ПАО «Ижсталь» занимает ведущие позиции среди российских производителей специальных марок стали, сплавов и нержавеющего проката. Выпускает сортовой, калиброванный и обточенный прокат, холоднокатаную ленту, стальные фасонные профили высокой точности из конструкционных, инструментальных, быстрорежущих, нержавеющих марок стали.

Потребителями продукции ПАО «Ижсталь» являются предприятия автомобильной, авиационной, нефтяной, горнодобывающей промышленностей, оборонного комплекса и высокотехнологичного машиностроения, инструментальные заводы. Из металлопродукции предприятия изготавливают детали машин, подшипников, буровых установок, высокопроизводительный режущий инструмент, работающий при высоких температурах и скоростях резания, рессоры, пружины, товары народного потребления. 




У Ижстали привилегированной картина выглядит как сочетание сильной балансовой устойчивости и заметного охлаждения операционной эффективности. По операционному блоку ключевой сигнал — ухудшение рентабельности: net margin снизилась до 4.15% с уровней около 9–11% в предыдущие годы, операционная маржа упала до 6.78% с 13–15%, EBITDA margin просела до 9.93% против 13–14%, а ROS и ROA также заметно ниже прошлых значений. Это говорит не о расширении бизнеса, а скорее о сжатии прибыльности и менее качественной конверсии выручки в прибыль, что для оценки является минусом. При этом есть и сильные стороны: current ratio вырос до 1.76, что указывает на комфортную краткосрочную ликвидность, а CAPEX/выручка снизился до 0.50, то есть инвестиционная нагрузка стала мягче. Однако долговая нагрузка остаётся ощутимой: Debt/EBITDA около 2.9, NetDebt/EBITDA 2.86 и D/E 1.56 — это уже не тревожный, но и не безрисковый уровень, особенно на фоне ослабления маржи. В целом операционный блок скорее негативный для целевой оценки, потому что снижение прибыльности перевешивает улучшение ликвидности и умеренное снижение капзатрат.  

По мультипликаторам бумага выглядит дёшево относительно отрасли: P/E, P/S, P/BV, EV/S, EV/EBITDA и EV/EBIT находятся ниже медианы, что обычно поддерживает идею недооценки. Но часть этой дешевизны объясняется не только рынком, а и слабой динамикой качества прибыли: ROA, ROS и маржинальность ниже отраслевых ориентиров, а долговая нагрузка выше медианы. Сильными компенсирующими факторами остаются ROE, ROIC и ROCE, которые выглядят лучше отрасли и показывают, что капитал и вложения пока ещё генерируют приемлемую отдачу. При этом P/CF и P/FCF отрицательные, что делает денежный блок менее удобным для классической оценки и добавляет неопределённости. Дивидендный фактор в предоставленных данных не раскрыт, поэтому он не даёт отдельного подтверждения для повышения оценки.  

Для инвестора это история не про ускорение бизнеса, а про компанию с дешёвой оценкой и неплохой отдачей на капитал, но с заметным давлением на маржу и неидеальной долговой позицией. Если прибыльность не начнёт восстанавливаться, рынок вряд ли будет быстро переоценивать бумагу вверх. Поэтому фундаментально здесь уместна умеренная отрицательная корректировка к целевому прогнозу: баланс факторов остаётся слабее, чем выглядел бы при стабильной операционной динамике.

Ижсталь привилегированные

Сильный индекс, значительно упал. Быки в растерянности.

Strong index, significantly down. The bulls are confused.

Сильный индекс, значительно вырос. Рынок на стороне быков.

Strong index, significantly up. The market is on the bulls' side.

Средний индекс, значительно вырос. Приток средств в лонги увеличился и находится на высоком уровне.

Medium index, significantly up. The inflow of funds into longs has increased and is at a high level.

Бумага выглядит недооценённой по мультипликаторам, но падение маржи и ослабление операционной динамики перевешивают сильные ROE/ROIC и комфортную ликвидность.


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Информация»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" class="table_C-RU-INFO_properties" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">1175281</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">INFO</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Информация</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата события</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">26 мая 2026 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1175281X3551</td>
<td>Публичное акционерное общество "Ижсталь"</td>
<td>2-02-30078-D</td>
<td>10 февраля 1998 г.</td>
<td>акции привилегированные тип А</td>
<td>IGSTP/02</td>
<td>RU0002155300</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>MEET</td>
<td>1170155</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>11.2 Информация о рекомендациях совета директоров (наблюдательного совета) эмитента
         в
         отношении размера дивидендов по акциям и порядка их выплаты, в том числе о рекомендациях
         совета
         директоров (наблюдательного совета) эмитента не выплачивать дивиденды
         </p>
<p>Рекомендовать общему собранию акционеров Общества:<br/>Чистую прибыль по итогам работы 2025 года не распределять. Дивиденды по итогам 2025
         года по всем категориям акций Общества не объявлять и не выплачивать.</p>
<br/>


Ижсталь ПАО - Информация

<p>В 2025 году российская отрасль минеральных удобрений вновь показала уверенный рост производства и экспорта, несмотря на ужесточение санкций ЕС, США и Великобритании и введение новых импортных пошлин в Европе. Такие выводы содержатся в обзоре Argus "Итоги 2025 г.: проблемы нарастают, но надежды сохраняются".</p><p>Экспортные потоки были успешно диверсифицированы в "дружественные" страны, что поддержало мировые цены: за год стоимость гранулированного карбамида выросла до $355-365 за тонну, а хлористого калия — до $280-310 за тонну.</p><p>Белоруссия и Россия установили рекорды по экспорту калия, а рост цен на аммофос был обусловлен высоким спросом в Юго-Восточной Азии при ограниченном экспорте из Китая. Кроме того, цены на удобрения поддерживало подорожание серы, ключевого сырья, спрос на которое в 2025 году превышал предложение.</p><p>Власти РФ с ноября по декабрь ограничили экспорт серы вне ЕАЭС, чтобы обеспечить внутренний рынок, и в конце года ввели новые экспортные квоты на удобрения до мая 2026 года для поддержки отечественных аграриев. Попытки производителей индексировать цены на внутреннем рынке из-за роста затрат пока не увенчались успехом; обсуждение этого вопроса перенесено на лето 2026 года, отмечает Argus.</p>

Выпуск и экспорт удобрений в 2025 году уверенно растут

<div><p><span>“Дорогобуж” в Смоленской области (входит в “Акрон”) увеличило мощности агрегата аммиака до 830 тысяч тонн в год, а выработка в сутки выросла до 2300 тонн. Это стало возможным после проведения капитального ремонта, прошедшего в сентябре 2025 года, говорится в сообщении компании.</span></p><p><span>Напомним, что дорогобужский агрегат аммиака проектной мощностью 450 тысяч тонн в год введен в эксплуатацию в декабре 1979 года. В 2019 году “Дорогобуж” завершил масштабный проект по техническому перевооружению производства аммиака. Тогда впервые на постсоветском пространстве для агрегатов по проектам TEC была увеличена производительность до 2100 тонн в сутки. Позднее, в результате проведения капитального ремонта, прошедшего в сентябре-октябре 2022 года, компания достигла роста выработки агрегата аммиака до 2200 тонн в сутки.</span></p><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1959786/3_8ece68780b.jpg" alt=""><figcaption>Источник: пресс-служба “Акрона”</figcaption></figure></div>

«Дорогобуж» нарастил производство аммиака до 830 тысяч тонн в год 

<p>В понедельник, 8 сентября, акции «<strong>Дорогобужа</strong>» последний день торгуются с дивидендами. Ранее акционеры компании утвердили дивиденды в размере 6 рублей на акцию.</p><p>Реестры для участия в ВОСА закроют акционеры «<strong>ЕвроТранса</strong>» и «<strong>Займера</strong>».</p><p>Мосбиржа возобновит торги акциями «<strong>Эталона</strong>» после редомициляции под тикером ETLN.</p><p>Начнется онлайн-саммит <strong>БРИКС</strong>.</p><p><strong>Приглашайте друзей открыть брокерский счет в «Финаме» по вашей уникальной ссылке — и получайте подарок за каждого. </strong><a href="https://broker.finam.ru/landing/invite-friends/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=invite-friends&amp;from=publications_news_invite-friends"><strong>Количество приглашенных не ограничено</strong></a><strong>.</strong></p>

Возобновление торгов акциями «Эталона» - основные события 8 сентября

<p>Совет директоров «Дорогобужа» рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за счет части нераспределенной прибыли 2021 года в размере 6 рублей на одну обыкновенную акцию.</p><p>Закрытие дивидендного реестра, предварительно, 9 сентября 2025 года.</p><p>Годовое общее собрание акционеров пройдет 29 августа 2025 года.</p><p><strong>Хотите получать дивиденды? </strong><a href="https://broker.finam.ru/landing/open-order/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=edp&amp;from=publications_news_edp"><strong>Откройте брокерский счет онлайн за 3 минуты и начните инвестировать</strong></a><strong>.</strong></p>

"Дорогобуж" может выплатить дивиденд в размере 6 рублей на акцию

<p>Россия готова наращивать поставки удобрений в Бразилию, расширять торговые отношения в других сферах, сообщил глава РФПИ Кирилл Дмитриев. Он принял участие во встрече президента России Владимира Путина с президентом Бразилии Луисом Инасиу Лулой да Силвой.</p><p>«Около 25% всех импортируемых удобрений Бразилия получает именно из России — сотрудничество в этой сфере мы готовы углублять как по части расширения торговых поставок, так и в рамках проектов по совместному производству на местных территории», - сказал Дмитриев.</p><p>Кроме того, добавил он, сейчас между странами ведется активная работа по запуску совместных проектов в области ИИ, медицины, промышленности и добычи полезных ископаемых.</p><p>РФПИ способствует выходу российских высокотехнологичных компаний на местный рынок, включая энергетику и инфраструктуру, в партнерстве с профильными министерствами.</p><p>Потенциал двух стран в сфере науки и технологий позволяет запускать масштабные и долгосрочные инициативы, в том числе в рамках объединения БРИКС, добавил Дмитриев.</p><p>В 2024 году двусторонний товарооборот достиг рекордных $12,4 млрд, увеличившись на 9,3%.&nbsp;</p>

Россия готова наращивать поставки удобрений в Бразилию

<head>
<meta (Meta Platforms признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) content="text/html; charset=utf-8" http-equiv="Content-Type"/>
</head>
<body fstyle="width:1000px;font-family:Arial;font-size: 10pt">
<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Информация»</p>

<table cellpadding="0" cellspacing="1" class="table_C-RU-INFO_properties" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">923441</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">INFO</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Информация</td>
</tr>
<tr>
<td>Планируемая дата события</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">15 мая 2024 г.</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Категория</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
<th align="center">Реестродержатель</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>923441X3551</td>
<td>Публичное акционерное общество "Ижсталь"</td>
<td>2-02-30078-D</td>
<td>10 февраля 1998 г.</td>
<td>акции привилегированные тип А</td>
<td>IGSTP/02</td>
<td>RU0002155300</td>
<td>АО "НРК - Р.О.С.Т."</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>MEET</td>
<td>923274</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<p>11.2 Информация о рекомендациях совета директоров (наблюдательного совета) эмитента
         в
         отношении размера дивидендов по акциям и порядка их выплаты, в том числе о рекомендациях
         совета
         директоров (наблюдательного совета) эмитента не выплачивать дивиденды
         </p>
<p>Рекомендовать годовому общему собранию акционеров Общества:<br/>1. Чистую прибыль по итогам работы 2023 года не распределять.<br/>2. Дивиденды по итогам 2023 года по всем категориям акций Общества не объявлять и
         не выплачивать.</p>
<br/>
</body>

Показатель	TTM Медиана
P/E	3,66 9,96
P/B	0,49 0,72
P/S	0,15 0,72
P/CF	-1,69 3,89
P/FCF	-1,60 11,88
EV/S	0,44 1,13
EV/EBITDA	4,39 5,48
EV/EBIT	4,88 9,44

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,61 0,49
D/E	1,56 0,86
CAPEX/Выручка	0,50 11,00
Чистый долг/EBITDA	2,86 2,55
Долг/EBITDA	2,90 2,14

Показатель	TTM Медиана
ROE	13,34 11,37
ROA	5,20 5,56
Операционная эффективность	8,94 10,45
ROIC	11,99 7,03
ROCE	21,80 7,27
Чистая рентабельность	4,15 10,63
Операционная маржа	6,78 —
EBITDA рентабельность	9,93 20,92
Тек. ликвидность	1,76 1,21

Ижсталь привилегированные

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка