iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN

После того, как волатильность на протяжении большей части этого года отступала на второй план, в последние недели она резко возросла на фоне изменения конъюнктуры рынка и растущего беспокойства по поводу замедления экономики США. Уровень волатильности, отражаемый индексом волатильности CBOE, также известным как индикатор страха, 5 августа превысил 60 пунктов, что стало самым высоким показателем с марта 2020 года. Это самый высокий показатель индекса за исключением двух отдельных рыночных кризисов - начала эпидемии COVID-19 и последствий банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года.
Это говорит о том, что на рынке начали проявляться опасения. Этот показатель имеет тенденцию к росту, когда рынки снижаются или когда уровень страха перед будущим высок.
Трейдеры делают ставку на то, что экономика США сбавила обороты и находится на грани сползания в рецессию, учитывая растущую безработицу, высокие процентные ставки и снижение доверия к технологическому сектору. Примечательно, что высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite вступил в зону коррекции (более чем на 10% ниже своего последнего максимума 10 июля) (читай: Обратный скачок ETF по мере того, как Nasdaq вступает в коррекцию).
Слабые данные по инфляции в середине июля спровоцировали переориентацию на акции компаний с малой капитализацией, которые больше всего выиграют от снижения процентных ставок, а не на акции технологических компаний. Между тем, последняя серия данных вызвала опасения по поводу рецессии. Рынок труда в июле остыл, так как экономика добавила 114 000 рабочих мест, что на 35% меньше, чем ожидалось. Безработица выросла до 4,3% — самого высокого уровня с октября 2021 года — и продемонстрировала четвертый месячный рост подряд. Производственная активность в США упала до восьмимесячного минимума в июле на фоне сокращения новых заказов.
Инвесторы могут извлечь выгоду из растущей волатильности рынка. Хотя они не могут напрямую купить индекс волатильности, на рынке доступно несколько вариантов ETF/ETN, которые могут обеспечить некоторую подверженность волатильности. Эти продукты зарекомендовали себя как краткосрочные победители в неспокойные времена. Ниже мы выделили продукты с краткосрочной волатильностью, которые будут расти, пока на рынке сохраняются потрясения.
Краткосрочные фьючерсы ETN iPath серии B на индекс S&P 500 VIX (VXX)
ETN краткосрочных фьючерсов iPath серии B на индекс S&P 500 VIX фокусируется на краткосрочном фьючерсном индексе S&P 500 VIX, который предоставляет доступ к волатильности фондового рынка через фьючерсы на индекс волатильности CBOE и предоставляет доступ к ежедневной скользящей длинной позиции по фьючерсным контрактам VIX на первый и второй месяц. Краткосрочные фьючерсы iPath серии B на индекс S&P 500 VIX ETN популярны и ликвидны, их общий объем составляет 302,4 миллиона долларов, а средний ежедневный объем - 11 миллионов акций. Годовая комиссия составляет 89 базисных пунктов.
ProShare

Скачки рыночной волатильности: etf будут задействованы

Июль стал свидетелем “большой ротации” на фондовом рынке США на фоне очевидной “усталости от искусственного интеллекта”, растущих ожиданий снижения ставок ФРС в сентябре и оживления торговли с Трампом. Инвесторы избегали акций высокотехнологичных компаний в пользу небольших компаний и других секторов, которые в наибольшей степени выиграют от снижения ставок ФРС.
Промышленный индекс Доу-Джонса, который пропустил рост в первой половине 2024 года, в прошлом месяце показал лучшие результаты. Индекс "голубых фишек" вырос на 4,4% в июле - это лучший месяц с декабря. Между тем, индекс S&P 500 вырос на 1,1%, а высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite снизился на 0,8% на фоне резкого снижения “Mag 7”.
Расширение масштабов рынка
Рост рынка выходит за рамки технологического сектора, поскольку снижение ставок пойдет на пользу компаниям с более высокими затратами на финансирование. Между тем, во втором квартале 2024 года экономика США росла более быстрыми темпами, чем ожидалось.
Предварительная оценка валового внутреннего продукта (ВВП) США за второй квартал показала, что экономика выросла во втором квартале на 2,8% в годовом исчислении, что значительно превышает 2%-ный рост, ожидаемый экономистами, опрошенными агентством Bloomberg, цитируемый Yahoo Finance. Показатель превысил показатель ВВП за первый квартал, который был пересмотрен в сторону понижения до 1,4%.
Акции компаний с малой капитализацией лидируют в росте
Акции компаний с малой капитализацией, как правило, являются лидерами роста на фоне улучшения американской экономики, поскольку они тесно связаны с национальной экономикой и получают большую часть доходов от внутреннего рынка. Кроме того, компании с малой капитализацией имеют более высокий уровень долга, и, следовательно, любое снижение ставки ФРС является плюсом для этого сегмента (читайте: ETF с малой капитализацией будут расти на фоне оптимистичных данных о росте ВВП США во втором квартале?).
Ниже мы выделим несколько наиболее выигрышных направлений ETF в июле.
ETF в центре внимания
Домостроение – iShares US Home Construction ETF ITB – Вырос на 16,7%
Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре привела к росту цен на акции жилищного строительства и ETF. Более низкие процентные ставки удешевляют займы, что может повысить спрос на ипотечные кредиты и, как следствие, на покупку жилья. Более низкая стоимость займов также может побудить застройщиков осуществлять больше проектов, тем самым повышая активность в сфере жилищного строительства.
Волатильность – Краткосрочные фьючерсы iPath серии B на индекс S&P 500 VIX ETN VXX - Выросли на 15,6%
На рынке усилилась волатильность, поскольку в последнее время акции многих технологических компаний начали падать из-за ухудшения прогнозов продаж или задержки с возвратом инвестиций в их масштабные проекты в области искусственного интеллекта (ИИ). В результате волатильность на фондовом рынке возросла.
Небольшие банки – First Trust NASDAQ ABA Community Bank Index - это весело

Периоди мин./макс. цена, $	Изм. цены, %		Волатильность, %		Объём, $
Периоди мин./макс. цена, $	VXX	Отрасль	VXX	Отрасль	Объём, $
Вчера 41,1 - 41,7	-20,73	—	3,45	—	70,25 млн
Неделя 41,1 - 45,8	-26,40	—	53,08	—	727,60 млн
Месяц 41,1 - 49,3	-31,38	—	57,13	—	2,67 млрд
3 месяца 41,1 - 68,5	-47,28	—	64,56	—	10,15 млрд
6 месяцев 41,0 - 91,2	-25,33	—	74,38	—	32,89 млрд
Год 41,0 - 91,2	-31,62	—	96,99	—	60,95 млрд
3 года 40,0 - 358,7	-90,30	—	120,52	—	141,14 млрд
5 лет 40,0 - 2 181,1	-98,25	—	157,43	—	518,70 млрд
Всё время 40,0 - 5 045,8	-99,43	—	—	—	789,12 млрд

iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN

История цены и волатильности

Коэффициенты риска