Группа Ренессанс страхование является цифровым «революционером» на российском рынке страхования.  Компания предоставляет широкий спектр страховых услуг. Группа имеет успешный опыт внедрения инноваций, что обеспечивает дифференциацию от традиционных игроков отрасли и способствует органическому росту бизнеса.

Ренессанс страхование

Отчетность "Ренессанс Страхования" выглядит нейтрально, несмотря на убыток

Индекс МосБиржи к 12:17 мск снижается на 0,1% и находится на уровне 2246,67 пункта, РТС опускается на те же 0,1%, до 837,49 пункта.Утром российские акции пытались восстановиться после трех дней снижения. На открытии основной сессии индекс МосБиржи прибавлял около 0,7%, поддержку давали заявления о состоянии российской экономики и сообщения The New York Times о том, что администрация США рассматривает возможность отдельных бизнес-сделок с Россией еще до завершения конфликта в рамках нового подхода к переговорам. Однако к середине дня этот импульс практически полностью сошел на нет. Давление на фондовый рынок РФ вновь оказывает дешевеющая нефть, а инвесторы не спешат наращивать длинные позиции без более конкретных внешнеполитических сигналов. Дополнительную волатильность сегодня могут создавать экспирация квартальных фьючерсов и вступление в силу новой базы расчета индексов МосБиржи.Brent дешевеет на 1,3%, до $103,4 за баррель, WTI снижается на 0,4-0,5%, до $101,5. Нефть дешевеет третью сессию подряд. Саудовская Аравия восстанавливает мощности нефтепровода Восток - Запад и одновременно увеличивает возможности вывоза сырья через Оман, поэтому опасения относительно немедленного дефицита предложения несколько ослабли. Дополнительное давление оказывают рост запасов нефтепродуктов на ряде рынков и увеличение экспорта топлива из Китая. Urals теряет 6% и торгуется в районе $113,3 за баррель. После скачка выше $120 часть премии закономерно уходит вместе со снижением мировых нефтяных цен. Газ на TTF, напротив, прибавляет около 0,4-0,6% и находится в районе $932 за тыс. кубометров. Высокие цены по-прежнему поддерживают риски для поставок СПГ с Ближнего Востока и напряженная ситуация с предложением.На рынке металлов преобладает рост. Золото прибавляет около 0,8%, до $4377 за унцию, серебро растет на 2,7%, платина на 2,3%, палладий более чем на 3,3%. Медь и алюминий дорожают примерно на 0,3-0,4%, тогда как никель теряет около 0,1% и торгуется возле $16 250 за тонну. Драгоценные металлы восстанавливаются после вчерашнего снижения, при этом спрос на защитные активы остается высоким на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.Рубль сегодня умеренно укрепляется. Доллар снижается на 0,35%, до 84,03 рубля, евро - на 0,3%, до 96,49 рубля, юань - на 0,25%, до 12,55 рубля. Высокие рублевые ставки пока поддерживают национальную валюту, но дальнейшее снижение нефтяных цен способно постепенно усиливать давление на курс.Среди лидеров роста сегодня Русснефть (+1,24%), МТС Банк (+0,92%), НОВАТЭК (+0,76%), Ренессанс Страхование (+0,71%) и ЭЛ5-Энерго (+0,64%)."НОВАТЭК" выглядит лучше рынка на фоне сохраняющихся высоких цен на газ."Ренессанс Страхование" получает дополнительную техническую поддержку после вступления в силу новой базы расчета индексов МосБиржи. Еще в конце августа биржа объявила об увеличении веса бумаг компании, поэтому часть сегодняшнего спроса может быть связана с перебалансировкой индексных фондов.Среди лидеров падения сегодня Самолет (-6,24%), ЭсЭфАй (-3,9%), МКБ (-3,71%), Сегежа (-3,4%) и Positive Technologies (-2,38%).Самолет вновь оказался под сильным давлением после вчерашнего отскока. Главным фактором остается неопределенность вокруг долговой нагрузки компании и переговоров со Сбербанком. Обсуждается вариант, при котором крупнейший кредитор может получить в управление часть бизнеса или отдельные проекты девелопера в рамках реструктуризации обязательств. Рынок вчера сначала воспринял сам факт переговоров как возможность снизить краткосрочные риски, однако сегодня инвесторы вновь концентрируются на масштабе долговой проблемы. Давление сохраняется и в облигациях компании.Сегежа продолжает снижение на фоне опасений относительно финансового положения компании. По итогам первого полугодия выручка снизилась на 15%, скорректированная OIBDA на 75%, а чистый убыток составил 15,3 млрд рублей. На рынке сохраняются вопросы относительно потребности компании в дополнительном финансировании, поэтому бумаги остаются особенно чувствительными к ухудшению общих настроений на рынке.Positive Technologies утром, напротив, входила в число лидеров роста и прибавляла около 2,1%, однако затем полностью растеряла повышение и перешла к снижению. При этом свежего негативного корпоративного события сегодня не появилось. Скорее, движение связано с фиксацией прибыли после утреннего скачка и общей слабостью рынка.До конца дня ожидаю движение индекса МосБиржи преимущественно в диапазоне 2220-2280 пунктов. По Brent на ближайшее время сохраняю диапазон $101-106 за баррель, по Urals после сегодняшней коррекции $110-115. По доллару ориентир до конца дня остается в пределах 83,5-86 рубля, однако на горизонте ближайших недель по-прежнему ожидаю постепенного смещения курса в сторону 88–92 рублей.

Российский рынок растерял утренний рост на фоне продолжающегося снижения стоимости нефти

После отчета за 1 квартал, я отметил странную особенность Ренессанса терять прибыль на ровном месте, имея растущие премии и портфель. По итогам полугодия эта странность проявилась особенно ярко. И теперь у нас есть на руках полноценный отчет МСФО за 1 полугодие, поэтому можно разложить финансовый результат по косточкам.Внешняя среда для страховых компаний сейчас не самая простая. Экономика не растет, зато растет конкуренция со стороны банков, развивающих собственные страховые подразделения.Рост страховых премий Ренессанса замедлился до +8,3% г/г. Слабую динамику показывает автострахование (+1,3% г/г), вытягивает life-сегмент (+10,7%). Инвестиционный портфель вырос на 7,4% с начала года. Результат в целом можно охарактеризовать как нейтральный.Нужно понимать, что из всего объема полученных премий самой страховой компании достается лишь небольшая часть. Остальное съедают расходы по возникшим страховым случаям и аквизиция (привлечение новых клиентов).Так вот, чистый страховой доход Ренессанса в 1 полугодии снизился с 8,3 до 4,8 млрд руб. на фоне опережающего роста расходов.Сразу оговорюсь, с атаками БПЛА это НЕ связано. Страхование юрлиц приносит Ренессансу всего 1% премий, поэтому данным риском можно пренебречь (хоть где-то).Прямой доход от страхового бизнеса часто бывает волатилен, это нормально. Самое интересное начинается дальше. Вообще, анализировать отчет страховой компании — задачка со звездочкой, по причине большого числа статей доходов, расходов и переоценок. Игнорировать их нельзя, так как дивидендной базой служит НЕскорректированная прибыль.Следующий блок отчетности — инвестиционные доходы. Полученные премии страховая складывает в портфель, генерирующий процентный доход и прибыль (или убыток) от переоценки тела ценных бумаг. Основу портфеля составляют облигации, обеспечивающие ликвидность для выплат клиентам.В нашем случае, инвестиционный убыток составил 3,5 млрд руб. против прибыли 4,4 млрд годом ранее. Переоценка в ОФЗ, на которую надеялся менеджмент, случилась, но, как в известном высказывании, "не туда", а в обратную сторону. Что привело снижению дохода от переоценки с 18,9 до 5,8 млрд. Также на фоне снижения ключевой ставки процентный доход припал с 6,2 до 5,3 млрд руб.Инвестиционный доход снизился, но остался положительным. Откуда же взялся убыток? Дело в том, что часть финансовых расходов по договорам страхования (выплаты, резервы) зашита в инвестиционную часть. Изменение формата отчетности привело к пересмотру данных расходов в бОльшую сторону. Для Ренессанса это стало "точкой невозврата" и положило начало падающего тренда в котировках, который продолжается до сих пор.Из положительных моментов отмечу снижение административных расходов на 21,8% и налоговое возмещение. Но все это не спасло от чистого убытка по итогам полугодия.Менеджмент сообщает, что после стабилизации на рынке ОФЗ в июле, компания вышла в прибыль. Но кто знает, не принесет ли убытки во 2 полугодии что-то другое? Да и к дальнейшей траектории ОФЗ есть много вопросов.На мой взгляд, результаты Ренессанса стали слишком волатильными и непредсказуемыми, чтобы включать компанию в портфель в текущий момент. Единственный позитив, за который можно зацепиться — это байбэк. С июня (вместо дивидендов) компания реализует программу обратного выкупа объемом до 5 млрд руб. с погашением до 10% уставного капитала. С 4 квартала процесс должен ускориться. Но в котировках его пока не видно.<a href="https://t.me/investokrat/3211 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Результаты "Ренессанса" стали слишком волатильными и непредсказуемыми

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности «Ренессанс Страхования» на уровне ruAA, при этом прогноз по рейтингу сохранен на стабильном уровне, следует из пресс-релиза агентства.&nbsp;Компания была отнесена к первому размерному классу. По состоянию на 30 июня 2026 года активы страховщика составили 115,2 млрд рублей, а собственные средства достигли 75,4 млрд рублей. За год собственные средства выросли на 11,1%, тогда как объем страховых взносов за первое полугодие 2026 года увеличился на 2,4%, до 35,3 млрд рублей.«Финансовая устойчивость группы остается одним из наших основных приоритетов. После комплексного анализа компании эксперты подтвердили рейтинг на прежнем уровне. Мы рассматриваем это решение как оценку способности группы сохранять финансовую надежность в условиях, когда ситуация на страховом и фондовом рынках стала сложнее. Компания продолжила наращивать собственные средства, сохранила высокую ликвидность и надежную перестраховочную защиту», - прокомментировала вице-президент по финансам «Ренессанс страхования» Ольга Мревлова.При оценке рейтинга «Эксперт РА» учитывало положение компании на рынке, характеристики страхового бизнеса, финансовые результаты, качество активов и ликвидность. Кроме того, агентство высоко оценило качество управления и перестраховочной защиты, а страховой портфель компании получил положительную оценку благодаря диверсификации по видам страхования и географии деятельности. Также агентство установило фактор поддержки в связи с высокой инфраструктурной значимостью компании, и отнесло диверсификацию каналов продаж к позитивным факторам.

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Ренессанс страхования» на уровне ruAA

<h3>Последние три года бизнес был эффективным, но не весь пятилетний цикл</h3><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2087644/1280_base64_Replace1787391387382_aba9999bcb.png">В 2023-2025 годах средний ROE составил 22,9%. Это хороший уровень: компания "Ренессанс Страхование" уже показывала, что способна работать выше моего ориентира 20%.Но среднее за пять лет - только 18,9%. Доходы компании не всегда стабильны, что как раз проявилось в этом полугодии.<h3>Переоценка инвестиционного портфеля убила всю прибыль компании</h3><figure class="table tableFromWord"><table><tbody><tr><td>Показатель, млрд рублей</td><td>1П2026</td><td>1П2025</td><td>Изменение, %</td></tr><tr><td>Страховые премии</td><td>99,9</td><td>92,2</td><td>+8,3</td></tr><tr><td>Страховая выручка</td><td>56,5</td><td>51,7</td><td>+9,2</td></tr><tr><td>Результат страховых услуг</td><td>4,8</td><td>8,3</td><td>-42,2</td></tr><tr><td>Инвестиционный и финансовый результат</td><td>-3,5</td><td>4,5</td><td>н/м</td></tr><tr><td>Чистая прибыль / убыток</td><td>-1,4</td><td>5,9</td><td>н/м</td></tr></tbody></table></figure>Страховые премии выросли на 8,3%, но после страховых расходов и перестрахования компания заработала 4,8 млрд рублей против 8,3 млрд рублей годом ранее.Главная операционная проблема - классическое страхование (всё, кроме страхования жизни). Сюда входят ОСАГО, каско, страхование имущества, ответственности, ДМС и другие виды страхования. Результат сегмента упал с 4,8 до 0,5 млрд рублей, потому что расходы по страховым услугам росли заметно быстрее выручки. Компания продаёт больше полисов, но зарабатывает на них меньше.Страхование жизни, напротив, увеличило результат с 3,2 до 4,1 млрд рублей. Этот сегмент смягчил падение, но не смог заменить прибыль остальных видов страхования. Диверсификация работает, однако полностью защитить результат пока не может.Инвестиционный и финансовый результат изменился с 4,5 млрд рублей прибыли до 3,5 млрд рублей убытка. Основная причина - снижение рыночной стоимости портфеля. Это преимущественно бумажный убыток, который может развернуться при росте облигаций. Но полностью объяснять им ухудшение нельзя: одновременно снизились страховая маржа и скорректированная прибыль.<h3>Скорректированная прибыль сократилась примерно вдвое</h3><figure class="table tableFromWord"><table><tbody><tr><td>Показатель, млрд рублей</td><td>1П2025</td><td>1П2026</td></tr><tr><td>Отчётная прибыль / убыток до налога</td><td>6,93</td><td>-3,27</td></tr><tr><td>Переоценка финансовых активов</td><td>6,54</td><td>-9,71</td></tr><tr><td>Изменение ставок и страховых допущений</td><td>-6,95</td><td>2,15</td></tr><tr><td>Чистый валютный эффект</td><td>-1,24</td><td>-0,02</td></tr><tr><td>Скорректированная прибыль до налога</td><td>8,58</td><td>4,31</td></tr><tr><td>Скорректированная чистая прибыль</td><td>6,43</td><td>3,23</td></tr></tbody></table></figure>Скорректированная чистая прибыль снизилась на 49,7%. Даже без рыночного шума текущая эффективность компании заметно снизилась.<h3>Скорректированная прибыль 7-8 млрд рублей достижима только при восстановлении маржи</h3>Менеджмент сообщил, что рост цен ОФЗ в июле уже перекрыл убыток первого полугодия и группа вернулась к прибыли. Это подтверждает, что значительная часть убытка обратима. Но точную сумму компания не раскрыла, а новый результат ещё не прошёл обзорную проверку.Официального прогноза по чистой прибыли на 2026 год нет. Лично я изначально ждал прибыль 2026 года на уровне или выше результата 2025 года. Пока компания, скорее, сделала шаг в другую сторону: даже скорректированная чистая прибыль снизилась.Мой сценарий скорректированной прибыли на 2026 год - 7-8 млрд рублей, базовый ориентир - 7,5 млрд рублей. После 3,23 млрд рублей за первое полугодие во втором нужно заработать 3,8-4,8 млрд рублей. Однако при восстановлении рынка облигаций отчётная прибыль может выйти за этот диапазон из-за переоценки портфеля, валютных и других эффектов.<h3>Базовый E/P 21,1% выглядит высоким, но зависит от восстановления маржи</h3>При цене 71,78 рубля на 21 августа 2026 года и расчётной капитализации около 35,5 млрд рублей сценарий скорректированной прибыли 7-8 млрд рублей даёт E/P 19,7-22,6%. Это значит, что текущее снижение прибыли уже в цене.Если компания направит на дивиденды 50% скорректированной прибыли, общая выплата составит 3,5-4,0 млрд рублей, или примерно 7,1-8,1 рубля на акцию. Возможная доходность - 9,9-11,3%. Фактическая выплата будет зависеть от отчётной прибыли, достаточности капитала и решения совета директоров.Компания также проводит обратный выкуп и уже приобрела около 10 млн акций. Если бумаги будут погашены, доля будущей прибыли на одну оставшуюся акцию увеличится. Выкуп поддерживает котировки акций компании, но сам по себе не исправляет слабый страховой результат.<h3>Вывод: основной бизнес показал ухудшение маржинальности</h3>Переоценка облигаций заметно ухудшила отчётную прибыль, но списывать весь убыток на рынок нельзя. Скорректированная чистая прибыль также снизилась примерно с 6,4 до 3,2 млрд рублей. Это говорит именно об ухудшении самого бизнеса.Для меня следующая точка контроля - отчёт за девять месяцев. Важно увидеть не только прибыль от восстановления облигаций, но и возврат бизнеса к исторической маржинальности. E/P 19,7-22,6% выглядит привлекательно - это лишь говорит о том, что рынок уже учёл текущие проблемы, но явно не учёл будущие, если маржа так и останется на текущем пониженном уровне.

"Ренессанс Страхование": страховые премии выросли, но прибыль упала

В пятницу, 21 августа, рынок завершает основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи растёт на 0,65% до 2&nbsp;135,41, индекс РТС растёт на 1,18% до 811,25.Рынок с утра предпринимает попытку отскока от значений в 2100 п. Высокие цены на нефть продолжают оказывать поддержку российским акциям. Накануне котировки Brent завершили торги около максимальных уровней за последние несколько недель на фоне заявлений Дональда Трампа об усилении давления на Иран. Однако на геополитическом фронте положительных новостей нет: вчера дополнительное давление на котировки оказали заявления Кремля об отсутствии на данный момент предпосылок для мирного урегулирования конфликта на Украине из-за позиции Киева.Банк России снизил официальный курс доллара на 22 августа до 82,9211 рубля с 83,355 рубля днем ранее.&nbsp;Курс евро увеличен до 96,8601 рубля с 96,7335 рубля в предыдущий день, а курс юаня составит 12,3343 рубля против прежних 12,4057 рубля.Лидерами роста стали бумаги Селигдар (+3,77%), ЭН+ ГРУП (+2,94%), ЭЛ5-Энерго ПАО (+2,77%), Вуш Холдинг (+2,52%), Новатэк (+2,22%).Лидерами снижения торгуются бумаги МКБ (-4,48%), Нижнекамскнефтехим привилегированные (-1,61%), НоваБев Групп (-1,36%), Совкомфлот ПАО (-1,27%), ВК МКПАО (-1,17%).Акции «Ленты» прибавляют 2,28% на фоне сообщений о возможной покупке сибирской торговой сети «Мария-Ра». По данным СМИ, компании ведут переговоры о сделке.Акции БСП растут на 1,55% после того, как совет директоров банка рекомендовал выплатить дивиденды за&nbsp;I полугодие 2026 года в размере 19,17 руб. на одну обыкновенную акцию (дивдоходность 7,9%) и 0,22 руб. на привилегированную.«Ренессанс Страхование» увеличило общий объем собранных страховых премий на 8,3% г/г до 100 млрд руб. в 1П 2026 г., благодаря росту НСЖ и ключевых&nbsp;non-Life направлений.&nbsp;При этом компания получила чистый убыток 1,4 млрд руб. против прибыли 5,9 млрд руб. годом ранее из-за отрицательной переоценки части инвестпортфеля. Кроме того, страховщик ускоряет buyback: до половины целевого объема выкупа акций (10% уставного капитала) планируется погасить уже в 4К26, оставшуюся часть — в 2027 г. Котировки снижаются на 0,25%.«ЭН+ Груп» существенно улучшила финансовые результаты в 1П26: чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г, до $905 млн, выручка — до $10,1 млрд, а скорректированная&nbsp;EBITDA — до $2,3 млрд.&nbsp;Рентабельность по EBITDA составила 23%. При этом чистый долг увеличился на 7,7%, до $11,96 млрд. Производство электроэнергии за отчетный период выросло на 5,1%, до 41,1 млрд кВтч. Котировки растут на 2,94%.Индекс МосБиржи.&nbsp;Индекс МосБиржи вполне вероятно продолжит консолидацию в зоне 2100-2200 п. В случае выхода позитивных новостей для рынка цены могут вырасти до уровня сопротивления в 2320 п. В случае негатива котировки могут найти поддержку в зоне 1900 п.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2087389/001_4f23540393.JPG" alt=""><h3>Американский рынок остается в минусе по итогам недели</h3>Американский фондовый рынок в пятницу перешел к росту после снижения днем ранее. Индекс Dow Jones прибавляет 0,82%, S&amp;P 500 — 0,46%, а технологичный Nasdaq Composite — 0,57%. При этом по итогам недели основные индексы, вероятно, завершат торги в минусе: давление на рынок оказывала распродажа гособлигаций США, которая привела к росту доходностей и усилила давление на капиталоемкие технологические и AI-компании.Дополнительное внимание инвесторов остается сосредоточено на рынке долга. В четверг министр финансов США Скотт Бессент объявил о планах расширить программу обратного выкупа гособлигаций, в том числе увеличить объем операций более чем до $4 млрд на один выпуск. По словам Бессента, мера призвана показать рынку, что текущие уровни доходностей не соответствуют фундаментальным условиям. Однако эффект оказался краткосрочным: доходности 10-летних и 30-летних трежерис вскоре вернулись к прежним повышенным уровням, что указывает на сохраняющуюся настороженность инвесторов.В фокусе рынка также находится геополитика. В понедельник Бессент должен представить детали плана США по экономической изоляции Ирана. Ранее Дональд Трамп пригрозил «огромными экономическими последствиями» странам, которые продолжат торговлю с Ираном, что особенно актуально для Китая — одного из крупных покупателей иранской нефти. Таким образом, дальнейшая эскалация ограничений может оказать влияние не только на нефтяной рынок, но и на глобальные цепочки поставок и инфляционные ожидания.На следующей неделе внимание инвесторов также будет сосредоточено на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле и квартальной отчетности Nvidia. Кроме того, публикация индексов PMI от S&amp;P Global даст свежую оценку состояния производственного и сервисного секторов США.&nbsp;

Российский рынок акций растет в конце недели

Страховщик Ренессанс Страхование представил финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2026 г. Общий объем собранных страховых премий увеличился на 8,3% г/г до 100 млрд руб. В том числе рост сборов по накопительному страхованию жизни (НСЖ) составил 15,4%, до 60,8 млрд руб., при этом в сегменте non-Life драйверами стали продажи КАСКО физлицам (рост на 21,9% до 9.3 млрд руб.), а также страхование грузов (+26,8% до 3,2 млрд руб.) и ДМС (+7,7% до 5,9 млрд руб.).Чистая убыток в январе-июне составил 1,4 млрд руб., против прибыли в размере 5,9&nbsp;млрд руб. в том же периоде годом ранее, и было в основном обусловлен отрицательной переоценкой части инвестиционного портфеля на фоне высокой волатильности на фондовом рынке страны.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/2087365/001_3874168985.JPG" alt=""></figure></div>Инвестиционный портфель Ренессанс Страхования на 30 июня достиг 308 млрд руб., увеличившись с начала года на 7,4%. В составе портфеля 91% пришелся на облигации, депозиты и денежные средства. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на уровне 130% заметно превышает регуляторный минимум 105%.Руководство Ренессанс Страхования также заявило, что приняло решение ускорить процесс погашения акций в рамках программы buyback. Так, до половины от всего целевого объема выкупа, составляющего 10% от уставного капитала, может быть погашено уже в 4-м квартале 2026 г., а оставшийся объем – в 2027 г., после завершения программы.Мы расцениваем вышедшую отчетность Ренессанс Страхования как в целом нейтральную. Сегмент non-Life остается под давлением повышенных затрат на выплаты, однако в целом страховой бизнес продолжает достаточно уверенно расти, несмотря на сложную ситуацию в экономике. Инвестиционный портфель также увеличивается. При этом отрицательный финансовый результат вызван «бумажным» убытком от переоценки длинных ОФЗ, который был компенсирован уже в июле. Запас прочности по капиталу остается значительным и позволяет рассчитывать на дальнейшее уверенное развитие бизнеса компании.Мы планируем в ближайшее время пересмотреть модель оценки Ренессанс Страхования, а также целевую цену и рейтинг акций компании.

Страховой сектор традиционно считается одним из бенефициаров смягчения денежно-кредитной политики. Финансовый отчет Ренессанс страхование за полугодие 2026 года по МСФО дает отличную почву для того, чтобы разобрать механику этого бизнеса.Итак, объем страховых премий Группы за отчетный период вырос на 8,3%, до 100 млрд рублей. Диверсифицированная бизнес-модель позволяет компании расти темпами выше среднерыночных. При этом в высокомаржинальных сегментах, таких как КАСКО для физлиц, страхование имущества и инвестиционно-накопительное страхование, компания продемонстрировала двузначные темпы роста.Также компания зарабатывает на своем внушительном инвестпортфеле, который увеличился еще на 7,4% (+21,3 млрд) с начала 2026 года. Структура активов консервативна и не претерпела сильных изменений: основу составляют ОФЗ и корпоративные облигации. По мере дальнейшего смягчения ДКП этот портфель будет генерировать высокий инвестиционный доход. Хотя ЦБ замедлил темп снижения «ключа», регулятор четко дал понять, что цикл снижения продолжается.Несмотря на стабильные источники дохода, в итоговой строчке по полугодию оказался чистый убыток в размере 1,4 млрд рублей. Тут кроется "бухгалтерская ловушка" страхового сектора. Этот минус обусловлен переоценкой ценных бумаг. Неденежные статьи могут легко отыграться в будущих периодах (только июль перекрыл убыток всего полугодия), поэтому я больше обращаю внимание на органический рост бизнеса.Достаточность капитала выросла до 130%, что на 25 п.п. выше регуляторного минимума. У эмитента сформирован приемлемый запас прочности, позволяющий комфортно развивать бизнес. В начале лета компания запустила buyback, в рамках которого уже выкупила около 10 млн акций. Для нас, частных инвесторов, buyback выгоден, так как выкуп происходит по цене ниже капитала, а значит, в рамках этой опции будет происходить раскрытие акционерной стоимости.Любопытно, что эмитент принял решение ускорить процесс погашения бумаг. Так, в четвертом квартале 2026 года компания запустит первый этап погашения акций, который может охватить до половины всего целевого объема (10% от уставного капитала компании). Оставшийся объем выкупленных акций будет погашен во второй половине 2027-го. В общем, история с байбеком позитивна для акционеров, как не крути.Ренессанс Страхование ставит целью расти быстрее рынка, но добирать объемы только в высокомаржинальных сегментах. Это рост не любой ценой ради доли рынка, а взвешенное расширение с учетом операционной эффективности. Такой подход мне импонирует и позволяет искать точки входа в актив. Но тут, как говорится, все от рынка зависит.<a href="https://t.me/particular_trader/3979 " target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Убыток "Ренессанса" - "бухгалтерская ловушка" страхового сектора

«Ренессанс страхование» приняла решение ускорить процесс погашения акций в рамках программы buyback. Об этом говорится в пресс-релизе группы по итогам отчетности по МСФО за 1 полугодие 2026 года.Отмечается, что новый формат может охватить до половины всего целевого объема погашения в 10% от уставного капитала компании. На текущий момент группа выкупила с рынка около 10&nbsp;млн собственных акций. Компания проведет buyback с июня этого года в объеме до 5 млрд рублей.«В 4 квартале 2026 года мы запустим юридические процедуры первого этапа погашения, который, за счет комбинации выкупленных в разное время казначейских акций, может охватить до половины всего целевого объёма погашения в 10% от уставного капитала компании», – подчеркнули в «Ренессанс страхование».Погашение оставшегося объема акций в рамках второго этапа будет производиться в 2027 году после окончания программы buyback.

«Ренессанс страхование» решила ускорить процесс погашения акций в рамках buyback

Убыток «Ренессанс страхования» по МСФО составил в 1 полугодии 2026 года 1,4 млрд рублей, следует из отчетности компании. При этом уточняется, что это не показательно. «Эффект переоценки носит расчетный характер и не связан с оттоком денежных средств. В июле ситуация на рынке ОФЗ улучшилась, и группа полностью покрыла убыток 1П 26 г. и зарабатывает прибыль», - говорится в релизе.В то же время компания отмечает, что ей удалось выйти на новый рекорд по премиям – 100 млрд руб. за 6 мес.Инвестиционный портфель на 30 июня 2026 года достиг 308 млрд руб., увеличившись на 7,4%, или 21,3 млрд руб., с начала 2026 года.Капитал группы по состоянию на 30 июня 2026 года достиг 53,9 млрд руб., снизившись с начала года на 4,2%.Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) группы за последние 12 месяцев (LTM) достиг по итогам 1П 2026 года 12,6%.«Мы активно принимаем меры для улучшения операционного результата. Ожидаем, что комбинированный коэффициент в Non-life улучшится к концу года. Мы ребалансируем инвестиционный портфель, сокращаем затраты в бизнесе. 2П 26 г. по прибыли будет сильнее.Прогноз по прибыли на 2026 год дать очень сложно - высокая волатильность на рынках. Но 2027 год будет существенно лучше по прибыли за счет улучшения экономики Non-life и роста прибыли в портфеле Life», - следует из пресс-релиза.Кроме того, в компании заявляют, что риски БПЛА для нее не критичны – имущество в премиях составляет ~1% от всех премий группы.

«Ренессанс страхование» вышла на новый рекорд по премиям

«Ренессанс Страхование» опубликовало отчетность по отраслевым стандартам бухгалтерского учета (ОСБУ) сегмента&nbsp;Non-Life страхования («Страхование иное, чем страхование жизни») за 6 месяцев текущего года, говорится в сообщении компании.В том числе, выручка сегмента за 6 месяцев 2026 года увеличилась на 4% г/г до 37,1 млрд руб. Чистая прибыль за 6 месяцев 2026 года составила 1,7 млрд рублей, снизившись на 76% г/г. «Обращаем внимание, что показатели по прибыли за 6 месяцев 2025 года были пересчитаны, по сравнению с опубликованными год назад, в результате чего чистая прибыль Non-life за 6 месяцев 2025 года выросла с 6,2 млрд руб. до 6,8 млрд руб.», - отметила компания.Результат от оказания страховых услуг за 6 месяцев составил 0,5 млрд рублей, снизившись на 89% г/г (4,8 млрд рублей за 6 месяцев 2025 года).«Мы рекомендуем инвесторам полагаться на групповую отчетность по МСФО за 6 мес. 2026 г., которая будет раскрыта 28 августа 2026 года, т.к. расхождения между ОСБУ сегмента Non-Life и МСФО всей группы на уровне чистой прибыли могут быть существенными. Отчетность по ОСБУ учитывает результаты внутригрупповых операций, которые элиминируются в рамках групповой отчетности. В следствие этого чистая прибыль группы по МСФО за тот же период может существенно отличаться от ОСБУ за счет показателей нашего Life сегмента. Стоит также отметить, что в текущих условиях фондового рынка показатели группы могут быть очень волатильными между кварталами года», - прокомментировала компания.

Показатель	TTM Медиана
P/E	10,64 4,94
P/B	0,73 0,78
P/S	0,32 1,22
P/CF	1,76 8,86
P/FCF	1,97 9,30
EV/S	0,27 1,58
EV/EBIT	15,30 15,30

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,85 0,85
D/E	5,47 5,47
CAPEX/Выручка	1,91 4,42

Показатель	TTM Медиана
ROE	6,91 14,70
ROA	1,07 1,93
Операционная эффективность	1,73 10,51
Чистая рентабельность	3,00 20,50

Ренессанс страхование

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность