 Inarctica  (ранее,  ПАО «Русская Аквакультура») является управляющей Компанией группы, лидирующей в сегменте производства атлантического лосося и форели в России.

Ключевые направления деятельности группы под управлением Компании включают:

1)  товарное выращивание атлантического лосося и морской форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области;

  2)  товарное выращивание форели в озерах Республики Карелия.

Развитие аквакультуры является стратегическим направлением деятельности Компании.

В настоящее время, группа под управлением Компании владеет правами на 39 участков для выращивания лосося и форели. Общий объем потенциального выращивания на данных участках составляет около 50 тыс. тонн красной рыбы.

Долгосрочная стратегия развития Компании предполагает создание крупнейшего вертикально-интегрированного игрока в сегменте аквакультуры, включающего собственное производство малька, первичную переработку и дистрибуцию собственной продукции. 

 Inarctica (Рус Аквакультура)

Реализованные риски предполагают пересмотр целевой цены акций "Инарктики"

«ИНАРКТИКА» изучает возможность выплаты дивидендов за 2025 год. Об этом заявил заместитель гендиректора компании Андрей Баранов на вебинаре SberCIB.«У меня только позитивные надежды на то, что и совет директоров, и собрание акционеров такую возможность увидят», – сказал он.По его словам, решение по дивидендам за 2025 год будет приниматься к концу 1 квартала 2026 года.Последние дивидендные выплаты «ИНАРКТИКА» осуществила по итогам 2024 года в размере 10 рублей на акцию.На российском рынке в самом разгаре осенний дивидендный сезон. Следите за тем, кто в ближайшее время поделится прибылью с акционерами в <a href="https://www.finam.ru/dividends/calendar/rus?from=2025-09-25&amp;to=2025-11-25" target="_blank" rel="noopener noreferrer">«Календаре дивидендов» от брокера «Финам»</a>.

«ИНАРКТИКА» допускает выплату дивидендов за 2025 год

Совет директоров "Инарктика" на заседании 19 сентября обсудит созыв внеочередного общего собрания акционеров. В повестку заседания также включены вопросы об одобрении сделок.

19 сентября СД "Инарктики" обсудит созыв ВОСА

В среду индекс МосБиржи к концу вечерней сессии смог прибавить 0,5%, поднявшись в районе 2882 пунктов. При этом в ходе торгов рынок вновь протестировал поддержку на отметке 2850 пунктов. Однако фиксация прибыли по спекулятивным коротким позициям на фоне некоторого улучшения ожиданий по геополитике способствовала переходу рынка к восстановлению, позволив ему отыграть потери и выйти на положительную территорию.Лидерами торгов выступили бумаги Инарктики, прибавившие 3,6%. Поддержку акциям компании оказали хорошие данные по зарыблению, которые в перспективе позволят нарастить объемы товарной рыбы, что благоприятно отразится на продажах в 2026-2027 гг. По нашим оценкам, у бумаг компании есть потенциал для продолжения роста, а наш таргет на горизонте 12 месяцев для акций Инарктики составляет 850 рублей.&nbsp;Также лучше рынка выглядели бумаги, чувствительные к ставке, где покупки стимулирует ожидание дальнейшего смягчения ДКП. Здесь можно выделить рост АФК Системы, Аэрофлота и ВК, прибавивших 2,8%, 2,1% и 1,8% соответственно. Хуже рынка торговались бумаги ВУШ Холдинг (-2,4%) – акции компании в отсутствии корпоративных новостей продолжили устанавливать локальные минимумы. Компанию им составили акции Роснефти и Ростелекома, потерявшие 0,9%.Ждем, что в условиях сохраняющейся неопределенности по геополитике, сегодня наш целевой диапазон 2850 – 2920 сохранит свою актуальность. При этом дальнейшая фиксация прибыли по "коротким" позициям может поддержать восстановительную динамику рынка и позволить индексу МосБиржи закрепиться выше локальной поддержки на уровне 2880 пунктов.

У акций "Инарктики" есть потенциал для продолжения роста

Под конец прошлой недели случился целый поток раскрытий – среди них свои результаты показала и Инарктика. К слову сказать, это раскрытие было не из легких: мы увидели отголосок снижения биомассы, случившегося еще полтора года назад.Итак, выручка компании за полугодие сократилась на 45% до 10 млрд рублей. Слабые результаты были ожидаемы, поскольку в прошлом году Инарктика столкнулась с частичной утратой биоресурсов: часть рыбы погибла из-за плохой погода, а также нашествия медуз и вшей. К тому же компания в тот момент смещала фокус на собственного малька и зарыбление сдвигалось.В результате лишь 30% биомассы на конец периода оказалась готова к продаже, в прошлом году было 50%. Остальные 70% еще не доросли до товарной навески, а значит выловить и продать их смогут только ближе ко второму полугодию следующего года.Скорректированный показатель EBITDA сократился на 67% до 2,5 млрд рублей. Это закономерное следствие: заработали меньше, а совершать регулярные платежи необходимость не пропала. Рентабельность на уровне 25% (компания целится к 40%). Чистый убыток 7,5 млрд рублей, при этом скорректированный показатель удалось удержать положительным: 0,8 млрд рублей.Соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,85х, что вполне приемлемо. Будучи сельхозпроизводителем, компания имеет право на льготное финансирование, и на такие кредиты приходится 27% обязательств. Менеджмент на звонке отметил, что в текущем периоде решений по дивидендам не планируется, однако компания допускает возможность их выплат в 2025 году.На конференц-звонке руководство также подчеркнуло, что полное восстановление биомассы ожидается ко второй половине 2026 года. Буквально на днях компания завершила удачный сезон зарыбления (уже второй подряд), что формирует задел для роста бизнеса.Инарктика сохраняет планы по удвоению объёмов производства до 60 тыс. тонн красной рыбы в среднесрочной перспективе. Инфраструктура для такого рывка создана: эмитент располагает уникальными участками в Баренцевом море, пятью смолтовыми заводами, ведет строительство кормового завода, расширяет флот.Да, результаты Инарктики за первую половину 2025 года оказались слабыми. Однако весьма вероятно, что дно по фин. показателям уже пройдено. Для меня главное, как компания реагирует на эти вызовы, понимая их природу и решая проблему. Такой подход мне импонирует, а что до финансов, то есть все причины ожидать их роста.Не является инвестиционной рекомендацией&nbsp;<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1922295/1_8cf0944f6f.jpg" alt=""><a href="https://t.me/particular_trader/3526" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Дно" по финансовым показателям "Инарктики" может быть пройдено

В связи с существенным отклонением финансовых и операционных показателей Инарктики по итогам первого полугодия 2025 года от прогнозных ожиданий мы переводим акции компании на пересмотр.&nbsp;Операционные результаты за первое полугодие 2025 г. отражают последствия реализовавшихся биологических рисков прошлого года - объем реализации снизился на 48% г/г, до 8,4 тыс. тонн, а выручка упала на 45% до 10 млрд руб. Основная причина — сокращение биомассы товарной рыбы вследствие падения запасов на конец 2024 г. Скорректированная EBITDA снизилась на 67% г/г (до 2,5 млрд руб.), рентабельность по скорр. EBITDA составила 25% против 40% годом ранее. Чистый убыток по итогам полугодия составил 7,5 млрд руб. на фоне переоценки биологических активов, однако скорректированная чистая прибыль осталась положительной (0,8 млрд руб.)На конец 1П 2025 г. биомасса рыбы в воде увеличилась на 34% г/г (до 20,9 тыс. тонн), причем биомасса рыбы, не достигшей товарной навески, почти удвоилась, что создает задел для восстановления объемов реализации, выручки и маржинальности в 2026 году по мере выхода рыбы на сбыт.Несмотря на ожидаемое улучшение динамики во второй половине 2025 года, целевая цена акций Инарктики подлежит пересчету по причине значительного ухудшения ожиданий по годовым результатам компании.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1921260/7_42fd881204.jpg" alt="">

Выручка «ИНАРКТИКА» по МСФО в 1 полугодии 2025 года снизилась до 10 млрд рублей с 18,3 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Об этом говорится в сообщении компании.«Причиной стало временное уменьшение объемов рыбы, достигшей оптимального для продажи веса, вследствие реализовавшихся в первом полугодии 2024 года биологических рисков», – пояснили в компании.Скорректированная чистая прибыль снизилась до 0,8 млрд рублей с 6,3 млрд рублей. Скорректированная EBITDA упала до 2,5 млрд рублей с 7,4 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 25% против 40% ранее.&nbsp;

Выручка «ИНАРКТИКА» по МСФО в 1 полугодии снизилась до 10 млрд рублей

На российском рынке мало компаний, которые придерживаются практики ежеквартальной выплаты дивидендов. Большинство эмитентов предпочитают производить выплаты один или два раза в год.&nbsp;Что касается ежеквартальных дивидендов, то здесь можно отметить: “Фосагро", ”Инарктика", “Северсталь”. В последнее время политики ежеквартальных дивидендов стараются придерживаться “Т-Технологии”.В целом же концентрация на частоте выплат при отборе бумаг в свой портфель может оказаться ложной стратегией.Итоговая годовая доходность акций с ежеквартальными дивидендами может оказаться ниже, чем у тех эмитентов, которые производят годовые или полугодовые выплаты. Кроме того, компания может отказаться от ежеквартальной выплаты, если рыночная конъюктура будет для нее неудовлетворительной. Сейчас такой период переживает, например, “Северсталь”.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1908546/00_ef60a902ac.png" alt=""><figcaption>Источник: Finam.ru</figcaption></figure></div>Если хочется составить портфель с ежеквартальным доходом, то для этих целей лучше использовать облигации.

Концентрация на частоте выплат дивидендов может оказаться ложной стратегией

Акции «ИНАРКТИКА» 4 июля последний день торгуются с дивидендами. Реестр закрывается 7 июля, сообщала компания.Акционеры «ИНАРКТИКА» одобрили дивиденды за 2024 год в размере 10 рублей на акцию.

Акции «ИНАРКТИКА» 4 июля последний день торгуются с дивидендами

Акционеры «ИНАРКТИКА» одобрили дивиденды за 2024 год в размере 10 рублей на акцию, сообщила компания.Дата закрытия дивидендного реестра – 7 июля текущего года. Остальную часть прибыли за год решено оставить в распоряжении компании.

Акционеры «ИНАРКТИКА» одобрили дивиденды за 2024 год в размере 10 рублей на акцию

Совет директоров «ИНАРКТИКА» утвердил Сергея Лимаренко, ранее занимавшего должность первого заместителя гендиректора компании, на позицию генерального директора, следует из сообщений компании.Отмечается, что кадровые изменения в составе менеджмента вступят в силу с 1 июля 2025 года.&nbsp;Илья Соснов при этом продолжит работу в компании как советник и сфокусируется на дальнейшем укреплении вертикальной интеграции компании - развитии направлений по производству мальков и кормов. Г-н Соснов также останется акционером компании.

Показатель	TTM Медиана
P/E	28,30 8,28
P/B	1,41 1,34
P/S	2,08 0,42
P/CF	23,13 3,55
P/FCF	-18,33 6,20
EV/S	2,68 0,62
EV/EBITDA	8,21 4,19
EV/EBIT	19,55 6,70

Показатель	TTM Медиана
Коэффициент долга	0,40 0,58
D/E	0,66 1,38
CAPEX/Выручка	20,19 4,27
Чистый долг/EBITDA	1,83 1,83
Долг/EBITDA	2,66 2,72

Показатель	TTM Медиана
ROE	4,97 16,25
ROA	2,99 5,22
Операционная эффективность	13,68 10,17
ROCE	6,65 19,91
Чистая рентабельность	7,35 3,58
EBITDA рентабельность	32,58 15,14
Тек. ликвидность	3,72 1,21

Inarctica (Рус Аквакультура)

Показатели TTM за 12 месяцев МСФО и их историческая динамика

Оценка стоимости

Долговая нагрузка

Рентабельность

Выручка