The market is on the bulls' side.

Средний индекс, незначительно упал. Рынок не поддерживает медведей.

Medium index, slightly down. The market does not support the bears.

Слабый индекс, без изменений. Приток средств в лонги остается положительным.

Weak index, flat. The inflow of funds into longs remains positive.

Слабый индекс, незначительно упал. Увеличился отток средств из шортов.

Weak index, slightly down. The outflow of funds from shorts has increased.

Сильная EBITDA-маржа и умеренный долг поддерживают оценку, но падение рентабельности, слабая ликвидность и дорогие мультипликаторы ограничивают потенциал роста.

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1212680</td></tr><tr><td>Код типа корпоративного действия</td><td>DVCA</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Дивиденды в денежной форме</td></tr><tr><td>Признак обязательности КД</td><td>MAND - Участие в корпоративном действии обязательное; дополнительные инструкции от владельца счета не требуются</td></tr><tr><td>Статус обработки</td><td>Обработка информации о корпоративном действии не завершена<br/>Возникновение события было подтверждено</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th></tr></thead><tbody><tr><td>1212680X4418</td><td>Газпром нефть ПАО</td><td>Газпром нефть, ПАО ао01</td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU0009062467</td><td></td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Детали корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) закрытия реестра (фиксации реестра)</td><td>13.10.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Варианты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td width="30%">Номер варианта корпоративного действия</td><td>001</td></tr><tr><td width="30%">Признак варианта корпоративного действия</td><td>CASH Получение владельцами денежных средств.</td></tr><tr><td width="30%">Флаг обработки по умолчанию</td><td>Да</td></tr><tr><td width="30%">Выбор валюты</td><td>RUB</td></tr><tr><th align="center" colspan="2">Движение денежных средств</th></tr><tr><td width="30%">Признак зачисления (списания)</td><td>Зачисление</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) начала выплат</td><td>27.10.2026</td></tr><tr><td width="30%">Дата (Дата и Время) платежа</td><td>27.10.2026</td></tr><tr><td width="30%">Валовая ставка дивидендов</td><td>42.51 RUB</td></tr><tr><td width="30%">Дата платежа другим зарегистрированным в реестре лицам </td><td>18.11.2026</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="3">Связанные корпоративные действия</th></tr>
<tr><th align="center">Код типа КД</th><th align="center">Референс КД</th></tr></thead><tbody><tr><td>XMET</td><td>1212679</td></tr></tbody></table>

Газпром нефть ПАО - Дивиденды в денежной форме

<p>По состоянию на 2 октября американский фондовый рынок накануне закрылся небольшим ростом после снижения в начале сессии. Доходность 10-летних Treasuries, ранее поднявшаяся до 5,34%, снизилась до около 5,25%, что поддержало спрос на акции. При этом геополитическая напряжённость вокруг Ирана усилилась: США наращивают военное присутствие на Ближнем Востоке, а Дональд Трамп заявил о возможном возобновлении военных действий. На этом фоне Brent за день выросла более чем на 4% и превысила $102 за баррель.</p><p>В четверг фондовые индексы США подросли в пределах 0,2%. Сегодня фьючерсы на индексы Штатов торгуются в плюсе с европейскими и некоторыми азиатскими индексами.</p><p>Базовый индекс потребительских цен в Токио в сентябре вырос на 2,7% г/г после роста на 2,4% в августе, превысив ожидания в 1,8%. Инфляция в еврозоне в сентябре ускорилась до 3,8% г/г с 3,2% в августе, превысив ожидания в 3,7%. Ускорение инфляции связано прежде всего с ростом цен на энергоносители.<span>&nbsp; </span>В течение дня инвесторы будут ждать публикацию данных по уровню безработицы в США. Также выйдут данные по промышленным заказам в США.</p><p>По состоянию на 12:40 МСК сводный европейский фондовый индикатор Stoxx&nbsp;600 подрос на 0,7%. Китайский CSI&nbsp;300 вырос на 0,3%, гонконгский Hang Seng убавил 2,7%. Фьючерс на S&amp;P 500 растёт на 0,5%, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 1 б.п. и составляет 5,24%. Стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть Brent снизилась на 2,7% до $ 99,5 за баррель.</p><p>Лидерами снижения среди компонентов STOXX 600 стали акции финкомпании Lion Finance (-5,8%) и Raiffeisen Bank International (-5,6%).</p><p>Заметно подешевели акции горнодобывающих компаний, включая Rio Tinto (-2%), Anglo American (-2%) и Glencore (-1,8%). Давление на сектор оказало снижение цен на металлы на фоне роста доходностей европейских гособлигаций.</p><p>Также снизились котировки акций многих банков, включая Societe Generale (-5%), NatWest (-5,4%), HSBC (-4,1%), UniCredit (-4,1%), Credit Agricole (-3,7%), BNP Paribas (-3,6%), Standard Chartered (-3,5%), Deutsche Bank (-2,6%) и Commerzbank (-2,3%).</p><p>Рыночная стоимость TotalEnergies снизилась на 1,6%, несмотря на объявление компании о намерении инвестировать $10 млрд в Аргентину. В то же время вслед за ростом нефтяных котировок подорожали акции других представителей энергетического сектора, включая BP Plc (+1,4%), Shell (+0,6%) и Equinor (+0,6%).</p><p>Котировки акций Capgemini выросли на 7,4% после повышения прогноза конкурирующей Accenture, что поддержало ожидания относительно спроса на IT услуг.</p><p>По состоянию на 2 октября российский рынок акций снижается после роста накануне, при этом давление остаётся умеренным. Поддержку бумагам оказывают сохраняющиеся высокие цены на нефть, однако Brent после подъема выше $103 снизилась примерно до $99 за баррель. В центре внимания инвесторов остаются перспективы возобновления переговоров России и США по украинскому урегулированию, однако новых конкретных договорённостей пока нет.</p><p>Сдерживающим фактором для рынка остаются бюджетно-налоговые риски, в частности высокие доходности ОФЗ и потребность Минфина в активных заимствованиях. При этом отдельные бумаги поддерживают корпоративные новости.</p><p>В лидерах подъема к середине дня находились акции «ДВМП» (+2,9%), ГК «Самолет» (+2,0%), группы «Позитив» (+1,7%), «Ростелеком-п» (+1,6%) и «Селигдар» (+1,6%).</p><p>В минусе между тем торговались «Лента» (-3,0%), МКБ (-1,8%), «Евротранс» (-1,5%), «Инарктика» (-1,5%) и «РуссНефть» (-1,1%).</p><p>Акционеры «Газпром нефти» утвердили дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 42,51 рубля на акцию. Доходность составляет около 7,6%.</p><p>Акционеры «НОВАТЭКа» утвердили дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 35,5 рубля на акцию. Последним днем для покупки акций под дивиденды станет 9 октября.</p><p>Сегодня последний день для покупки акций БСП под дивиденды. Выплата составит 19,17 рубля на обычную акцию, дивидендная доходность около 7,3%.</p><h3><strong>Техническая картина</strong></h3><p><strong>Индекс МосБиржи.</strong> На дневном графике индекс МосБиржи торгуется на уровне 2271 пункта, находясь ниже 2313 пунктов, который из поддержки превратился в сопротивление. RSI остаётся нейтральным, не указывая на формирование выраженного импульса. Пробой поддержки 2213 пунктов повысит риск снижения к 2183 пунктам, тогда как закрепление выше 2313 пунктов создаст предпосылки для движения к 2418 пунктам.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099424/001_c1b36c2daf.JPG" alt=""></p><p><strong>S&amp;P 500.&nbsp;</strong>Индекс продолжает боковое движение в диапазоне 7461-7806 пунктов и торгуется на уровне 7666 пунктов. RSI остаётся в нейтральной зоне. При продолжении роста ближайшим сопротивлением выступит уровень 7807 пунктов, его пробой создаст предпосылки для обновления исторического максимума. Пробой поддержки на 7577 пунктов повысит риск снижения к 7461 пункту.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099424/002_f7cb324f98.jpg" alt=""></p><p><strong>Euro STOXX 600.&nbsp;</strong>STOXX 600 торгуется на уровне 633 пунктов и после снижения вернулся к поддержке на 626 пунктах. RSI остаётся в нейтральной зоне. Ближайшим сопротивлением выступает уровень 639 пунктов, при его преодолении потенциал роста сохранится до 661 пункта, где расположен исторический максимум. Пробой поддержки на 626 пунктах усилит риск снижения к 615 пунктам.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099424/003_d6e2e7f4b4.jpg" alt=""></p><p><strong>CSI 300.&nbsp;</strong>CSI 300 торгуется в нисходящем тренде на уровне 4358 пунктов и обновил минимум текущей волны, пробив поддержку на 4438 пунктах. RSI приближается к зоне перепроданности. Теперь уровень 4438 пунктов выступает сопротивлением: возврат выше него позволит рассчитывать на восстановление к 4496 пунктам. При сохранении давления ближайшей поддержкой станет уровень 4197 пунктов, а при его пробое риск снижения расширится до 4054 пунктов.&nbsp;</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099424/004_49f1f014da.jpg" alt=""></p><p><span class="font-xs">Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 02.10.2026.</span></p><p><span class="font-xs">Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.</span></p>

Мировые рынки восстанавливаются после снижения

<p>Внеочередное собрание акционеров Газпром нефти утвердило выплату за I полугодие 2026 г. в размере 42,51 руб. на акцию. Дивидендная доходность, по нашим оценкам, составит 7,6% за полугодие. Последним торговым днем с дивидендом станет 12 октября.</p><h3>Влияние</h3><p>Нейтрально: от корпоративного события не ждали сюрпризов — Группа «Газпром» контролирует 96% Газпром нефти. Размер дивидендов, ранее рекомендованный советом директоров, оказался на 8% выше оценки рынка. Обычно Газпром нефть направляет на дивиденды 75% чистой прибыли после учета курсовых разниц и других корректировок. В этот раз коэффициент выплат, по нашим расчетам, составит 68%. Дивиденды за весь 2026 г. оцениваем на уровне 83 руб./акц.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2099409/1280_11_c3774e16c3.PNG" alt=""></p><h3>Оценка</h3><p>«Нейтральный» взгляд с целевой ценой 660 руб. на горизонте года, ждем коррекции мировых нефтяных цен и маржи в сегменте переработки. У Газпром нефти два основных преимущества. Первое — при росте мировых цен на нефть ее нефтеперерабатывающие заводы получают крупные демпферные компенсации из бюджета. Второе — у компании есть собственные каналы для экспорта нефти. Однако уже на краткосрочном горизонте не исключаем коррекции цен на энергоресурсы. Наш прогноз средней котировки Brent на 2027 г.— $71/барр.</p>

Дивиденды "Газпром нефти" за весь 2026 год могут быть на уровне 83 рублей на акцию


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Внеочередное общее собрание»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">1212679</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">XMET</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Внеочередное заседание общего собрания акционеров или заочное голосование для принятия
                  решений общим собранием акционеров</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата КД (факт.)</td>
<td>29 сентября 2026 г. </td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>05 сентября 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Способ принятия решений общим собранием</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Заочное голосование</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1212679X4418</td>
<td>Публичное акционерное общество "Газпром нефть"</td>
<td>1-01-00146-A</td>
<td>17 октября 1995 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU0009062467</td>
<td>RU0009062467</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>DVCA</td>
<td>1212680</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<br/>
<p>4.4 Информация о решениях, принятых общим собранием акционеров эмитента, а также об
         итогах голосования на общем собрании акционеров эмитента
         </p>
<br/>


Газпром нефть ПАО - Внеочередное общее собрание - ИТОГИ


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Дивиденды в денежной форме»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td>1212680</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td>DVCA</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td>Выплата дивидендов в виде денежных средств</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа НД и ДУ (проф. уч.), зарегистрированным в реестре акционеров</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">27 октября 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата платежа другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам</td>
<td>18 ноября 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>13 октября 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1212680X4418</td>
<td>Публичное акционерное общество "Газпром нефть"</td>
<td>1-01-00146-A</td>
<td>17 октября 1995 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU0009062467</td>
<td>RU0009062467</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Информация о выплате дивидендов</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Депозитарный код выпуска</td>
<td>RU0009062467</td>
</tr>
<tr>
<td>Размер дивидендов на одну ценную бумагу в валюте платежа
                  </td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">42.51</td>
</tr>
<tr>
<td>Валюта платежа</td>
<td>RUB</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип периода</td>
<td>Стандартный</td>
</tr>
<tr>
<td>Период</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">за 6 месяцев 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>XMET</td>
<td>1212679</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>11.4 Информация об объявлении дивидендов по акциям</p>
<br/>


<p>Акционеры «Газпром нефти» одобрили выплату 42,51 рубля на акцию в виде дивидендов за 1 полугодие 2026 года, следует из раскрытия информации компании.</p><p>Реестр для получения дивидендов закроется 13 октября. Последним днем для покупки акций «Газпром нефти» под дивиденд в режиме Т+1 станет 12 октября.</p>

Акционеры «Газпром нефти» одобрили выплату 42,51 рубля на акцию в виде дивидендов за 1 полугодие

<p>Новый виток конфликта на Ближнем Востоке закинул цену Brent выше $100 за баррель. Дисконты на Urals сократились (а кое-где даже образовалась премия). С учетом курса в 80+ рублей за доллар, для российского нефтегазового сектора наступают сытые времена.</p><p>Да, атаки на НПЗ и порты продолжаются и никто не торопится снимать санкции надолго. Наоборот, недавно на подпись Трампу отправился законопроект об "адских санкциях", призванный наложить пошлины на покупателей российских энергоресурсов. Есть много нюансов его реализации (переменный размер пошлин, введение исключений и т.д). Честно говоря, тайминг одобрения выглядит нелогично, учитывая как сам Трамп недоволен ростом цен на нефть и дизель. Возможно, закон заготовлен впрок под освоение запасов Венесуэлы или как средство для очередных словесных манипуляций.</p><p>В любом случае, российской нефтянке уже не привыкать жить в условиях жестких ограничений, выживут и в адских). Да, дисконты в Urals снова могут вырасти. Но пока курс и цены настолько комфортны, что дают большой запас прочности.</p><h3>Газпромнефть</h3><p>Одним из главных бенефициаров происходящего стала Газпромнефть. Компания чувствительна к крэк-спредам, (выросшим особенно сильно) и ее НПЗ уже восстановились после атак и работают.</p><p>По итогам 1 полугодия Газпромнефть рекомендовала 42,5 рубля дивидендов на акцию (8% доходности). А ведь второе полугодие может быть еще лучше! На мой взгляд, акции все еще интересны даже по текущей цене.</p><p>Единственное, что смущает в этой истории — рост долговой нагрузки. ND/EBITDA уже больше 0,9х. А сам чистый долг растет на фоне сочетания солидных капзатрат с выплатой щедрых дивидендов. Если вам не нравится такое, то лучше обратить внимание на акции Татнефти или Лукойла (о нем писал в закрытом канале).</p><h3>Газпром</h3><p>Вспомнив Газпромнефть, нельзя не упомянуть и Газпром, акции которого торгуются по двузначным отметкам, несмотря на мировые цены. Газпром — главная причина высоких дивидендов Газпромнефти. Материнская компания в последние годы остро нуждается в деньгах. Потеря большей части европейского рынка не прошла бесследно.</p><p>Полугодовые результаты газового Гиганта смотрятся неплохо. EBITDA растет на 28% г/г, свободный денежный поток подскочил в 2,2 раза на фоне снижения капекса на 30% и роста операционной прибыли.</p><p>Чистый долг почти не изменился, но соотношение ND/EBITDA сократилось до 1,8х. Все идет к тому, что потенциальные дивиденды в этом году будут покрыты денежным потоком и Газпром сможет их выплатить! По слухам, Минфин уже хочет получить дивиденды от Газпрома. Но сам Газпром не горит желанием их платить, ссылаясь на высокий долг и необходимость постройки новых труб. Я не знаю, чем закончится эта история, но оба варианта (делеверидж и дивиденды) достаточно позитивны для акционеров. В 3 квартале будет интересно посмотреть за динамикой долга.</p><p>Остается главный риск — новые доходы могут быть снова зарыты в землю с неясным сроком отдачи.</p><p>Резюмируя, акции Газпрома заслуживают небольшой доли в портфеле, на мой взгляд, так как конъюнктура дает реальные шансы улучшить положение, а в случае возвращения к выплате дивидендов или оздоровления баланса, акции сохраняют большой апсайд.</p><p><a href="https://t.me/investokrat/3235 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Нефть и газ дорожают. Поможет ли это "Газпрому"?

<p>Еще в начале года нефтяники выглядели едва ли не главным аутсайдером рынка. Низкие цены на нефть, огромный дисконт Urals и крепкий рубль давили на финансовые результаты. Однако конфликт на Ближнем Востоке перевернул диспозицию, а отчет «Газпром нефти» за первое полугодие уже отражает первые плоды дорогой нефти. На примере отчета «Газпром нефти» мы это увидим.</p><p>Итак, выручка компании выросла на 5,9% до 1,88 трлн рублей, а скорректированная EBITDA сразу на 42,6% до 727,5 млрд. Операционная прибыль практически удвоилась до 395 млрд рублей, а чистая прибыль акционеров выросла примерно на 74% до 286,1 млрд. Главным драйвером стала нефтяная конъюнктура. На фоне ближневосточного конфликта Brent вновь перевалил за $100. Перебои с поставками из Персидского залива поддерживают цены, хотя Саудовская Аравия уже пытается перенаправлять часть потоков через Оман.</p><p>Еще интереснее ситуация с нашей нефтью. По данным Argus, средняя цена Urals для расчета налогов в августе выросла с $59 до $67,11 за баррель. В сентябре достигнет порядка $80. Премия российского сорта ESPO с поставкой в Шаньдун к Brent выросла до рекордных $12,5 за баррель, а цена достигла $117,11. Получаем практически идеальную комбинацию для нефтяников - дорожающая нефть плюс сокращение дисконта.</p><p>Правда, есть и слабое место. Операционный денежный поток составил 293 млрд рублей (+17,6%), но CAPEX вырос на 21,7% до 399 млрд. В результате FCF ушел в минус на 105 млрд рублей. Общий долг также подрос, хотя за счет роста EBITDA коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился с 1,3x в конце первого квартала до 1,14x. Процентные расходы во 2 квартале тоже снизились, что дополнительно поддержало прибыль.</p><p>С дивидендами все интереснее. СД уже рекомендовал 42,51 рубля за первое полугодие против 17,3 рубля годом ранее. Дивполитика предполагает выплату не менее 50% прибыли, а менеджмент ранее говорил о возможности сохранять payout выше 50%. Если во втором полугодии компания заработает 300-350 млрд рублей, то годовая прибыль выйдет в район 586-636 млрд. С учетом уже рекомендованных 42,51 рубля финальная выплата может составить еще примерно 20-58 рублей.</p><p>В сухом остатке получаем сильный отчет и заметно улучшившуюся конъюнктуру. Дорогая нефть и сужение дисконта Urals способны сделать второе полугодие еще сильнее. Настораживают лишь отрицательный FCF и растущий абсолютный долг. Именно поэтому «Газпром нефть» снова превращается в интересную дивидендную историю.</p><p><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2096785/1280_SIBN_8eba5575ab.jpg" alt=""></p><p><a href="https://t.me/particular_trader/4018" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

«Газпром нефть» снова превращается в интересную дивидендную историю

<p>Газпром нефть опубликовала неплохие цифры за Q2 26:</p><ul><li>Выручка 1 t₽ (+16% г/г)</li><li>EBITDA 418 b₽ (х2 г/г)</li><li>Чистая прибыль акционеров 190 b₽ (х3 г/г)</li></ul><p>Одна из лучших динамик показателей среди всех нефтяников. Добыча г/г не выросла, переработка из-за атак снизилась на 11% г/г. Дальше все стандартно для отрасли:</p><ul><li>Снижение расходов на дополнительную «покупную» нефть для выполнения обязательств, т.к. снизилась переработка, закрыт экспорт нефтепродуктов.</li><li>Рост топливного демпфера компенсирует рост расходов по НДПИ.</li><li>Плавающие ставки в портфеле долга способствуют снижению чистого процентного расхода.</li></ul><h3>Основное отличие от Лукойла и Татнефти:</h3><ul><li>Сильно растут капзатраты (х4 г/г). Есть низкая база, но в целом капекс не снижается последние 2 года. Начали добычу на группе месторождений в Восточной Сибири, что позволит увеличить добычу и переработку. Но масштаб далек от «Восток Ойла».</li><li>Растет долг на фоне инвестпрограммы. Net Debt/EBITDA – 1,1, выше – только у Роснефти.</li><li>С FWD P/E 4 оценивается на уровне или чуть дешевле Лукойла и Татнефти. Нефтяники сейчас – среднесрочная идея под дальнейший рост нефти и солидные дивиденды.&nbsp;</li><li>По дивидендам у Газпром нефти ситуация неплохая: при выплате 50% ЧП по итогам года – 68 ₽ с доходностью 13%.</li></ul><p>Но компания в последнее время вернулась к payout 70% ЧП. Конъюнктура и баланс позволяют. В этом случае за 2 полугодие ждем 51 ₽, суммарно за 2026 год – 94 ₽ с доходностью 18%. Дивиденды практически на уровне Лукойла.</p><p>Лукойл выглядит более привлекательно, поскольку промежуточный дивиденд еще не анонсирован и он может превысить ожидания рынка, которые весьма консервативны. Да и сама дивдоходность у LKOH выше.</p><p><a href="https://t.me/usamarke1/8143 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

Дивидендная доходность акций "Газпром нефти" за 2026 год может быть около 18%

<p>"Газпром нефть" разместила биржевые облигации&nbsp;на&nbsp;52 млрд. рублей по номинальной стоимости, говорится в сообщениях организации.</p>
<p>Компания реализовала по открытой подписке&nbsp;42 млн. облигаций серии 005P-11R и 10 млн. облигаций серии 005P-12R. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпусков - 1000 рублей. Купонный период - 30 дней.</p>
<p>Купонный доход по облигациям определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из ключевой ставки Банка России + надбавка.</p>
<p><span lang="DE">Срок обращения облигаций серии 005Р-11R&nbsp;- 3 года.&nbsp;Надбавка установлена по итогам сбора заявок в размере 1,50% годовых. Первоначальный ориентир надбавки находился на уровне не более 160&nbsp;б.п.</span></p>
<p><span lang="DE">Срок обращения&nbsp;облигаций серии&nbsp;005Р-12R&nbsp;- 5 лет.&nbsp;Надбавка установлена по итогам сбора заявок в размере 1,70% годовых. Первоначальный ориентир надбавки был объявлен на уровне не более 180&nbsp;б.п.</span></p>
<p><span lang="DE">Организаторы размещения:&nbsp;Газпромбанк, Альфа-Банк, Банк ДОМ.РФ, ВТБ Капитал Трейдинг, ИК ВЕЛЕС Капитал, МКБ, МТС-Банк, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк, Т-Банк. Агент по размещению -&nbsp;Газпромбанк.</span></p>

Показатель	TTM Медиана
P/E	6,91 5,60
P/B	0,83 0,29
P/S	0,71 0,66
P/CF	4,02 1,90
P/FCF	74,18 4,92
EV/S	1,09 0,79
EV/EBITDA	3,14 3,17
EV/EBIT	7,35 4,34

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,55 0,36
D/E	1,22 0,56
CAPEX/Выручка	16,69 14,57
Чистый долг/EBITDA	1,10 1,42
Долг/EBITDA	1,44 1,44

Показатель	TTM Медиана
ROE	11,95 6,75
ROA	5,37 4,51
Операционная эффективность	14,84 17,52
ROIC	9,04 7,09
ROCE	11,19 8,35
Чистая рентабельность	10,53 13,05
Операционная маржа	16,69 —
EBITDA рентабельность	34,71 24,39
Тек. ликвидность	0,59 1,28

Газпрнефть

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность