ПАО «Мечел», основанное в 2003 году, – объединяет более 20 промышленных предприятий. Это производители угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. Все предприятия работают в единой производственной цепочке: от добычи сырья до продукции с высокой добавленной стоимостью.

В состав холдинга также входят три торговых порта, собственные транспортные операторы, сбытовые и сервисные сети. Продукция «Мечела» реализуется на российском и зарубежных рынках. 
 «Мечел» входит в ТОП-10 мировых производителей металлургического угля (без учета китайских производителей)
и находится в числе мировых лидеров по объему производства концентрата коксующегося угля. Компания контролирует более четверти мощностей по обогащению коксующегося угля в стране. «Мечел» также занимает второе место в России по производству сортового проката, является наиболее многопрофильным производителем специальных сталей и сплавов в России.

Металлоторговая сеть «Мечела» насчитывает более 80 подразделений, в том числе 18 сервисных центров. В ее состав входят российская компания «Мечел-Сервис», дочерние компании в странах СНГ, Западной и Восточной Европе. 

Мечел привилегированные

Минфин России подготовил проект постановления «О мерах поддержки организаций угольной отрасли». Документ внесен на рассмотрение в правительство, говорится на сайте ведомства.«Предлагается дать право угольным компаниям на отсрочку по уплате налога на добычу полезных ископаемых до 30 ноября 2025 года включительно. До этой даты также будут продлены сроки уплаты отдельных страховых взносов», – сказано в сообщении Минфина.Предварительная оценка объема финансовой поддержки в виде отсрочек по уплате налогов и страховых взносов может составить порядка 63 млрд рублей.&nbsp;Кроме того, до 30 ноября 2025 года компаниям отрасли будет предоставлена отсрочка по уплате задолженности в части суммы отрицательного сальдо единого налогового счета по состоянию на 1 июня 2025 года. Все отсрочки будут предоставляться без начисления процентов на сумму долга, заверили в министерстве.На фоне этих новостей акции угольных компаний подскочили. К 13:19 мск бумаги «Распадской» повышаются на 3,42%, а «обычки» «Мечела» – на 4,06%, «префы» – на 4,73%, следует из данных Московской биржи.Планируете пополнить свой портфель акциями угольных компаний в рассчете на улучшение ситуации в отрасли? Сделайте это максимально выгодно – <a href="https://broker.finam.ru/landing/long-term-investments/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=long_term&amp;from=publications_news_long_term" target="_blank" rel="noopener noreferrer">подключите новый тариф «Долгосрочный портфель»</a>. 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовом рынке Московской и СПБ биржах. При любом обороте.

Минфин предложил предоставить угольным компаниям отсрочку по налогам и страховым взносам

Ключевые кредиторы Мечела приняли решение оптимизировать выплаты по кредитам на 2025–2026&nbsp;гг. — замгендиректора компании по финансам Нелли Галеева. Менеджмент ждет, что погашение «тела» кредитов начнется в 2027&nbsp;г.Оценка. Позитивно для настроений, но подчеркивает фундаментальные проблемы. Плавающая ставка по привлеченным кредитам серьезно давит на финансовые показатели на фоне высокой ключевой ставки ЦБ, а приближение выплаты «тела» долга вынуждает Мечел искать новые источники финансирования.С одной стороны, решение об оптимизации платежей своевременно и позволит рассчитывать на улучшение финансового положения в ближайшие годы: снизится отток денежных средств. С другой, — указывает на глубокий кризис в отрасли и, в частности, в компании. У Мечела недавно сменился гендиректор, компания озвучила планы продать свои энергоактивы: в этом контексте новость подчеркивает сложности с обслуживанием долга. Мечел остается убыточным при крепком рубле и низких ценах на уголь, отсрочка платежей лишь откладывает проблему, а господдержки пока не хватает.Напомним, ранее менеджмент сообщал, что власти утвердили перенос выплаты долга по налогам на максимально возможные 3&nbsp;года. Со вчерашнего дня началась отсрочка в уплате НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) и страховых взносов: поэтому оптимизация кредитных платежей для Мечела — это еще одна мера спасения угольной отрасли. Давление на нее уже более года остается серьезным.Влияние. Сохраняем «Негативный» взгляд на оба вида акций Мечела. Очередная мера поддержки позитивна: бумага выросла на 5% сразу после публикации. А финансовое положение по-прежнему тяжелое из-за затянувшегося кризиса в угольной отрасли. В&nbsp;2025&nbsp;г. ожидаем, что компания покажет чистый убыток. Мы подтверждаем целевую цену 65&nbsp;руб./акц. на горизонте 12 месяцев для обоих видов акций и «Негативный» взгляд.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/fc842ccf38da45abb715ad36c9e9a531.jpg"></figure>

В 2025 году "Мечел" покажет убыток

Азиатские рынки снизились в среду, а доллар опустился до минимума с 2022 года на фоне неопределённости в торговой политике США. Дональд Трамп исключил продление срока для торговых переговоров до 9 июля, выразив сомнение в соглашении с Японией и надежду на сделку с Индией. Индексы Nikkei, Kospi и тайваньский рынок ушли в минус вслед за снижением американских технологических акций. Инвесторы ждут данных по занятости в США, чтобы понять, когда ФРС может пойти на снижение ставки. Пауэлл подтвердил выжидательную позицию центробанка. На этом фоне доллар теряет позиции: индекс доллара близок к минимуму с марта 2022 года, евро держится у $1,18, а иена стабильна.Нефть остаётся в узком диапазоне: Brent около $67, WTI у $65. Рост производства в Китае поддержал ожидания спроса, но рынок осторожен в ожидании решения ОПЕК+ по добыче 6 июля. Саудовская Аравия уже нарастила поставки, запасы нефти в США также выросли. Цены на золото чуть снизились до $3330 за унцию, но остаются на высоком уровне благодаря слабому доллару и ожиданиям по ставкам. Американские индексы во вторник закрылись разнонаправленно, Nasdaq снизился на фоне фиксации прибыли в секторе высоких технологий. Инвесторы продолжают следить за макроданными и развитием ситуации с бюджетным законопроектом Трампа, предполагающим рост госдолга на $3,3 трлн.Российский рынок торговаться в среду в условиях противоречивых сигналов с глобальных площадок и умеренно позитивной внутренней повестки. Основной индекс МосБиржи завершил вторник с незначительным приростом, прибавив 0,1%, что говорит скорее о фазе консолидации после июньского ралли.Рубль продолжает демонстрировать силу к основным валютам, однако это движение уже во многом обусловлено не столько силой российской валюты, сколько слабостью доллара. Европейская валюта выросла к доллару почти на 14% с начала года, и теперь пара EUR/RUB вновь торгуется ближе к верхней границе боковика, показав за июнь около 6% роста. Таким образом, в реальном кроссе рубль не выглядит столь уверенным, и в ближайшие недели возможен возврат волатильности, особенно если доллар попытается отыграть часть потерь на фоне данных по инфляции и рынку труда в США.С точки зрения прогнозов июль может стать месяцем умеренного давления на рынок: дивидендные отсечки на бумагах с высокой доходностью будут сдерживать индекс, а грядущие решения по ставке Банка России уже во многом заложены в котировки. Вероятность снижения ключевой ставки в июле на 50 б.п. или более усилилась, однако инвесторы будут ждать подтверждения со стороны инфляционных данных — сегодняшняя публикация ИПЦ может скорректировать ожидания. При сохранении тренда на замедление инфляции, котировки ОФЗ продолжат рост, а интерес к акциям может частично перетечь в менее ликвидные истории с дивидендным уклоном.&nbsp;На этом фоне бумаги энергетиков, девелоперов и банков останутся в фокусе. Также в фокусе остаются котировки ВТБ, эмитент уже объявил, что в июле определит объем новой эмиссии, а в сентябре — цену размещения. Это может усилить давление на бумаги после дивгэпа, но до него интерес к бумаге сохранится. Бумаги торгуются с ожидаемой доходностью около 24%, что привлекает спекулянтов. Во вчерашней сессии ВТБ, несмотря на утвержденный дивиденд в размере 25,58 рубля на акцию, завершил день снижением на 1,3%. Вероятно, это отражение выхода части спекулянтов, ожидавших роста после утверждения выплаты. При этом в бумаге сохраняется потенциал краткосрочного восстановления до дивидендной отсечки 11 июля, особенно если цена скорректируется ниже 104.«Мечел» вырос во вторник на 4,4% на фоне заявлений руководства о стабилизации долговой нагрузки. Компания рассчитывает приступить к погашению основного долга с 2027 года, но уже в 2025–2026 годах ожидает улучшения финансовой структуры за счет новых условий от кредиторов. Снижение долговой нагрузки при сохранении металлургической конъюнктуры может привести к переоценке бумаги во втором полугодии.На корпоративной повестке внимание сосредоточено на «Транснефти», которая планирует вложить более 1 трлн рублей в модернизацию и развитие инфраструктуры. Это может поддержать бумаги на горизонте нескольких кварталов, особенно при росте транзитной нагрузки. В дивидендной повестке продолжается серия закрытий реестров. Сегодня последний день покупки для попадания в реестр акционеров LSNG и LSNGP с привлекательными дивидендами по привилегированным бумагам, а также OZPH и KLVZ. Эта активность будет способствовать перетоку капитала между бумагами, что сохранит локальную волатильность в отдельных акциях.Во внешнеполитической плоскости внимание привлек телефонный разговор Владимира Путина с Эммануэлем Макроном, в котором российский президент подтвердил позицию по украинскому урегулированию и критически оценил роль Запада. Хотя прямого влияния на рынок это не оказало, усиление дипломатической риторики может стать фоном для усиления геополитической премии, особенно в случае новых санкционных инициатив. В то же время указ президента о гарантиях для иностранных инвесторов — шаг в направлении улучшения инвестиционного климата, хотя практическая реализация таких инициатив остается под вопросом.

Грядущие решения ЦБ по ставке уже во многом заложены в котировки

ПАО «Мечел» возглавил первый заместитель гендиректора Игорь Хафизов. Предыдущий генеральный директор Олег Коржов, занимавший этот пост в Мечеле с 2014 г., покинул компанию.<h3>Оценка</h3>Новый управленец приходит в тяжелое для отрасли время. Смена ключевого руководителя в компании происходит на фоне тяжелого кризиса в отрасли и в целом непростой ситуации в компании. Фактически Игорь Хафизов был следующим в иерархии после бывшего генерального директора. Назначение именно его на данный пост выглядит логично. Управленец находится в структуре группы уже более 30 лет. При этом его карьера связана в большей степени с добывающим, а не стальным дивизионом Мечела: до этого Игорь Хафизов в том числе работал гендиректором УК «Мечел-Майнинг» и управляющим директором АО ХК «Якутуголь». Пока не ожидаем существенных изменений в операционной деятельности Мечела.<h3>Влияние</h3>Сохраняем «Негативный» взгляд на оба вида акций Мечела. Финансовые показатели компании в 2024 г. находились под давлением. Вероятно, в 2025 г. ситуация будет сохраняться. В угольной отрасли продолжается затяжной кризис — как итог, в 2025 г. ожидаем, что компания покажет чистый убыток. По этим причинам подтверждаем целевую цену на уровне 69 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев для обоих видов акций и «Негативный» взгляд.&nbsp;

В угольной отрасли продолжается затяжной кризис

Мечел снова в очень непростой ситуации. Угольщики побежали за помощью на уровень президента, а у металлургов цены на арматуру вернулись на уровни 2022 года. По оценкам отрасли, без господдержки добыча угля в РФ может упасть еще на 9,9 % в 2025 году, а экспорт потеряет порядка 15 %. А по заявлениям самой компании, экспорт в 2025 году может сократить отгрузку угля на 25%.Небольшой экскурс в прошлое. По итогам 2024 года выручка Мечела снизилась на 5% до 387,5 млрд рублей. Скорр. EBITDA составила 55,9 &nbsp;млрд рублей, снизившись на 35 % г/г. Чистый убыток на акционеров — 37,1 млрд рублей, против прибыли в 22,3 млрд в 2023 году.На чистую прибыль в значительной мере повлияли падение продаж и валовой прибыльности на фоне низких цен. Росли и финансовые расходы — 45,6 &nbsp;млрд рублей, +44 % г/г. При этом не было огромной отрицательной валютной переоценки в 35 ярдов, как в прошлом году. Но продажа товаров по слабым ценам - это самое плохое для бизнеса. Ничем это не перекрыть!Финансовое положение Мечела стало значительно хуже. Чистый долг 259,4 млрд рублей, +4 % г/г, чистый долг/EBITDA - 4,6х (в 2023 было 2,9х). У компании нет денег! На конец года уже был выбран овердрафт. Без него на счетах минус 5,4 млрд рублей. Это фиаско. При этом CAPEX всего лишь 17,3 &nbsp;млрд рублей, сократили на 23 % по сравнению с 2023 годом . Денег хватает только на поддержание штанов, но не на развитие.По дивидендам вообще глухо. Тут даже нечего обсуждать. Даже если компания нарисовала бы чудом бумажную прибыль, платить было бы нечем. Капитализация Мечела составляет 47 млрд рублей, а EV 277 млрд рублей. Компания состоит из долгов чуть менее чем полностью. EV/EBITDA 5х, другие мультипликаторы можно не считать, потому что компания убыточна, а капитал глубоко отрицателен уже не первый год.В США Мечел бы уже повторил судьбу Peabody, пройдя через 11-ю статью и обнуление акционеров. У нас же зомби-компанию не только пытаются поддержать (отсрочка по НДПИ и страховым взносам), но и найти в ней идею. Бизнес реально стоит на грани банкротства. Это чистейшая высокорискованная спекуляция, от которой здравомыслящим инвесторам стоит держаться подальше. В 2025 году ситуация может только ухудшиться.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1897036/1_aaf2396057.jpg" alt=""></figure></div>Не является инвестиционной рекомендацией.<a href="https://t.me/particular_trader/3445" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Мечел" - зомби без перспектив

Группа «Мечел» получила рассрочку по уплате налогов, сборов и страховых взносов на сумму более 13 миллиардов рублей сроком на три года, сообщила заместитель гендиректора по финансам компании Нелли Галеева по итогам годового собрания акционеров. Решение стало частью адресной государственной поддержки, утвержденной российским правительством для стабилизации положения в угольной отрасли. Высвободившийся денежный поток будет направлен на обеспечение непрерывной работы производственных активов компании.По словам Галеевой, которые приводит РИА «Новости», предоставление рассрочки поддержали профильные федеральные министерства, налоговые органы и власти регионов, где работают предприятия «Мечела». Помимо компании, аналогичную поддержку получили еще три угольные группы: «Воркутауголь», «СДС-уголь» и СУПК.По состоянию на конец 2023 года чистый долг «Мечела» без учета пеней и штрафов составлял 259,4 млрд рублей - 89% кредитного портфеля номинировано в рублях, основная часть валютного долга приходится на юани. Средняя стоимость заемных средств составляет около 20%.Горнодобывающие предприятия России продолжают сталкиваться с последствиями санкций, потерей рынков и ростом логистических расходов на фоне снижения мировых цен на уголь, достигших многолетних минимумов. Для поддержки отрасли утвержден пакет мер, включающий отсрочку по налогам и возможную реструктуризацию долгов, а также субсидии на компенсацию части транспортных расходов для сибирских компаний.

«Мечел» получил рассрочку по налогам на три года

"Мечел" ожидает роста мировых цен на уголь в третьем-четвертом квартале 2025 года на фоне сокращения объемов его добычи и реализации, пишет РИА “Новости”, ссылаясь на слова генерального директора компании Олега Коржова."В любом случае происходит сокращение объёмов производства, что … приводит к повышению цен. Плюс ставка, плюс курс доллара. Эти все факторы теоретически должны привести к тому, что ситуация в третьем-четвертом квартале должна сдвинуться в обратную сторону. Я не думаю, что дальше будут цены снижаться, они сегодня и так находятся на достаточно серьезном минимуме с точки зрения затрат", - сказал он журналистам в кулуарах годового собрания акционеров, комментируя ситуацию на мировом угольном рынке.Мировые цены на уголь с осени 2024 года стали падать, опустившись в начале этого года до четырехлетних минимумов.

"Мечел" ожидает роста мировых цен на уголь в 3-4 квартале из-за спада его добычи

<div>Акционеры “Мечела” приняли решение, что в связи с получением компанией убытка по результатам 2024 года дивиденды по всем категориям акций выплачиваться не будут.Также на собрании приняты решения избрать совет директоров “Мечела” в количестве девяти человек, пять из которых - независимые директора, а также утвердить устав компании в новой редакции.</div>

Дивиденды по всем категориям акций "Мечела" выплачиваться не будут

Правительство России окажет адресную поддержку «Мечел-Майнингу» и еще трем угольным компаниям, соответствующее решение уже принято. Об этом пишут «РИА Новости» со ссылкой на заявления главы Минэнерго Сергея Цивилева на брифинге в рамках ПМЭФ.«Индивидуальная поддержка угольных компаний рассматривается на подкомиссии под руководством Антона Германовича Силуанова. Мы уже рассмотрели четыре компании. Это «Мечел-Майнинг» (10 угледобывающих предприятий), АО «Воркутауголь» (пять предприятий), «СДС-уголь» (пять предприятий) и СУПК», - прокомментировал Цивилев.Кроме того, он добавил, что в настоящее время рассматриваются еще два предприятия компании «Северный Кузбасс», а именно «Сила Сибири» и «Разрез Степной».

Мечел привилегированные

Фундаментальный анализ

Мультипликаторы

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка

Финансовые показатели

Выручка

Прибыль

Активы

Финансовые потоки

Долговая нагрузка