- Дайджест «Буссоль»
- № 1 · 3 октября 2026
Буссоль
Что было на неделе, что будет 5–11 октября. Время прочтения 8–10 минут.
Инвестиционная привлекательность Хэдхантера по «Акциям 360» осталась прежней, хотя в день реестра цена ушла на дивиденд 200 ₽. Годовые цели аналитиков «Финама» 4 286 ₽ и аналитиков других компаний 4 523 ₽.
Хэдхантер · HEAD
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Скринер
Инвестиционная привлекательность Хэдхантера осталась прежней, цена ушла на дивиденд
Инвестиционная привлекательность Хэдхантера по «Акциям 360» за неделю без изменений. Риск по «Акциям 360» равен 16. «Акции 360» сводят привлекательность и риск из пяти оценок каждый: фактор от 0 до 10, потолок 50. Привлекательность: стоимость, эффективность, дивиденды, рост прибыли и рост акций. Риск: интегральный риск, долги, прогноз цены, волатильность и ликвидность. Чем выше итог, тем актив менее рисковый.
С 28 сентября по утро 1 октября цена была от 2 711 ₽ до 2 736 ₽. В понедельник бумаги закрылись около 2 720 ₽, минус 6,4%, в день реестра на дивиденд 200 ₽. Падение не подтвердила инвестиционная привлекательность по «Акциям 360». К 19:00 мск 2 октября в скринере 2 718 ₽.
Целевая цена аналитиков «Финама» на уровне 4 286 ₽. Цель аналитиков других компаний 4 523 ₽: шесть оценок «покупать», без «держать» и без «продавать». 30 сентября в скринере было 4 506 ₽ и семь оценок. Это целевые цены, не доходность.
Дальше картина меняется, если инвестиционная привлекательность по «Акциям 360» уйдёт с 28 или цена выйдет из недельного коридора тех. анализа 2 638–2 780 ₽.
Бумага недели
Хэдхантер: цели 4 286 ₽ и 4 523 ₽
Технический анализ смотрит на форму графика этой бумаги и на то, куда цена шла после похожих форм. Это не поиск треугольника в учебнике. Отдельно считаются два равновероятных уровня, верхний и нижний, по модели Блэка–Шоулза. Прогноз — среднее между ними.
К 17:15 мск 2 октября недельный тех. анализ: 2 708 ₽, коридор 2 638–2 780 ₽. Месячный тех. анализ: 2 738 ₽. Оперативный прогноз на день 2 706 ₽, на неделю 2 642 ₽. Тренд в теханализе — боковик и снижение. Всё это целевые цены. К 19:00 мск цена в скринере 2 718 ₽, она внутри недельного коридора. Недельный оперативный прогноз тоже внутри коридора, у нижней границы.
28 сентября цена была 2 718 ₽, в обзоре торгов около 2 720 ₽ после минус 6,4%. Годовые цели аналитиков «Финама» 4 286 ₽. У аналитиков других компаний 4 523 ₽. 30 сентября было 4 506 ₽ и семь оценок «покупать», сейчас оценок шесть.
Минус 6,4% в день реестра — дивиденд. Годовые 4 286 ₽ и 4 523 ₽ считают на год, этот день их не отменяет.
Знакомство со скринером
Диаграммы рынка
Таблица скринера отвечает, кто проходит фильтр. Диаграмма рынка отвечает, кто выбивается. В длинном списке бумаги выглядят почти одинаково. На карте видно, где основная масса и кто стоит в стороне.
Каждая компания, облигация, фьючерс, ПИФ или индекс — точка. Две оси — два показателя. Сразу видно слишком дорогую бумагу, слишком дешёвую и ту, что дёшева из-за высокого долга или риска.
У акций можно поставить рентабельность капитала против цены к балансу: за какое качество рынок уже берёт высокую цену. У облигаций — доходность против дюрации: где премия за процентный риск выше, чем у соседей. Оси можно сменить.
Чего ждать
5–10 октября: отсечки, рубль, оферта
Банк «Санкт-Петербург»: реестр на 19,17 ₽
Обыкновенные акции, дивиденд 19,17 ₽, доходность в календаре 7,31%. Последний день покупки 2 октября. У привилегированных в том же календаре 0,22 ₽ и 0,65%, та же дата реестра и та же дата покупки.
Акционеры Глоракса и реорганизация
В ленте корпоративных событий «Финама» на 5 октября стоит решение акционеров о реорганизации.
Первый контейнерный терминал: книга заявок
Источник на рынке сообщил 29 сентября: сбор заявок на серии 002Р-02 и 002Р-03, объём не больше 10 млрд ₽. Серия 002Р-02 на 3 года, ориентир доходности не выше кривой бескупонной доходности Мосбиржи на этом сроке плюс 290 базисных пунктов. Серия 002Р-03 на 4 года, купон от ключевой ставки плюс спред не выше 320 базисных пунктов. Это условие книги, не поручение участвовать.
Минфин: первый аукцион квартала
Первый аукцион из графика, который Минфин опубликовал 1 октября. Ориентир четвертого квартала 2,45 трлн ₽. Это расписание, не поручение участвовать.
«АПРИ»: оферта по 90% номинала
Бумаги серии БО-002Р-14 можно предъявить к выкупу 8–14 октября. Дата приобретения 21 октября, уже за пределами этой недели. Цена выкупа 90% номинала, не больше 100 000 штук. Это условие оферты, не поручение её принимать.
«Т-Технологии»: реестр на 4,7 ₽
Совет директоров рекомендовал 4,7 ₽ за второй квартал и реестр 9 октября. Собрание акционеров стоит на 1 октября. Пока это рекомендация совета.
Займер: реестр на 4,86 ₽
Дивиденд 4,86 ₽, доходность в календаре 3,80%. Купить до 8 октября, реестр 10 октября.
Доллар: 83–88 ₽
Александр Потавин, «Финам»: в октябре доллар 83–88 ₽, евро 96–102 ₽, юань 12,4–13,1 ₽. Повод к ослаблению рубля: Минфин сейчас покупает валюту на 2,5 млрд ₽ в день, а при средней Urals в сентябре около 85–90 $ против 67,11 $ в августе покупки могут вырасти до 5–7 млрд ₽ в день. Жёсткие пошлины против Китая и Индии он считает менее вероятными. Выборочные санкции дали бы короткий спрос на валюту. «БКС Мир инвестиций»: если геополитические риски резко не усилятся, в октябре рубль может держаться в 12,3–12,7 ₽ за юань. Пробой 12,3 смещает взгляд к 12 ₽.
Доллар: 85–90 ₽
«Цифра брокер» смотрит на четвёртый квартал: 85–90 ₽ за доллар. Октябрьский диапазон Александра Потавина, «Финам», остаётся 83–88 ₽.
Облигации
Длинные ОФЗ упёрлись в доходность 17%
Индекс гособлигаций RGBI в среду к концу дня вернулся к 111,2 пункта. Утром он пытался вырасти перед аукционом. Минфин признал несостоявшимся аукцион ОФЗ-ПД № 26228 и не взял заявки с премией. 1 октября Минфин опубликовал график аукционов: в четвёртом квартале ориентир 2,45 трлн ₽, из них 1,2 трлн ₽ бумагами до 10 лет включительно и 1,25 трлн ₽ сроком от 10 лет. Аукционных дней 11: ближайший 7 октября, последний 23 декабря. До этой публикации оценка ПСБ была 2,4 трлн ₽. На 2027 год в том же разборе ПСБ 7,7 трлн ₽.
Доходность десятилетних ОФЗ закрыла квартал на 16,88%. Это третий заход к 17% за год. Дмитрий Грицкевич из ПСБ пишет, что сигнала покупать длинные госбумаги нет. Пока Минфин размещает длинные выпуски выше 16%, старая бумага на вторичном рынке должна быть дешевле. Федор Багринцев в «Разборе полетов» сводит слабость к двум премиям: большое предложение Минфина и высокие инфляционные ожидания. У населения они в сентябре выросли с 13,7% до 14,2%.
Аналитики «Финама» оценивают дефицит бюджета 2026 года уже в 3,2% ВВП против прежних 1,6%. Расходы на обслуживание долга будут расти, снижение ставки может идти медленнее, чем ждут, и стоимость денег остаётся тормозом для спроса, девелоперов, кредитования и компаний с высоким долгом. ПСБ пишет, что на фоне роста инфляционных ожиданий возобновления снижения ключевой ставки в октябре пока не видно. «РСХБ Управление активами» считает приоритетом ещё одно или два снижения шагом минус 25 б.п. до конца года, если базовая инфляция останется в пределах 0,2% за месяц. Если базовая инфляция пойдёт заметно выше, Банк России в октябре оставляет ставку и ужесточает риторику. «Цифра брокер»: вероятность, что ставка останется 14% до конца 2026 года, заметно возросла. Диапазон средней ставки на 2027 год там допускают пересмотреть с 10,5–12,5% до 11,0–13,5%.
28 сентября источник на рынке сообщил: сбор заявок на облигации Русала серии БО-001Р-17 перенесли с 29 сентября на первую декаду октября. Номинал одной бумаги 1 000 юаней, срок 1,5 года, купон раз в 30 дней. Ориентир первого купона 10–10,25% годовых. Обеспечение — внешние публичные безотзывные оферты операционных компаний группы.
29 сентября книги не было. Сдвинулась дата нового выпуска, не купон уже торгуемой бумаги. Это не поручение участвовать в размещении.
В тот же день «Атомэнергопром» разместил серию 001P-18 на 2,1 млрд юаней. Срок тоже 1,5 года. Купон на весь срок 8,50% годовых. До сбора заявок ориентир был 8,50–8,75%.
«Оил ресурс» 29 сентября не выплатил купон по серии 001Р-02 на 69,03 млн ₽ и по серии 001Р-03 на 89,53 млн ₽. В сообщении причина: нет денег на счёте. Погашение обеих серий в 2030 году. Это уже технический дефолт.
2 октября «Нафтатранс плюс» не выплатила 19-й купон по серии БО-07. Неисполненное обязательство 5 752 500 ₽. В сообщении компании причина та же: нет денег на счёте. Выпуск на 250 млн ₽ размещали с 10 марта по 1 апреля 2025 года, погашение в 2029 году. Это тоже технический дефолт.
В понедельник Минфин выплатил купон по еврооблигациям с погашением в 2035 году на 8,6 млрд ₽. Платёжный агент — Национальный расчётный депозитарий.
Что было
Нефть и индекс Мосбиржи шли не вместе
Понедельник: индекс ниже, нефть выше
Индекс Мосбиржи закрыл основные торги на 2 257,22 пункта, минус 0,7%. Индекс РТС закрылся на 842,43 пункта, минус 0,8%. Ноябрьский фьючерс Brent к 19:01 мск стоил 107,4 $, плюс 3% к пятнице.
Дорогая нефть в этот день индекс не подняла.
Вторник: индекс вырос, нефть подешевела
Индекс Мосбиржи закрылся на 2 262,8 пункта, плюс 0,4%. Утром он был около 2 225 пунктов. Индекс РТС закрылся на 844,3 пункта, плюс 0,35%. Ноябрьский Brent после хода выше 107 $ ушёл ниже 104 $.
Дешёвая нефть в этот день индекс не уронила. Интерфакс связывает отскок с ожиданиями контактов России и США.
Среда: оба в плюсе, рубль сильнее
Индекс Мосбиржи закрыл основные торги на 2 267,9 пункта, плюс 0,2%. Индекс РТС закрылся на 855,01 пункта, плюс 1,3%. Ноябрьский Brent к 19:00 мск стоил 103,7 $, плюс 1,1%. Официальный доллар с 1 октября составил 83,5588 ₽, минус 86,95 копейки.
Нефть и индекс Мосбиржи закрылись в одну сторону. Ход разный: индекс почти на месте, РТС вырос сильнее из-за более крепкого рубля.
Минфин признал аукцион ОФЗ-ПД № 26228 несостоявшимся: не было заявок по приемлемым ценам. За третий квартал ведомство привлекло 1,264 трлн ₽ при плане 1,5 трлн ₽. Больше заимствований — выше конкуренция облигаций с акциями.
Утро четверга: индекс у вчерашнего закрытия
К 07:01 мск 1 октября индекс Мосбиржи 2 266,81 пункта, минус 0,05% к закрытию среды. Декабрьский Brent 96,87 $, минус 1,2%.
Ноябрьский контракт истёк в среду. 96,87 $ — уже следующий фьючерс, не падение того же контракта со 103,7 $.
День четверга: Brent снова выше 100 $
К 14:15 мск декабрьский Brent стоил 100,55 $, плюс 2,57%. Интерфакс связывает ход с сообщениями, что Китай приостановил экспорт нефтепродуктов. Утром тот же контракт был на 96,87 $.
К 12:00 индекс Мосбиржи поднялся до 2 284,67 пункта, плюс 0,7% к закрытию среды. Индекс РТС был на 861,33 пункта, тоже плюс 0,7%. В этот час нефть и индекс шли в одну сторону.
«Т-Технологии»: «Точка» за 84,8 млрд ₽
Совет директоров оценил 100% «Точки» в 84,8 млрд ₽, одну акцию сервиса в 8,48 млн ₽. 64% оплатят допэмиссией «Т-Технологий» по 320 ₽ за акцию в пользу «Каталитик Пипл». Остальным акционерам «Точки» заплатят деньгами.
Металлы дешевели отдельно от нефти
В понедельник золото к вечеру было около 4 150 $ за унцию, минус 3,9%. Серебро, палладий, платина, медь и никель тоже были ниже. Акции металлургов и золотодобытчиков шли за металлами, не за Brent.
В среду Норникель минус 1,5%, Русал минус 1,6%. Интерфакс приводит оценку «Ведомостей»: дополнительный налог может составить 50–70 млрд ₽ для Норникеля и 25–39 млрд ₽ для Русала.
2 октября на Smart-Lab разбирают Полюс как мнение сообщества, не как отчёт компании. С начала года акции, по этому разбору, потеряли больше 60% при дорогом золоте. Менеджмент рекомендовал не платить дивиденды до 2030 года. Денежная себестоимость в тексте 1 069 $ за унцию, 53% этой себестоимости приходится на НДПИ, а капитальные затраты на 2026 год автор ждёт в 2,2–2,5 млрд $.
Застройщики: второй техдефолт за год
«Самолет» в среду минус 5%, до 231,2 ₽. НРД подтвердил задержку платежа по облигациям БО-П20, компания назвала причину технической. Это второй техдефолт крупного застройщика в этом году. Полугодие закрыто с убытком 22 млрд ₽.
Обязательства группы около 1 трлн ₽, проценты больше 10 млрд ₽ в месяц. Операционная прибыль закрывает меньше 10% этих платежей. Облигации, в отличие от кредита на стройку, надо платить живыми деньгами. С 1 октября ставка и потолок семейной ипотеки зависят от числа детей и региона.
Владимир Литвинов называет три развилки. Ставка и льготы быстро возвращаются. Долг реструктурируют, пакет акций размывают. Банки достраивают дома на деньги эскроу и часть продают дешевле. Андрей Хохрин считает такую нехватку денег общей для части отрасли.
Евротранс: плюс 14,3% на слухе
В обзоре Финмаркета за понедельник акции Евротранса выросли на 14,3%. Обзор ссылается на источники РБК: Минэнерго предложило рассмотреть внешнее управление активами сети АЗС «Трасса».
Там же сказано, что раньше бумаги были под давлением из-за дефолтов по облигациям и арестов руководителей. День двигала новость, не отчёт.
Реплики
Пять взглядов на индекс Мосбиржи
УК «Первая»: индекс Мосбиржи в диапазоне 2 200–2 300 пунктов, нефть подорожала, геополитика без улучшения. Ждали внесение бюджета в Думу 30 сентября. Бюджет в Думу ушёл.
Freedom Global: день закрылся на металлах, нефть поддержала нефтегаз. До конца вечерней сессии, по их словам, коридор 2 240–2 280 пунктов.
«Велес Капитал»: индекс ушёл ниже 2 260 пунктов, следующая заявка на движение к 2 220. «Гарда Капитал»: зона 2 250 пунктов, ниже неё опора 2 200–2 220.
Ярослав Кабаков, «Финам», утро 2 октября: ближайшая цель покупателей 2 300 пунктов. Закрепление выше требует снижения геополитической премии либо роста нефти при ослаблении рубля. Провал ниже 2 255 усиливает риск возврата к 2 215.
К 17:35 мск 2 октября, по часовому срезу, индекс Мосбиржи 2 268,07 пункта. Зона 2 250 пунктов снизу не пройдена. Спор остался о том, какой уровень следующий.
Короче
За неделю
Brent за сентябрь: плюс около 14%
С 28 по 30 сентября ноябрьский контракт сходил выше 107 $ и закрыл среду на 103,7 $.
Золото за шесть дней: минус 5,4%
К 28 сентября металл уходил ниже 4 150 $. На Мосбирже золото подешевело на 11%, до 11,28 тыс. ₽ за грамм.
Дефицит 2027 года в проекте бюджета: 5,443 трлн ₽
Это 2,2% ВВП. В действующем законе было 3,186 трлн ₽, или 1,2% ВВП. Правительство внесло проект.
«Самолет»: минус 5%, до 231,2 ₽
Второй техдефолт крупного застройщика в этом году. Полугодие закрыто с убытком 22 млрд ₽. НРД подтвердил задержку платежа по облигациям БО-П20.
Газпром: газ внутри страны с 1 октября плюс 9,6%
Тариф на прокачку плюс 11,6%. ПСБ оценивает добавку к выручке до конца года примерно в 26 млрд ₽. Рядом в октябрьском списке ПСБ стоят Озон и Яндекс. Это их подборка, не поручение купить.
Третий квартал: 11 дефолтов и больше 46 млрд ₽
Обзор на Smart-Lab: дефолт допустили 11 эмитентов, проблемные долги больше 46 млрд ₽. Крупнее всего Евротранс, 33 млрд ₽ у частных держателей. У «Оил ресурс» в том же обзоре около 10,5 млрд ₽. Техдефолт «Оил ресурс» и второй техдефолт «Самолета» в выпуске разобраны отдельно.
Новатэк: дивиденд 35,5 ₽ за полугодие
2 октября акционеры утвердили 35,5 ₽ на акцию за первое полугодие 2026 года. Реестр 12 октября, уже за пределами недели 5–10 октября. По ТАСС всего 107,79 млрд ₽. Интерфакс пишет, что за первое полугодие 2025 года дивиденд на акцию был таким же. Последний день покупки в режиме Т+1 — 9 октября.
АЛРОСА: короткая идея с целью 15 ₽
«БКС Мир инвестиций» держит отрицательный взгляд на 12 месяцев: ближнего разворота в алмазах нет, трёхлетний прогноз цены снижен на 1%. Нейтральный взгляд потребовал бы роста цен на алмазы на 25% или рубль слабее 100 ₽ за доллар. Открыта идея «Шорт АЛРОСА» с целью 15 ₽. Заметка «БКС Мир инвестиций».
Настроение клиентов «Финама»
Настроение инвесторов разошлось с недельным прогнозом
Настрой показывает, как клиенты «Финама» реализуют свои возможности. Это не тренд в теханализе. Зачастую клиенты опережают рынок. Зная, что делают клиенты, можно увидеть новые инвестиционные возможности. У голубых фишек настрой сейчас спорит с оперативным прогнозом на неделю.
Бычий настрой усиливается у «Т-Технологий» и ИКС 5, а недельная цель стоит ниже цены. У «Т-Технологий» разрыв самый заметный: цена 260,22 ₽, цель 244 ₽. У ИКС 5 цена 1 914,5 ₽, цель 1 892 ₽. У Озона настрой сильный и бычий, но уже ослабляется: цена 3 117 ₽, цель 3 051 ₽.
В одну сторону смотрят ВТБ, Мосбиржа и Татнефть: цель выше цены. У ВТБ цена 51,82 ₽, цель 53,72 ₽. У Мосбиржи 151,02 ₽ и 152 ₽. У Татнефти бычий настрой слабый, цель чуть выше цены: 631,5 ₽ и 645 ₽.
Сильный медвежий настрой Норникеля недельная цель слегка поддерживает: цена 118,08 ₽, цель 117 ₽. У Газпрома настрой тоже сильный и медвежий, а цель чуть выше цены: 95,66 ₽ и 96,03 ₽. Ниже цены цель у Сбербанка, 272 ₽ при цене 274,35 ₽, и у Магнита, 1 524 ₽ при цене 1 564 ₽. У Магнита медвежий настрой и прогноз смотрят вместе.
Скринер
Прогнозы на следующую неделю
| Бумага | Цена | Цель | Пессимистично | Оптимистично |
|---|---|---|---|---|
| Сбербанк | 274,35 ₽ | 272 ₽ | 268 ₽ | 280 ₽ |
| ЛУКОЙЛ | 5 381 ₽ | 5 500 ₽ | 5 283 ₽ | 5 627 ₽ |
| Роснефть | 341,85 ₽ | 341 ₽ | 334 ₽ | 356 ₽ |
| Новатэк | 1 047,4 ₽ | 1 033 ₽ | 1 018 ₽ | 1 080 ₽ |
| Газпром нефть | 562,7 ₽ | 550 ₽ | 540 ₽ | 568 ₽ |
Небо и звезды о финансах
Финансовый гороскоп на следующую неделю
На неделе 5–11 октября Солнце спокойное, бури нет. Магнитное поле беспокойнее в понедельник и вторник, к четвергу и пятнице затихает. Луна тонкая: в понедельник рядом с Марсом, во вторник рядом с Юпитером. Новолуние в субботу вечером. Венера уходит с вечернего неба.
Консервативным инвесторам
Неделя, чтобы воздержаться от крупных покупок и не перекладывать портфель. Убывающая Луна и спокойное Солнце держат уже купленное. Понедельник и вторник неудачные даже для мелкой правки: поле беспокойное. К концу недели тише, но субботнее новолуние сделку не открывает. Удачный ход один: оставить состав как есть.
Умеренным инвесторам
Крупную покупку и крупную продажу в понедельник и вторник лучше не делать. В понедельник Марс подталкивает поторопиться, во вторник Юпитер раздувает размер. Оба дня для сделки неудачные. Если без сделки нельзя, окно в четверг и пятницу, когда поле затихает, и только обычным шагом. Венера уходит с неба: досмотреть то, что уже открыто, новое не добавлять. В субботу под новолуние на торги лучше не выходить.
Агрессивным инвесторам
Рискнуть можно, но не в понедельник. Рядом с Марсом ставка выйдет крупнее, чем была задумана. Солнце спокойное, бури нет, и геройский вход без новости небо не поддерживает. Удачный день для небольшого риска — четверг или пятница. Суббота под новолуние пустая: азарт есть, удачи для сделки нет.
Инвесторам-аналитикам
Удачная неделя, чтобы считать, и неудачная, чтобы в тот же день нажимать кнопку. В понедельник и вторник поле беспокойное, чужой шум легко принять за цифру. Вывод, который уже держится, лучше исполнить в четверг или пятницу. Если аргумент только Марс, Юпитер или новолуние, от сделки воздержаться.
Эмоциональным инвесторам
Неудачная неделя для сделок сгоряча. В понедельник будет тянуть купить немедленно, во вторник — поверить чужому обещанию и увеличить размер, в субботу — начать с чистого листа и войти на торгах. Все три дня лучше пропустить. Спокойное Солнце про пустую ленту: заполнять её тревогой не нужно. Рука тянется к кнопке — отложить до следующей недели.
Назад в прошлое
Две старые истории
Джон Темплтон · 1939
Темплтон: 104 компании дешевле доллара
Когда в Европе началась война, Джон Темплтон занял денег и на Нью-Йоркской бирже купил по 100 акций 104 компаний, которые стоили доллар и дешевле. 34 из этих 104 уже были банкротами. Четыре так ничего и не стоили. На остальных он заработал. Такие моменты он называл точкой максимального пессимизма.
Уоррен Баффетт · 2008–2017
Баффетт: фонд индекса S&P 500 против хедж-фондов
В декабре 2007 года Уоррен Баффетт поспорил с Protégé Partners на десять лет. Он поставил на дешёвый фонд индекса S&P 500. Protégé выбрала пять фондов, а внутри было больше 200 хедж-фондов. В 2008 году индекс S&P 500 упал на 37%, и все пять фондов упали меньше. За десять лет фонд на индекс всё равно ушёл вперёд: плюс 125,8%, или 8,5% в год, против примерно плюс 36% в среднем у пяти фондов, около 3% в год. Ставка в начале была по 318 тысяч долларов с каждой стороны. К финишу набралось около 2,2 млн долларов, их отдали детской организации Girls Inc. в Омахе.