Novabev Group (ранее BELUGA GROUP) — крупнейший российский вертикально-интегрированный производитель премиальных спиртных напитков, а также ведущий независимый импортер крепких спиртных напитков и вина с хорошо диверсифицированным премиальным портфелем импортных брендов. Основан в 1998 году. Выпускает водку под брендами Beluga, Veda, «Мягков», «Беленькая», «Государев заказ» и бренди «Золотой резерв». Занимается дистрибуцией премиального алкоголя компании William Grant & Sons и Camus. В холдинг также входит производитель продуктов питания «ПентаАгро». 

НоваБев Групп

Результаты «НоваБев» не впечатляют, понижаем рейтинг

Novabev вчера заявила, что сбой в работе сети магазинов ВинЛаб связан с кибератакой.&nbsp;Компания объявила о неполадках вечером в понедельник и объясняла сбой техническими причинами. Во вчерашнем заявлении Novabev сообщила, что подверглась масштабной кибератаке, в&nbsp;результате чего была нарушена работоспособность части IT-инфраструктуры. Злоумышленники вышли на&nbsp;связь и потребовали денежное вознаграждение, но компания выполнять их&nbsp;требования отказалась. Novabev отметила, что ее ИТ-команда прилагает все усилия для возобновления работы в&nbsp;кратчайшие сроки. Исходя из&nbsp;доступной Novabev информации, персональные данные клиентов не&nbsp;пострадали, но&nbsp;расследование продолжается.<h3>Влияние</h3>Кибератака объясняет длительность сбоя, последствия будут зависеть в том числе от того, как быстро восстановят работу.&nbsp;Так, если это займет около недели, то прямой эффект от простоя может составить 8% квартальной выручки ВинЛаб, 6% квартальной выручки Novabev и около 1% годовой выручки Novabev. Это было бы негативно для результатов за III квартал, но оказало бы минимальное влияние на нашу целевую цену и взгляд на акции Novabev, если не возникнет других значимых эффектов. Однако на данном этапе пока неясно, насколько оперативно удастся разрешить инцидент и повлечет ли он дополнительные расходы и риски для Novabev, в том числе регуляторные.<h3>Оценка</h3>У нас «Нейтральный» взгляд на акции Novabev с оценкой 9,1х по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. и прогнозной дивдоходностью 7% на горизонте 12 месяцев. По нашим расчетам, Novabev торгуется с дисконтом 9% к историческому показателю Р/Е на год вперед, что мы считаем справедливым при текущих высоких процентных ставках.

Последствия от кибератаки на магазины "ВинЛаб" будут зависеть от скорости восстановления работы

Последние двое суток долговой рынок живет в атмосфере настоящего праздника: индекс RGBI уверенно штурмует максимумы с марта 2024 года. Инвесторы верят в агрессивное смягчение ДКП и с нетерпением ждут заседания Центробанка 25 июля, надеясь на снижение ключевой ставки как минимум до 18%. Эйфория затронула и акции – многие бумаги оживают после затяжной паузы.Впрочем, вчерашний детальный доклад Центробанка по июньской инфляции заставляет задуматься о перспективах быстрого снижения ставки. Регулятор отметил, что базовые показатели инфляции в июне преимущественно снижались, однако некоторые компоненты ушли вниз исключительно благодаря разовым факторам. Это обстоятельство требует поддержание жесткой ДКП в течение продолжительного времени.Фудритейлер Х5 порадовал публику операционными результатами второго квартала 2025 года: выручка выросла на 21,6% до 1,2 трлн рублей. Успех достигнут благодаря росту среднего чека на фоне двузначной продовольственной инфляции и открытию новых магазинов.Однако за фасадом красивых цифр скрывается тревожный симптом: сопоставимые продажи уже демонстрируют признаки замедления, а снижение трафика предвещает непростое будущее. Особенно беспокоит то, что впереди нас ждет снижение инфляции, что неизбежно отразится на динамике среднего чека и общем росте бизнеса.Минфин ищет хозяина для ЮГК. Министр финансов Антон Силуанов подтвердил намерение властей продать актив. Рынок с энтузиазмом воспринял новость, надеясь, что новый собственник сумеет вдохнуть в компанию новую жизнь.При этом не стоит забывать о старых проблемах: экологический ущерб, связанный с уголовными делами о нарушениях на предприятиях компании в Челябинской области, предварительно оценивается в 6 млрд рублей. На этом фоне инвесторы вновь могут не увидеть дивидендов по итогам 2025 года.Сеть алкомаркетов Винлаб парализована уже три дня из-за кибератаки. Это первый подобный инцидент в истории крупнейших розничных сетей страны. Каждый день простоя обходится компании примерно в 250 млн рублей. Удар на компанию пришелся в тот момент, когда Novabev Group готовит свою дочку к IPO. Акции материнской компании просели, хотя пока не критично. Вопрос в том, как инцидент повлияет на доверие инвесторов к будущему размещению.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1902896/00_9dadc285be.png" alt=""><a href="https://t.me/particular_trader/3464" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Индекс RGBI уверенно штурмует максимумы с марта 2024 года

Novabev Group подверглась кибератаке, работает над решением проблем, говорится в ее сообщении.«14 июля группа подверглась беспрецедентной кибератаке — масштабной и скоординированной акции, осуществленной хакерами. В результате инцидента была временно нарушена работоспособность части IT-инфраструктуры, что отразилось на доступности некоторых сервисов и инструментов группы и сети «ВинЛаб». Злоумышленники вышли на связь и выдвинули требование о выплате денежного вознаграждения. Компания придерживается принципиальной позиции неприятия любых форм взаимодействия с киберпреступниками и категорически отказывается от выполнения их требований», - говорится в сообщении.Отмечается, что IT-команда круглосуточно работает над решением сложившейся ситуации. Для ускорения процесса к расследованию подключены внешние эксперты. «Исходя из доступной информации, персональные данные клиентов не пострадали, но расследование продолжается», - говорится в релизе.Акции компании накануне падали более чем на 1%, несмотря на общий рост рынка. Сегодня вечером к 18:11 мск они теряют еще 0,35%.<img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1902447/2578_90912be8c5.jpg" alt="">

Novabev Group подверглась кибератаке, работает над решением проблем

Возможность покупок в магазинах и на сайте сети Винлаб была временно ограничена. Об этом вчера сообщил ТАСС. Сама компания объявила о неполадках вечером в понедельник в своем аккаунте в соцсетях в ВК и Telegram. Пресс-служба компании объяснила ТАСС сбой техническими причинами. На сайте ВинЛаб опубликовано предупреждение о том, что идут технические работы.<h3>Влияние</h3>&nbsp;До конца неясно, что вызвало сбой, когда он будет устранен, и какие могут быть последствия. Если проблема действительно технического характера и будет решена в ближайшее время, это может нести лишь умеренные риски — по нашим оценкам, темпы роста выручки ВинЛаб в III квартале могут снизиться не более чем на 1–2%. Возможны и репутационные риски, но с большой вероятностью краткосрочные. В этом случае эффект для оценки Novabev был бы нейтральным, на наш взгляд.В то же время для такой крупной компании сбой действительно длительный — больше дня вместо нескольких часов. Поэтому пока не будет раскрыта его причина и восстановлена работа магазинов и сайта, оценить риски не представляется возможным, на наш взгляд.<h3>Оценка</h3>Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Novabev. Бумага торгуется с оценкой 9,1х по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. и прогнозной дивдоходностью 7% на 12 месяцев вперед. По нашим расчетам, значение P/E на год вперед на 9% ниже среднеисторического уровня, что мы считаем справедливым при текущих высоких процентных ставках.

Сбой в работе магазинов и на сайте "ВинЛаб" негативен для настроений инвесторов "НоваБев"

По данным Росалкогольтабакконтроля, за первое полугодие 2025 года в рознице было реализовано 97,34 млн декалитров алкогольной продукции (кроме пива, пивных напитков, сидра, пуаре и медовухи), снизившись на 12,9% г/г. Больше всего просели продажи плодовых алкогольных напитков — на 81% г/г. По мнению рыночных экспертов, важную роль сыграло повышение акцизов. Так, минимальная розничная цена на водку с 2024 года выросла с 299 до 349 рублей. Также увеличились пошлины на импортный алкоголь, что в итоге сказалось на итоговых ценах. Все это привело к сокращению производства и продаж.<h3>Главные цифры</h3><ul><li>Розничные продажи водки снизились на 5% г/г, достигнув 35,2 млн декалитров.</li><li>Продажи виноградных вин за этот период сократились на 1,6% г/г, достигнув 27,13 млн декалитров.</li><li>Продажи игристых (шампанских) вин сократились на 3,6% г/г, достигнув 9,6 млн декалитров.</li><li>Продажи коньяка было снизились на 10,5% г/г, достигнув 6,1 млн декалитров.</li></ul><h3>Наше мнение</h3>Рынок алкоголя продолжает оставаться под давлением от повышения акцизов и пошлин на импорт. При этом мы выделяем акции компании «Новабев», которая, несмотря на слабую рыночную конъюнктуру, смогла нарастить отгрузки собственной продукции за первое полугодие на +6% г/г, достигнув 5,6 млн декалитров. Мы считаем, что акции компании сейчас находятся на справедливом уровне, драйвером котировок, на наш взгляд, могло бы стать IPO сети «ВинЛаб», которая показывает рост выручки более 20% г/г.<figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1901631/base64_Replace1752578436646_44e3946616.png"></figure><a href="https://t.me/gpb_investments/19889">Источник</a>

Драйвером для акций «Новабева» может стать IPO сети «ВинЛаб»

С операционной точки зрения, к Новабеву в последнее время были вопросы. В 2024 году отгрузки алкоголя снизились на 4,2% г/г, а в 1 квартале 2025 на 4,6%. На этом фоне, 2 квартал приятно удивил ростом аж на 13% г/г!Особенно неожиданно такой рывок смотрится в условиях падения продаж алкоголя в России на 16,1% в 1 полугодии. Как Новабев смог вырасти против рынка? К сожалению, компания не раскрывает деталей успеха. Возможно, разгадка кроется в наличии вертикальной интеграции и собственных брендов, продажи которых выросли на 16% во 2 квартале (при том, что продажи импорта прибавили всего 5%).Что касается "Винлаба", там тоже есть разворот тренда. Выручка прибавила 25,8% г/г. До этого темпы роста снижались 4 квартала подряд (на пике было 36,2%, на дне в 1 квартале 19,4%). Интересно, что экспансия "Винлаба" при этом замедлилась до рекордных минимумов. Число магазинов кв/кв выросло всего на 1,3%.Что означает рост выручки магазинов в сочетании с меньшим приростом их количества? Правильно, скачок сопоставимых LFL показателей! Трафик увеличился на 14,2% (максимум с конца 2023 года), средний чек вырос выше инфляции на 10,2%.Еще из интересного: Новабев впервые раскрыл часть финансовых результатов "Винлаба". Некоторые из них мы уже увидели в рамках презентации стратегии, но есть и кое-что новенькое:<ul><li>Рентабельность EBITDA в 2024 году составила 11,3%. Для сравнения, у Х5 она почти вдвое ниже (6,4%). Продажи алкоголя более маржинальны.</li><li>Чистая прибыль в 2024 году выросла в 1,5 раза г/г. Напоминаю, что прибыль всего Новабева снизилась из-за платежей по долгу. На этом фоне "Винлаб" смотрится выигрышно. Рентабельность по ЧП составила 4,3%, что также выше, чем у Х5 (2,8%).</li></ul>Но не все так гладко, как хотелось бы. В конце июня появились новые инициативы по тому, чтобы убрать алкомаркеты из жилых домов и вынести их не расстояние не менее 100м. Посмотрим, как будут развиваться события вокруг этого предложения. Но для бизнеса Новабев приятного мало.Резюмируя, неожиданный рост показателей и раскрытие результатов "Винлаба" навевают мне ровно одну мысль: "Винлаб" готовят к IPO. Акции материнской компании на этом тоже могут спекулятивно вырасти. Вопрос в том, насколько данный рост будет фундаментально подкреплен в дальнейшем. Следим за развитием событий.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!<a href="https://t.me/investokrat/2681" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

"Винлаб" готовят к IPO, акции "НоваБев" могут спекулятивно подрасти

Российский алкогольный гигант Novabev Group опубликовал на днях производственную статистику за первое полугодие 2025 года, а значит настало время внимательно проанализировать свежие данные. Давайте разберёмся, где скрыты возможности, а где - скрытые риски.Итак, с января по июнь отгрузки алкогольной продукции увеличились на +5% (г/г) и составили почти 7,2 млн декалитров. Как мы видим, после вялого старта в первом квартале компания совершила самый настоящий рывок: во втором квартале темпы отгрузок взлетели до двузначных отметок, во многом благодаря росту собственного производства.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1899892/1_cab78ec841.jpg" alt=""></figure></div>Руководство Novabev целенаправленно увеличивает долю премиум-продукции, прекрасно осознавая тенденцию уменьшения популярности традиционной русской водки и параллельный мощный всплеск спроса на более изысканные напитки. Этот же вектор, к слову, весьма своевременно распознала и Группа Кристалл (KLVZ), бизнес-модель которой тоже направлена на увеличение производства ЛВИ.Торговая сеть ВинЛаб показала впечатляющие результаты: выручка увеличилась на +22,7% (г/г) по сравнению с прошлым годом. Хотя рост среднего чека несколько отстаёт от уровня инфляции, что может свидетельствовать об усилении конкуренции в отрасли, позитивная динамика покупательского трафика всё-таки компенсирует этот фактор, обеспечивая высокие темпы роста бизнеса.За полгода сеть пополнилась 90 новыми магазинами - это почти вдвое меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Причина? Высокие ставки заставляют компанию «затягивать пояса», но руководство в мае на Дне инвестора уже заявляло: как только ЦБ существенно снизит ключевую ставку, экспансия продолжится!Компания по-прежнему планирует провести IPO ВинЛаб, но не прямо сейчас, а по мере нормализации денежно-кредитной политики. Рискну предположить, что Novabev Group не станет откладывать размещение акций дочерней структуры, и оно состоится в течение ближайших 12 месяцев. В противном случае компании будет сложно добиться высоких мультипликаторов стоимости.Почему? Ответ прост: инфляционные процессы в экономике демонстрируют замедление, и это неминуемо отразится на дальнейшей динамике среднего чека. При этом конкуренция в отрасли со стороны Меркурий ритейл холдинг (К&amp;Б и Бристоль) будет только усиливаться. Совокупность данных факторов приведёт к снижению темпов роста, что осложнит получение максимальной отдачи от размещения акций.Есть ещё один риск, о котором нельзя забывать, и который очень хочется озвучить: Госдума вновь подкинула "дровишек" в топку частных инвесторов, и депутат от партии «Единая Россия» Марина Сидухина предложила поднять планку продажи алкоголя до 21 года.К слову, подобные идеи уже звучали в 2019 году, но тогда встретили сопротивление профильных ведомств, включая Минфин и Минэкономразвития, сочтя идею неоптимальной. И что-то мне подсказывает, что и на сей раз реакция будет схожей, т.к. Минфину сейчас важно поддерживать стабильность налоговых поступлений, а введение доп. ограничений как-то противоречит этой задаче.Novabev Group (BELU) продолжает оставаться привлекательным активом для долгосрочных инвестиций, учитывая работу в защитном секторе экономики и текущие рыночные котировки акций компании, которые можно присматривать на долгосрок. Даже несмотря на заметный отскок в течение последних двух дней.<a href="https://t.me/invest_or_lost/7305" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Источник</a>

Novabev Group не станет сильно откладывать IPO "ВинЛаб"

Очередной день в минусе, рынок снизился до минимальных значений с апреля. Еще недавно индекс МосБиржи проверял на прочность отметку 2800, а теперь свалился под отметку 2700 пунктов. На закрытии основных торгов индекс МосБиржи просел на 2,15% до 2696,45 пункта, индекс РТС потерял 2,15%, снизившись до 1086,62 пункта. На вечерних торгах рублевый индикатор пытается отвоевать потери, но пока у него это получается слабо. К настоящему моменту индекс МосБиржи теряет 2%.<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img alt="" src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1899712/01_20808edd04.JPG"/></figure></div>Как отмечает Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам», индекс Мосбиржи на дневном таймфрейме подошел к уровню сопротивления в 2685 пунктов. «При наличии позитивного новостного фона, возможен отскок до трендовой линии, формирующейся с конца апреля, в зону 2788 пунктов. Однако цена может обновить локальный минимум на уровне в 2598 пунктов», - предрекает она.Основное давление на рынок оказывают усиления опасений по поводу возможных новых санкций США, о которых заявил Дональд Трамп. Трамп публично признал, что заинтересован в новых антироссийских санкциях. Законопроект о пошлинах против России и торгующих с ней стран получил поддержку лидера республиканского большинства в Сенате Джона Тьюна, проект может быть рассмотрен в июле.Пессимизма добавляют ожидания санкций ЕС. Еврокомиссия подготовила проект 18-го пакета санкций в начале июня. В числе предложений, помимо снижения потолка, были санкции против российских газопроводов «Северный поток», банков, которые занимаются обходом уже введенных санкций, и военной промышленности РФ. Но этот вариант заблокировали Венгрия и Словакия, которые критично относятся к усилению санкций против РФ. Сейчас переговоры по новому пакету продолжаются. На этот раз появились новости о том, что Эстония настаивает на том, чтобы очередной санкционный пакет был жестким и готова наложить вето на 18-й пакет ЕС против России, если в него не будет включено снижение потолка цен на российскую нефть.Мешает росту рынка и наступление дат дивидендных отсечек по акциям крупных российских компаний. Определенного срока для закрытия дивидендного гэпа нет, иногда это происходит быстро, но бывает, что бумагам требуются месяцы или годы.Настроения на рынке определяют и ожидания заседания Банка России, по итогом которого будет принято решение об уровне кочевой ставки.  Влияние могут внести данные о недельной инфляции. В период с 1 по 7 июля инфляция в России составила 0,79% против 0,07% неделей ранее. С начала месяца рост цен в стране достиг также 0,79%, а с начала года - 4,58%. Годовая инфляция к 7 июля увеличилась с 9,39% до 9,45%. Предполагается, что инфляция ускорится после индексации тарифов ЖКХ с 1 июля, правда, многие аналитики сходятся в мнении, что это повышение было ожидаемым и не окажет существенного влияния на решения Банка России.В пользу «медведей» сыграли о новости о том, что консолидированный бюджет РФ в январе-мае 2025 года был исполнен с дефицитом в 2,48 трлн рублей, тогда как годом ранее был зафиксирован профицит в 560 млрд рублей.В лидерах роста отметились бумаги «НоваБев Групп» (+3,6%). Компания сообщила о том, что в первом полугодии текущего года увеличила отгрузки алкогольной продукции на 5%. Плюс к этому, в ближайшее время рассматривается вероятность проведения IPO «дочерней» компании «ВинЛаб», на которую приходится почти 50% выручки компании.Затрудняетесь с поиском новых инвестидей? Поможет сервис <a href="https://ai.finam.ru/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ai_screener&amp;from=publications_news_ai_screener" rel="noopener noreferrer" target="_blank">«Финам AI-скринер»</a> — моментально выдаст прогноз по бумагам, сравнит эмитентов из разных отраслей и укажет на самые привлекательные компании.Бумаги «НОВАТЭКа» (+1,1%) поддержало присвоение компании китайским рейтинговым агентством CSCI Pengyuan долгосрочного кредитного рейтинга по международной шкале на уровне A-i, а по китайской национальной шкале — на уровне ААА. Бумаги «РусГидро» (-1,5%) ждут решения правительства по дивидендам за 2024 год, решение об отказе от выплат до 2028 года также пока не принято, об этом журналистам сообщил член правления компании Сергей Киров.В минус ушли бумаги золотодобытчиков: «Селигдар» (-2,3%), «Полюс» (-1,6%). Глава Минфина РФ Антон Силуанов заявил в Госдуме, что национализация частных золотодобывающих компаний - избыточная мера, но контроль за их деятельностью нужно усиливать.После дивидендной отсечки акции «КЦ ИКС 5» теряют 17,1%. Дивиденд на акцию составит 648 рублей, что соответствует доходности в 19,19%.Нефтяные котировки восстанавливаются. Фьючерс на нефть марки Brent подросли на 0,3% до $70,37 за баррель. Фьючерс на нефть марки Light укрепляется на 0,3% до $68,57 за баррель. Сырьевой рынок традиционно воспринимает новости от противного. Поддержку углеводородам оказали сообщения об атаке хуситов на греческий сухогруз Eternity C в Красном море, следовавшего под флагом Либерии. Операторы танкеров из-за рисков нападений у берегов Йемена выбирают другие, более длинные, но безопасные маршруты, что повышает стоимость энергоносителей.От сильного роста цены сдерживают данные о росте запасов нефти на 7,07 млн баррелей от Американского института нефти, хотя изначально прогнозировали просадку на 1,7 млн баррелей.

Ожидания новых санкций мешают рынку расти

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в заметном минусе, опустившись до минимумов с начала апреля и июня после сообщений о готовности Трампа ужесточить санкции против РФ. Индекс Мосбиржи к 14:10 мск упал на 1,75%, до 2707,89 пункта. Индекс РТС снизился 1,77%, до 1090,89 пункта.&nbsp;Рубль к юаню на Мосбирже к середине сессии укреплялся на 0,1%, располагаясь на 10,84 руб, недалеко от максимума текущего года 10,78 руб. Доллар и евро на Форекс снижались в пределах 0,5%, находясь на 78,15 руб и 91,60 руб соответственно.&nbsp;<h3>Эмитенты</h3>В лидерах роста к середине сессии пребывали бумаги НоваБев Групп (+2,21%), акции ВК (+1,26%), котировки ПИК (+0,99%), бумаги банка «Санкт-Петербург» (+0,99%), котировки ММК (+0,92%).&nbsp;Акции НоваБев групп получили импульс к росту еще накануне, когда стало известно, что компания в 1-м полугодии текущего года увеличила отгрузки алкогольной продукции на 5%. В то же время дочерняя ВинЛаб, на которую приходится почти 50% выручки компании, нарастила объем продаж за аналогичный период на 22,7%. Новабев в среднесрочной перспективе планирует провести IPO ВинЛаб. На данный момент известно, что чистая прибыль Новабев в 1-м квартале 2025 года по РСБУ составила 166,3 млн руб против 33,7 млн руб годом ранее, при этом выручка достигла 255,33 млн руб против 18,2 млн руб годом ранее. Сильный рост финансовых результатов во многом был обеспечен дивидендами дочерних компаний. Новабев при этом несколько раз в год также платит дивиденды (в частности, полугодовые), что может поддерживать её инвестиционный кейс.&nbsp;С технической точки зрения акции Новабев накануне обновили очередной минимум с марта 2023 года (417 руб), после чего пытаются перейти к восстановлению при некотором улучшении сигналов дневного и недельного графиков. В частности, сегодня котировки тестируют краткосрочное сопротивление 440 руб, стабилизация выше которого может позволить развить рост к 454 руб и выше с возможной целью движения 488 руб (район средней полосы Боллинджера недельного графика). Гистограмма MACD недельного графика при этом сформировала «бычью» дивергенцию с ценами, что также указывает на возможный разворот. При положении ниже 440 руб, однако, можно будет говорить о сохранении рисков обновления многолетних минимумов и тестирования 400 руб в рамках пессимизма на российском фондовом рынке в целом. Разворот по Новабев, скорее всего, случится в случае общего улучшения настроений в РФ, а также при объявлении о высоких полугодовых дивидендах или IPO ВинЛаб.&nbsp;<div class="image-popup-no-margins"><figure class="image"><img src="https://cdn.finam.ru/images/publications/1899460/1280_00_3ae596e4dd.JPG" alt=""></figure></div>В наибольшем минусе к середине сессии находились бумаги ДВМП (-3,47%), акции Селигдара (-2,15%), котировки ЛСР (-2,05%), обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома (-1,53% и -1,08%), котировки Полюса (-1,85%).&nbsp;Акции Полюса и Селигдара находились под давлением вместе с ценами на золото, которые в середине недели вновь проверили на прочность отметку 3300 долл/унц.&nbsp;Внешний фон: умеренно позитивныйБиржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии ускорил рост и повышался примерно на 1%, стремясь к майскому пику 5467 пунктов, очевидно, на ожиданиях заключения торговой сделки с США, которая устроит обе стороны.&nbsp; &nbsp;Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии вышли в сдержанный плюс и прибавляли в пределах 0,5%, вернувшись выше 70 долл. Цены получали поддержку от сообщений о новых атаках на суда в Красном море, а также понижения Минэнерго США прогноза по производству нефти в США в текущем году из-за более низких цен. «Медвежьим» для котировок фактором, в то же время, выступают данные API о скачке запасов нефти в США на прошлой неделе на 7,12 млн баррелей: негативный сигнал перед сегодняшним отчетом Минэнерго.&nbsp;Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&amp;P 500 к середине сессии в РФ находились в символическом плюсе и прибавляли около 0,1%, нейтрально реагируя на объявления о тарифах Трампа в отношении меди и стран БРИКС и ожидая конкретики по пошлинам для отдельных стран.&nbsp;События дня:&nbsp;отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)протоколы заседания ФРС (21.00 мск)семинар ОПЕК в Венев США может быть представлен законопроект об усилении санкций против Россииакции Мосбиржи, Астры последний день торгуются с дивидендами за 2024 гМосбиржа допустит к торгам акции Фикс Прайс<h3>Рынок внутри дня&nbsp;</h3>Западные фондовые площадки в среду находились в умеренно оптимистичных настроениях, очевидно, рассчитывая на способность США заключить выгодные для сторон сделки с основными торговыми партнерами. Индексы Мосбиржи и РТС к середине дня отступили от минимумов сессии, а рублевый индикатор, в частности, отвоевал уровень 2700 пунктов. Среди инвесторов, однако, растут страхи ужесточения в том числе американских санкций против РФ и эскалации украинского конфликта, что стало бы медвежьим сценарием для акций, способным увести на второй план в том числе смягчение монетарной политики.

Акции "Новабев" могут поддержать ожидания дивидендов и IPO "ВинЛаб"

<h3>Novabev вчера отчиталась об операционных результатах за II квартал 2025 г.</h3>Отгрузки в алкогольном сегменте выросли на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этому способствовало повышение на 16% отгрузок собственных брендов. Отгрузки продолжали расти и по ряду премиальных собственных брендов, которые дают рентабельность выше средней по компании.<h3>Влияние. Показатели порадовали. Пока неясно, это результат перераспределения продаж внутри года или устойчивая динамика</h3>Рост розничного сегмента (магазины ВинЛаб) также ускорился: выручка увеличилась на 26% против 19% в I квартале 2025 г. и 23% во II полугодии 2024 г. Основной источник роста выручки — увеличение числа магазинов ВинЛаб на 18% за год. Ускорение роста выручки произошло за счет продаж на магазин, тогда как темп открытий замедлился.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/24483fdc9df34d0ab7f7cb6b5b0f0504.jpg"/></figure>Показатели порадовали. Пока неясно, это результат перераспределения продаж внутри года или устойчивая динамика. Рост основных показателей ускорился неожиданно, поэтому пока сложно сказать, насколько стабильным будет этот тренд. Но в целом результаты выглядят хорошо. О том, возобновил ли работу спиртовой завод компании после приостановки в октябре, Novabev не сообщила.<h3>Оценка</h3>Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Novabev с оценкой 9,2х по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. и прогнозной дивдоходностью 7% на 12 месяцев вперед. По нашим расчетам, Novabev торгуется с дисконтом 11% к историческому показателю Р/Е на год вперед, что мы считаем справедливым при текущих высоких процентных ставках.<figure class="image"><img src="https://cdn.bcs-express.ru/article-image/41919593-2e1a-4d82-8136-15045ac50d7e/e624e436c2c840abb160f2c589286369.jpg"/></figure>

НоваБев Групп

Для доступа к прогнозам, «Акциям 360» и дивидендам — зарегистрируйтесь

AI-факторы