Группа РусГидро — один из крупнейших российских энергетических холдингов. РусГидро является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, солнца, ветра и геотермальной энергии. 

На 1 января 2023 года установленная мощность Группы РусГидро составила 38,4 ГВт. Суммарная тепловая мощность составляет 18,8 тыс. Гкал/час. В состав Группы входят 22 филиала, а также ряд подконтрольных обществ, осуществляющих генерацию, распределении и сбыт электрической и тепловой энергии на Дальнем Востоке. Всего в состав Группы РусГидро входит более 400 электростанций, в том числе более 90 объектов возобновляемой энергетики. В их числе крупнейшая в России Саяно-Шушенская ГЭС им. П.С. Непорожнего (6400 МВт), 9 станций Волжско-Камского каскада общей мощностью более 10 000 МВт, крупнейшая на Дальнем Востоке Бурейская ГЭС (2010 МВт), а также все три гидроаккумулирующие электростанции России. РусГидро также объединяет научно-исследовательские, проектно-изыскательские, инжиниринговые организации, а также розничные энергосбытовые компании.



РусГидро показывает сильную операционную рентабельность, но качество роста бизнеса остаётся неоднородным. По марже продаж, EBITDA и чистой марже компания выглядит очень сильно: операционная маржа 34.35%, EBITDA-маржа 35.27% и net margin 19.52% заметно выше отрасли, что поддерживает оценку. При этом по динамике за 5 лет видно, что 2024 год был слабым, а в 2025 показатели восстановились, то есть бизнес не демонстрирует ровного ускорения, а скорее проходит через волатильный цикл. Главный риск — капиталоёмкость: CAPEX/выручка около 42% и растущий долг, при net debt/EBITDA 3.0 и D/E 1.44, что ограничивает потенциал переоценки и повышает чувствительность к ставкам и инвестиционному циклу. Текущая ликвидность 0.69 ниже нормы, поэтому запас прочности по оборотному капиталу выглядит слабым. В целом операционный блок скорее нейтрально-негативный для цели: прибыльность высокая, но она достигается на фоне тяжёлой инвестиционной нагрузки и заметного долгового плеча. По мультипликаторам компания выглядит дешёвой на P/E, P/B, P/S и P/CF относительно отрасли, что говорит о потенциальной недооценке. Однако EV/S сильно выше медианы, а EV/EBITDA лишь немного лучше рынка, поэтому часть «дешевизны» объясняется структурой капитала и долгом. ROE сильный, но ROA, ROIC и ROCE ниже отраслевых ориентиров, то есть эффективность использования активов и капитала не идеальна. Для инвестора это история не про быстрый рост оценки, а про умеренно привлекательную стоимость при высоких операционных маржах и одновременно повышенных финансовых рисках. Поэтому фундаментал в целом поддерживает лишь ограниченную корректировку вниз к целевой цене, а не существенный пересмотр.

РусГидро

Средний индекс, значительно упал. Быки в растерянности.

Medium index, significantly down. The bulls are confused.

Средний индекс, значительно вырос. Медведи укрепили уверенность в своих позициях.

Medium index, significantly up. Bears have strengthened their confidence in their positions.

Сильный индекс, без изменений. Рынок на стороне быков.

Strong index, flat. The market is on the bulls' side.

Сильный индекс, без изменений. Рынок не поддерживает медведей.

Strong index, flat. The market does not support the bears.

Слабый индекс, без изменений

Слабый индекс, незначительно упал. Приток средств в шорты остался положительным, но снизился.

Weak index, slightly down. The inflow of funds into shorts remained positive, but decreased.

РусГид2Р01

РусГид2Р05

РусГид2Р11

РусГид2Р08

РусГид2Р07

РусГид2Р12

РусГид2Р06

РусГид2Р09

РусГидБП13

РусГидБП12

РусГидБП10

РусГидрБП6

РусГид2Р13

РусГид2Р10

Высокая маржа и дешёвые мультипликаторы поддерживают идею, но большой CAPEX, долг и слабая ликвидность сдерживают оценку РусГидро.

<p>Выработка электроэнергии группы «РусГидро» с учетом Богучанской ГЭС в 1 полугодии текущего года составила 76,4 млрд кВт·ч, увеличившись на 6,2% год к году, сообщила компания.</p><p>Выработка ГЭС и ГАЭС выросла на 8,1%, до 60,6 млрд кВт·ч, производство электроэнергии тепловыми станциями группы составило 15,6 млрд кВт·ч, что сопоставимо со значениями прошлого года. Отпуск тепловой энергии в ДФО сократился на 0,5%, до 16,9 млн Гкал. Общий полезный отпуск электроэнергии энергосбытовыми компаниями группы «РусГидро» увеличился на 2,2% и достиг 26,9 млрд кВт·ч.&nbsp;</p><p>За 1 полугодие за счет модернизации генерирующего оборудования Владивостокской ТЭЦ-2 и гидроэлектростанций установленная электрическая мощность объектов генерации, принадлежащих группе «РусГидро», выросла на 43 МВт и составила 38&nbsp;702 МВт.&nbsp;</p><p>По итогам 2 квартала 2026 года выработка электроэнергии группы РусГидро с учетом Богучанской ГЭС составила 40,4 млрд кВт·ч, что на 5,8% выше аналогичного периода прошлого года, в том числе ГЭС и ГАЭС - 34,0 млрд кВт·ч (+ 7,7%), объектам тепловой генерации – 6,9 млрд кВт·ч (-3,6%). Отпуск тепла электростанциями и котельными группы в ДФО достиг 4,7 млн Гкал (+ 1,9%), общий полезный отпуск энергосбытовых компаний составил 11,1 млрд кВт·ч.&nbsp;</p>

Выработка электроэнергии группы «РусГидро» в 1 полугодии выросла на 6,2%


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Годовое общее собрание акционеров»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">1177157</td>
</tr>
<tr>
<td>Код типа корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">MEET</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Годовое заседание общего собрания акционеров</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата КД (факт.)</td>
<td>30 июня 2026 г. 10:00 МСК</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>05 июня 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Способ принятия решений общим собранием</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Заседание</td>
</tr>
<tr>
<td>Место проведения заседания</td>
<td>Российская Федерация, город Красноярск, улица Перенсона, здание 2а, по<br/>мещение 1, офис ПАО «РусГидро»<br/></td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1177157X9516</td>
<td>Публичное акционерное общество "Федеральная гидрогенерирующая компания - РусГидро"</td>
<td>1-01-55038-E</td>
<td>22 февраля 2005 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU000A0JPKH7</td>
<td>RU000A0JPKH7</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код типа КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>INFO</td>
<td>1178011</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<br/>
<p>4.4 Информация о решениях, принятых общим собранием акционеров эмитента, а также об
         итогах голосования на общем собрании акционеров эмитента
         </p>
<p>Полная информация об итогах голосования содержится в файле "Отчет об итогах"</p>
<br/>


РусГидро ПАО - Годовое общее собрание акционеров - ИТОГИ

<p>Акционеры «РусГидро» на годовом собрании одобрили невыплату дивидендов за 2023-2025 годы, следует из сообщения пресс-службы компании.</p><p>«ГОСА приняло решение о невыплате дивидендов и о направлении чистой прибыли по результатам 2023, 2024 и 2025 годов на развитие общества – финансирование инвестиционной программы», – сказано в материалах «РусГидро».</p><p>Решение о невыплате в том числе связано с намерением правительства России направить всю прибыль «РусГидро» за 2023-2029 годы на инвестиции.</p><p>Также в ходе ГОСА также был избран совет директоров компании численностью 13 человек, его состав не раскрывается.</p>

Акционеры «РусГидро» одобрили невыплату дивидендов за 2023-2025 годы

<p>У "РусГидро" снова неприятные новости для инвесторов. Власти решили направлять прибыль компании за 2023–2029 годы на инвестпрограмму. То есть деньги, которые теоретически могли бы пойти акционерам, будут уходить в стройки, модернизацию и проекты на Дальнем Востоке.</p><p>Формально это не сюрприз: "РусГидро" итак не платила дивиденды после выплат за 2022 год. Но если раньше можно было надеяться, что пауза временная, то теперь горизонт без дивидендов фактически растянулся до конца десятилетия.</p><h3>Почему так происходит</h3><p>У компании огромная инвестпрограмма. В 2026 году она должна вырасти до 390 млрд руб., а общий объём вложений в 2026–2030 годах оценивается примерно в 1,05 трлн руб. Основной фокус — Дальний Восток, где у РусГидро исторически много проблемных активов и высокая потребность в модернизации энергетики.</p><p>Проблема в том, что финансировать всё это компания будет в основном за счёт собственной прибыли и долга. А долг уже высокий.</p><p>По итогам 2025 года чистый долг/EBITDA был около 3,4х. Это ещё терпимо для инфраструктурной госкомпании, но дальше нагрузка может заметно вырасти. В материалах к годовому собранию сама РусГидро допускает, что в 2026 году показатель долг/EBITDA может подняться до 6,2х. При таком уровне появляются риски нарушения ковенантов и даже кросс-дефолта по части кредитного портфеля.</p><h3>Что это значит для акций</h3><p>Для акций новость очевидно негативная, и котировки уже обвалились почти на 10% после ее анонсирования. РусГидро долго воспринималась как дивидендная история: не самая быстрая, не самая яркая, но понятная инфраструктурная компания с государственным контролем и потенциальными выплатами. Теперь этот аргумент почти исчезает.</p><p>Главный вопрос для акционеров: зачем держать бумагу, если дивидендов нет, долг растёт, а весь свободный ресурс уходит в инвестпрограмму?</p><p>Да, в долгосрочном плане компания обещает рост EBITDA более чем в два раза к 2030–2035 годам. Это связано с завершением крупных проектов, либерализацией энергорынка Дальнего Востока и переходом на более рыночные тарифы.</p><p>Но для рынка это слишком далёкий горизонт. Инвесторы обычно хотят видеть драйвер в ближайшие 1–2 года: дивиденды, рост прибыли, снижение долга, переоценку. У РусГидро сейчас с этим сложно.</p><h3>А что с облигациями</h3><p>Для держателей долга новость не такая однозначно плохая, как для акционеров. Отказ от дивидендов означает, что деньги не выводятся из компании, а остаются внутри и идут на инвестпрограмму. С точки зрения кредитора это лучше, чем если бы компания одновременно платила дивиденды и наращивала долг.</p><p>Но есть другая сторона. Инвестпрограмма настолько большая, что даже сохранённой прибыли не хватает. Значит, РусГидро всё равно придётся активно занимать и рефинансировать старый долг.</p><p>А пик платежей близко: в 2026 году компании нужно погасить около 292 млрд руб., в 2027 году — ещё 262 млрд руб. В условиях высокой ставки это означает дорогой рефинанс и рост процентных расходов.</p><p>Главный риск для облигаций — не мгновенный дефолт, а ухудшение кредитного профиля. Если долговая нагрузка действительно приблизится к 6х EBITDA, рынку придётся закладывать более высокую премию за риск. Доходности облигаций могут оставаться повышенными, а новые размещения — проходить дороже для компании.</p><p>При этом есть смягчающий фактор: РусГидро — системно значимая госкомпания в энергетике. Вероятность того, что её просто оставят один на один с долгом, выглядит невысокой. Скорее базовый сценарий — переговоры с кредиторами, рефинансирование и постепенное прохождение пика инвестиций.</p><p><a href="https://t.me/if_stocks/9266" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a></p>

"РусГидро" строит Дальний Восток за счет акционеров?

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Годовое общее собрание акционеров»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1177157</td></tr><tr><td>Код т!пик!пик! корпоративного действия</td><td>MEET</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Годовое общее собрание акционеров</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th><th align="center">Валюта номинала</th></tr></thead><tbody><tr><td>1177157</td><td>РусГидро ПАО</td><td>RU000A0JPKH7#RU#1-01-55038-E#РусГидро, ПАО ао01</td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU000A0JPKH7</td><td></td><td></td></tr></tbody></table><br/><br/><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс</th>
<th align="center">Код т!пик!пик! КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody><tr><td>1178011</td><td>INFO</td></tr></tbody>
</table><p><b>Дополнительный текст</b></p>1 Утверждение годового отчета Общества.<br/><br/>1.1 Утвердить годовой отчет Общества за 2025 год согласно проекту годового отчета, входящему в состав материалов к Собранию*.

*Под материалами к Собранию понимается информация (материалы), подлежащая (подлежащие) предоставлению лицам, имеющим право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества по итогам 2025 года, при подготовке к его проведению.<br/><br/>2 Утверждение годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества.<br/><br/>2.1 Утвердить годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность Общества по итогам 2025 года, входящую в состав материалов к Собранию*.  

*Под материалами к Собранию понимается информация (материалы), подлежащая (подлежащие) предоставлению лицам, имеющим право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества по итогам 2025 года, при подготовке к его проведению.<br/><br/>3 Утверждение распределения прибыли Общества по результатам 2023- 2025 годов.<br/><br/>3.1 1. Утвердить следующее распределение прибыли (убытка) Общества по результатам 2023 года:
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 32 669,8 (млн. рублей)
Распределить на:  Резервный фонд 0
Развитие Общества 32 669,8 (млн. рублей)
Дивиденды 0<br/><br/>3.2 2. Утвердить следующее распределение прибыли (убытка) Общества по результатам 2024 года:
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (13 433,8) (млн. рублей)
Распределить на:  Резервный фонд 0
Развитие Общества 0 
Дивиденды 0<br/><br/>3.3 3. Утвердить следующее распределение прибыли (убытка) Общества по результатам 2025 года:
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 66 919,4 (млн. рублей)
Распределить на:  Резервный фонд 0
Развитие Общества 66 919,4 (млн. рублей)
Дивиденды 0<br/><br/>4 О размере дивидендов, сроках и форме их выплаты по результатам 2023-2025 годов и установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.<br/><br/>4.1 1. Не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям Общества по результатам 2023 года.<br/><br/>4.2 2. Не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям Общества по результатам 2024 года.<br/><br/>4.3 3. Не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям Общества по результатам 2025 года.<br/><br/>5 О выплате вознаграждения за работу в составе Совета директоров членам Совета директоров, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества.<br/><br/>5.1 Выплатить членам Совета директоров Общества вознаграждения по итогам работы в Совете директоров в 2025 - 2026 корпоративном году в размере, порядке и сроки, определенные Положением о выплате вознаграждений и компенсаций членам Совета директоров ПАО «РусГидро», утвержденным решением годового Общего собрания акционеров Общества 30.06.2021 (протокол от 01.07.2021 № 20).<br/><br/>6 О выплате вознаграждения за работу в составе Ревизионной комиссии членам Ревизионной комиссии, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества.<br/><br/>6.1 Выплатить вознаграждение членам Ревизионной комиссии Общества по итогам работы в Ревизионной комиссии за период с 01.07.2025 по 30.06.2026 в размере, порядке и сроки, определенные Положением о вознаграждениях и компенсациях членам Ревизионной комиссии ПАО «РусГидро», утвержденным решением годового Общего собрания акционеров Общества 30.06.2023 (протокол от 30.06.2023 № 22).<br/><br/>7 Избрание членов Совета директоров Общества.<br/><br/>7.1 Избрать Совет директоров Общества в следующем составе:<br/><br/>7.1
1 Быстров Максим Сергеевич - Председатель Правления Ассоциации «Некоммерческое партнерство Совет рынка по организации эффективной системы оптовой и розничной торговли электрической энергией и мощностью»<br/><br/>7.1
2 Грабчак Евгений Петрович - Заместитель Министра энергетики Российской Федерации<br/><br/>7.1
3 Окладникова Ирина Андреевна - Первый заместитель Министра финансов Российской Федерации<br/><br/>7.1
4 Половинка Владислав Васильевич - Начальник Управления развития приоритетных территорий Правительства Российской Федерации<br/><br/>7.1
5 Трутнев Юрий Петрович - Заместитель Председателя Правительства Российской Федерации – полномочный представитель Президента Российской Федерации в Дальневосточном федеральном округе<br/><br/>7.1
6 Филиппова Наталья Олеговна - Заместитель руководителя Секретариата Заместителя Председателя Правительства Российской Федерации – полномочного представителя Президента Российской Федерации в Дальневосточном федеральном округе Трутнева Ю.П.<br/><br/>7.1
7 Хмарин Виктор Викторович - Председатель Правления – Генеральный директор Публичного акционерного общества «Федеральная гидрогенерирующая компания – РусГидро»<br/><br/>7.1
8 Цивилев Сергей Евгеньевич - Министр энергетики Российской Федерации<br/><br/>7.1
9 Чекунков Алексей Олегович - Министр Российской Федерации по развитию Дальнего Востока и Арктики<br/><br/>7.1
10 Довлатов Артем Сергеевич - Заместитель Председателя – член правления государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ»<br/><br/>7.1
11 Пластинин Сергей Аркадьевич - Первый заместитель исполнительного директора Общества с ограниченной ответственностью «ДельтаБио»<br/><br/>7.1
12 Рогалев Николай Дмитриевич - Ректор федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего образования «Национальный исследовательский университет «МЭИ»<br/><br/>7.1
13 Средин Дмитрий Васильевич - Руководитель департамента, старший вице-президент Банка ВТБ (публичное акционерное общество)<br/><br/>7.1
14 Балашов Максим Генрихович - Директор по работе с естественными монополиями Акционерного общества «РУСАЛ Менеджмент»<br/><br/>8 Избрание членов Ревизионной комиссии Общества.<br/><br/>8.1 Избрать Ревизионную комиссию Общества в следующем составе: - Костенко Глеб Александрович - Заместитель директора департамента Минэнерго России<br/><br/>8.2 Избрать Ревизионную комиссию Общества в следующем составе: - Мальсагов Якуб Хаджимуратович - Начальник отдела Управления Росимущества<br/><br/>8.3 Избрать Ревизионную комиссию Общества в следующем составе: - Репин Игорь Николаевич - Заместитель исполнительного директора Ассоциации Розничных Инвесторов<br/><br/>8.4 Избрать Ревизионную комиссию Общества в следующем составе: - Гончарова Алина Сергеевна - Заместитель начальника отдела департамента Минэнерго России<br/><br/>8.5 Избрать Ревизионную комиссию Общества в следующем составе: - Яховская Наталья Викторовна - Начальник управления Росимущества<br/><br/>9 Назначение Аудиторской организации Общества.<br/><br/>9.1 Назначить Акционерное общество «Технологии Доверия – Аудит» (ОГРН 1027700148431) Аудиторской организацией Общества.<br/><br/>10 Утверждение Устава Общества в новой редакции.<br/><br/>10.1 Утвердить Устав Общества в новой редакции согласно проекту Устава Общества, входящему в состав материалов к Собранию*.

*Под материалами к Собранию понимается информация (материалы), подлежащая (подлежащие) предоставлению лицам, имеющим право голоса при принятии решений Общим собранием акционеров Общества по итогам 2025 года, при подготовке к его проведению.<br/><br/>Адреса сайтов в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», на которых предоставлена возможность заполнения электронной формы бюллетеня для голосования: https://www.vtbreg.ru (личный кабинет акционера и мобильное приложение «Кворум») и https://www.e-vote.ru.<br/><br/>1. Утверждение годового отчета Общества. 2. Утверждение годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества. 3. Утверждение распределения прибыли Общества по результатам 2023- 2025 годов. 4. О размере дивидендов, сроках и форме их выплаты по результатам 2023-2025 годов и установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. 5. О выплате вознаграждения за работу в составе Совета директоров членам Совета директоров, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества. 6. О выплате вознаграждения за работу в составе Ревизионной комиссии членам Ревизионной комиссии, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном внутренними документами Общества. 7. Избрание членов Совета директоров Общества. 8. Избрание членов Ревизионной комиссии Общества. 9. Назначение Аудиторской организации Общества. 10. Утверждение Устава Общества в новой редакции.<br/><br/>Добавлен файл#Рассылка депонентам_РусГидро_ГСА_300626_Реф_1177157.docx<br/><br/>

РусГидро ПАО - Годовое общее собрание акционеров

<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от СПБ БАНК АО о корпоративном действии «Годовое общее собрание акционеров»</p><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th></tr></thead><tbody><tr><td>Референс корпоративного действия</td><td>1177157</td></tr><tr><td>Код т!пик!пик! корпоративного действия</td><td>MEET</td></tr><tr><td>Тип корпоративного действия</td><td>Годовое общее собрание акционеров</td></tr></tbody></table><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%"><thead><tr><th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th></tr><tr><th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th><th align="center">Эмитент</th><th align="center">Наименование ценной бумаги</th><th align="center">Категория</th><th align="center">ISIN</th><th align="center">Номинальная стоимость</th><th align="center">Валюта номинала</th></tr></thead><tbody><tr><td>1177157</td><td>РусГидро ПАО</td><td></td><td>Акции обыкновенные</td><td>RU000A0JPKH7</td><td></td><td></td></tr></tbody></table><br/><br/><br/><table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс</th>
<th align="center">Код т!пик!пик! КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody><tr><td>1178011</td><td>INFO</td></tr></tbody>
</table>

<p>Правительство приняло решение направить всю прибыль «РусГидро» за 2023–2029 гг. на инвестиционную программу. Об этом говорится в проекте годового отчета компании. По сути, это подтверждает действовавший ранее мораторий на выплату дивидендов. Также из материалов следует, что инвестпрограмма «РусГидро» в 2026 г. вырастет год к году (г/г).</p><p>Из позитивного — компания ожидает значительный рост EBITDA к 2030–2035 гг.: более чем в два раза.</p><h3><strong>Влияние</strong></h3><p>Негативное влияние на акции «РусГидро». Решение означает, что дивиденды за 2023–2029 гг., вероятно, не будут выплачиваться, так как вся прибыль будет направляться на инвестпрограмму. Рост инвестпрограммы в 2026 г. также может ограничивать свободный денежный поток и дивидендный потенциал компании.</p><p>Позитивный долгосрочный ориентир по EBITDA к 2030–2035 гг. частично смягчает негатив, но не меняет ближайших рисков для акций.</p><h3><strong>Оценка</strong></h3><p>Сохраняем «Негативный» взгляд на «РусГидро». Ключевой фактор для инвестиционной привлекательности бумаги — отсутствие дивидендов в ближайшие несколько лет (возможно, до 2030 г.). Потенциальный рост EBITDA более чем в два раза к 2030–2035 гг. важен для оценки компании и будущих денежных потоков и в значительной степени уже учтен в нашей оценке компании.</p>

Дивиденды "РусГидро" в ближайшие годы под вопросом

<p>Московская биржа изменила нижнюю границу ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков акций «РусГидро», сообщает торговая площадка.</p><p>“В соответствии с Методикой определения НКО НКЦ (АО) риск-параметров фондового рынка и рынка депозитов ПАО Московская Биржа 09.06.2026, 10-21 мск изменены значения нижней границы ценового коридора (до 0,3229) и диапазона оценки рыночных рисков (до 0,28502 руб., эквивалентно ставке 25,0%) ценной бумаги HYDR (РусГидро)”, - говорится в сообщении.</p><p>После серьезного падения накануне в настоящее время бумага торгуется на уровне 0,3509 рубля.</p>

Мосбиржа изменила нижнюю границу ценового коридора акций «РусГидро»


<p>АО "ФИНАМ" сообщает, что поступила информация от НРД НКО АО о корпоративном действии «Годовое общее собрание акционеров»</p>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Реквизиты корпоративного действия</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Референс корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">1177157</td>
</tr>
<tr>
<td>Код т!пик!пик! корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">MEET</td>
</tr>
<tr>
<td>Тип корпоративного действия</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Годовое заседание общего собрания акционеров</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата КД (план.)</td>
<td>30 июня 2026 г. 10:00 МСК</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата фиксации</td>
<td>05 июня 2026 г.</td>
</tr>
<tr>
<td>Способ принятия решений общим собранием</td>
<td style="word-wrap:break-word;word-break:break-all">Заседание</td>
</tr>
<tr>
<td>Место проведения заседания</td>
<td>Российская Федерация, город Красноярск, улица Перенсона, здание 2а, по<br/>мещение 1, офис ПАО «РусГидро»<br/></td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="8">Информация о ценных бумагах</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Референс КД по ценной бумаге</th>
<th align="center">Эмитент</th>
<th align="center">Регистрационный номер</th>
<th align="center">Дата регистрации</th>
<th align="center">Тип фин.инструмента</th>
<th align="center">Депозитарный код выпуска</th>
<th align="center">ISIN</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1177157X9516</td>
<td>Публичное акционерное общество "Федеральная гидрогенерирующая компания - РусГидро"</td>
<td>1-01-55038-E</td>
<td>22 февраля 2005 г.</td>
<td>акции обыкновенные </td>
<td>RU000A0JPKH7</td>
<td>RU000A0JPKH7</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Связанные корпоративные действия</th>
</tr>
<tr>
<th align="center">Код т!пик!пик! КД</th>
<th align="center">Референс КД</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>INFO</td>
<td>1178011</td>
<td> </td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<table cellpadding="0" cellspacing="1" width="100%">
<thead>
<tr>
<th align="center" colspan="2">Голосование</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Дата и время окончания приема инструкций для участия в заседании или заочном голосовании,
                  установленные НКО АО НРД</td>
<td>26 июня 
                  2026 г. 20:00 МСК</td>
</tr>
<tr>
<td>Дата и время окончания приема бюллетеней для голосования/инструкций для участия в
                  заседании или заочном голосовании, установленные эмитентом</td>
<td>27 июня 2026 г. 23:59 МСК</td>
</tr>
<tr>
<td>Код варианта голосования</td>
<td>CFOR За</td>
</tr>
<tr>
<td>Код варианта голосования</td>
<td>CAGS Против</td>
</tr>
<tr>
<td>Код варианта голосования</td>
<td>ABST Воздержаться</td>
</tr>
<tr>
<td align="center" colspan="2">Методы голосования</td>
</tr>
<tr>
<td>Адрес НКО АО НРД для направления инструкций для
                  участия в заседании или заочном голосовании
                  </td>
<td>NDC000000000</td>
</tr>
<tr>
<td>Адрес SWIFT НКО АО НРД для направления инструкций для
                  участия в заседании или заочном голосовании
                  </td>
<td>NADCRUMM</td>
</tr>
<tr>
<td>Почтовый адрес, по которому могут направляться заполненные
                  бюллетени
                  </td>
<td>Код страны: RU. <br/>127137, Российская Федерация, город Москва, а/я 54,</td>
</tr>
<tr>
<td>Адрес сайта в сети "Интернет", на котором может быть
                  заполнена электронная форма бюллетеней
                  </td>
<td>https://www.vtbreg.ru; https://www.e-vote.ru/ru</td>
</tr>
</tbody>
</table><br/>
<br/>
<h2>Повестка</h2>1. Утверждение годового отчета Общества. 2. Утверждение годовой бухгалтерской (финансовой)
      отчетности Общества. 3. Утверждение распределения прибыли Общества по результатам
      2023- 2025 годов. 4. О размере дивидендов, сроках и форме их выплаты по результатам
      2023-2025 годов и установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на
      получение дивидендов. 5. О выплате вознаграждения за работу в составе Совета директоров
      членам Совета директоров, не являющимся государственными служащими, в размере, установленном
      внутренними документами Общества. 6. О выплате вознаграждения за работу в составе
      Ревизионной комиссии членам Ревизионной комиссии, не являющимся государственными служащими,
      в размере, установленном внутренними документами Общества. 7. Избрание членов Совета
      директоров Общества. 8. Избрание членов Ревизионной комиссии Общества. 9. Назначение
      Аудиторской организации Общества. 10. Утверждение Устава Общества в новой редакции.
      <p>Адреса сайтов в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», на которых предоставлена
         возможность заполнения электронной формы бюллетеня для голосования: https://www.vtbreg.ru
         (личный кабинет акционера и мобильное приложение «Кворум») и https://www.e-vote.ru.</p>
<br/>


<p>"РусГидро" ожидает роста EBITDA к 2030-2035 гг. более, чем в 2 раза, об этом говорится в проекте годового отчета компании за 2025 год.</p><p>По прогнозам на период до 2030-2035 года ожидается, что показатель EBITDA вырастет более, чем в два раза относительно текущих уровней, благодаря завершению крупных строек и выходу на рыночные тарифы, отмечается в документе.</p><p>“РусГидро” по итогам года продемонстрировала финансовую устойчивость, подчеркивается в отчете. Общая выручка по МСФО увеличилась на 15,3% до 741,3 млрд руб. Показатель EBITDA составил 219,7 млрд руб. с приростом за год на 45,7%, чистая прибыль — 117,8 млрд руб. против отрицательного значения в 2024 году. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 3,4x, при этом финансовый долг превысил 810 млрд руб. В условиях высокой стоимости заемного капитала на финансовые результаты оказывает давление существенный рост процентных расходов, которые за год увеличились на 40%.</p>

Показатель	TTM Медиана
P/E	1,02 4,46
P/B	0,18 1,01
P/S	0,19 0,27
P/CF	0,74 3,28
P/FCF	-1,21 8,03
EV/S	1,25 0,31
EV/EBITDA	3,55 3,30
EV/EBIT	3,52 4,66

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,59 0,55
D/E	1,44 1,06
CAPEX/Выручка	42,11 4,72
Чистый долг/EBITDA	3,00 1,04
Долг/EBITDA	3,26 0,57

Показатель	TTM Медиана
ROE	18,38 19,98
ROA	7,52 12,16
Операционная эффективность	35,49 6,93
ROIC	11,53 12,86
ROCE	17,40 20,75
Чистая рентабельность	19,52 5,43
Операционная маржа	34,35 —
EBITDA рентабельность	35,27 8,17
Тек. ликвидность	0,69 1,13

РусГидро

Показатели за последние годы МСФО и TTM

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность