Fix Price — лидер российского рынка среди ритейлеров, оперирующих в сегменте магазинов фиксированных цен. В каждом магазине компания реализует различные продовольственные и непродовольственные товары с фокусом на низкий ценовой сегмент. На конец 2023 года открыто 6 545 магазинов Fix Price, большая часть в России. Незначительное количество магазинов расположено в Казахстане, Узбекистане, Кыргызстане, Беларуси, Латвии и Грузии. В течение ближайших нескольких лет компания собирается открывать по 700–750 новых магазинов в год. По словам ее представителей, подобная экспансия возможна за счет достаточно успешных параметров новых точек, среди которых можно выделить срок окупаемости всего 10 мес. и низкие требуемые капитальные затраты 4,8 млн руб.

FIXP-гдр

Fix Price Group PLC объявила о завершении приема внебиржевых оферт в рамках масштабного обмена глобальных депозитарных расписок (ГДР) на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс». Прием заявок завершился 18 июля 2025 года в 19:00 по московскому времени уточнили в компании.&nbsp;По предварительным данным на 21 июля, инвесторы подали оферты на обмен 105,5 млн ГДР, что эквивалентно примерно 16,7 млрд акций компании (около 16,7% уставного капитала). В частности, через биржевую инфраструктуру поступили заявки на 18,7 млн ГДР (3% уставного капитала), через внебиржевую — на 86,8 млн ГДР (13,7%).Акцепт внебиржевых оферт будет осуществляться до 25 июля включительно, по биржевым офертам акцепт состоялся 9 июля, а расчеты по ним — 10 июля 2025 года.Окончательные итоги обмена Fix Price опубликует сразу после завершения расчетов по внебиржевому сегменту. Ожидается, что торги акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже стартуют 20 августа 2025 года.Для владельцев ГДР, не успевших принять участие в обмене, Fix Price рекомендует обратиться в RTS для поиска индивидуальных решений.

Fix Price завершила прием внебиржевых оферт по обмену ГДР на акции

Торговая сеть Fix Price Group PLC сообщила о завершении приема биржевых оферт по обмену глобальных депозитарных расписок (ГДР) через дочернюю компанию RTS. Заявки на биржевой обмен принимались до 15:00 мск 4 июля 2025 года.В рамках биржевого этапа поступило более 240 тысяч оферт на обмен 18,7 млн ГДР, что эквивалентно примерно 3 млрд акций ПАО «Фикс Прайс» (около 3% уставного капитала). Акцепт заявок намечен на 9 июля, расчеты - на 10 июля.Параллельно продолжается внебиржевой обмен: до 18 июля принимаются оферты, предварительно на обмен подано 76,2 млн ГДР (12 млрд акций, около 12% капитала компании). Акцепт внебиржевых оферт пройдет до 25 июля.В совокупности, по состоянию на 4 июля, инвесторы подали оферты на 94,9 млн ГДР, что соответствует 15% уставного капитала Fix Price. Окончательные итоги обмена будут опубликованы после завершения расчетов.Ожидается, что торги акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже стартуют 20 августа 2025 года.

Fix Price завершил биржевый обмен ГДР на акции

Группа Fix Price объявила о продлении срока приема внебиржевых оферт для участия в обмене ГДР FPG до 19:00 мск, 18 июля 2025 года. Как пояснили в компании, решение принято в ответ на запросы держателей ГДР и российских профучастников рынка, чтобы больше инвесторов успели подготовить необходимые документы и присоединиться к обмену.Сроки расчетов по офертам, поданным после 4 июля, также продлены. Владельцам ГДР, уже подавшим оферты, дополнительных действий предпринимать не требуется.В связи с изменением сроков завершения обмена ожидается, что торги акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже начнутся 20 августа 2025 года. Условия и сроки биржевого обмена остались прежними.

Fix Price продлевает срок приема внебиржевых оферт на обмен ГДР до 18 июля 2025 года

<div>Акционеры Fix Price Group PLC одобрили конвертацию глобальных депозитарных расписок (ГДР) компании, которые подлежат передаче частной компанией “Ритейл Технолоджис энд Солюшнс Лимитед” (Retail Technologies &amp; Solutions Limited) на баланс компании, в обыкновенные акции в пределах до 25% акционерного капитала.<div>На ГОСА также приняты решения об одобрении “последующего держания и учета таких обыкновенных акций компании в качестве казначейских акций в соответствии с применимым правом и уставом компании, а также “предоставления компании права, по усмотрению директоров компании, аннулировать все или часть таких казначейских акций в любое время в будущем с соблюдением применимых правовых и нормативных требований”.<div><div>Напомним, что коэффициент обмена - 1 к 158: владелец одной ГДР Fix Price получит 158 акций российской “Фикс Прайс”. А старт торгов на Мосбирже и “СПБ бирже” запланирован на 6 августа 2025 года.</div></div></div></div>

Акционеры Fix Price одобрили конвертацию ГДР

В рамках «редомициляции» Fix Price вчера объявила обмен для всех держателей ГДР Fix Price на акции ПАО «Фикс Прайс». Обмен дает акционерам возможность перейти на уровень российского ПАО с I уровнем листинга на Мосбирже, обменяв расписки Fix Price на акции ПАО «Фикс Прайс». Коэффициент обмена — 158 акций ПАО на 1 ГДР Fix Price. В деталях про обмен, процедуру и его влияние на оценку мы писали во вчерашнем отчете.Fix Price также провела вебкаст, где рассказала подробнее про обмен, текущее положение вещей в компании и планы на 2025–2026 гг. &nbsp;Преимущества бизнес-модели в силе. Основные параметры бизнес-модели компании за последние годы не поменялись: стандартизация формата и процессов, частое обновление ассортимента и его уникальность, низкие цены. При этом высокая рентабельность — 11–15% по EBITDA в 2021–2024 гг. по старым стандартам учета аренды, и конверсия выручки в денежный поток — 3–7% в 2021–2024 гг., по нашим расчетам.Потенциал расширения рынка остается существенным. Целевой рынок для магазинов фиксированных цен, где лидирует Fix Price, — в 10 раз больше его объема по итогам 2024 г., считает информационно-консалтинговое агентство INFOLine.Рост выручки и продаж в 2024 г. тем не менее слабый — компания ждет улучшений в течение 2025 г. и по 2026 г. Fix Price связывает слабые сопоставимые продажи во многом с макрофакторами — сочетанием относительно высокой инфляции и процентных ставок. Компания рассчитывает, что ситуация выправится, когда процентные ставки начнут снижаться. Для повышения продаж Fix Price улучшает ассортимент, выкладку товара и работает над расширением целевой аудитории. Компания планирует открыть по 700 новых магазинов в 2025–2026 гг. По оценкам Fix Price, рентабельность по EBITDA снизится в 2025 г., но вырастет в 2026 г. — на фоне ускорения роста выручки и замедления расходов на персонал.Дивидендная политика не меняется. Компания должна распределять не менее 50% чистой прибыли за год. При этом коэффициент может быть выше минимума: долговая нагрузка невысокая, и компания не планирует накапливать денежные средства на балансе. Первые дивиденды после обмена Fix Price планирует выплатить по итогам 2025 г.Оценка. Обмен ожидаем, коэффициент привлекателен, но краткосрочно все равно возможно давление на котировки. Мы считаем коэффициент обмена выгодным и видим существенные риски неучастия в обмене — из-за планируемого делистинга Fix Price с Мосбиржи. Акционеры ПАО смогут получать дивиденды напрямую в России, а ликвидность акций ПАО может оказаться выше текущей по распискам Fix Price на Мосбирже. При этом возможно техническое давление на котировки в преддверии обмена. А после начала торгов ПАО есть риск навеса предложения от бумаг из зарубежных депозитариев, неясного на данный момент размера.&nbsp;Вебкаст по стратегии подтвердил, на наш взгляд, что конкурентные преимущества компании в силе и возможно улучшение к концу года. Как и Fix Price, мы ждем, что в целом по 2025 г. результаты будут слабыми, но улучшатся к его концу и в 2026 г., хотя, на наш взгляд, ожидания роста рентабельности по 2026 г. скорее оптимистичны.Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на расписки Fix Price. Акции торгуются с оценкой 6х по мультипликатору Р/Е на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. и дивдоходностью 15% на горизонте года, по нашим расчетам. Основной риск для взгляда — если компания не ускорит рост выручки в течение 2025 г и в 2026 г. Мы планируем представить целевую цену и взгляд по акциям ПАО ближе к началу торгов на Мосбирже.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/9eee946895024a9ba2d6d46ac0bca089.jpg"></figure>

Выгодный обмен Fix Price 

Завтра состоится главное событие этой недели – заседание ЦБ по ставке. В этот раз все непредсказуемо. В ожидании решения регулятора рынок сумел подрасти. По всей видимости, участники рынка настроены оптимистично. По итогам дневных торгов индекс МосБиржи подрос на 0,53% - до 2851,54 п., индекс РТС потерял 0,27% и составил 1135,26 п. На вечерней сессии индекс МосБиржи остается в небольшом плюсе.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1885066/2_6bc858e13c.jpg" alt="">Вчерашние данные по инфляции усилили интригу в преддверии решения ЦБ. Теперь все больше экспертов допускают снижение ставки, но многие по-прежнему уверены, что ЦБ не будет спешить. Так, аналитики «Финама» <a href="https://www.finam.ru/publications/item/novye-dannye-rosstata-usilili-intrigu-pered-zasedaniem-tsb-20250605-1300/">считают</a>, что ставка останется неизменной. «Скорее всего, ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 21% с переходом к мягкому сигналу, «намекающему» на возможность ее снижения на ближайших заседаниях в случае наличия для этого благоприятных условий. Если все же будет принято решение о снижении ключевой ставки (например, на 100 б.п.), то это может позиционироваться как разовый шаг, а не начало цикла снижения, в этом случае сигнал может остаться нейтральным», - рассказывает Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».Завтра возможны три варианта развития событий, и лишь в одном рынок может ждать существенный рост.Если ЦБ оставит ставку без изменений, рынок может отреагировать негативно, так как за последние дни снижение ставки уже было заложено в котировки. Если ставка будет снижена незначительно, то это тоже вряд ли вызовет ралли на рынке акций. «В случае снижения ставки ЦБ на 0,5% или 1% никакого ралли не будет. С конца мая рынок вырос на этом сценарии. Вероятно, увидим снижение рынка акций и практически гарантированно увидим снижение, если ЦБ оставит ставку без изменений», - считает Андрей Верников, автор Telegram-канала vernikov100 – инвестирование.А вот в случае снижения ставки на 2% (именно такой прогноз дают некоторые эксперты) рынок может показать значительный рост. «В случае снижения ставки на 2% (маловероятно) динамику «лучше рынка» покажут строительный, IT-сектор и банковский сектор. При таком сценарии во второй половине завтрашнего дня акции вырастут на 2-4%», - полагает Андрей Верников.Настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты теперь можно увидеть на одной странице - в <a href="https://ai.finam.ru/insights?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=insights&amp;from=publications_news_insights" target="_blank">новом разделе Finam.ru</a>.Финансист Евгений Коган ждет шквал агрессивных покупок на рынке в случае снижения ставки. «Покупать будут, в первую очередь, бенефициаров: застройщиков, металлургов, компании с высокой долговой нагрузкой («М.Видео», «Мечел», ВК, «Сегежу»). Индекс Мосбиржи в таком случае жду к 3000 пунктам как минимум», - <a href="https://www.finam.ru/publications/item/kak-reshenie-tsb-povliyaet-na-rynok-aktsiy-20250605-1340/">добавляет</a> эксперт.Сегодня компания Fix Price (-0,3%) начала процесс обмена глобальных депозитарных расписок казахстанского холдинга группы Fix Price на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс». После завершения обмена акции ПАО «Фикс Прайс» начнут торговаться на Мосбирже. Заявки на обмен будут собираться с 5 июня по 4 июля, ожидаемая дата торгов – 6 августа. Аналитики ПСБ <a href="https://t.me/macroresearch/10319" target="_blank" rel="noopener noreferrer">рекомендуют</a> участвовать в обмене (эта опция доступна всем инвесторам), так как в противном случае можно остаться с неликвидными бумагами.Динамика российской валюты неоднозначная. По итогам дня курс юаня на бирже просел на 0,25% и составил 10,98 рубля. Фьючерс на доллар потерял 0,67% и достиг 79 992. На межбанке доллар подорожал на 0,16% - до 79,3757 рубля, евро в плюсе на 0,36% и стоит 90,814. Официальный курс доллара ЦБ на 27 мая составил 79,6588 рубля за доллар, курс евро - 90,4644.Нефть подрастает. К 21.00 мск нефть марки Brent растет на 0,8% и стоит $65,4, бочка» Light стоит $63,4 (+0,88%).Американские индексы подрастают. К настоящему моменту индекс S&amp;P 500 в плюсе на 0,13%, Dow Jones растет 0,16%, Nasdaq теряет 0,09%. Главный ньюсмейкер, как всегда, Трамп. Сегодня состоялся первый разговор лидеров США и КНР после вступления Трампа в должность. Рынок отреагировал достаточно сдержанно. А вот акция Tesla досталось - они летят вниз почти на 9% на фоне публичного конфликта Дональда Трампа и Илона Маска.&nbsp;

Завтра у рынка два пути. Все зависит от ЦБ

Fix Price объявляет о начале обмена ГДР Fix Price Group PLC на акции ПАО «Фикс Прайс.Новость очень важная для российских инвесторов, потому что сейчас на МОЕХ торгуются расписки FIXP – компании, переехавшей с Кипра в Казахстан. Это создает ряд проблем, в первую очередь в получении дивидендов. Компания пошла по очень логичному пути - выделила российскую часть бизнеса (около 74% выручки) в отдельное российское юрлицо ПАО «Фикс Прайс», в котором как раз-таки будут иметь доли инвесторы. Возможность получать дивиденды, по опыту других переехавших эмитентов - весомый балл в корзину инвест привелкательности. Старт приема заявок – сегодня; продлится до 4 июля. Компания проводит как биржевой, так и внебиржевой обмен – для тех, кто покупал расписки на Евроклире, например. Начало торгов акциями ПАО «Фикс Прайс» на Мосбирже ожидается уже 6 августа. Ограничений на участие никаких нет. Каждую расписку Fix Price обменяют на 158 акций ПАО «Фикс Прайс».<h3>А как вообще дела у бизнеса?&nbsp;</h3>С точки зрения стабильности вопросов нет: чистый долг всего 0,4х EBITDA, баланс тоже сильный. С точки зрения самого бизнеса важно отметить, что за последние 3 года он испытывает трудности с ростом, но не остановился в развитии и сохранил фокус на эффективности – у него одна из самых высоких рентабельностей в российском ритейле. При этом, конечно, в ритейле сейчас «большая драка»: тут конкуренция и со стороны жестких дискаунтеров, и маркетплейсы, которые, с учетом роста доходов отдельных групп населения, стали в моменте более востребованным форматом.&nbsp; При этом глобально уже достаточно давно идет сдвиг в value-сегмент и это долгосрочный тренд: люди считают свои деньги и задумываются о выгоде. Возможно, ввиду роста доходов у нас эта чувствовалось последние пару лет не так сильно, однако уже замечаю обратный процесс – рост цен заставляет покупателей сравнивать и действовать более рационально. Я жду встречи с компанией, чтобы из первых уст узнать о конкретных шагах, которые менеджмент предпринимает для возвращения трафика в магазины.<a href="https://t.me/thefinexpert/3219" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Fix Price пошла по очень логичному пути

Fix Price объявила о начале обмена глобальных депозитарных расписок (ГДР) на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс» с коэффициентом 1:158 (одна ГДР будет обменяна на 158 акций). Сбор заявок продлится до 4 июля 2025 года, а торги акциями на Московской бирже под тикером FIXR стартуют 6 августа. Обмен будет проходить с 10 июня по 9 августа. После конвертации акции можно будет свободно продавать на MOEX.Успех объявленной программы во многом будет зависеть от спроса со стороны держателей ГДР и решений крупных акционеров. Если большинство инвесторов воспользуются предложением, это может привести к перераспределению долей и изменению динамики торгов на Московской бирже. Коэффициент обмена 1:158 отражает долю российского бизнеса в общей структуре группы, составляющую 74%. Это предложение предоставляет инвесторам возможность получить прямой доступ к российским активам компании, что особенно важно в условиях текущих геополитических и экономических реалий.Предпринятый шаг является частью стратегии компании по устранению инфраструктурных ограничений, вызванных санкциями, которые затруднили реализацию акционерных прав держателями ГДР, включая получение дивидендов. Реструктуризация Fix Price, в том числе редомициляция с Кипра в Казахстан, состоявшаяся в 2024 году, демонстрирует стремление компании адаптироваться к новым условиям и сохранить устойчивость бизнеса. Обмен ГДР на акции может повысить ликвидность и прозрачность для инвесторов, а также укрепить позиции компании на российском рынке. При этом эмитент сможет выплачивать дивиденды, что увеличит его инвестиционную привлекательность и станет драйвером роста для его ценных бумаг.

Обмен ГДР Fix Price на акции повысит ликвидность бумаг

Fix Price запускает с 5 июня процесс обмена GDR казахстанского холдинга группы Fix Price на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс», следует из пресс-релиза компании.Обмен будет произведен в соотношении 1 GDR к 158 акциям. Коэффициент был рассчитан исходя из того, что после обмена Fix Price Group останется контролирующим лицом ПАО «Фикс Прайс» и некоторых иных иностранных бизнесов Группы, не входящих в периметр консолидации ПАО «Фикс Прайс».Компания проведет делистинг GDR с Московской биржи и СПБ Биржи, а по окончании обмена на Московской бирже начнут торговаться акции ПАО. Между тем, торги GDR компании будут продолжаться под тикером FIXP.Y. на Международной Бирже Астаны (AIX), которая остается основной международной торговой площадкой для нее.Торги акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже начнутся после окончания обмена. В компании ожидают, что это произойдет 6 августа 2025 года.Ранее стало известно, что Мосбиржа с 9 июля <a href="https://www.finam.ru/publications/item/mosbirzha-s-9-iyulya-dopuskaet-k-torgam-aktsii-fiks-prays-20250604-2128/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">допустила</a> к торгам акции российской «Фикс Прайс».

Показатель	TTM Медиана
P/E	5,23 7,45
P/B	2,25 1,24
P/S	0,37 0,44
P/CF	3,86 3,72
P/FCF	5,65 6,40
EV/S	0,45 0,64
EV/EBITDA	2,64 4,04
EV/EBIT	3,89 6,94

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,58 0,58
D/E	1,38 1,38
CAPEX/Выручка	3,02 4,17
Чистый долг/EBITDA	0,47 1,76
Долг/EBITDA	0,55 2,80

Показатель	TTM Медиана
ROE	42,97 15,93
ROA	18,07 5,41
Операционная эффективность	11,46 10,44
ROIC	37,86 14,11
ROCE	58,18 16,56
Чистая рентабельность	7,03 3,16
Операционная маржа	11,32 —
EBITDA рентабельность	16,88 15,46
Тек. ликвидность	1,17 1,21

FIXP-гдр

Показатели FIXP

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка