ПАО «Сбербанк» — российский финансовый конгломерат,  крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе, один из ведущих международных финансовых институтов.


Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации «Сбербанка» в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как онлайн-магазины электронной торговли, телекомы, страхование, медицина и прочее. 




Сбербанк выглядит как бизнес с очень сильной прибыльностью и капиталом, но с неоднозначной операционной картиной по представленным данным. По рентабельности банк выделяется: ROE 21.87% и ROA 2.70% выше отраслевых ориентиров, net margin 35.73% также сильная, а операционная маржа на уровне 78.88% подтверждает высокую эффективность основной деятельности. При этом долговая нагрузка в целом выглядит управляемой: debt ratio около медианы, net debt/EBITDA и debt/EBITDA находятся в зоне, которая по цифрам выглядит комфортно, хотя D/E выше медианы и требует внимания. Сдерживающий фактор — CAPEX/Revenue заметно выше отрасли, что может означать повышенные инвестиции или более капиталоёмкую структуру бизнеса. В операционном блоке важно, что в данных нет полного ряда по ключевым кредитным сегментам за все годы, поэтому вывод приходится делать по доступным прокси: устойчивость маржи и капитала говорит скорее о стабильности, чем о явном ускорении роста. Для банка это обычно означает, что качество прибыли пока важнее, чем агрессивное расширение баланса, а запас по капиталу снижает риск для акционеров. По мультипликаторам картина смешанная: P/E 3.43 заметно ниже медианы отрасли, что поддерживает идею недооценки, а P/B и P/S находятся около медианы и не дают сильного сигнала. Одновременно P/CF выше медианы, а P/FCF отрицательный, что ослабляет тезис о дешёвизне по денежному потоку и требует осторожности. EV/S, EV/EBIT и EV/EBITDA выглядят очень низкими, но часть этих значений выглядит искажённой спецификой банковской отчётности, поэтому их стоит трактовать аккуратно. В сумме фундаментал скорее поддерживает умеренно позитивный взгляд на оценку, но без сильного повода для заметного повышения цели, потому что операционный рост по представленным данным не выглядит убедительно ускоряющимся, а денежные мультипликаторы и CAPEX оставляют вопросы. Для инвестора это история про качественный и прибыльный банк с сильной рентабельностью и приемлемым капиталом, но с ограниченным потенциалом переоценки без более явного ускорения бизнеса и улучшения денежного профиля.

Сбербанк

СберИОС497

СберИОС472

СберИОС763

СберИОС479

СберИОС481

СберИОС502

СберИОС485

СберИОС522

СберИОС504

СберИОС503

СберИОС496

СберИОС608

СберИОС416

СберИОС495

СберИОС506

СберИОС526

СберИОС408

Сбер2СУБ2R

СберИОС513

СберИОС470

Сильная рентабельность и низкий P/E поддерживают оценку Сбера, но слабее выглядят денежные мультипликаторы и CAPEX, поэтому потенциал пересмотра ограничен.

Августовский отчет "Сбера" вновь оказался позитивным

MOEX Group reports operating results for June 2026

MOEX / Sberbank — Monthly report for June 2026

Утро 15 октября, четверг. Глобальные рынки переходят в режим снижения риска: ускорение потребительской инфляции в США усилило опасения по поводу дальнейшей траектории ставок ФРС, а распродажа технологических компаний и бумаг, связанных с искусственным интеллектом, распространилась на Азию.Накануне S&amp;P 500 и Nasdaq потеряли около 1,1%, акции полупроводниковых компаний продолжают снижаться, сегодня Nikkei 225 падает на 1,3%, а южнокорейский KOSPI обваливается на 5,6%. Дополнительный источник неопределённости связан с финансированием инфраструктуры ИИ и высокой стоимостью заимствований. Инвесторы ждут новых сигналов от американской статистики по ценам производителей и розничным продажам, а также отчётности TSMC. Для мировых рынков это сочетание инфляционных рисков и пересмотра завышенных ожиданий от технологического сектора, а не просто техническая коррекция. Давление на акции может сохраниться, пока участники не получат более убедительных подтверждений замедления инфляции.На сырьевых рынках ключевое внимание сосредоточено на газе и нефти. Европейские газовые котировки, по приведённым данным, достигли €87,2 за МВт·ч, поднявшись до максимума с февраля, на фоне опасений по поводу предложения и геополитических рисков. &nbsp;Для нефтяного рынка баланс менее однозначен. Риски новых атак на российские НПЗ способны осложнить переработку и экспорт нефтепродуктов, тогда как возможное смягчение американских санкций в отношении отдельных судов, перевозящих российскую нефть, пока остаётся лишь сообщением Reuters, а не принятым решением. Данные США по запасам нефти и газа могут вызвать дополнительную волатильность вечером.Российский рынок входит в четверг под давлением внутренней инфляции, геополитики и ухудшения внешнего аппетита к риску. Индекс Мосбиржи вчера снизился, ключевая техническая поддержка находится вблизи 2400 пунктов, пробой которой &nbsp;повысит вероятность продолжения снижения. Для устойчивого восстановления рынку необходимы либо улучшение геополитического фона, либо более определённые сигналы смягчения денежно-кредитной политики. Пока оба фактора остаются под вопросом.Главный макроэкономический риск связан с инфляцией и предстоящим заседанием Банка России 23 октября. За неделю с 6 по 12 октября потребительские цены выросли на 0,11%, с начала года прирост достиг 6,11%. По оценке регулятора, сезонно скорректированная годовая инфляция в сентябре составила 6,5%, а в среднем за третий квартал достигла 8%. Устойчивые инфляционные показатели остаются в диапазоне 5–6%, кредитование и денежная масса продолжают расти повышенными темпами.На этом фоне рассчитывать на быстрое снижение ключевой ставки рискованно. Базовый сценарий для рынка облигаций и акций предполагает сохранение жёстких денежно-кредитных условий, а важнейшим фактором предстоящего заседания станет обновлённый среднесрочный прогноз ЦБ. Если регулятор не ухудшит прогноз и обозначит возможность дальнейшего смягчения политики, это способно поддержать ОФЗ и чувствительные к ставке акции. Если же риторика станет жёстче, давление на долговой рынок и внутренний спрос усилится.При этом корпоративные опросы дают неоднозначный сигнал. Индекс бизнес-климата Банка России в октябре поднялся с минус 2,4 до плюс 1,2 пункта, улучшились как текущие оценки предприятий, так и ожидания. Однако загрузка производственных мощностей и инвестиционная активность снизились, а ценовые ожидания остаются высокими. Это говорит о том, что улучшение настроений бизнеса пока не означает полноценного ускорения экономики и не снимает инфляционных рисков.На валютном рынке официальный курс доллара на 15 октября составляет 83,95 рубля, евро 93,92 рубля, юаня 12,54 рубля. Ослабление иностранной валюты на внутреннем рынке происходит на фоне приближения налогового периода и поступления экспортной выручки.Геополитическая повестка остаётся главным источником событийного риска. Сообщения об атаках на российскую нефтеперерабатывающую инфраструктуру и дата-центр Сбера ставят под сомнение перспективы энергетического перемирия.В корпоративном секторе наиболее показателен пример Сбера. После атаки на дата-центр компания сообщила о сохранении работоспособности банковских систем и клиентских сервисов благодаря резервным мощностям. Сам инцидент пока не даёт оснований пересматривать фундаментальную оценку банка, однако повышает оценку инфраструктурных рисков.НОВАТЭК опубликовал предварительные операционные результаты за третий квартал. Добыча углеводородов выросла на 4,2% год к году, до 168,2 млн баррелей нефтяного эквивалента, включая 21,12 млрд кубометров природного газа. При этом продажи газа, включая СПГ, снизились на 3,1%, до 15,8 млрд кубометров, а продажи жидких углеводородов выросли на 10,5%, до 4,9 млн тонн. Это подтверждает рост производственной базы, но одновременно показывает, что увеличение добычи пока не полностью отражается в реализации газа. Высокие европейские котировки создают потенциал для улучшения внешней конъюнктуры, однако инвесторам необходимо учитывать санкционные ограничения, логистику и сроки реализации СПГ-проектов. В рамках консервативного подхода акции интереснее при более низких оценках и наличии запаса прочности по цене входа.Газпром получает поддержку от ожиданий возможного обсуждения «Силы Сибири 2» в ходе ноябрьских контактов России и Китая на саммите АТЭС. Но это пока фактор ожиданий, а не подтверждённое коммерческое соглашение с параметрами поставок, ценами и сроками.Транснефть остаётся историей дивидендного дохода, но её потенциал ограничен тарифным регулированием и налоговыми рисками. Предложенная индексация тарифов на транспортировку нефти с 2027 года на 4,99% не гарантирует опережающего инфляцию роста финансовых показателей.В строительном секторе ситуация остаётся сложной из-за дорогого финансирования, слабого спроса и корпоративных рисков. Досрочный уход двух членов совета директоров «Самолёта» усиливает неопределённость вокруг компании, поэтому без дополнительных разъяснений рассчитывать на устойчивое восстановление котировок преждевременно. По ПИК сегодня важен последний торговый день акций в стакане T+1 в связи с делистингом. Мажоритарий ранее предложил выкуп по 551,4 рубля за бумагу, а дата фиксации реестра выкупаемых акций обозначена на 20 октября. Для инвесторов ключевой вопрос здесь не потенциал роста после делистинга, а условия и процедура выхода из позиции.В качестве инвестиционной тактики предпочтительно сохранять повышенную долю ликвидности и не пытаться угадать дно рынка. В краткосрочном горизонте зона 2400 пунктов по индексу Мосбиржи остаётся ключевой для оценки устойчивости спроса.Основные корпоративные события на российском рынке 15 октября:<ul><li>Займер: публикация операционных результатов за III квартал 2026 года.</li><li>Henderson: публикация операционных результатов за III квартал 2026 года.</li><li>ЦИАН: заседание совета директоров по вопросу дивидендов за девять месяцев 2026 года.</li><li>ПИК: последний торговый день акций в стакане T+1 на Московской бирже в связи с делистингом.</li><li>НОВАТЭК: реакция рынка на опубликованные предварительные операционные результаты за III квартал и девять месяцев 2026 года.</li><li>Сбер: внимание инвесторов к последствиям атаки на дата-центр и дальнейшим комментариям компании.</li><li>Газпром: ожидания новостей о возможных переговорах по проекту «Сила Сибири 2» в ноябре.</li><li>Транснефть: оценка предложения ФАС об индексации тарифов на транспортировку нефти с 2027 года.</li></ul>

Инцидент с дата-центром "Сбера" пока не даёт оснований пересматривать его фундаментальную оценку

“Сбер” подтверждает факт атаки беспилотников на центр обработки данных в Балакове Саратовской области, <a href="https://tass.ru/proisshestviya/28212209" target="_blank" rel="noopener noreferrer">сообщает</a> ТАСС со ссылкой на слова первого заместителя председателя правления банка Александра Ведяхина.Все системы и сервисы банка, по его словам, работают штатно.&nbsp;“Мы подтверждаем факт атаки на центр обработки данных. При этом все системы и все сервисы ”Сбербанка" работают штатно", - сказал он.&nbsp;Ранее атакам подверглись три ЦОДа “Яндекса”.

"Сбербанк" подтверждает атаки на свой ЦОД

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг «Сбербанка» на уровне AAA.ru, сказано в пресс-релизе НКР.Прогноз - стабильный.НКР отмечает, что «Сбербанк» продолжает демонстрировать наивысший уровень собственного кредитного качества среди российских банков, при этом значительный масштаб и универсальный характер бизнеса банка обеспечивают очень высокую оценку рыночных позиций и рисков концентрации.Также в сообщении отмечается, что «Сбербанк» сохраняет существенный запас капитала и низкую склонность к риску, а рентабельность капитала держится выше 22% в соответствии со стратегией развития.«Вероятность предоставления банку экстраординарной поддержки в случае необходимости оценена как очень высокая, но в настоящее время этот фактор не оказывает влияния на кредитный рейтинг», – добавляется в сообщении.

НКР подтвердило кредитный рейтинг «Сбербанка» на уровне AAA.ru

Сбер представил результаты по РСБУ за 9 мес. 2026 года. Давайте разберём ключевые показатели и подумаем, какие возможности они открывают для акционеров.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101633/1_745b2398be.JPG" alt="">Чистые процентные доходы (ЧПД) выросли на +24,1% (г/г) до 2,8 трлн руб., на фоне роста объёма активов и удешевления фондирования из-за снижения ключевой ставки.Если разложить динамику ЧПД по месяцам, становится очевидно: пик темпов роста пройден в мае. С тех пор кривая постепенно идёт вниз, и в 4Q2026 эта тенденция рискует только усилиться, ведь ЦБ поставил цикл снижения "ключа" на паузу. До ближайшего заседания регулятора осталось уже меньше двух недель, и свежие данные по инфляции не оставляют никакого пространства для манёвров.Рост цен в стране уже превысил 7%, пробив верхнюю границу прогнозного диапазона ЦБ (6–7%), и для регулятора это тревожный сигнал — он наверняка вновь сделает акцент на необходимости сохранения жёсткой ДКП.Кредитный портфель у Сбера вырос с начала года на +7,7% до 53,1 трлн руб., на фоне роста корпоративного и ипотечного кредитования. На недавнем форуме «СберИнвестиции» финдиректор Сбера Тарас Скворцов отметил, что ускорение корпоративного кредитования в последние месяцы было вызвано следствием целого ряда разовых факторов.В 4 кв. 2026 года мы, скорее всего, увидим замедление ипотечного кредитования: с 1 октября условия льготной семейной программы заметно ухудшились, особенно для семей с одним ребенком, а ведь по оценкам ДомКлик на эту категорию приходится около 60% всех заявок.Расходы на резервы по кредитному портфелю заметно прибавили на +41,4% (г/г) до 580,7 млрд руб. На том же форуме Тарас Скворцов снова отметил тренд на ухудшение финансового состояния корпоративных заемщиков:«Во многих отраслях есть проблемы и отмечается ухудшение фин. состояния. Это и жилая недвижимость, и торговля, и коммерческая недвижимость, и маркетплейсы. Это общий тренд, связанный именно с долгим периодом высокой ключевой ставки и замедлением экономического роста», — поведал он.Чистые комиссионные доходы (ЧКД) Сбера сократились на -0,8% (г/г) до 534,6 млрд руб. Менеджмент традиционно списывает эту слабость на общее замедление экономического роста в стране. Однако меня такой аргумент не особо убеждает: почему тогда у других игроков банковского сектора ЧКД растут двузначными темпами? Быть может, проблема не в рынке, а в эффективности внутренних процессов?За примерами далеко ходить не надо: у Т-Технологии (T) динамика ЧКД оценивается в районе 15-20% (г/г), у Совкомбанка (SVCB) — в районе 25% (г/г), у МТС Банка (MBNK) — почти 30% (г/г), и даже БСПб (BSPB) может похвастаться положительной динамикой ЧКД порядка 5%.На этом о грустном, пожалуй, хватит. Ведь главное, зачем инвесторы держат акции Сбера — это способность зарабатывать, и с этим у него полный порядок! Чистая прибыль по итогам 9m2026 выросла на +18,2% (г/г) до 1,5 трлн руб., при ROE=23%.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101633/2_65038760f2.JPG" alt="">Сбер уверенно движется к рекордной чистой прибыли по итогам 2026 года!Достаточность капитала по нормативу Н1.0 составила при этом убедительные 13,2%. Это высокий уровень, который позволяет не только комфортно наращивать кредитование, но и без проблем направлять на дивиденды половину своей чистой прибыли. При сценарии, где прибыль Сбера за 2026 год достигает 2 трлн руб., а норма выплат также составит 50% от ЧП, прогнозный дивиденд на акцию составляет около 44 руб. и по текущим котировкам сулит ДД=15,6%.Акции Сбера торгуются в диапазоне 265–290 руб., и у нижней границы они интересны для покупок. В то же время в этом боковике бумаги могут застрять надолго, т.к. пауза в цикле снижения "ключа", очевидно, затягивается.Но в любом случае, Сбер остаётся одним из немногих активов на нашем рынке, который не требует от инвестора серьёзных усилий и навыков: не нужно ловить идеальную точку входа, переживать из-за каждой просадки и следить за новостями каждый день. Просто держите бумаги — и получайте дивиденды из года в год, как это делает Герман Греф.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101633/3_bd17a68eb5.jpg" alt=""><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101633/5_4cb8032b51.jpg" alt=""><a href="https://t.me/invest_or_lost/8343 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Дивидендная доходность акций "Сбера" за 2026 год может достичь 15,6%

На инвестиционном форуме «Настоящее – будущее» Герман Греф ответил на вопрос, куда вложить 1 млн рублей прямо сейчас, и посоветовал без раздумий нести деньги в Сбер, пообещав по итогам 2026 года очень хорошие дивиденды.Между ведущей и Грефом состоялся диалог:Ведущая: cправедлива ли для акций цена в 1000 рублей? Греф: как минимумОтвет от главы банка прозвучал уверенно. При том, что сейчас бумага стоит 281 рубль.Поэтому я решил посчитать, насколько реалистична такая оценка Сбербанка и когда в перспективе такая цена может появится.По итогам 2025 года Сбер направил на дивиденды рекордные 850 млрд рублей, или 37,64 рубля на акцию, а дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО.Из этого следует, что прибыль за год составила около 1,7 трлн рублей, а вся компания при текущей цене стоит примерно 6,3 трлн, то есть рынок оценивает Сбер меньше чем в четыре годовые прибыли.При цене 1000 рублей капитализация вырастет до 22,6 трлн, и при нынешней прибыли это уже около 13 годовых прибылей, что для банка очень высокая оценка.Получается, что прийти к тысяче Сбер может двумя путями. Первый связан с ростом самой прибыли, который потребует нескольких лет, второй - со снижением ключевой ставки, которое сделает акции заметно интереснее вкладов и облигаций.В сентябре ЦБ взял паузу и оставил ставку на уровне 14%, так что быстрого запуска второго сценария рынок пока не получил.Ключевые тезисы:<ul><li>Текущая дивидендная доходность по прошлой выплате составляет около 13,4%, это почти уровень ключевой ставки, при этом инвестор сохраняет потенциал роста самой бумаги</li><li>Обещание «очень хороших дивидендов» звучит убедительно, но конкретную сумму покажет только отчетность за 2026 год</li><li>Оценку в 1000 рублей я воспринимаю как ориентир на длинный горизонт, а не как цель на ближайший год, и учитываю, что дает ее глава самого банка</li></ul>При этом сам Греф в той же речи назвал 6 активов для частного инвестора: депозиты, облигации-флоатеры, ОФЗ, БПИФы, ЦФА и дивидендные акции Сбера, Газпром нефти и Лукойла.Депозиты он сравнил с бульоном, в который для хорошего борща нужно добавить другие ингредиенты, и с этой мыслью я полностью согласен.Сбер остается одной из основ моего портфеля и детского портфеля дочери, но вкладывать весь миллион в одну компанию я бы не стал, потому что надежность портфелю дает распределение между разными инструментами.<a href="https://t.me/lemonfortea/3410 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Как заставить "Сбер" вырасти в 3,5 раза

Российский рынок в пятницу, 9 октября, финишировал в плюсе, очередные геополитические надежды поддержали котировки. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что разговор глав России и США «состоится скоро». Кроме того, вероятен очередной визит Уиткоффа и Кушнера в Москву, возможно, он состоится в октябре. А сегодня украинская переговорная делегация прибыла в США для встречи с Уиткоффом и Кушнером. Всё это пока держит рынок на плаву, но объемы торгов небольшие. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии подрос на 0,39% - до 2321,31 п., РТС прибавил 0,99% - до 861,28 п.Хуже остальных сегодня пришлось «Яндексу», бумага падает второй день после атак БПЛА на дата-центры компании. Сегодня потери по акции составили 4,7%. Сервисы компании работают с перебоями, компания делает всё возможное, чтобы наладить их работу. Сообщается, что «Яндекс» договорился с Selectel, К2Cloud и VK Cloud об ускоренном размещении и резервировании ресурсов клиентов.«Сбербанк» отчитался за 9 месяцев по РСБУ, чистая прибыль банка за этот период выросла на 18% - до 1,501 трлн рублей. Акции банка в пятницу выросли на 0,66%.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101329/smmplanner_canvas_1_19a549eff9.jpg" alt="">«ЛУКОЙЛ» (+0,94%) определился с дивидендами за 9 месяцев, совет директоров рекомендовал выплатить 535 руб. на бумагу.Лучше рынка были МКБ (+3,8%), «СПБ Биржа» (+3,1%), «Полюс» (+2,9%), «Селигдар» (+2,7%), ИКС5 (+2,6%) и «Позитив» (+2,5%). Небольшие потери понесли префы «Сургутнефтегаза» (-0,93%), «Башнефть» (-0,66%), «Северсталь» (-0,62%) и «Озон» (-0,55%).Рубль почти не ослаб: по итогам торгов на МосБирже юань подорожал на 0,02%, до отметки 12,681. Ближайший фьючерс на доллар прибавил 0,01% - до уровня 86 178.Нефть остается высоко: фьючерсы на Brent подросли на 0,15%, до $104,44 за баррель, а контракт на WTI прибавил 0,43% и стоит $91,88 за баррель. Уже после закрытие основных торгов в России котировки ушли в небольшую коррекцию.&nbsp;Подключите <a href="https://broker.finam.ru/landing/avtosledovanie-strategy/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=recom_strategy&amp;from=publications_news_recom_strategy" target="_blank" rel="noopener noreferrer">сервис «Финам Автоследование»</a> и у вас появится возможность зарабатывать на рынке, следуя стратегиям профессиональных трейдеров. Выберите надежную стратегию, основываясь на глубокой аналитике и статистике сервиса. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».

Геополитические надежды держат рынок на плаву

Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за первые 9&nbsp;месяцев этого года. Чистая прибыль в сентябре составила 168,5 млрд руб., увеличившись на 12,1%&nbsp;г/г, а за январь-сентябрь в целом достигла 1,50 трлн руб. (+18%2г/г), при рентабельности капитала (ROE) на уровне 23%.Чистый процентный доход банка в январе-сентябре поднялся на 24,1% г/г до 2,77 трлн руб. на фоне увеличения объема работающих активов. Чистый комиссионный доход между тем практически уменьшился на 0,8% до 534,6 млрд руб. из-за изменения тарификации транзакционных сервисов. Операционные расходы за 9 месяцев выросли на 14,6% до 915,2 млрд руб., при этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) составило 26%. Расходы на резервирование подскочили на 41,4% до 580,7 млрд руб., при этом стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов равнялась 1,4%.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101273/001_c316a1ccb3.JPG" alt=""></figure></div>Корпоративный кредитный портфель Сбера в конце сентября составлял 32,8 трлн руб., увеличившись на 1,2% за прошлый месяц и на 6,6% с начала года, без учета валютной переоценки. Розничный портфель достиг 20,3 трлн руб., повысившись на 1,9% за сентябрь и на 10,0% с начала года, без учета сделок секьюритизации. В том числе ипотечный портфель за прошлый месяц увеличился на 2,3% до 13,5 трлн руб., при объеме выдач на уровне 445 млрд руб. (против 269 млрд руб. в августе), а портфель потребительских кредитов повысился на 1,4% до 3,3 трлн руб. Качество кредитных портфелей остается относительно стабильным: доля просроченной задолженности почти не изменившись за месяц и составила 3%.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101273/002_f2bdb19e45.jpg" alt=""></figure></div>Средства юрлиц в Сбере за январь-сентябрь подскочили на 15,9% до 14,2 трлн руб., средства физлиц – увеличились на 4,9% до 34,7 трлн руб. Нормативы достаточности капитала банка (10,0% для базового капитала и 13,2% для общего капитала) по-прежнему заметно превышают регуляторные минимумы.Руководство Сбера заявило, что видит тренд на ухудшение финансового состояния компаний, однако пока сохраняет прогнозы по стоимости риска и ROE на 2026 г. на уровнях 1,4% и 22%, соответственноСентябрьские финансовые результаты Сбера выглядят позитивно, хотя и в целом ожидаемо. Банк продолжает наращивать прибыль двухзначными темпами благодаря сохраняющемуся быстрому росту чистого процентного дохода и хорошей операционной эффективности. При этом рентабельность капитала удерживается на высоком уровне. Можно отметить заметное ускорение прироста розничного кредитного портфеля в сентябре, что, правда, было обусловлено резким увеличением выдач «семейной ипотеки» в преддверии существенного ужесточения условий по ней с 1 октября. Качество активов остается стабильным.Мы подтверждаем целевую цену 384 руб. для АО и АП Сбера, а также рейтинги «Покупать» для них.Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам»

Прибыль "Сбера" по-прежнему растет двухзначными темпами

Сбербанк отчитался по РСБУ за сентябрь и 9 месяцев 2026 года.В сентябре банк заработал 168,5 млрд руб. (+12% г/г) чистой прибыли; за 9 месяцев этого года чистая прибыль составила 1,5 трлн руб. (+18% г/г) с рентабельностью капитала 23,0%. Динамика чистых комиссионных доходов за 9 мес. 2026 г. вернулась к снижению (-0,8% г/г), однако темпы прироста чистых &nbsp;процентных доходов остаются на высоком уровне (+24% г/г) за счет поступательного роста кредитования (ЮЛ: +1,2%; ФЛ: +1,9% за сентябрь). По нашим оценкам, чистая процентная маржа четвертый месяц остается на локальных максимумах.Позитивным фактором в сентябре стало резкое сокращение отчислений в резервы (48 млрд руб.) после августовского всплеска (108 млрд руб.), что Сбербанк объясняет волатильностью курса рубля. Без учета валютной переоценки стоимость кредитного риска (COR) в сентябре снизилась до 1,2% с 1,7% в августе; за 9 месяцев остается на уровне 1,4% (1,5% годом ранее), подтверждая устойчивость основного бизнеса банка, несмотря на замедление экономики и некоторое ухудшение кредитоспособности заемщиков.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2101245/2_c0b3e9807e.JPG" alt="">Акции Сбербанка, несмотря на наш консервативный взгляд на развитие ситуации в экономике, по-прежнему представляются привлекательной инвестиционной и дивидендной историей. Повышаем оценку чистой прибыли банка по итогам этого года, до 1,9-2,0 трлн руб. (+16% г/г). Подтверждаем целевой ориентир по обыкновенным акциям Сбербанка на горизонте 12 месяцев на уровне 420 руб.<a href="https://t.me/macroresearch/11990 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Чистая прибыль "Сбера" по итогам года может достичь 1,9-2 трлн рублей

<div>В пятницу, 9 октября, выйдут сокращенные результаты ПАО “Сбербанк” по РПБУ за 9 месяцев. Годом ранее чистая прибыль банка выросла на 6,4% - до 1,27 трлн рублей. Рентабельность капитала составила 22,4%.Также сегодня последний день для покупки акций "Т-Технологий", “НоваБева”, “Норникеля” под дивиденды. Акции “НОВАТЭКа” и “Т Плюс” тоже последний день торгуются с дивидендами.Совет директоров “Газпром нефти”, в свою очередь, обсудит “точки роста” добычи жидких углеводородов. А у совета “Ламбумиза” созыв внеочередного общего собрания акционеров. ОАК же утвердит программу реструктуризации непрофильных активов группы на 2026-2028 годы.Помимо этого, Росстат опубликует индекс потребительских цен за сентябрь, а Банк России представит обзор “Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП”.Одновременно с этим у президента России Владимира Путина продолжится визит в Туркмении с целью участия в саммите СНГ.</div>

Результаты "Сбербанка" по РСБУ за 9 месяцев - основные события 9 октября

Посмотрим на топ лучших и худших акций года. С начала года индекс МосБиржи ушёл в минус на ~16%. Есть бумаги, которые показали себя сильно лучше рынка, а есть отрицательные рекордсмены. В основном летал вверх низколиквид, а вот вниз посыпались и громкие имена<h3>Лучшие за 9 месяцев</h3>Средний рост топ-10 лучших акций — 43,6%, разброс от 64,18% до 29,25%. Четыре из десяти — из сектора электроэнергетики.Причина суперуспеха: низкая ликвидность + новостные триггеры, которые вызывали резкие скачки.<h3>Лучшие в 3 квартале</h3>Тут разброс круче: от 113,23% до 40,23%. При этом индекс за квартал в минусе на 3,42%. Камчатскэнерго улетел в космос.<h3>Кто станет следующим лидером?</h3>Это всего лишь прогнозы аналитиков. Честно, не верю, ибо неизвестный низколиквид летает куда круче тяжеловесов. Но инвестировать туда я не планирую.На 2026 год эксперты называют разные бумаги: ЛУКОЙЛ, X5, Татнефть, Циан, Сбер, Яндекс, ДомРФ, НОВАТЭК, Т-Технологии, Промомед, Озон Фармацевтика, префы Сургута и прочие.Но эксперты часто что-то называют, работа такая. Экспертные прогнозы давать. Экспертную экспертность распространять.<h3>Аутсайдеры с начала года</h3>Средний убыток антилидеров — 66,77%, разброс от 84,41% до 55,56%. Причины снижений — скандалы, геополитика и внутренние проблемы компаний. Тут, конечно, главные звезды — ЕвроТранс + Самолет.<h3>Худшие в 3 квартале</h3>ЕвроТранс крепко держит антирейтинг. На втором месте, увы, Полюс. Без дивидендов при таких ценах на золото.Пост исключительно для общего развития, так сказать наглядная статистика.Итоги за 5 лет (тык) и за 10 лет (тык) публиковал ранее.Когда рынок в таком состоянии, в котором мы его сейчас видим — топы лучших и худших могут лишь помочь поднять настроение своей ироничностью. Делать выводы о качестве компаний исходя из их достижений на бирже не стоит.<a href="https://t.me/profitanet/10031" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Показатель	TTM Медиана
P/E	3,43 4,94
P/B	0,75 0,78
P/S	1,23 1,22
P/CF	14,54 8,86
P/FCF	-28,41 9,30
EV/S	0,17 1,58
EV/EBITDA	-56,36 95,13
EV/EBIT	-0,37 15,30

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,88 0,85
D/E	7,10 5,47
CAPEX/Выручка	12,75 4,42
Чистый долг/EBITDA	-41,58 4,06
Долг/EBITDA	-5,48 4,03

Показатель	TTM Медиана
ROE	21,87 14,70
ROA	2,70 1,93
Операционная эффективность	-22,91 10,51
Чистая рентабельность	35,73 20,50
Операционная маржа	78,88 —
EBITDA рентабельность	-13,24 5,29

Сбербанк

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность